TAREA 1 – ENTREGA EN SEMANA 2

RIESGO Y RENDIMIENTO

APELLIDOS: González Mejía NOMBRES: Andreína Beatriz

CARNÉ: 15003254 CEI: PROCEF FECHA: 24-01-2019

TUTOR: Gabriel Amado Rosales Vásquez NOTA: __________________________

Ejercicios Complementarios No. 1

Un analista financiero de la empresa Ejercicio 1, S. A. desea estimar el rendimiento de 4

inversiones, las cuales han sido nombradas activo A, B, C y D respectivamente.

1. Estime el rendimiento de cada uno de los activos

Activo A: requirió una inversión inicial de Q120, 000, durante el tiempo de vigencia se
generaron en total flujos de efectivo por Q15, 000. Al finalizar el período el valor del
proyecto se estima en Q105, 000.

R= Q15, 000.00+Q105, 000-Q120, 000.00 = 0*100 = 0%

Q120, 000.00
Activo B: se invirtió un total de Q180, 000, durante el período valuado se reciben
beneficios en efectivo por Q35, 000. El valor de mercado actual de la inversión es de
Q180, 000, es decir no ha tenido cambio en relación a la inversión.

R= Q35, 000.00+Q180, 000.00-Q180, 000.00 = 0.1944*100 = 19.44%

Q180, 000.00
 Activo C: Al inicio el valor de mercado del activo era Q120, 000, se reciben obtiene un
flujo por un total de Q-22,000. Al final del período se valúa en Q145, 000

R= -Q22, 000.00+Q145, 000.00-Q120, 000.00 = 0.025*100 = 2.5%

Q120, 000.00

Activo D: Anteriormente se invirtieron Q140, 000, durante el período no se genera un

flujo de efectivo. Al finalizar el valor de mercado del activo es de Q160, 000

R= Q 0 +Q160, 000.00-Q140, 000.00 = 0.1428*100 = 14.28%

Q140, 000.00

2. Clasifique las posibles inversiones de la menos riesgosa a la más riesgosa.

r Ordenado
A 0% A 0% No se gana
B 19.44% C 2.5% Gana
C 2.5% D 14.28% Gana
D 14.28% B 19.44% Gana

3. Si la gerencia de la empresa es neutral al riesgo, ¿cuál inversión

recomienda?

Puede tomarse la inversión C, D o B, ya que al inversor no le importa el riesgo en

relación con el rendimiento.

Aquí vemos que el Activo A: tiene un 0% de rendimiento lo cual significa que no gana
nada y de aquí es donde debemos analizar antes de tomar una decisión a la hora de
invertir. Lo más recomendable sería optar por el Activo B el cual tiene un 19.44% y es el
porcentaje más elevado en el cual tiene más riesgo pero tiene más opciones de ganar.
Ejercicio Complementario No. 2

La gerencia de la empresa Ejercicio 2, S. A. desea valuar el riesgo de una inversión de expansión

dentro de la empresa; se tiene planificada una inversión inicial de Q1,800,000 y el gerente financiero
ha evaluado 3 posibles proyectos:

Para cada uno estimó los posibles rendimientos distribuidos en escenarios.

1. Determine el intervalo de los rendimientos para cada proyecto de inversión.

ESCENARIO PROYECTO A PROYECTO B PROYECTO C

Optimista 26 32 23
Pesimista 12 11 19
Diferencia 14% 21% 4%

2. Ordene los proyectos acorde al riesgo, del menor al mayor.

Riesgo C 4%
Riesgo A 14%
Riesgo B 21%

3. Si la gerencia fuera adversa al riesgo, ¿cuál proyecto recomendaría?

Se tomaría el proyecto B, puesto que la amplitud de la variación de los rendimientos en los

escenarios propuestos es mayor.
Pero en la gerencia de la empresa se recomienda optar por el proyecto C, ya que es el
proyecto que presenta menor riesgo con un 4%.
Ejercicio Complementario No. 3

La gerencia ha estimado la ocurrencia de 3 posibles escenarios en cada proyecto y ha realizado

los cálculos estadísticos necesarios para estimar las probabilidades de ocurrencia de los
rendimientos.

