Economía de Minerales

Profesores: FREDDY ROJAS – GABRIEL PAIS

Ayudantes: Nelson Erices, Cristóbal Muñoz, Felipe Oyarce
 Sector real: Corto Plazo
• Aspa Keynesiano: equilibrio contable del sector real
D.A. Equilibrio contable
D.A.t = O.A.t

Producción (Y)
 Sector real: Corto Plazo
• Demanda Agregada planeada (dada por C, I yG)
D.A. Equilibrio contable
D.A.t = O.A.t

D.A. planeada

Producción (Y)
Política fiscal expansiva vía Tr
D.A. = C + I +G (Economia cerrada)
Yd = Y – t + Tr

Tr Yd C
D.A. Exceso demanda de bienes y servicios
Inventarios P ( WP ) L Q Y
Y Yd C… Y EFECTO MULTIPLICADOR
Sector real: Corto Plazo

D.A. Equilibrio contable

D.A.t = O.A.t

D.A. planeada’
D.A.’ D.A. planeada

D.A.

Y Y’ Producción (Y)
 Modelo IS
•Representa gráficamente la curva de inversión y ahorro
(Investment – Saving).

•Relaciona el Ingreso Nacional (Y) con la tasa de interés.

•En todos los puntos de la curva IS del ingreso nacional y la
tasa de interés, se genera que la oferta agregada y
demanda agregada se igualen.
IMIN 410 Economía de minerales 7
Si aumenta r, cae I

IMIN 410 Economía de minerales 8

 D.A. D.A.t = O.A.t
D.A. planeada’’
Si disminuye r, sube I D.A. planeada
D.A. planeada’

Y
r

r’ B
r A

r’’ C
Curva IS

Y’ Y Y’’ Y
 Ejemplo
•Política fiscal expansiva vía gasto público para economía
cerrada en corto plazo:

G = D.A. Exceso demanda de bienes y servicios

Inventarios P ( WP ) L Q Y
EFECTO MULTIPLICADOR
IMIN 410 Economía de minerales 11
 Casos extremos de la curva IS
r r IS

IS

Y Y

Completamente elástica: Completamente inelástica:

Consumo e inversión son completamente Consumo e inversión son insensibles a la
sensibles a la tasa de interés. tasa de interés.
Sector monetario: Corto Plazo
(M/P)O
r

(M/P)D

(M/P) (M/P)
 Modelo LM
•Representa gráficamente la curva de demanda de dinero -
oferta de dinero (Liquidity preference – Money supply).

•Relaciona el Ingreso Nacional (Y) con la tasa de interés.

•En todos los puntos de la curva LM del ingreso nacional y
la tasa de interés, se genera que la oferta monetaria y
demanda monetaria se igualen.
A mayor Ld, se genera exceso de demanda de dinero, por lo tanto la tasa de interés aumenta.
A menor Ld, se genera exceso de oferta de dinero, por lo tanto la tasa de interés disminuye.

IMIN 410 Economía de minerales 15

 Ejemplo
• Política monetaria expansiva vía títulos de deuda pública
para economía cerrada en corto plazo:

• (M/P) = Exceso de oferta de dinero r

IMIN 410 Economía de minerales 17
 Casos extremos de la curva LM
r r LM

LM

Y Y

Completamente elástica: Completamente inelástica:

Demanda de dinero completamente Demanda de dinero insensibles a la tasa
sensibles a la tasa de interés. de interés.
Relación de la curva IS con la curva LM

19
 Ejercicios
1.- Explique y grafique efectos finales e intermedios de la
entrega de un subsidio por parte del Gobierno en una economía
cerrada a corto plazo.
2.- Explique y grafique efectos finales e intermedios si el Banco
Central compra títulos de deuda pública.
3.- Explique y grafique (sólo IS-LM) una política fiscal expansiva
vía impuestos asumiendo que su demanda por dinero no
depende de la tasa de interés.
 Sector real
D.A. D.A.t =O.A.t
D.A. planeada’
D.A. planeada’’
Ejercicio 1 D.A.
D.A. planeada

Sector monetario

M/P
Y
r r
LM

r IS’
Ld (Y)’
Ld (Y)’’ IS’’
Ld (Y) IS

M/P M/P Y Y
IMIN 410 Economía de minerales 22
 Balanza de pagos y tipo de cambio

• La balanza de pagos es un documento contable que

registra sistemáticamente el conjunto de transacciones
económicas de un país con el exterior, durante un periodo
de tiempo determinado.
 Cuentas

•Cuenta corriente: Bienes, servicios y transferencias corrientes.

