PREGUNTAS DE LAS PRÁCTICAS

Explica que es el mercado financiero

El mercado financiero es un lugar físico, virtual o electrónico en donde se negocian activos o instrumentos
financieros y en donde adquieren un valor determinado.
El mercado financiero es donde interactúan agentes superavitarios de dinero (oferta) y agentes deficitarios de
dinero (demanda).
Lo conforman instituciones del sistema bancario (BCRP, BN y bancos comerciales) y no bancario (Cajas
municipales, Cias de seguros y COFIDE), así como los de mercados de capitales (BVL, agentes de bolsa, etc).

Diferencia entre financiación directa e indirecta

 En la FD se sabe de dónde o de quién se obtuvo el dinero para la colocación, mientras que en la FI no
se sabe de qué persona o institución proviene el dinero para la colocación.
 La FD se da en el mercado de valores (instrumentos financieros como las acciones, bonos, etc.) y la FI
en el sistema bancario y no bancario (BCRP, BN, instituciones financieras, Cias de seguros, CMAC).
 La FD es supervisada por la SMV y la FI por la SBS.

Cuál es la misión del BCRP y explica su importancia

El BCRP tiene como misión mantener la estabilidad monetaria a través de la inflación, tasa de interés, tipo de
cambio y emisión de billetes.
Es de importancia porque son indicadores críticos para el desarrollo de la economía del país, es decir, si la
inflación sube suben los precios se encarecen los productos y disminuye la demanda interna. Si sube la tasa de
interés se encaren los créditos para financiar los proyectos de empresa disminuyendo la oferta. En ambos casos,
se tendría un impacto negativo en la economía.

Cuál es la importancia de la SBS?

Es importante porque vela por la estabilidad y solvencia de las instituciones financieras, además contribuye con
el sistema de prevención de lavados de activos y de financiamiento del terrorismo.
Es importante porque garantiza la solvencia y la transparencia de las instituciones financieras ya que estas captan
recursos del público ara invertirlas en diversas actividades, de tal manera debe asegurar que estos intermediarios
no asuman riesgos innecesarios y velen por los intereses de los ahorristas.

Cuál es la importancia de la SMV?

Es importante porque promueve la eficiencia del mercado de valores a través de la regulación, supervisión y
difusión de información.
Es importante porque supervisa y regula el mercado de valores. Garantiza la transparencia de la información
para que los inversionistas puedan hacer seguimiento de su capital en las empresas que cotizan en bolsa.
Además, asegura que las empresas que cotizan tengan la capacidad de devolver el capital con su respectivo
interés o dividendo.

Qué son las FINTECH y dé su opinión al respecto

Son iniciativas para facilitar el acceso al sistema bancario. Pueden ser a través de medios de pago múltiple y
financiamiento a muy corto plazo, siendo éstas las más comunes en el Perú.
Opinión: las que trabajan los medios de pago son las de mayor interés porque facilitan a los microempresarios a
captar nuevos clientes e insertarse al sistema financiero. Sin embargo, los préstamos a muy corto plazo se
aprovechan de una necesidad urgente cobrando altísimas tasas de interés. A pesar de todo, falta mucho por
hacer en el tema financiero ya que la informalidad es lo que prima en el país.

Diferencias entre BM, FMI y BID

Banco Mundial Fondo Monetario Banco Interamericano de

Internacional Desarrollo
 Presta dinero a países  Presta dinero a los 189  48 países miembros
en desarrollo. países inscritos..  Los sectores en los
 Su objetivo es la  Otorga financiamiento que se especializa:
reducción de la a países con Económico social
pobreza mundial problemas en su tipo Energía y trasporte
 Tipos de préstamos: de cambio, balanza de Agricultura e industrias
o Para proyectos pagos tratando de Salud
 o Sectoriales fomentar el comercio  Objetivo: Busca
o Instituciones internacional. eliminar la pobreza y
o Ajuste  El Dinero se obtiene de eliminar la desigualdad
estructural las cuotas que aportan social e brinda apoyo
o Fondo perdido sus países miembros. financiera a proyectos
sin retorno  Objetivo: Busca la
 El dinero de obtiene de estabilidad monetaria
las ventas de sus mundial
propios bonos en los
mercados financieros
mundiales a
inversionistas
privados.
 Objetivo: Reducir la
pobreza mundial

