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“Año de la Investigación Científica UAP”

TRABAJO ACADÉMICO

CICLO ACADÉMICO 2014-I - II MÓDULO

DATOS DEL CURSO

Escuela Profesional: EAP ADMINISTRACION

Asignatura: FINANZAS INTERNACIONALES

Docente: JULIO CESAR ZANABRIA MONTAÑEZ

Ciclo: X Periodo Académico: 2014 –I Modulo 2


DATOS DEL ALUMNO

UDED: TACNA

Apellidos: ZUÑIGA SOLIS

Nombres: DIEGO Código: 2004 183938

FINANZAS INTERNACIONALES
DESARROLLO DEL TRABAJO ACADEMICO

PREGUNTAS A DESARROLLAR:

Pregunta 1 (03 Ptos.)


Analice la Crisis Financiera sucedido en Ucrania. (Causas, consecuencias,
impacto, soluciones, etc.)

Ucrania pasa por una volátil crisis política a la vez que sufre un estado de
emergencia económica. Mientras las reservas internacionales en Kiev llegan a
niveles mínimos, la deuda pública del país sigue aumentando.

La crisis política de Ucrania ha llevado al país al borde del abismo económico. El


último problema se dio durante el fin de semana, cuando la agencia de calificación
de riesgo Standard and Poor (S&P) evaluó la fiabilidad de crédito de Kiev a CCC,
una calificación apenas por encima del estado de insolvencia.

La moneda de Ucrania, la grivna, ha perdido más del 10 por ciento de su valor


contra el euro desde el comienzo del año. Entretanto, las reservas internacionales
se agotan rápidamente. En consecuencia, la deuda pública de Ucrania se ha
disparado, porque una buena parte de los préstamos concedidos se dieron en
monedas extranjeras.

De mal en peor

“El estado de bancarrota es muy posible”, dice Theocharis Grigoriadis, economista


del Instituto de Europa del Este de la Universidad de Berlín en entrevista con DW.

Según el experto, la amenaza de bancarrota fue lo que hizo que el expresidente


ucraniano Viktor Yanukovich rechazara el acuerdo de asociación con la UE el
pasado año, y en lugar de ello aceptara un préstamo multimillonario de Moscú.

“En aquel momento se temía una bancarrota, y Rusia era el único país que podía
ofrecer una solución rápida”, explica Grigoriadis. “También se trata de una acción
lógica del presidente ruso: así, Ucrania es dependiente de Rusia”, añade.

FINANZAS INTERNACIONALES
No obstante, tras la destitución del expresidente Yanukovich, el ministro de
economía ruso Anton Siluanov anunció que Moscú no continuaría con el siguiente
pago del paquete de ayuda para Ucrania al menos hasta que la situación política
del país se estabilizara.

Así, con las reservas internacionales bajo mínimos, Ucrania pronto tendrá
problemas para pagar por bienes importados, según Thomas Baumann, director
del departamento de Europa del Este en la Asociación de Cámaras de Comercio
Alemanas: “A Ucrania solo le quedan fondos para pagar por sus importaciones
para menos de dos meses”, declaró Baumann para DW. “Esto significa que solo
durante las próximas seis semanas Kiev seguirá importando bienes para satisfacer
las necesidades del país”.

Gran potencial

En realidad, a pesar de la crisis actual, Ucrania tiene gran potencial económico. El


país es rico en materias primas tales como el mineral de hierro, magnesio,
manganeso, níquel y mercurio. Asimismo, Ucrania es uno de los mayores
exportadores de cereales del mundo.

“Ucrania es un país con una fuerte orientación hacia la agricultura”, dice


Grigoriadis. La agricultura es predominante en el centro y oeste del país, mientras
que la industria pesada y la minería se concentran en el este. Pero ambas partes
del estado se enfrentan a un problema común: “Ucrania no tiene una gran
infraestructura industrial”, dice Grigoriadis.

