La Amortización

 Concepto de Amortización

Compensación en dinero del valor de los medios fundamentales de

trabajo (máquinas, instalaciones, edificios), valor que pasa
gradualmente al nuevo producto obtenido en el proceso de
producción o a la labor realizada (servicios). En el proceso de
producción, los medios fundamentales de trabajo no sólo se
desgastan materialmente, sino también en su valor que transfieren
de manera gradual al producto. También existe un desgaste de
valor como consecuencia del desgaste moral (ver) de los medios
fundamentales, el cual se debe, por una parte, al abaratamiento de
la producción de medios de producción análogos —como
consecuencia del aumento de la productividad del trabajo— y, por
otra, al envejecimiento técnico como consecuencia del progreso de
la ciencia y de la técnica.

En general, los individuos solicitan préstamos a instituciones

financieras para financiar un proyecto, adquisición de un bien, etc.

Todo préstamo que se adquiere debe pagarse por una parte unos
intereses por concepto del uso y disfrute del capital recibido y por
otra, rembolsar dicho capital en una o varias épocas, previamente
acordadas

 Objetivos de la Amortización

El propósito de la realización de éste instrumento es examinar el

método para calcular el valor de las cuotas de amortización, la tasa
de interés y el plazo de la deuda, además de la elaboración del
cuadro de amortización.
Al finalizar el estudio se logrará reconocer, definir y manejar el
sistema de amortización y crear nuevos modelos. Se podrá
comprender, analizar y manejar los sistemas de amortización que
ofrece las corporaciones financieras.

 Calculo de la Cuota de Pago

En la amortización de una deuda, cada pago o anualidad -que se

entrega al acreedor – sirve para pagar los intereses y reducir el
importe de la deuda.

Matemática Financiera
 La Amortización
En el estudio de la amortización se presentan tres problemas
básicos: hallar el importe de los pagos periódicos, hallar el número
de pagos necesarios para amortizar una deuda y hallar la tasa de
interés. Todos estos problemas se resuelven planteando las
ecuaciones según el tipo de anualidad que corresponda a las
condiciones convenidas.
Lo único que difiere es que, en amortizaciones, una vez creado un
modelo se procede a elaborar cuadros de amortización en los que
se presente el desarrollo de la deuda, hasta su extinción. Por regla
general, estos cuadros se aplican a un monto unitario; en el
siguiente ejemplo se muestra la distribución más generalizada de
estos cuadros.

TABLA DE AMORTIZACION

Tabla de amortización para 12 periodos, con tasa de interés

1.95% mensual con prestamos de
$ 10.000.000 de pesos,con cuota fija a través del tiempo.

1,950 tasa de interés monto $10.000.00

% mensual 0
N= 12

period inicial interés amort cuota final

os
0 $10.000.00
0,00
1 $10.000.0 $195.0 $747.6 $942.6 $9.252.305
00,00 00,00 94,72 94,72 ,28
2 $9.252.30 $180.4 $762.2 $942.6 $8.490.030
5,28 19,95 74,76 94,72 ,52
3 $8.490.03 $165.5 $777.1 $942.6 $7.712.891
0,52 55,60 39,12 94,72 ,40
4 $7.712.89 $150.4 $792.2 $942.6 $6.920.598
1,40 01,38 93,33 94,72 ,07
5 $6.920.59 $134.9 $807.7 $942.6 $6.112.855
8,07 51,66 43,05 94,72 ,02

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6 $6.112.85 $119.2 $823.4 $942.6 $5.289.360
5,02 00,67 94,04 94,72 ,97
7 $5.289.36 $103.1 $839.5 $942.6 $4.449.808
0,97 42,54 52,18 94,72 ,80
8 $4.449.80 $86.77 $855.9 $942.6 $3.593.885
8,80 1,27 23,44 94,72 ,35
9 $3.593.88 $70.08 $872.6 $942.6 $2.721.271
5,35 0,76 13,95 94,72 ,40
10 $2.721.27 $53.06 $889.6 $942.6 $1.831.641
1,40 4,79 29,92 94,72 ,48
11 $1.831.64 $35.71 $906.9 $942.6 $924.663,7
1,48 7,01 77,71 94,72 7
12 $924.663, $18.03 $924.6 $942.6
77 0,94 63,77 94,72 0,00