Similitudes:
Para acceder a estos préstamos estas instituciones piden:

 Apertura económica
 Menos Gasto publico
 Menos intervención del estado

5 tipos de préstamos que otorga el BANCO MUNDIAL:
1) Préstamos para proyectos: este tipo de préstamos se otorga para desarrollar un proyecto en específico como
carreteras, proyectos pesqueros, infraestructura en general.
2) Préstamos sectoriales, vía BIRF y AIF: estos préstamos gobiernan todo un sector de la economía de un país,
es decir, energía, agricultura, etc. Estos conllevan condiciones que determinan las políticas y prioridades nacionales
para dicho sector.
3) Préstamos Institucionales: éstos sirven para la reorganización de instituciones gubernamentales con el fin de
orientar sus políticas hacia el libre comercio y obtener el acceso sin restricciones, de las empresas transnacionales
(ETN), a los mercados y regiones. Por otra parte sirven para cambiar las estructuras gubernamentales sin
aprobación parlamentaria, bajo las directrices del Banco.
4) Préstamos de ajuste estructural: este tipo de préstamos, fue creado teóricamente para aliviar la crisis de la
deuda externa con el fin de convertir los recursos económicos nacionales en producción para la exportación y
fomentar la entrada de las empresas transnacionales en economías restringidas. Los países del sur han
experimentado estos ajustes y las consecuentes medidas de austeridad.
5) Préstamos a Fondo Perdido: Este tipo de préstamo, fue creado como modo de cambio monetario sin retorno, un
prestamista no recibe de nuevo ese dinero prestado.

Qué son los acuerdos de Basilea y cuál es su importancia

Son tratados o normas que tienen como finalidad estandarizar y ayudar al correcto funcionamiento de los bancos
a nivel mundial. Su importancia radica en que recaba experiencias de diversos bancos ante diversas situaciones
económicas y financieras por lo que se actualizan cada cierto tiempo.

Por qué son importantes los Seguros

Los seguros son importantes porque permiten al titular (asegurado) transferir el riesgo de que le ocurra algún
daño a su patrimonio a un tercero (aseguradora). Son necesarios porque le permite al titular proteger su
patrimonio ante cualquier incidente y le da la tranquilidad de no se verá afectado gravemente. Es decir, le va
permitir recibir una compensación de un perjuicio económico experimentado a consecuencia de un siniestro.

Cuáles son las características del seguro

 Consensual: Consentimientos de las partes
 Bilateral: Se obligan recíprocamente la una hacia la otra.
 Aleatorio: Pactan expresamente, la posibilidad de una ganancia o pérdida, según sea el resultado de un
acontecimiento de carácter fortuito.
 Oneroso: Se obtiene una prestación a cambio de otra que debe realizar.
 De adhesión: Sus cláusulas las fija una de las partes, y la otra las acepta.
 Está basado en la buena fe: Principio que obligan a las partes a actuar entre sí con la máxima honradez.
SEMANA 6, 7 Y 8

CLASIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Activos financieros
Son aquellos que otorgan derecho a la empresa de recibir efectivo u otros activos financieros, aunque a veces
se liquidan compensando pasivos financieros.
Pasivos financieros- instrumentos de capital
Implican una obligación contractual de entregar efectivo u otro activo financiero, o bien de intercambiar
instrumentos financieros con otra empresa.
INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN: RENTA FIJA, RENTA VARIABLE, DERIVADOS
Vienen representados por cualquier contrato que ponga de manifiesto intereses en los activos netos de una
empresa, una vez han sido deducidos los pasivos. Por tanto, son instrumentos que representan participación en
el patrimonio neto de la entidad.

INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN DE RENTA FIJA

Son los instrumentos que son percibidos como aquellos con menor riesgo para el inversor, ya que se conoce
el tiempo y la rentabilidad que percibirá tras el mismo. La rentabilidad es conocida con antelación y no
puede variar. Pero existe un riesgo implícito: el de la posibilidad de perder poder adquisitivo por la evolución del
IPC o la inflación/deflación.
Bonos
Son certificados de deuda con una fecha futura de pago. Son títulos valores que representan una deuda.
emitidos en el mercado de valores, para conseguir recursos que utilizarán como capital de trabajo,
financiamiento de largo plazo o restructuración de deudas anteriores.
Existen estos tipos de bonos:
 a tipo fijo (rentabilidad constante),
 a tipo flotante (rentabilidad vinculada a algún tipo de interés de referencia),
 a cupón cero (se venden a precio de descuento y la ganancia está incluida en el valor nominal) y
 los bonos vinculados a la inflación.

Bonos Corporativos
Es una obligación ordinaria emitida por una empresa para captar fondos que le permitan financiar sus
operaciones y proyectos. Emitidos a valor nominal, el cual será pagado al tenedor en una fecha de vencimiento
determinada (rescate). El monto del bono devenga un interés el cual puede ser pagado íntegramente al
vencimiento o en cuotas periódicas (cupones). Su vencimiento es mayor a un año. Si no excede el patrimonio
neto de la emisora no se requiere garantías.

Bonos Subordinados
Deben ser emitidos por empresas bancarias y financieras; condicionado a la cancelación de otras deudas.
Tienen el carácter de elegibles como parte del patrimonio efectivo para soportar riesgo crediticio.

En caso de liquidación, los tenedores de estos Bonos recibirán el pago únicamente si todos los acreedores
recibieron el pago total de la cantidad que se debía, pero figuran adelante de los poseedores de acciones
privilegiadas y ordinarias. El rendimiento, por este riesgo asumido, está distinguido por sus intereses atractivos

Bonos de Arrendamiento Financiero (BAF)

Emitidos por empresas bancarias, financieras y de arrendamiento financiero cuyo objeto es financiar
operaciones de arrendamiento financiero (leasing). Tiene como vencimiento un plazo mínimo 3 años.
Garantizados por activos de la emisora. La rentabilidad se presenta cuando negocian bajo la par.
Titulización
Es un proceso mediante el cual una o más personas o empresas constituyen un patrimonio autónomo que
servirá de respaldo para la emisión de valores mobiliarios. "Esto quiere decir activos con la capacidad de
generar flujos efectivos predecibles". A las personas o empresas que han transferido sus activos se les denomina
fideicomitentes u originadores, mientras que al patrimonio que ya es autónomo se le denomina patrimonio en
fideicomiso o patrimonio fideicometido.

Bonos estructurados.
Son instrumentos representativos de deuda que otorgan a su titular un retorno determinado en función a la
cotización que alcance una "canasta de acciones", la misma que está compuesta por acciones bastante
líquidas (SMV) el retorno del capital es de naturaleza variable, toda vez que el mismo está determinado por
la cotización promedio que alcancen los valores integrantes de la mencionada canasta. Todo dependerá de la
cotización que experimenten los valores componentes de la canasta a la que se hace referencia.

Bonos convertibles.
Son títulos de deuda a largo plazo que confieren a su titular la opción de convertirlos en títulos representativos
del capital social de la empresa emisora (acciones). El tenedor de estos instrumentos, que inicialmente es un
acreedor de la empresa emisora, puede devenir en accionista de la misma, en la medida que decida ejercer
la opción de conversión que le otorga el título. Que debe ser dentro del plazo de vigencia del título De esta forma,
estos bonos combinan el rendimiento fijo del cupón del bono, con el rendimiento variable que pueden tener las
acciones de la empresa emisora una vez efectuada la conversión.

INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO

Son los valores representativos de deuda emitidos con plazos de vencimiento no mayores a un año. Y pueden
ser emitidos mediante anotaciones en cuenta o títulos.

