Programa Enfocado en

Modelización Financiera

Datos clave
Fecha:
Del 1 al 29 de junio de 2018
Duración: 42 horas
Horario:
Viernes de 17:00 a 21:30 h.
Sábados de 09:00 a 14:00 h.
Importe de la Matrícula: 1.300 €
Bonificaciones y descuentos:
Programa Anticípate, Programa Antiguos Alumnos.
Lugar de realización:
CAMPUS MADRID. C/ Tutor, 35. 28008 Madrid
Beneficios
Los objetivos fundamentales que cubre el programa son:
» Formar al alumno en el diseño, creación, modifica-
ción y revisión de los modelos financieros de pro-
yección avanzados a través de hoja de cálculo.
» Desarrollar en el alumno las habilidades necesarias
para la creación y gestión integral de modelos de
planificación de negocios, project finance y estruc-
turación de operaciones apalancadas.
El curso se desarrollará de manera eminentemente
práctica, mediante distintos casos y a través del uso
continuo de Excel.
Programa Enfocado en
Modelización Financiera.
Proyecta tu inversión con todas las
garantías
En el campo financiero, y gracias a distintas metodologías
y el manejo eficaz de las hojas de cálculo, ha permitido el
diseño y la construcción de potentes modelos financieros,
que resultan, hoy por hoy, imprescindibles en el desarrollo
de actividades tales como son las propias de la valoración de
empresas, la estructuración de inversiones de project finan-
ce, el diseño de operaciones apalancadas, etc. Con ellos,
se favorece una mejor y más eficaz toma de de-cisiones en
operaciones como la compraventa de empresas, operacio-
nes de endeudamiento, refinanciación, proyectos de inver-
sión, entre otras.
En el presente curso se analizan y desarrollan las técnicas
avanzadas más habitualmente utilizadas en el diseño y es-
tructuración de modelos financieros de proyección.
¿A quién va dirigido?
El presente programa está dirigido a profesionales que
deseen profundizar y mejorar sus conocimientos en el
manejo de las distintas técnicas orientadas a la cons-
trucción de modelos financieros de proyección, y más
particularmente, de modelos financieros de evaluación
y valoración de inversiones, de project finance y de es-
tructuración de operaciones de compra apalancada.
Programa

»» Fundamentos de Excel:
• Diseño y Formato. Opciones de Herramientas.
• Teclas de método abreviado: Teclas de función, combinadas con CTRL y otras
• Formulación: Funciones de texto, fecha, lógicas, de búsqueda y referencia
• Macros
FUNDAMENTOS DE • Gráficos
MODELIZACIÓN »» Fundamentos Contables y de Análisis Económico-Financieros
• Análisis del Balance y de la Cuenta de Resultados
• Análisis de la rentabilidad y del apalancamiento financiero
• Análisis de la eficiencia
• Análisis de la liquidez, solvencia y endeudamiento
• Casos prácticos

Se analizará la proyección de todas las partidas de la Cuenta de Resultados,

Cash Flow y Balance de situación:
»» Flujo de información del Modelo Financiero
»» Creación y réplica de Flags
»» Módulo de ingresos y Módulo de Gastos:
• Ingresos:
* Principales tipos de contratos de compra-venta de energía.
* Ingresos a mercado
* Indexación de la tarifa del PPA
* Conocimiento de la existencia de certificados por la generación de
energía limpia.
• Gastos:
* Gastos fijos anuales (inflactados)
* Gastos variables en función de ingresos
* Gastos fijos en determinados años de operación
»» Módulo Capital Circulante: Comprensión y construcción del flujo de caja
PROYECCIONES
operativo del proyecto (cobros y pagos): proveedores, periodo medio de pago a
FINANCIERAS
proveedores, clientes, periodo medio de cobro a clientes, IVA repercutido, IVA
soportado.
»» Módulo Construcción: Comprensión y construcción del flujo de inversión
durante la construcción de la planta fotovoltaica o parque eólico y las
necesidades de fondo que esto genera. La inversión implica el coste de
construcción (CAPEX), gastos de desarrollo (DEVEX) y coste de adquisición en
caso de ser un proyecto desarrollado en un primer momento por otra sociedad.
Se verá el impacto que pueden tener diferentes calendarios de pago a
proveedores, así como el impacto que tiene el IVA sobre la construcción, el cual
puede ser un importe de considerable tamaño e influencia en rentabilidades
dependiendo de la tasa y de su recuperabilidad.
»» Módulo financiación de la Construcción: Una vez determinadas las
necesidades de fondos (Módulo Construcción), se determinará la estructura de
fondos óptima para el proyecto. Deuda bancaria (Project Finance), capital social
y préstamo de los accionistas son las fuentes que se verán en este módulo.
Explicación de por qué el préstamo de los accionistas es preferible al capital
social desde el punto de vista de los accionistas siempre y cuando la ley lo
permita.
 »» Módulo Amortización/ Depreciación: Comprensión y construcción de la
amortización. Diferenciación entre amortización contable y amortización fiscal, y
los diferentes impactos que pueden tener en las rentabilidades de proyecto.
»» Módulo Impuestos: Comprensión y construcción de los impuestos, así como
de todas las cuentas de balance y cuenta de resultados generadas por las
diferentes amortizaciones (fiscal y contable). Diferenciación entre cuenta de
resultados fiscal y cuenta de resultados contable. No deducibilidad de intereses,
diferencia entre devengo de impuesto y pago del mismo, pasivos por impuesto
diferidos y créditos fiscales.
PROYECCIONES »» Rentabilidades: Comprensión y construcción de las rentabilidades de proyecto
FINANCIERAS y del accionista. Cálculo de los dividendos a repartir, obtención de todos los
flujos de caja.
»» Módulo Financiación: Comprensión y construcción del módulo. Intereses,
repago de la deuda, dimensionamiento de la deuda, cuenta de reserva del
servicio de la deuda (CRSD o DSRA), ratio de cobertura del servicio de la deuda
(RCSD o DSCR).
»» Macro para cortar la circularidad: Réplica de la macro.
»» Caso Práctico: Entrega de un enunciado para su modelización: Construcción
de un modelo a partir de un enunciado, sin apoyo de otro modelo financiero.

