NCREIF NPI Index Data

Overall Offices Retail Industrial Apartments Hotels

Q2 1978 2.90 2.45 2.78 3.05 3.16 -6.92
Q3 1978 3.07 2.85 2.46 2.83 3.74 5.99
Q4 1978 3.39 3.02 2.71 2.42 4.66 2.33
Q1 1979 5.89 11.70 2.56 5.15 4.42 2.92
Q2 1979 3.81 4.37 2.36 2.95 4.84 1.93
Q3 1979 4.32 4.98 1.56 4.55 6.70 2.36
Q4 1979 4.75 2.30 2.50 4.01 10.77 3.24
Q1 1980 6.19 6.70 4.40 6.31 6.33 1.41
Q2 1980 5.54 10.67 2.37 3.85 2.07 1.62
Q3 1980 2.36 2.65 2.37 2.39 4.03 1.48
Q4 1980 3.79 3.85 3.55 3.71 6.81 0.37
Q1 1981 5.32 6.79 3.93 5.44 4.65 1.60
Q2 1981 2.96 3.58 1.52 3.92 2.11 -0.44
Q3 1981 4.23 5.48 2.60 3.90 2.98 1.97
Q4 1981 3.21 2.72 2.71 4.37 2.76 -0.74
Q1 1982 5.29 7.14 3.78 4.31 5.27 1.64
Q2 1982 2.49 2.90 1.61 2.20 3.10 -2.58
Q3 1982 2.07 1.72 1.38 2.35 4.29 0.28
Q4 1982 1.52 1.66 1.22 2.33 3.39 2.74
Q1 1983 3.04 3.21 2.64 2.60 3.96 2.08
Q2 1983 1.75 1.51 1.96 1.82 2.72 0.84
Q3 1983 2.54 2.42 2.70 2.38 3.60 0.06
Q4 1983 2.96 3.00 3.10 2.48 5.90 0.20
Q1 1984 5.31 5.27 5.45 5.56 5.46 1.79
Q2 1984 3.35 2.72 4.36 3.31 2.31 0.48
Q3 1984 3.16 3.56 2.68 2.96 5.53 0.67
Q4 1984 2.46 2.10 2.73 2.97 2.16 -0.53
Q1 1985 4.21 3.49 6.19 3.50 2.56 -0.69
Q2 1985 2.08 1.74 2.24 2.82 1.66 -0.86
Q3 1985 2.60 2.12 3.56 2.36 1.93 0.76
Q4 1985 2.39 2.40 2.01 3.16 3.56 0.77
Q1 1986 3.73 2.50 5.92 3.38 3.99 1.73
Q2 1986 2.03 2.21 2.00 1.97 1.86 -0.14
Q3 1986 1.96 1.45 2.61 2.27 1.18 2.10
Q4 1986 1.50 1.10 2.05 1.96 1.00 -0.28
Q1 1987 2.57 0.83 5.35 2.21 2.89 1.02
Q2 1987 1.83 1.42 1.99 2.37 1.39 5.54
Q3 1987 1.19 -0.09 2.59 1.69 0.61 -1.65
Q4 1987 2.09 1.77 2.28 2.50 2.28 -1.80
Q1 1988 2.67 0.82 5.01 2.98 2.50 -0.14
Q2 1988 1.84 1.53 1.91 2.38 1.90 -0.79
Q3 1988 2.00 1.12 3.19 1.99 2.13 0.38
Q4 1988 2.39 1.98 2.64 2.74 3.84 1.21
Q1 1989 3.07 1.22 6.49 2.43 2.10 1.52
Q2 1989 1.75 1.18 2.41 2.09 2.02 1.95
Q3 1989 2.00 1.63 3.02 1.86 0.97 2.22
Q4 1989 2.05 1.25 2.60 2.86 2.73 3.17
Q1 1990 1.75 0.03 3.96 1.67 2.83 2.39
Q2 1990 1.38 1.12 1.63 1.21 2.28 -4.05
Q3 1990 1.52 0.77 2.50 1.49 1.68 4.04
Q4 1990 0.84 0.49 1.36 0.57 1.52 1.56
Q1 1991 -1.43 -3.38 0.35 -1.31 0.21 4.31
Q2 1991 0.05 -0.57 0.90 -0.06 -0.05 3.86
Q3 1991 0.01 -1.26 0.62 0.70 1.13 5.86
Q4 1991 -0.33 -1.26 0.35 -0.70 0.43 3.64
Q1 1992 -5.33 -8.65 -3.67 -3.80 -2.82 6.35
Q2 1992 -0.03 -0.05 0.12 -0.46 0.83 11.74
Q3 1992 -1.03 -1.88 -0.75 -0.74 0.05 4.72
Q4 1992 -0.44 -0.99 0.07 -0.73 0.27 5.88
Q1 1993 -2.81 -5.30 -1.70 -2.60 0.56 5.48
Q2 1993 0.77 0.50 0.95 0.60 1.21 3.92
Q3 1993 -0.24 -1.94 1.03 -1.02 1.54 12.41
Q4 1993 1.10 0.49 1.55 0.64 2.00 6.79
Q1 1994 -0.25 -3.01 1.22 -0.97 3.72 3.85
Q2 1994 1.31 0.91 1.08 1.50 2.48 2.83
Q3 1994 1.54 1.56 1.27 1.25 2.60 1.58
Q4 1994 1.51 0.31 2.08 2.26 2.46 1.87
Q1 1995 1.88 1.09 1.45 2.41 4.03 2.53
Q2 1995 2.11 1.91 1.75 3.05 2.49 4.01
Q3 1995 2.08 1.98 1.46 3.03 2.66 3.77
Q4 1995 2.06 2.17 1.32 2.93 2.63 1.34
Q1 1996 1.09 0.94 -0.58 2.76 3.41 2.81
Q2 1996 2.40 2.67 1.68 3.17 2.68 3.43
Q3 1996 2.29 2.74 1.32 2.69 2.85 -0.13
Q4 1996 2.63 2.57 1.74 3.74 2.63 1.77
Q1 1997 2.61 4.96 0.04 3.33 2.91 1.88
Q2 1997 2.34 3.04 1.24 3.12 2.28 -4.18