Papeles Comerciales
Emitidos por empresas en el mercado de valores con la finalidad de captar recursos destinados al capital
trabajo. Es frecuente que, en el caso de estos instrumentos de corto Plazo, no se contempla el pago de
intereses sino su colocación por debajo del par; su rendimiento está dado por el descuento pactado al
momento de su adquisición. Su plazo de redención no podrá ser mayor a un año.

Certificado de Depósitos Negociables

Son instrumentos emitidos por entidades financieras se parecen a un contrato de depósito a plazo. Sin
embargo, su emisión genera un título valor negociable el cual puede ser transferido en el mercado secundario
de valores.

Letra Hipotecaria
Son valores emitidos por una institución financiera respaldado de un crédito hipotecario (créditos para
construir o adquirir bienes inmuebles). Pueden ser negociados en el mercado secundario a través de la Bolsa
de Valores. finalidad es conceder financiaciones hipotecarias mediante mutuo no dinerario.

INSTRUMENTOS DE RENTA VARIABLE

Son instrumentos que se caracterizan principalmente por la incertidumbre de la rentabilidad a percibir en el
futuro. La rentabilidad no está acordada, sino que variará según la volatilidad del mercado o índices de
referencia. La rentabilidad puede ser mayor o también menor (de ahí el riesgo) que en el caso de la renta fija.

Acciones
Instrumento de inversión que se transa en los mercados bursátiles. Vienen a ser la parte proporcional del
capital social de una empresa que suele otorgar a su propietario determinados derechos como la participación
en las utilidades, la obtención de dividendos, voz y voto en las juntas generales de accionistas o derecho
preferente para la suscripción de nuevas acciones. Es una opción de financiamiento para las compañías que
listan en bolsa.

Acciones Comunes/ Con Derecho A Voto

Goza de mayor liquidez en las bolsas de valores. Otorgan derecho a voto y le confiere a su titular la calidad de
accionista y en ocasiones ofrecen un dividendo discrecional. Ocupan el último lugar en la escala de
preferencias de reclamo sobre los activos de una empresa en liquidación, razón por la cual se les considera
más riesgosas que cualquier otro instrumento de la estructura de capital de una empresa.

 Participar en el reparto de utilidades y en el del PN resultante de la liquidación;

 Intervenir y votar en las juntas generales o especiales, según corresponda;
 Fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto, la gestión de los negocios sociales;
 Ser preferido, con las excepciones para: aumento del capital social y colocación de acciones.
 Separarse de la sociedad en los casos previstos en la ley y en el estatuto.

Acciones Preferentes /Sin Derecho A Voto

Gozan de un dividendo anual mínimo, que es pagado antes que los dividendos a los accionistas comunes,
pero después del pago de intereses sobre la deuda. No ofrecen derecho a voto y se les considera menos
riesgosas que las acciones comunes porque las preceden en el orden de preferencia en caso de liquidación
de la empresa.

 Participar en el reparto de utilidades y en el del PN resultante de la liquidación con la preferencia.

 Ser informado cuando menos semestralmente de las actividades y gestión de la sociedad;
 Impugnar los acuerdos que lesionen sus derechos;
 Separarse de la sociedad en los casos previstos en la ley y en el estatuto.

Acciones De Inversión
Tienen origen en las anteriores acciones laborales, cuyos tenedores originales fueron los trabajadores de las
empresas industriales, pesqueras y mineras obligadas a emitirlas. Conforman la cuenta Participación
Patrimonial del Trabajo y no confieren la calidad de socios.
Cuenta con derechos económicos o patrimoniales:
• Participar en la distribución de dividendos de suscripción preferente.
• Mantener la proporción existente en la Cuenta de Acciones de inversión en caso de aumento de capital
social por nuevos aportes.
• Participar en la distribución del saldo del patrimonio resultante de la liquidación de la sociedad.

No obstante, a diferencia de las acciones comunes, las acciones de inversión no tienen derecho a voto.

ADR (American Depositary Receipts)

Son Certificados negociables emitidos por un banco de los EEUU, para ser transados en el mercado de
valores de EE.UU., que representan la propiedad del tenedor de dichos certificados, sobre acciones emitidas por
sociedades emisoras inscritas en el Registro de Valores que lleva esta Comisión.
Por lo tanto, son una alternativa a la inscripción directa de acciones en EE.UU., para las sociedades o paises
extranjeras que quieran colocar sus acciones en dicho mercado.