1. Determine el valor promedio de los rendimientos

Proyecto A:

Pesimista 0.12*0.20 = 0.0240

Probable 0.19*0.40 = 0.0760

Optimista 0.26*0.30 = 0.0780

Sumatoria =0.178

Tasa de Rendimiento Promedio:

0.178*100=17.80%

Proyecto B:

Pesimista 0.11*0.35 = 0.0385

Probable 0.20*0.30 = 0.06

Optimista 0.32*0.25 = 0.08

Sumatoria =0.01785

Tasa de Rendimiento Promedio:

0.01785*100 = 17.85%
 2. Estime e interprete la desviación estándar de cada proyecto.

Proyecto A:

Pesimista 0.12--0.178 = 0.058^2 *0.20 =0.0006780

Probable 0.19--0.178 = 0.012^2 *0.40 =0.00005760

Optimista 0.26--0.178 = 0.082^2 *0.30 =0.00201720

Suma = 0.00274760

Desviación Estándar de Rendimiento = 0.00274760*100 = 5.24%

Proyecto B:

Pesimista {0.11-0.1785} ^2 *0.35 =0.00164229

Probable {0.20-0.1785} ^2 *0.30 =0.00013868

Optimista {0.32-0.1785} ^2 *0.25 =0.00678653

Suma = 0.00678653

Desviación Estándar de Rendimiento = 0.00678653*100 = 8.24%

3. Calcule el coeficiente de variación de los rendimientos

Proyecto A 0.052417554311509 / 0.178=0.2945 x 100=29.45%

Proyecto B 0.0823803678068992 / 0.1785=0.4615 x 100=46.15%

4. Si la gerencia fuera adversa al riesgo, ¿cuál proyecto recomendaría?

El rendimiento del proyecto B, al momento de invertir correríamos mayor riesgo,

entonces sería mejor optar por el proyecto A, que aunque muestra una menor
variabilidad en el análisis en este caso presenta una mayor estabilidad en los recursos.
Ejercicio Complementario No. 4

La Empresa Ejercicio 4 S. A. dispone de Q1,000,000 para invertir en una cartera de inversión

compuesta por 4 proyectos, luego de un análisis de los mejores proyectos, escoge 4 que a criterio
del gerente financiero, cumplen con los requisitos de inversión y riesgo de la empresa. Decide formar
la cartera Alpha, compuesta por los proyectos A, C, E y H
Del Q1,000,000 que tienen para invertir, la gerencia financiera desea que se administren de la
siguiente forma: Q250,000 destinados al proyecto A, Q335,000 para el proyecto C, Q290,000 para
el E y el dinero restante para el proyecto H.

1. Estime el rendimiento de la cartera propuesta.

Proyecto
A Q250,000.00 Q 250000 / Q1000000 = 0.25x 100 = 25.00%
C Q335,000.00 Q 335000 / Q10000000 = 335 33.50%
E Q290,000.00 Q Q290000 /Q10000000= 0.29 29.00%
H Q125,000.00 Q125,000.00/ Q10000000= 0.125 12.50%
SumaQ1,000,000.00 1 100%

Proyecto Rendimiento por Activo

A 18*0.2 5 = 0.0450
B 16*0.335 = 0.0536
C 15*0.29 = 0.0435 Rendimiento de la Cartera
H 12*0.125 = 0.0150 0.1571*100 =15.71%
Suma = 0.1571
2. Si la gerencia de la empresa, decide cambiar las proporciones de participación en
cada proyecto, acorde a la siguiente tabla, ¿se altera el rendimiento de cartera?

Proyecto Rendimiento por Activo

A 18*0.26 = 0.4680
B 16*0.12 = 0.0192
C 15*0.15 = 0.0225 Rendimiento de la Cartera
H 12*0.47 = 0.0564 0.56610*100 =56.61%
Suma = 0.5661
3. ¿Cuál cartera es mejor?
De las dos respuestas realizadas la segunda es la mejor ya que el rendimiento de la cartera
es mayor a un 56.61%, pero esto es alterando los porcentajes de inversión.