Q3 1997 2.82 3.36 1.64 3.68 2.91 -2.97
Q4 1997 3.38 3.87 2.33 4.41 3.29 1.59
Q1 1998 4.71 6.55 3.07 3.86 3.85 1.51
Q2 1998 4.14 5.50 2.92 3.71 3.29 3.19
Q3 1998 4.19 4.87 3.52 4.64 3.24 1.09
Q4 1998 3.46 3.79 2.76 3.69 3.55 0.15
Q1 1999 3.55 4.17 3.13 2.97 3.35 2.94
Q2 1999 2.59 2.78 2.21 2.54 2.85 2.50
Q3 1999 2.62 2.80 2.27 2.82 2.53 0.37
Q4 1999 2.81 3.17 2.16 2.97 2.67 1.64
Q1 2000 2.89 2.95 2.59 2.83 3.19 2.56
Q2 2000 2.40 2.66 1.99 2.46 2.37 2.23
Q3 2000 3.05 3.48 2.05 3.64 2.91 3.37
Q4 2000 2.94 3.31 1.91 3.44 3.08 1.88
Q1 2001 3.33 3.97 1.60 3.81 4.05 6.72
Q2 2001 2.36 2.35 2.21 2.50 2.48 3.01
Q3 2001 2.47 2.32 1.88 3.37 2.78 6.24
Q4 2001 1.60 1.45 1.28 2.03 2.24 3.90
Q1 2002 0.67 -0.04 1.21 1.11 1.56 6.27
Q2 2002 1.51 0.95 1.88 1.85 1.99 4.55
Q3 2002 1.61 0.78 3.55 1.19 1.85 7.04
Q4 2002 1.79 0.81 3.07 1.81 2.63 3.56
Q1 2003 1.67 0.21 4.60 1.68 2.01 5.00
Q2 2003 1.88 1.23 2.86 2.09 2.25 4.41
Q3 2003 2.09 1.44 3.98 1.28 2.30 4.03
Q4 2003 1.97 1.25 3.04 2.26 2.03 1.35
Q1 2004 2.76 1.63 6.29 2.35 2.04 0.42
Q2 2004 2.56 2.24 3.00 2.39 3.00 0.02
Q3 2004 3.13 2.36 5.35 2.68 2.73 -10.95
Q4 2004 3.42 3.17 5.08 2.74 2.88 -8.55
Q1 2005 4.66 3.74 7.83 3.75 3.84 -5.46
Q2 2005 3.51 3.25 4.48 2.84 3.68 -4.47
Q3 2005 5.34 4.77 4.31 7.23 5.72 -3.63
Q4 2005 4.44 5.06 3.88 3.99 4.52 -0.42
Q1 2006 5.43 5.12 5.99 4.92 5.76 2.70
Q2 2006 3.62 3.91 3.41 3.34 3.52 3.09
Q3 2006 4.01 4.10 2.96 5.09 3.85 3.35
Q4 2006 3.51 4.14 2.97 3.47 2.91 3.68
Q1 2007 4.51 5.77 3.39 4.09 3.61 3.52
Q2 2007 3.62 4.60 3.14 3.22 2.87 2.03
Q3 2007 4.59 5.93 3.42 5.14 3.26 2.08
Q4 2007 3.56 4.76 2.41 3.19 2.93 1.50
Q1 2008 3.21 3.82 3.91 2.64 1.85 2.13
Q2 2008 1.60 1.96 1.44 1.44 1.26 2.14
Q3 2008 0.56 0.52 0.69 0.94 0.29 2.24
Q4 2008 -0.17 -0.31 0.18 -0.01 -0.36 1.15
Q1 2009 -8.29 -9.26 -6.30 -7.96 -8.39 1.95
Q2 2009 -7.33 -7.97 -4.31 -7.50 -8.70 2.11
Q3 2009 -5.20 -6.52 -3.03 -5.09 -5.13 2.27
Q4 2009 -3.32 -3.30 -3.14 -3.94 -3.00 0.79
Q1 2010 -2.11 -2.75 -0.92 -2.59 -1.81 2.63
Q2 2010 0.76 0.86 1.13 0.64 0.42 2.93
Q3 2010 3.31 3.37 2.81 2.22 4.44 4.31
Q4 2010 3.86 3.12 3.39 2.80 6.04 2.52
Q1 2011 4.62 3.93 4.77 3.42 6.29 3.54
Q2 2011 3.36 3.19 3.63 3.28 3.34 3.52
Q3 2011 3.94 4.45 2.53 4.49 4.21 3.03
Q4 2011 3.30 2.96 3.58 3.39 3.60 1.16
Q1 2012 2.96 2.51 3.37 2.69 3.48 1.46
Q2 2012 2.59 2.34 2.81 2.70 2.79 1.35
Q3 2012 2.68 2.34 3.04 2.92 2.77 0.67
Q4 2012 2.34 2.32 2.31 2.32 2.43 0.00
Q1 2013 2.54 2.17 2.97 2.37 2.81 3.05
Q2 2013 2.57 1.92 3.72 2.50 2.57 2.83
Q3 2013 2.87 2.84 3.21 3.22 2.50 2.42
Q4 2013 2.59 2.42 2.70 3.14 2.48 5.15
Q1 2014 2.53 2.34 2.66 2.93 2.48 2.95
Q2 2014 2.74 2.23 4.30 2.75 2.21 4.55
Q3 2014 2.91 2.93 3.22 3.26 2.41 4.01
Q4 2014 2.63 2.78 2.33 2.92 2.53 6.31
Q1 2015 3.04 3.09 2.69 3.87 2.77 3.85
Q2 2015 3.57 3.30 4.93 3.47 2.85 2.39
Q3 2015 3.14 3.11 2.98 3.78 2.98 3.71
Q4 2015 3.09 2.97 3.11 3.67 2.92 5.44
Q1 2016 2.91 2.58 3.46 3.19 2.73 3.92
Q2 2016 2.21 1.72 2.96 2.96 1.87 3.90
Q3 2016 2.03 1.74 2.17 2.90 1.88 4.37
Q4 2016 1.77 1.35 1.34 3.48 1.15 1.72
Q1 2017 1.55 1.26 0.97 2.66 1.18 -2.71
Q2 2017 1.75 1.58 1.43 3.21 1.28 1.57