•Cuenta de capital: Transferencias de capital (créditos, préstamos, etc.).
•Cuenta de errores y omisiones: Compensa toda subestimación o
sobreestimación de los componentes de grupos anteriores.
•Cuenta de reservas: Activos de reserva (por lo general los que se
aplican para las políticas monetarias. Ejemplo: compra y venta de dólares).
Déficit o superávit de la cuenta corriente
•Ingresos derivados de las exportaciones de bienes y
servicios:
- Gastos en importaciones de bb.ss.
+ Transferencias corrientes del extranjero.
- Transferencias corrientes al extranjero.
= Saldo de la cuenta corriente.
 Déficit de cuenta corriente
•Para financiarlo:
•Vender activos nacionales a residentes extranjeros (acciones,
propiedad directa, etc.).
• Pedir préstamo a bancos extranjeros.
• Vender activos internacionales que se poseen en el extranjero.
•Un déficit de cuenta corriente se financia vendiendo
activos a extranjeros o endeudándose (pedir préstamo).
Déficit y superávit de cuenta de capital
+ Ingresos procedentes de la venta de activos en el extranjero.
- Gastos en la compra de activos en el extranjero.
= Saldo de la balanza de cuenta de capital.

•La entrada neta de capitales a un país es la magnitud del

superávit de la cuenta de capital, mientras que la salida neta de
capitales es la magnitud de su déficit.
 Saldo de la balanza de pagos
+ Saldo de la balanza por cuenta corriente
+ Saldo de la balanza por cuenta de capital
+ Saldo cuenta de errores y omisiones
= Variación neta de reservas

Si el saldo de la balanza por cuenta corriente es negativa, el saldo

de la balanza de cuenta de capital debe ser positiva.
• El Banco Central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de
pagos tiene un déficit y las incrementa cuando presentan superávit.

• Un superávit de la balanza de pagos será exactamente igual a las

compras netas de divisas que realiza el Banco Central, mientras que el
déficit será igual a las ventas netas.

• Si el Banco Central no interviene:

• Déficit de cuenta corriente = Superávit de la cuenta de capital

IMIN 410 Economía de minerales 29

 Mercado de divisas
•Son los mercados en los que se compran y venden las
monedas de diversos países.

•Conceptos:
• Depreciación y apreciación: cuando existe tipo de cambio flexible.
• Devaluación y revaluación: cuando existe tipo de cambio fijo.
 Sistemas cambiarios
•Tipo de cambio fijo: sistema cambiario de una unidad monetaria
cuyo valor se ajusta según el valor de la otra divisa de referencia. Se
estabiliza el valor de una moneda con respecto a otra.
•Tipo de cambio flexible (flotación): sistema cambiario donde el
valor monetario de una divisa es fijado por el mercado sin la
intervención de las autoridades monetarias.
•Tipo de cambio semiflexible (flotación sucia): sistema cambiario
donde el valor monetario se mueve por ley de oferta y demanda hasta
alcanzar niveles donde la autoridad monetaria interviene.
 Demanda de divisas
•Importaciones (demandantes más importantes).
•Inversiones y gasto de ciudadanos nacionales en el
extranjero.

• Préstamo de bancos nacionales a residentes extranjeros.

 Oferta de divisas
• Exportaciones (oferentes más importantes).
• Inversiones y gastos de ciudadanos extranjeros en nuestro país.
• Préstamos de bancos extranjeros a residentes nacionales.
Equilibrio en el mercado de divisas
Tipo de cambio
Os

Ds

Cantidad de Dólares
 Macroeconomía en el largo plazo
Economía Cerrada
• D.A. = Y = C + I + G
• C= Co + c x Yd
• Co: Consumo autónomo
• c: propensión marginal al consumo
• Consumo depende de Yd(+) y r(-)
• Yd = Y – t + Tr -> Yd= Y– To– ty +Tr
• To: impuesto autónomo
• Ty: impuesto directo (a la renta)
• Inversión depende de r (-)
 Economía Cerrada
•Y=C+I+G I=Y-C-G
• Tributación neta: Tn = t – Tr (Ej: impuestos – transferencias)

• Supuestos:
1.- Las decisiones de gobiernos son autónomas (serán un dato)
2.- El consumo no va a depender de la tasa de interés.
 Economía Cerrada
• Y – C – Tn + Tn – G = I
Sp + Sg = I
St =I
• Sp: Ahorro privado
• Sg: Ahorro gubernamental
• St: Ahorro total
 Economía Cerrada
• Y – C – Tn + Tn – G = I

• St = I (r) mecanismo de ajuste

• r permite que St = I
 ¿Qué sucede a largo plazo si el
gobierno aumenta Tr?
Tn = t – Tr

Y – C – Tn + Tn – G = I (r)
Sp + Sg = I(r)
St = I(r)
 D.A. = C + I + G
r
S’ S

r’

D.A.

