Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
Académico
Preguntas:
SOLUCION:
Formula:
C C C C VN
VP 1
2
3
.... n
También tenemos:
(1 r ) (1 r ) (1 r ) (1 r ) (1 r ) n
1
1
1 r n
VP C VN n
r (1 r )
Donde:
VP = Valor de pago
n = 15 años = 30 semestres
1TADUED20181DUEDUAP
Trabajo
Académico
1 1
1
1 r n 1
1 0,0430
VP C VN
= 60 1000 30
r (1 r ) n 0,04 (1 0,04)
VP = 1 037,52 + 308,32
VP = $ 1 345,84 … Respuesta.
b) La tasa cupón
cupón es de 10% y el plazo restante al vencimiento
vencimiento es de 10 años?
n = 10 años = 20 semestres
1 1
1
1 r n 1
1 0,0520
VP C VN
= 60 1000 20
r (1 r ) n 0,05 (1 0,05)
VP = 747,73 + 376,89
VP = $ 1 124,62 … Respuesta.
Se plantean entonces dos preguntas: ¿Cuántos euros debería recibir el banco para
obtener el 300,000 mil de dólares?, y ¿cuál
¿cuá l es el tipo de cambio justo $/Euro para dentro
de un año?
Sabiendo que:
- Tipo de interés, hoy, del Dólar al plazo de un año: TNA 2.26 % con capitalización
mensual.
- Tipo de interés, hoy, del Euro al plazo de un año: TEA 4.30 % con capitalización
mensual.
2TADUED20181DUEDUAP
Trabajo
Académico
SOLUCION:
a) ¿Cuántos euros debería recibir el banco para obtener el 300,000 mil de dólares?
Para resolver necesitamos calcular a ¿Cuantos euros equivalen los euros que necesito hoy, a
una TEA 4,30% con capitalización mensual dentro de un año?
M = Cx(1+r) t
Una vez que tengo el importe de los Euros de dentro de un año simplemente dividiendo el
importe de los dólares entre el
e l importe de los euros obtengo el tipo de cambio justo Dólar Euro
para dentro de un año:
3TADUED20181DUEDUAP
Trabajo
Académico
- Put a 0,345 $/€: 0,25127 €/$. Opción de venta de los dólares.
SOLUCION:
a) La entidad vende al cliente una Opción Call, derecho de compra para el cliente, por el 100
% de la operación fijando el precio de ejercicio en 0,345 $/€. En esta
En esta operación el cliente
tendrá que satisfacer la siguiente prima:
b) El cliente vende a la entidad una Opción Put, derecho de venta, por el 65 % del importe de
la operación fijando el precio de ejercicio en 0,345 $/€. Por la venta de esta opción el cliente
cobrará de la entidad:
Situación 1, El tipo de cambio del dólar se sitúa por encima de 0,345 $/€
250 000 $ USA x ( 0,356 $/€ - 0,345 $/€) = 2 750 Euros (Gana en comprador)
d) Situación 2, El tipo de cambio del dólar se sitúa por debajo de 0,345 $/€
El cliente vendió a la entidad una opción de venta , PUT, por el 65 % de la operación está
obligado a comprar a la entidad el anterior porcentaje a 0,345 $/€ pero la diferencia del 35
% de la operación los comprará en mercado.
162 500 $ USA x 0,345 $/€ + 87 500 $ USA x 0,333 $/€ = 143 562,83 Euros
4TADUED20181DUEDUAP
Trabajo
Académico
Si el cliente no tuviera necesidad de los dólares en la fecha del vencimiento deberá abonar
a la entidad a la que vendió la Opción PUT la diferencia entre el tipo de cambio de mercado
y el tipo de cambio fijado.
RESPUESTA:
Valor
Valor de la Opci ón C all (Pri ma)
ma) c = 4,43
Valor de la Opción
Opc ión P ut p = 0, 01
Solución:
Hallando d1 y d2:
S
2
112,65 0,000341683
ln Rf
Rf t ln 108.55 0,0122 0,25
E 2 2
d 1 d 1
. t 0,0184846901 . 0,25
0,03707477 0,00309271
d 1
0,009242345
d1 = 4,346026901
d2 = d1 - . t
d2 = 4,346026901 –
4,346026901 – 0,009242345
0,009242345
d2 = 4,336784556
5TADUED20181DUEDUAP
Trabajo
Académico
Buscando el las tablas de Distribucion Normal (0,1)
Rf .t
c S . N (d 1) E .e
. N (d 2)
c 112,65(1) (108,55)2,718281821 0,0122 x 0, 25
(1)
c = 4,43 Respuesta
Rf .t
p c S E .e
p = 4,43 –
4,43 – 112,65
112,65 + 108,2194268
6TADUED20181DUEDUAP