PONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS

Administración
Programa Académico: Administración de Empresas

PROGRAMA DE ASIGNATURA
Asignatura: Finanzas Corporativas
Periodo Académico: 2018-03

DESCRIPCIÓN GENERAL
Fecha de creación del Programa: 03-05-2018
Créditos: 3
Horas Presenciales: 3
Horas virtuales: 0
Horas de Estudio Autónomo: 6

PROFESOR
Coordinador académico de la asignatura: Maria Antonieta Collazos Ortiz
Nombre de los profesores y Email:
Edgard Alberto Méndez edgard.mendez@javeriana.edu.co
Bernardo Ome bernardo.ome@javeriana.edu.co
Óscar Díaz oscar.diaz@javeriana.edu.co
David Andrés Londoño davidlondono@javeriana.edu.co
Juan Sebastián Sandoval juan-sandoval@javeriana.edu.co
Maria Antonieta Collazos mcollazos@javeriana.edu.co
Teléfono: 320 83 20 Ext 3156

JUSTIFICACIÓN
El estudiante de Administración debe aprender, en esta asignatura, los conceptos fundamentales
de las Finanzas Corporativas. Estos son la base para la toma de decisiones de inversión, de
financiamiento y de política de pagos. Deberá aprender a manejar herramientas para el
diagnóstico, pronóstico y proyección financiera de la empresa; la medición de la relación
rentabilidad – riesgo; comprender el concepto estructura de capital, la tasa de descuento y el
valor terminal de la firma. Todo esto modelado con el fin de facilitar decisiones financieras
acertadas, basadas en unos principios éticos y conocimientos del contexto económico y político
nacional e internacional, en relación con el futuro económico y financiero de la empresa.

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 JUSTIFICATION
In this course, the management student should learn the fundamental concepts of Corporate Finance,
which are key when making investment, financing and payout policy decisions. The student must learn
to (i) handle tools for diagnosis, prognosis and financial forecasts of the company; (ii) measure the
return-risk relationship; (iii) understand the concepts of capital structure, discount rate and terminal
value of the firm. All of this in order to facilitate adequate financial decisions, based on ethical principles
and the knowledge of the national and international economic and political context, in relation to the
economic and financial future of the company.

OBJETIVO GENERAL
Suministrar al estudiante las herramientas básicas y conocimientos fundamentales de las
Finanzas Corporativas que le permitan desarrollar la capacidad de analizar el desempeño de
una compañía y su valor, y faciliten la toma de decisiones gerenciales acertadas, con una visión
ética y con conocimiento del contexto económico y político.
OVERALL OBJECTIVE
The students will study the basic tools and fundamental knowledge of Corporate Finance; they will be
skilled in assessing a firm’s performance and value using quantitative techniques to make decisions with
an ethical perspective and knowledge of the economic and political context.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS
- Realizar diagnósticos financieros sólidos que faciliten las proyecciones financieras de
una empresa.
- Comprender la teoría y fundamentos para la toma de decisiones de estructura de
capital, financiación y política de dividendos.
- Comprender la importancia de los aspectos internacionales y de la globalización en las
finanzas.
- Analizar, interpretar y comprender aspectos de ética empresarial.
SPECIFIC OBJECTIVES
- To be able to asses a firm’s performance in order to conduct accurate financial forecasts of the
company.
- To understand the theory for decision making related to capital structure, debt and dividend
policy.
- To understand the importance of international issues and globalization in the financial
decisions of the company.
- To analyze, interpret and understand aspects of business ethics.

METODOLOGÍA
El estudiante debe preparar el tema de la clase con anterioridad y realizar con anticipación las
lecturas asignadas de acuerdo con el programa. Durante las sesiones presenciales el profesor
resolverá las dudas de los estudiantes y desarrollará ejercicios aplicados de la teoría que el
estudiante ha preparado.
- La profundización de los conceptos se realizará principalmente mediante el desarrollo
de ejercicios por parte del alumno fuera de clase, los cuales serán evaluados por el
profesor, mediante trabajos escritos individuales, talleres, desarrollo en el tablero por
parte de los estudiantes y pruebas.
- Se realizarán talleres y casos, de manera individual o por grupos de trabajo,
previamente establecidos.
- Se asignarán lecturas obligatorias como la del diario Portafolio, La República, Revista

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 Dinero, Nota Económica, etc. que serán temas de discusión y evaluación en clase.
- Existe el apoyo de las monitorias, el monitor entregará al profesor un informe de
asistencia y participación.

EVALUACIÓN
Se evaluará la comprensión de conceptos, la habilidad para identificar, plantear y solucionar
problemas estructurados o no, el criterio para hacer supuestos razonables relacionados con la
información disponible o no, en los ejercicios asignados. Así mismo, se evaluará la capacidad
de investigación, lectura, reflexión, participación activa en clases, talleres y casos.

