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"AÑO DE LA LUCHA CONTRA LA

CORRUPCIÓN E IMPUNIDAD"

FACULTAD DE INGENERIA
ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE
INGENIERIA INDUSTRIAL

PRODUCTO ACADÉMICO II

DOCENTE: Vladimir Allende, Pelaez

ALUMNO: Huiza Ramos , Jorge Luis

CURSO: Finanzas Industriales

HYO-PERU
2018
Link de acceso a la hoja de calculo
https://drive.google.com/file/d/1oPGAurkHdcHx3HuD_-
fjhxz7EyVYhcEV/view?usp=sharing
1. Usted trabaja como asesor de inversiones y debe recomendar a sus clientes qué inversiones
realizar. Asumiendo que su tasa de costo de oportunidad es del 25% para inversiones en el
agro y 20% para inversiones en inmuebles, evalué la conveniencia de estos proyectos.
- Se requieren US$100,000 de inversión para iniciar un negocio de exportación de palmito
en conserva. Se espera que los flujos se muestren así:
1er año US$10.000
3er año US$20.000
5to año US$30.000
Del 6to al 20mo año US$30.000
- Se requieren US$100,000 para construir un edificio para arrendar oficinas. Los flujos
esperados se muestran así:
Del 1er al 5to año US$5.000
Del 6to al 20mo año US$10.000

¿Qué proyectos escogería en función de su mayor valor?

Proyecto A

AÑOS INVERSION INGRESOS FLUJO NETO (1+i)^n FLUJO NETO/(1+i)^n


0 100000 -100000 -100000
1 10000 10000 1.25 8000
2 1.5625 0
3 20000 20000 1.953125 10240
4 2.4414063 0
5 30000 30000 3.0517578 9830.4
6 30000 30000 3.8146973 7864.32
7 30000 30000 4.7683716 6291.456
8 30000 30000 5.9604645 5033.1648
9 30000 30000 7.4505806 4026.53184
10 30000 30000 9.3132257 3221.225472
11 30000 30000 11.641532 2576.980378
12 30000 30000 14.551915 2061.584302
13 30000 30000 18.189894 1649.267442
14 30000 30000 22.737368 1319.413953
15 30000 30000 28.421709 1055.531163
16 30000 30000 35.527137 844.4249301
17 30000 30000 44.408921 675.5399441
18 30000 30000 55.511151 540.4319553
19 30000 30000 69.388939 432.3455642
20 30000 30000 86.736174 345.8764514
VAN -33991.50581

10000 20000 1 − (1.25)−16 1


𝑉𝐴𝑁 = −10000 + + + 30000 [ ] 𝑋
(1 + (0.25)1 (1 + (0.25)3 0.25 (1 + (0.25)4

𝑉𝐴𝑁 = −33991.50

Proyecto B

AÑOS INVERSION INGRESOS FLUJO NETO (1+i)^n FLUJO NETO/(1+i)^n


0 100000 -100000 -100000
1 5000 5000 1.2 4166.666667
2 5000 5000 1.44 3472.222222
3 5000 5000 1.728 2893.518519
4 5000 5000 2.0736 2411.265432
5 5000 5000 2.48832 2009.38786
6 10000 10000 2.985984 3348.979767
7 10000 10000 3.5831808 2790.816472
8 10000 10000 4.299817 2325.680394
9 10000 10000 5.1597804 1938.066995
10 10000 10000 6.1917364 1615.055829
11 10000 10000 7.4300837 1345.879857
12 10000 10000 8.9161004 1121.566548
13 10000 10000 10.699321 934.6387899
14 10000 10000 12.839185 778.8656582
15 10000 10000 15.407022 649.0547152
16 10000 10000 18.488426 540.8789293
17 10000 10000 22.186111 450.7324411
18 10000 10000 26.623333 375.6103676
19 10000 10000 31.948 313.0086397
20 10000 10000 38.3376 260.840533
VAN -66257.26336
1 − (1.20)−5 1 − (1.20)−15 1
𝑉𝐴𝑁 = −10000 + 5000 [ ] + 10000 [ ]𝑥
0.20 0.20 (1.20)5

𝑉𝐴𝑁 = −66257.26

Rta:

Se escogería el proyecto A en vista de que las pérdidas son menores

$-33,999.50.

