INTERPRETACION DEL FLUJO DE EFECTIVO.

MIGUEL MARTINEZ MACEA

FABIAN PEREZ BUSTO
WILMER VITOLA ROSARIO
YISELA LEON GARCIA

SINCELEJO 2018
 CONTENIDO

1. INTRODUCCION..........................................................................................................3
2. ABSTRACT....................................................................................................................3
3. FLUJO DE EFECTIVO..................................................................................................4
4. ESTADO FLUJO DE EFECTIVO......................................................................................4
4.1. Actividades de operación.............................................................................................5
4.2. Actividades de inversión..............................................................................................5
4.3. Actividades de financiación.........................................................................................5
4.5. Tipos de estado de flujo de efectivo.............................................................................6
4.5.1. Método directo......................................................................................................6
4.5.2. Método indirecto...................................................................................................6
5. PRINCIPIOS FUNDAMENTALES PARA ADMINISTRAR EFECTIVO.......................6
5.1. Pregunta.......................................................................................................................7
6. FUENTES Y APLICACIONES (USOS)............................................................................7
6.1 Fuentes..........................................................................................................................7
6.2 Aplicaciones (Usos)......................................................................................................8
7. Ejemplo del flujo del efectivo.............................................................................................8
7.1. Estado de resultados.....................................................................................................8
7.2. Estado de situación financiera......................................................................................9
7.3. Depuración de fuentes y aplicaciones parte 1............................................................10
7.4. Depuración de fuentes y aplicaciones parte 2............................................................10
 1. INTRODUCCION.

Por medio de este trabajo se conocerá la interpretación del flujo de efectivo en la toma de
decisiones en una empresa, cualquiera sea su actividad, también conoceremos las fuentes y
las aplicaciones (usos) en forma integral en el flujo de efectivo, veremos cómo se organiza
el estado de flujo de efectivo ya que este tiene tres actividades, de operación, de
financiamiento y de inversión. es una ayuda valiosa para un gerente de finanzas o un
acreedor al evaluar los usos de los fondos por una empresa y determinar cómo financia esos
usos la empresa. Otra herramienta importante, el presupuesto de efectivo, es indispensable
para el gerente de finanzas al determinar las necesidades de efectivo a corto plazo de la
empresa y, de acuerdo con esto, planear su financiamiento a corto plazo.

Palabras claves: Interpretación, flujo de fondos, finanzas, planear.

2. ABSTRACT

Through this work we will know the interpretation of cash flow in decision making in a
company, whatever its activity, we will also know the sources and applications (uses) in an
integral way in the cash flow, we will see how it is organized the cash flow statement since
it has three operations, financing and investment activities. It is a valuable aid for a finance
manager or creditor when evaluating the uses of funds by a company and determining how
those uses are financed by the company. Another important tool, the cash budget, is
essential for the finance manager to determine the short-term cash needs of the company
and, accordingly, plan its short-term financing.

Key words: Interpretation, flow of funds, finance, planning.

 3. FLUJO DE EFECTIVO

El flujo de efectivo, se define como la variación de las entradas y salidas de dinero en un

período determinado, y su información mide la salud financiera de una empresa.

El flujo de efectivo permite realizar previsiones, posibilita una buena gestión en las
finanzas, en la toma de decisiones y en el control de los ingresos, con la finalidad de
mejorar la rentabilidad de una empresa.

Con este término podemos relacionar el estado de flujos de efectivo, que muestra el
efectivo utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación, con el objetivo
de conciliar los saldos iniciales y finales de ese período.

El conocimiento de los flujos de efectivo permite ofrecer información muy valiosa de la

empresa, por ello una de las cuentas anuales más importantes los controla, el estado de
flujos de efectivo.

Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o análisis de cada una de las
partidas con incidencia en la generación de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad
para el diseño de políticas y estrategias encaminadas a realizar una utilización de los
recursos de la empresa de forma más eficiente.

Conocer el flujo de efectivo de una empresa ayuda a los inversores, administradores y

acreedores entre otros a:
 Evaluar la capacidad de la empresa de generar flujos de efectivo positivos.
 Evaluar la capacidad de la empresa de cumplir con obligaciones adquiridas.
 Facilitar la determinación de necesidades de financiación.
 Facilitar la gestión interna del control presupuestario del efectivo de la empresa.

