ÍNDICE

INTRODUCCIÓN

Antes de entrar al análisis, considero que resulta necesario tener bien en claro
a que nos referimos al hablar de "commodities". La Real Academia Española
define a la palabra commodity como: Voz inglesa que se usa ocasionalmente
en español, en el ámbito de la economía, con el sentido de "producto objeto de
comercialización". Se emplea más frecuentemente el plural commodities,
normalmente en referencia a las materias primas o a los productos básicos. Es
anglicismo innecesario, que debe sustituirse por equivalentes españoles como
mercancía(s), artículo(s) o bienes de consumo, productos básicos, materias
primas, según los casos[1]Este término inglés, cuyo significado en castellano
es "materias primas", se refiere a aquellos bienes o servicios que resultan
iguales para sus consumidores, sin importar quién sea el proveedor. Son
productos que se encuentran en grandes cantidades en la naturaleza o se
producen y se demandan a nivel mundial y que prácticamente no se diferencian
por marca o calidad. Es decir, que el valor agregado que aportan los
proveedores de commodities es casi nulo. Por esta razón, existe poco margen
para diferenciarse al ofrecer un commodity y los precios de estos productos se
determinan en el mercado mundial. Resumiendo, se denomina commodity a
aquel bien producido en enormes cantidades por el hombre o del cual existen
grandes cantidades disponibles en la naturaleza, que tiene valor y un muy bajo
nivel de diferenciación o especialidad.

Algunos productos experimentan un proceso de commodizacion, a través del

cual bienes o servicios en un mercado pierden diferenciación sobre su oferta
base, a menudo por la difusión de la tecnología o capital intelectual para
producir eficientemente. Un ejemplo de este caso son los productos
farmacéuticos genéricos.

OBJETIVO GENERAL

Commodities

Se les llama de esta manera a los bienes básicos, aquellos productos que se
destinan para uso comercial, y que tienen como característica más relevante,
que no cuentan con ningún valor agregado, se encuentran sin procesar o no
poseen ninguna característica diferenciadora con respecto a los demás
productos que encontramos en el mercado, por esto se utilizan como materias
primas para elaborar otros bienes.

El mercado de commodities se basa en la compraventa de materias primas

como activos. Cuando hablamos de materias primas relacionadas con el
mercado de commodities, nos referimos a aquellos activos que, una vez
obtenidos de la naturaleza, se utilizan en la fabricación de materiales y bienes
consumibles. Es decir son materias primas tangibles y con un valor
cuantificable.

El valor en el mercado de los commodities depende principalmente de la oferta

y la demanda de cada materia prima y a nivel global. Por lo que a diferencia de
lo que ocurre con otros activos de inversión, el valor en el mercado de los
commodities, no dependen de tasas de rendimiento. Ni tampoco de valores
presentes y futuros.

Características

A continuación se describen las diferentes características que poseen los

commodities:

 Dependen de Factores Externos: A este tipo de bienes le afectan

factores de diversa índole, como lo son: sequías agrícolas, tensión en
los mercados, la desaceleración económica. Es decir que temas de
carácter geopolítico, climático y coyuntural de todo tipo tienen incidencia
directa en este mercado.

 Volatilidad: Históricamente se tiene que la mayoría de materias primas

posee una volatilidad que alcanza el 30% anual. Lo cual indica que
durante el transcurso de un año, el precio de una materia prima
subyacente fluctuará en un promedio de 30%.

 Retornos Altos: Dada la alta volatilidad que tienen estos productos, se

hace posible que los inversionistas puedan tener grandes ganancias o
pérdidas, lo cual implica que se genere un mayor retorno.

 Se pueden transar de forma rápida: Son insumos vitales para

producir bienes y servicios y que resultan atractivos para los
inversionistas y se transan rápidamente.

¿Qué se negocia en el mercado de materias primas?

Dado su carácter global, el valor en el mercado de commodities de las materias

primas se expresa normalmente en dólares. Además, es con esta moneda con
la que se realizan las negociaciones sobre commodities. Así es cómo funcionan
las negociaciones sobre commodities en el mercado de materias primas en
función del tipo de activo.

