GESTIÓN

Y
ADMINISTRACIÓN
DE PROYECTOS
MINEROS

2do SEMESTRE
2017
!
GERENCIA DE
PROYECTOS
 ¿ Qué es un proyecto ?
•  Es un plan o solución que se presenta a un problema
tendiente a resolver, entre varias, una necesidad humana:
transporte, producción, software, educación, servicios,
salud, alimentación, comercialización, etc.

•  Es una propuesta de inversión orientada a solucionar un

problema.

•  Implica un análisis multidisciplinario de diferentes

especialistas.
 Principales Conceptos
Qué es un Proyecto
De qué Kpo es el
Proyecto

Evaluación
Determinación de Económica
la FacKbilidad
 ¿ Qué es un proyecto ?
Conjunto de ac2vidades interdependientes orientadas hacia un
obje2vo especifico, con duración predeterminada.
•  Complejo.
•  No repe22vo.
•  Recursos limitados.
Los obje2vos deben ser concretos, mesurables, alcanzables y retadores.
Los obje2vos de proyectos deben apuntar a hacer contribuciones
sociales, socio-económicas, tecnológicas, etc.:
•  Nuevos conocimientos
•  Nuevos servicios
•  Solución de problemas sociales.
•  Nuevos procesos
•  Control de contaminación.
•  Disminución de costos
•  Ahorros en capital.
•  Aumento de la Producción, etc.
 Clasificación de Los Proyectos
(TIPOS DE
PROYECTOS DE INDICADOR
INVERSIÓN)

PROYECTOS IMPACTO SOCIAL

PUBLICOS (BENEFICIO SOCIAL)

PROYECTOS Tasa de Interna de

PRIVADOS rendimiento: TIR,
VPN
Cuando se formula un proyecto, se debe tener clara la idea sobre el
problema que solucionara, así como otros aspectos relevantes que deben
estar implícitos en la definición del Proyecto, por regla metodológica, los
componentes mínimos que debe tener el Nombre Técnico son los
siguientes:

Componente básicos del Nombre Técnico del Proyecto

Proceso
Describe de forma clara
el proceso básico, ObjeKvo
ejemplo: educación, Cita cual es la finalidad de
comercialización, realizar dicho proyecto, o Localización
ampliación, producción, área produc2va en la que Plantea de forma clara el
etc. se realizara, ejemplo: área de influencia del
Proyecto, ejemplo: Santa
Proceso: alfabe2zación
Obje2vo: de adultos Ana, El Salvador,
Centroamérica, etc.

 EJEMPLOS DE NOMBRES TECNICOS DE
PROYECTOS:
Nombre Técnico del Proyecto:
•  Alfabe2zación de adultos en la Región de Arica, Dpto.
Parinacota

•  Construcción de un albergue para niños en Araucanía

•  Creación de un centro recrea2vo en la Libertad

•  Fabricación de muebles metálicos en Municipio El Salvador.

•  Creación de una granja avícola en la Región de O’Higgins,

departamento de Castro
 Externalidades de un Proyecto.
Es importante, en la preparación y evaluación de un
proyecto, considerar las externalidades que existen en
su contexto

Son externalidades de un proyecto los efectos positivos y

negativos que sobrepasan las capacidades del ejecutor, tales
como imprevistos, problemas sociales, la contaminación
ambiental que puede generar el proyecto o aquellos efectos
redistributivos del ingreso que pudiera tener

 Riesgo del Proyecto
Un aspecto importante es que el mañana incierto depende
de una mul2plicidad de factores que se deben intentar
proyectar, esto trae consigo un riesgo para el cumplimiento
de las metas definidas

Un estudio debe tener en antecedentes todas estas variables

y analizar su comportamiento hacia futuro.

Se pueden dis2nguir en el proyecto:

•  Riesgos Propios
•  Riesgos del entorno
 Aunque no existen probablemente dos proyectos de inversión
iguales, el estudio de su viabilidad puede enmarcarse en una
cierta ru2na metodológica que, en general, puede adaptarse casi
a cualquier proyecto

Proceso de GesKón del Proyecto

Diseño
•  Desarrollo de la idea
•  Análisis de la idea
•  Concepción del Negociación
proyecto •  Lograr el apoyo
•  Conveniencia de •  Complementación de
realizar básico, el agentes e ins2tuciones Implementación
Proyecto que intervienen en el •  Materialización de la
Proyecto inversión
•  Asignación de recursos
•  Sa2sfacer obje2vos
Preparación y Evaluación de un Proyecto.

De esta forma la Preparación y Evaluación de Proyectos es

un método racional y estructurado que permite cuantificar las
ventajas y desventajas que implica asignar recursos escasos
y de uso optativo a una determinada alternativa.

Surge de la necesidad de recolectar y

analizar toda la información necesaria
para poder dar como resultado una
respuesta consistente y confiable a la
alterna2va de realizar o no un proyecto
en un 2empo y lugar determinado.
 Resumen y Conclusiones.
Por otro lado, el proyecto debe poseer una síntesis que trate el proyecto
desde un punto de vista global, que a través de los indicadores relevantes,
antecedentes recopilados y de los aspectos más importantes de los
diferentes estudios realizados, se debe obtener un documento que
permita relacionar todas las variables que se estudiaron, comprender en
forma general el proceso y determinar en forma justificada las
conclusiones.

Todo el proyecto, indicadores,

gráficos importantes, conclusiones
obtenidas, antecedentes
generales, definición, justificación,
y aspectos relevantes del estudio
de mercado, técnico, económico,
administrativo, y recomendaciones
 PMBOK 2013

PMBOK

o
Gerencia de Proyectos:
“Es la aplicación del conocimiento,
habilidades, herramientas y técnicas a las
actividades del proyecto para satisfacer
los requerimientos de este”.
PMBOK-2013

“Aplicación de habilidades, herramientas

y técnicas para planear, supervisar y
controlar un proyecto con el propósito de
alcanzar los objetivos del proyecto”.
“Esto exige equilibrar demandas
competitivas relacionadas con el tiempo,
los costos y la calidad”.
 El gerenciamiento de un proyecto incluye:

•  Identificar los requisitos o

condiciones.

•  Establecer objetivos claros y

realizables.

•  Balancear las demandas

concurrentes de calidad,
alcance y costo

•  Adecuar las especificaciones,

planes y enfoque a los
diferentes intereses y
expectativas de los
implicados.
 GERENCIA DE PROYECTOS
(Estadios operativos)

•  Establecer un plan.
•  Ponerlo en práctica.
•  Supervisar el proceso
•  Cliente satisfecho.
•  Satisfacción del equipo
de trabajo.
•  Ganancia general
 Fundamentos de Gerencia de Proyectos

Los Fundamentos de la
Gerencia de Proyectos que se
describen en la Guía del PMBoK
se componen de:
1.  Nueve Áreas de Conocimiento
de la Gerencia de Proyectos.
2.  Cinco Grupos de Procesos de
Gerencia de Proyectos
3.  Definición del ciclo de vida del
proyecto.
AREAS DEL CONOCIMIENTO PARA LA GERENCIA DE PROYECTOS SEGÚN PMI

GERENCIA DE PROYECTOS

Gerencia
Integración

Gerencia Gerencia Gerencia

Gerencia
Alcance Calidad Recursos
Riesgo
Humanos

Gerencia Gerencia Gerencia Gerencia

Tiempo Costo Comunicaciones Adquisiciones
Informes Contratos

(PMBoK-2013)
 GERENCIA DE PROYECTOS
Gestión de la Integración del
Proyecto
•  Desarrollar el acta de constitución
del Proyecto
•  Desarrollar el enunciado del
alcance del proyecto preliminar.
•  Desarrollar el plan de gestión
•  Dirigir y gestionar la ejecución del
proyecto.
•  Supervisar y controlar el trabajo
del proyecto.
•  Control integrado de cambios.
•  Cerrar el proyecto.
Gestión de los Costos del Proyecto
•  Estimación de costos.
•  Preparación del presupuesto de
costos.
•  Control de costos.
Gestión de las Comunicaciones
del proyecto
•  Planeación de las comunicaciones.
•  Distribución de la información.
•  Informar el Rendimiento.
•  Gestionar a los interesados.
Gestión del Alcance del
Proyecto
•  Planeación del alcance.
•  Definición del alcance.
•  Crear EDT.
•  Verificación del alcance.
•  Control del alcance.
Gestión de Calidad del Proyecto
•  Planeación de la calidad.
•  Realizar aseguramiento de
calidad.
•  Realizar control de calidad.
Gestión de los Riesgos del
Proyecto
•  Planeación de la Gestión de
Riesgos.
•  Identificación de Riesgos.
•  Análisis Cualitativo de Riesgos.
•  Análisis Cuantitativo de Riesgos.
•  Planeación de la Respuesta a los
Riesgos.
•  Seguimiento y Control de Riesgos.
Gestión del Tiempo del Proyecto
•  Definición de las actividades.
•  Establecimiento de la secuencia de
las actividades.
•  Estimación de Recursos de las
Actividades
•  Estimación de la duración de las
actividades.
•  Desarrollo del cronograma.
•  Control del cronograma.
Gestión de los RR HH del
Proyecto
•  Planificación de los recursos
Humanos.
•  Adquirir el Equipo del Proyecto.
•  Desarrollar el Equipo del Proyecto.
•  Gestionar el Equipo del Proyecto.
Gestión de las Adquisiciones del
Proyecto
•  Planificar las Compras y
Adquisiciones.
•  Planeación de los contratos.
•  Solicitar respuestas a vendedores.
•  Selección de vendedores.
•  Administración del contrato.
•  Cierre del contrato.
AREAS DEL CONOCIMIENTO PARALA GERENCIA DE PROYECTOS
SEGUN APM

ORGANIZACION Y TECNICAS Y ADMINISTRACION

PROYECTO
PERSONAS PROCEDIMIENTOS GENERAL
•  Sistema Gerencial
• Diseño •  Definición del • Operacional/Técnica
•  Programa Gerencial
Organizacional trabajo
•  Gerencia Proyectos •  Gerencial
•  Control y •  Planeación
•  Ciclo Vida Proyecto •  Marketing y Ventas
Coordinación •  Programación
•  Medio Ambiente • Finanzas
•  Comunicación •  Estimados
•  Estrategia Proyecto
•  Liderazgo •  Control de •  Tecnología
•  Aprobación Proyecto Información
•  Delegación Costos
•  Criterios Éxito y
•  Conformación de •  Medida del •  Política Suministros
Fracaso del proyecto
equipo desempeño •  Calidad
•  Integración
•  Manejo de • Gerencia del
•  Sistemas y •  Seguridad
conflictos Riesgo
procedimientos •  Relaciones Industriales
•  Negociación •  Gerencia del Valor
•  Cierre
•  Desarrollo •  Cambio de Control
•  Aprobación
Gerencial •  Movilización
post-proyecto

(APM BOK Structure, Rev 3rd ed.)

 THE CRMP/APM BoK
1.0 GENERAL
1.1 Gerencia de Proyecto 1.2 Gerencia de Programas 1.3 Gerencia de Portafolio 1.4 Contexto Proyectos

2.0 ESTRATEGIA
2.1 Criterios Éxito Proyectos 2.4 Gerencia del Riesgo
2.2 Estrategia/Plan Gerencia Proyectos 2.5 Gerencia de la Calidad
2.3 Administración del valor 2.6 Seguridad, Salud y Medio Ambiente

3.0 CONTROL 5.0 COMERCIAL 7.0 TALENTO

4.0 TECNICO 6.0 ORGANIZACIÓN
3.1 Contenido del HUMANO
4.1 Diseño, 5.1 Portafolio de 6.1 Diseño Ciclo de
trabajo y gerencia Negocios 7.1 Comunicación
producción y Vida y Gerencia
del alcance entrega 5.2 Mercadeo y 7.2 Equipo
•  Oportunidad
3.2 Programación 4.2 Gerencia Ventas 7.3 Liderazgo
• Diseño y
del tiempo compras 5.3 Administración Desarrollo 7.4 Toma de
3.3 Gerencia de 4.3 Gerencia Financiera decisiones
•  Producción
recursos tecnológica 5.4 Compras 7.5 Conflictos
•  Entrega
3.4 Presupuestos 4.4 Estimados 5.5 Ofertas 7.6 Desarrollo de
y gerencia costo •  Evaluación
4.5 Ingeniería Valor (Licitaciones) Competencias
proyecto (post)
3.5 Cambio 5.6 Administración Gerencia del
4.6 Modelado y •  Revisión (OyM)
Control de contratos proyecto
Pruebas 6.2 Estructura
3.6 Gerencia del 5.7 Política Legal 7.7 Negociación e
4.7 Administración organización
desempeño Influencia
configuración 6.3 Roles
3.7 Gerencia 7.8
Información organizacionales Administración
de personal
 3.0 CONTROL 4.0 TECNICO 5.0 COMERCIAL 6.0 ORGANIZACION 7.0 TALENTO HUMANO

IDENTIFICACION DE DISEÑO Y EVALUACION DEL

PRODUCCION ENTREGA
OPORTUNIDADES DESARROLLO PROYECTO (POST)

Operación y
Concepto/ Mercadeo Diseño, Modelo Hacer, construir Pruebas, comisión mantenimiento
Factibilidad/ Ofertas y Compras y probar (test) e inicio Integración Logística
Revisión proyecto

AREAS DEL CONOCIMIENTO PARA LA GERENCIA DE PROYECTOS SEGÚN CRMP/

APM (Centre for Research in the Management of Projects,UMIST and Association for
Project Management). Fourth Edition 2.000
 “The Sunflower” Structure of INTERNATIONAL PROJECT MANAGEMENT
ASSOCIATION (IPMA) Switzerland
1.  Proyecto y Gerencia Proyecto.
2. Contexto Proyecto
3. Ciclo de Vida del Proyecto.
4. Aprobación del Proyecto.
5. Metas, Objetivos y Estrategias.
6. Criterios de Éxito y Fracaso.
7. Estándares y Regulaciones
8. Sistema de Enfoque e Integración
9. Iniciación del Proyecto
10. Definición Trabajo y Estructuración
11. Planeación del Tiempo
12. Planeación de Recursos
13. Planeación Financiera y Costos
14. Medida del Desempeño
15. Control del Proyecto.
16. Cierre del Proyecto.
17. Organización del proyecto
18. Información y Comunicación.
19. Equipo de Trabajo.
20. Liderazgo
21. Gerencia del Conflicto.
22. Desarrollo de Personal.
23. Configuración y Gerencia del Cambio.
24. Compras.
25. Gerencia del Riesgo.
26. Gerencia de la Calidad.
27. Seguridad, Higiene y Medio Ambiente.
28. Programa y Gerencia de Programas
INTEGRACIÓN DE LA GERENCIA DE PROYECTOS: Fuente del éxito

Funciones Primarias Secuencia de

(Objetivos o Restricciones) Planeación

Gerencia Gerencia Gerencia Gerencia

Alcance Calidad Tiempo Costos

Integración
PLANEAR Y PROYECTO
EJECUTAR
Ciclo de Vida del Proyecto EXITOSO
Satisfacción del Cliente o Propietario

Gerencia
Administración Gerencia Gerencia
deInformación
Gerencia
Información Compras/ Recursos
/Comunicación Riesgos
/Comunicación Contrataciones Humanos

Funciones Secundarias Secuencia de

(Interactivas y Adaptables) Producción
26
 SECUENCIA DE LAS FUNCIONES
FUNDAMENTALES Y FACILITADORAS DE LA
GERENCIA DE PROYECTOS

ALCANCE
CALIDAD
TIEMPO
COSTO
RIESGO
RECURSOS HUMANOS
CONTRATOS/SUMINISTROS
INFORMACION/COMUNICACIONES
 Fundamentos de Gerencia de
Proyectos

Los Fundamentos de la
Gerencia de Proyectos que se
describen en la Guía del
PMBoK se componen de:
1.  Nueve Áreas de
Conocimiento de la Gerencia
de Proyectos.
2.  Cinco Grupos de Procesos
de Gerencia de Proyectos
3.  Definición del ciclo de vida
del proyecto.
LOS
PROCESOS
DE LA
GERENCIA DE
PROYECTOS
LA GERENCIA DE
PROYECTOS SE LOGRA…
mediante
•  la ejecución de procesos,
•  usando conocimientos,
•  habilidades,
•  herramientas y técnicas
gerenciales de proyectos
que reciben entradas y
generan salidas.
 PROCESO
“Conjunto de acciones y actividades
interrelacionadas que se llevan a cabo para
alcanzar un conjunto previamente
especificado de Productos, Bienes o
Servicios: PBS”

Entradas Técnicas y
Herramientas Salidas
Dentro de cada grupo de procesos, los procesos
individuales están conectados por sus entradas o salidas.

•  Entradas, documentos o productos

documentados sobre los cuales se efectuarán
acciones.
•  Técnicas y herramientas mecanismos
aplicados a las entradas para transformarlas en
salidas.
•  Salidas documentos o productos
documentados que resultan del proceso.
 PROCESOS DEL PROYECTO

Los proyectos se componen de procesos.

Los procesos del proyecto son ejecutados por
personas y por lo general pertenecen a una de
las dos siguientes categorías principales:
•  Procesos de la gerencia del proyecto.
•  Procesos orientados al producto
 PROCESOS DEL PROYECTO
PROCESOS DE LA GERENCIA DEL PROYECTO

•  Se relacionan con la descripción y organización

del trabajo para el proyecto.
•  Los procesos de la gerencia del proyecto son
aplicados a la mayoría de los proyectos
•  La mayoría de las veces están organizados en
cinco grupos de uno o más procesos cada uno.
Grupo de Procesos

Proceso de Proceso de
Iniciación Planificación

Proceso de
Proceso de Ejecución
Control

Proceso de
Cierre
 GRUPOS DE PROCESOS DE LA
GERENCIA DE PROYECTOS

1.  Grupo de Procesos de Iniciación

2.  Grupo de Procesos de Planeación

3.  Grupo de Procesos de Ejecución

4.  Grupo de Procesos de Seguimiento y Control

5.  Grupo de Procesos de Cierre.

 GRUPOS DE PROCESOS DE
LA GERENCIA DE PROYECTOS

1.  INICIACIÓN. Define y autoriza el proyecto o una fase.

2.  PLANEACIÓN. Define y precisa los objetivos, y planea el curso de acción
requerido para lograr los objetivos y el alcance pretendido del proyecto.

3.  EJECUCIÓN. Integra a personas y otros recursos para llevar a cabo el plan de
gestión del proyecto.

4.  SEGUIMIENTO Y CONTROL. Mide y supervisa regularmente el avance, a

fin de identificar las variaciones respecto del plan de gestión del proyecto, de tal
forma que se tomen medidas correctivas necesarias para cumplir los objetivos del
proyecto.

5.  CIERRE. Formaliza la aceptación del producto, servicio o resultado, y termina

ordenadamente el proyecto o una fase del mismo.
INTERRELACIÓN DE LOS GRUPOS DE PROCESOS
DE LA GERENCIA DE PROYECTOS
Procesos de
Seguimiento y Control
Procesos de
planeación

Procesos Procesos
de iniciación de cierre

Procesos de
ejecución
 Áreas de Conocimiento
•  Ges2ón de Integración del
proyecto
•  Ges2ón del Alcance del proyecto
•  Ges2ón de Tiempos del proyecto
•  Ges2ón de Costos del proyecto
•  Ges2ón de Calidad del proyecto
•  Ges2ón de Recursos Humanos
del proyecto
•  Ges2ón de Comunicaciones del
proyecto
•  Ges2ón de Riesgos del proyecto
•  Ges2ón de Adquisiciones del
proyecto
 Ventajas Desventajas
•  Es precisa en la definición de •  Deja por fuera temas importantes
conceptos o conceptos, los aborda de manera
simplista.
•  Su enfoque es sistemá2co y
presenta la información con esa •  No aborda el tema del liderazgo.
misma visión.
•  No aborda el tema de los recursos
•  Es simple para la aplicación del Proyecto
•  Es mas opera2vo aunque parte •  No contextualiza la ges2ón de
de una visión estratégica. Proyectos
•  Define claramente los procesos •  Puede confundir como algunas
de la ges2ón de calidad acciones o productos que son
entradas en un proceso luego no
•  Brinda herramientas que generan son salidas en otro procesos, de
u2lidad. acuerdo a la lógica de sistemas .
•  Presenta una lógica en la •  Aborda solo la ges2ón del
u2lización de las acciones de cada proyecto, no así la del producto.
procesos, si se u2lizan como
salidas y luego son entradas de
otro procesos
 Forma de Adaptación o Implementación
•  Identificar el problema o la oportunidad
•  Identificar y definir la solución idónea
•  Identificar las tareas y los recursos necesarios.
•  Preparar el calendario y la obtención de recursos
•  Estimar el coste del proyecto y preparar un presupuesto
•  Analizar los riesgos y establecer relaciones con los stakeholders (toda
persona que tenga un interés directo o indirecto en el proyecto): Gestión
del riesgo periódico
•  Mantener el control y la comunicación en el nivel adecuado durante la
ejecución: Reuniones periódicas para detectar y comunicar desviaciones
•  Gestionar un cierre satisfactorio
Punch list: listado de tareas para poder acabar el proyecto.
•  Los miembros del equipo tienden a dispersarse dado que el proyecto se
encuentra casi cerrado.
 INTEGRACIÓN
La Gestión de la Integración es hacer de todas las partes del
proyecto un todo cohesivo
La naturaleza integradora de los proyectos pueden comprenderse
mejor si pensamos en las demás actividades que se llevan a cabo
al realizar un proyecto.
Los procesos directivos de la integración del proyecto son:
•  Desarrollar el acta de constitución del proyecto
•  Desarrollar el plan para la dirección del proyecto
•  Dirigir y gestionar la ejecución del proyecto
•  Monitorear y controlar el trabajo del proyecto
•  Realizar control integrado de cambios
 CICLO DE VIDA UN PROYECTO
Los proyectos se dividen fases para facilitar su gestión
El conjunto de estas fases se conoce como ciclo de vida del proyecto. El
ciclo de vida de un proyecto suele variar en cada área de aplicación.
 INTRODUCCIÓN
El estudio de la evaluación de proyectos mineros no sería muy sa2sfactorio al menos que
tengamos un conocimiento apropiado de la minería y de sus disciplinas asociadas.
Por eso y antes que nada deberíamos dar respuesta a algunas preguntas, tales como:
¿Que es minería?
¿Cuál es la naturaleza de las operaciones involucradas en los diversos campos de las
ac2vidades mineras?
Podríamos comenzar con una definición de Minería:
”Entendemos por minería aquellos procesos de extracción de recursos minerales con valor
económico de la corteza terrestre para el aprovechamiento de la humanidad ".
Aquí́ podemos asumir que el término corteza terrestre se refiere a la superficie exterior de la
2erra extendiéndose hasta una profundidad de aprox. 30 Km., incluyendo los océanos, lagos y
ríos y la atmósfera circundante.
EL fomento de la minería 2ene por objeto promover y desarrollar, dentro y fuera del
territorio nacional, la exploración, inves2gación, explotación y beneficios mineros, con el fin
de procurar el abastecimiento de materias primas minerales a la industria, se en2ende por
"materias primas minerales los productos minerales, cualesquiera que sea su grado de
elaboración, incluidos los metales, hasta tanto no sufran su primera transformación"