Fondos De Inversión
Son vehículos de inversión que engloban las aportaciones de diversos ahorradores, y mediante el cual los
ahorradores ceden a los gestores profesionales, la toma de decisiones sobre la inversión de su
patrimonio. La inversión se realiza de forma conjunta en los activos que el equipo gestor considera adecuados
para obtener la máxima rentabilidad posible. El fondo puede invertir en un universo amplio de activos: bonos,
acciones, derivados, divisas, así como en productos no financieros como bienes inmuebles o materias primas.

Las participaciones son las partes alícuotas en las que se divide un fondo de inversión. El número de
participaciones que forman un fondo de inversión no es un valor fijo si no que dependen de las compras y
ventas que se realicen de las mismas.

DERIVADOS
Son valores negociables cuya evolución y condiciones “derivan” o dependen de un activo o producto subyacente.
Los activos subyacentes pueden ser activos financieros (tasas de interés, tipos de cambio de monedas,
índices, etc.) o productos básicos también llamados “commodities” (cereales, minerales, alimentos, etc.).
Las partes se comprometen a comprar o vender en el futuro instrumentos o activos.
Los contratos de Derivados se pueden agrupar en cuatro grandes categorías:

Forwards (contratos a término)

Un forward es un contrato entre dos partes (se da un mercado OTC), mediante el cual se adquiere un
compromiso para intercambiar algo a futuro, a un precio que se determina por anticipado y aun plazo
determinado. La finalidad del forward es cubrir los riesgos que se presentan debido a movimientos inesperados
o la volatilidad en el precio de los activos.

Futuros (contratos de futuros)

No se da entre dos partes como el forward, si no que se da en un mercado organizado (Bolsa de valores), por
ello los contratos son estandarizados y a medida según las necesidades. El riesgo es de compensación y la
liquidación es diaria.

Swaps (contratos de canje)

El termino swap o permuta financiera, es un contrato de intercambio de flujos financieros entre dos partes
(intercambiar flujos de caja en el futuro) generalmente se dan entre bancos o instituciones financieras.
Donde definen fecha de pago de los flujos y la forma de cálculo. considerados como contratos hechos a medida
ya que su propósito es satisfacer necesidades específicas de quienes firman dicho contrato. Existe el compromiso
de cobro y pago de dinero a futuro.
Ejemplo de tipo de swap: tasa de interés, se intercambian flujos a una tasa de interés y unas fechas convenidas.

Opciones (contratos de opciones)

Son aquellos instrumentos financieros que otorgan al comprador la opción de compra o venta de derecho y
al vendedor la opción de compra o venta la obligación de realizar la transacción aun precio fijado y una fecha
determinada.
Es un contrato entre dos partes en que una de ellas tiene el derecho, pero no la obligación, de efectuar una
operación de compra o de venta de acuerdo a condiciones previamente convenidas
Las opciones minimizan de manera eficaz el riesgo relacionado con las variaciones del precio de los
activos subyacentes

EL PROCESO DE INVERSIÓN.
TIPOS DE INTERÉS
Compensatorio
Es el interés que se aplica en los casos de incumplimiento del pago de por lo menos una cuota (Capital más
interés) en las fechas establecidas según el cronograma de pagos. Su cálculo se realiza en función a la TEA
(Tasa Efectiva Anual) y el número de días de incumplimiento.

Moratorio
Los intereses moratorios son un porcentaje que se cobra cuando te atrasas en el pago de tu préstamo o
crédito. Estos solo se aplican una vez que vence tu plazo límite de pago que estableces con la institución
financiera al momento de adquirir un préstamo.