4. ESTADO FLUJO DE EFECTIVO

Es un estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las

actividades de operación, inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse el
cambio en las diferentes partidas del estado de situación financiera que inciden en el
efectivo.
El objetivo del flujo de efectivo es básicamente determinar la capacidad de la empresa para
generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de
inversión y expansión.
De la definición, advertimos tres elementos muy importantes que conforma un estado de
flujo de efecto:

4.1. Actividades de operación

Las actividades de operación, hacen referencia básicamente a las actividades relacionadas

con el desarrollo del objeto social de la empresa, esto es a la producción o comercialización
de sus bienes, o la prestación de servicios.

Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de mercancías. Los pagos de
servicios públicos, nómina, impuestos, etc. En este grupo encontramos las cuentas de
inventarios, cuantas por cobrar y por pagar, los pasivos relacionados con la nómina y los
impuestos.

4.2. Actividades de inversión

Las actividades de inversión hacen referencia a las inversiones de la empresa en activos

fijos, en compra de inversiones en otras empresas, títulos valores, etc.

Aquí se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los inventarios y a
gastos, destinadas al mantenimiento o incremento de la capacidad productiva de la empresa.
Hacen parte de este grupo las cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo,
intangibles y las de inversiones.

4.3. Actividades de financiación

Las actividades de financiación hacen referencia a la adquisición de recursos para la

empresa, que bien puede ser de terceros [pasivos] o de sus socios [patrimonio].

En las actividades de financiación se deben excluir los pasivos que corresponden a las
actividades de operación, eso es proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc.
Básicamente corresponde a obligaciones financieras y a colocación de bonos.
Es una actividad de financiación la capitalización de empresa ya sea mediante nuevos
aportes de los socios o mediante la incorporación de nuevos socios mediante la venta de
acciones.
4.5. Tipos de estado de flujo de efectivo

Existen dos métodos para desarrollar el estado de flujo de efectivo en una empresa, estos
métodos son muy parecidos.
La [ CITATION Jun92 \l 3082 ] Con la NIC 7 muestra que el flujo de efectivo se puede
presentar de dos formas en las actividades de operación, es decir solo hay una diferencia
entre el método directo y el indirecto y esta se ve en la presentación de las actividades de
operación, de tal manera que en ambos métodos las actividades de inversión y financiación
deben presentarse de igual forma.
A continuación, miramos las diferencias.

4.5.1. Método directo

El método directo se distingue, porque presenta por separado las principales categorías de
cobros y pagos, de actividades de operación, en términos brutos.
4.5.2. Método indirecto

El método indirecto, por su parte, inicia presentando el resultado del ejercicio (ganancia o
pérdida), posteriormente sobre este rubro se afecta por las transacciones no monetarias
(partidas del resultado que no afectan el flujo de efectivo, tales como depreciación,
provisiones, impuestos diferidos, ganancias de cambio no realizadas, participaciones en
asociadas, entre otras), por partidas de pago diferido y causaciones que afectan los cobros y
pagos de la entidad en el pasado o futuro.

5. PRINCIPIOS FUNDAMENTALES PARA ADMINISTRAR EFECTIVO

Incrementar las entradas de efectivo a través de un incremento del volumen de ventas o

de su precio.

Intentar que las entradas se realicen de forma rápida, vendiendo al contado, pedir
anticipos o reducir los plazos de los créditos.

Disminuir las salidas de efectivo mediante descuentos a proveedores o clientes o reducir

ineficiencias en la producción de la empresa.

Retrasar las salidas de dinero, como por ejemplo intentando alargar los plazos a los
proveedores.
5.1. Pregunta

Como bien hace esta pregunta [ CITATION Marzo1990 \l 3082 ] ¿Los signos (positivo o
negativo) del efectivo neto de una empresa que es suministrado (o usado) por actividades
de operación, inversión y financiamiento forman un patrón de flujo de efectivo específico?
¿Qué tipo de patrón(es) debemos esperar encontrar en términos “generales”?

Dando esta respuesta el mismo autor;

Para una empresa sana y en crecimiento, en “general” espere:

l un flujo de efectivo positivo de las actividades de operación;
l un flujo de efectivo negativo de las actividades de inversión;
l un flujo de efectivo positivo o negativo de las actividades financieras (que puede fluctuar
con el tiempo).

El autor hace referencia a una estructura que todas esas empresas sanas deben tener, para
el autor las empresas tienen un patrón de este flujo de efectivo este patrón será el indicado
si se desea tener unas ganancias muy buenas, este flujo de efectivo sirve para la buena toma
de decisiones por parte de la administración, los pronósticos serán más favorables, la
empresa tendrá mayor liquidez en menor tiempo.