 LA MINERÍA EN EL SISTEMA ECONÓMICO
En este punto debemos analizar donde se encuentra la minería en nuestro sistema económico y que papel
desempeña en la producción nacional de bienes y servicios (producto interior bruto).
En la mayoría de los países donde rigen los mercados la estructura de la economía abarca tres sectores:
Sectores económicos, podemos entenderlos como la división de la actividad económica de un Estado,
atendiendo al tipo de proceso que implique. Desde la publicación de las obras del australiano Colin Clark
en 1940, las actividades económicas se dividen en tres grandes sectores denominados primario,
secundario y terciario.
•  El sector primario agrupa las actividades que implican la extracción y obtención de materias primas
(agricultura, ganadería, minería, silvicultura y pesca).
•  El sector secundario incluye las actividades que suponen la transformación industrial de las materias
primas (siderurgia, construcción, sector agroalimentario, y producción de bienes de consumo en
general).
•  El sector terciario, finalmente, es un conjunto mal definido que incluye todas las actividades que no
pertenecen a los otros dos sectores y que podrían considerarse como actividades de suministro de
bienes inmateriales a las personas, a las colectividades o a las empresas. Este sector agrupa los
servicios mercantiles y no mercantiles, especialmente el comercio (al por mayor y al por menor), el
negocio de automóviles y las reparaciones, el alquiler de viviendas, el correo y las telecomunicaciones,
los seguros, el turismo, la sanidad, y los servicios ofrecidos por las administraciones públicas.
 LA MINERÍA Y LOS RECURSOS
La división de la economía en distintos sectores permite estudiar su evolución a lo
largo del tiempo, pero sigue siendo bastante convencional. Las fronteras entre
sectores suelen ser imprecisas. Por ejemplo, es muy difícil determinar si las
actividades de servicios presentes en el seno de las organizaciones industriales
(servicios informáticos o de gestión) pertenecen realmente al sector terciario o, a la
inversa, si la utilización de productos industriales en los servicios (transportes,
telecomunicaciones) no modifica la definición del sector secundario.
La dispersión de los recursos geológicos a lo largo de la corteza terrestre no es un
fenómeno uniforme. Encontramos normalmente concentrados de minerales en la
naturaleza de distintas maneras. Por ejemplo, fracturas en las rocas masivas pueden
servir como canales para el deposito de soluciones que conlleven disueltos diversos
minerales, en las cuales estos minerales precipitados formarían lo que conocemos
como vetas. Si las fracturas están en zonas anchas y débiles o blandas de las rocas,
con frecuencia encontramos grandes depósitos llamados filones. Existen otras tantas
formas en las cuales aparecen estos depósitos de minerales.
Las materias primas minerales se utilizan para cubrir las necesidades industriales
tanto de manera directa, sin transformaciones preliminares, como para extraer de
ellas compuestos o elementos químicos de valor, necesarios para las economías. En
el último caso se llaman menas.
 LA MENA
La mena es un agregado mineral, en el cual el contenido del componente o de los componentes de valor
es suficiente para su extracción industrial. No toda acumulación natural de materias primas constituye un
yacimiento de mineral. A estos pertenecen solamente los que poseen una cantidad mínima de dicha
materia prima en el subsuelo y la calidad correspondiente de la mena. La cantidad de materia prima
mineral en el subsuelo se llama reservas de ésta. La calidad de la materia prima mineral a transformar es
determinada por el contenido de componentes de valor. Para la evaluación industrial de algunos tipos de
minerales importa también la presencia de componentes nocivos que dificultan la transformación y el
aprovechamiento de las menas. Cuanto mayor es el contenido de los componentes útiles y menor el de
los nocivos, tanto más valor tiene la mena.
Las reservas y el contenido mínimo de los componentes de valor, así como el contenido máximo
admisible de las impurezas nocivas en la materia prima mineral, que posibilitan la explotación de los
yacimientos de minerales, se denominan condiciones industriales. Las condiciones industriales no vienen
determinadas rigurosamente ni dadas una vez para siempre.
Primero, dado el rápido crecimiento de las necesidades de materias primas minerales, las condiciones
industriales cambian históricamente. Según V. Vernadski, en la antigüedad el hombre utilizaba solamente
18 elementos, ya en el siglo XVII se empleaban 25 elementos, acrecentándose este número hasta 29 en
el siglo XVlll, en el XIX 47 elementos, a principios del siglo XX era de 54, pasando a ser, a mediados del
mismo siglo, 80 elementos de la tabla de Mendeléiv.
 YACIMIENTO MINERO
Dentro de nuestro sistema de mercado solamente aquellos depósitos minerales que hayan sido
mineralizados suficientemente por la naturaleza con un alto grado de concentración para ser extraídos con
un determinado beneficio económico serán considerados como yacimientos de mineral, económicamente
explotables, aunque esta última característica deber ir implícita en la propio concepto de yacimiento mineral
desde una perspectiva económica.

Si bien, deberíamos tener en cuenta o al menos dejar constancia de varias posibles definiciones de lo que
consideramos como yacimiento de mineral. Siguiendo al académico ruso V. Smirnov definiríamos
yacimiento de mineral como " el sector de la corteza terrestre en el cual, a raíz de unos y otros
procesos geológicos se produjo la acumulación de una sustancia mineral, que puede utilizarse
industrialmente, dadas su cantidad, calidad y condiciones de yacimiento". Desde un similar punto de
vista geológico Bateman (1951) lo define como "acumulaciones o concentraciones de elementos que
están presentes en la corteza terrestre sólo de forma diseminada". En la actualidad el componente
económico en la definición está mucho más patente, ligando la explotación con rentabilidad económica. Así
Gocht (1988) propone la siguiente definición "acumulación local, geológicamente establecida, de un
mineral específico que puede ser extraído bajo las condiciones económicas actuales". Como
recogen Bustillo y López (1997) en un sentido amplio podríamos considerar yacimiento mineral o
recurso mineral (aunque ambos conceptos no son estrictamente semejantes) como cuerpos
mineralizados susceptibles de explotación económica inmediata.
 LOS MINERALES
Los minerales pueden ser gaseosos, líquidos o solidos. A los gaseosos pertenecen
las acumulaciones en las entrañas de la Tierra de gases combustibles compuestos
por hidrocarburos y de gases no combustibles, inertes, tales como helio, neón, argón,
criptón y otros. Entre los líquidos figuran los yacimientos de petróleo y de aguas
subterráneas. A los solidos pertenecen la mayoría de los minerales que se explotan
como yacimientos de elementos o de sus combinaciones (hierro, oro, bronce y otros),
los yacimientos de cristales (cristal de roca, diamante y otros), los yacimientos de
minerales (sales de mina, grafito, talco y otros) y los yacimientos de rocas (granito,
mármol, arcilla y otros).
Según la explotación industrial, los yacimientos de minerales se dividen en
metalíferos o metálicos; no metalíferos o no metálicos; de rocas organógenas
combustibles o caustobiolitos, e hidrominerales.
Aparte de los criterios geotécnicos y operativos, la aplicación de criterios económicos
es continua, como podemos comprobar en la determinación del ritmo de producción o
tamaño de la mina y también en el cálculo de la ley de corte.
El criterio económico se erige así, como uno de los tres pilares básicos de los
proyectos mineros, además del conocimiento geológico y el diseño de la explotación,
que conjuntamente y de forma interrelacionada, son la base de la rentabilidad
económica y el éxito del desarrollo del proyecto minero en el futuro.
 ¿Qué se entiende por un proyecto minero?
•  Es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema
que 2ende a resolver, entre muchas una necesidad humana.
•  Un proyecto surge como respuesta a una idea que busca ya sea la solución de
un problema o la forma para aprovechar una oportunidad de negocios.
•  En esta forma pueden haber diferentes ideas, inversiones de diverso monto,
tecnología y metodología con diverso enfoque, pero todas ellas des2nadas a
resolver las necesidades del ser humano en todas sus facetas como pueden
ser: educación, alimentación, salud, ambiente, cultura, minería, etc.
•  Para tomar una decisión sobre un proyecto es necesario que este sea some2do
al análisis mul2disciplinario de diferentes especialistas. Una decisión siempre
debe estar basada en el análisis de un sin número de antecedentes o la
aplicación de una metodología lógica que abarque la consideración de todos
los factores que par2cipan y afectan al proyecto
•  Múl2ples factores influyen en el éxito o fracaso de un proyecto. En general,
podemos señalar que si el bien o servicio producido es rechazado por la
comunidad, esto significa que la asignación de recursos adoleció de defectos
de diagnós2cos o de análisis, que lo hicieron inadecuado para las expecta2vas
de sa2sfacción de las necesidades del conglomerado humano. Debido a esto,
es indispensable evaluar un proyecto para así decidir sobre la conveniencia de
llevarlo a cabo.
 CARACTERÍSTICAS ESPECIALES DE LOS
PROYECTOS MINEROS
La minería desde el punto de vista económico tiene unas características especiales comparada con otros
sectores y que le configura en el ambiente económico con una problemática de valoración única.
Entre sus peculiaridades podemos destacar:
•  Agotamiento de los recursos (no renovables)
•  Falta de control de las características del recurso procesado (continuidad, variabilidad, etc.)
•  Situación de los yacimientos y periodos de desarrollo de los proyectos (Larga gestación)
•  Capital de Inversión y Costos de Producción (intensivas en capital)
•  Alto Riesgo (geológico, mercado, económico, operativo, del proyecto, político, ambiental, etc.)
•  Indestructibilidad de los productos (reciclables y pueden ser reusados)
•  Incidencia en el medio ambiente (Especial análisis, por su actualidad).
•  Peculiaridades que dotan a los proyectos mineros de ese carácter exclusivo. (multidisciplinarios, por
etapas, carácter social, etc.)
Estas características serán analizadas dentro de cada una de las Fases de Desarrollo de una explotación
minera, como se puede apreciar en la Figura siguiente
 Recurso Minero
Intacto

Demanda Exploración

Inves2gación

Definición del Tratamiento de

Yacimiento residuos

Evaluación de Producción de
Reservas residuos

Diseño de la Tratamiento
Explotación Metalúrgico Producto

Agotamiento de
Reservas Explotación Recurso Minero Producto

Terreno
Restauración Abandono
Restaurado
 ETAPAS DE UN PROYECTO MINERO
Llegar a transformar un depósito de minerales en un yacimiento y
poder operar como una mina no es tarea fácil. Consta de una serie de
extensas etapas que demandan capital, 2empo, exac2tud, rigurosidad
y esfuerzo de un gran equipo humano, responsable de que todo
resulte de la mejor forma en cada una de las etapas. Estas etapas son:

•  PROSPECCION
•  EXPLORACION

•  EVALUACION DEL PROYECTO

•  DESARROLLO Y CONSTRUCCION
•  PRODUCCION o EXPLOTACION

•  CIERRE

ETAPAS DE UN PROYECTO MINERO
 PROSPECCION
El obje2vo de esta etapa es lograr un conocimiento general del área de interés.

•  Consiste en localizar anomalías geológicas en la corteza terrestre, en donde

posiblemente pueda exis2r un depósito mineral.

•  Las técnicas más usadas son:

•  Geología regional

•  Mapas, publicaciones, minas an2guas y presentes.

•  Geoquímica.

•  Geofsica.

•  Fotografas aéreas e imágenes satelitales.

El éxito de esta etapa es el hallazgo de anomalías minerales.

Es esta etapa se desconoce el tamaño y el valor del depósito mineral

encontrado.
PROSPECCION
 EXPLORACION
•  El objetivo de esta etapa es lograr un conocimiento detallado del depósito
mineral descubierto en la fase de prospección, por ello limitado a un área más
restringida.

•  Consiste en delinear las dimensiones exactas y el enriquecimiento del

depósito mineral, es decir el valor del depósito.

•  Las técnicas más usadas son:

–  Sondajes diamantinos.

–  Muestreos de túneles, zanjas, caminos.

•  La fase de exploración genera un modelo geológico y un modelo de recursos

del depósito.

•  En esta etapa se debe realizar un estudio de pre-factibilidad para tomar la

decisión de seguir adelante con el proyecto .

•  Si el estudio de pre-factibilidad es positivo, podemos decir que estamos en

presencia de un Yacimiento.

EXPLORACION
 Niveles en los que conocen los proyectos mineros
•  Proyecto de Perfil o Conceptual o Visión o Idea
–  Detección de necesidades
–  Análisis de oportunidades para satisfacer necesidades
–  Definición conceptual del proyecto
–  Estudio del proyecto
–  Evaluación del proyecto
–  Decisión sobre el proyecto
–  Realización del proyecto
•  Estudio de Pre-factibilidad o Anteproyecto
–  Profundiza la investigación de mercado.
–  Detalle tecnológico.
–  Costos totales.
–  Rentabilidad económica del proyecto.
•  Estudio de Factibilidad
Incluye toda la información anterior que una profundización casi final y que con la que un Directorio de
una empresa realiza la aprobación de la inversión. Esta también incluye el EIA y los permisos para
correspondientes que sean necesarios
•  Proyecto Definitivo
La última etapa del proceso es, por supuesto, la cristalización de la idea, con la evaluación económica
final que incluye los costos de cada equipo, instalación, recursos necesarios (inversión, Costo operativos,
RR HH, infraestructura, etc.), de la planta física de bien o servicio para la satisfacción de la necesidad
humana o social, que dio lugar al origen de la idea o al proyecto
 EVALUACION DEL PROYECTO
•  Si los datos previos entregados por la Exploración, son positivos económicamente , se realiza el
estudio técnico-económico o Estudio de Factibilidad del proyecto.
•  Las etapas principales de un Estudio de Factibilidad son:
–  Selección del tamaño de la mina y la planta.
–  Selección del método de explotación y procesamiento.
–  Determinación de las reservas (Recursos económicamente explotables)
–  Plan Minero (desarrollo – extracción - producción)
–  Determinación del equipamiento e infraestructura.
–  Determinación de inversiones.
–  Determinación de costos de operación y comercialización.
–  Determinación de flujo de caja y rentabilidad del proyecto.
–  Aspectos legales (propiedad, agua, energía, accesos, etc.)
–  Aspectos sociales.
–  Estudio de Impacto ambiental (EIA).

•  El EIA debe demostrar a la autoridad que las operaciones que se realizarán no alteran el entorno
y que los residuos que se produzcan, no contienen elementos nocivos más allá de los permitidos
por la ley
EVALUACION DEL PROYECTO
 ¿Qué se entiende por la evaluación de un proyecto?
•  La evaluación de proyectos consiste en comparar los costos con los beneficios que estos generan,
para así decidir sobre la conveniencia de llevarlos a cabo. Esta pretende abordar el problema de la
asignación de recursos en forma explícita, recomendando a través de distintas técnicas que una
determinada iniciativa se lleva adelante por sobre otras alternativas de proyectos.
•  Para la identificación de los costos y beneficios del proyecto que son pertinentes para su evaluación, es
necesario definir una situación base o situación sin proyecto y la comparación de lo sucede con
proyecto, lo que se definirá por los costos y beneficios pertinentes del mismo.
•  La evaluación financiera, económica y social se efectúan conjuntamente con la que podríamos llamar
evaluación técnica del proyecto, que consiste en cerciorarse de la factibilidad técnica del mismo: que
no se venga abajo el puente, que no se queme el motor, o que sea posible completar la desviación del
río durante el otoño. Así mismo, la evaluación económica presupone una adecuada formulación y
evaluación administrativa, como también una adecuada formulación y evaluación institucional y legal:
que sea posible expropiar los terrenos, que sea posible patentar el invento, o que no se contravengan
reglamentaciones ecológicas.
•  La evaluación privada de proyectos incluye una evaluación financiera y una evaluación económica. La
primera contempla, en su análisis, a todos los flujos financieros del proyecto, distinguiendo entre capital
propio y prestado. Esta evaluación es pertinente para determinar la llamada capacidad financiera del
proyecto y la rentabilidad de capital propio invertido en el proyecto. La evaluación económica, en
cambio, supone que todas las compras y las ventas son al contado riguroso y que todo el capital es
propio; es decir, la evaluación privada económica desestima el problema financiero.
•  Para la evaluación social, interesa el flujo de recursos reales utilizados y producidos por el proyecto.
Para la determinación de los costos y beneficios pertinentes, la evaluación social definirá la situación
del país con la ejecución del proyecto versus sin la ejecución del proyecto en cuestión. Así, los costos y
beneficios sociales podrán ser distintos de los contemplados por la evaluación privada económica,
porque: los valores sociales de bienes y servicios difieren del que paga o recibe el inversionista
privado, o parte de los costos o beneficios recaen sobre terceros.
 EVALUACION DEL PROYECTO
•  Para que la Empresa minera, tome la decisión
de inver2r, se deben cumplir los siguientes
requisitos :
–  Tener claras las condiciones polí2cas e imposi2vas
del país.
–  El resultado de la evaluación económica sea
atrac2vo bajo diferentes escenarios de precios de
los metales Contenidos.
–  Tener aprobado el Estudio de Impacto Ambiental.
–  Tener saneadas legalmente las propiedades
mineras y superficiales.

 DESARROLLO Y CONSTRUCCION
•  La etapa de Desarrollo consiste en los trabajos previos que se realizan
en la mina para llegar al mineral desde la superficie y asegurar la
alimentación sostenida del mineral a la planta de proceso.

•  En el caso de minas a cielo abierto, se realiza un trabajo llamado pre-

stripping , que consiste en extraer la roca sin valor comercial (estéril)
que está sobre las reservas minerales.
•  Normalmente, en forma paralela se realiza la etapa de Construcción,
des2nada a establecer las instalaciones para la extracción,
procesamiento, transporte, abastecimiento energé2co y acceso vial
(caminos, vías férreas, puertos, aeropuertos) al yacimiento..
•  Estas etapas deben finalizarse paralelamente para no tener
infraestructura produc2va ociosa.
DESARROLLO Y CONSTRUCCION
¿Qué debería incluir el estudio económico de un proyecto?
Son cuatro los estudios particulares que deberán realizarse para disponer de toda la información relevante
para la evaluación: Técnico, de Mercado, Económico y Análisis y administración del Riesgo.
El objetivo de cada uno de ellos es proveer información para la determinación de la viabilidad financiera de
la inversión. No se pretende realizar estudios de viabilidad técnica, comercial, administrativa, legal u otra, si
bien, cuando en cada una de estas áreas exista más de una alternativa razonablemente viable, si se
deberá evaluar cuál de ellas es la óptima desde el punto de vista de la racionalidad económica.
Estudio Técnico.- Esta parte del estudio puede subdividirse a su vez en cuatro partes:
-  Determinación del tamaño óptimo de la planta.
-  Determinación de la localización óptima de la planta.
-  Ingeniería del proyecto.
-  Análisis administrativo.
El tamaño también depende de los turnos trabajados ya que para un cierto equipo instalado, la producción
varía directamente de acuerdo con el número de turnos que se trabajan.
La localización óptima del proyecto es necesario tomar en cuenta no solo los factores cuantitativos como
pueden ser los costos de transporte de materia prima y el producto terminado sino también los factores
cualitativos tales como los apoyos fiscales, el clima, la actitud de la comunidad, etc.
Sobre la ingeniería del proyecto se podría decir que técnicamente existen diversos procesos productivos
opcionales que son básicamente los muy automatizados y los manuales. La elección de alguno de ellos
dependerá en gran parte de la disponibilidad de capital que dependerá el análisis y selección de los
equipos necesarios dada la tecnología seleccionada, la distribución física de tales equipos en la planta.
PROYECTO MINERO

Evaluación
Seguridad Técnica
Riesgos EPCM

Documentos Financiamiento

Control de Calidad Planificación y

Programación

Puesta en Abastecimiento
Marcha

Es2mación de
Construcción
Inversión
Es2mación
Ingeniería de Costos
Control de
Diseños
Proyecto
Estudio del Mercado.- Consta básicamente de la determinación y cuantificación de la demanda y la oferta,
el análisis de los precios y el estudio de la comercialización.
El objetivo principal de esta investigación es verificar la posibilidad de penetración del producto de un
mercado determinado. El investigador del mercado, al final de un estudio meticuloso y bien realizado podrá
"palpar" o sufrir el riesgo que se corre y la posibilidad que habrá con la venta de un nuevo artículo o con la
existencia de un nuevo competidor en el mercado.
Estudio Económico.-
-  Sistematizar el capital.
-  Determinar los costos iniciales.
-  La inversión inicial.
-  Depreciación y Amortización.
-  Determinar la Tasa de Rendimiento Mínimo Aceptable.
-  Cálculo de los flujos netos de efectivo.
-  Financiamiento.
Evaluación Económica.- En los métodos de evaluación se toma en cuenta el valor del dinero a través del
tiempo, como son la Tasa Interna de Rendimiento (TIR) y el Valor Presente Neto se anotan sus limitaciones
de aplicación y son comparados con métodos contables de evaluación que no toman en cuenta el valor del
dinero a través del tiempo.
Normalmente no se encuentran problemas en relación con el mercado o la tecnología disponible que se
empleará en la fabricación del producto por tanto la decisión de inversión casi siempre recae en la
evaluación económica.
Análisis y Administración del Riesgo.- Por lo general la última parte tratada en un Estudio de Factibilidad
de la Evaluación Económica el cual nos presenta un enfoque totalmente nuevo sobre el riesgo que puede
aplicarse en economías inestables a diferencias de otros enfoques de aplicación más restringida. El
resultado de una evaluación económica tradicional no permite prever el riesgo de una posible bancarrota a
corto o mediano plazo lo que sí es posible con esta perspectiva de análisis.
DESARROLLO Y CONSTRUCCION
PROYECTO PREPARADO PARA LA OPERACION NORMAL
 PRODUCCION O EXPLOTACION
•  En esta etapa se inicia la alimentación sostenida del mineral a la Planta de
procesamiento, de acuerdo a los requerimientos establecidos en los planes de
producción del proyecto.
•  Los principales procesos que componen esta etapa son:
–  Explotación de la Mina
–  Extracción y transporte del mineral desde la mina.
•  Procesamiento
–  Reducción de tamaño por métodos fsicos para liberar las pariculas metálicas
desde la roca.
–  Aumento de la concentración de los metales por métodos fsico-químicos.
•  Fundición y refinación
–  Separación de los metales contenidos en los concentrados.
–  Purificación de los metales producto de la fundición, para su transformación
industrial.
 PRODUCCION - EXTRACCION
•  En esta etapa se extrae la roca desde la mina para ser enviada a
la etapa siguiente de procesamiento (mineral) o a botaderos
(estéril).
•  Las principales procesos involucrados son:
–  Perforación y tronadura de la roca.
–  Carguío y transporte de los materiales a sus des2nos.
Tronadura
•  En esta etapa el mineral extraído de la mina, se somete a varios procesos que 2enen por
finalidad aumentar su concentración (contenido metálico) para hacer posible su venta o
prepararlo para el proceso de fundición y refinación.

