EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO

Se define a la evaluación donde se calcula los parámetros de la evaluación

financiera tomando en cuanto el punto de vista rentable del proyecto.

La evaluación financiera de la industria de biocarbon, existe cuando se calculan

los parámetros desde el flujo neto de caja del proyecto, considerando la

posibilidad de recurrir a financiamiento de fuentes externas de capital; es decir, es

la evaluación del proyecto con financiamiento; y por lo tanto, aquí se simula que la

evaluación es respecto a la inversión total, que debe asumir el empresario.

Parámetro de evaluación financiera

a) Valor actual neto VAN

n
BN t
VAN = � - I0
( 1+ i)
t
t =1

Dónde:

VAN = Valor actual neto

BNt = Beneficio neto del flujo en el periodo t

i = Tasa de descuento o costo de oportunidad del capital

I = Inversión inicial en el momento cero de la evaluación

t = Periodo de análisis

“Si el VAN > 0; significa que el proyecto es rentable. Indica que el dinero invertido

en el proyecto, rinde más que el Costo de Oportunidad de la Inversión, o que los

ingresos netos actualizados del proyecto superan a los egresos netos actualizados

del proyecto (constituidos por inversiones más costos), por tanto esa diferencia
representa la ganancia extra (por sobre lo exigido) que el inversionista obtendrá

por invertir en el proyecto”.

“Si el VAN = 0; significa que existe incertidumbre e indiferencia respecto a la

rentabilidad del proyecto, ya que solo se gana el costo de oportunidad del capital o

lo que el inversionista exige a la inversión”.

“Si el VAN < 0; significa que el proyecto no es rentable, dado que los egresos

actualizados han superado a los ingresos actualizados, conviniendo invertir en

proyectos alternativos, puesto que o se gana ni lo exigido por el inversionista. Esa

diferencia representa la cantidad que falta para que el proyecto rente lo exigido

para el inversionista.

En el análisis del VAN se pudo obtener el resultado de 115.892.956,91Bs, el

cual con indica que nuestros flujos futuros pueden cubrís nuestra inversión inicial,

en el cual se recuperaría la inversión inicial 1251896360,92 Bs. (Inversión Inicial),

garantizando el Costo de Oportunidad del Capital del 12% y nos quedaría un

excedente de 115.892.956,91 Bs, teniendo este valor mayor a cero nuestro

proyecto sería rentable.

b) El Costo de Oportunidad del Capital (COK)

De descuento es el rendimiento esperado de la mejor alternativa de inversión con

igual riesgo. No es un indicador de rentabilidad y sirve para evaluar el aporte

propio. El COK nos ayuda a saber si existe alguna mejor alternativa, con igual

riesgo, en la que podríamos invertir. Nos indica, entonces, cuál es la alternativa

equivalente.

Para nuestro proyecto se utilizó un COK=12% que es o que el inversionista espera

ganar al invertir en nuestro proyecto.

c) Relación Beneficio costo

La relación costo beneficio toma los ingresos y egresos presentes netos del

estado de resultado, para determinar cuáles son los beneficios por cada peso que

se sacrifica en el proyecto. La relación beneficio costo de nuestro proyecto se

obtuvo un 1.09 el cual nos indica que se recuperara una vez la inversión inicial y

adicionalmente se ganara 9centavos por cada boliviano invertido en el proyecto.

d) Tasa interna de retorno

n
BN t
TIR = � - I0 = 0
( 1+ i)
t
t =1

Dónde:

TIR = Tasa interna de retorno

BNt = Beneficio neto del flujo en el periodo t

i = Tasa de descuento o costo de oportunidad del capital

I = Inversión inicial en el momento cero de la evaluación

t = Periodo de análisis

La tasa interna de retorno que también recibe los nombres de tasa interna de

rentabilidad, rédito o rendimiento, para una sola inversión se interpreta de la

siguiente manera:

TIR > Costo de Oportunidad del Capital para la inversionista, indica que el

proyecto es atractivo o rentable.

TIR = Costo de Oportunidad del Capital para la inversionista, indica que el

proyecto es indiferente o incierto.

TIR < Costo de Oportunidad del Capital para la inversionista, indica que el

proyecto no es rentable.

El TIR obtenido en los cálculos del flujo de baja es de 14% Dado que es mayor

que el COK, nos indica que el proyecto es rentable. Es la rentabilidad minima que

debe tener el proyecto para que el VAN= 0, Y el RBC =1

Análisis del riesgo financiero

En este punto se analiza la incidencia de factores críticos de riesgo considerados

como tales para el proyecto. Los factores son los siguientes:

Disolución de la empresa

La disolución de la empresa, debido al retiro de los socios o a la disminución de

las ventas, lo cual afectaría al flujo de caja del proyecto, bajo estas condiciones la

empresa dejaría de funcionar o existir como tal.

Elevación de las tasas de interés

Debido a que el proyecto contempla dentro de sí un análisis del mismo

considerando el financiamiento el 50% del capital social, el riesgo en este caso es

evidente; una elevación en la tasa de interés del préstamo forzaría a la empresa a

pagar intereses por encima de la cantidad programada, lo cual puede

eventualmente llevar a la empresa a incurrir en pérdidas.

Análisis de otros riesgos financieros

En situaciones desfavorables del país, como en períodos de crisis, esto afecta a la

empresa, pero en su totalidad ya que la subida de precio puede llevar a la baja de

consumo diario. Para esto se analiza las causas que determinar el fracaso de la

empresa, los factores son los siguientes:

- Es necesario que la empresa comunique a sus clientes internos y externos

cuál es su misión, visión, objetivos, esto para lograr que el personal realice
su trabajo de manera eficiente y al mismo tiempo se obtenga más ventas.
- Es necesario reforzar las estrategias del marketing aplicado a la empresa,
para hacer conocer el producto y poder llegar a abarcar más clientes,
evitando así que la empresa en poco tiempo entre en quiebra.
- El cliente es lo más importante para ello se deberá verificar si éste se
encuentra satisfecho con el producto ofrecido, es decir, prestar más
atención a sus gustos, preferencias y necesidades.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES.

CONCLUSIONES

 En el estudio técnico se determinó la ubicación del proyecto, el cual

estará ubicado en el 4to anillo Avenida San Aurelio , para la decisión del
lugar de Industria de Biocarbon se tomó en cuenta las variables más
importantes para que el proyecto en sí tenga una respuesta positiva.

 La inversión total del proyecto es de 1.251.896.360,92 Bs. del cual está

financiado el 100% por los socios.

 Desde el punto de vista en la evaluación económica, el VAN es positivo

de 115.892.956,91Bs. Con un COK del 12% . En la evaluación
financiera el TIR real es del 14% que es mayor que el costo de
oportunidad (COK).
RECOMENDACIONES

 Se recomienda la Industria de Biocarbon a los inversionistas puesto

que el mismo es viable y factible a la vez.

 Buscar financiamiento para llevar adelante el proyecto, debido a que

los indicadores financieros son más atractivos.

 Que el presente trabajo sirva de base para trabajos de investigación

similares.