I’ I Ahorro, Inversión
 Economía pequeña y abierta
• Ec. Abierta: Posee exportaciones e importaciones
• Ec. Pequeña: No afecta a los precios internacionales
Y = C + I + G + XN
Y – C – G – I = XN
Y – C – Tn + Tn – G – I = XN
Sp + Sg – I = XN
St – I = XN
 Perfecta movilidad de capitales
• r = r*
• Arbitraje: r es mayor o menor a r*

• Ej: me endeudo a tasa más baja y presto a tasa más alta.

• r < r*
• r: me endeudo
• r* presto
• Mucha gente se endeuda a tasa menor y presta a tasa mayor. Por ley de
oferta y demanda, las tasas de interés se ajustan para llegar a igualarse. r= r*
 Economía pequeña y abierta
Y – C – Tn + Tn – G – I (r*) = XN
Sp + Sg – I (r*) = XN Tipo de
cambio real
St – I (r*) = XN (E)
Inversión
neta en el
INE (NFI) = XN (E)
extranjero
• INE (NFI): Inversión neta en el extranjero
• E: Tipo de cambio real
• r* no se puede cambiar (al ser internacional), por lo que I queda constante.
Tipo de cambio real

• E = e x P*
Pn

• e: Tipo de cambio nominal

• P*: Precio internacional
• Pn: Precio nacional.
Tipo de cambio real (mide competitividad)

Ej: compra de vehículo en USA con e= $600

• Vehículo en USA: 10.000 dólares

• Vehículo en Chile: 12.000.000 pesos
600 $/usd x 10.000 usd = $6.000.000 = 0,5
12.000.000 $12.000.000
• En Chile compro 0,5 vehículo que en USA.
Tipo de cambio real

• Si aumenta e Aumenta E: País más competitivo.

Ej: 1.800 $/usd x 10.000 usd = $18.000.000 = 1,5

12.000.000 $12.000.000

• En Chile compro 1,5 vehículos que en USA.

• E muestra competitividad del país.
Tipo de cambio real

• Entre E y XN hay una relación directa.

S – I (r*) = XN (E)
 Caso 1: I > S
¿Cómo logramos esto?

1.- Endeudamiento.
2.- Venta de activos.

3.- Pérdida de reserva.

 Endeudamiento
• Entran divisas a nuestro país: Superávit cuenta de capitales

•Exceso de oferta de dólares en el país, disminuye su valor, baja e,

baja E, país menos competitivo, disminuyen XN. Con esto tenemos
déficit en la cuenta corriente y superávit en la cuenta de capitales.

S - I (r*) = XN (E)
Superávit Cuenta Déficit Cuenta
de capitales corriente
 Caso 2: I < S
¿Cómo logramos esto?

1.- Prestar dinero al exterior.

2.- Compra de activos.

3.- Aumento de reserva.

 Préstamo
• Salida de divisas: Déficit cuenta de capitales

•Exceso de demanda de dólares en el país, aumenta su valor, sube e,

sube E, país más competitivo, aumenta XN. Con esto tenemos
superávit en la cuenta corriente y déficit en la cuenta de capitales.

S - I (r*) = XN (E)
Déficit Cuenta Superávit Cuenta
de capitales corriente
 Ejemplo
Economía abierta: Política fiscal expansiva vía Tr
Tn = t - Tr Yd = Y - t + Tr C = Co + cYd
Y – C – Tn + Tn – G – I (r*) = XN (E)

Sp + Sg – I (r*) = XN (E)
St – I (r*) = XN (E)
INE = XN ( E)
 Ejercicios
1.- El Gobierno de EE.UU. decide dar subsidios al sector
transportista. Explique y grafique qué sucede en EE.UU. y
cómo afecta a Chile.
2.- En Chile aumentan las exportaciones. Explique y
grafique los efectos a largo plazo.
3.- ¿Qué efectos tendría en una economía grande y en una
pequeña el aumento en los impuestos en esta última?
 Ejercicios de corto plazo
• 1.- Explique y grafique efectos de una política fiscal expansiva
con tipo de cambio fijo.
• 2.- Explique y grafique efectos de una política fiscal expansiva con
tipo de cambio flexible.
• 3.- Explique y grafique efectos de una política monetaria
expansiva con tipo de cambio fijo.
• 4.- Explique y grafique efectos de una política monetaria
expansiva con tipo de cambio flexible.