Q3 2017 1.70 1.40 1.09 3.05 1.28 3.08
Q4 2017 1.80 1.65 1.27 3.28 1.62 0.96
Q1 2018 1.70 1.80 0.72 3.25 1.50 1.00
Q2 2018 1.81 1.54 1.32 3.58 1.54 1.95
Q3 2018 1.67 1.69 0.56 3.36 1.55 3.22
Q4 2018 1.37 1.65 -0.43 3.40 1.35 1.21
 NCREIF NPI Office Retail Industrial ApartmentsHotels
Q1 1978 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
Q2 1978 102.90 102.45 102.78 103.05 103.16 93.08
Q3 1978 106.06 105.37 105.31 105.97 107.02 98.65
Q4 1978 109.66 108.54 108.16 108.54 112.00 100.95
Q1 1979 116.11 121.24 110.93 114.13 116.95 103.89
Q2 1979 120.54 126.53 113.55 117.50 122.61 105.89
Q3 1979 125.75 132.84 115.32 122.84 130.83 108.39
Q4 1979 131.72 135.90 118.21 127.76 144.92 111.90
Q1 1980 139.87 145.00 123.41 135.83 154.09 113.48
Q2 1980 147.61 160.48 126.34 141.06 157.28 115.31
Q3 1980 151.09 164.74 129.33 144.43 163.63 117.02
Q4 1980 156.81 171.09 133.92 149.78 174.77 117.44
Q1 1981 165.15 182.70 139.18 157.92 182.90 119.32
Q2 1981 170.03 189.24 141.30 164.12 186.77 118.79
Q3 1981 177.23 199.61 144.97 170.51 192.33 121.14
Q4 1981 182.93 205.04 148.90 177.96 197.64 120.24
Q1 1982 192.61 219.69 154.53 185.63 208.04 122.22
Q2 1982 197.41 226.06 157.01 189.71 214.49 119.07
Q3 1982 201.50 229.94 159.18 194.17 223.68 119.41
Q4 1982 204.56 233.77 161.13 198.69 231.27 122.68
Q1 1983 210.79 241.27 165.38 203.85 240.42 125.22
Q2 1983 214.48 244.93 168.61 207.55 246.96 126.27
Q3 1983 219.92 250.86 173.17 212.50 255.85 126.34
Q4 1983 226.42 258.38 178.53 217.77 270.95 126.60
Q1 1984 238.45 271.99 188.27 229.88 285.74 128.87
Q2 1984 246.44 279.40 196.47 237.48 292.34 129.48
Q3 1984 254.21 289.34 201.73 244.51 308.51 130.35
Q4 1984 260.46 295.43 207.23 251.76 315.18 129.66
Q1 1985 271.44 305.73 220.06 260.56 323.26 128.77
Q2 1985 277.09 311.04 224.99 267.91 328.63 127.66
Q3 1985 284.29 317.62 232.99 274.24 334.96 128.62
Q4 1985 291.07 325.23 237.67 282.90 346.90 129.61
Q1 1986 301.93 333.35 251.76 292.46 360.73 131.85
Q2 1986 308.07 340.71 256.80 298.22 367.45 131.66
Q3 1986 314.11 345.66 263.51 304.99 371.80 134.43
Q4 1986 318.81 349.46 268.91 310.95 375.51 134.05
Q1 1987 326.99 352.35 283.30 317.82 386.35 135.43
Q2 1987 332.97 357.35 288.93 325.37 391.71 142.93
Q3 1987 336.92 357.01 296.41 330.88 394.08 140.57
Q4 1987 343.97 363.34 303.16 339.16 403.05 138.05
Q1 1988 353.15 366.32 318.34 349.26 413.15 137.85
Q2 1988 359.66 371.93 324.42 357.55 420.98 136.76
Q3 1988 366.84 376.11 334.77 364.67 429.94 137.28
Q4 1988 375.62 383.56 343.60 374.65 446.45 138.95
Q1 1989 387.15 388.23 365.90 383.75 455.84 141.06
Q2 1989 393.93 392.80 374.72 391.76 465.03 143.81
Q3 1989 401.81 399.19 386.03 399.06 469.53 147.01
Q4 1989 410.03 404.20 396.06 410.46 482.35 151.68
Q1 1990 417.21 404.33 411.72 417.32 496.01 155.30
Q2 1990 422.96 408.88 418.43 422.39 507.32 149.00
Q3 1990 429.38 412.03 428.90 428.69 515.82 155.03
Q4 1990 432.98 414.04 434.73 431.13 523.66 157.44
Q1 1991 426.77 400.04 436.27 425.48 524.73 164.22
Q2 1991 426.97 397.76 440.18 425.22 524.46 170.56
Q3 1991 427.02 392.76 442.92 428.18 530.38 180.55
