RAIZEN

Arena do Pavini - Os investidores qualificados, com mais de R$ 1 milh�o em

investimentos, t�m at� dia 22 de fevereiro para reservar os Certificados de
Receb�veis do Agroneg�cio (CRA) da Ra�zen Energia S.A. O rendimento desses pap�is �
isento de imposto de renda para pessoas f�sicas. O valor total emitido pela empresa
ser� de R$ 750 milh�es e contar� com duas s�ries, uma corrigida pelo juro di�rio do
CDI, com vencimento em 17 de mar�o de 2025, e outra que ter� como refer�ncia a
remunera��o do t�tulo do Tesouro Nacional corrigido pela infla��o, a NTN-B, com
vencimento em 16 de mar�o de 2026.

No caso do papel corrigido pelo CDI, a taxa m�xima aceita ser� de 99% do CDI. J� no
corrigido pela infla��o, o limite ser� o juro pago pela NTN-B com vencimento em
2026 mais 0,10%. Nesse caso, mesmo que o investidor consiga apenas a taxa b�sica do
papel, ainda ter� a vantagem de n�o pagar imposto, que no caso da NTN-B e dos
pap�is corrigidos pelo CDI � de no m�nimo 15%.

A Ra�zen foi criada em julho de 2011 a partir de uma joint venture entre a
brasileira Cosan (SA:CSAN3) e a anglo-holandesa Shell, cada uma com 50% de
participa��o. A empresa atua em todo o processo de produ��o de a��car e etanol,
desde o plantio da cana-de-a��car, com a Ra�zen Energia, at� a distribui��o de
combust�veis, por meio da Ra�zen Combust�veis.

A Ra�zen � o segundo maior mercado de distribui��o da Shell e um importante ve�culo

para a expans�o da mesma no segmento de energia renov�vel. Hoje, � uma das maiores
empresas em faturamento do Brasil e atualmente � o principal fabricante de etanol
de cana-de-a��car do pa�s, maior exportador individual de a��car de cana no mercado
internacional e um dos principais players no setor de distribui��o e
comercializa��o de combust�veis no Brasil.

A aplica��o m�nima � de R$ 10 mil, mas o investidor deve observar que se trata de

um papel emitido por uma empresa e garantido por valores a receber, no caso, do
setor do agroneg�cio. N�o h� garantia, como no caso dos pap�is emitidos por bancos,
e o risco � maior que o de um t�tulo p�blico. Tamb�m n�o h� garantia de liquidez
antes do vencimento, e se o investidor precisar do dinheiro antes, ter� de vender o
papel para outra pessoa no mercado. Nesse ponto, o papel da Ra�zen tem a vantagem
de possuir formador de mercado, ou seja, uma corretora que se compromete a negociar
uma quantia m�nima de t�tulos todos os dias para garantir a sa�da dos aplicadores.
Mas, de toda maneira, o ideal � que o investidor aplique apenas o dinheiro que
poder� ficar aplicado at� o prazo final.