Por ello, las compañías extranjeras a menudo se encuentran con dificultades a la


hora de invertir en el país de Europa del Este. La corrupción y las operaciones de
dudosa legalidad son parte del día a día. Además, una buena parte de la
infraestructura que existe data de la era soviética. Aún así, el país tiene un papel
importante para las empresas alemanas: 8 por ciento de las importaciones en
Ucrania provienen de Alemania, y más de 2.000 compañías alemanas trabajan
activamente en Ucrania, según cálculos de Thomas Baumann.

Según Grigoriandis, “la crisis económica supone una oportunidad para la Unión
Europea para demostrar su compromiso a largo plazo con Ucrania, y que con ello

FINANZAS INTERNACIONALES
las voces a favor de Europa en el país se vean apoyadas”. La UE, el Banco
Mundial, el Fondo Monetario Internacional y, si es posible, Rusia deberían
sentarse alrededor de una mesa y desarrollar un plan para Ucrania, según el
experto de la Universidad de Berlín. En el pasado, Yankunóvich rechazó
préstamos del FMIU porque tenían como requisito estrictas reformas económicas.
“Para cumplir con las condiciones del FMI, Ucrania necesita un nuevo gobierno”,
dice Baumann.

El país debe solucionar su crisis política para poder hacer frente por fin a sus
problemas económicos, y va a tener que ser un proceso rápido.

Pregunta 2 (03 Ptos.)


Analice el comportamiento del Tipo de Cambio mensual en el periodo del
primer trimestre del 2014. Comente.

FINANZAS INTERNACIONALES
Fecha Compra Venta

01/01/2014 2.794 2.796

03/01/2014 2.801 2.804

04/01/2014 2.805 2.807

07/01/2014 2.805 2.808

08/01/2014 2.802 2.802

09/01/2014 2.803 2.804

10/01/2014 2.801 2.803

11/01/2014 2.797 2.799

14/01/2014 2.797 2.799

15/01/2014 2.799 2.801

16/01/2014 2.803 2.805

17/01/2014 2.808 2.809

18/01/2014 2.806 2.807

21/01/2014 2.807 2.810

22/01/2014 2.808 2.809

23/01/2014 2.806 2.808

24/01/2014 2.808 2.810

25/01/2014 2.818 2.820

28/01/2014 2.821 2.822

29/01/2014 2.822 2.823

30/01/2014 2.823 2.824

31/01/2014 2.818 2.819

01/02/2014 2.820 2.822

04/02/2014 2.823 2.825

05/02/2014 2.823 2.824

06/02/2014 2.824 2.825

07/02/2014 2.821 2.822

08/02/2014 2.820 2.822

11/02/2014 2.818 2.819

12/02/2014 2.816 2.817

13/02/2014 2.815 2.816

FINANZAS INTERNACIONALES
14/02/2014 2.816 2.817

15/02/2014 2.812 2.815

18/02/2014 2.802 2.803

19/02/2014 2.806 2.807

20/02/2014 2.807 2.809

21/02/2014 2.808 2.809

22/02/2014 2.806 2.808

25/02/2014 2.805 2.808

26/02/2014 2.806 2.808

27/02/2014 2.808 2.810

28/02/2014 2.802 2.804

01/03/2014 2.799 2.801

04/03/2014 2.802 2.804

05/03/2014 2.800 2.801

06/03/2014 2.798 2.798

07/03/2014 2.798 2.799

08/03/2014 2.802 2.803

11/03/2014 2.803 2.805

12/03/2014 2.800 2.802

13/03/2014 2.805 2.807

14/03/2014 2.806 2.807

15/03/2014 2.802 2.803

18/03/2014 2.806 2.807

19/03/2014 2.808 2.809

20/03/2014 2.813 2.814

21/03/2014 2.811 2.813

22/03/2014 2.809 2.812

25/03/2014 2.808 2.810

26/03/2014 2.811 2.812

27/03/2014 2.811 2.812

28/03/2014 2.810 2.811

29/03/2014 2.809 2.811

FINANZAS INTERNACIONALES
2,830
2,825
2,820
2,815
2,810
2,805
2,800 Compra
2,795 Venta
2,790
2,785
2,780
2,775