Q4 1991 425.60 387.79 444.48 425.21 532.64 187.13
Q1 1992 402.90 354.26 428.18 409.05 517.60 199.02
Q2 1992 402.79 354.07 428.71 407.16 521.88 222.38
Q3 1992 398.63 347.41 425.52 404.13 522.15 232.89
Q4 1992 396.87 343.97 425.81 401.19 523.54 246.59
Q1 1993 385.72 325.75 418.56 390.76 526.49 260.10
Q2 1993 388.70 327.38 422.55 393.09 532.85 270.29
Q3 1993 387.77 321.04 426.91 389.08 541.07 303.83
Q4 1993 392.05 322.62 433.54 391.56 551.90 324.44
Q1 1994 391.06 312.89 438.83 387.76 572.41 336.94
Q2 1994 396.17 315.74 443.56 393.57 586.61 346.46
Q3 1994 402.26 320.67 449.19 398.49 601.88 351.94
Q4 1994 408.32 321.68 458.56 407.51 616.68 358.54
Q1 1995 416.01 325.17 465.21 417.33 641.52 367.61
Q2 1995 424.78 331.37 473.34 430.06 657.50 382.37
Q3 1995 433.62 337.92 480.24 443.09 674.97 396.79
Q4 1995 442.54 345.25 486.56 456.09 692.69 402.11
Q1 1996 447.35 348.51 483.72 468.68 716.31 413.43
Q2 1996 458.09 357.82 491.84 483.54 735.51 427.62
Q3 1996 468.57 367.62 498.32 496.56 756.45 427.08
Q4 1996 480.89 377.07 506.98 515.16 776.37 434.62
Q1 1997 493.43 395.78 507.19 532.30 798.95 442.79
Q2 1997 504.96 407.82 513.47 548.88 817.16 424.27
Q3 1997 519.21 421.51 521.89 569.08 840.92 411.66
Q4 1997 536.78 437.82 534.07 594.18 868.57 418.20
Q1 1998 562.04 466.52 550.47 617.13 902.05 424.51
Q2 1998 585.31 492.19 566.53 640.01 931.76 438.03
Q3 1998 609.84 516.15 586.48 669.68 961.90 442.82
Q4 1998 630.95 535.72 602.68 694.36 996.09 443.47
Q1 1999 653.37 558.04 621.56 715.00 1,029.43 456.49
Q2 1999 670.31 573.55 635.30 733.18 1,058.80 467.90
Q3 1999 687.88 589.63 649.69 753.85 1,085.56 469.62
Q4 1999 707.20 608.30 663.71 776.26 1,114.54 477.34
Q1 2000 727.62 626.21 680.90 798.27 1,150.14 489.56
Q2 2000 745.09 642.90 694.47 817.88 1,177.38 500.48
Q3 2000 767.85 665.26 708.68 847.63 1,211.67 517.33
Q4 2000 790.43 687.27 722.18 876.81 1,249.02 527.08
Q1 2001 816.76 714.56 733.74 910.21 1,299.54 562.52
Q2 2001 836.04 731.35 749.98 932.98 1,331.74 579.42
Q3 2001 856.72 748.33 764.07 964.41 1,368.82 615.56
Q4 2001 870.39 759.16 773.83 983.95 1,399.42 639.55
Q1 2002 876.22 758.86 783.17 994.83 1,421.28 679.65
Q2 2002 889.47 766.09 797.91 1,013.28 1,449.64 710.57
Q3 2002 903.80 772.10 826.25 1,025.37 1,476.41 760.62
Q4 2002 919.97 778.37 851.62 1,043.92 1,515.30 787.67
Q1 2003 935.34 779.99 890.78 1,061.46 1,545.82 827.06
Q2 2003 952.96 789.62 916.29 1,083.68 1,580.62 863.52
Q3 2003 972.85 801.01 952.80 1,097.58 1,616.94 898.28
Q4 2003 992.06 811.00 981.77 1,122.40 1,649.75 910.41
Q1 2004 1,019.49 824.24 1,043.54 1,148.82 1,683.42 914.21
Q2 2004 1,045.63 842.74 1,074.85 1,176.23 1,733.97 914.38
Q3 2004 1,078.32 862.65 1,132.37 1,207.81 1,781.27 814.29
Q4 2004 1,115.23 890.03 1,189.85 1,240.87 1,832.58 744.70
Q1 2005 1,167.18 923.35 1,283.06 1,287.46 1,902.94 704.03
Q2 2005 1,208.17 953.34 1,340.50 1,324.01 1,972.89 672.56
Q3 2005 1,272.64 998.79 1,398.22 1,419.72 2,085.69 648.14
Q4 2005 1,329.17 1,049.29 1,452.43 1,476.33 2,179.88 645.44
Q1 2006 1,401.33 1,103.03 1,539.38 1,548.92 2,305.43 662.90
Q2 2006 1,452.05 1,146.18 1,591.94 1,600.68 2,386.60 683.39
