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1. Desarrollar la crisis del lanar de 1866

Hacia 1840, nace un nuevo tipo de producción, la producción modernizada de lanas en La Pampa.
La cual fue equivalente al descubrimiento de oro en California ya que:

 implico una importante inversión de capital:

o Cercos y alambrados
o Especies europeas para mestizar
 Fomento las inmigraciones europeas por la creciente demanda de mano de obra
especializada
 Migraciones internas (de la ciudad al campo)

A partir del 1850, la Argentina experimenta un boom de la producción y un crecimiento sostenido

de los precios de la lana, sobre todo por un incremento las demandas internacionales. En este
contexto, Argentina ingresa a varios países que antes no exportaba (Francia, USA, Holanda, etc).
En el transcurso de 10 años, se quintuplica la cantidad de ovejas.

Entre 1859 y 1863 se producen grandes emisiones de papel moneda para hacer frente a la batalla
de Pavón, lo cual genera una desvalorización del circulante del 20%, esto genera en 1863 el pánico
financiero que obliga al Banco Provincia a establecer la convertibilidad para anclar la política
monetaria que entraría en vigencia en 1865 (la cual nunca entre en vigencia porque en 1864 la
tendencia lanar se revierte).

En 1864 Lo que sigue, en un contexto de sobreproducción relativa de lana, es un desplome de los

precios internacionales, por lo tanto, hay una disminución en el ingreso de divisas lo que genera
que se sobrevalue la moneda y el Banco Provincia asuma una política monetaria (suba de tasas) lo
cual hace que los productores tengan que salir a liquidar sus mercancías a un precio más bajo,
asentando aún más la crisis. Esto conllevó a un gran agotamiento del ciclo lanar. Afecta
principalmente a los exportadores

2. Comparar la crisis del 1866 con la del 1873 o la del 1890

Crisis 1873

Durante este periodo, aumento el gasto público más de lo que aumentaron los ingresos. Mientras
que, por otro lado, desde mediados de la década del 60 se venían tomando empréstitos
vinculados en gran medida a la guerra con Paraguay.

En un momento, el Banco Provincia, se hallaba nuevamente en un contexto en el cual el crédito

estaba en su apogeo. En 1871 Argentina pide un empréstito para realizar obras publicas donde,
más allá que el mundo se encontraba en un contexto donde se avecinaba una crisis, verifica una
recomposición de los precios internacionales lo cual implicaba un crecimiento de las rentas.

17 de 30 millones de pesos corrientes son usados para obras públicas, el resto las deposita en el
Banco Provincia. Esto genera 2 problemas para el Banco:

1. Debe pagar intereses al Estado

2. Debe colocar el dinero en el mercado financiero lo cual hace desplomar la tasa de interés
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Esto genera una gran especulación financiera de compra de tierras tanto nacional como
internacional.

A medida que el Provincia empieza a pagar intereses al Estado, comienza a caer el circulante,
aumentando la tasa de interés. Por otro lado, el Estado aun debía pagar el empréstito contraído
en el exterior y, sumado a la crisis internacional, las exportaciones habían caído, con lo cual, ahora
el Estado debe pedir otro empréstito al banco Provincia compitiendo así, con los privados,
retrayendo aún más el circulante.

A diferencia de la crisis de 1866 la crisis de 1873 afecta al sector financiero y a todos los sectores
comerciales. Es una crisis internacional de rentabilidad de los capitales. Crisis del sistema bancario
austro alemán. Tiene sus inicios en las reparaciones que Francia debe pagar a Alemania por la
guerra franco-prusiana. El ingreso de estas divisas le genera a Alemania un enorme desajuste en su
economía. El sistema financiero se encuentra con una enorme cantidad de circulante el cual
comienza a ser prestado. A partir de esta crisis el mundo se hace proteccionista y sienta las bases
para la primera guerra mundial. No pega tan fuerte en Argentina como la de 1866.

