E4-3 Determine el flujo de efectivo operativo (FEO) de Kleczka, Inc.

, con base en los

datos siguientes. (Todos los valores se dan en miles de dólares). Durante el año la empresa
tuvo ventas por $2,500, el costo de los bienes vendidos ascendió a $1800, los gastos
operativos fueron de $300 y los gastos por depreciación alcanzaron un total de $200. La
compañía se ubica en el rango impositivo de 35 por ciento.

Flujo de efectivo operativo ( FEO )

Ventas $ 2.500.000,00
(-) Costo de ventas $ 1.800.000,00
(=) Utilidad Bruta $ 700.000,00
(-) Gastos operativos $ 300.000,00 $ 500.000,00
gasto depreciacion $ 200.000,00
(=) Utilidad operativa $ 200.000,00
(-) Gasto intereses $ -
(=) Utlidad antes de los impuestos $ 200.000,00
(-) Impuesto 25% $ 50.000,00
(=) Utilidad Neta despues de impuestos $ 150.000,00

UONDI = UAII * ( 1 - I )
FEO = UONDI + Depreciación
FEO = 200000* (1-0,25) + 2000000
FEO = 350000

P4-5 Clasificación de entradas y salidas de efectivo. Clasifique cada uno de los rubros
siguientes como una entrada (E) o una salida (S) de efectivo, o como ninguno (N)

P4-5
Clasificación de entradas ( E) y salidas (S ) de efectivo

Rubro Cambio ($) (S) ( E)

Efectivo (+) 100 S
Cuentas por pagar -1000 S
Documentos por pagar (+) 500 E
Deuda a largo plazo -2000 S
Inventario (+)200 S
Activos fijos (+)400 S
Cuentas por cobrar -700 E
Utilidades netas (+)600 E
Depreciacíon (+)100 E
Readquisición de acciones (+)600 S
Dividendos en efectivo (+)800 S
Venta de acciones (+)1000 E
P4-11
Presupuesto de caja: avanzado. A continuación se presenta las ventas y las compras reales
realizadas por Xenocore, Ind. En septiembre y octubre de 2015, junto con sus pronósticos
de compras y ventas para el periodo que va de noviembre de 2015 a abril del 2016.
Las empresas efectúa 20 por ciento de todas sus ventas al contado y cobra 40 por ciento
de las mismas un mes después y el restante 40 por ciento dos meses mas tarde. Se
esperaban las siguientes entradas de efectivo adicionales: $12,000 en septiembre y abril,
$15,000 en enero y marzo, y $27,000 en febrero. La compañía paga al contado 10 por
ciento de sus compras, 50 por ciento un mes después y el 40 por ciento restante dos meses
después de realizadas.

Año Mes Ventas Compras

2015 Septiembre $ 210.000 $ 120.000
2015 Octubre $ 250.000 $ 150.000
2015 Noviembre $ 170.000 $ 140.000
2015 Diciembre $ 160.000 $ 100.000
2016 Enero $ 140.000 $ 80.000
2016 Febrero $ 180.000 $ 110.000
2016 Marzo $ 200.000 $ 100.000
2016 Abril $ 250.000 $ 90.000

Los sueldos y salarios representan 20 por ciento de las ventas mensuales indicadas. La
empresa paga un alquiler de $20,000 mensuales. En enero y abril se vencen pagos de
intereses por $10,000. En abril vence también un pago de capital por $30,000. La
compañía espera pagar dividendos en efectivo por $20,000 en enero y abril. Ese mismo
mes debe pagar impuestos por $80,000. Además, Xenocore pretende hacer una compra
de activos fijos en efectivo por $250,000 en diciembre.
a) Suponiendo que la empresa tiene un saldo de efectivo de $22,000 al principio de
noviembre, determine los saldos de efectivo al término de cada mes, de noviembre
a abril.
b) Suponiendo que la empresa quiere mantener un saldo de efectivo mínimo de
$15,000, determine el financiamiento total requerido o el saldo de efectivo
excedente para cada mes, de noviembre a abril.
c) Si la compañía se viera obligada a solicitar una línea de crédito para cubrir el
financiamiento que requiere para el periodo de noviembre a abril, ¿de cuánto
tendría que ser el crédito? Explique su respuesta.
 PRESUPUESTO DE CAJA
XENOCORE INC.
Concepto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril
VENTAS $ 210.000 $ 250.000 $ 170.000 $ 160.000 $ 140.000 $ 180.000 $ 200.000 $ 250.000
Contado 20% $ 42.000 $ 50.000 $ 34.000
Credito 30 dias 40% $ 84.000 $ 100.000 $ 68.000
Credito 60 dias 40% $ 84.000 $ 100.000 $ 68.000
Efectivos adicionales $ 12.000 $ 15.000 $ 27.000 $ 15.000 $ 12.000
TOTAL ENTRADAS $ 54.000 $ 134.000 $ 218.000 $ 168.000 $ 83.000 $ 27.000 $ 15.000 $ 12.000

Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril

COMPRAS $ 120.000 $ 150.000 $ 140.000 $ 100.000 $ 80.000 $ 110.000 $ 100.000 $ 90.000
Contado 10% $ 12.000 $ 15.000 $ 14.000
Credito 30 dias 50% $ 60.000 $ 75.000 $ 70.000
Credito 60 dias 40% $ 48.000 $ 60.000 $ 56.000
Sueldos y salarios $ 42.000 $ 50.000 $ 34.000 $ 32.000 $ 28.000 $ 36.000 $ 40.000 $ 50.000
Renta $ 20.000 $ 20.000 $ 20.000 $ 20.000 $ 20.000 $ 20.000 $ 20.000 $ 20.000
Intereses $ 10.000 $ 10.000
Pago de capital $ 30.000
Dividendos en efectivo $ 20.000 $ 20.000
Pago impuestos $ 80.000 $ 80.000
Compra activo fijo $ 250.000
TOTAL SALIDAS $ 74.000 $ 145.000 $ 191.000 $ 432.000 $ 214.000 $ 56.000 $ 60.000 $ 210.000

Flujo del efectivo $ -20.000 $ -11.000 $ 27.000 $ -264.000 $ -131.000 $ -29.000 $ -45.000 $ -198.000
Saldo inicial de caja $ 22.000
Saldo caja acum. Final $ -20.000 $ -11.000 $ 49.000 $ -264.000 $ -131.000 $ -29.000 $ -45.000 $ -198.000
Saldo fijado como meta $ 15.000
SUPERAVIT $ 34.000
DEFICIT $ -20.000 $ -11.000 $ -264.000 $ -131.000 $ -29.000 $ -45.000 $ -198.000

COMENTARIO
El presupuesto evidencia un superavit en el mes de noviembre y en los meses restantes tenemos deficit
por lo que se recomienda tomar medidas tales como realizar prestamos bancarios, aumentar ingresos o
disminuir gastos.
P4-17
Balance general pro forma: Básico Leonard Industries quiere preparar un balance general
pro forma al 31 de diciembre de 2016. La empresa espera ventas por un total de
$3’000,000 en ese año. Además cuenta con la siguiente información:
1. Es deseable un saldo de efectivo mínimo de $50,000.
2. Se espera que los valores negociables permanezcan sin cambios.
3. Las cuentas por cobrar representan el 10% de las ventas.
4. Los inventarios representan el 12% de las ventas.
5. En el 2016 se adquirirá una nueva máquina con un costo de $90,000. La depreciación
total del año será de $32,000.
6. Las cuentas por pagar representan el 14% de las ventas.
7. Se espera que los cargos por pagar, otros pasivos corrientes, la deuda a largo plazo y
las acciones comunes permanezcan sin cambios.
8. La empresa tiene un margen de utilidad neta de la empresa es del 4% y se espera pagar
$70,000 de dividendos en efectivo durante 2016.
9. El siguiente es el balance general del 31 de diciembre de 2015.

Balance general de Leonard Industries, al 31 de diciembre de 2015

Activos Pasivo y Patrimonio
Efectivo $ 45.000 Cuentas por pagar $ 395.000
Valores negociables $ 15.000 Cargos por pagar $ 60.000
Cuentas por cobrar $ 255.000 Otros pasivos corrientes $ 30.000
Inventarios $ 340.000 Total pasivos corrientes $ 485.000
Total activos corrientes $ 655.000 Deuda largo plazo $ 350.000
Activos fijos netos $ 600.000 Total pasivos $ 835.000
Acciones comunes $ 200.000
Total Activos $ 1.255.000 Ganancias retenidas $ 220.000
Total de pasivos y capital $ 1.255.000,00

a) Use el método crítico para preparar un balance general pro forma para Leonard
Industries al 31 de diciembre de 2016.
b) Leonard Industries requerirá financiamiento adicional en 2016? ¿Cuál sería el monto
del mismo? Analice.
c) Leonard Industries podría ajustar su pago de dividendos planeado para 2016 con el
fin de evitar la situación descrita en el inciso b?
 Balance general de Leonard Industries, al 31 de diciembre de 2015
Activos
Activo corriente
caja $ 50.000
Valores negociables $ 15.000
Cuentas por cobrar (0,10) $ 300.000
Inventarios (0,12) $ 360.000
Total activos corrientes $ 725.000
Activos fijos netos $ 658.000
Total Activos $ 1.383.000

Pasivo y Patrimonio
pasivo corriente
Cuentas por pagar (0,14) $ 420.000
Cargos por pagar $ 60.000
Otros pasivos corrientes $ 30.000
Total pasivos corrientes $ 510.000
Deuda largo plazo $ 350.000
Total pasivos $ 860.000
Acciones comunes $ 200.000
Ganancias retenidas $ 270.000
Total patrimonio de accionistas $ 470.000
Fondos externos requeridos $ 53.000
Total pasivo y capital $ 1.383.000

Activos fijos brutos al principio $ 600.000

(+) Nueva maquina adquirida $ 90.000
(-) Gasto depreciacion $ 32.000
Activos fijos netos al final $ 658.000
Utlidades ret. Desp. De imp. $ 120.000
(-) Dividendos pagados $ 70.000
Utilidades ret. al final Dic 2015 $ 270.000
Total activos $ 1.383.000
(-) Total pasivo y capital $ 1.330.000
Fondos externos requeridos $ 53.000

b. Con base en el pronóstico y el nivel deseado de ciertas cuentas, el gerente financiero

debe disponer de crédito de $ 53.000. Por supuesto, si la financiación no se puede obtener,
una o más de las restricciones pueden ser cambiados.
c. Si Leonard Industrias redujo su dividendo 2015 a $ 17,000 o menos, la firma no
necesitaría ninguna financiación adicional. Al reducir el dividendo, más dinero es
retenido por la empresa para cubrir el crecimiento en otras cuentas del activo