Q3 2006 1,510.32 1,193.16 1,639.00 1,682.16 2,478.59 706.27
Q4 2006 1,563.35 1,242.59 1,687.64 1,740.46 2,550.84 732.27
Q1 2007 1,633.91 1,314.32 1,744.91 1,811.63 2,642.82 758.08
Q2 2007 1,693.13 1,374.80 1,799.71 1,869.91 2,718.75 773.49
Q3 2007 1,770.90 1,456.34 1,861.30 1,966.06 2,807.46 789.58
Q4 2007 1,834.02 1,525.62 1,906.13 2,028.86 2,889.58 801.39
Q1 2008 1,892.85 1,583.85 1,980.64 2,082.40 2,943.05 818.42
Q2 2008 1,923.11 1,614.92 2,009.21 2,112.36 2,980.01 835.90
Q3 2008 1,933.94 1,623.30 2,023.17 2,132.25 2,988.74 854.59
Q4 2008 1,930.61 1,618.24 2,026.75 2,132.09 2,978.12 864.40
Q1 2009 1,770.64 1,468.33 1,899.14 1,962.41 2,728.38 881.26
Q2 2009 1,640.92 1,351.33 1,817.37 1,815.15 2,491.04 899.86
Q3 2009 1,555.66 1,263.17 1,762.32 1,722.80 2,363.14 920.25
Q4 2009 1,504.05 1,221.43 1,706.89 1,654.85 2,292.15 927.54
Q1 2010 1,472.33 1,187.85 1,691.23 1,612.05 2,250.58 951.93
Q2 2010 1,483.53 1,198.12 1,710.37 1,622.43 2,260.11 979.79
Q3 2010 1,532.66 1,238.51 1,758.39 1,658.38 2,360.49 1,022.03
Q4 2010 1,591.84 1,277.19 1,817.97 1,704.82 2,503.18 1,047.76
Q1 2011 1,665.42 1,327.36 1,904.67 1,763.18 2,660.51 1,084.83
Q2 2011 1,721.35 1,369.68 1,973.80 1,821.06 2,749.48 1,122.99
Q3 2011 1,789.10 1,430.70 2,023.68 1,902.88 2,865.26 1,156.98
Q4 2011 1,848.08 1,472.98 2,096.16 1,967.47 2,968.28 1,170.45
Q1 2012 1,902.87 1,509.94 2,166.90 2,020.44 3,071.67 1,187.48
Q2 2012 1,952.10 1,545.27 2,227.88 2,074.93 3,157.30 1,203.52
Q3 2012 2,004.48 1,581.44 2,295.65 2,135.46 3,244.64 1,211.52
Q4 2012 2,051.39 1,618.12 2,348.75 2,185.09 3,323.33 1,211.52
Q1 2013 2,103.53 1,653.18 2,418.55 2,236.85 3,416.57 1,248.48
Q2 2013 2,157.49 1,684.92 2,508.63 2,292.71 3,504.50 1,283.85
Q3 2013 2,219.51 1,732.82 2,589.20 2,366.58 3,592.21 1,314.97
Q4 2013 2,277.00 1,774.70 2,659.16 2,440.78 3,681.22 1,382.74
Q1 2014 2,334.57 1,816.19 2,729.90 2,512.40 3,772.53 1,423.48
Q2 2014 2,398.64 1,856.78 2,847.29 2,581.42 3,855.84 1,488.25
Q3 2014 2,468.35 1,911.22 2,938.89 2,665.49 3,948.92 1,547.90
Q4 2014 2,533.36 1,964.35 3,007.32 2,743.27 4,048.72 1,645.63
Q1 2015 2,610.47 2,025.11 3,088.15 2,849.56 4,160.78 1,708.93
Q2 2015 2,703.72 2,091.84 3,240.47 2,948.45 4,279.25 1,749.76
Q3 2015 2,788.66 2,156.82 3,337.13 3,059.82 4,406.88 1,814.63
Q4 2015 2,874.75 2,220.79 3,440.90 3,172.20 4,535.52 1,913.26
Q1 2016 2,958.54 2,278.17 3,559.98 3,273.36 4,659.52 1,988.31
Q2 2016 3,023.92 2,317.29 3,665.36 3,370.14 4,746.69 2,065.76
Q3 2016 3,085.40 2,357.54 3,744.91 3,467.73 4,836.02 2,156.04
Q4 2016 3,139.93 2,389.36 3,795.09 3,588.41 4,891.63 2,193.13
Q1 2017 3,188.60 2,419.47 3,831.91 3,683.86 4,949.35 2,133.69
Q2 2017 3,244.40 2,457.70 3,886.70 3,802.11 5,012.70 2,167.19
Q3 2017 3,299.56 2,492.11 3,929.07 3,918.08 5,076.87 2,233.94
Q4 2017 3,358.95 2,533.23 3,978.97 4,046.59 5,159.11 2,255.39
Q1 2018 3,416.05 2,578.82 4,007.62 4,178.10 5,236.50 2,277.94
Q2 2018 3,477.88 2,618.54 4,060.52 4,327.68 5,317.14 2,322.36
Q3 2018 3,535.96 2,662.79 4,083.26 4,473.09 5,399.56 2,397.14
Q4 2018 3,584.40 2,706.73 4,065.70 4,625.18 5,472.45 2,426.15