 Intereses Acumulados

Préstamo de $1.000.000 al 36% de interés anual capitalizable

trimestralmente y con un plazo total de un año.
F = P (1 + i)n = 1.000.000(1.09)4 = $1.411.581.61. Veamos la
tabla que se genera.
INTERESES
CAPITAL INTERESES CAPITAL
PERIODO CAUSADOS y PAGO TOTAL $
INICIAL $ PAGADOS $ PAGADO $
CAPITALIZADOS

1 1.000.000 90.000 0 0 0

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 La Amortización
2 1.090.000 98.100 0 0 0
3 1.188.100 106.929 0 0 0
4 1.295.029 116.552.61 411.581.61 1.000.000 1.411.581.61
411.581.61 1.000.000 1.411.581.61

 Capital Amortizado

Significa reintegro o recuperación, bajo cualquier forma, de la

entrega anticipada de un valor.

Cuotas de capital a pagar: p/n = $1.000.000/4 = 250.000.

I = i% x (Saldo adeudado) = Veamos la tabla de amortización.

CAPITAL
INTERESES INTERESES CAPITAL PAGADO
PERIODO PAGO TOTAL $
CAUSADOS PAGADOS $ $
INICIAL $

1 1.000.000 90.000 90.000 250.000 340.000

2 750.000 67.500 67.500 250.000 317.500
3 500.000 45.000 45.000 250.000 295.000
4 250.000 22.500 22.500 250.000 272.500
225.000 1.000.000 1.225.000

 Intereses Acumulados en cada cuota

I = i%xP = 9% x1.000.000 = $90.000. Veamos la tabla de pagos.

CAPITAL
INTERESES INTERESES CAPITAL PAGADO
PERIODO PAGO TOTAL $
CAUSADOS PAGADOS $ $
INICIAL $

1 1.000.000 90.000 90.000 0 90.000

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 La Amortización
2 1.000.000 90.000 90.000 0 90.000
3 1.000.000 90.000 90.000 0 90.000
4 1.000.000 90.000 90.000 1.000.000 1.090.000
360.000 1.000.000 1.360.000

 Problemas sobre Amortización

Para descomponer el valor de una cuota específica en una serie

uniforme de pagos, se debe calcular el saldo adeudado al final del
período anterior al de la cuota a descomponer, esto se hace
trayendo a valor presente las cuotas faltantes, al valor determinado
se le calculan los intereses del periodo; por último al valor de la
cuota se le restan los intereses calculados y la diferencia
corresponde al monto de amortización de capital. Veámoslo con un
ejemplo: Supongamos que se tiene un préstamo de 20 millones de
pesos, pagadero en 24 cuotas mensuales iguales, con interés del
24% A. MV (anual, capitalizable mes vencido). ¿Cuál sería la
composición de la cuota 20 en capital e intereses?
Grafiquemos nuestro problema:
P = 20.000.000 i = 24%/12 = 2% MV.
0 1 2 3 4 5 19 20 21 22 23 24
A
Determinemos el valor de las cuotas (A)
A = P(A/P, 2%, 24)

A = 20.000.000{0.02x(1.02)24/((1.02) 24 - 1)}
A = 1.057.421.9451
Si vamos a descomponer la cuota 20 en capital e intereses
calculamos el número de cuotas faltantes: 24 - 19 = 5.
Posteriormente calculamos el saldo adeudado después de pagar la
cuota anterior, es decir la 19, trayendo a valor presente los valores
de las cuotas faltantes.
Si traemos las cuotas faltantes a valor presente al final del período
19 tendríamos:
P19 = A(P/A, 2%, 5)
P19 = 1.057.421.9451 (P/A, 2%, 5)
P19 = 1.057.421.9451{((1.02) 5 - 1) / 0.02x(1.02)5}
P19 = 4.984.115,52