Como bien se sabe, el tipo de cambio es el número de unidades de moneda


nacional (soles) por unidad de moneda extranjera (dólar). En el caso peruano, se
refiere al precio del dólar. Como se puede apreciar en los cuadros estadísticos que
se muestran, el tipo de cambio ha venido casi establece en los primeros meses del
año 2014, de modo que ahora tenemos un precio del dólar que equivale al
promedio de los últimos meses, que no ha variado mas de la cuenta.

Pregunta 3 (04 Ptos.) Desarrolle los siguientes casos:

1. En la pantalla Reuter de tu computadora observas las siguientes


cotizaciones:

 Nueva York 1 dólar = 1.50 marcos alemanes (DM)


 Fráncfort DM 1 = 2.58 nuevos soles
 Perú 1 nuevo sol = 0.3654 dólares (2.70 nuevos soles por dólar)
Con base en los mercados de Nueva York y Perú, calcule el tipo de cambio
cruzado nuevo sol/marco y compárelo con el tipo de cambio directo.

FINANZAS INTERNACIONALES
Enunciado
1 dolares = 1,5 marcos
1 marco = 2,58 sol Tipo de cambio directo
1 sol = 0,3654 dólar

Solución
2,74 sol = 1,5 marcos
1,82 sol = 1 marcos

Comparación
Tipo de cambio directo ----> 1 marco= 2,58
Tipo de cambio cruzado ----> 1 marco= 1,82
Diferencia 0,76

2. En Chile, un turista alemán cambia DM $ 180,000 por una tasa de canje de


1.66, si al terminar su visita le sobran $ 2,900 pesos chilenos convertibles.
¿Cómo se realizaría esta operación si la tasa de recanje (cambio) es de 1.59?

T/C 1,66 T/C Venta de pesos


180.000,00 marcos ---> 298.800,00 pesos

Al final de la visita ---> 2.900,00 pesos T/C 1,59 T/C Compra de pesos
1.823,90 marcos

Pregunta 4 (05 Ptos.) Desarrolle los siguientes casos:

a) Una empresa cuyas importaciones ascienden a 500,000. US Dólares,


deberá realizar el pago a su proveedor dentro de 3 meses. Tiene por tanto la
intención de cubrir su riesgo de cambio pero dejando una puerta abierta ante
la posibilidad de que el dólar evolucione a la baja, no estando dispuesto a
pagar la prima de una opción. Para lo cual se tiene la siguiente información:

FINANZAS INTERNACIONALES
- Tipo de cambio a contado 0,366 $/€ Compra; 0,366 $/€ Venta.
- Puntos Swap a 3 meses: 0,47 Compra; 0,59 Venta.
- Seguro de Cambio Import: 0,3711 $/€
- Seguro de Cambio Import Participativo al 40%: 0,3236 $/€
- Call a 0,3236 $/€: 0,125 €/$ .Opción de compra de los dólares.
- Put a 0,3236 $/€: 0,2366 €/$ . Opción de venta de los dólares.

Calcular el Futuro (Seguro de Cambio Participativo) a los 3 meses cuando el


tipo de cambio del dólar se sitúa por encima (0.3322 $/€) y debajo (0.3199 $/€)
del Seguro de Cambio Import Participativo

b) Se va a realizar una importación que requiere el pago de 150,000 de


dólares americanos dentro de un año y queremos fijar la cantidad de euros
necesaria para hacer frente a dicho pago.

Se plantean entonces dos preguntas: ¿Cuántos euros debería recibir el


banco para obtener 90,000 mil de dólares?, y ¿cuál es el tipo de cambio justo
$/Euro para dentro de un año?
Sabiendo que:

- Tipo de cambio de contado, hoy, 4.33 US Dólar/Euro


- Tipo de interés, hoy, del Dólar al plazo de un año: TNA 1.15 % con
capitalización mensual.
- Tipo de interés, hoy, del Euro al plazo de un año: TEA 2.5 % con capitalización
mensual.