 Offices Retail Industrial Apartments Hotels
Q2 1978 2.45 2.78 3.05 3.16 -6.92 Offices
Q3 1978 2.85 2.46 2.83 3.74 5.99 Average Return 2.0805
Q4 1978 3.02 2.71 2.42 4.66 2.33 Stdev 2.6984
Q1 1979 11.70 2.56 5.15 4.42 2.92 Variance 7.2812
Q2 1979 4.37 2.36 2.95 4.84 1.93 Weight 100%
Q3 1979 4.98 1.56 4.55 6.70 2.36 Weighted Return 2.0805
Q4 1979 2.30 2.50 4.01 10.77 3.24 Wegihted Varian 7.2812
Q1 1980 6.70 4.40 6.31 6.33 1.41
Q2 1980 10.67 2.37 3.85 2.07 1.62 Portfolio Return 2.0805
Q3 1980 2.65 2.37 2.39 4.03 1.48 Portfolio Varianc 7.2812
Q4 1980 3.85 3.55 3.71 6.81 0.37
Q1 1981 6.79 3.93 5.44 4.65 1.60 Offices
Q2 1981 3.58 1.52 3.92 2.11 -0.44 Offices
Q3 1981 5.48 2.60 3.90 2.98 1.97 Retail 3.2790717
Q4 1981 2.72 2.71 4.37 2.76 -0.74 Industrial 4.9312279
Q1 1982 7.14 3.78 4.31 5.27 1.64 Apartments 4.3082357
Q2 1982 2.90 1.61 2.20 3.10 -2.58 Hotels -1.642312
Q3 1982 1.72 1.38 2.35 4.29 0.28
Q4 1982 1.66 1.22 2.33 3.39 2.74 Offices
Q1 1983 3.21 2.64 2.60 3.96 2.08 Offices
Q2 1983 1.51 1.96 1.82 2.72 0.84 Retail 0
Q3 1983 2.42 2.70 2.38 3.60 0.06 Industrial 0
Q4 1983 3.00 3.10 2.48 5.90 0.20 Apartments 0
Q1 1984 5.27 5.45 5.56 5.46 1.79 Hotels 0
Q2 1984 2.72 4.36 3.31 2.31 0.48
Q3 1984 3.56 2.68 2.96 5.53 0.67
Q4 1984 2.10 2.73 2.97 2.16 -0.53
Q1 1985 3.49 6.19 3.50 2.56 -0.69
Q2 1985 1.74 2.24 2.82 1.66 -0.86
Q3 1985 2.12 3.56 2.36 1.93 0.76
Q4 1985 2.40 2.01 3.16 3.56 0.77
Q1 1986 2.50 5.92 3.38 3.99 1.73
Q2 1986 2.21 2.00 1.97 1.86 -0.14
Q3 1986 1.45 2.61 2.27 1.18 2.10
Q4 1986 1.10 2.05 1.96 1.00 -0.28
Q1 1987 0.83 5.35 2.21 2.89 1.02
Q2 1987 1.42 1.99 2.37 1.39 5.54
Q3 1987 -0.09 2.59 1.69 0.61 -1.65
Q4 1987 1.77 2.28 2.50 2.28 -1.80
Q1 1988 0.82 5.01 2.98 2.50 -0.14
Q2 1988 1.53 1.91 2.38 1.90 -0.79
Q3 1988 1.12 3.19 1.99 2.13 0.38
Q4 1988 1.98 2.64 2.74 3.84 1.21
Q1 1989 1.22 6.49 2.43 2.10 1.52
Q2 1989 1.18 2.41 2.09 2.02 1.95
Q3 1989 1.63 3.02 1.86 0.97 2.22
Q4 1989 1.25 2.60 2.86 2.73 3.17
Q1 1990 0.03 3.96 1.67 2.83 2.39
Q2 1990 1.12 1.63 1.21 2.28 -4.05
Q3 1990 0.77 2.50 1.49 1.68 4.04
Q4 1990 0.49 1.36 0.57 1.52 1.56
Q1 1991 -3.38 0.35 -1.31 0.21 4.31
Q2 1991 -0.57 0.90 -0.06 -0.05 3.86
Q3 1991 -1.26 0.62 0.70 1.13 5.86
Q4 1991 -1.26 0.35 -0.70 0.43 3.64
Q1 1992 -8.65 -3.67 -3.80 -2.82 6.35
Q2 1992 -0.05 0.12 -0.46 0.83 11.74
Q3 1992 -1.88 -0.75 -0.74 0.05 4.72
Q4 1992 -0.99 0.07 -0.73 0.27 5.88
Q1 1993 -5.30 -1.70 -2.60 0.56 5.48
Q2 1993 0.50 0.95 0.60 1.21 3.92
Q3 1993 -1.94 1.03 -1.02 1.54 12.41
Q4 1993 0.49 1.55 0.64 2.00 6.79
Q1 1994 -3.01 1.22 -0.97 3.72 3.85
Q2 1994 0.91 1.08 1.50 2.48 2.83
Q3 1994 1.56 1.27 1.25 2.60 1.58
Q4 1994 0.31 2.08 2.26 2.46 1.87
Q1 1995 1.09 1.45 2.41 4.03 2.53
Q2 1995 1.91 1.75 3.05 2.49 4.01
Q3 1995 1.98 1.46 3.03 2.66 3.77
Q4 1995 2.17 1.32 2.93 2.63 1.34
Q1 1996 0.94 -0.58 2.76 3.41 2.81
Q2 1996 2.67 1.68 3.17 2.68 3.43
Q3 1996 2.74 1.32 2.69 2.85 -0.13
Q4 1996 2.57 1.74 3.74 2.63 1.77
Q1 1997 4.96 0.04 3.33 2.91 1.88
Q2 1997 3.04 1.24 3.12 2.28 -4.18
Q3 1997 3.36 1.64 3.68 2.91 -2.97
Q4 1997 3.87 2.33 4.41 3.29 1.59
Q1 1998 6.55 3.07 3.86 3.85 1.51