2) Solar Energía fabrica y vende paneles solares para calentar agua en las piscinas. Actualmente,
tiene un camión de carga cubierto utilizado por sus representantes en servicio al cliente para hacer
visitas de reparación y servicio. Se compró el camión hace 3 años en US$56.000. El camión tiene un
valor presente en libros de US$35.000 y una vida útil restante de 5 años, pero necesitará una
reparación general que cuesta US$10.000 en 2 años. Su precio actual de reventa es US$20.000; se
espera que en 5 años su precio final de reventa sea de US$8.000, siempre que la reparación general
de US$10.000 se efectúe de acuerdo con el programa. Se espera que los costos de operación en
efectivo del camión sean US$40.000 anuales.

Un vendedor ha ofrecido un camión nuevo por US$51.000 o por US$31.000 más el camión antiguo
como enganche. El nuevo camión reduciría los costos anuales de operación en efectivo en
US$10.000, no requeriría reparaciones generales, tendría una vida útil de 5 años y tendría un precio
final de reventa de US$3.000

Solar Energía tiene una tasa requerida de recuperación de 14% en sus decisiones de presupuesto de
capital. De acuerdo con el criterio de valor presente neto, ¿debe Solar Energía comprar el nuevo
camión?

PV= 20000

VR= 8000

N=5

COK=0.14

AÑOS INVERSION VENTA C.O. FLUJO NETO (1+i)^n FLUJO NETO/(1+i)^n


0
1 40000 40000 1.14 35087.7193
2 10000 40000 50000 1.2996 38473.37642
3 40000 40000 1.481544 26998.86065
4 40000 40000 1.6889602 23683.21109
5 8000 40000 32000 1.9254146 16619.79726
VAN 140862.9647
40000 50000 40000 40000 32000
𝑉𝐴𝑁 = 1
+ 2
+ 3
+ 4
+
(1.14) (1.14) (1.14) (1.14) (1.14)5

𝑉𝐴𝑁 = 140862.9

AÑOS INVERSION VENTA COSTO OP FLUJO NETO


0 51000 20000 31000
1 30000 30000
2 30000 30000
3 30000 30000
4 30000 30000
5 3000 30000 27000

30000 30000 30000 27000


𝑉𝐴𝑁 = +31000 + 2
+ 3
+ 4
+
(1.14) (1.14) (1.14) (1.14)5

𝑉𝐴𝑁 = 132,434.32

Rta:

La mejor opción es la de comprar un camión nuevo.

3) AZ Milán es un equipo italiana de fútbol con una larga tradición. Sin embargo, los últimos 3 años
han sido traumáticos. El equipo no ha ganado un solo campeonato importante y la asistencia a los
juegos ha bajado considerablemente. Donatello Spa es el principal patrocinador corporativo de AZ
Milán. Rocky Balboa, presidente de Donatello, también es presidente de AZ Milán. Balboa propone
que el equipo contrate los servicios del “Piojo” López. El “Piojo” crearía gran animación entre los
fanáticos y patrocinadores de AZ Milán. El agente de López notifica a Balboa que los términos para
la firma del superastro con AZ Milán son una bonificación de US$3.000.000 pagaderos ahora (al
principio del año 2000) más el siguiente contrato por 4 años (suponga que todas las cantidades son
en millones y en dólares, y que se reciben al final de cada año):

Expresado en millones

2014 2015 2016 2017


Sueldo 4,50 5 6 6,5

Mantenimiento y otros costos 1 1,2 1,3 1,4

La reacción inicial de Balboa es de horror. Como presidente de Donatello, nunca ha ganado más de
US$800.000 anuales. Sin embargo, se traga su orgullo y decide examinar cuánto se espera que se
incrementen los ingresos en efectivo de AZ Milán, si se contara con el “Piojo” López de acuerdo con
el acuerdo con el contrato de 4 años (supongamos que todos los ingresos en efectivo son en millones
y en dólares, y que se reciben al final de cada año):

2014 2015 2016 2017

Ingresos netos de entradas 2,00 3 3 3,5

Patrocinio corporativo 3 3,5 4 4

Regalías por televisión 0 1,2 1,4 2

Ingresos por merchandising

(neto de costos) 0,6 0,6 0,7 0,7

Balboa cree que una tasa requerida de descuento del 12% es apropiada para las inversiones de AZ
Milán.

a. Calcule el valor actual neto del contrato propuesto para el “Piojo” López.
b. ¿Qué otros factores debe tomar en cuenta Balboa al decidir si debe firmar un contrato de 4
años con el “Piojo” López?

