chapitre 1 : Techniques de couverture interne de risques de change
Il s’agit de techniques que l’entreprise peut mettre en place elle-même
pour réduire son risque de change. Ces techniques sont nombreuses. On va se limiter à citer les plus importantes qui peuvent être résumées comme suit :
Section 1 : Action sur les délais :
Il s’agit principalement d’agir sur les délais de paiement pour les étaler ou les réduire dans le but de minimiser l’effet du risque de change. Ceci peut être effectué par :
- le choix de la banque: sachant que les paiements se font par le biais
des banques, il faut choisir celle qui a le plus de réseau de correspondants à l’étranger. Ceci permettra de raccourcir le circuit et d’agir sur les délais de réception des fonds dans le cas d’une exportation.
- le choix des instruments de paiement : Les moyens généralement
utilisés sont les paiements par chèque, par traite, au moyen du crédit documentaire ou au moyen d’un virement bancaire. Du choix de l’instrument de paiement dépend le degré d’exposition au risque de change. On doit donc choisir parmi ces instruments celui qui permet de s’exposer le moins au risque de change.
- L’escompte pour paiement anticipé : Il s’agit de demander à
l’importateur de régler par anticipation le produit de l’exportation moyennant une réduction au niveau du prix. En accordant un tel escompte, l’exportateur réduit son exposition au risque de change. Le montant de l’escompte (réduction) constitue le coût de couverture pour l’exportateur.
- Le termaillage ( leads ou lags) : Il s’agit d’une procédure qui consiste
à avancer ou à retarder la date de paiement afin de bénéficier des anticipations sur l’évolution des cours de change. Le leading ( devancer) est envisagé en cas de paiement dans une devise forte ou en cas de réception de fonds dans une devise faible. 1 Le lagging ( retarder) est envisagé en cas de réception de fonds dans une devise forte ou en cas de paiement dans une devise faible.
- la réduction au niveau du délai de paiement accordé aux clients : la
révision à la baisse de la durée de paiement accordée aux clients étrangers peut avoir comme conséquence la réduction de l’exposition au risque de change.
Section 2 : Actions sur la devise :
- La facturation en monnaie nationale : Il s’agit de facturer ses
exportations en monnaie nationale et d’être payé en conséquence en cette monnaie. L’exportateur ne court ainsi aucun risque de change
- Le choix de la devise : de la devise de paiement dépend le degré
d’exposition au risque de change. Dans le cas de paiement en monnaie nationale, l’exportateur ne court aucun risque de change. Dans le cas où il choisit une autre monnaie, le risque peut être plus ou moins grand selon qu’il s’agisse d’une monnaie de règlement volatile ou non. il faut que celle-ci soit peu volatile pour qu’il subisse le moindre risque possible.
- Utilisation de devises dont on dispose dans des comptes en devises :
Les exportateurs utilisent une partie des devises qu’ils disposent pour régler des importations libellées en cette devise.
- Le netting (la compensation): Il s’agit de la compensation entre des
créances et des dettes en une même devise entre un client et son fournisseur quand ces derniers sont chacun à la fois importateur et exportateur de l’autre. Seul le solde ici fait l’objet de règlement dans un sens ou dans un autre (au profit du client ou au profit du fournisseur)
Section 3 : Autres Actions
- Action au niveau du contrat : Il s’agit de porter au niveau du contrat
commercial certaines clauses relatives à la variation du cours de change de façon à limiter ou à partager le risque entre acheteur et vendeur. Cette possibilité est souvent utilisée lorsque l’exportateur craint une baisse très importante de la monnaie du contrat.
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