Pregunta 5 (03 Ptos.)


De la lectura del Capítulo 3 Integración Económica y Monetaria de Europa
Pág. 89 del texto Dinero en Marcha: La Revolución en las Finanzas
Internacionales a partir de 1980 del Autor Robert Solomon, Daniel
Zadunaisky, se solicita responder las siguientes preguntas:

1. Realice un análisis o síntesis de cómo fue el FUNCIONAMIENTO INICIAL


DEL SISTEMA MONETARIO EUROPEO (SME) Págs. 94-97.
La lectura lo encontrara en el Link Bibliográfico siguiente:

FINANZAS INTERNACIONALES
http://books.google.com.pe/books?id=93tjqFkGYJYC&printsec=frontcover&dq=fina
nzas+internacionales&hl=es&ei=m7Z_TMbPM4WKlwehxNnDDw&sa=X&oi=book_r
esult&ct=result&resnum=10&ved=0CFkQ6AEwCQ#v=onepage&q&f=false

En las reuniones del Consejo de Europa de Bremen, julio de 1978, de Bruselas,


diciembre de 1978, y de París, marzo de 1979, se decidió el establecimiento del
Sistema Monetario Europeo (SME), cuya entrada en vigor se produce el 13 de
marzo de 1979.

El primer paso en la consolidación del actual S.M.E. se dio en 1.964, mediante la


constitución de un Comité de Gobernadores de los Bancos Centrales de los
Estados miembros. A finales de la década de los años 60, la cumbre de jefes de
Estado y de gobierno de la Haya lanzó la idea de llevar a cabo una unión
económica y monetaria por etapas. Las modalidades de esta unión quedaron
detalladas en dos documentos base: el plan Barre, y sobre todo, el informe
Werner.

En temas monetarios, el proyecto de unión monetaria diseñado debía conducir a


dos objetivos precisos:

1) La instauración de una moneda única.


2) La instauración de un sistema monetario y crediticio común.

En 1.972 nació el antecedente más inmediato del S.M.E. Fue llamado serpiente
monetaria, debido a la imagen gráfica que representaba la evolución de las
paridades de las monedas incluidas en su seno. Las monedas de la serpiente se
encontraban vinculadas entre sí y solo podían modificar el valor de cada una con
respecto a las demás dentro de una banda de fluctuación. La Serpiente Monetaria
se apoyaba en la creación del F.E.C.O.M. (Fondo Europeo de Cooperación
Monetaria), gestor de los acuerdos alcanzados en materia cambiaria y embrión del
futuro Banco Central Europeo. La situación adversa internacional ahogaron la
supervivencia de la serpiente monetaria europea.

Debido a la consolidación del SME y al gran dinamismo de las economías


suscitado por la entrada en vigor en 1987 del Acta Única europea y la perspectiva

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de la consecución del Mercado Interior, el Consejo Europeo de Hannover reafirma,
en 1988, el objetivo de establecer en la UE una verdadera UEM.

Para ello se encargó la elaboración de un informe preparatorio a un Comité


encabezado por el presidente de la Comisión Europea, Jaques Delors. El Comité
Delors (en el cual se incluía a los gobernadores de los Bancos Centrales de los
países comunitarios, al vicepresidente de la Comisión y a un grupo de expertos
independientes) presentó su “INFORME SOBRE LA UNIÓN ECONÓMICA Y
MONETARIA EN LA COMUNIDAD EUROPEA” en abril de 1989. Cabe destacar
que este proyecto fue rechazado por el gobierno británico pero aceptado por los
demás países miembros.

Este Informe Delors sentó las bases de la agenda de discusión sobre la UEM y en
él se diseñan tres etapas hasta la consecución de la UEM pero sin especificar un
calendario concreto para el paso de una etapa a otra salvo para el inicio del
proceso: 1 de julio de 1990.

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