COK = 0.12

AÑOS INGRESOS FLUJO NETO (1+i)^n FLUJO NETO/(1+i)^n


0 8.5 5.6 -2.9 -2.9
1 6.2 7.1 0.9 1.12 0.803571429
2 7.3 7.7 0.4 1.2544 0.318877551
3 7.9 8.2 0.3 1.404928 0.213534074
VAN -1.564016946

0.9 0.4 0.3


𝑉𝐴𝑁 = −2.9 + 1
+ 2
+
(1.12) (1.12) (1.12)3

𝑽𝑨𝑵 = −𝟏. 𝟓𝟔 𝒎𝒊𝒍𝒍𝒐𝒏𝒆𝒔


Respuesta:
a) VAN= -1.6 millones
b) Las posibles lesiones del jugador, y problemas de salud.

4) Juana Mendivil es administradora de la tienda local de departamentos Country West. Está


pensando si debe renovar algún espacio con la esperanza de aumentar las ventas. Ella podría
limitarse a continuar utilizando los aditamentos y equipo para exhibición que tiene actualmente. Se
espera que estos aditamentos y equipo duren 6 años y tengan un precio final de reventa de cero al
final de los 6 años.

Si renueva el espacio, los nuevos aditamentos y equipo para exhibición costarán US$73.000, con
una vida útil esperada de 6 años y un precio final de reventa de US$4.000. Los aditamentos y equipo
actuales que tienen un valor en libros de US$15.000 pueden venderse inmediatamente en
US$3.000. Se esperan ingresos adicionales en efectivo de operación que sumen US$25.000 por año.

Sin embargo, la experiencia ha demostrado que, con el fin de poder sostener el mayor volumen de
ventas, renovaciones similares han exigido inversiones adicionales en activos anuales, como
inventarios de mercancías y cuentas por cobrar. Se necesita una inversión inicial de US$40.000 para
tener este capital de trabajo y debe mantenerse este nivel constantemente. Independientemente
de que ella decida terminar este plan o utilizar el espacio de la tienda para otros propósitos, los
inventarios y cuentas por cobrar puede recuperarse con rapidez o convertirse en efectivo.

a. Calcule el valor actual neto, utilizando una tasa necesaria de recuperación de capital del
12%.
b. Como administrador(a) de la tienda, ¿cómo evaluaría el éxito de estas inversiones?

Solución:

AÑOS 0 1 2 3 4 5 6
INVERSION 73000
P. RECUPERO 4000
P. VENTA 3000
INGRESOS 25000 25000 25000 25000 25000 25000
FLUJO -110000 25000 25000 25000 25000 25000 21000

25000 25000 25000 25000 25000 25000


𝑉𝐴𝑁 = −110000 + 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ 5
+
(1.12) (1.12) (1.12) (1.12) (1.12) (1.12)6

𝑉𝐴𝑁 = −9241.34
Rta:

a) VAN =−9241.34
b) Convendría continuar con los equipos actuales ya esto no genera pérdidas.

5) Ápex estudia una propuesta de presupuesto de capital para este año. A continuación presenta,
los datos relevantes

Año Valor actual de una anualidad $ 1 al 15%

1 $ 0.870
2 $1,626
3 $ 2,284
4 $ 2,856
5 $3,353
6 $ 3,785

La inversión inicial en equipo seria $ 30,000 Ápex depreciara el equipo para propósitos de impuestos
sobre sobre la base de línea recta durante 6 años con un precio final de reventa de cero. Los
ingresos de efectivo anuales antes de impuestos que urgen de esta inversión son de $ 10,000. La
tasa de impuesto al ingreso es de 40% y se paga el impuesto al ingreso en el mismo año en que se
incurre. La tasa necesaria de recuperación después del impuesto es de 15%.

¿Cuál es el valor presente neto de la propuesta de capital de ápex?

¿Cuánto hubiera tenido que intervenir Ápex hace 5 años al 15% de interés anual para tener $30,000
ahora?

COK = 0.15

AÑOS 1 2 3 4 5 5
V.A 1 10000 10000 10000 10000 10000 10000
P. RECUPERACION 5000 5000 5000 5000 5000 5000
UTILIDAD 5000 5000 5000 5000 5000 5000
IMPUESTO 2000 2000 2000 2000 2000 2000
FN 3000 3000 3000 3000 3000 3000

𝑅𝑃 = 3000(3,785) = 11355
3000
𝑉𝑃 = = 2999.77
(1 + (0.15)5

Respuesta:

A) VP= $ 2999.77