•  Existe una gran diversidad de procesamientos metalúrgicos, dependiendo de las

caracterís2cas del mineral.

•  A modo de ejemplo, tomaremos el caso específico de los minerales de oro.

PRODUCCION - PROCESAMIENTO
PRODUCCION - PROCESAMIENTO
Procesamiento de minerales de oro.
 FUNDICION Y REFINACION
•  El proceso de Fundición consiste en la separación de los metales
contenidos en los concentrados.
•  De este proceso se ob2enen metales en forma impura, con contenidos
altos de metales. Ej. Cobre Blister – 99,2% Cu
•  El proceso de Refinación consiste en la obtención de los metales en un
estado de pureza tal, que queden aptos para su transformación industrial.
Ej. Cátodos Cobre – 99,999% Cu
–  Refinación a fuego (Pirometalúrgica)
–  Refinación por Electro-obtención (EW)
 Fases que cubren la vida del Proyecto

1 Identificación 2 Evaluación 3 Definición 4 Ejecución 5 Operación

Establece alcance Establece opciones

preliminar y desarrollo estrategia Finaliza plan de Ing. De Detalle y Opera, mantiene y
estrategia de de ejecución ejecución y alcance construcción mejora el Proyecto
negocio
Prefactibilidad Factibilidad Ing. Preliminar Ing. de Detalle Proyecto Operación
Estudios Técnicos Diseño Conceptual Diseño Avanzado EPCM Administra Bienes
Modelo de negocios Estimación Costos Estimación Costos PMC Empoderar negocio
Desarrollo alternativas Planear contratos Realizar Planes Mantención

usar las mejores

Seleccionar experiencia profesional Usar la mejor alternativa de las técnicas
agregando valor para maximizar seleccionadas con alto potencial operacionales a
inversión y beneficio de éxito través de la vida
del proyecto
 Gestación Evaluación Selección Ejecución
del Proyecto del Proyecto del Proyecto del Proyecto

Exploración
Geológica Selección del Puesta en
Método de Explotación Marcha de
Operación

Labores Piloto Diseño e

Investigación y
de Investigación Ingeniería
Evaluación del Desarrollo
Yacimiento de la Mina

Estudio de Estudio de
Pre-Factibilidad
Adquisición de Factibilidad
terrenos y Técnico-Económico Final Decisión de
Derechos Mineros Inver2r

MUY ALTO ALTO LIMITADO NORMAL

NIVEL DE RIESGO
 ¿Qué es un Proyecto Minero?
Consideremos un nuevo proyecto de Exploración
La perforación vertical inicial puede ser seguida por perforaciones inclinadas. Después que tenemos toda
la información disponible nos preguntamos: ¿Cuál es el potencial de este proyecto y la perforación que
hemos realizado realmente agregó valor al proyecto?
Y si lo hace: ¿cómo nos comparamos con otros proyectos? ¿qué proyecto tiene mayor potencial para
garantizar la continuación del gasto, cuando siempre en la exploración existen presupuestos limitados?
Esto es critico cuando incluimos los conceptos de planificación minera y el modelamiento financiero en las
discusiones. La visión inicial de cualquier proyecto debería estar en analizar con las herramientas estándar
de Proyecto Mineros, la Validación de la Base de datos con estadísticas avanzadas y que la carga de los
sondajes realizados entreguen la geología y las diversas leyes.
Después que existe un entendimiento claro del proyecto el geólogo de recursos y reservas debería ser
capaz entregar un potencial del recurso con:

•  Tonelaje potencial y sus Leyes

•  Una ley de corte económica
•  Un modelo implícito que incluya:
–  Solidos creados
–  Mapas de sondajes,
–  toda la data compositada que incluya las variables tales como la litología y las variables sus leyes.
 ¿Qué es un Proyecto Minero? (Cont.)
El modelamiento implícito debe ser capaz de evaluar en un rango potencial en el tonelaje mineralizado
con una análisis de apoyo tal como mapas geológicos que permitan cambiar las curvas de tonelaje ley
entre los diversas alternativas potenciales que permitan evaluar cuanto del mineral puede hacer que el
Proyecto sea económico.
Cuando la perforación de relleno (Infill Drilling) las curvas de tonelaje-ley deberían cambiar mostrando las
nuevas alternativas de negocio con sus mapas de recursos geológicos que identifiquen las nuevas curvas
de tonelaje-ley con estimaciones de tiempo de minado y su control de ley de producción.
Es importante que cuando se comparen los Proyectos esta nueva información permita lo que se pueda
espera en el tiempo de minado.
Los diversos escenarios de minado están
entre las curvas de tonelaje-ley teóricas
que unen los sondajes de exploración, las
muestras obtenidas en la exploración. El
desafío esta en determinar cual de estas
curvas es la real y cuanto más
necesitamos perforar sin afectar el
proyecto.
El ajuste de los parámetros en modelos
implícitos nos debe permitir que podamos
recomendar y contestar que tenemos en
ese momento como deposito con la
información disponible.
¿PODEMOS NOSOTROS RESPONDER
ESTAS PREGUNTAS Y RECOMENDAR
UNA INVERSIÓN EN UNA FORMA
CORRECTA?
Estudios de Factibilidad y sus Finanzas
¿Será esta faena rentable? ¿Cuánto dinero generará durante su
vida útil? ¿Cuál es el VAN de esta faena? Responder a
preguntas como éstas es esencial cuando se desarrolla el
Estudio de Factibilidad. El Proyecto debe tener las herramientas
y la experiencia necesaria para conducir un estudio de
Factibilidad y acelerar el proceso de toma de decisión.
Estudios Financieros
Calcular TIR, VAN o cualquier otro que se estime necesario
para no sólo probar la Factibilidad Técnica del Proyecto, sino
que habrán utilidades adecuadas para el Inversionista
Planificación Minera
No importa si se están desarrollando programas diarios o a
largo plazo para una determinada faena, es necesario saber si
es posible, dónde y cuándo. El Proyecto debe dar las
respuestas y solución para la planificación minera y entregar las
herramientas necesarias para planificar, modelar y diseñar
potencialmente la faena minera.
Programación Minera
La correcta programación de la secuencia del diseño de una
mina es realmente importante para maximizar su eficiencia y
rentabilidad. Una buena programación y la mejor metodología
aseguran que la faena a cielo abierto o subterránea es buena.
Operación Minera
El desarrollo y la operación de una mina es un proceso costoso
y complicado. Es esencial definir el modelo geológico, calcular
reservas y recursos asociados, definir planes a corto y largo
plazo, programar las operaciones para asegurar el desarrollo de
la mina sea lo más rentable posible. El Proyecto debe entregar
la mejor opción para planificar una exitosa operación.
¿Qué incluye un Proyecto
Reporte
Para una presentación a un administrador o a inversionistas, es
esencial para el Proyecto tener los datos de información adecuados.
La experiencia para generar información sólida y de fácil manejo, le
entregan la confianza que usted necesita para apoyar sus datos.
Grade Control
¿Sabe usted qué material es mineral y cuál es estéril? Tener buenos
datos de control de leyes ayuda a asegurar que se está explotando
las áreas correctas para maximizar rentabilidad y minimizar pérdidas.
Conciliación
Tener datos buenos y confiables es importante para el éxito de una
mina. Pero ser capaz de analizar esos datos, entender si todo salió de
acuerdo al plan (o no) y complementar ese conocimiento junto a su
plan es de vital importancia. Un buen Proyecto en la industria, le debe
entregar a la empresa las herramientas que necesita para entender e
informar lo que sucedió y determinar cómo se puede mejorar.
Producción de la Mina
Saber lo que está sucediendo en la faena es esencial para la
rentabilidad. Asegurar que la mina tiene 1 desempeño eficiente; saber
si sus vehículos están en el lugar correcto, dónde se está explotando,
si se explota estéril o mineral y analizar esa información le ayuda a
continuar su operación sin problemas y asegura el máximo TIR.
Seguridad en la Mina
Proveer un lugar de trabajo seguro para el personal y los equipos es
una preocupación mayor para los operadores de minas. Se debe
entender que diariamente hay riesgos para las vidas de trabajadores, y
millones de dólares en equipamiento. Un buen Proyecto desarrolla las
herramientas avanzadas que ayuden a monitorear su mina y mantener
a sus trabajadores y maquinaria lejos del peligro.
 Yacimientos y periodos de desarrollo de proyectos
Esta es otra especial característica de este sector que la diferencia de la gran mayoría de las otras
industrias, debido a la distribución espacial de los depósitos, totalmente aleatoria, los minerales deben
extraerse en aquellos lugares donde se descubren, que en ocasiones son áreas remotas, alejadas y poco
accesibles que implican elevados costos de infraestructura, transporte de los productos a comercializar.
Una vez determinada la localización exacta de un yacimiento, se requieren bastantes años de intenso
esfuerzo para desarrollar el proyecto y llegar a producir la cantidad prevista de mineral o productos en
forma continua. Los periodos de preproducción duran desde varios años, hasta más de una década,
dependiendo de los métodos de explotación y tratamiento mineralúrgico, tamaño y localización del
yacimiento, complejidad de los trámites oficiales de la obtención de permisos, licencias y de otros factores.
Como idea general, las minas a cielo abierto necesitan unos períodos de desarrollo que oscilan entre los 2
y 3 años, mientras que en las minas subterráneas dichos plazos dependen de la producción prevista, así se
consideran unos 2 años para una capacidad nominal entre 50.000 y 100.000 toneladas, de 3 años entre
100.000 y 500.000 toneladas y más de 5 años cuando dicha capacidad es superior. Además, al tomar en
cuenta el tiempo invertido en las investigaciones geológico mineras y estudios técnicos y económicos
necesarios los plazos de maduración se sitúan, frecuentemente, entre los 8 y 10 años.
La importancia de esos tiempos desde el descubrimiento hasta la puesta en marcha, aumenta cuando se
consideran las cuantiosas inversiones de capital que entran en juego e intereses. Las empresas destinan a
esos proyectos grandes cantidades de capital y se están arriesgando financieramente durante largos
plazos. Como los períodos de preproducción son mayores, existen probabilidades de que algunos de los
parámetros técnicos y económicos que se contemplan en la decisión de invertir cambien significativamente.
 CICLO DE VIDA DE UNA MINA
El ciclo de vida de una mina o de un distrito minero es esencialmente función del proceso de agotamiento
de los yacimientos. Las minas, como las propias personas, pasan por diferentes etapas: juventud, madurez
y ancianidad. Pero, al contrario que las personas, las minas frecuentemente resucitan o rejuvenecen como
fruto de alguna mejora tecnológica, algún descubrimiento.

La escala de tiempo en el ciclo de vida de una mina puede ser, ocasionalmente, indeterminada, y no es
posible decir que tal ciclo se ha completado si aún existe alguna posibilidad de descubrimiento de nuevas
reservas. Algunas minas han tenido unos períodos de explotación muy cortos, ya que los proyectos se
basaban sobre las zonas mineral analizadas más ricas dentro de los yacimientos, pero si se hubieran
estudiado con una óptica global contemplando la extracción de zonas mineralizadas más profundas o más
pobres y con unos ritmos de producción mayores, probablemente esos proyectos hubieran podido soportar
los costos de explotación y tratamiento. Otras minas han tenido periodos de actividad discontinuos, como
consecuencia de diversos acontecimientos, y con tiempos de paralización que van desde varios años hasta
décadas y siglos, tal es el caso de numerosas minas en países tan tradicionalmente mineros como Chile.
También se tiene algún caso singular de explotación con períodos de actividad ininterrumpidos de hasta
siglos.

Entre el comienzo del ciclo de vida de una mina y su clausura existe un conjunto de etapas características
que, para el caso de los metales no ferrosos, se reflejan en la Figura siguiente
 CICLO DE VIDA DE UNA MINA

Período de Madurez


Descenso de

Expansión
de la Producción

la Producción




Pre-producción


Abandono

Exploración
e
Investigación






Tiempo
à



Abandono
Abandono

Expansiones

Exploración Propiedad
De Planta de

Desarrollo





 ETAPAS DEL PROYECTO MINERO
a.  Prospección regional. Descubrimiento de indicios, pequeñas minas cerradas y abiertas sin
producciones significativas.
b.  Exploración e investigación del área por un equipo de geólogos e ingenieros.
c.  Reconocimiento del yacimiento potencial.
d.  Período de preproducción.
i.  Estimaciones preliminares de las condiciones geológicas, técnicas y económicas.
ii.  financiamiento preliminar sobre la base de un alto riesgo.
iii.  Delimitación y demuestre del yacimiento.
iv.  financiamiento adicional sobre la base de un riesgo reducido.
v.  Desarrollo de la mina, construcción de la planta e instalaciones mineras y auxiliares.
vi.  Contratación y formación del personal.
e.  Arranque y aumento de la producción.
1.  Generación de dividendos para los inversores.
2.  Desarrollo de nueva infraestructura y ampliación de la planta de tratamiento.
3.  Crecimiento vertical hacia productos de mayor valor unitario, a través de la fundición, refino y fabricación.
4.  Crecimiento horizontal hacia el control de materiales y servicios necesarios para la explotación, tales
como:
i.  Áridos y materiales de préstamo.
ii.  Productos y reactivos necesarios en el proceso de producción.
iii.  Talleres mecánicos, plantas generadoras de energía, fábricas de cemento, plantas de fabricación de
explosivos en el área de influencia económica,
iv.  Explotaciones próximas, para aprovechamiento común de infraestructura, racionalización de las labores y
mejor aprovechamiento de los depósitos.
F.  Producción madura.
1.  Innovaciones en minería y tratamiento para hacer frente al descenso de las leyes y elevación de los
costos.
2.  Verificación de los limites del yacimiento.
3.  innovaciones y mejoras para ampliar la vida del yacimiento.
4.  Incremento de la investigación local para posibles ampliaciones y aumento de la exploración exterior.
5.  Reducción de costos e incremento de la vida de las maquinas.
G.  Descenso de la producción.
1. Venta o alquiler de bienes y activos a minas próximas.
2.  Recortes en la investigación local e incremento en la exploración e investigación exterior.
3.  Mezcla del mineral rico de pilares o macizos con minerales de baja ley extraídos.
4.  Compra de mineral a otras explotaciones.
5.  Reducción de los costos centralizando las labores de explotación.
6.  Explotación del mineral abandonado en pilares o macizos de protección.
H.  Abandono de la mina.
i.  Venta de la maquinaria.
ii.  Despido e indemnización de la mayor parte del personal.
iii.  Tratamiento de antiguas escombreras mineralizadas.
iv.  Compra de concentrados de mineral a otras minas.
v.  Arrendamiento de las oraciones cuando cambien las condiciones económicas.
La fase final de abandono no tiene porqué
coincidir con el agotamiento físico del
yacimiento. Una mina puede ser abandonada
Ritmo de
prematuramente por razones tales como: altos
costos de producción, descenso de las Explotación y
Costo
cotizaciones, etc. Los costos de drenaje de las
minas pueden llegar a ser mayores que el valor
del mineral extraído y también las huelgas
prolongadas, las expropiaciones o las paradas
impuestas por la Administración pueden ser
causa de cierre de las minas por tiempo
ilimitado.
Resulta, pues, evidente, que fijar el ciclo de
vida de una explotación es una tarea compleja
no exenta de incertidumbre, pero totalmente
necesaria para diseñar la misma y evaluar la
rentabilidad del proyecto de inversión. En la
Figura 1.5 se ilustra cómo las variables de
ritmo de explotación y el costo unitario de
producción, pueden influir en la posición de la
línea que separa los volúmenes mineralizados
que son económicamente explotables de los
que no lo son para unas condiciones dadas.
Capital de inversión y costos de producción
Inversiones mineras Bpicas
Los 2pos de inversión que pueden dis2nguirse en el sector minero se pueden agrupar
fundamentalmente en los siguientes grupos:
A) Inversiones en Inves2gación y Desarrollo (I+D) e Inversiones de Preproducción.
A.1.- Adquisición de una propiedad minera desarrollada o no. Si la propiedad no está desarrollada,
pero se dispone de toda la información rela2va al potencial de reservas recuperables, será́ preciso
realizar un proyecto de explotación que contemple todas las instalaciones y obras necesarias para
poner la mina en marcha. Si por el contrario, el yacimiento ya se está explotando se tratará de simular
el movimiento de fondos durante el resto de la vida que le quede a la mina, valorando todos los ac2vos
existentes y determinando la rentabilidad de la inversión.
A.2.- Inves2gaciones para descubrir posibles yacimientos o ampliar el volumen de reservas existentes.
Se trata de inversiones caracterizadas por un alto riesgo, cuya jus2ficación se basa en las expecta2vas
de encontrar o iden2ficar nuevas masas de mineral con vistas a su explotación.
A.3.- Desarrollo y construcción de nuevas minas. Es el caso ipico de inversión para poner en marcha un
proceso produc2vo. Se par2rá́ del conocimiento del depósito de mineral, avalado por las
inves2gaciones llevadas a cabo, y se realizará todo un conjunto de estudios previos o de apoyo que
jus2ficarán la consecución de los trabajos de ingeniería e inversión en la preparación de la mina,
construcción de las instalaciones e infraestructuras, etc.
B) Inversiones de Sostenimiento.
B.1.- Ampliación de operaciones existentes. Con estas inversiones se pretende aumentar la
capacidad productiva de las explotaciones. En este caso el riesgo económico suele ser inferior al de
otras inversiones, pues se posee un mayor conocimiento del yacimiento, de las características del
mineral, del proceso de extracción y tratamiento, del mercado, etc.
B.2.- Mejora de métodos y procesos de producción. Van destinadas a mejorar las líneas de proceso y
sistemas de producción ya existentes, con vistas a aumentar los rendimientos y disminuir los costos
de producción, así como a la mejora de la calidad y revalorización de algunos de los productos
obtenidos.
B.3.- Sustitución de equipos. Son aquéllas destinadas a la compra de nuevos equipos que
desarrollarán las funciones de otros ya existentes dentro del proceso de producción.
B.4.- Propiedades o Alquileres de equipos. Complementan a la adquisición de activos necesarios
para llevar a cabo la explotación minera. En ocasiones también se imputan a los costos de
explotación.
B.5.- Adquisición de tecnología - servicios. Estos servicios suelen ser, por lo común, los necesarios
para adquirir una tecnología de la que carece la propia empresa, sobre todo en las primeras etapas
de desarrollo de los proyectos.