Q2 1998 5.50 2.92 3.71 3.29 3.19
Q3 1998 4.87 3.52 4.64 3.24 1.09
Q4 1998 3.79 2.76 3.69 3.55 0.15
Q1 1999 4.17 3.13 2.97 3.35 2.94
Q2 1999 2.78 2.21 2.54 2.85 2.50
Q3 1999 2.80 2.27 2.82 2.53 0.37
Q4 1999 3.17 2.16 2.97 2.67 1.64
Q1 2000 2.95 2.59 2.83 3.19 2.56
Q2 2000 2.66 1.99 2.46 2.37 2.23
Q3 2000 3.48 2.05 3.64 2.91 3.37
Q4 2000 3.31 1.91 3.44 3.08 1.88
Q1 2001 3.97 1.60 3.81 4.05 6.72
Q2 2001 2.35 2.21 2.50 2.48 3.01
Q3 2001 2.32 1.88 3.37 2.78 6.24
Q4 2001 1.45 1.28 2.03 2.24 3.90
Q1 2002 -0.04 1.21 1.11 1.56 6.27
Q2 2002 0.95 1.88 1.85 1.99 4.55
Q3 2002 0.78 3.55 1.19 1.85 7.04
Q4 2002 0.81 3.07 1.81 2.63 3.56
Q1 2003 0.21 4.60 1.68 2.01 5.00
Q2 2003 1.23 2.86 2.09 2.25 4.41
Q3 2003 1.44 3.98 1.28 2.30 4.03
Q4 2003 1.25 3.04 2.26 2.03 1.35
Q1 2004 1.63 6.29 2.35 2.04 0.42
Q2 2004 2.24 3.00 2.39 3.00 0.02
Q3 2004 2.36 5.35 2.68 2.73 -10.95
Q4 2004 3.17 5.08 2.74 2.88 -8.55
Q1 2005 3.74 7.83 3.75 3.84 -5.46
Q2 2005 3.25 4.48 2.84 3.68 -4.47
Q3 2005 4.77 4.31 7.23 5.72 -3.63
Q4 2005 5.06 3.88 3.99 4.52 -0.42
Q1 2006 5.12 5.99 4.92 5.76 2.70
Q2 2006 3.91 3.41 3.34 3.52 3.09
Q3 2006 4.10 2.96 5.09 3.85 3.35
Q4 2006 4.14 2.97 3.47 2.91 3.68
Q1 2007 5.77 3.39 4.09 3.61 3.52
Q2 2007 4.60 3.14 3.22 2.87 2.03
Q3 2007 5.93 3.42 5.14 3.26 2.08
Q4 2007 4.76 2.41 3.19 2.93 1.50
Q1 2008 3.82 3.91 2.64 1.85 2.13
Q2 2008 1.96 1.44 1.44 1.26 2.14
Q3 2008 0.52 0.69 0.94 0.29 2.24
Q4 2008 -0.31 0.18 -0.01 -0.36 1.15
Q1 2009 -9.26 -6.30 -7.96 -8.39 1.95
Q2 2009 -7.97 -4.31 -7.50 -8.70 2.11
Q3 2009 -6.52 -3.03 -5.09 -5.13 2.27
Q4 2009 -3.30 -3.14 -3.94 -3.00 0.79
Q1 2010 -2.75 -0.92 -2.59 -1.81 2.63
Q2 2010 0.86 1.13 0.64 0.42 2.93
Q3 2010 3.37 2.81 2.22 4.44 4.31
Q4 2010 3.12 3.39 2.80 6.04 2.52
Q1 2011 3.93 4.77 3.42 6.29 3.54
Q2 2011 3.19 3.63 3.28 3.34 3.52
Q3 2011 4.45 2.53 4.49 4.21 3.03
Q4 2011 2.96 3.58 3.39 3.60 1.16
Q1 2012 2.51 3.37 2.69 3.48 1.46
Q2 2012 2.34 2.81 2.70 2.79 1.35
Q3 2012 2.34 3.04 2.92 2.77 0.67
Q4 2012 2.32 2.31 2.32 2.43 0.00
Q1 2013 2.17 2.97 2.37 2.81 3.05
Q2 2013 1.92 3.72 2.50 2.57 2.83
Q3 2013 2.84 3.21 3.22 2.50 2.42
Q4 2013 2.42 2.70 3.14 2.48 5.15
Q1 2014 2.34 2.66 2.93 2.48 2.95
Q2 2014 2.23 4.30 2.75 2.21 4.55
Q3 2014 2.93 3.22 3.26 2.41 4.01
Q4 2014 2.78 2.33 2.92 2.53 6.31
Q1 2015 3.09 2.69 3.87 2.77 3.85
Q2 2015 3.30 4.93 3.47 2.85 2.39
Q3 2015 3.11 2.98 3.78 2.98 3.71
Q4 2015 2.97 3.11 3.67 2.92 5.44
Q1 2016 2.58 3.46 3.19 2.73 3.92
Q2 2016 1.72 2.96 2.96 1.87 3.90
Q3 2016 1.74 2.17 2.90 1.88 4.37
Q4 2016 1.35 1.34 3.48 1.15 1.72
Q1 2017 1.26 0.97 2.66 1.18 -2.71
Q2 2017 1.58 1.43 3.21 1.28 1.57
Q3 2017 1.40 1.09 3.05 1.28 3.08
Q4 2017 1.65 1.27 3.28 1.62 0.96
Q1 2018 1.80 0.72 3.25 1.50 1.00
Q2 2018 1.54 1.32 3.58 1.54 1.95
Q3 2018 1.69 0.56 3.36 1.55 3.22
Q4 2018 1.65 -0.43 3.40 1.35 1.21

Offices Retail Industrial Apartments Hotels

Q2 1978 2.45 0.00 0.00 0.00 0.00 2.45
Q3 1978 2.85 0.00 0.00 0.00 0.00 2.85
Q4 1978 3.02 0.00 0.00 0.00 0.00 3.02
Q1 1979 11.70 0.00 0.00 0.00 0.00 11.70
Q2 1979 4.37 0.00 0.00 0.00 0.00 4.37
Q3 1979 4.98 0.00 0.00 0.00 0.00 4.98