»» Cuadro de Orígenes y Aplicación de Fondos

»» Estructuración de la Financiación de la operación
MODELIZACIÓN »» Proyecciones de la empresa absorbida (Target)
DE FUSIONES Y
ADQUISICIONES »» Proyecciones de la empresa absorbente (Acquiror)
»» Proyecciones de la empresa fusionada (NewCo)
»» Análisis del efecto dilución en el beneficio por acción
Profesorado

FERNANDO RICO PÉREZ

Director de Inversiones y Análisis de Proyectos en el Departamento Financiero de Acciona

Energía, habiendo pasado previamente por Cintra, como Analista Financiero en Infraestructuras
de Transporte, y por EUFER (Enel Unión Fenosa Renovables), también como analista de inver-
siones en proyectos de energías renovables. Fernando es Licenciado en Economía por la Uni-
versidad Compl utense de Madrid, y cursó el Master en Bolsa y Mercados Financieros en el IEB.

RAFAEL ZALVIDE HERNANZ

Analista Financiero Senior de Acciona Energía. Previamente se desarrolló profesionalmente

en el Departamento de Finanzas Estructuradas de SunEdison y en la Dirección de Riesgos de
Repsol. Rafael es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad
Complutense de Madrid y Master en Banca y Finanzas por AFI Escuela de Finanzas.
Carreras Profesionales
En el CEU queremos estar seguros de que recibirás todo el apoyo
necesario para que avances en tu carrera profesional: a través del
departamento de Carreras Profesionales y de nuestro Centro de
Emprendedores.

El departamento de Carreras Profesionales aglutina las relaciones

con las empresas buscando encontrar soluciones que satisfagan
tanto su necesidad de talento como las aspiraciones de desarrollo
profesional de nuestros alumnos y Antiguos Alumnos.

Los antiguos alumnos continúan teniendo acceso a los recursos

del departamento de Carreras, que incluye un servicio de asesoría
personalizada sobre sus carreras profesionales, el acceso a nuestra
exclusiva web de empleo y a las herramientas especializadas en
línea para la búsqueda de empleo.

Alumni CEU
La Agrupación de Antiguos Alumnos del CEU, casi dos décadas
después de su nacimiento en 1997, se ha convertido en una de
las agrupaciones de antiguos alumnos más numerosas de España,
contando con más de 30.000 miembros repartidos en más de 40
países.

La Agrupación desarrolla actividades ligadas a la mejora continua

de la formación de sus asociados, potencia las actividades de
networking a través de sus clubes funcionales y sectoriales y
proporciona el acceso a diferentes servicios de interés, como la
bolsa de empleo o los descuentos en los programas ejecutivos de
CEU IAM.

+32.000 +40 Países

miembros en España de Procedencia
 CEU Institute for Advanced
Management (CEU IAM)

CEU Institute for Advanced Management es la Escuela de formación ejecutiva del Grupo CEU,
el mayor grupo educativo español, donde se forman los profesionales y directivos que aspiran a
liderar su entorno dejando una huella ética y perdurable en el tiempo.

El CEU es una institución que, desde hace más de 80 años, trabaja para promover la formación
integral de la persona en todos los niveles educativos. Fundada en 1933 por la Asociación Católica
de Propagandistas (ACdP), cuenta con 25 centros docentes en 10 ciudades de España, entre los
que se encuentran 3 universidades privadas, 10 colegios y 2 centros de formación profesional.

Las tres universidades CEU, San Pablo de Madrid, Cardenal Herrera de Valencia y Abat Oliba de
Barcelona, comparten la idea de que la actividad investigadora constituye un pilar esencial de su
modelo educativo en el entorno del sistema nacional de R+D+I

3 Universidades

+200.000 +80 años

Alumni CEU de experiencia 25 educativos
Centros

Proceso Matriculación

Cumplimentar Solicitud Enviar solicitud a Formalizar

de Admisión (SA) idiezordas@ceu.es Matrícula

Documentación solicitada CV, DNI, Hoja Académica

i Para más información:

CEU Institute for Advanced Management.
C/ Tutor 35, 28008 Madrid
Isabel Diez-Ordás de Cadenas

+34 91 456 63 00 Ext. 2745 idiezordas@ceu.es www.ceuiam.com