Al monto anterior le calculamos el valor de los intereses del periodo

20,
I20 = i%x P19 = 2%x4.984.115,52 = 99.682,31

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Calculemos ahora el abono a capital

Abono a capital = Valor Cuota - Intereses = 1.057.421.95 -

99.682,31 = 957.739,63

Resumiendo: en nuestro ejemplo, el valor de la cuota numero 20 en

la serie uniforme de pagos de $1.057.421.95, esta compuesto por
$99.682,31 de intereses y $957.739,63 de abono a capital.

A continuación se presenta la tabla total de amortización del

préstamo en donde se pueden comprobar los valores antes
calculados. El estudiante puede ejercitarse calculando las
composiciones de las cuotas 8, 12, 17 y otras, comparando sus
resultados en la tabla.

Amortización a
Período n Saldo Inicial Intereses Cuota A Saldo Final
Capital
0 0 0 0 20.000.000,00
1 20.000.000,00 400.000,00 1.057.421,95 657.421,95 19.342.578,05
2 19.342.578,05 386.851,56 1.057.421,95 670.570,38 18.672.007,67
3 18.672.007,67 373.440,15 1.057.421,95 683.981,79 17.988.025,88
4 17.988.025,88 359.760,52 1.057.421,95 697.661,43 17.290.364,45
5 17.290.364,45 345.807,29 1.057.421,95 711.614,66 16.578.749,80
6 16.578.749,80 331.575,00 1.057.421,95 725.846,95 15.852.902,85
7 15.852.902,85 317.058,06 1.057.421,95 740.363,89 15.112.538,96
8 15.112.538,96 302.250,78 1.057.421,95 755.171,17 14.357.367,79
9 14.357.367,79 287.147,36 1.057.421,95 770.274,59 13.587.093,20
10 13.587.093,20 271.741,86 1.057.421,95 785.680,08 12.801.413,12
11 12.801.413,12 256.028,26 1.057.421,95 801.393,68 12.000.019,44
12 12.000.019,44 240.000,39 1.057.421,95 817.421,56 11.182.597,88
13 11.182.597,88 223.651,96 1.057.421,95 833.769,99 10.348.827,90
14 10.348.827,90 206.976,56 1.057.421,95 850.445,39 9.498.382,51
15 9.498.382,51 189.967,65 1.057.421,95 867.454,29 8.630.928,21
16 8.630.928,21 172.618,56 1.057.421,95 884.803,38 7.746.124,83
17 7.746.124,83 154.922,50 1.057.421,95 902.499,45 6.843.625,38
18 6.843.625,38 136.872,51 1.057.421,95 920.549,44 5.923.075,95
19 5.923.075,95 118.461,52 1.057.421,95 938.960,43 4.984.115,52
20 4.984.115,52 99.682,31 1.057.421,95 957.739,63 4.026.375,89
21 4.026.375,89 80.527,52 1.057.421,95 976.894,43 3.049.481,46
22 3.049.481,46 60.989,63 1.057.421,95 996.432,32 2.053.049,14
23 2.053.049,14 41.060,98 1.057.421,95 1.016.360,96 1.036.688,18
24 1.036.688,18 20.733,76 1.057.421,95 1.036.688,18 0,00