3. Caracterizar la crisis de 1890

4. Debate entre unitarios (liberales) y federales (proteccionistas) en el periodo de 1829-
1852
5. Describir el funcionamiento del sistema triangular desde el aspecto comercial, naval y
financiero. ¿Cuáles son los límites que encuentra la trilateralidad para su
mantenimiento?

Sistema Triangular: Argentina-GB-EEUU (a partir de mediados del s. XX)

1. Triangulo Comercial:
 Gran Bretaña se convierte en el mayor mercado mundial de productos
alimenticios
 EEUU importantes exportadores de manufactureras
 Argentina gran exportadora para GB en productos de actividad agropecuaria y
ganadera (carnes y cereales)

ARG-EEUU: La producción de maquinaria para el reemplazo de mano de obra era

importada desde EEUU, como también bienes de consumo. Las exportaciones de
Argentina no aumentaron en la misma medida que las importaciones (por las medidas
proteccionistas de estados unidos)

ARG-GB: Los productos ARG se dirigían principalmente hacia GB, pero no así viceversa.
(fracaso industrial británico de satisfacer la demanda ARG.)

EEUU-GB: Unidireccional. EEUU exporta productos manufacturados y primarios a Europa

(en este período le venden 3 veces más que en los anteriores).
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El anexo bilateral que existía entre AGR y GB no fue reemplazado por EEUU por un nuevo
bilateralismo sino por un triángulo. Este triángulo no implicaba una equilibrada
compensación trilateral, sino que ARG al comprar a EEUU y vender a GB agravaba la
tendencia de GB a tener un déficit en la balanza comercial.

2. Triangulo Naviero:

Los envíos efectuaban predominantemente hacia GB (desde ARG y EEUU).

La disponibilidad de carga de retorno que amortigua los gastos es un factor importante.

Como EEUU solo exportaba, GB quién retornaba con productos extranjeros se veía
beneficiado a comparación de EEUU que presentaba una desventaja en este triángulo.

3. El Triángulo de las transacciones de capital (financiero).

 ARG: Receptor neto de capitales de inversión en este período. B inversor principalmente

en ferrocarriles y servicios.
 EEUU: Equilibra su balanza de excedentes de capital invirtiendo principalmente en ARG
(industrias como Ford o General Motors)
 GB: La banca de Londres se veía afectada por las guerras. También recibían capitales
provenientes de EEUU. Inversionistas en ARG.

El Funcionamiento del Triángulo:

En el caso de GB las corrientes de exportaciones provenientes de ARG. le permitieron saldar gran

parte de su “Balanza comercial desfavorable”

EEUU por su parte, la corriente neta de capitales hacia ARG, representó un aporte para compensar
su excedente en capital.

ARG. dependía muy estrechamente de estos factores no excluyentes

I. GB tenía que mantener su déficit comercial mayor que las remesas que recibía de ella
como acreedor.
II. EEUU tenía que mantener sus exportaciones de capital.

La relación especial de ARG-GB era fundamentalmente una cuestión de carne enfriada junto con
los intereses de las firmas de la oligarquía argentina. GB en cambio tenía una relación vinculada a
los ferrocarriles y su significado como fuente de poder financiero.

Los límites que encuentra la trilateralidad para su mantenimiento se desata luego de la guerra y
puede ser interpretada como cambios en las relaciones globales de los centros con las periferias:
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A. 2 transformaciones en las relaciones centro- periferia:

I. Se produce un exceso de oferta en la agricultura debido a las mejoras
tecnológicas. Cae la demanda de estas mismas por las muertes de hombres y los
ingresos luego de la guerra. Las tendencias proteccionistas afectaron aún más el
mercado agrícola y ganadero.
II. Cambios debido a la primera guerra mundial de las exportaciones de capitales.
Estas eran principalmente de EEUU en este momento (triángulo ALE-EEUU-GB).
B. Cambios en las relaciones entre centros: Las medidas proteccionistas y cambios
monetarios debido a la depresión.