 CaracterísKcas de la minería atendiendo a las
aportaciones económicas
A) Volumen de inversión
La inversión minera necesaria es muy elevada. La precisión con que se conoce un yacimiento, así como la
evolución del mercado, dependen de una serie de variables que no pueden ser controladas y que pueden
afectar de forma definitiva a los resultados futuros del proyecto. Los yacimientos que se suelen poner en
explotación actualmente suelen ser de leyes bajas, por lo que es preciso abordar proyectos más grandes
con el fin de poder disminuir los costos unitarios de producción aprovechando las economías de escala. Si
además añadimos las fuertes necesidades de infraestructura (carreteras, suministros, urbanizaciones, etc.),
la complejidad de las plantas de tratamiento, las restricciones medioambientales y la gran mecanización
necesaria para reducir costos de mano de obra, tendremos una visión de la incidencia de la inversión.
B) Cash Flow (Flujos de Caja)
Por lo anterior, para lograr una rentabilidad suficiente en las inversiones, la minería ha de producir un cash-
flow importante respecto de la facturación. Se acepta que una explotación minera alcanza el umbral de
rentabilidad cuando:
La facturación anual alcanza a un tercio de la la Inversión y el Cash Flow = 0,5 x facturación anual.
Con una inversión de 100 y una facturación anual de 33.3, se debería obtener un Flujo de caja de 16.7
anual, lo que generaría un TIR de 15% en un proyecto de 15 años de duración. (mínimo a considerar)
C) Inflación
Las inversiones mineras vienen sufriendo últimamente una escalada de Costos que supera las
tasas inflación. Esto se debe principalmente a:
–  Tendencia a una mecanización y automatización crecientes.
–  Incidencia cada vez más intensa de los factores ambientales.
–  Cada explotación minera es un caso específico. Por ello, las instalaciones mineras se
benefician en menor grado que otros sectores industriales, motivadas por la producción
de equipos en serie. El costo de los equipos mineros tiende a crecer como el de la mano
de obra.
D) Relación Inversión / Precio
Antes hemos visto que una relación (1) l/V ≅ 3 requiere un cash-flow del 50% para lograr una
rentabilidad aceptable. Si dicha relación es mayor que 3, será muy difícil alcanzar la rentabilidad
mínima.
E) Financiamiento
De, todo lo que antecede se desprende que la capacidad financiera de una empresa minera no
es suficiente, en general, para abordar un gran proyecto minero.
Suele ser preciso recurrir a la financiamiento ajeno en cuantías importantes (50 a 70%), con una
proporción cada vez menor de los recursos propios de la empresa minera. En cambio, el aporte
de experiencia y su capacidad industrial para asegurar la factibilidad técnica y económica de los
proyectos, hacen posible el montaje de operaciones financieras importantes y complejas.
 Riesgo económico
Además de los riesgos evidentes asociados al intenso capital y a plazos de maduración de los proyectos, los negocios
mineros incluyen otros motivos de riesgo económico, algunos controlables por el inversor y otros no. En general, estos
riesgos se pueden subdividir en: riesgos geológicos, riesgos operativos, riesgos económicos y riesgos políticos.
Por parte del yacimiento, el riesgo proviene de la evaluación del mismo un proceso largo y costoso, se realizan las
estimaciones llegando a un compromiso entre la información y el costo de la misma, lo que implica que el grado de
imprecisión en parámetros tales como las reservas, las leyes, etc. sean mucho más altos que los de otros negocios.
Los riesgos técnicos se han reducido en los últimos tiempos y su incidencia se ha minimizado a través de una mayor
mecanización y automatización de las instalaciones y una mejora en la seguridad de las mismas, si bien tenemos que
tener en cuenta el riesgo asociado a la incertidumbre sobre la eficacia y eficiencia del proceso metalúrgico previo al
producto vendible y la calidad del producto vendible. Existe un riesgo relacionado con la ingeniería de proceso y
tampoco debemos perder de vista el riesgo de depender de la controlabilidad de la materia prima.
En el ámbito económico no cabe decir lo mismo. Existe una incertidumbre considerable acerca de las características
reales del yacimiento y el precio al que se venderán los concentrados. Por un lado, las condiciones del mercado son
cada vez más difíciles de prever y presentan fuertes fluctuaciones en plazos cortos, lo que unido a los importantes
desembolsos de capital, (como hemos indicado, el tiempo de reembolso de las inversiones mineras suele ser superior a
los habituales en otros sectores Industriales) y a los dilatados períodos de preproducción en nuevos proyectos
configuran a estos con un alto riesgo.
Además de estos factores, otra componente de incertidumbre económica es la que se deriva de la inflación. Los
impactos que pueden tener los índices de inflación elevados en un proyecto son muy significativos. También relacionada
con la inflación se encuentra la paridad entre las diferentes monedas, ya que los precios de muchas materias primas
minerales se fijan en bolsas internacionales con cotizaciones expresadas en la moneda del país anfitrión, y que
recientemente se ha convertido en un factor relevante por la trascendencia que puede tener dentro de la economía del
proyecto. Las paridades entre las diferentes monedas afectan no sólo a los posibles ingresos futuros, sino incluso a las
tasas de interés a las que se realiza la financiamiento externa, la adquisición de equipos, tecnología y servicios.
Por último, están los riesgos políticos que deben ser valorados preferentemente por aquellas compañías que intentan
desarrollar proyectos en países extranjeros. Actualmente, la participación de los gobiernos en las empresas mineras,
sobre todo en los países en vías de desarrollo donde se precisa una gran infraestructura, es cada vez mayor, y, por
consiguiente, también lo es la probabilidad de que en determinados momentos se produzca una expropiación o
intervención en la marcha de las mismas.
 IndestrucKbilidad de los productos

•  Otro aspecto diferenciador de la industria minera se basa en el

hecho de que muchos metales son indestruc2bles. La consecuencia
inmediata es una producción secundaria creciente, en detrimento
de la aportación del mercado primario. El reciclado 2ene
numerosas ventajas económicas debido a la menor can2dad de
energía, así con el aluminio una tonelada de metal reciclado precisa
solamente el 5 por 100 de la energía necesaria para producir esa
misma can2dad de metal virgen a par2r de bauxita-, menores
costos de obtención, menor contaminación ambiental, etc.
•  En el caso de los metales básicos, -aluminio, hierro, cobre y plomo-,
y en otras sustancias minerales la tendencia es a aumentar la
recuperación de los desechos o residuos, lo cual puede incidir en
las condiciones de mercado y, consecuentemente, en las
expecta2vas de desarrollo de nuevos proyectos.
 Incidencia en el medio ambiente
La Tierra es rica en recursos mineros con aceptable demanda, que son un bien de la humanidad y por tanto susceptible de ser
aprovechados. Pero los impactos que sobre el medio ambiente que origina la actividad minera, el aprovechamiento de los
recursos debe realizarse de forma adecuada con la aplicación de técnicas que sean ambientalmente viables que eviten o
minimicen los daños sobre el entorno.
La minería es, sin duda, una de las actividades del hombre que provoca alteraciones sobre el medio ambiente. No obstante, en
los últimos años se ha progresado en la prevención de esas perturbaciones y técnicas de restauración de los terrenos afectados.
El objetivo a alcanzar es conseguir implantar sistemas de gestión medioambiental en la minería, abierto a los cambios que los
tiempos deparen y que le permitan ser una actividad productiva, respetuosa con el ambiente y competitiva.
Al margen de la repercusión económica que tales disposiciones pueden inducir, si es cierto que la apertura de las explotaciones
puede verse retrasada por la obtención de permisos y trámites legales, e incluso, en algún caso, denegadas por la oposición de
determinados sectores de la sociedad. Desde un punto de vista económico, los gastos adicionales a los que la empresa debe
hacer frente una vez finalizada la producción, con el fin de recuperar los terrenos afectados por la explotación, dan lugar, en
algunas situaciones, a problemas especiales en la evaluación de las inversiones por el cambio de signo en los flujos de fondos.
Para la puesta en marcha de un proyecto minero es requisito necesario la realización de un Estudio de Impacto Ambiental,
debiendo ser el objetivo de cualquier proyecto de este tipo el que cumpla los principios de un desarrollo sostenible.
Podemos utilizar como definición de desarrollo sostenible la comúnmente aceptada que establece la Comisión Brundtland 1987,
según el cual, "un proyecto se estructura para utilizar los recursos existentes con el fin de dar respuesta a las
necesidades de la generación actual sin comprometer a posibilidad de que las generaciones futuras puedan satisfacer
sus propias necesidades".
En este contexto un proyecto minero debería proporcionar un equilibrio entre los aspectos económicos, medioambientales y
sociales mediante la adopción de métodos de diseño y construcción que sean respetuosos con el medio ambiente, que eviten
vertidos y que sean sensibles a las necesidades presentes y futuras de la comunidad.
Durante las fases de construcción, producción y clausura de este tipo de proyectos, se producen impactos ambientales. Las
conclusiones que debería establecer el Estudio de Impacto Ambiental deberían ser que, tras la aplicación de las
correspondientes medidas de mitigación, el Proyecto:
a) No excedería los límites establecidos en las reglamentaciones
b) Debería ser compatible con el medio ambiente en el sentido que el mismo se recuperaría rápidamente de los impactos una
vez concluidas las actividades.
c) Proporcionaría beneficios socioeconómicos para la comunidad.
 Acciones de la actividad minera susceptibles de producir
impactos ambientales
El desarrollo de una actividad minera comienza con la Exploración de un terreno al objeto de llevar a cabo la localización
de un recurso determinado mediante las oportunas prospecciones geológicas. Las labores a realizar son concretas y no
susceptibles de producir impacto de considerable, centrándose en estudios geológicos y la realización de prospecciones.
Una vez confirmada la presencia del recurso, se procede a realizar una investigación, mediante sondeos más
exhaustivos del terreno, con el fin de determinar con exactitud la ubicación del yacimiento, así como analizar la posible
Factibilidad de su explotación en función de las reservas evaluadas, calidad del material, accesibilidad y consideraciones
ambientales. Es importante tener en cuenta en esta fase, el hecho de que no debe darse por concluida mientras las
excavaciones realizadas no hayan sido oportunamente restauradas.
Para desarrollar esta fase es necesario realizar una serie de acciones sobre el medio que sí pueden desencadenar
impactos negativos de cierta importancia, aunque no por ello se ven sometidas al procedimiento de EIA, incluso
tratándose de la construcción de nuevos accesos y empleo de maquinarla de grandes dimensiones.
Las acciones derivadas de la fase de investigación susceptibles de producir impactos son: la construcción de nuevos
caminos, el movimiento de maquinaria, la toma de muestras mediante la realización de sondeos, pozos o calicatas y
excavaciones y el restablecimiento del terreno y retirada de la maquinaria empleada.
Posteriormente, es conveniente elaborar el correspondiente estudio de Factibilidad de explotación del recurso, en cuanto
a factores económicos, técnicos y medioambientales, que nos permita definir el diseño de la futura explotación minera.
Una vez decidido el diseño de la explotación tendrá lugar el conjunto de labores preparatorias necesarias para el
correcto desarrollo de la explotación e, incluso, posterior restauración si es el caso. Así, previo al inicio de las labores
extractivas, es necesario llevar a cabo la construcción y/o acondicionamiento de los caminos de acceso, escogiendo la
alternativa más adecuada para ello, la preparación del terreno para dichas labores, además de la instalación y/o
construcción de edificaciones accesorias que sean necesarias para el proceso del material y control de la explotación.
 Actividad minera susceptibles de producir impactos ambientales (cont.)
Las acciones derivadas de esta fase son: la construcción y/o adecuación de accesos, el desbroce y arranque de cubierta
vegetal, el desmonte y movimiento de tierras, la construcción de red de drenaje, los cierres, la construcción de
plataformas de trabajo, la construcción de edificaciones anexas e instalaciones, los movimientos de maquinaria y la
afluencia de personal.
A continuación se procederá a la Explotación del recurso, cuyo desarrollo deberá ajustarse a lo contemplado en el
Proyecto, así como cumplir toda serie de medidas correctoras dirigidas a minimizar los posibles impactos tal y como se
encuentren diseñadas en el correspondiente E. I. A.
Dicha explotación consiste en el desarrollo de la actividad extractiva propiamente dicha.
Las acciones derivadas son: el arranque del material por medios mecánicos o mediante voladuras, los movimientos de
tierra, la carga, descarga y transporte interior, el movimiento de maquinaria, el vertido del material de rechazo, las
modificaciones de la red de drenaje, el transporte a destino y la afluencia de personal.
Pueden presentarse distintos problemas medioambientales, en función del tipo de explotación (subterránea o a cielo
abierto). Dentro de estas últimas a su vez dependerán del método de explotación, siendo los más frecuentes;
–  Pits, - Terrazas - Contornos - Canteras - Arenas y Gravas
Respecto a las explotaciones subterráneas, conllevan un menor grado de alteración ya que, a pesar de la existencia de
las infraestructuras y los depósitos de estériles que llevan asociados, los cambios geomorfológicos no son tan
importantes. Sin embargo, los terrenos en los que se lleva a cabo este tipo de explotación tienen el riesgo de sufrir
hundimientos por la existencia de huecos en su interior.
Siguiendo con el desarrollo de la explotación minera, una vez extraído el material, es muy frecuente que éste reciba un
tratamiento o procesado previo a su transporte a destino. Las acciones susceptibles de producir impactos negativos
sobre el medio van a variar en función del tipo de procesado (primario, secundario, etc.) y, en consecuencia, en función
de los recursos y materias primas necesarias para el mismo.
 Actividad minera susceptibles de producir impactos ambientales (cont.)
Tenemos pues: el movimiento de maquinaria, la introducción de nuevos elementos de carácter
industrial, la afluencia de personal, la carga y transporte, la utilización de recursos y materias
primas (agua, electricidad, combustible, productos químicos, etc.) y la generación de residuos.
Al término de la explotación o, en su caso, simultáneamente, se llevará a cabo la Restauración
del terreno transformado por la explotación con la Idea de volver a integrar la zona en el medio
recuperando los valores ambientales, ecológicos y paisajísticos. Es conveniente que las labores
de restauración se realicen de forma simultánea a la fase de explotación, mediante una
planificación de ésta por sectores, aunque a veces sea inevitable llevarlas a cabo al término de
la actividad extractiva, dependiendo de las características de la propia actividad y el sistema de
explotación empleado.
Estos sistemas han evolucionado bastante en los últimos años, consecuencia de la aplicación de
una legislación ambiental cada vez más estricta, tendiéndose a métodos y diseños de
explotación que permitan una integración de la actuación en el entorno desde un principio, y
precediéndose cada vez más a realizar restauraciones simultáneas.
Pese a que la restauración pretende integrar los terrenos en el entorno y darles una posterior
utilidad, las labores necesarias para ella suponen una serie de acciones susceptibles de
impactar sobre el medio, como son: el movimiento de maquinaria, las pequeñas voladuras, la
descompactación y estabilización de suelos, el saneamiento de tierras y las prácticas culturales.
Por último, nos encontraríamos en disposición de abandonar el terreno, si bien es imprescindible
llevar a cabo durante un periodo de tiempo la realización de un seguimiento y control que
asegure el buen desarrollo de la Restauración.
 ANÁLISIS DE FACTIBILIDAD ECONÓMICA
Un proyecto de inversión podríamos definirlo como "Un plan que si se le asigna determinado monto de
capital y se le proporcionan insumos de diversos tipos, podrá producir un bien o servicio, útil al ser
humano o a la sociedad en general".
La preparación y evaluación de proyectos se ha transformado en un instrumento de uso prioritario entre
los agentes económicos que participan en cualquiera de las etapas de la asignación de recursos para
implementar iniciativas de inversión.
La evaluación de proyectos se encarga de construir toda la metodología necesaria para reducir al
máximo cualquier posibilidad de perdida financiera y contar con una base científica que sustente las
inversiones realizadas, dicha metodología incluye diversos estudios tales como de demanda, de oferta,
del mercado, técnicos, económicos, etc. y se usan diversas herramientas matemáticas para realizar
los pronósticos necesarios, los cuales se basan en técnicas estadísticas entre las que se consideran las
series de tiempo, la regresión lineal, el análisis por mínimos cuadrados, etc.
En el caso que nos ocupa de la minería, antes de que un proyecto minero exista como tal y se
desarrolle como una explotación, debe pasar por la fase de comprobación de su viabilidad. Es la fase
de Estudios Previos, en la cual se efectúan todos los estudios, todas las investigaciones e informes
necesarios para poder tomar decisiones en relación con la ejecución o no de un proyecto.
Por lo que, "los estudios de evaluación y de Factibilidad” de un proyecto minero abarcan el conjunto
de actividades de investigación y desarrollo conducentes a definir y valorar el proyecto en todos sus
aspectos técnicos, económicos, legales y financieros.”
Habida cuenta de que se ha de considerar el proyecto minero en todos sus aspectos, el estudio de
Factibilidad tiene que basarse en el conocimiento de los siguientes elementos:
•  El yacimiento
•  La mena
•  El mercado que deberá absorber el mineral
•  El ambiente político, social, económico y financiero en que se desenvolverá el proyecto.
Los estudios previos se reducen muchas veces a una serie de consideraciones, lo mejor
argumentadas posible, sobre la Factibilidad del proyecto en sus tres vertientes principales: técnica,
económica y comercial; y, por ello, suelen agruparse los distintos estudios previos necesarios en un
único estudio de Factibilidad o Viabilidad, que contempla e integra distintos aspectos parciales del
futuro proyecto. Como estos estudios, por sí mismos, ya representan un costo significativo, lo normal
es ir profundizando en ellos por etapas, y en la medida en que cada etapa demuestre el interés de
continuar, se pasa a la siguiente.
Debido a la gran inversión previa que se requiere en este tipo de proyectos, estos estudios tienen un
carácter selectivo y de filtro, ya que con cualquiera de ellos puede detectarse una incompatibilidad
con los objetivos que se persiguen. Asimismo, deben tener una orientación económica muy fuerte, ya
que han de servir de apoyo a la evaluación económica y financiera. Es importante en esta fase, parar
a tiempo, pues si bien es cierto, que cuanto más se estudie con detalle un tema más se conoce sobre
él y más se reduce la incertidumbre en las estimaciones, no lo es menos que el costo de los estudios
y el tiempo destinado a ellos, no deben superar ciertos límites. De ahí que, a priori, se destinen a
ellos unos presupuestos y unos plazos bien definidos y que, normalmente, están en función de la
dimensión inicial estimada del proyecto de inversión.
El estudio de Factibilidad sólo puede completarse cuando el conocimiento del yacimiento es
suficientemente amplio y profundo. A falta de esta condición, los análisis conducen a estudios previos,
que son necesarios frecuentemente, pero que no son suficientes para la decisión definitiva.
Por lo que, el término de Estudio de Factibilidad debe aplicarse únicamente a la etapa final del proceso
de evaluación del proyecto, sobre la base de los resultados y recomendaciones habrá de adoptarse la
decisión de ejecución del proyecto o el abandono del mismo.
Como conclusión los estudios de evaluación y los estudios de Factibilidad son parte de un mismo
proceso de investigación cuyo objetivo es, en síntesis, dar respuesta a las siguientes preguntas:
•  ¿Con que recursos contamos?
•  ¿Qué problemas se plantean?
•  ¿De que medios técnicos nos valemos?
•  ¿Qué venderemos? ¿Cuánto? y ¿A que precio?
•  ¿En que costos incurriremos?
•  ¿Cuál será nuestro beneficio?
•  ¿Cómo financiaremos el proyecto?
En la evaluación de un proyecto minero se superponen dos procesos paralelos y simultáneos. (Fig.)
•  Proceso continuo de adquisición y tratamiento de información mediante actividades de exploración
geológica, sondeos mecánicos, de muestras, ensayos metalúrgicos y geotécnicos, toma de datos de
campo, ingeniería y diseño, consultas con fabricantes, proveedores, organismos oficiales y,
•  Una actividad discreta, estructurada en varias fases, mediante la que se realiza la recopilación de la
información junta en un momento dado y, sobre la base de dicha información se efectúa o actualiza
el análisis económico del proyecto, se deducen conclusiones y recomendaciones, y se decide el
futuro desarrollo del proyecto o, si fuese necesario, su interrupción.
 EXPLORACIÓN FASES DESARROLLO DE
DEFINICIÓN PRELIMINAR PROYECTOS
CALCULO DE RECURSOS Evaluación Preliminar


Abandonar


INGENIERÍA CONCEPTUAL Estudios Intermedios

Abandonar

Abandonar
INGENIERÍA DE PROYECTO
Estudios de Pre-FacKbilidad


ESTUDIO DE FACTIBILIDAD Decisión final Autorizar

Ing. De Detalle Ejecutar

Construcción Puesta en marcha
Abandonar
 Estudios de evaluación de los proyectos mineros
La Evaluación Preliminar coincide con la etapa de exploración general, información disponible escasa sobre
reservas y leyes del yacimiento, así como, de otros aspectos. Es un punto de partida y análisis para justificar
nuevas inversiones en la obtención de información adicional. La inversión a realizar en esta etapa, que oscila
normalmente entre 0.5 y 2 millones de dólares, tiene por objeto determinar el potencial económico del proyecto
y ver si es recomendable o interesante continuar con el mismo invirtiendo más.
Una vez superada la primera evaluación, los Estudios Técnico-Económicos intermedios generan una
información mas completa y detallada sobre el proyecto, siendo el objetivo fundamental justificar el paso del
proyecto a una nueva etapa de mayor intensidad de inversión, basándose en la existencia de un grado de
certeza razonable sobre la Factibilidad del proyecto. La inversión requerida en estos estudios normalmente
oscilará entre 1 y 4 millones de dólares, aunque aún existen dudas razonables ya que se utilizan hipótesis con
un grado importante de incertidumbre en cuanto a los recursos minerales, técnicas de explotación y análisis de
mercados y sensibilidad de precios.
El Estudio de Factibilidad es el que determina si el proyecto es económicamente viable, reduciendo a límites
razonables las incertidumbres en base de información comprobada y real. Es en este estudio donde se define
técnica, económica y organizativamente la etapa de construcción sirviendo como base para la ingeniería de
detalle. En este estudio la inversión oscila entre los 3 y 20 millones de dólares.
El tiempo necesario para realizar un Estudio de Factibilidad depende del proyecto, de sus dificultades
especificas y de la complejidad del ambiente general. Una duración comprendida entre uno y tres años para los
análisis. El informe final requiere unos pocos meses y se establece por síntesis de los análisis detallados de
cada aspecto del problema.
Desde las primeras fases de la investigación minera, se van realizando análisis económicos preliminares
sucesivos con los datos disponibles, obteniendo estimaciones de rentabilidad, que condicionan el desarrollo.
Cálculo definitivos se realizan cuando se dispone de 1 previsión de ingreso y gasto suficientemente segura.
 CONTENIDOS MÍNIMOS DE CADA ETAPA
•  EVALUACIÓN PRELIMINAR
–  Recursos probables
–  Interpretación geológica preliminar,
–  Orden de magnitud de costos
–  Hipótesis especula2vas
–  Hipótesis económicas
•  ESTUDIOS TÉCNICO- ECONÓMICOS INTERMEDIOS
–  Evaluación de Recursos
–  Definición del Proyecto
–  Ingenieria Conceptual
–  Estudios técnico-económicos
–  Análisis Económico Preliminar
•  ESTUDIOS DE FACTIBILIDAD
–  Ingeniería y Diseño Básico
–  Inves2gación y Desarrollo
–  Plan de Construcción
–  Análisis Económico- Financiero
 ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
Decisión

Inves2gación CONOCIMIENTO DEL YACIMIENTO Método de

minera Geología sondeos Otras labores Explotación R
E
A
CONOCIMIENTO DE LA MENA L
Proceso de
I
Mineralogía Metalurgia Ensayos industriales Tratamiento
Z
A
EsKmaciones previas de rentabilidad C
I
CONOCIMIENTO DEL MERCADO
Comercialización Ó
Estudios de Mercado N

P
ELECCIÓN DE TÉCNICAS Rentabilidad R
Económica O
Y
E
ANÁLISIS FINANCIERO Rentabilidad
C
Fuentes de Financiamiento Financiera T
O

ANÁLISIS DE MEDIO GENERAL y LOCAL
(Polí2co – Social y Económico)
Análisis de
Tiempo,
Avance,
Inversión y
Precisión