TASAS DE INTERÉS
TEA (Tasa Efectiva Anual)
Es una medida del rendimiento de una operación financiera. Depende de monto del capital. Es aquella a al que
efectivamente fue colocado el capital para ello depende del capital expuesto, del tiempo de exposición y del
monto a recibir como compensación o interés
TCEA es la Tasa de Costo Efectivo Anual.
Incluye los gastos y costos en que incurre el banco para realizar el negocio. Es igual a TEA + seguros +
comisiones. Esta cifra es la más importante al evaluar el costo de un crédito.

EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING FINANCIERO Y OPERATIVO

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LEASING OPERATIVO
Es usado por las empresas fabricantes, distribuidoras o importadoras con el único objetivo de incentivar las
ventas. El objetivo es la financiación de bienes e inmuebles.
En este tipo de leasing no tiene la opción de compra, pero si fuera el caso se da el bien a precio de mercado.
Los riesgos es asumido por el arrendatario.
LEASING FINANCIERO:
es un contrato mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a usar un bien a un arrendatario, a cambio
del pago de rentas de arrendamiento durante un plazo determinado, al término del cual el arrendatario tiene la
opción de comprar el bien arrendado pagando un precio determinado, devolverlo o renovar el contrato
El riego es asumido por el arrendador.

WARRANT
Es un título valor accesorio a un certificado de Depósito por el cual se atribuye a su tenedor un derecho de
crédito sobre una suma de dinero, garantizado mediante la prenda de los bienes depositados.
Es un título de garantía, el cual se emite conjuntamente con el certificado de depósito, y habilita al depositante
original o actual tenedor del certificado de depósito a acceder al financiamiento sin necesidad de su previa
comercialización.
LETRAS EN DESCUENTO
Es una operación de crédito por el cual un Banco anticipa al tenedor de la Letra de Cambio, un importe de dinero
descontando por anticipado los intereses y comisiones a dicha Letra de Cambio.
Se realiza con la finalidad de financiación, para disponer de fondos que ayuda a cumplir los compromisos
comerciales, esta operación que normalmente la realizan las entidades financieras, consiste en que el girador o
poseedor de la letra obtiene anticipadamente, es decir antes de su vencimiento, el valor o importe de la letra, que
por dicha disposición del importe la entidad financiera descontará cierto importe por concepto de intereses, gastos
por comisiones, entre otros. La entidad financiera recupera el valor de las mismas cuando el aceptante cancela
la letra a la fecha de su vencimiento

3.6. PAGARÉS Y PRÉSTAMOS

Pagares: Un pagaré bancario es un documento fiscal mediante el cual las empresas o entidades jurídicas se
comprometen a pagar una determinada suma de dinero en una fecha determinada. Conocido como una ‘promesa
de pago’. Es utilizado de forma habitual en las transacciones comerciales entre empresas. Con este documento,
el comprador, que será el que emite el pagaré, adquiere un compromiso de pago, de forma incondicional, con el
vendedor o beneficiario del pagaré. Los pagarés suelen contratarse a corto plazo, siendo los más frecuentes de
30, 60 y 90 días.
Préstamos: Contrato mercantil entre la entidad financiera y unas personas físicas o jurídica en el que se
conviene que la entidad financiera (prestamista), entregue dinero a la otra persona (prestatario) con la condición
de que este lo devuelva más tarde junto con unos intereses pactados. Un préstamo no es más que un dinero
solicitado por adelantado al banco que nos comprometemos a devolver en un plazo estipulado de tiempo junto a
unos intereses determinados en el contrato de préstamo que pueden ser bien a tipo fijo o variable. Existen
diferentes tipos de préstamo según su naturaleza jurídica: Préstamos personales y Préstamos hipotecarios.

3.7. CARTAS FIANZA

La carta fianza es una garantía para que el negocio de la compraventa de un bien nuevo se perfeccione
adecuadamente, cuando la entidad financiera que otorga el crédito hipotecario no es la misma que financia la
obra. Un contrato de garantía de cumplimiento de pago de un tercero, firmado entre un banco, o entidad
financiera, y el deudor. Este es representado en un documento emitido por dicho banco a favor de un acreedor.
Esta carta garantiza que, si el deudor no puede pagar sus obligaciones, el banco se hará cargo.