Commodities procedentes de la agricultura

La evolución en su precio y su comportamiento en el mercado es el menos

influenciado por la situación de la economía global. En cambio, uno de los
aspectos que más influencia genera en el precio de los commodities
procedentes de la agricultura es el cambio climático. Así como, determinadas
situaciones meteorológicas.
Commodities procedentes de la ganadería

El comportamiento en el mercado de commodities de las materias primas

procedentes de la ganadería se ve altamente influenciado por la situación y
evolución de las materias primas de origen agrícola. Existiendo una clara
correlación entre ambos valores y su situación en el mercado. Dado que la
mayoría de materias primas de origen ganadero tienen en la agricultura su
principal fuente de alimentación y sustentamiento. Por lo que un ascenso en la
subida de los precios agrícolas, se traduce en un ascenso de las materias
primas ganaderas.

Los commodities de energía

Los commodities de energía se ven altamente influenciados por la situación de

la economía a nivel global, como el petróleo o el gas. Dado que habitualmente
la economía a nivel mundial tiene un comportamiento cíclico, los commodities
de energía siguen este mismo patrón en su evolución en los mercados.
Además, las materias primas que suministran de forma alguna energía también
se ven influenciadas por la situación política de determinados países.
Especialmente aquellos que son productores de este tipo de commodities.

Commodities de metales preciosos

Los metales preciosos como la plata o el platino, son materias primas utilizadas
en numerosos procesos productivos. Por lo que en su caso su evolución y
funcionamiento en el mercado de commodities viene determinado, al igual que
ocurre con otros tipos de materias primas, por la situación de la economía a
nivel global.

En cambio, metales preciosos como el oro siguen otro tipo de evolución. La

inversión en oro es idónea para épocas de recesión y crisis, por lo que su
comportamiento en el mercado habitualmente sigue un patrón inverso al de la
economía a nivel mundial.

Commodities de metales industriales

Al igual que ocurre con los commodities de energía, el valor en el mercado de

las materias primas de metales industriales, sigue una evolución similar a la
llevada por el economía a nivel global. Así como, por el crecimiento económico
de determinados países productores de este tipo de materia prima.

Hoy en día, los commodities con los que más se comercia en los mercados
financieros de alrededor del mundo de forma directa o por medio de distintos
derivados (opciones, contratos de Futuros y otros) son los siguientes:

 Petróleo
 Oro
  Plata
 Platino
 Cobre
 Gas natural
 Combustible de calefacción
 Jugo de naranja
 Azúcar
 Arroz sin tratar
 Avena
 Trigo
 Maiz
 Cacao
 Soya
 Carne de cerdo
 Ganado vivo
 Ganado de engorde
 Madera
 Algodón
 Café

¿Cómo invertir?

Existen varias mesas de dinero que ofrecen portafolios de inversión que tienen
los commodities como subyacente. Y la Superintendencia Financiera de
Colombia reglamenta esta inversión. Es posible realizar las inversiones a través
del mercado Derivex, y Bancolombia permite la compra y venta de commodities
energéticos en una fecha futura a un precio establecido.

Además existe la posibilidad de invertir en el exterior en este tipo de activos,

mediante algunas plataformas online como lo pueden ser Saxo Bank y Alpari-
US.

Pero lo más conveniente es, que en caso de que no conozcas mucho de este
tema, contactes con un asesor financiero de confianza o un banco reconocido.
Además puedes aprender más al respecto en la página de la mayor bolsa a
nivel mundial de commodities, que es Chicago Mercantile Exchange.

Negociación con commodities

Los commodities pueden negociarse directamente en un mercado spot

(mercado al contado), en el cual los bienes físicos son entregados a los
compradores por los vendedores, o de manera indirecta a través de distintos
derivados como los contratos de futuros, los cuáles se negocian en bolsas o
mercados centralizados y consisten en contratos financieros entre un
comprador y un vendedor que especifican una fecha de entrega futura, un
precio, y otras condiciones en las que hipotéticamente serán negociados los
bienes. En la actualidad existe una gran variedad de instrumentos financieros y
derivados para operar con commodities, incluyendo:

 Contratos de Futuros.
 Contratos apalancados.
 Opciones sobre contratos de futuros
 Opciones sobre commodities físicos (opciones financieras basadas
directamente en un commodity que actúa como activo subyacentes)
 Cuentas gestionadas.
 Consorcios de bienes tangibles (commodity pools).
 Fondos mutuos relacionados con commodities
 Cuentas de Forwards de riesgo limitado.
 Contratos de entrega diferida.
 Cuentas de forwards financiados por bancos.
 Contratos de lingotes de oro y plata.
 Cuentas de forwards a largo plazo.

Dado que los precios de los commodities tienen efectos de amplio alcance en
la economía de todos los países, los inversores pueden aprovechar las
oportunidades que brindan los cambios en los precios de estos activos de
diversas maneras.

