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CASO: Alimentos Pío Pío S.A.

“No es lo acordado”, le dijo Dereck a Julio Salas, ejecutivo de cuentas del banco
Santander. Los resultados de mis cálculos no coinciden con lo conversado con ustedes”.

Dereck trabaja en Industrias de Alimentos Pío Pío S.A como gerente financiero y hace
sesenta días, por encargo de su gerente general, solicitó un pagaré al Banco por la suma
de US$30,000 dólares para capital de trabajo. Dicho documento fue descontado con
vencimiento a 45 días de ser emitido, a una TEA de 16%. Las comisiones cargadas
fueron de US $ 68.30, los portes U S$ 1.45, y por fotocopias US$0.65.

Debido a la situación del mercado, las cobranzas de la empresa estaban retrasadas y no


se contaba con la liquidez necesaria para cancelar dicho documento a su vencimiento.
Por ello fue protestado al noveno día de su vencimiento original, cargándose US$16.00
por concepto de gastos notariales.

Dado que la empresa siempre cumplía con sus obligaciones a tiempo, el actual atraso fue
considerado circunstancial. El señor Salas acepto la solicitud de la empresa para que
dicho documento fuera amortizado en 50% y el saldo renovado a 30 días más,
debiéndose cargar los mismos cobrados cuando se descontó el pagaré, siendo igual los
portes y otros gastos.

Los gastos moratorios representan una TEA de 3.2 %

A. ¿Por qué Dereck considera que el costo financiero no fue lo acordado después
de desembolsar el pagaré?

Porque Dereck al hacer el cálculo del costo financiero incluyendo todos los gastos
cobrados llega al resultado de un costo financiero de 18.24% anual cuando el Banco le
informo que la TEA era del 16%

Pagaré: $ 30, 000


TEA: 16%
Comisiones, portes, fotocopia: $ 70.4
Interes Cte: $ 551.44
Total Costo Cargos: US$ 621.84

TIR: 0.0465571467 %
NUEVA TASA : 18.24%
B. Demuestre cuales fueron los cálculos que causaron la preocupación de Derek y
cuál es el costo financiero anual de la operación, si se renovó el documento
nueve días después de su vencimiento original. Se debe considerar todos los
gastos e intereses cobrados.

1)

Realizando la operación:

-Pagaré: $ 30, 000

-TEA: 16%

-Comisiones, portes, fotocopia: $ 70.4

i = (1+0.16)^(45/360)-1 = 0.018725668
id45 = 0.018725668
1+0.018725668
I = 30000x0.018725668 = $ 551,44

Total = 30000-551,44-70.4 = 29378.16

Utilizando la calculadora:

29378.16 CFj
0 CFj
44 Nj
30000 CFj
IRR

TIR = 0.046557%

(1+0.00046557)^360-
i = = 0.1824 = 18.24%
1
2)

Pagaré $ 30, 000

Renovación 50% = $15,000

TEA: 16%

-Comisiones, portes, fotocopia: $ 70.4

Calculando el interés moratorio por 9 días

im9 = (1+0.032)^(9/360)-1
im9 = 0.000787777
im9 = 30000*0.000787777
im9 = $ 23.6333

Calculando el interés corriente por los 9 días

i9 = (1+0.16)^(9/360)-1 = 0.003717393
Id9 = 0.003717393 = 0.003703625
1+0.003717393
i = 30000*0.0037036247
i = $ 111.11

Calculando el interés corriente por los 21 días

i21 = (1+0.16)^(21/360)-1 = 0.008695421


id21 = 0.008695421 = 0.008620463
1+0.00869542107045285
i = 15000*0.008620463
i = $129.31

TIR = 0.0506101018 %

(1+0.0005061010)^360
i = = 19.98%
-1
C. Asuma ahora que 9 días después del vencimiento original el documento no se
pudo cancelar y se solicita una amortización al banco del 30% del importe
original del préstamo y saldo renovado a 30 días más ¿cuál es el costo
financiero anual de la operación?

Pagaré $ 30, 000

TEA: 16%

-Comisiones, portes, fotocopia: $ 70.4

- Gastos de notario: $16.00

-Calculando el interés moratorio por 9 días

im9 = (1+0.032)^(9/360)-1
im9 = 0.000787777
im9 = 30000*0.000787777
im9 = $ 23.6333

Calculando el interés corriente por los 9 días

i9 = (1+0.16)^(9/360)-1 = 0.003717393
Id9 = 0.003717393 = 0.003703625
1+0.003717393
i = 30000*0.0037036247
i = $ 111.11

Calculando el interés corriente por los 21 días

i21 = (1+0.16)^(21/360)-1 = 0.008695421


id21 = 0.008695421 = 0.008620463
1+0.00869542107045285
I = 21000*0.008620463
I = $181.03

Total cargos: $ 402.17

TIR: 0.0500443714%

i = (1+0.0005004437) ^360 -1 = 19.74%


D. Asuma ahora que la empresa presento una alternativa al banco al noveno dia
después del vencimiento: pago inicial de 20% y el saldo en cuatro cuotas
trimestrales, a una TEA de 18% mas los gastos por cuota de US$ 18.70 mas US$
1.80 de portes que el banco acostumbra a cargar en este tipo de operaciones
¿Cuál cree usted que hubiera sido el costo financiero anual de esta operación?

Pagaré $ 30, 000

TEA: 16%

-Comisiones, portes, fotocopia: $ 70.4

- Gastos de notario: $16.00

-Calculando el interés moratorio por 9 días

im9 = (1+0.032)^(9/360)-1
im9 = 0.000787777
im9 = 30000*0.000787777
im9 = $ 23.6333

Calculando el interés corriente por los 9 días

i9 = (1+0.16)^(9/360)-1 = 0.003717393
Id9 = 0.003717393 = 0.003703625
1+0.003717393
i = 30000*0.0037036247
i = $ 111.11

Calculando el interés corriente por los 21 días

i21 = (1+0.18)^(21/360)-1 = 0.009701768


id21 = 0.009701768 = 0.009608549
1+0.009701768
I = 18000*0.009608549
I = $172.95

Total cargos: $ 543.17 + 4 ($18.70 + $1.80) = $ 625.17

TIR: 0.05003221889%

i = (1+0.05003221889) ^360 -1 = 15.81%


E. Considerando que el Banco le otorgara dos periodos de gracia normal, ¿Cuál
seria el nuevo cronograma de pago? (Asuma los datos de la pregunta d).
PRACTICA CALIFICADA 2
1.

6 meses 18 meses 3 años


+ 10 5000 10 5000

TEM 0,5% TEA 7%


TET 2%

+ 5000

S= 10 500 (1+0.005)6 X(1+0.07)X(1+0.02)18/3 + 5000(1+0.07)6/12X(1+0.02)18/3

S= 18861.37

3.

24 meses = 2 años 3 años


10 5000

R1=2400 R2=2400 R3=200 R4=200 R5=200

i = (1+0.16) 30/360 – 1 = 0.0124

P1= 200 ((1-(1+0.0124)-24)/0.0124) = 4129.70

P2= 200 ((1-(1+0.16)-3)/0.16) = 449.18

P3= 4129.70/(1+0.16)3 = 2645.72

P1+P2+P3= 7,224.60

Rpta: Para obtener un rentabilidad mínima del 16% Anual se tendría que adquirir
el activo financiero a un precio de US$7,224.60