EQUIVALENCIAS:

1.- Cuál es el monto de dinero que obtendría al final después de invertir $5.000 millones
durante 14 meses a una tasa de interés de 6% anual capitalizable mensualmente.

a.- $5.352 millones

b.- $5.362 millones
c.- $5.350 millones
d.- $5.293 millones

2.- Determine el valor hoy en día de un instrumento financiero que tiene un valor nominal
de $10.000 que se obtendrá al momento de la madurez del instrumento que es de dos años y
paga una tasa de interés de 5% nominal anual semestre vencido.

a.- $10.000
b.- $9.000
c.- $11.000
d.- No hay información suficiente.

TASAS DE INTERÉS:

1. Qué tasa nominal mínima exigiría pagadera trimestre anticipado si actualmente tiene su
dinero invertido al 10% nominal anual y el interés se compone tan frecuentemente que
podría considerarse como interés continuo.
a. 10.12%
b. 9.88%
c. 9.42%
d. 9.65%

2. Qué tasa nominal mínima exigiría pagadera semestre anticipado en dólares si

actualmente tiene su dinero invertido en pesos al 10% nominal anua pagadero trimestre
vencido y se espera una devaluación del 6% anual total.
a. 4.10%
b. 3.67%
c. 4.00%
d. 3.74%

TIR:

1.- Si la tasa interna de retorno es menor que la tasa nominal o cupón de un bono, el bono
se estará vendiendo con _____________, y un incremento en la tasa de interés de
mercado de este bono __________________
 a.- descuento, disminuye este descuento.
b.- descuento, aumenta este descuento.
c.- prima, disminuye esta prima.
d.- prima, aumenta esta prima.

2.- Un bono corporativo con valor nominal de $1.000, vencimiento en dos años, tasa de
interés de 10% pagadero al final de cada año, tiene un valor de mercado de $950. Cuál
es la rentabilidad?

a.- 13%
b.- 13,16%
c.- 10,52%
d.- 10,26%

TASA VERADERA DE RETORNO

1. Considere un proyecto en el cual se invierten $1000 millones y se obtiene un flujo

de caja libre de $300 millones al final de cada uno de los próximos cuatro años. La
Tasa de Interés de Oportunidad (TIO) es del 10%. Cuánto vale la TVR de este
proyecto?
a. 20.00%
b. 10.00%
c. 7.71%
d. 8.63%

VPN:

1.- Juan & Pedro están planeando un negocio de producción de motores que utilizan gases
nobles como combustible. El plan de negocios estima que se requiere $1.500.000 al
inicio y generará un flujo de caja después de impuestos de $100.000 para el primer año,
$250.000 para el segundo año y a partir del tercer $300.000 cada año en forma infinita.
Los socios estiman que la tasa de oportunidad apropiada para este negocio es de 17%.
Cuál es el valor presente neto del negocio y cuál debería ser la recomendación de
inversión:

a.- $57.240; SI
b.- $1.557.240; SI
c.- -$57.240; NO
d.- $543.804; SI

2.- Chip Company piensa desarrollar un chip que permite trasmitir las fragancias a través
 de internet, para esto estima inversiones iniciales por $6 millones y estima que obtendría
los siguientes flujos de caja en millones de pesos:

Año = 1 Año = 2 Año = 3 Año = 4 Año = 5

3 2 1 0.5 0.25

Se requiere una rentabilidad de 15% para este proyecto, el VPN de la inversión es:

a.- $750.000
b.- -$811.330
c.- -$705.504
d.- $5´188.670

CONSTRUCCIÓN DE FLUJOS:

1.- Cuál de los siguientes conceptos no es relevante en la construcción de un flujo de caja

libre para evaluar un proyecto de inversión:

a.- Un incremento en las cuentas por pagar para atender las compras iniciales que se
realizarán a los proveedores.
b.- El desembolso de efectivo para cubrir la inversión inicial.
c.- El pago de intereses sobre los recursos financieros adquiridos mediante deuda
para financiar el proyecto.
d.- El cambio en inventarios de materias primas y producto terminado durante la
vida del proyecto.

2.- La variación en el capital de trabajo debe considerarse en la evaluación de un proyecto

de inversión por que:
a.- Se convierte en costo muerto
b.- Permite atender los compromisos de corto de plazo de tal manera que no se
ocasionen inconvenientes en la operación del negocio.
c.- Hay que ser cuidadoso con las inversiones temporales para mejorar los otros
ingresos.
d.- Hay que invertir en proyectos que tengan un valor presente negativo.

3. A partir del siguiente P&G y sabiendo que hay un aumento de capital de trabajo de
$200, y amortización de deuda por $500, calcule el Flujo de Caja Libre y el Flujo
Financiero (Incluyendo el ahorro tributario):
 Ventas $3,000
Costos de Operación 1,000
Depreciación 400
Gastos Financieros 200
______
Utilidad Antes de Impuestos 1,400
Impuestos (35%) 490
______
Utilidad Neta 910

a. FCL = 840, FF = 630

b. FCL = 1440, FF = 700
c. FCL = 1310, FF = 700
d. FCL = 1240, FF = 630

CÁLCULO DEL WACC

1. Una empresa tiene Bonos a cinco años, emitidos hace cuatro años con valor facial
de $1,000 millones que pagan un interés del 12% y se cotizan en el mercado a
$1,037 millones. Además 500,000 acciones comunes de valor nominal $2,000 cada
una, que se cotizan en el mercado a $4,000 cada una. Esas acciones acaban de pagar
un dividendo de $400 por acción, el cual se espera que aumente anualmente en 5%
por mucho tiempo. La tasa de impuestos es del 35%. Cuánto debería exigir de
rentabilidad a sus proyectos?
a. 12.94%
b. 10.47%
c. 11.98%
d. 12.87%