Al igual que ocurre con otros activos negociados en el mercado, los

commodities suelen presentar volatilidad de los precios, lo cual ocasiona que
no siempre se pueda tener certeza acerca del comportamiento de las
cotizaciones de estos productos, lo cual le permite a muchos inversionistas
obtener ganancias especulando con ellos.

No obstante, lo cierto es que con el tiempo, los incrementos en los precios de

estos productos han mostrado rendimientos mayores así como mayor
estabilidad en el mercado si se comparan con otros activos (las divisas por
ejemplo) que presentan una mayor fluctuación en sus cotizaciones (caídas y
bajadas constantes).

Esto se debe a que existe una demanda cada vez más grande de este tipo de
productos, sobre todo de tipo energético (electricidad, combustibles),
minerales, metales, alimentos, etc. Hay que recordar que la población mundial
crece lo mismo que las necesidades de recursos de ahí que a mediano-largo
plazo la inversión en commodities es una buena opción. Un factor que está
aumentando el precio de los commodities es la demanda creciente de
economías emergentes como China, India, Brasil y otros.

Gestión de fondos invertidos en commodities

El dinero bajo gestión y usado para inversión aumentó más del doble entre el
2008 y el 2010 hasta alcanzar un valor de casi $380 mil millones de dólares.
Las entradas de fondos en el sector totalizaron más de $60 mil millones en el
2010, el segundo año más alto de la historia, frente a los $72 mil millones del
año anterior. Un alto porcentaje de estos fondos fue colocado en metales
preciosos y productos energéticos. El incremento en los precios de las materias
primas en el 2010 contribuyó significativamente al aumento en el valor de los
fondos de inversión de commodities bajo gestión.

Mercados para invertir en Commodities

Un mercado o bolsa de commodities, se define como un mercado centralizado

(al contrario de los mercados OTC de commodities) en el cual varios
commodities y productos derivados pueden ser negociados por medio de
contratos de varios tipos y estandarizados. La mayoría de los mercados de
commodities alrededor del mundo comercian con productos agrícolas y otras
categorías de materias primas como metales preciosos y commodities
energéticos, y con contratos basados en estos productos. En los mercados
centralizados de commodities, los contratos de Futuros constituyen la opción
más común para invertir en commodities de todos los tipos, sin embargo
también es posible negociar con contratos spot, Forwards y opciones sobre
futuros. Otros productos sofisticados incluyen las tasas de interés, instrumentos
ambientales y otros.

En la actualidad, los principales mercados centralizados de commodities a nivel

mundial son los siguientes:

 Chicago Mercantile Exchange (CME Group)

 Chicago Board of Trade (CME Group)
 New York Mercantile Exchange (CME Group)
 Intercontinental Exchange
 US Futures Exchange
 Nadex Exchange
 NYSE Liffe
 Goldman Commodity
 Carmignac Commodities
 SCH Selección Materias Primas
 Bolsa de Metales de Londres
 Bolsa de Petróleo de Londres
 Dalian Commodity Exchange
 Euronext.liffe (LIFFE)
 Kansas City Board of Trade
 Hong kong Mechantile Exchange
 Central Japan Commodity Exchange
 Shangai Futures Exchange
 Kuala Lumpur Futures Exchange
 Multi Commodity Exchange
  Australian Securities Exchange
 Mercados OTC de commodities

Así mismo, un alto porcentaje de las negociaciones con commodities y sus

derivados se realizan a través de mercados OTC (Over The Counter), en los
cuáles las transacciones se realizan directamente entre las dos partes
(comprador y vendedor), sin la intervención de un mercado centralizado. En
este sentido, los mercados OTC no imponen tantas limitaciones como los
mercados centralizados y organizados como los antes mencionados. Además,
en una transacción OTC el precio no necesariamente se convierte en
información pública. Las operaciones en los mercados OTC son más riesgosas
pero también pueden generar mayores beneficios.

En la actualidad, el mercado de derivados OTC basados en commodities es

bastante significativo y representa un porcentaje importante de las
negociaciones totales con commodities a nivel mundial.

Lista de brokers de commodities

A continuación se muestra una lista de brokers que incluyen commodities entre

sus instrumentos de negociación (especulación):

Compañía Commodity con que opera Reseña del

broker

Alpari Oro, plata y muchos otros de diversos Reseña

tipos.