Los exámenes tienen dos componentes: Uno teórico y uno práctico. El componente teórico
tiene como fin evaluar la claridad de conceptos, la comprensión de teorías y enfoques, y el
componente práctico tiene como fin evaluar la comprensión y la capacidad de aplicación de los
conceptos y teorías aprendidos. Tanto los parciales como el examen final se presentan por
escrito o en plataforma, y se realizan de manera individual, sin Excel, apuntes, notas, libros,
archivos o dispositivos electrónicos.1

De ser necesario el estudiante podrá solicitar la realización de un examen supletorio en la

Dirección de la Carrera. La aprobación estará sujeta a la decisión de esta Dirección y en todos
los casos, de ser aprobada, habrá una única fecha de presentación del examen preestablecida
por el Departamento.

MECANISMO DE PORCENTAJE
EVALUACIÓN
Primer Parcial 25%
Segundo Parcial 25%
Quices, Casos, Trabajos y Talleres (1) 20%
Examen Final (Acumulativo) 30%
TOTAL 100%
(1) En cada sesión sacaremos una nota para nuestro 20%, que será asignada a cada estudiante por el
trabajo realizado en cada sesión en los talleres de cada sesión, proporcional al tiempo de trabajo en
clase en estos talleres.
Si alguien por alguna razón no puede trabajar en los talleres de una sesión, esto se deberá justificar
UNICAMENTE con autorización escrita de la Carrera. Se califica el trabajo en los talleres en clase NO LA
ASISTENCIA
REGLAS DE CONVIVENCIA
1. No se permite el uso de dispositivos móviles dentro del salón de clase (celular, chats,
redes sociales o cualquier otro).
2. Durante la sesión el celular debe permanecer apagado. Caso contrario justificará una
nota de cero por esa sesión

CONTENIDOS DE CONOCIMIENTO
Bibliografía / Trabajo
Sesión Tema preparatorio/Objetivos de Aprendizaje

1 Introducción a Finanzas Corporativas. Objetivo Lecturas libro guía: Capítulos 1, 2 y 29.

de las finanzas corporativas Gobierno
corporativo
Herramientas para el Análisis financiero

2 Diagnóstico financiero Lecturas libro guía: Capítulo 26.

Administración del capital de trabajo
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3 Relación Riesgo – Retorno I. Lecturas libro guía: Capítulo 10.
Definición
Medición
Administración del riesgo.

1La forma como se presentan los parciales y el examen final, al igual que su contenido, es determinada por la
coordinación de la asignatura y el equipo de profesores, y puede ser modificada cuando así lo consideren adecuado.

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4 Relación Riesgo – Retorno II. Lecturas libro guía: Capítulo 11.
Portafolio Eficiente.

5 Primer Examen – Agosto 25

6 Estimación del Costo del Capital. Lecturas libro guía: Capítulo 12.
Costo del Equity.
Costo de la Deuda.
Estimación del Beta.
7 Estructura de capital I. Lecturas libro guía: Capítulo 14.
Estructura de capital en Mercados de
capitales perfectos.
Proposición I Modigliani-Miller:
Apalancamiento, Arbitraje y Valor de la
Firma.
Proposición II Modigliani-Miller:
Apalancamiento, riesgo y costo del
capital.
8 Estructura de capital II. Lecturas libro guía: Capítulo 15.
Estructura de capital en mercados
imperfectos.
Escudo contra impuestos.
Estructura optima en presencia de
impuestos.
9 Estructura de capital III. Lecturas libro guía: Capítulo 16.
Estructura de capital frente a otras
imperfecciones de mercado:
Dificultades financieras,
Costos de agencia e
Información asimétrica.
10 Política de dividendos. Lecturas libro guía: Capítulo 17.
Dividendo
Recompra de acciones

11 Segundo Examen – Octubre 13

12 Valoración de empresas I. Lecturas libro guía: Capítulo 8.
Proyección de ganancias
Cálculo del Flujo de Caja Libre
Ajustes necesarios al Flujo de Caja
13 Valoración de empresas II.
Métodos de Valoración
DFCF – flujo de caja libre descontado Lecturas libro guía: Capítulo 18.
APV – valor presente ajustado
FCFE – flujo de caja libre del accionista
14 Valoración de empresas III. Lecturas libro guía: Capítulo 19.
Modelo de valoración aplicado. Caso Harvard

15 Valoración de empresas IV. Lecturas libro: Brealey, R. A., Myers, S.

EVA C., & Allen, F. (2011) Página 704 – 712;
MVA Adicional: Grant, J. L. (2003).Capítulo 1
16 Examen Final – Noviembre 24

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 RESULTADOS DE APRENDIZAJE ESPERADOS
 To be able to assess a firm’s financial position and performance
 To be able to perform a business/company valuation
BIBLIOGRAFÍA
 Berk, J., & DeMarzo, P. (2014). Corporate Finance (Tercera ed.). Pearson.
 Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2011). Principles of corporate finance
(10ma ed). McGraw-Hill Education.
 Grant, J. L. (2003). Foundations of economic value added (Vol. 99). John Wiley
& Sons.
 Van Horne, J. C., & Wachowicz Jr., J. M. (2008). Fundamentals of Financial
Management (13 ed.). Pearson.

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