Tiempo
•  Conocimiento del yacimiento
El conocimiento del yacimiento ha de superar la fase de las interpretaciones geológicas y llegar a la definición de sus límites,
forma y dimensiones, y la distribución de la mineralización en su interior. Se deberán haber realizado las labores mineras
exploratorias conducentes a la estimación de las reservas explotables y a la definición del método de explotación.
•  Conocimiento del mineral
El conocimiento del mineral ha de llegar hasta la definición del procedimiento de tratamiento hasta obtener el primer producto
vendible (concentrado, metal, carbón vendible, árido clasificado etc.). Para ello será necesaria una experimentación más o
menos amplia, incluso en planta piloto, si fuera preciso.
•  Conocimiento del mercado
El conocimiento del mercado ha de permitir la definición de la naturaleza del producto o los productos que se comercializan, sus
volúmenes de producción posibles y los precios de venta probables.
Estos tres estudios se suelen desarrollar en paralelo, con numerosas interacciones mutuas, sobre todo entre el método de
explotación, el procedimiento de concentración y el valor del producto final.
•  Elección de las técnicas
La elección de los procedimientos de extracción y tratamiento del mineral se va perfilando conforme progresan los estudios
precedentes. Los costos resultantes pueden combinarse con los ingresos por ventas para determinar los flujos de fondos.
Pueden considerarse diversos volúmenes de producción, que conducen a combinaciones distintas de desembolsos por inversión
y por explotación. El cálculo de la rentabilidad de las diversas variantes del proyecto permitirá fijar definitivamente las
dimensiones de la explotación minera y de la planta de tratamiento, así como la vida prevista.
•  Análisis Financiero
El análisis financiero no se inicia normalmente hasta que los estudios precedentes no están suficientemente avanzados, ya que
el capital total necesario -inmovilizado y fondo de maniobra- no queda determinado hasta que no se define la capacidad de
producción. Una vez definidas las fuentes de financiamiento, se conocen los costos financieros y puede completarse el estudio
económico- financiero.
•  Análisis del medio general y local
El conocimiento del medio general y local en el que habrá de desenvolverse el proyecto interfiere continuamente con todos los
demás estudios, contribuyendo a la elección de las técnicas, la determinación del volumen de producción óptimo, el ajuste de la
estructura financiera, la estimación de las inversiones y el régimen fiscal.
El estudio de Factibilidad se completa al llegar a las cuentas de explotación y de tesorería previstas y a la determinación de la
rentabilidad del proyecto.
A pesar de la exclusividad de cada mina, un proyecto minero se desarrolla siguiendo un modelo común a otras industrias, sin
olvidar que cada mina se puede considerar como una empresa única, con objetivos, programas y presupuestos únicos.
 FASES DE DESARROLLO DE UN PROYECTO MINERO
En todo proyecto minero y basándonos en la variable riesgo, podemos distinguir normalmente las
siguientes fases:
•  Fase de exploración y evaluación
•  Fase de Estudio de Perfil
•  Fase de Pre-factibilidad
•  Fase de Factibilidad
•  Fase de Ing. Detalle
•  Fase de Construcción
•  Fase de Puesta en marcha y
•  Fase de Producción
•  Fase de Cierre y
•  Fase de Abandono
 Fase de exploración y evaluación
En esta fase se pretende suministrar los datos necesarios para poder visualizar el criadero en un
inventario o modelo codificado de los minerales y de los estériles que contiene para llegar a establecer
la cantidad, la calidad y la distribución espacial.
La evaluación de las reservas se llevará a cabo mediante la cubicación de todos los datos de calidades,
cantidades y de su situación espacial que serán procesadas en una forma mecanizada y con un buen
conocimiento del nivel de riesgo, de tal modo que a un mayor conocimiento se contendrá un menor
riesgo. Se deberán diferenciar en una primera fase de estimación de un carácter más geológico y en
otra posterior de Factibilidad más minera por necesitar de un buen conocimiento de los costos y
rendimientos.
La captación de los datos se llevará a cabo fundamentalmente por medio de sondeos y constituirán la
base fundamental para la planificación, el control posterior y para la toma de decisiones, y si bien podrá
diferir en intensidad será , en todos los casos, necesaria.
El proceso se debe dividir en cuatro etapas:
•  Preparación, edición y análisis de los datos
•  Codificación y normalización según el soporte manual o informático
•  Construcción de un modelo de bloques, secciones, áreas y estimación. Discretización
•  Salida o inventario de recursos totales
El objetivo final de la exploración deberá ser la evaluación:
•  De las leyes en relación con los precios por un inventario codificado de reservas y recursos por
niveles o alturas o por la situación de materiales estériles. Es preciso establecer un nivel muy claro
de medida de la calidad como puede ser la ley o contenido metálico, la termia para los
combustibles, la granulometría para los áridos o una característica física como la blancura para los
caolines.
•  Con una distribución zonal en plantas, secciones y áreas, tanto en una forma aritmética como si
fuera posible geométrica y actualmente computarizada para su rápida comprobación y adecuación.
 Fase de Pre-factibilidad
En esta fase se desarrollan normalmente dos tipos de estudios con distinto alcance.
•  Estudio Conceptual
En los ámbitos especializados también se le denomina estudio de oportunidad (ONUDI), o estimación
de orden de magnitud (AACE). Un estudio conceptual representa la transformación de una idea de
proyecto en una amplia proposición de inversión, mediante el empleo de métodos comparativos de
definición de alcances y técnicas de estimación de costos que permiten identificar las oportunidades
potenciales de inversión. Generalmente, los costos de capital y de operación se estiman de manera
aproximada a partir de datos históricos. Se intenta primeramente esclarecer los aspectos principales de
la inversión de un posible proyecto de explotación.
La mayoría de las compañías mineras y empresas consultoras disponen de archivos y programas
relativamente simples que pueden proporcionar rápidamente unas cifras de costos de capital y costos
de operación, así como algunos datos técnicos de interés, en diferentes escenarios posibles de un
proyecto minero. Estos programas se basan en los costos medios de numerosas operaciones mineras
conocidas y proporcionan un índice de rentabilidad de una nueva inversión, a partir de una reducida
información.
Aquellas personas o compañías que no tengan un acceso fácil a tales programas de estimación de
costos, pueden emplear guías o procedimientos publicados que pueden ser utilizados al nivel de estudio
conceptual.
 Estudio de Pre-facEbilidad
También denominado estudio preliminar.
Un estudio de pre-factibilidad es un ejercicio de nivel intermedio, que normalmente no es adecuado para
tomar una decisión de inversión. Tiene los objetivos de determinar si la idea de proyecto justifica un
análisis detallado para un estudio de Factibilidad, y si algunos aspectos del proyecto son críticos en su
consecución y necesitan una investigación con profundidad por medio de estudios complementarios o de
apoyo.
Un estudio de pre-factibilidad debe considerarse como una etapa intermedia entre un estudio
conceptual, que requiere poca inversión o gasto, y un estudio de Factibilidad, más costoso.
Normalmente, se examinan de un modo amplio, no riguroso u optimizado, los siguientes apartados:
•  Evaluación de las reservas de mineral.
•  Programa de producciones de estéril y mineral.
•  Métodos de explotación aplicables y selección de equipos.
•  Esquemas de tratamiento del mineral.
•  Servicios necesarios e instalaciones auxiliares.
•  Mano de obra y costos.
•  Esquema de implantación e infraestructura del proyecto.
•  Estudio de mercado.
•  Análisis económico y financiero, basado en los costos de producción, inversiones, ingresos
potenciales y fuentes de financiamiento del proyecto.
 Estudio de Pre-facEbilidad (Cont.)
La estructura de un estudio preliminar es prácticamente igual a la de un estudio de factibilidad detallado.
Esta etapa puede saltarse o excluirse cuando el estudio conceptual contiene datos suficientes sobre el proyecto, ya sea para
proceder a la etapa del estudio de Factibilidad o para decidir su terminación. No obstante, el estudio de pre-factibilidad se
efectúa cuando surgen dudas acerca de los aspectos económicos del proyecto y esas dudas sólo se pueden aclarar mediante el
análisis a fondo, con trabajos complementarios, de algunos de los aspectos del estudio conceptual, a fin de determinar la
Factibilidad del proyecto.
Los estudios de apoyo, abarcan uno o varios de los aspectos de un proyecto de inversión, pero no todos ellos, y son necesarios
como requisito previo para la realización de estudios de pre-factibilidad o Factibilidad, o en apoyo de estos, especialmente
cuando se trata de propuestas de inversión importantes.
Estos estudios pueden ser los siguientes:
•  Estudios de mercado, respecto de los productos minerales o concentrados que se esperan obtener.
•  Ensayos de laboratorio y al nivel de planta piloto, para determinar el proceso mineralúrgico o de tratamiento más adecuado
para los minerales a extraer.
•  Estudio de economías de escala o de dimensionamiento de las explotaciones. El objetivo es determinar el tamaño de las
minas y de las plantas de tratamiento que sería más económico después de considerar diversas hipótesis alternativas en
cuanto a costos de capital, costos de operación y precios.
•  Estudios geotécnicos, encaminados a definir las geometrías de las excavaciones, tanto subterráneas como a cielo abierto, y
también de los depósitos de estériles y presas de residuos. Los resultados pueden tener una gran incidencia sobre el
diseño de las minas y los costos de operación.
•  Estudios de impacto ambiental, para evaluar la magnitud de las alteraciones que producen las actividades extractivas y
determinar las medidas correctoras para anular o mitigar éstas, Si las condiciones del área donde se van a efectuar las
labores mineras son muy especiales, como por ejemplo por la existencia de especies endémicas, por ser espacio protegido,
etc., podrá condicionar la apertura de la explotación, pudiendo llegar a ser aconsejable no incurrir en gastos adicionales.
•  Estudios de selección de equipos que se requieren cuando se trata de grandes complejos mineros, tanto por las
operaciones de explotación como por las plantas de tratamiento, etc.
Los estudios de apoyo se realizan, en la mayoría de los casos, antes o al mismo tiempo que el estudio de Factibilidad, pasando
a formar parte de este último. Sólo en aquellas situaciones en que terminado dicho estudio de Factibilidad se llega a la
conclusión de que es prudente avanzar en un aspecto particular del proyecto con mucho detalle, se realizará posteriormente
alguno de los citados estudios funcionales.
 Fase de FacKbilidad
En esta fase se desarrolla el Estudio de Factibilidad, el cual proporciona una base técnica, económica y
comercial para una decisión de inversión. Se usan procedimientos y técnicas interactivas para optimizar
todos los elementos críticos del proyecto. Se define la capacidad de producción, la tecnología, las
inversiones y los costos de producción, los ingresos y la rentabilidad del capital desembolsado.
Normalmente, se define inequívocamente el alcance de los trabajos y sirve como un documento base
para el progreso del proyecto en fases posteriores.
El estudio de Factibilidad debe contener una descripción del proceso de optimización aplicado, una
justificación de las hipótesis y soluciones escogidas, y una definición del alcance del proyecto como
suma de los factores parciales seleccionados. En el supuesto de que el proyecto no sea viable en todas
las posibles variantes estudiadas la conclusión del estudio será la no Factibilidad del proyecto y su no
desarrollo.
Las estimaciones de costos de capital y de operación, y los cálculos subsiguientes de rentabilidad
económica, sólo tienen sentido si se define correctamente el ámbito del proyecto sin omitir ninguna parte
esencial, ni su costo. No debe olvidarse que la programación y planificación elaboradas deben servir de
estructura de apoyo para la labor futura del proyecto.
Se debe tener presente que los capítulos que integra un estudio de Factibilidad están relacionados entre
sí y que el orden en que figuran no es indicativo de la secuencia real de su preparación. En resumen, los
estudios de Factibilidad no son un fin en sí mismos, son sólo medios para facilitar la adopción de
decisiones de inversión, decisiones que no necesariamente deben coincidir con las conclusiones del
estudio.
La decisión marca un punto de " no retorno " en el proyecto de inversión, especialmente si se decide
acometerlo, ya que, en caso contrario, aún existe la posibilidad de revisar el caso al cabo de cierto
tiempo, por si las condiciones hubiesen cambiado en un sentido favorable. Pero, si se decide acometer
el proyecto, entonces, y desde ese instante, empiezan a contraerse compromisos y resulta difícil dar
marcha atrás sin incurrir en altos costos.
 Fases de Proyecto y ObjeKvo de cada una
Decisión Tipo de estudio Objetivos
Identificar oportunidades,
Estudio conceptual o de oportunidad del
Identificación Determinar las partes esenciales que
proyecto
requieren estudios de apoyo
Determinar la alternativa u opción mas viable,
Estudios de apoyo Identificar las características del proyecto
elegido
Análisis preliminar Determinar la factibilidad provisional del
proyecto,
Estudios de pre-factibilidad
Decidir si se debe iniciar el estudio de
factibilidad
Investigar detalladamente los criterios
Estudios de apoyo seleccionados que requieren estudios de
detalles
Análisis final
Realizar la elección final de las
Estudios de Factibilidad características del proyecto y los criterios de
selección
Adoptar la decisión Final en cuanto a la
Evaluación del Proyecto Estudio de evaluación
inversión
Es en los estudios de fac2bilidad es donde se op2mizarán todos los análisis de las áreas cri2cas
con lo que conseguiremos un alcance y un plan con base para la ejecución del proyecto y una
aceptable es2mación de costos que ayudaran a decisión de inversión defini2va.
 Fase de construcción y puesta en marcha
En esta fase procederemos al diseño y construcción, es donde se desarrollará la
ingeniería básica y de detalle, la compra de terrenos, materiales y equipos y las
ac2vidades de construcción y ensamblaje. Aquí se producirán los desembolsos
económicos más importantes.
Una vez superada la etapa anterior también se realizará las dis2ntas pruebas
individuales de los dis2ntos equipos e instalaciones para comprobar la efec2vidad
en el funcionamiento de los mismos y el arranque propiamente dicho del
proyecto.