IkonFX Oro, plata y otros commodities Reseña

Orbex Oro, plata, petróleo, gas natural, café y Reseña

azúcar.

Avatrade Metales preciosos, productos agrícolas Reseña

y commodities energéticos.

XM Oro, plata y petróleo Reseña

BMFN Oro, plata, diamantes, petróleo crudo, Reseña

gas natural y otros.

HotForex Oro, plata, platino, cobre, productos Reseña

agrícolas y productos energéticos.

Deltastock Oro, plata y muchos otros de diversos Reseña

tipos.
EasyMarkets Oro, plata y commodities energéticos. Reseña

etoro Oro, plata y petróleo Reseña

ICMarkets Metales preciosos y commodities Reseña

energéticos.

FXCC Oro y plata. Reseña

Forex4you Oro y plata. Reseña

ForTrade Oro, plata, platino, paladio, cobre, Reseña

commodities agrícolas y commodities
energéticos.

Tradeo Oro, plata, petróleo y otros Reseña

ForexTime Oro, plata, commodities agrícolas y Reseña

commodities energéticos

TurboForex Oro, plata, productos agrícolas y Reseña

commodities energéticos

FXFlat Amplia variedad de commodities de Reseña

todos los tipos.

FXOpen Oro y plata Reseña

Markets.com Oro, plata, petróleo y otros. Reseña

HYCM Oro, plata, paladio, cobre, café, Reseña

platino, azucar, algodón y otros.

Z.Com Trade Oro, plata, platino, soya, maíz y Reseña

petróleo crudo.

Instaforex Oro, plata, commodities energéticos y Reseña

otros.

Mercaforex Oro, plata, petróleo y otros. Reseña

Neto Trade Oro y plata, maíz, gas, soya, azúcar y Reseña

otros.

Plus500 Oro, plata, platino, petróleo, gas Reseña

natural, maíz, azucar, café y otros.

FXGlobe Oro, plata y petróleo crudo. Reseña

FxPro Oro, plata y petróleo. Reseña

ThinkMarkets Oro, plata, platino, cobre y productos Reseña

energéticos como petróleo crudo.

CMTrading Oro, plata, petróleo, gas natural, Reseña

azúcar, café y otros

365Invest Oro, plata, platino, paladio, cobre, Reseña

productos agrícolas, productos
energéticos y otros.

EXNess Oro, plata, platino, cobre y otros. Reseña

IFC Markets Oro, plata y petróleo. Reseña

UFX Oro, plata y petróleo Reseña

FXPrimus Oro, plata, petróleo, energéticos (gas Reseña

natural, gasolina, heating oil), granos
(maíz, soya y trigo) y otros.

Pepperstone Oro, plata y petróleo crudo. Reseña

RoboForex Oro, Plata, Petróleo crudo, Gas Reseña

natural, Combustible para
calefacción, Gasolina, Maiz, Soya y Tri
go

BullionVault Oro y plata. Reseña

Los commodities hoy en día

El auge reciente de los precios de los commodities en el 2008 -para todo tipo
de commodities, desde carbón hasta maíz- fue ocasionado por un aumento en
la demanda de China y la India, junto con una especulación desenfrenada en
los mercados de Forwards, lo que se tradujo en un aumento casi
ininterrumpido del valor de estos activos durante años. No obstante, como era
de prever, esa burbuja terminó explotando lo que se tradujo en una fuerte caída
en los mercados de algunos commodities, siendo un claro ejemplo de esto el
oro, que experimentó una baja espectacular en la cual este metal precioso
pasó de valer casi $1700 en enero-febrero del 2013 a menos de $1200 a
finales de junio del mismo año. Una de las principales razones de este cambio
es la desaceleración de la economía de China que ha producido una baja en el
consumo de commodities.
No obstante, dado que los mercados de commodities son tan volátiles y las
condiciones económicas y demás factores que regulan sus precios pueden
cambiar en cualquier momento, no resultaría sorprendente que a nivel general
los precios de los commodities continuaran subiendo, a menos a mediano
plazo.

Hay que considerar que se espera un aumento en el consumo de estos

productos durante los próximos años a nivel mundial, debido principalmente a
las potencias emergentes como China que cuentan con industrias y una
población consumidora que crece día a día. No obstante, las perspectivas de
una recesión en Europa y otras regiones puede afectar a la economía global y
disminuir la demanda de commodities, por lo tanto deberemos esperar a que se
desarrollen los acontecimientos.