FACTORING
Es un procedimiento por el cual una entidad financiera especializada o un Banco compra las Cuentas por Cobrar
de una Empresa, asumiendo la Entidad Financiera o el Banco el riesgo de la cobranza.
Entre las ventajas que aportase encuentran: evitar el riesgo de crédito por insolvencias, proporcionar liquidez
inmediata, y la reducción de los costes financieros por retrasos en la gestión de cobros.
Obligaciones de las partes:
FACTOR: Cobrar los créditos que le has sido cedidos, Efectuar el pago de las facturas que han sido aprobadas,
Asumir los riesgos de insolvencia de los deudores, Llevar la contabilidad en las ventas del cliente, Asume el
deber de informarle al cliente las facturas canceladas.
CLIENTE: Someter al Factor todas las facturas o colocaciones, Cesión de los créditos, Obligación de información
al Factor sobre cada una de las operaciones que realiza, Remunerar los servicios prestados por el Factor.
 CARTA DE CRÉDITO
Herramienta de pago que se rige de acuerdo a normas internacionales. Este instrumento permite que una
persona indique a un banco que concrete un pago a un tercero, siempre y cuando se cumplan ciertas condiciones
(documentación, como la factura de compra, certificados aduaneros, etc.). Es el mecanismo más seguro en el
comercio internacional, al minimizar el riesgo en el cobro.
Pueden tener distintas características:
 Por lo general, son irrevocables, es decir, el acuerdo establecido entre las partes no puede
modificarse sin el consentimiento de todos los involucrados.
 También suelen ser nominativas, ya que expresan cuáles son los bancos con autorización para
participar de la operación.

3.8. FONDOS MUTUOS

Formado por la suma de aportes voluntarios de dinero de personas y empresas (participes) que buscan obtener
una rentabilidad mayor ofrecida por los productos tradicionales de ahorro, denominado patrimonio administrado
por una por una sociedad administradora de fondos.

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PRESENTACIÓN DEL PANORAMA MACROECONÓMICO DE MERCADOS INTERNACIONALES
Los principales factores que determinan el panorama macroeconómico mundial son:

 La caída de los precios de las materias primas, vinculada a la desaceleración de la economía mundial.
 Eventuales periodos de volatilidad financiera, vinculada al alza de las tasas de intereses en estados unidos y la
incertidumbre del desempeño de la economía china
 Abruptas depreciaciones de monedas de países emergentes.
 Aletargamiento del dinamismo de la economía mundial por la desaceleración vigente de los mercados
emergentes y la heterogeneidad en el crecimiento de las economías avanzadas.
 Desaceleración consecutiva de las economías emergentes y en desarrollo a pesar de generar más del 70% del
crecimiento mundial.
La contracción en el comercio internacional viene explicada por los factores monetarios, como la evolución de
los tipos de cambio y los precios internacionales de las materias primas, así también por las circunstancias
coyunturales de los mercados tales como el reajuste del crecimiento de la economía china y la inestable
recuperación en las economías desarrolladas.
Los reajustes de la política monetaria de las economías avanzadas han permitido el fortalecimiento de las
monedas en algunos países, principalmente el dólar. La apreciación nominal del dólar una fuerte reducción de
los valores comerciales internacionales.
Pese a los desfavorables factores externos se mantiene una relativa estabilidad macroeconómica, resumida en un
crecimiento moderado y bajos niveles de inflaccion.

PRESENTACIÓN DEL PANORAMA MACROECONÓMICO DE MERCADOS LOCALES

La economía peruana mantiene una expectante posición en Latino América esto debido a los factores más
determinantes que son la menos inversión , la caída de precios en las materias primas, mayores costos
financieros y deterioro de las expectativas de inversión.

Pese a la desaceleración economía un aspecto positivo es el nivel de consumo privado en comparación con otros
países de la región de exportadores de materias primas y financieramente integradas. Esto es debido a la
demanda laboral y la fuerza laboral creciente debido a factores como el crecimiento del ingreso real, la expansión
de créditos, reducción de impuestos y disponibilidad de CTS.