6. FUENTES Y APLICACIONES (USOS)

6.1 Fuentes

Las fuentes en el flujo de efectivo son los aumentos en el pasivo y disminuciones en el

activo. Se pueden encontrar de diferentes maneras por ejemplo en un activo fijo luego de
una depreciación se obtiene una fuente ya que el activo sufrió una disminución en su valor,
por otra parte, en el pasivo es todo lo contrario es el aumento en los rubros un ejemplo sería
un préstamo bancario, este préstamo creará una cuenta de pasivo y esta cuenta se
considerará una fuente ya que aumento el pasivo.

 La utilidad
 La depreciación y otros cargos hechos al estado de pérdidas y ganancias que no
implican salida de efectivo.
 Aumento del capital (y prima en colocación de acciones)
 Aumento de los pasivos.
 Disminución en los activos

6.2 Aplicaciones (Usos)

Las aplicaciones en el flujo de efectivo son los aumentos en el activo y disminución en el
pasivo. Este se puede hallar de diferentes maneras por ejemplo al realizar una venta de
contado, esta aumenta la cuenta caja u ocasionalmente bancos y al disminuir un pasivo
como por ejemplo el pago de una de las obligaciones de la empresa se considerará una
aplicación.

 Aumento de activos
 Disminución de pasivos
 Pérdidas netas
 Pago de dividendos o reparto de utilidades
 Readquisición de acciones.

7. Interpretación del flujo del efectivo

La compañía bafer nos revela sus estados financieros a continuación para tener más
conocimiento del flujo de efectivo.

7.1. Estado de resultados.

Podemos notar que la información está en millones de pesos y que esta es para el año
2016(Dos mil dieciséis) por lo tanto se compara con el año inmediatamente anterior que
seria 2015(Dos mil quince), esta compañía muestra un incremento en sus actividades esto le
genera beneficios para el presente año 2016(Dos mil dieciséis).
7.2. Estado de situación financiera.

La anterior grafica revela la situación financiera de la empresa y nos da unas notas en las
cuales tenemos operaciones adicionales que no aparecen registradas en el estado de
situación financiera.
La empresa se encuentra en un punto de mucha liquidez ya que recupero mucho dinero
invertido en el año anterior, se puede notar la gran cantidad de efectivo que se obtuvo, esto
nos dice que para un futuro las ventas con lo que muestra en el estado de resultados al
analizarlo ambos se puede deducir que serán superiores y la empresa contara con el dinero
suficiente para pagar sus deudas y obtener unas buenas ganancias.
7.3. Depuración de fuentes y aplicaciones parte 1.

Las fuentes y las aplicaciones como ya se dijo anteriormente son términos que se emplean
para determinar los aumentos y las disminuciones en el activo, pasivo y patrimonio para
esto es necesario comparar dos estados financieros con base a esto se muestra en la gráfica
las variaciones que se dieron en el periodo con el cual se está trabajando, esta grafica
también nos muestra la depuración que se le hace a la utilidad del ejercicio, se puede
conocer al observar cómo se le aplica la disminución y el aumento que se dio en los
periodos.

7.4. Depuración de fuentes y aplicaciones parte 2.

En la siguiente grafica se continua con la depuración para llegar al total de fuentes y
aplicaciones, se observa que la maquinaria tiene una depreciación y se depura haciendo uso
del aumento y la disminución; cómo podemos notar en el estado de situación financiera,
tenemos un maquinaria y equipo por $110.000.00, y una depreciación de $45.000.000 , con
respecto al mismo periodo, también se muestran los valores con los cuales se representaron
en el periodo actual, que son de $190.000.000 para maquinaria y equipo y $60.000.000 para
su respectiva depreciación, como se puede notar claramente en las nota entregadas en
compañía, estas nos dan a conocer cuál fue la disminución de esta depuración, nos reflejan
el valor original de esta maquinaria fue de $44.000.000y que la respectiva depreciación fue
de 18.000.000 millones reflejando así una sumatoria del total de las diminuciones de
$26.000.000, de los cuales $22.000.000 de estos son de la venta de contado de esta
maquinaria. Luego, al tener estos datos podemos conocer el valor de los aumentos de esta
depuración, notamos que la maquinaria del año 2016, es de $190.000.000 más las
disminuciones obtenidas que fue de $44.000.000 nos da un total de $234.000.000 a esto se
le restan los $110.000.000 de la maquinaria del año 2015, nos daría el total de aumentos de
$124.000.000, y de igual forma con la depreciación de esta maquinaria que para el año
2016 tenemos $60.000.000 más los $18.000.000 de la disminución nos daría un total de
$78.000.000 y a esto se le restan los $45.000.000 del año 2015 y daría el total de aumentos
de $33.000.000 con respecto a esta depreciación.