Mientras algunos inversores esperan una caída en los commodities durante los
próximos años debido a las condiciones macroeconómicas, el consenso
general parecer ser el opuesto, es decir un aumento más o menos sostenido de
su valor. Sea cual sea el caso, si hay algo seguro es que los mercados de
commodities continuarán siendo bastante volátiles, y por lo tanto los inversores
deben realizar sus inversiones con sumo cuidado con el fin de no perder su
capital en algún movimiento temporal del precio en sentido opuesto a la
tendencia general, algo que ocurre con no poca frecuencia.

Mercado dominicano

Los principales productos de exportación de la República Dominicana son las

manufacturas fabricadas en las zonas francas, los productos agropecuarios y
los productos manufacturados conexos, y minerales como el ferroníquel. Las
exportaciones de los productos básicos del país han visto reducir
significativamente su participación en la economía, al pasar de representar el
88.1% del total de las exportaciones de bienes y servicios y el 29% del
Producto Interno Bruto (PIB) en 1975, a tan solo el 36.3% del total de las
exportaciones y el 7.3% del PIB en 2007.

Mientras el país ha aumentado sus exportaciones de servicios (de 11.9 a

63.7%) en el mismo periodo, destacándose fundamentalmente las
exportaciones de manufacturas fabricadas en zonas francas y las divisas
derivadas del auge del sector turístico en el país.

Desde los años noventa, las exportaciones de zonas francas han representado
más del 60% del total de la oferta exportable dominicana, equivalente a un
promedio cercano de un 20% del PIB. Sus exportaciones han consistido
principalmente en prendas de vestir y productos electrónicos. Por su parte, las
importaciones se fundamentan en toda una gama de productos
manufacturados y agropecuarios, incluyendo también los del petróleo. Las
principales importaciones agrícolas son las de productos a granel, en particular
el maíz y el trigo, y los productos lácteos. En cambio, el impacto del turismo en
la balanza de pagos del país ha sido impresionante, al pasar de representar el
5.8% de las divisas aportadas por las exportaciones totales en 1075 a un
54.7% en 2007.

Productos básicos

En 2007, las exportaciones de azúcar, café, cacao y tabaco (incluidos los

manufacturados correspondientes) totalizaron US$ 239 millones, el 0.65% del
PIB, 17.3% de las exportaciones de bienes y 3.2% el valor total de las
exportaciones. RD exporta otros productos como bananos, mandioca, cocos
secos, mangos, melones, piñas, plátanos, legumbres y hortalizas y ñame. Las
importaciones de bienes representaron en 2007 el 37.7% del PIB. Los
productos agropecuarios de importación son el maíz, trigo y lácteos,
proviniendo básicamente de EE UU.

LA CIFRA

11.8% ha sido el crecimiento promedio de las exportaciones de productos

básicos entre 1997 y 2007. En los últimos cuatros años, promedia una tasa de
38.5%, destacándose el café (19.8%), cacao (10.9%) y azúcar (8.3%).

CONCLUSIÓN

Cuando la economía mundial está en plena expansión, es decir, cuando se

espera que en promedio en el mundo la riqueza real tienda a incrementarse,
los precios de los commodities evolucionaran de manera positiva. La razón
principal de este efecto radica en el crecimiento de los países más
industrializados, que representan los grandes compradores de materias primas
que utilizan como insumos para la elaboración de productos de mayor valor
agregado. La demanda de los commodities es una demanda derivada de los
productos elaborados. Al mejorar la situación económica de las sociedades,
éstas demandan una mayor cantidad de productos elaborados y, en
consecuencia, se demandan mayores insumos para la fabricación de dichos
productos. Por razones lógicas de economía, al aumentar la demanda de un
producto es de esperar que sus precios aumenten.

Utilizando el mismo razonamiento se podría esperar una situación contraria

cuando la economía mundial tiende a frenarse.

BIBLIOGRAFÍA

 Enciclopedia Salvat Diccionario – Salvat Editores S.A

 http://www.inversorglobal.com.ar

 http://www.economia48.com/spa/d/futuros-sobre-
commodities/futuros-sobre-commodities.htm
  http://comex.infobaeprofesional.com/notas/68474-La-timba-de-las-
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 http://www.preciooro.com/

 https://www.rankia.co/blog/analisis-colcap/3690806-que-son-
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 https://www.economiasimple.net/como-funciona-el-mercado-de-
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 https://www.tecnicasdetrading.com/2010/05/materias-primas-
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 http://hoy.com.do/el-mercado-de-productos-basicos/

ANEXOS