Q4 1979 2.30 0.00 0.00 0.00 0.00 2.30
Q1 1980 6.70 0.00 0.00 0.00 0.00 6.70
Q2 1980 10.67 0.00 0.00 0.00 0.00 10.67
Q3 1980 2.65 0.00 0.00 0.00 0.00 2.65
Q4 1980 3.85 0.00 0.00 0.00 0.00 3.85
Q1 1981 6.79 0.00 0.00 0.00 0.00 6.79
Q2 1981 3.58 0.00 0.00 0.00 0.00 3.58
Q3 1981 5.48 0.00 0.00 0.00 0.00 5.48
Q4 1981 2.72 0.00 0.00 0.00 0.00 2.72
Q1 1982 7.14 0.00 0.00 0.00 0.00 7.14
Q2 1982 2.90 0.00 0.00 0.00 0.00 2.90
Q3 1982 1.72 0.00 0.00 0.00 0.00 1.72
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Q1 1983 3.21 0.00 0.00 0.00 0.00 3.21
Q2 1983 1.51 0.00 0.00 0.00 0.00 1.51
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Q4 1983 3.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3.00
Q1 1984 5.27 0.00 0.00 0.00 0.00 5.27
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Q3 1984 3.56 0.00 0.00 0.00 0.00 3.56
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Q3 1985 2.12 0.00 0.00 0.00 0.00 2.12
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Q1 1986 2.50 0.00 0.00 0.00 0.00 2.50
Q2 1986 2.21 0.00 0.00 0.00 0.00 2.21
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Q1 1987 0.83 0.00 0.00 0.00 0.00 0.83
Q2 1987 1.42 0.00 0.00 0.00 0.00 1.42
Q3 1987 -0.09 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.09
Q4 1987 1.77 0.00 0.00 0.00 0.00 1.77
Q1 1988 0.82 0.00 0.00 0.00 0.00 0.82
Q2 1988 1.53 0.00 0.00 0.00 0.00 1.53
Q3 1988 1.12 0.00 0.00 0.00 0.00 1.12
Q4 1988 1.98 0.00 0.00 0.00 0.00 1.98
Q1 1989 1.22 0.00 0.00 0.00 0.00 1.22
Q2 1989 1.18 0.00 0.00 0.00 0.00 1.18
Q3 1989 1.63 0.00 0.00 0.00 0.00 1.63
Q4 1989 1.25 0.00 0.00 0.00 0.00 1.25
Q1 1990 0.03 0.00 0.00 0.00 0.00 0.03
Q2 1990 1.12 0.00 0.00 0.00 0.00 1.12
Q3 1990 0.77 0.00 0.00 0.00 0.00 0.77
Q4 1990 0.49 0.00 0.00 0.00 0.00 0.49
Q1 1991 -3.38 0.00 0.00 0.00 0.00 -3.38
Q2 1991 -0.57 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.57
Q3 1991 -1.26 0.00 0.00 0.00 0.00 -1.26
Q4 1991 -1.26 0.00 0.00 0.00 0.00 -1.26
Q1 1992 -8.65 0.00 0.00 0.00 0.00 -8.65
Q2 1992 -0.05 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.05
Q3 1992 -1.88 0.00 0.00 0.00 0.00 -1.88
Q4 1992 -0.99 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.99
Q1 1993 -5.30 0.00 0.00 0.00 0.00 -5.30
Q2 1993 0.50 0.00 0.00 0.00 0.00 0.50
Q3 1993 -1.94 0.00 0.00 0.00 0.00 -1.94
Q4 1993 0.49 0.00 0.00 0.00 0.00 0.49
Q1 1994 -3.01 0.00 0.00 0.00 0.00 -3.01
Q2 1994 0.91 0.00 0.00 0.00 0.00 0.91
Q3 1994 1.56 0.00 0.00 0.00 0.00 1.56
Q4 1994 0.31 0.00 0.00 0.00 0.00 0.31
Q1 1995 1.09 0.00 0.00 0.00 0.00 1.09
Q2 1995 1.91 0.00 0.00 0.00 0.00 1.91
Q3 1995 1.98 0.00 0.00 0.00 0.00 1.98
Q4 1995 2.17 0.00 0.00 0.00 0.00 2.17
Q1 1996 0.94 0.00 0.00 0.00 0.00 0.94
Q2 1996 2.67 0.00 0.00 0.00 0.00 2.67
Q3 1996 2.74 0.00 0.00 0.00 0.00 2.74
Q4 1996 2.57 0.00 0.00 0.00 0.00 2.57
Q1 1997 4.96 0.00 0.00 0.00 0.00 4.96
Q2 1997 3.04 0.00 0.00 0.00 0.00 3.04
Q3 1997 3.36 0.00 0.00 0.00 0.00 3.36
Q4 1997 3.87 0.00 0.00 0.00 0.00 3.87
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Q2 1998 5.50 0.00 0.00 0.00 0.00 5.50
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