Fase de producción
Se comienza a suministrar a la planta mineral obtenido del yacimiento con el
objeto de su transformación en un bien suscep2ble de introducirlo en los
mercados.
Todo el complejo empieza a funcionar de forma interrelacionada, comprobándose
que se alcanzan los niveles opera2vos en cuanto a calidad y can2dad diseñadas en
las fases anteriores. Una vez son corroborados estos primeros pasos o chequeos,
se procederá́ a procesar en los niveles previstos de producción obteniendo los
resultados perseguidos que no es otro que la obtención de un producto final
suscep2ble de ser incorporado al mercado de consumo o de transformación hacia
otros productos que lleguen al consumidor final.
 ESTUDIOS DE FACTIBILIDAD ECONÓMICA Y
DE EVALUACIÓN MINERA
La necesidad de información en cualquier estudio de factibilidad es muy amplia. Se parte de la
constitución del grupo de trabajo que dirigirá, coordinará y ejecutará la distintas fases del estudio de
factibilidad, hasta conseguir obtener la información necesaria y suficiente para poder tomar una decisión
sobre la factibilidad o no del proyecto.
En el sector minero debemos plantearnos seis objetivos generales, evidentemente dependiendo de las
características intrínsecas de cada yacimiento se dará mas importancia a uno u a otro objetivo.
•  Organización del Grupo de Proyecto
•  Definición conceptual del Proyecto
•  Ingeniería y diseño básico
•  Actividades de Investigación y desarrollo
•  Plan de construcción
•  Análisis económico y financiero
 Organización del grupo de Proyecto
La ejecución eficaz de un proyecto depende en gran medida de los servicios y gestión que realice el
propio equipo del proyecto.
Como ya hemos dicho, la definición del grupo de Proyecto es el punto de partida en cualquier estudio de
factibilidad. Este requerirá la participación coordinada de un elevado número de especialistas y el
análisis de información en relación con una gran variedad de tecnologías y disciplinas científicas.
Lo más habitual es encontramos con empresas de pequeña o mediana dimensión, con los recursos
humanos necesarios para las tareas productivas, siendo subcontratadas la realización de los estudios de
factibilidad a empresas de ingeniería especializadas, si bien también podemos encontrarnos con las
grandes multinacionales que cuentan en su plantilla con los recursos humanos necesarios para
desarrollar estos estudios, siendo este el menor de los casos.
Ante estos dos extremos se suele acudir a una organización intermedia, en la que la gestión y la
dirección técnica es realizada por el grupo del proyecto de la Empresa, subcontratándose los trabajos de
campo (sondeos, preparaciones mineras, ensayos de laboratorio y de planta piloto...) y las actividades
de ingeniería de carácter no conceptual (diseño básico de la planta, estudios de medio ambiente, diseño
de taludes o túneles, estudios hídricos,...) como se aprecia en la Fig. Pagina siguiente
Organización del Proyecto Minero
Podemos iden2ficar:
Director del Director del proyecto.
Proyecto Organiza y coordina el grupo de
proyecto, dirige la ejecución del
Secretaria Administración estudio y aprueba las inversiones y
gastos necesarios.
Deberá́ redactar el Manual de
Jefe Proyecto Jefe Proyecto Funcionamiento y Coordinación, en
Mina Tratamiento el que se reflejarán de forma clara
Oficina Técnica las diferentes líneas de actuación a
Geología Proceso lo largo del proyecto, las normas e
Inversiones
instrucciones precisas para ello, los
Preparación
Costos
Pruebas campos de actuación de cada grupo
Mina
Delineación
Metalúrgicas de trabajo, las dependencias
Archivos
orgánicas y jerárquicas a niveles de
Diseño Diseño grupos e individuos, los
Minero Compras Planta
Estudios
documentos a generar, los sistemas
P. Ofertas
y niveles de comunicación, los
Estudios Estudios procedimientos de control y
ges2ón, y, en resumen, todos los
factores que pueden incidir en las
CONSULTORES diferentes ac2vidades a desarrollar
en el proyecto.
Grupo de proyecto minero. Define conceptualmente y coordina la ejecución de las actividades
relacionadas con la evaluación del yacimiento, la ingeniería minera y los trabajos de campo necesarios
dentro de la parcela minera
Grupo de proyecto de tratamiento. Define conceptualmente y coordina la ejecución de las
actividades en relación con la ingeniería de proceso mineralúrgico y diseño de las plantas de tratamiento.
Servicios comunes. Dotan al grupo de proyecto de servicios de tipo general como secretaria,
delineación, gestión administrativa, traducción, etc.
El número de integrantes del equipo variará en función del tamaño y dificultad del proyecto, de la fase de
estudio y del grado de asistencia externa que se haya decidido utilizar. Este grupo puede contar con 3 ó 4
personas en su evaluación preliminar y llegar hasta 30 en el estudio de factibilidad.
En caso de que el proyecto sea viable, esta estructura organizativa sería válida para la fase de
construcción, con ligeras modificaciones. La oficina técnica se convertirá en la dirección de construcción
una vez se incorpore el responsable de construcción, así como, algunos ingenieros especializados (civil,
industrial, montajes mecánicos,...) para esta fase.
 Definición Conceptual del Proyecto
En esta fase se establecerán los objetivos y se definirá el alcance técnico y económico del
estudio de viabilidad.
Se recopilará toda la información de interés disponible para el proyecto, se definirán los
objetivos de la investigación y de los recursos tecnológicos a aplicar y se identificará la
información necesaria a obtener y con las garantías suficientes, que permita adoptar una
decisión sobre la viabilidad o no del proyecto dentro de los límites de un riesgo asumible.
Podemos identificar los siguientes aspectos en la definición conceptual:
•  Datos generales
•  Datos básicos del yacimiento
•  Elección del método de explotación
•  Elección del proceso de tratamiento
•  Definición de la capacidad de producción
•  identificación de aspectos críticos
•  Filosofía y objetivos fundamentales
 Datos Generales
Abarcará una gran cantidad de aspectos generalmente relacionados con las condiciones físicas del
emplazamiento, aspectos políticos y económicos del país, recopilación de información disponibles, trabajos
ya realizados, objetivos generales del estudio y cualquier otra información de carácter general y de interés
para el proyecto.
Debemos hacer hincapié en el estudio de mercado como punto esencial en cualquier estudio de viabilidad,
realizando un análisis de la demanda, determinando las necesidades existentes a cubrir tanto en el ámbito
nacional como Internacional, como los precios de ventas existentes y previsibles.
Dentro del ámbito de los yacimientos mineros debemos decidir el nivel de procesado del mineral, pudiendo
elaborarse desde un nivel elemental o bruto (rocas ornamentales), una simple preparación mecánica
(algunos carbones), con una determinada concentración (minerales metálicos) o con el máximo de valor
añadido si anexo al yacimiento tenemos una fundición o una planta de tratamiento (cobre) como en el caso
práctico que se desarrollará en el capitulo correspondiente.
Un componente muy importante a tener en cuenta en los costos es el gasto de transporte, por lo que este
influirá en la restricción del mercado. Esto sucede especialmente en los minerales de escaso valor, como
algunos productos de canteras, que limitan su mercado a un radio restringido geográficamente.
También influye en el radio geográfico cuando el número de compradores es escaso, por ser sectores muy
específicos como el del carbón térmico nacional, la localización de las centrales térmicas y los cupos del
resto de los productores serán los factores más restrictivos en la determinación del tamaño de las minas y
como consecuencia, del posible nivel de ventas.
 Datos generales (Cont.)
En el análisis de sensibilidad a realizar en la previsión de ventas, la previsión de las cotizaciones futuras
se realiza, generalmente, utilizando extrapolaciones de series temporales, análisis factorial y de
correlación múltiple, en los estudios a largo plazo. No obstante, es preciso tener en cuenta todos los
factores externos comentados, ya que pueden incidir sobre el futuro económico de los diferentes
materiales.
En el estudio del mercado deberíamos analizar:
•  Estructura de la industria
•  Relaciones entre la oferta y la demanda, histórica y proyectada
•  Factores determinantes de la demanda
•  Tendencia de los precios
•  Bases de competitividad, precio, calidad, etc.
•  Materiales sustitutivos y efectos previsibles de los cambios tecnológicos
•  Reservas
En el estudio de la previsión de ingresos del proyecto deberemos analizar la siguiente
información:
–  Previsión de precios y justificación para los diversos productos
–  Producciones previstas y justificación
–  Contratos de venta, tipo y términos de los contratos, duración, volúmenes máximos y
mínimos, requerimientos de calidad, cláusulas de protección frente a costos y cambios
monetarios, mantenimientos de precios monetarios, mantenimiento de precios
competitivos y opciones de renegociación.
–  Precios base, CIF / FOB
–  Numero y dimensión de los compradores
–  Requerimientos administrativos, permisos para la exportación, subvenciones, niveles
de precios, etc.
–  Deberíamos analizar los servicios como energía eléctrica, u otras alternativas de
energía, disponibilidad, localización; suministros de agua tanto industrial como potable;
los terrenos, superficie necesaria (explotación, escombreras, presas, planta e
instalaciones auxiliares), costos de compra; disponibilidad de mano de obra;
consideraciones legales como son la normativa fiscal, ambiental y minera
específicamente.
 Datos básicos del yacimiento
En esta parte se deberá realizar una investigación del yacimiento lo más somera posible, llevando a cabo la
prospección y exploración del mismo, localizando las zonas potencial mente interesantes identificando
mediante métodos diversos (geofísica,...) anomalías que puedan ser indicios de localizaciones de mineral.
Una vez detectadas esas anomalías se realizará una investigación para estudiar las áreas con
mineralizaciones explotables y determinar el volumen de los recursos y reservas contenidas en el
yacimiento.
Para posteriormente, llevar a cabo la evaluación en detalle de la cantidad, calidad y disposición de las
reservas dentro de las zonas explotables.
Para poder realizar la evaluación del yacimiento se deberán haber realizado un número suficiente de
sondeos de reconocimiento, con testigos de mineral recuperados, demuestre, debidamente catalogados,
codificados y almacenados con las necesarias medidas de conservación para que mantengan sus
características lo mejor posible, constituyendo así, la mejor base de dados de las características del
yacimiento susceptible de ser utilizada en el futuro sin tener que volver a hacer estas pruebas que
conllevan un elevado costo, según estimaciones históricas el costo de estas etapas previas pueden
suponer entre un 5 y un 10 por ciento del valor del mineral a descubrir.
Mediante métodos geoestadísticos y complementándose con otras labores se determina el número,
posición de los sondeos, obteniéndose datos tanto del macizo rocoso, estéril y mineral, se realizan ensayos
de bombeo para determinar las necesidades de desagüe y drenaje, y localizar los niveles piezométricos.
Se hará una clasificación tanto de las reservas geológicas como de las explotables teniendo en cuenta
criterios de certeza y economicidad, así como, se hará una curva de tonelaje / ley con lo que podremos
cuantificar la influencia de una modificación de la ley de corte en la variación del tonelaje recuperable.
Los proyectos mineros tienen una gran dependencia de la cantidad, calidad, disposición y variabilidad de
los cuerpos mineralizados explotables, debiéndose tener un gran conocimiento de los mismos para
disminuir al máximo los riesgos. Esto exige realizar más campañas de investigación geológica y minera que
ayuden a mejorar el conocimiento global de los yacimientos en los primeros años de desarrollo de la mina.
Esta información permitirá la elección preliminar de un método de explotación y un proceso mineralúrgico.
 Elección del método de explotación
Una vez que conocemos el yacimiento en cuanto a la distribución de calidades o leyes de mineral debemos seleccionar
el método de explotación más apropiado, el ritmo de producción anual, la secuencia de extracción y los equipos a usar.
La elección del método minero depende de numerosos factores, como son: la profundidad y la forma del yacimiento, la
distribución de las leyes, capacidad de producción admisible, características geomecánicas de los materiales, etc.
Una decisión muy importante es el procedimiento a efectuar la extracción, es decir a cielo abierto o subterránea.
El desarrollo de la maquinaria minera en las últimas décadas ha hecho que en la actualidad entre un 65 y un 70% de los
minerales producidos en el mundo procedan de minas a cielo abierto. Esto es debido a ventajas de tipo económico, ya
que los costos de extracción son más bajos que en minería subterránea, y a condiciones de seguridad e higiene del
personal más favorables. Los estudios geotécnicos son necesarios para definir la geometría estable de las
excavaciones de explotación, tanto en las minas subterráneas como en las de superficie. (la mecánica de rocas es más
crítica en los métodos subterráneos que en los Pits.
La cantidad de datos necesarios es función del detalle requerido en el estudio de viabilidad y de la complejidad de la
geología del área en el que se encuentra el depósito. Estos parámetros son difíciles de determinar hasta que no se
hayan completado los sondeos de investigación, por eso deben constituir una parte integrante del programa de
reconocimiento y de definición del yacimiento. Los parámetros básicos que se necesitan reflejar sobre secciones
verticales o pianos de planta son: las estructuras geológicas presentes, las litologías de contacto en el techo, muro y
dentro de las masas mineralizadas, la característica de las discontinuidades, las resistencias de los diferentes tipos de
rocas, el estado de tensiones de los macizos, y las condiciones hidrogeológicas
El grado de mecanización y el dimensionamiento de los equipos juegan un papel muy importante en la economía de las
explotaciones, habiendo permitido hacer rentable yacimientos de minerales cada vez más pobres. Ello, unido a la mejora
en la recuperación y aprovechamiento.
Las economías de escala se pueden alcanzar en el caso de yacimientos con grandes reservas de minerales. La
determinación de la capacidad de producción es una decisión crítica que incide directamente sobre la rentabilidad del
negocio minero y que debe realizarse por los analistas con el auxilio de técnicas de optimización, sobre la base de
modelos económicos o secuencia de flujos de fondos.
Las economías de escala pueden tener algunos efectos engañosos, que es preciso identificar con suficiente claridad. En
determinados yacimientos la distribución de leyes es tal que al irse pudiendo aplicar leyes de corte más bajas el
beneficio total aumenta, como consecuencia del mayor ritmo de producción, pero no el margen o beneficio por unidad
extraída, por lo que los proyectos se convierten en más vulnerables frente a fluctuaciones negativas de las cotizaciones
de los minerales, además de otras circunstancias como son las mayores inversiones iniciales y los problemas de venta
de los productos, si aparecen nuevas explotaciones o cambios en las tendencias de uso o sustitución por otras materias.
 Elección del proceso de tratamiento
A la hora de realizar el estudio de tratamiento intentaremos determinar el proceso por el cual el
mineral puede ser recuperado o convertido en un producto susceptible de ser colocado en el
mercado para ser vendido.
Cuando se realiza el análisis de la viabilidad técnica de un proyecto minero es imperativo que
desde los primeros instantes exista una estrecha relación entre los geólogos, ingenieros de
minas y mineralurgistas. El diálogo abierto y fluido entre los diferentes especialistas permitirá
intercambiar experiencias y relacionar los datos de las investigaciones, no incurriéndose en
errores o en líneas de trabajo infructuosas.
Son numerosos los casos en los que después de haberse invertido grandes cantidades de
dinero en la investigación geológica y evaluación de un yacimiento, su desarrollo está a la
espera de que se produzcan avances tecnológicos, tanto en minería como en mineralurgia, que
faciliten el desarrollo de esos proyectos.
La investigación mineralúrgica se basa en el muestreo del yacimiento y en el ensayo y análisis
de los minerales. Los trabajos se inician, generalmente, con el examen de los testigos obtenidos
en los sondeos, a partir de los cuales ya se puede efectuar un diagnóstico sobre la mineralogía y
las posibles variaciones dentro del depósito.
La naturaleza de los minerales marca en esos primeros instantes las diferentes alternativas de
proceso, dentro de la investigación, en el programa de ensayos de laboratorio que se debe llevar
a cabo con muestras representativas de las diferentes secciones del yacimiento. En esos
ensayos sistemáticos de laboratorio se determinará el comportamiento de las muestras de
mineral en las diferentes operaciones básicas convencionales: preparación, separación y
recuperación. Los ensayos, normalmente, incluyen los siguientes apartados:
•  Trituración y molienda. La conminación del mineral suele ser, por lo general, el
principal componente de los costos de capital y operación, y de consumo de
energía en las plantas de procesamiento de los minerales. Por este mo2vo, es
esencial la determinación de las caracterís2cas fsicas del mineral.
•  Concentración y separación. El proceso a seguir dependerá́ del tamaño de
liberación de la sustancia ú2l y de las propiedades rela2vas de separación del
estéril y de otras especies minerales presentes en la mena. La facilidad de
separación del estéril puede influir en el diseño del método de explotación, al
imponerse un determinado porcentaje de dilución minera, y en la ley de corte.
•  Extracción. Existe un amplio campo de tecnologías que pueden ser estudiadas,
pero es posible comenzar con el siguiente, esquema básico o con variaciones y
combinaciones de éstas:
–  Lixiviación, extracción de la disolución y electro-precipitación
–  Tostación, calcinación, fusión y electro- refino. La mineralurgía incluirá, pues:
–  Ensayos y es2maciones de los principales parámetros de diseño.
–  Criterios de diseño y datos de par2da.
–  Diagramas de flujos del proceso, planos y descripciones
–  Lista de equipos principales, potencias y capacidades
–  Especificaciones y tolerancias del producto y coproductos
–  Organización del personal y niveles salariales.
–  índices de consumo de materiales y energía.
–  Consideraciones ambientales
 Definición de la capacidad de producción
Requiere la ejecución de un estudio preliminar de mercados y la determinación de la
capacidad de producción máxima que resulta técnicamente viable y sostenible a lo largo
de la vida del proyecto.
Después de diseñar el método de explotación, debe elaborarse el plan de explotación,
estableciéndose la secuencia y el orden con que este se llevará a cabo. Es muy
importante tener definidas las dimensiones de la unidad de selectividad minera, lo cual
ya se habrá realizado con anterioridad en el momento de efectuar la modelización del
yacimiento y evaluación de las reservas explotables. La forma de ataque del yacimiento
puede tener sus repercusiones en los primeros años, no sólo sobre la capacidad de
producción prevista, sino incluso sobre los ingresos, al variar las calidades de los
minerales explotados y los volúmenes de estéril que es preciso extraer para descubrir el
mineral. El plan de extracción se traducirá, pues, en un programa de producciones a lo
largo del tiempo.
La planificación de la explotación, requiere mas detalle ya que de ella sale la estimación
de cash-flows anuales.
 Identificación de aspectos críticos
Los aspectos críticos son aquellos parámetros a los que, por su alta incidencia sobre la economía del
proyecto y por su especial complejidad y nivel de incertidumbre en su determinación, se asocia una parte
muy importante del riesgo económico del proyecto. En general, estos aspectos pueden ser identificados en
las etapas preliminares del proyecto y su caracterización y análisis detallado debe ser un objetivo
fundamental de todo estudio de viabilidad.
Son muchos los aspectos que pueden ser críticos en un proyecto minero, aunque los que con mas
frecuencia resultan críticos son:
•  Precio de venta,
•  Recursos de Energía,
•  Los Recursos Hídricos,
•  Mercado,
•  Ley del Mineral y la dilución minera,
•  Recuperación mineralúrgica,
•  Geomecánica (estabilidad de la excavación),
•  Disposición de desechos (sólidos y Líquidos),
•  Desagüe y Tratamiento de aguas,
•  Medio ambiente,
•  Situación Política Local,
•  Comunidades y Sociales, etc.
 Filosofía y objetivos fundamentales
No se debe terminar sin definir los aspectos relacionados con la filosofía y los objetivos generales del proyecto,
como son los objetivos mínimos de rentabilidad, los precios de venta y demás criterios de análisis financiero del
proyecto y los objetivos estratégicos.
•  Ingeniería y diseño básico. En la fase de ingeniería y diseño básico se pretende confeccionar la planimetría
y condicionantes técnicas suficientes que permitan definir el proyecto en su vertiente constructiva y operativa
con un nivel de detalle que, aun no siendo suficiente para la construcción, permita determinar la inversión
necesaria y los costos de operación del proyecto con un margen de error asumible, entorno al 15%, pero que
permita decidir sobre la viabilidad del mismo.
Se deben contemplar los siguientes aspectos, con el suficiente detalle:
Estimación de las reservas extraíble. Definición de la forma del yacimiento y la distribución espacial de la
mena. Se realizaran sondeos, calicatas o las labores subterráneas necesarias para la estimación de las reservas
y la planificación minera.
Testificación y análisis cuantitativo de los testigos de sondeo y otras muestras, ordenación de la información y
preparación de las bases de datos.
Estimación de inventario x categorías, con determinación de tonelaje y ley de reservas extraíbles y volumen.
Diseño y planificación de la mina. Diseño de la infraestructura minera y los sistemas de explotación, dilución,
recuperación y rendimientos unitarios.
Planificación plurianual de las producciones, leyes, necesidades de preparación y desarrollo de la mina con un
nivel de precisión mayor en los primeros años.
Estimación anual de las necesidades de personal y equipos, costos de operación, capital de sostenimiento y
reposición de equipos.
Emplazamiento de plantas y accesos. Determinación del emplazamiento y dimensiones de las plantas de
tratamiento, vertederos, depósito de residuos.
Determinación del emplazamiento y dimensiones de las líneas de abastecimiento de energía eléctrica, accesos a
mina y plantas y demás instalaciones fijas del proyecto.
Diagramas de flujo del proceso de tratamiento
•  Definición conceptual del proceso mediante diagramas unifilares de flujo para el mineral, pulpas de
sólidos, agua de proceso, y servicios de planta, incluyendo los lazos de control e instrumentación de
proceso.
•  Determinación de los flujos y balances de proceso, parámetros de recuperación metalúrgica y ley de
concentrados.
•  Cálculo de las necesidades de personal en las áreas de tratamiento, consumos de materiales de
operación, reactivos y energías.
•  Determinación y planificación de producciones y costos de tratamiento.
Especificaciones preliminares de los equipos
•  identificación de equipos, consumibles y preparación de las especificaciones técnicas necesarias para
la solicitud de ofertas a fabricantes y proveedores, así como, plazos de entrega.

Planos básicos de implantación de equipos y edificios

•  Dibujos de implantación de equipos y edificios de proceso con definición de dimensiones de planta y
secciones.
•  Definición preliminar de movimientos de tierras y obra civil, estructuras y arquitectura, distribución
eléctrica, tuberías, tanques, urbanizaciones y drenajes.
•  Dibujos básicos de las instalaciones de talleres, oficinas, vestuarios, laboratorios y otras instalaciones.
Especificación de los productos vendibles
•  Especificación de los concentrados o productos vendibles, con definición de su contenido en elementos
valiosos y posibles elementos indeseables, propiedades físicas y demás datos necesarios para obtener
ofertas de compra.
Actividades de Investigación y desarrollo
Para reducir la Incertidumbre y minimizar el riesgo debemos incrementar el nivel de definición del proyecto,
especialmente en los aspectos más críticos.
Estudios técnicos monográficos
•  Estudios geoestadísticos para determinar error de estimación de reservas de mineral, en tonelaje y ley.
•  Estudios geotécnicos para el dimensionado de pilares y determinación de las necesidades de
fortificación y la optimización de las condiciones de estabilidad de huecos y pilares.
•  Estudios hidrogeológicos para la definición de los aportes de agua a la mina, necesidades de bombeo,
problemas de impermeabilización de acuíferos e impacto ambiental de la explotación.
•  Estudios de impacto ambiental y restauración del medio natural afectado.
•  Estudios de mercado y transporte de productos para predecir la capacidad del mercado para absorber
las producciones previstas, determinar los precios de venta a corto, medio y largo plazo, investigar las
condiciones contractuales de venta, etc.
•  Estudios de organización y de plantillas para determinar las necesidades de personal, formación,
disponibilidad local, política salarial y social.
•  Estudios de optimización de otros aspectos críticos, sistema vial, drenaje, ubicación en parques
naturales, etc

Actividades de campo
Necesarias para definir el proyecto y el desarrollo de los estudios mencionados en el punto anterior.
•  Relacionadas con la definición del yacimiento: sondeos, cartografía, geología, muestreos, etc.
•  Relacionadas con la definición del proceso de tratamiento: ensayos metalúrgicos en laboratorio y
planta piloto.
•  Relacionadas con mecánica de rocas, impacto ambiental, hidrogeología: ensayos de propiedades
físicas, aforo de manantiales, sondeos hidrológicos, etc.
•  Relacionada con la definición constructiva del proyecto: geotecnia de suelos, instalaciones temporales.
Plan de construcción
ESTUDIO DE VIABILIDAD DE PROYECTOS MINEROS
Una vez desarrolladas las actividades anteriores PLAN DE CONSTRUCCIÓN
se pone de manifiesto la necesidad de preparar
un plan de construcción como se observa en la
Figura, el cual debe: CRONOGRAMA DE LA OBRA
•  Desglosar el proyecto en áreas y actividades •  Ac2vidades de Ingeniería
unitarias, asignando a cada actividad tiempos •  Pedidos de Contratos
de ejecución y recursos, costo y vínculos con •  Ac2vidades de Construcción
otras actividades. •  Hitos Fundamentales
•  Incluir el cronograma de actividades
(Diagrama de barras Gantt, redes CPM,
PERT,...) que permita el control y seguimiento
de plazos y costos durante la fase de
construcción. Cronograma Organización
•  Recoger un cronograma de inversiones, de de la
detallando los flujos de caja. Inversiones Construcción
•  Establecer el plan organizativo de la fase de
construcción, listas de pedidos y contratos,
plazos de entrega, plazos contractuales de
obra, necesidades de supervisión y control de
calidad. Obje2vos y Fechas clave
•  Determinar el Flujograma de actividades, •  Fecha de aprobación de Inversión
identificando plazos, el camino crítico y fecha •  Fechas clave intermedias
de entrada en producción. •  Fecha de Puesta en Producción
Análisis económico y financiero
El análisis económico del proyecto tiene por objeto el desarrollo de un modelo económico que
permita la cuantificación de la rentabilidad y el riesgo financiero, establecer los flujos de caja o
cash flow generados y determinar las necesidades de financiamiento.
Determinación del Cash Flow
En la determinación del cash flow deberá tener en cuenta todas las entradas y salidas de caja.
- Ingresos
Deberemos estimar los ingresos por ventas de minerales y concentrados producidos, haciendo
una proyección de los precios de mercado y su evolución previsible en el tiempo. Reforzaríamos
nuestra posición si se consiguen acuerdos con futuros clientes, demostrando así la viabilidad de
la comercialización, su cuantía y las fórmulas de cálculo de los ingresos en función de las
especificaciones del producto vendible, el contenido en elementos valiosos, bonificaciones y
penalizaciones, cargas de fundiciones, etc.
También deberemos tener en cuenta otro tipos de ingresos, como lo financieros, etc.
- Inversiones y costos de operación
Como se puede intuir, un proyecto minero requiere de una gran inversión Inicial, característica
que ha sido señalada anteriormente y como peculiar con respecto a otro tipo de actividades por
el gran desembolso inicial que supone.
Aparte de la investigación geológica, la construcción de la propia mina (preparación o desmonte
previo, instalaciones, equipos) y la planta de tratamiento (preparación, edificios e instalaciones,
presas), los proyectos mineros requieren de unas inversiones en infraestructuras que van a
depender de la ubicación geográfica y de la propia dimensión y complejidad del proyecto.
Entre los que destaca el suministro de energía eléctrica, que en algún caso se resuelve
mediante la construcción de pequeñas centrales térmicas, y el abastecimiento de agua, que
puede exigir la construcción de presas, pozos de bombeo, plantas depuradoras, etc. Un
apartado muy importante es el constituido por la red de comunicaciones y los medios de
transporte y embarque para poder colocar en el mercado los productos minerales obtenidos y
conseguir el abastecimiento de materiales y repuestos de maquinaria en condiciones
económicas y de rapidez.
Si hablamos de una mina subterránea habrá que considerar las labores principales de acceso,
pozos o piques, rampas inclinadas, etc., y las instalaciones interiores de energía, agua, bombeo,
ventilación, trituración primaria y manipulación, sistemas de extracción, instalaciones de
preparación y transporte de relleno (en su caso), etc.
Si el proyecto es una explotación a cielo abierto, además de la preparación de las pistas,
apertura de tajos, vertederos, etc., hay que diseñar y construir la red de energía, las
subestaciones de transformación y distribución para las unidades eléctricas, las instalaciones de
trituración y manipulación (si se ubican dentro de la mina), las instalaciones de mantenimiento
de los equipos mineros, talleres, estación de servicio y engrase, almacenes, etc., y el drenaje de
la mina
En ambos casos serán precisos edificios auxiliares, tales como oficinas, vestuarios, comedores,
almacén general, polvorines
Otra sección importante de un proyecto minero es la constituida por los servicios sociales, en
cuanto a viviendas, escuelas, hospitales y, en general, todos los servicios necesarios para una
comunidad numerosa como puede ser la de una explotación minera alejada de núcleos
habitados.
En algunos casos la construcción de todas las obras de infraestructura puede llegar a requerir
más tiempo y capital que las propias instalaciones de la mina y planta de tratamiento,
aumentando así el riesgo del proyecto o convirtiendo el yacimiento en un recurso
eventualmente antieconómico
Dado que las obras de infraestructura inducen un efecto claramente positivo en el medio socio-
económico que rodea a una explotación minera, siempre es conveniente negociar con las
autoridades locales o regionales el abordar y aprovechar conjuntamente alguna de las citadas
obras, pues ello podrá traducirse en una menor inversión para el promotor minero.
En grandes proyectos mineros que se llevan a cabo en países en vías de desarrollo y regiones
sin infraestructura, algunos gobiernos optan por una de las siguientes alternativas: aportar la
infraestructura básica mediante la construcción de centrales eléctricas, suministro de agua y
medios de transporte para toda la región, fomentando el desarrollo industrial y agrícola del
área, o conceder beneficios fiscales y financieros a la empresa minera para compensarla del
fuerte desembolso inicial de capital. Esta última vía es actualmente la tendencia que siguen
numerosos países poco industrializados o en vías de desarrollo.
La cuantificación de las inversiones en un estudio de viabilidad deberá estar respaldada
documentalmente mediante ofertas de proveedores de equipos y contratistas de construcción,
realizadas basándose en volúmenes y precios unitarios de cada unidad de obra o equipo. De
tratarse de estudios de evaluación preliminares o intermedios, el soporte documental de estas
estimaciones es menos exigente, siendo admisible el empleo de técnicas de estimación de
costos basadas en ratios, ábaco o fórmulas.
También debe tenerse en cuenta la cuantía de las subvenciones, el fondo de maniobra
necesario, los costos propios del grupo de proyecto, cánones, impuestos, licencias de obra,
cualquier otra inversión en activos no tangibles que pudiera ser necesaria
Dentro de los costos de operación aparte de la energía, repuestos y materiales merecen especial atención los
recursos humanos, los cuales han debido de ser determinados en el estudio minero identificando las categorías,
el número de trabajadores por cada una de ellas y el esquema de organización.
En zonas aisladas y poco desarrolladas lograr personal adecuado con el grado de formación y especialización
requerido puede llegar a constituir un grave inconveniente, con posible incidencia en los resultados previstos en
cuanto a productividades de extracción, plazos de puesta en marcha, accidentabilidad, etc.
La selección del método de minado y el proceso de tratamiento pueden llegar a verse condicionados por esta
disponibilidad de mano de obra calificada o, de otro modo, tener que recurrir a personal procedente de otras
regiones, con un costo salarial mayor. En cualquier caso, siempre es conveniente prever una fase inicial de
formación y entrenamiento del personal involucrado en el nuevo proyecto
Las innovaciones tecnológicas han permitido en las últimas décadas alcanzar mayores grados de mecanización y
automatización de las operaciones mineras.
En países con minería desarrollada, como de Chile, se puede llevar a cabo un proyecto minero contratando la
operación, tanto en minería a cielo abierto como de interior, aunque en esta última lo normal es contratar sólo las
labores de avance y preparación. Es una modalidad que tiene algunas ventajas, puesto que no se precisa una
inversión inicial tan grande, la plantilla de personal es más reducida, el plazo de puesta en marcha se acorta, etc.
Todo ello puede ayudar a disminuir el propio riesgo del proyecto. No obstante, conviene resaltar que los costos de
operación suelen ser más altos. La modalidad de operación depende, pues, de las características del promotor
minero y también de la dimensión, duración y nivel de rentabilidad del proyecto.
También deben estimarse otro costos no operativos como los relacionados con la comercialización y transporte
del producto vendible, el pago a terceros de royalties, gastos financieros, de exploración, etc. Además de los
sistemas impositivos, los de amortización y factor de agotamiento
La aplicación de estos factores es necesaria para calcular los resultados y el flujo de caja, basándonos en la
metodología económica aplicable en cada caso.
Estudio de rentabilidad y análisis de riesgo
La evaluación económica del proyecto de inversión en la mina es el paso fundamental antes de la
decisión definitiva sobre el mismo. El instrumento básico es el modelo económico, que refleja el
movimiento de los fondos absorbidos y generados a lo largo del tiempo por el proyecto.
Para la creación de dicho modelo se parte de las inversiones estimadas en los procesos anteriores.
Es importante hacer un desglose de las inversiones en moneda nacional y extranjera, e indicar las
paridades de las distintas monedas. Se elaborá un calendario de inversiones figurando el año en
que estas se realizarán, bien para la adquisición de nuevas instalaciones o equipos, o para su
sustitución; asimismo se reflejarán los valores residuales que puedan recuperarse. Por convenio,
se acepta que la absorción o generación de fondos resultantes en un período de análisis, que
normalmente es un año, se produce al final del mismo.
El resultado de explotación se obtiene por diferencia entre los ingresos por la venta de minerales y
sus costos de producción. Sustrayendo a los valores obtenidos las cifras correspondientes a la
amortización anual del capital desembolsado en la adquisición de los activos inmovilizados se
calcularán, para cada año, el beneficio bruto y los impuestos.
Tras calcular el beneficio neto anual se le suman a este las amortizaciones y se le restan las
inversiones en inmovilizado y circulante, obteniéndose los cash-flow operativos o movimiento de
fondos. En la Figura siguiente, se presenta un esquema de las etapas anteriormente mencionadas.
Una vez elaborado el modelo económico, la evaluación del proyecto de Inversión comprende el
análisis de tres atributos: la liquidez, la rentabilidad y el riesgo.
El primero se refiere a la capacidad del proyecto para transformar o convertir más o menos
rápidamente, en dinero los activos sin pérdida de valor.
La medida más usual de la liquidez de un proyecto es el Período de Recuperación (PR).
 Modelización del Yacimiento y
Evaluación de reservas explotables