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 La Amortización

Como descomponer el valor de una cuota creciente en una

suma constante (gradiente aritmético) en capital e interés

El procedimiento es similar al de la serie uniforme de pagos, en

primer lugar se debe determinar el monto de la cuota a
descomponer, posteriormente se debe calcular el saldo adeudado al
final del período anterior al de la cuota a descomponer, esto se
hace trayendo a valor presente las cuotas faltantes, al valor
determinado se le calculan los intereses del periodo; por último al
valor de la cuota se le restan los intereses calculados y la diferencia
corresponde al monto de amortización de capital. Veámoslo con un
ejemplo: Supongamos que se tiene un préstamo de 20 millones de
pesos, pagadero en 12 cuotas mensuales que se incrementan en
$200.000 con relación a la anterior, con interés del 24% A. MV
(anual, capitalizable mes vencido). ¿Cuál sería la composición de la
cuota 8 en capital e intereses?

Primero determinemos el valor constante de las cuotas (K).

Recordemos que P = K(P/A, i%, n) + g(P/g, i%, n)

Por fórmula matemática tenemos
P = K1{[(1+i)n - 1]/i(1+i) n} + (g/i) {[( 1+i)n - 1] / i(1+i) n] - [n/
(1+i) n}
De donde
K1 = {P - (g/i) {[(1+i)n - 1] / i(1+i) n] - [n/(1+i) n}} / {[(1+i)n -
1]/i(1+i) n}
K1 = {20.000.000 - (200.000/0.02) {[(1.02)12 - 1] / 0.02(1.02)12] -
[12/(1.02)12}} / {[(1.02)12 - 1]/0.02(1.02)12}
K1 = 838.343.5272
Determinemos ahora el valor de la cuota número 8.

K8 = K1+gx(n'-1) = 838.343.5272+200.000(8-1) =
838.343.5272+200.000x7
K8 = 2.238.343,53
El valor anterior es el que se tiene que descomponer en capital e
intereses, para esto determinamos al saldo adeudado a final de la
cuota 7, llevando a presente los valores de las cuotas faltantes
P7 = K8{[(1+i)n - 1]/i(1+i) n} + (g/i) {[( 1+i)n - 1] / i(1+i) n] - [n/
(1+i) n}

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 La Amortización
P7 = 2.238.343,53 {[(1.02)5 - 1]/0.02(1.02)5} + (200.000/0.02)
{[(1.02)5 - 1] / 0.02(1.02)5] - [5/(1.02)5}
P7 = 12.398.396,18

Ahora calculamos el monto de los intereses (I) del período 8.

I = i% x P7 = 2% x 12.398.396,18 = 247.967,92
Por último calculamos el valor del abono al principal (capital)
restando del valor de la cuota el monto de los intereses.

Abono a capital = K8 - I = 2.238.343,53 - 247.967,92 =

1.990.375,60
A continuación se presenta la tabla de amortización del préstamo
con la cual puede comprobar el resultado. El alumno puede
practicar calculando la composición de otras cuotas y comparando
contra la tabla.
Amortización a
Período n Saldo Inicial Intereses Cuota Kn Saldo Final
Capital
0 0 0 0 20.000.000,00
1 20.000.000,00 400.000,00 838.343,53 438.343,53 19.561.656,47
2 19.561.656,47 391.233,13 1.038.343,53 647.110,40 18.914.546,08
3 18.914.546,08 378.290,92 1.238.343,53 860.052,61 18.054.493,47
4 18.054.493,47 361.089,87 1.438.343,53 1.077.253,66 16.977.239,81
5 16.977.239,81 339.544,80 1.638.343,53 1.298.798,73 15.678.441,08
6 15.678.441,08 313.568,82 1.838.343,53 1.524.774,71 14.153.666,37
7 14.153.666,37 283.073,33 2.038.343,53 1.755.270,20 12.398.396,18
8 12.398.396,18 247.967,92 2.238.343,53 1.990.375,60 10.408.020,57
9 10.408.020,57 208.160,41 2.438.343,53 2.230.183,12 8.177.837,46
10 8.177.837,46 163.556,75 2.638.343,53 2.474.786,78 5.703.050,68
11 5.703.050,68 114.061,01 2.838.343,53 2.724.282,51 2.978.768,16
12 2.978.768,16 59.575,36 3.038.343,53 2.978.768,16 0,00

