Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
T.C. = q dd
T.C. 2
T.C.*
T.C. 1
q2 q* q1
q = Cantidad demandada Cantidad de divisa (USD)
Explicación de la gráfica
La curva de demanda tiene pendiente negativa para indicar que cuando baja el precio de la divisa,
en términos de pesos, es decir, cuando el peso se aprecia respecto al dólar, los mexicanos
aumentamos nuestra demanda por dólares porque las importaciones se han abaratado (Tipo de
cambio, T.C.1)
Por lo contrario, cuando aumenta el precio de la divisa, en términos de pesos, es decir, cuando el
peso de deprecia frente al dólar, los mexicanos demandamos menos dólares puesto que las
importaciones se ha encarecido (T.C. 2)
En general:
T.C., las divisas se hacen más costosas en términos de la moneda local q dd
T.C., las divisas se abaratan en términos de la moneda local q dd
Existe una relación inversa entre T.C. y q dd.
Cuando el tipo de cambio de un país desciende en relación con el otro, se dice que la
moneda nacional se deprecia, mientras que la extranjera se aprecia.
Cuando el tipo de cambio oficial de un país (en relación con otras monedas) baja se dice
que la moneda ha experimentado una depreciación, mientras que cuando aumenta
decimos que ha experimentado una apreciación.
T.C = q Od
T.C. = q Od
T.C.2
T.C.*
T.C.1
q1 q*
q2
q Cantidad ofrecida
Cantidad de USD
Explicación de la gráfica
La curva de la oferta tiene pendiente positiva porque indica
que cuando sube el valor del dólar respecto al peso (t.C. 2) los
estadounidenses desearán comprar más productos y
servicios mexicanos y por lo tanto ofrecen mayor cantidad de dólares en el mercado bilateral de
divisas pesos/dólares. Por lo contrario cuando baja el valor del dólar, es decir, cuando el precio se
aprecia (T.C.1) se encarecerán las exportaciones mexicanas en términos de dólares, por lo que los
estadounidenses ofrecerán menos dólares.
En general:
T.C., las X´s mexicanas se abaratan en el mercado internacional q Od
T.C., las X´s mexicanas se encarecen en el mercado internacional q Od
Existe una relación directa entre T.C. y q Od.
T.C.* E
Dd
Cantidad de USD
El mercado de divisas muestra la suma de todas las ofertas y demandas individuales de divisas
por lo que se presenta con literales mayúsculas.
El punto donde se logra esta igualdad, determina el tipo de cambio de equilibrio y la cantidad de
equilibrio.
E Od = Dd
Observe que:
Las variaciones en el tipo de cambio provocan desplazamientos a lo largo de una misma curva de
oferta o de demanda y hacen variar las cantidades ofrecidas o demandadas según sea el caso.
Veremos que:
Las variaciones o cambios del resto de los factores determinantes provoca desplazamientos
positivos o negativos de las curvas de oferta o demanda la cual afecta al punto de equilibrio.
tc
$/USD
(+)
tc*
Dd’
Dd
Q* Q**
Cantidad USD
Observe que:
t. de
c
(-)
TC*
Dd
Dd’
Q** Q*
Cantidad
USD
Ejemplo 3) Suponga un buen año agrícola para la producción de café en México, acompañada de
una disminución en la producción de los países competidores
TC*
Q* Q1 Cantidad de USD
Ejemplo 4) La incertidumbre que existe en nuestro país respecto al partido que tomará el poder
este año influye sobre los inversionistas extranjeros
t. de c. Od1
P/USD
Od
TC*
Q1 Q* Cantidad de USD
Fijos
Regímenes
Cambiarios
Flotación controlada o flotación sucia
Flexibles
(Flotantes o fluctuantes) Deslizamiento Controlado
Mixto
Otros
Combinaciones
En un sistema de cambio fijo, el banco central está dispuesto a comprar y vender cualquier
cantidad de divisas al tipo de cambio fijado, de tal forma que el tipo de cambio de mercado sea
igual al tipo de cambio fijo.
t. de c.
P/USD Od
Od1
2
1 3
T.C.*
Dd1
Dd
El banco central tiene que vender la cantidad demandada de divisas (diferencia entre Q* y Q**) al
tipo de cambio fijado utilizando para ello reservas internacionales
Suponga ahora que bajo este régimen cambiario el país experimenta un incremento en las
exportaciones
t. de c.
P/USD Od
Od1
1 3
T.C.*
2 Dd1
Dd
¿Qué se logra?:
Objetivos de políticas
Se le da competitividad al sector exportador
Entran divisas al país
La balanza de pagos marca el límite de la intervención pues esta se dará de acuerdo a los niveles
de reservas internacionales
Si el país tiene déficits constantes en la balanza de pagos, se agotan las reservas y tiene que
devaluar en el caso de haberlo fijado sobrevaluado o revaluar en el caso de haberlo fijado
subvaluado
Ventajas
Se pueden lograr más fácilmente objetivos de política económica: estimular importaciones,
exportaciones, inversión extranjera, etc.
Elimina la incertidumbre cambiaria y volatilidad
Mientras dura provoca estabilidad económica
Desventajas
Pierde las reservas
No se puede mantener por largo tiempo
Tiene un costo social muy alto, le sobrevienen macrodevaluaciones, fuga de divisas, crisis
económica
En un régimen de tipo de cambio flexible el banco central permite que el tipo de cambio varíe hasta
igualarse la oferta y demanda de divisas
t. de c.
P/USD Od
T.C.1
Dd1
T.C.*
T.C.2
Dd
Dd2
Q2 Q* Q1 Cantidad de USD
T.C.2
T.C.*
T.C1
Dd
Q2 Q* Q1 Cantidad de USD
Es flotante en cuando a que el banco central permite que las fuerzas del mercado participen en
cuanto que el banco central permite que las fuerzas del mercado participen en la determinación del
tipo de cambio. Es fijo en la medida en que el banco central intervenga para alcanzas el tipo de
cambio deseado y/o para evitar lo que considera una volatilidad excesiva lo cual implica que ajuste
el mercado de divisas mediante la compra y venta.
NOTA:
Cuando las divisas se hacen caras el banco central vende divisas
Cuando las divisas hacen baratas el banco central compra divisas
E. U.
Japón
Grupo de los 7 Alemania
Ellos utilizan un régimen Francia
de flotación controlada Inglaterra
Canadá
Italia
Estos países permiten la flotación de sus monedas pero cuando exceden ciertos límites intervienen
en el mercado de divisas y de manera coordinada compran o venden divisas para estabilizar el tipo
de cambio de la moneda en problemas.
Estos países ejercen gran influencia sobre el tipo de cambio en el corto plazo
Su intervención es relativamente reducida en comparación con los volúmenes de operaciones
que registra el mercado cambiario internacional las cuales superan los 400,000 mdd diarios
No pueden utilizar reservas para mantener el tipo de cambio fijo por largo tiempo
Si el tipo de cambio no se estabiliza con la intervención coordinada el país en cuestión se ve
obligado a aceptar ajustes en su tipo de cambio (depreciar o apreciar)