Necesidades de
Plan de Desarrollo Minero Proceso de Evaluación
Infraestructura

Método Explotación y Tratamiento, Infraestructura

e Instalaciones, Ingeniería básica

Estimación de costos de Estudios de

Estimación de costos de Mercado
Capital Operación

Programa de Inversiones Programación de costos de

Operación Estimación de
Ingresos

Fuentes de Financiamiento Amortización y Factores de Agotamiento

e Impuestos

Programa de
Modelo de Flujo de Fondos
Endeudamiento
La rentabilidad de un proyecto es su capacidad para generar un excedente de fondos o un rendimiento.
No guarda relación con la liquidez, de manera que un proyecto puede poseer mucha liquidez y ser muy
poco rentable, o al revés, o cualquier combinación de los valores de los dos indicadores.
La rentabilidad de la inversión se suele medir comúnmente por el Valor Actualizado Neto (VAN) y la Tasa
Interna de Retorno (TIR), Payback, Breakeven, etc.
El riesgo es consecuencia de la incertidumbre inherente a los diversos factores que determinan el
movimiento de fondos del proyecto minero. El análisis de riesgo se basa, normalmente, en el empleo de
métodos de simulación a partir de las distribuciones de probabilidades estimadas para los datos. De esta
manera se consigue para el indicador económico utilizado en la evaluación su distribución de
probabilidades. Estos estudios son particularmente útiles en los proyectos mineros, ya que interviene un
gran número de variables, tanto del propio yacimiento, de la operación minera, como del mercado y
contexto exterior, que aportan riesgo e incertidumbre a los resultados económicos del mismo.
Dado el alto nivel de incertidumbre sobre la evolución a medio y largo plazo de los precios de venta y otros
parámetros críticos (ley, dilución, recuperación metalúrgica etc.) de los proyectos mineros, el criterio del
payback debe tener un peso importante sobre la decisión de viabilidad.
Antes de evaluar el riesgo del proyecto es frecuente efectuar un análisis de sensibilidad para identificar las
variables principales que afectan a la viabilidad económica del proyecto en cuestión. Los efectos de las
variaciones más probables se estudian sobre parámetros tales como:
•  Inversiones iniciales
•  Precios de venta de los productos minerales
•  Leyes o calidades de los productos vendibles
•  Ritmos de producción
•  Reservas explotables
•  costos de operación
•  Paridades monetarias, etc.
La introducción de la inflación en los cálculo exige una corrección de los ingresos y desembolsos
para expresarlos en monedas corrientes, -análisis nominal-, o en monedas constantes, -análisis
deflactado.
Podemos concluir que la evaluación económica trata de simular el comportamiento del proyecto
de inversión a lo largo de lo que se estima va a ser la vida de la explotación.
Todos los detalles de cálculo y los ajustes en las estimaciones no tienen otra misión que
reproducir, tan fielmente como sea posible, las repercusiones económicas que el proyecto tendrá
para la empresa.
Pero nunca debe olvidarse que es mucho más conveniente dar soluciones aproximadas a un
proyecto de explotación bien planteado que soluciones exactas a un mal planteamiento, pues de
ese modo en etapas más avanzadas se podrán clarificar determinados aspectos y cubrir ciertas
lagunas de información.
Financiamiento del proyecto
Como se viene reiterando los proyectos mineros suelen precisar cuantiosas inversiones que
difícilmente pueden ser afrontadas con los recursos propios de las compañías promotoras.
Los estudios conducentes al financiamiento de un proyecto pretenden detectar las fuentes de
recursos financieros necesarios para su ejecución y puesta en explotación del mismo, así como
describir los mecanismos a través de los cuales fluirán esos recursos hacia las fases o
inversiones especificas del proyecto y evaluar la repercusión sobre la rentabilidad económica del
mismo.
Estos estudios pueden efectuarse conjuntamente con la evaluación económica, pero conviene
no incorporarlos desde el principio para no enmascarar la autentica estructura económica del
proyecto al mezclada con una realidad distinta que es la de su financiamiento. Un financiamiento
buena puede salvar un proyecto minero mediocre, pero un financiamiento excesivamente caro
puede hacer inviable el aprovechamiento de un yacimiento atractivo y de rentabilidad aceptable
antes de dicho financiamiento.
En general, son varias las fuentes que concurren al financiamiento de un proyecto minero, y
lógicamente, su naturaleza y diversidad dependerán de las características de tamaño y
funcionales de la inversión.
Con anterioridad a dar el visto bueno a un proyecto es preciso asegurarse de que se cuenta con
el financiamiento adecuado, por lo que el estudio del financiamiento deberá tomar en cuenta las
fechas en las que se precisarán los recursos financieros, concordante con el programa de
inversiones previstas, y, además, deberá abordar globalmente las fuentes de financiamiento,
tanto en moneda local como en divisas internacionales.
En ocasiones, los estudios de viabilidad se convierten en documentos de vital importancia para
la obtención de créditos, ya que constituyen un aval de garantía del propio proyecto para los
bancos o instituciones financieras. De igual forma puede suceder con otros tipos de ayudas
económicas de carácter local, nacional o comunitario.
El "Bankable Document" se convierte en documento esencial para el financiamiento, siendo
sujeto de revisión por técnicos especializados en financiamientos de este tipo de proyectos,
convirtiéndose en documento garante de las características del mismo.
Suelen existir consultores especializados independientes que se encargan de realizar este tipo
de documentos y que los ponen a disposición de las entidades financieras interesadas.
 Método&de&Explotación&
Condiciones físicas del yacimiento
1. Resistencias y discontinuidades del
estéril y mineral
2. Uniformidad de la mineralización..
Necesidades de mezcla y control de
leyes
3. Continuidad de la mineralización.
4. Estructura geológica
5. Hundimientos superficiales
6. Geometría
Método de Explotación elegido.
1. Diseño geométrico, dimensiones de la mina
2. Secuencia de explotación
Selectividad y dilución minera
Método de Tratamiento
Mineralogía
1. Propiedades del mineral mineralógicas,
físicas y químicas
2. Dureza del mineral y necesidades de
molienda para su liberación
Calidad de los Productos y Especificaciones
Selección de equipos.
1. Tamaño y número de unidades
2. Rendimientos previstos
Estudio de Impacto Ambiental y Restauración de los Terrenos
Descripción del medio Físico
Evaluación del Impacto Ambiental
Plan de Recuperación de los Terrenos
1. Estudio de los usos posibles
2. Plan de revegetación
Inversiones y Costos Operacionales
Costos de Capital (CAPEX)
1. Investigación geológica
2. Mina
a. Preparación o desmonte previo
b. Instalaciones mineras
c. Equipos mineros
3. Planta de Tratamiento
a. Preparación del Lugar
b. Edificios e Instalaciones
c. Equipos planta
d. Presa de Residuos
4. Ingeniería
Necesidades de producción.
1. Determinación del tamaño de la mina.
Programa de producción
2. Preparación. Labores, sistemas y tiempos.
3. Capital necesario y disponible
Selección de Equipos
A. Tamaño y número de unidades
B. Rendimientos previstos y estimados
Métodos de Tratamientos Alternativos
1. Esquemas del proceso
2. Balance de materiales y ley recuperable.
Recuperaciones
Identificación y Caracterización de las
Alteraciones
Medidas Correctivas
Costos Operacionales
1. Mina
a. Mano de obra
b. Energía y Combustibles
c. Repuestos y materiales
d. Restauración
2. Planta de Tratamiento
a. Mano de Obra
b. Energía
c. Acero y Reactivos
d. Repuestos y Materiales
3. Administración y Supervisión
 Estudio de
realización

Contratación y
formación de
Personal

Cons2tución
de la sociedad Formalidades
administra2vas,
judiciales y fiscales
Estudio de Estudio de Estudio de Organización
Prefac2bilidad Viabilidad realización comercial

Ingeniería Adquisición de
básica y detalle equipos y pruebas
de arranque

Preparación de
especificaciones Trabajos de Puesta en
para ofertas de marcha mina
preparación Mina
equipos y planta

Construcción de
Preparación de Instalaciones
especificaciones
para ofertas de
otros Obras anexas, accesos,
agua, electricidad
PLANIFICACIÓN DE LA EJECUCIÓN DEL PROYECTO
Debemos considerar como ejecución del proyecto el periodo que abarca desde la decisión de
invertir hasta el inicio de la producción, pasando por las etapas de diseño del proyecto,
negociación y contratación, construcción y comienzo de las operaciones. Estas fases deben
planificarse adecuadamente, pues, de lo contrario, si se extienden más allá de lo previsto,
pueden poner en peligro la rentabilidad potencial del proyecto.
Durante las distintas las fases de desarrollo pueden surgir la necesidad de realizar nuevas
inversiones de una forma paralela, estrechamente relacionadas y con importantes
consecuencias económicas. Es esencial que en todo estudio de viabilidad se elabore un
calendario de ejecución del proyecto que sea realista y que contemple las diversas etapas de la
inversión.
Entre el momento en que se toma la decisión de invertir y el inicio de la construcción transcurre
un tiempo considerable, superior normalmente a un año, que comprende la Ingeniería Básica y
la Ingeniería de Detalle, la preparación de pliegos de condiciones técnicas, la petición, apertura y
evaluación de ofertas, las negociaciones finales sobre diferentes aspectos y la adjudicación de
contratos. Si a este periodo de tiempo se le suma el necesario para llevar a cabo la construcción
de las instalaciones y preparación de la mina, que llega a ser de vanos años, puede suceder que
los costos utilizados para la decisión de invertir hayan quedado obsoletos y deban ser revisados.
Por consiguiente, es preciso, además del calendario, prever un control continuo de los costos.
Las diversas etapas de ejecución de los proyectos requieren períodos, generalmente diferentes.
Estas etapas, aunque se pueden analizar individual- mente, se encuentran relacionadas entre sí,
y tanto que, en ocasiones, una etapa conduce invariablemente a la otra, pero es posible que
exista un gran número de solapamientos. En la Figura anterior se refleja la relación entre las
fases y etapas principales de un proyecto minero.
1.  Ingeniería Básica y de Detalle
Al terminarse la Ingeniería Básica, el proyecto se puede desdoblar en dos: el subproyecto de la mina y el
subproyecto de la planta de tratamiento, ya que es el momento en el que se posee una visión de conjunto y se
definen con mayor claridad las necesidades del proyecto total.
A lo largo de esa etapa se habrán realizado la planimetría de implantación general, distribución de infraestructura
y servicios comunes, planificación general de la totalidad del proyecto y calendario de inversiones y reparto de
fondos. Asimismo, se dispondrá de planos de la mina con labores previas y de preparación e instalaciones
auxiliares, de diagramas de flujo, de proceso e instrumentación, equipos principales y especificaciones generales,
planos de disposición general de edificios con equipos, etc., que constituirán la documentación básica para llevar
a cabo la Ingeniería de Detalle.
La Ingeniería de Detalle se refiere a los trabajos restantes de ingeniería, hasta la terminación del proyecto. En
esta etapa se generan unos planos constructivos y de ejecución, junto a unas especificaciones de obras y
montajes, que permiten a los diferentes contratistas la realización de los trabajos de construcción en sus diversas
modalidades: movimiento de tierras, hormigón, estructuras metálicas, arquitectura, tuberías, electricidad e
instrumentación, etc.
Al mismo tiempo se habrán detectado las necesidades de equipos mecánicos y eléctricos, con su especificación
para la petición de ofertas. También en esta etapa se establecerá una coordinación estrecha con las actividades y
gestión de compras, relativo a recepción de ofertas, pedidos, planos de los fabricantes, características técnicas.
2. Equipo y dirección del proyecto
Desde el comienzo del mismo, se habrá definido su constitución y las funciones que desarrollará cada miembro
de dicho equipo, sus atribuciones y responsabilidades, así como los medios a su alcance. La ejecución eficaz de
un proyecto depende en gran medida de los servicios y gestión que realice el propio equipo del proyecto.
El máximo responsable es el director del proyecto, que es el que tiene la responsabilidad de la terminación de
éste, deberá redactar el Manual de Funcionamiento y Coordinación, en el que se reflejarán de forma clara las
diferentes líneas de actuación a lo largo del proyecto, las normas e instrucciones precisas para ello, los campos
de actuación de cada grupo de trabajo, las dependencias orgánicas y jerárquicas a niveles de grupos e
individuos, los documentos a generar, los sistemas y niveles de comunicación, los procedimientos de control y
gestión, y, en resumen, todos los factores que pueden incidir en las diferentes actividades a desarrollar en el
proyecto.
3. Adquisición de la tecnología
Otro de los aspectos importantes en estos momentos es la selección de la tecnología a ser utilizada en el
proyecto y la transferencia de la misma, si ésta se requiere, no debe tomar demasiado tiempo, ya que los
diferentes aspectos habrán sido destacados en el Estudio de Viabilidad o Ingeniería Conceptual. Sin embargo, en
casos muy especiales de tratamientos mineralúrgicos complejos, las negociaciones con las entidades que ceden
dicha tecnología puede tomar bastante tiempo.
4. Compra de maquinaria y equipos
Antes del Inicio de la construcción, se realizará la petición de ofertas y los pedidos de equipos, y entre ambas
actividades transcurre un tiempo que puede estimarse sin muchas dificultades. Sin embargo, los plazos de
entrega de la maquinaria y equipos pueden oscilar desde varios meses hasta varios años, dependiendo de la
complejidad de los mismos. Este es un punto básico a tener en cuenta en la selección de los equipos principales,
sobre todo si se adquieren en el extranjero, y que se debe abordar desde los primeros momentos.
Debemos prever al emitir los pedidos definitivos de adquisición de la maquinaria, el tiempo que se precisa para el
montaje y las necesidades de las diferentes etapas.
También además de la propia maquinaria se adquirirán los repuestos y materiales necesarios para garantizar el
continuo funcionamiento y mantenimiento de la misma. El montante de estos no sólo supone un porcentaje
importante de la inversión inicial, sino que tiene una influencia directa sobre los rendimientos y las producciones
previstas. Debe pues gestionarse junto con la compra de maquinaria, al tiempo que se establecen los contratos
de mantenimiento o se estudian los servicios post-venta.
Tanto la adquisición de los terrenos como las infraestructuras de acceso constituyen un paso crítico de cualquier
proyecto. Esto puede dar lugar a negociaciones lentas y prolongadas, o a situaciones de expropiación, que
también requieren mucho tiempo, si no se llega a un acuerdo sobre el precio de venta u otras consideraciones. Al
mismo tiempo se habrán detectado las necesidades de equipos mecánicos y eléctricos, con las especificaciones
para la petición de ofertas. También en esta etapa se establecerá una coordinación estrecha con las actividades
de gestión de compras, en lo relativo a recepción de ofertas, pedidos, planos de los fabricantes, características
técnicas establecimiento de opciones de compra o cualquier otra estrategia de adquisición de los terrenos en una
etapa temprana ayuda a evitar los retrasos y también a suprimir las inevitables especulaciones que puedan llegar.
Todo esto, evidentemente, si contamos con los permisos necesarios o se asuma el grado de riesgo por la
incertidumbre que supone el no controlar la otorgación de los mismos.
5. financiamiento del proyecto
Una vez detallado el monto de la inversión total a realizar y el calendario de la misma se deben iniciar,
como ya se ha indicado, las tareas para la determinar la financiamiento del proyecto. Se recomienda
intentar que exista una relación adecuada entre la deuda y el capital social, teniendo en cuenta los créditos
de los proveedores, los préstamos de las instituciones financieras y los fondos propios. Esta etapa puede
llevar bastante tiempo, sobre todo en los grandes proyectos, pero es fundamental para el progreso de las
actividades previstas. Nunca debemos perder de vista los apoyos públicos, mediante subvenciones o el
financiar parte de las inversiones con los proveedores en cuanto a infraestructuras de suministros, las
cuales pueden ser asumidas por estos y aplicar al precio del suministro el costo de las mismas (planta
energética, planta de oxigeno, etc.).
6. Construcción, montaje y aprovisionamiento
La construcción y preparación, debe ser analizada por el promotor del proyecto decidiendo en primer lugar,
qué actividades realizará su propio personal y cuales serán contratadas. Por lo común, como en esas
etapas aún no se dispone de toda la plantilla prevista, la mayoría de los trabajos suelen ser contratados.
El tiempo requerido para la preparación de los terrenos del emplazamiento suele ser poco, a menos que el
lugar presente serias dificultades para su acondicionamiento. Mientras que se realizan las obras de
construcción de ingeniería civil y de infraestructura de dicho emplazamiento, es frecuente proceder a
efectuar los trabajos preparatorios de la explotación, desmonte previo, en el caso de minas a cielo abierto,
o labores de acceso y de desarrollo, incluidas las propias de extracción, en las minas subterráneas.
Paralelamente, se irán recibiendo los equipos y maquinaria, efectuándose las inspecciones de la misma en
las fábricas correspondientes y la recepción de ésta en la propia ubicación de la mina. Todas esas
actividades deben ser cuidadosamente planificadas de manera que no se produzcan retrasos.
Es necesario tener organizada la instalación y montaje de los equipos, tanto si se realiza por personal
propio como subcontratado, el ensayo de los equipos, las pruebas de producción y la puesta en marcha de
las instalaciones. El período de prueba de producción, sobre todo en la planta de tratamiento, es
especialmente crítico, ya que sólo se puede iniciar una vez que se haya montado la misma y probado los
equipos.
Puede ser interesante montar una Ingeniería de Campo, formada por personas bien conocedoras del proyecto y con
capacidad de aportar soluciones rápidas, con vistas a solventar posibles problemas de interpretación o indefiniciones de
documentos, de pequeños cambios o modificaciones,, etc. para servir de enlace entre la ingeniería y los contratistas, así
como de asistencia a la supervisión de la construcción y a la puesta en marcha.
La contratación y preparación del personal de operación y del personal técnico y de gestión debe estar perfectamente
planificada para disponer del mismo en el momento en que se requiera. La disponibilidad de personal experimentado
puede ayudar a acortar los programas de capacitación y adiestramiento, sucediendo lo contrario en el caso opuesto, con
el riesgo de arrancar con una infrautilización de las instalaciones durante las primeras etapas de producción. Igualmente,
la estructura administrativa de la empresa minera debe ser pensada y establecida durante el período de ejecución.
El suministro de materiales (acero, explosivos, reactivos, etc.) se debe prever y dejar arreglado durante la ejecución del
proyecto. En algunas situaciones, esto puede tomar bastante tiempo, por ejemplo, cuando dichos suministros deben ser
importados.
7. Distribución y ventas
Se debe poner en marcha un departamento comercial encargado de la preparación del mercado. Se planificará en el
tiempo evitando la acumulación de existencias de productos no vendidos, con la cual los supuestos relativos de
rentabilidad comercial ya no serán válidos. En el estudio de viabilidad se incluye un apartado de análisis del mercado,
que se debe completar en el período de ejecución del proyecto, si aún no se ha hecho, con la firma de contratos de
venta, establecimiento de la red comercial y distribución.
8. Permisos administrativos y tramitaciones
En proyectos de explotación en territorio nacional como extranjero, se requiere una serie de aprobaciones y trámites
legales que pueden llegar a precisar mucho tiempo, aún en la etapa inicial. Desde la concesión de derechos mineros,
pasando por la participación máxima de las compañías extranjeras, la repatriación de beneficios, las importaciones de
equipos, etc., pueden requerir el visto bueno de los organismos administrativos competentes. Para todas esas
negociaciones y trámites se debe prever un período adecuado para la obtención de tales permisos o aprobaciones, de
manera que no se conviertan en un obstáculo. Difícil indicar el tiempo requerido, ya que las condiciones varían según el
lugar donde se encuentre el yacimiento.
9. Planificación y programación del proyecto
Los métodos más utilizados en la planificación, programación y control del proyecto, son los siguientes:
- PERT (Program Evaluation and Review Technique) - CPM (Critical Path Method)
- Diagramas de barras o de Gantt
En general, se recomienda para proyectos de cierta dimensión efectuar una planificación de tareas o actividades con la
ayuda del PERT, y si es posible valorándolas con un CPM, determinando los caminos críticos y subcríticos, y controlando
los tiempos a lo largo de todo el proceso del proyecto con diagramas de barras.
Las etapas de aplicación de estas técnicas son:
•  Descomposición del proyecto en áreas de trabajo con definición para cada una de ellas de las actividades, dentro
de cada especialidad
•  Ordenación de las actividades de forma lógica y secuencial en una red o gráfico, mostrando las actividades ligadas
o interrelacionadas
•  Estimación de la duración de las actividades, recursos que requieren, programa y determinación de aquellos
tiempos que son críticos para el plazo de ejecución total
•  Revisión y redistribución de los recursos para mejorar el programa
Conforme el proyecto avance se deberán realizar actualizaciones periódicas que permitirán conocer las desviaciones
ocurridas y prestar una atención preferente a aquéllas que se encuentren en el camino crítico. Se aconseja emitir
informes periódicos que recojan las actividades terminadas, las que están en curso, las desviaciones producidas y las
medidas correctoras a tomar.
En definitiva, la aplicación de estas técnicas a la Ingeniería de Proyectos presenta las siguientes ventajas:
•  Planificación de tareas o actividades
•  Detección de posibles perturbaciones
•  Anticipación a los acontecimientos
•  Fijar los tiempos de inicio y final del proyecto y de actividades Intermedias
•  Redacción de Informes
•  Revisión de tiempos
•  Entrenamiento de técnicas
•  Registro de tiempos y costos
•  Control de tiempos y costos
10. Control de costos
El control de costos es un elemento vital durante las distintas fases comparando con los
presupuestos y identificando y analizando las desviaciones para poder tomar las decisiones
oportunas. Se partirá, en un primer momento, de una estimación de la inversión total del
proyecto, en el instante de finalizar el estudio de viabilidad. El grado de precisión no suele ser
suficiente como para considerar esa estimación como un presupuesto, por lo que se aconseja
avanzar en la etapa siguiente de ingeniería Básica en la que se dispondrá de suficiente
información hasta originar el Presupuesto Preliminar o General, en el que se habrán revisado las
estimaciones y programado las mismas. En estos momentos tendremos un documento útil para
el control de costos, se irá actualizando a medida que se vaya disponiendo de más información,
y será sustituido por el Presupuesto Básico originado tras finalizar la Ingeniería de Detalle.
Figuraran los costos de los equipos adquiridos y los que están en fase de compra, los precios de
todos los materiales y servicios, así como las mediciones y unidades de obra.
Periódicamente se harán comprobaciones de todas las compras y modificaciones a los contratos
de construcción y montajes, mediciones y comprobación de las obras ejecutadas y por realizar, y
valoración de las mismas a los precios contratados o previstos. De igual forma se procederá con
los precios de los equipos y materiales
Con toda esa información se elaborarán unos informes en los que se indicarán las variaciones
que se han producido y sus causas, las medidas correctoras a tomar, los cambios aprobados,
las cantidades comprometidas hasta la fecha, la estimación actualizada y las cantidades
previstas para completar el proyecto.
Debe considerarse como base de cualquier Cuaderno de Mando, el cual servirá a la Dirección
para comprobar el rumbo y ritmo de las distintas fases, interviniendo a tiempo y suministrando
los elementos necesarios de información para la toda de decisiones en la dirección adecuada.
ESTIMACIONES DE RENTABILIDAD
1.  Estimaciones Previas
2.  Rentabilidad Óptimo
3.  Análisis Económico Detallado
4.  Análisis Financiero
5.  Análisis de Riesgo
EsKmaciones Previas
La es2mación más rápida y simplista reposa en el conocimiento de las condiciones
ipicas de explotación de yacimientos análogos en el momento considerado. Tales
condiciones vienen determinadas esencialmente por la co2zación de los minerales y
metales en el mercado.
Por ejemplo, si el cobre se co2za a 3 US$/lb. ó 6600 $/T., se es2ma que un yacimiento
de 2% puede soportar un costo de 100 US$/T. Por lo tanto, un mineral rico puede ser
explotado en condiciones difciles. Si la ley no pasa del 1%, solo será́ rentable en
condiciones medias o fáciles, que ocasionen costos menores.
Puede realizarse una apreciación más ajustada u2lizando el concepto de valor
mínimo, que puede determinarse para los principales 2pos de yacimientos de una
sustancia dada.
Su forma de proceder es bastante sencilla. Para cada yacimiento, se conoce el valor
aproximado del costo de explotación (en dólares / tonelada) y de la inversión
especifica (en dólares / tonelada de capacidad anual). Se fija una vida ú2l mínima de
15 años. Entonces, el tonelaje de las reservas (cuyo orden de magnitud puede fijarse
para cada 2po de yacimiento) permite calcular la producción anual o diaria y, por
tanto, la inversión total.
Rentabilidad Óptimo
Cuando se estudia un yacimiento concreto, de reservas y ley conocidas, interesa encontrar el
nivel óptimo de producción anual y la TRI obtenida con dicha producción. En otras palabras,
conocido el par "ley — reservas", hallar la producción anual que maximiza la TRI.
Se ha de disponer a priori de información detallada acerca de inversiones y costos de
explotación para el tipo de yacimiento y método de explotación considerados. Esta información
se traduce en curvas l(P) y C(P). También se ha de establecer una previsión de precio de venta
para el mineral.
A continuación se elige un par ley-reservas y se calcula la TIR para una sucesión de valores
posibles de la producción. La función TIR (P) así obtenida suele presentar un máximo aplastado
para una producción óptimo P, que suele corresponder a una duración de las reservas
comprendida entre 4 y 7 años.
Los valores (P*, TIR*) se llevan a un plano (l,T), en el que se pueden dibujar las curvas "TIR*
constante" y "P* constante". Se obtiene así un ábaco en el que se entra con el par ley-reservas y
nos proporciona la producción óptimo y la rentabilidad que se obtendría con dicha producción.
En la figura anexa se esquematiza el proceso seguido para establecer el ábaco.
El número de operaciones que se han de realizar requiere el cálculo automático, pero hay que
observar que, igual que en el caso anterior, el desarrollo completo ha de hacerse sólo una vez
para cada tipo de yacimiento y método de explotación.
Cuando las condiciones del proyecto considerado se apartan de las supuestas para construir el
ábaco, se pueden aplicar unos coeficientes correctores adecuados, que pueden tabularse o
representarse gráficamente de una forma adecuada para su empleo.
Análisis económico detallado
El cálculo de la rentabilidad de un proyecto no se podrá
llevar a cabo hasta que el proyecto esté suficientemente
definido y se disponga de todos los elementos reseñados en
el esquema. Dichos elementos permiten establecer un
calendario de ingresos y desembolsos en moneda corriente
durante toda la vida útil del proyecto.
Se aplicarán las expresiones habituales que determinan el
VAN del proyecto a la tasa i de interés.
Los símbolos que aparecen en ella son:
In = Inversión realizada cada año (inicial y reposición),
que depende de la capacidad de producción P, o
volumen del proyecto.
Rn = Ingreso anual, que depende de la ley In y de la
producción Pn del año.
Gn = Gasto total anual, que depende de la capacidad
P y de la producción Pn del año.
N = vida útil total del proyecto.