Como descomponer el valor de una cuota creciente en un

porcentaje constante (gradiente geométrico) en capital e
interés

El procedimiento es similar a los anteriormente descritos, en primer

lugar se debe determinar el monto de la cuota a descomponer,
posteriormente se debe calcular el saldo adeudado al final del
período anterior al de la cuota a descomponer, esto se hace
trayendo a valor presente las cuotas faltantes, al valor determinado
se le calculan los intereses del periodo; por último al valor de la
cuota se le restan los intereses calculados y la diferencia
corresponde al monto de amortización de capital.

Matemática Financiera
 La Amortización
Veámoslo con un ejemplo: Supongamos que se tiene un préstamo
de 50 millones de pesos, pagadero en 8 cuotas trimestrales que se
incrementan en un 3% con relación a la anterior, con interés del
20% A. TV (anual, capitalizable trimestre vencido). ¿Cuál sería la
composición de la cuota 5 en capital e intereses?

Primero determinemos el valor de la primera cuota (K).

Recordemos que

K = P(P/gg, i%, n) K: Primera cuota

K = P {(i - gg) / (1 - [(1+gg)/(1+i)]n)} P: Valor presente (monto inicial del préstamo.
i: Tasa de interés periódico.
Gg: Gradiente geométrico (crecimiento porcentual).
n: Número de períodos.

P = 50.000.000

i = 20%/4 = 5% TV.

gg= 3%

n = 8 trimestres

Calculemos el valor de la primera cuota

K = 50.000.000{(0.05 - 0.03) / [1-(1.03/1.05)8] }

K = 7.012.615,5275

Determinemos ahora el valor de la cuota número 5.

K5 = K x (1 + gg)(n-1) = 7.012.615,53x1.034 = 7.892.760,56

El valor anterior es el que se tiene que descomponer en capital e

intereses, para esto determinamos al saldo adeudado a final de la
cuota 4, llevando a presente los valores de las cuotas faltantes

P4 = K5{(1 - [(1+gg)/(1+i)]n) / (i - gg)}

P4 = 7.892.760,56 {(1 - [(1.03)/(1.05)]4) / 0.02}

P4 = 29.219.440,24

Ahora calculamos el monto de los intereses (I) del período 5.

I = i% x P4 = 5% x 29.219.440,24 = 1.460.972,01

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 La Amortización
Por último calculamos el valor del abono al principal (capital)
restando del valor de la cuota el monto de los intereses.

Abono a capital = K5 - I = 7.012.615,56 - 1.460.972,01 =

6.431.788,55

A continuación se presenta la tabla de amortización del préstamo

con la cual puede comprobar el resultado. El alumno puede
practicar calculando la composición de otras cuotas y comparando
contra la tabla.

Amortización a
Período n Saldo Inicial Intereses Cuota Kn Saldo Final
Capital
0 0 0 0 50.000.000,00
1 50.000.000,00 2.500.000,00 7.012.615,53 4.512.615,53 45.487.384,47
2 45.487.384,47 2.274.369,22 7.222.993,99 4.948.624,77 40.538.759,70
3 40.538.759,70 2.026.937,99 7.439.683,81 5.412.745,83 35.126.013,87
4 35.126.013,87 1.756.300,69 7.662.874,33 5.906.573,63 29.219.440,24
5 29.219.440,24 1.460.972,01 7.892.760,56 6.431.788,55 22.787.651,70
6 22.787.651,70 1.139.382,58 8.129.543,37 6.990.160,79 15.797.490,91
7 15.797.490,91 789.874,55 8.373.429,68 7.583.555,13 8.213.935,78
8 8.213.935,78 410.696,79 8.624.632,57 8.213.935,78 0,00

Matemática Financiera