7.4. Total, en las fuentes y aplicaciones.

Se observa que, en la gráfica anterior, que las fuente y aplicaciones tienen su valor final
depurado listo para llevarse al estado de fuentes y aplicaciones.
7.5. Estado de fuentes y aplicaciones.

vimos que los usos principales de los fondos en el año fiscal 2016 fue la compra de
maquinaria, los incrementos en los dividendos y las inversiones a L.P, así como un aumento
considerable en la cuenta por cobrar. La mayor financiación es primordialmente con los
fondos suministrados por las operaciones, una disminución en el inventario y un aumento
en los proveedores. También observe el hecho de que la empresa ha aumentado su saldo en
efectivo en $8.000.000.
7.6. Estado de flujo de efectivo.

Se puede notar que la empresa bafer muestra un flujo de efectivo por actividades de
operación de $143.000.000. Es interesantes que la compañía haya gastado $110.000.000 -
un poco más que el 76,9% de su flujo total de operación, en las actividades de inversión de
la empresa encontramos que la venta de maquinaria y el total de inversiones no es
suficiente para cubrir la compra de maquinaria que se efectuó en el periodo esto significo
que se tomaron 143,000.000 del total de efectivo de operación. esto deja solamente
$33.000.000 de flujo de efectivo de operación con el cual de tomaran para cubrir el pago de
dividendos que son de $40.000.000, el aumento en prestamos la mayoría a largo plazo,
aporto al financiamiento adicional para cubrir los pagos de dividendos y proporcionar un
pequeño aumento en el efectivo y los equivalentes al efectivo de $8.000.000. cuando
consideramos que alrededor de la mitad de los flujos de operación de la compañía bafer se
destinan a reemplazar activos depreciables, la capacidad de la compañía para mantener sus
dividendos actuales parece depender para que le sigan prestando fondos. entonces tal vez
somos testigos de una señal de que la empresa se encontrar en dificultades para mantener
sus dividendos en el futuro.
7.6.1 Implicaciones del análisis del estado de flujo de efectivo.

Un beneficio importante del estado de flujos de efectivo (en especial con el método
indirecto) es que el usuario obtiene una imagen razonablemente detallada de las
transacciones de operación, de inversión y financieras de la empresa que implican efectivo.
Este desglose en tres partes del flujo de efectivo ayuda al usuario en la evaluación de las
fortalezas y debilidades actuales y potenciales de la compañía. Una generación interna
fuerte de efectivo operativo, con el tiempo, se considerará una señal positiva. Un flujo de
efectivo operativo bajo debe alertar al analista para que verifique un crecimiento no sano en
las cuentas por cobrar y/o
el inventario. Sin embargo, incluso un flujo de efectivo operativo sólido es insuficiente para
asegurar el éxito.
Los analistas de los estados necesitan ver el grado en el que el efectivo de la operación está
costeando las inversiones necesarias, la reducción de la deuda y los dividendos. Apoyarse
demasiado en las fuentes de financiamiento externas para cumplir con las necesidades
recurrentes puede ser una señal de peligro. En resumen, el estado de flujo de efectivo es una
fuente rica de información.
La dificultad con este estado de cuentas (como con otros estados financieros) es que debe
usarse junto con otros estados y reportes para lograr cierta profundidad en la comprensión.
Referencias
Abuaf, Niso y Philippe Jorion. “Purchasing Power Parity in the Long-Run”. Journal of
Finance 45. (Marzo 1990).
Blomquist, G. (2005). Quality of life. Chapter in A companion to urban economics. Boston:
Publishing.
Junta de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB). (1992). NIC 7.
Luger, M. (1996). Quality-of-Life Differences and Urban and Regional outcomes: A
Review. Housing Policy Debate, 7(4), 749-771.
Real Academia de la Lengua. (2011). Diccionario. Madrid.
Slottje, D., Scully, G., Hirschberg, J., & Hayes, K. (1991). Measuring the Quality of life
across countries. Los Ángeles: Westview Press.