Localización
Inversión
Geología
Reserva y
Leyes
Rentabilidad
Costos de VAN
Método de Explotación TIR
Mercado del Explotación Flujos de
Metal Fondos
Régimen
Capacidad de Fiscal
Producción

Vida útil
Política
Económica Ingresos
Los parámetros P, Pn , In y N han de ser fijados antes de iniciar el cálculo. Hay que tener presente que no son
independientes, ya que las reservas T dependen de las leyes explotadas y la producción total será igual a dichas
reservas.

Es evidente que estos parámetros, de los que depende la rentabilidad de la explotación han de ser elegidos de forma
que dicha rentabilidad sea la mayor posible. Para el cálculo de la TIR se utilizará, como sabemos, la expresión de la
diapositiva anterior igualada a cero y se determinará el valor de i que satisface la ecuación.
Cronología de la explotación
Como sabemos, para lograr la máxima rentabilidad hay que obtener los mayores flujos de fondos lo antes posible. Esto
conduce a explotar primero las zonas más ricas y retrasar lo más posible la explotación de las más pobres.
La rentabilidad máxima es inaccesible por dos razones fundamentales:
•  En general, es materialmente imposible llevar la explotación en ese orden, debido a la distribución espacial de leyes
•  La planta de concentración requiere que la ley de alimentación permanezca lo más constante posible.
Por tanto, en el cálculo de la rentabilidad real hay que tener en cuenta esta doble limitación, que conduce a un plan de
labores que no es el óptimo económico ideal. De todos modos, se intentará seguir en lo posible el criterio económico,
mediante una programación de las labores con tendencia de leyes decrecientes a largo plazo.
No hay que confundir esta política con una explotación de rapiña. Se realiza una labor de rapiña siempre que se
abandona una parte del criadero cuya extracción sería rentable, sin esperanza de poder re-explotarla ulteriormente. Por
el contrario, dejar para una fecha posterior el arranque de un sector más pobre que la media del yacimiento que resta
por explotar es un comportamiento estrictamente económico, que nada tiene que ver con la rapiña.
Se plantea ahora el problema de la determinación de la ley de corte aplicable a las labores en curso a lo largo de la
explotación. La ley de corte económica depende del momento en que nos encontremos. El criterio básico es aplicar
leyes de corte en general decrecientes a lo largo de la vida de la explotación. Aquellas partes cuya ley sea tal que el
valor del mineral extraído cubra exactamente el costo directo de explotación (U) deberían ser arrancadas justamente al
final de la vida de la explotación. Si se adelanta su arranque, se perjudica a la rentabilidad del proyecto.
Determinación práctica de los parámetros de explotación
Esta determinación sólo puede hacerse por aproximaciones sucesivas.
Se define una ley de corte razonable, con lo que se determinan los bloques de explotación, las reservas y
la ley media de cada uno. Las dimensiones de estos permiten establecer la producción anual. Con esta
base se desarrollan las estimaciones de los costos. La duración de la vida queda también determinada al
fijar la producción anual.
Con todos los datos anteriores y establecida una cronología de la explotación, se puede realizar el estudio
completo de rentabilidad. Lo más frecuente es utilizar el análisis de TIR, aunque puede aplicarse
igualmente el de VAN.
Conviene tantear variaciones de las leyes de corte y niveles de producción con vistas a optimizar la
rentabilidad calculada. Fin de la
PTA/ton explotación
Pérdida
Amor2zación Precio de mercado
Impuesto de
sociedades

Beneficio
Flujo de caja neto

Amor2zaciones



Costo unitario

Producción
acumulada


ton
Análisis financiero
En el análisis financiero de proyectos de estas caracterís2cas, es conveniente prestar
especial atención, dado el elevado peso que suelen tener los recursos ajenos en la
financiamiento de grandes proyectos mineros.
Una vez terminado el análisis económico, se dispone de los datos necesarios para el
planteamiento del problema financiero.
Se dispone de un calendario completo de inversiones, ingresos y gastos, con el que se
definen las necesidades de financiamiento.
A la vista de las fuentes de financiamiento disponibles, se establecen los esquemas
que parezcan convenientes.
Para cada posible plan de financiamiento, se determinan los gastos financieros y se
incorporan a los calendarios de flujos de fondos. Puede así calcularse la rentabilidad
de los capitales propios, o rentabilidad financiera, que puede ser tanto más diferente
de la rentabilidad económica cuanto más importantes sean los recursos ajenos
u2lizados. Finalmente se selecciona el plan de financiamiento que resulte más
favorable.
Análisis del riesgo. En los proyectos mineros se presenta aún más que en otros la incertidumbre de los
elementos que determinan la rentabilidad. Concretamente hay dos factores singularmente difíciles: las
características reales del yacimiento y el precio de venta de los productos, (Minerales, concentrados, barras, etc.)
El análisis de riesgo constituye un tratamiento adecuado, ya que permite utilizar toda la información disponible y
proporciona una valiosa presentación de los factores de incertidumbre y riesgo.
A título de ejemplo, señalaremos las leyes de distribución que pueden utilizarse para algunas variables:
•  Leyes: Normal
•  Inversiones: Normal
•  Cotización de metales: Uniforme o equiprobable, con límites inferior y superior prefijados. Puede imponerse
una tendencia anual y un límite a las fluctuaciones de un año a otro.
•  Rendimiento del tratamiento lavadero: Normal
•  Días trabajados al año; Triangular, con vértices prefijados (también puede utilizarse una distribución beta).
•  Producción anual: triangular, como la anterior
A partir del momento en que se dispone de la función de distribución del VAN de un proyecto, se pueden calcular
la probabilidad de perdida P(VAN<0) y la esperanza de pérdida o valor esperado del VAN en el intervalo (-00,0).
Estos dos parámetros contribuyen a facilitar la decisión y pueden ser representados fácilmente sobre un
diagrama |LI, a.
En el diagrama anexo se ha representado la recta P(VAN<0) = 10%. Si el punto (|i, a) representativo del proyecto
queda por debajo de ella, la probabilidad de que se produzca pérdida es inferior al 10%. También se ha
representado la curva correspondiente a una esperanza de pérdida prefijada (igual al segmento OB) . Todo punto
(|i, a) situado debajo de ella indica que, de producirse pérdida, su valor esperado sería inferior a OB.
Las dos curvas precedentes delimitan una zona en la que la probabilidad de pérdida no excede del 10% y si se
produjera pérdida, su valor esperado no superaría un cierto límite OB prefijado. El yacimiento puede ser
considerado explotable.
En los dos demás casos puede ser conveniente realizar un desembolso adicional para conocer mejor el
yacimiento. Puede ocurrir que la probabilidad, de pérdida supere un cierto valor, aun después de la nueva
campaña de investigación. En el diagrama hemos trazado la recta correspondiente a una probabilidad de pérdida
del 90% y un costo OC de la campaña adicional. Evidentemente, por debajo de esa recta existe casi la certeza de
perder, luego cuando el punto ([x, a) se encuentre en esa zona, deberá abandonarse el proyecto.
INFORME FINAL DE VIABILIDAD
Todo estudio de viabilidad debe concluir con la presentación de un informe final que sirva para la toma de decisiones
sobre el proyecto analizado.
Este informe final deberá reunir las siguientes características:
•  Presentación ordenada, exhaustiva y detallada de todos los aspectos y hechos comprobados y documentados
referentes al proyecto.
•  Presentación de un esquema de explotación con el detalle y la documentación necesaria, que demuestre la
fiabilidad en la estimación de costos y resultados.
•  Presentación de datos y hechos que permitan a la propiedad y a terceros (administraciones, bancos, socios
capitalistas, etc.) constatar la rentabilidad de la inversión en el proyecto si éste se lleva a cabo en la forma
propuesta en el estudio de viabilidad.
•  Estructuración de la información en forma inteligible para la propiedad y adecuada para su presentación ante
terceros interesados en la financiamiento.
Dependiendo de la complejidad del proyecto podemos desarrollar el Informe final cuyo tamaño es muy variable, desde
algunas decenas de paginas hasta miles, siempre sin perder de vista la información que debe ser incluida, la
presentación de la misma y el objetivo que se persigue.
A modo de orientación podemos organizar el informe en tres niveles:
•  Nivel 1. Documentación de referencia
Información completa y de detalle de la documentación acumulada (testificación de sondeos, informes metalúrgicos,
informes de consultores, ofertas de proveedores, etc.). Esta información, debidamente clasificada, constituye el soporte
interno del estudio.
•  Nivel 2. Memoria
Informe estructurado en capítulos que recoja los hechos, las propuestas y los resultados técnicos y económicos
estimados.
•  Nivel 3. Resumen sumarial
Breve informe (de 10 a 20 páginas), en el que se resumen los aspectos más importantes del proyecto, las propuestas y
los resultados económicos. Tiene por objeto el facilitar la asimilación de los conceptos fundamentales a personas que
por su alto nivel de responsabilidad carecen del tiempo necesario para la lectura y análisis del informe completo.
 Estructura del Informe.
1.  Introducción y Conclusiones
2.  Antecedentes y Datos Generales
3.  Situación y Condiciones del Emplazamiento
4.  Exploración, Geología y Recursos
5.  Minería
6.  Tratamiento del Mineral
7.  Ingeniería y Servicios
8.  Organización y Plantillas
9.  Conservación y Medio Ambiente
10.  Política y Legislación
11.  Mercados y Comercialización
12.  Estimación de Inversiones y Costos
13.  Análisis Económico
14.  Plan Financiero
15.  Análisis de Riesgo
De la estructura anterior, la documentación de referencia, quedará como
documentación de consulta en el Data Room de la propiedad y solamente sería
distribuido parcialmente y a pe2ción expresa de los terceros interesados en analizar
cualquier aspecto con mayor detalle. Tanto la memoria como el resumen sumarial
serán ampliamente distribuidos cons2tuyendo estos el Informe Final de Viabilidad.
Método del descuento de los flujos de caja (DCF-Discounted Cash Flow)
Este es el método que se recomienda universalmente, como método teórico correcto en procedimientos para
valoración de empresas.
El valor teórico correcto de la empresa es el valor actual de todos los flujos netos futuros que espera percibir
el inversor. Se trataría pues, de descontar todos los excedentes financieros futuros de la empresa, que
pudieran llegar a repartirse sin poner en entredicho la capacidad de la empresa para seguir produciendo
tales excedentes (considerando también excedente el valor residual de la empresa al final del período de
referencia).
Se calcula el valor de la empresa por estimación de los flujos de dinero —cash flows (CF)- que generará en
el futuro, para luego descontarlos a una tasa apropiada según el riesgo de dichos flujos.
El valor de la empresa para los accionistas vendrá determinado por la diferencia entre el valor operativo y el
valor de la deuda. El valor operativo será el valor actualizado de los flujos de caja operativos libres, mientras
que el de la deuda será el valor actual de los flujos de caja de los acreedores.
Flujos de caja
OperaKvos
=
Valor de las Flujos de caja para
Valor Acciones los accionistas
+
Flujos de caja para
Opera2vo Valor de la Los acreedores
Deuda

Obviamente, este método depara las dos grandes incógnitas que plantea cualquier procedimiento de
análisis y selección de inversiones, es decir, fijar un horizonte y determinar la tasa de descuento
apropiada.
Además, en la práctica resulta muy difícil llegar a determinar con cierta precisión las corrientes monetarias
de uno u otro signo, ya que éstas no están contempladas en el balance ni en la cuenta de resultados, que
son los dos estados económico-financieros con los que habitualmente se puede contar.
Desarrollo del Método Discounted Cash Flow
Discounted Cash Flow to Equity
Trata de valorar los recursos propios de la empresa mediante el descuento de los cash-flows
esperados por los accionistas, que identifican con el cash-flow que queda después de descontar
todos los gastos, los impuestos, y, tanto los intereses como las Cuotas de Amortización
Financiera (CAF) de las deudas.
Discounted Cash Flow to Flrm
El valor de la empresa se obtiene tras descontar los cash-flows esperados después de substraer
todos los gastos operativos y los impuestos, pero antes de las CAF y los intereses de la deuda.
Cálculo
El proceso a seguir para la valoración puede quedar resumido en cuatro etapas:
1.  Predicción del flujo de caja de libre disposición
2.  Estimación del costo de capital
3.  Estimación del valor de continuidad
4.  Cálculo e interpretación de los resultados
Valor de empresa = [CFi/(1+k)]+= [CF2/(1+kf]+……. +……… +[{CFn+VRn)/(1+k)"]
CFi: Flujo de fondos generado por la empresa en el periodo i.
VRn: Valor residual de la empresa en el año n.
k : Tasa de descuento o actualización apropiada para el riesgo de los flujos de fondos.

El dinero que queda disponible en la empresa después de haber cubierto las necesidades
de reinversión en activos fijos y circulantes, suponiendo que no existen deuda y, que por
tanto, no hay cargas financieras.
INGRESOS
- Costos .
= BABT (Beneficio operativo)
- Impuestos sobre B° .
= BAIDT
+ Provisiones
+ Amortizaciones .

= FLUJO DE FONDOS BRUTO

- Inversiones (Activo Fijo & Circ.) .

= FLUJO DE FONDOS LIBRE (Cash-flow Operativo descontado al CMPC (FCFF)

En la estimación de los flujos de caja futuros, una buena proyección requiere de forma
previa el conocimiento de la actuación de la empresa en el pasado, a través del análisis de
sus flujos de caja y los portadores claves de valor. La relación entre los estados de
Resultados y los flujos de caja disponible y los se pueden apreciar en la diapositiva
siguiente en las siguientes tablas:
 Estado de Pérdidas y Ganancias
Empresa Año 1 2 3 4 5 6
Ventas 1000 1050 1100 1200 1300 1450
Gastos -700 -745 -790 -880 -970 -1105
Depreciación -200 -200 -200 -200 -200 -200
Beneficio Neto 100 105 110 120 130 145

Flujo de Caja Anual y Total

Empresa Año 1 2 3 4 5 6 Acumulado
Beneficio Neto 100 105 110 120 130 145 710
Depreciación 200 200 200 200 200 200 1200
Inversión en capital -600 0 0 -600 0 0 -1200
Incremento CC -250 -13 -13 35 45 -23 -219
EfecKvo para
accionistas -550 292 297 -245 375 322 491

Flujo de Caja anual y total

Empresa Año 1 2 3 4 5 6 Acumulado
Beneficio Neto 100 105 110 120 130 145 710
Depreciación 200 200 200 200 200 200 1200
Inversión en capital -200 -200 -200 -200 -200 -200 -1200
Incremento CC -150 -8 -8 -15 -15 -23 -219
Efectivo para
accionistas -50 97 102 105 115 122 491
 Fin de la
PTA/ton explotación
Pérdidas

Amor2zación Precio de mercado

Impuesto de
sociedades




Beneficio
Flujo de caja neto

Amor2zaciones







Costo unitario




Producción
acumulada

ton