6. Analizar y desarrollar los 3 ciclos económicos entre 1880 y 1912

El factor que determino la expansión o recesión a corto o mediano plazo era la balanza de pagos,
que a su vez se veía determinada por el comercio y el movimiento de capital. Las variaciones de
estas cifras afectaban la oferta monetaria, los niveles de empleo y la demanda de mano de obra.

1. 1880-1890: periodo de crecimiento rápido y dinámico

El hecho más significativo fue el incremento del número de cabezas de ganado y la elaboración de
productos basados en la ganadería. La producción de ovejas quedo rezagada en comparación con
el decenio anterior. La expansión en este decenio se dio por la inversión en transportes, obras
públicas y construcción privada. Gracias a la gran afluencia de inversiones extranjeras, se
obtuvieron fondos para importar bienes de capital. Esto genero una gran actividad económica y
fue el factor principal de la expansión que ocurrió durante el periodo.

En 1881 se estableció el peso oro nacional como única moneda bajo un sistema de convertibilidad
y en 1883 se autorizó a 4 bancos a emitir billetes, los más importantes de los cuales eran el Banco
Nacional y el Banco Provincia quienes lo hicieron. En 1885, debido a la gran demanda de oro
gracias a un déficit de la balanza de pagos y a una política de expansión crediticia, el Banco
Nacional, temiendo que se agotaran sus reservas, pidió al gobierno que suspendiera la
convertibilidad de sus billetes, el gobierno accedió. En 1886/87, el gobierno, copia la idea de
bancos garantidos de USA. Esta medida autoriza al Banco Nacional, Banco Provincia y Bancos
Provinciales a emitir dinero. Para hacerlo debían cumplir el requisito de depositar en oro un
equivalente a lo que se va a emitir. Este requisito no regio para el Banco Nacional. Al tiempo este
requisito fue “flexibilizado” y en vez de depositar oro, el Estado aceptaría letras. Esta expansión en
el circulante por parte de los bancos hizo aumentar la depreciación de la moneda, luego, el
aumento de precios que se dio más tarde produjo, a su vez, escasez de circulante. Mientras tanto,
el público necesitaba más dinero para financiar sus transacciones, los bancos no podían obtener
oro para comprar títulos. El resultado fue la vuelta a un periodo de escasez de oro, exacerbada por
la necesidad de continuar remitiendo pagos al extranjero. La enorme deuda externa fue otro
factor determinante de la crisis. Carlos Pellegrini asume y toma varias medidas de ortodoxia fiscal
y Victorino de la Plaza consigue, luego de un intento fallido, un nuevo empréstito y una moratoria
de capital e intereses. Esto ayudo a sobrellevar la crisis. Se cerró el Banco Nacional y se abrió, unos
meses después del Banco de la Nación Argentina emitiendo nuevamente dinero. Esta crisis
repercute en Londres.
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2. 1890-1900: periodo de depresión

Este periodo se caracteriza por la depresión económica. En el sector urbano, como resultado del
descenso de las importaciones, la construcción de la red ferroviaria quedo casi paralizada después
de 1893. Ésta quedo interrumpida durante la mayor parte del decenio y no comenzó a recuperarse
hasta fines del periodo.

En el sector privado de la construcción, que no dependía tanto de los inputs importados, siguió en
expansión a pesar de la crisis.

La producción industrial para la cual se habían obtenido maquinaria y bienes de capital en el

periodo anterior, recibió un estímulo al verse protegida por el tipo de cambio, que hizo subir el
costo de los artículos importados. Sin embargo, el crecimiento industrial no se produjo por los
aranceles proteccionistas, sino por la reducción de costos y por la conquista de nuevos mercados.
Ocurrió principalmente en productos que utilizaban materias primas locales y pudo desarrollarse
al ensancharse los mercados, gracias a los ferrocarriles.

La balanza comercial fue favorable casi todo el periodo.

A partir de 1893, el gobierno restringió la oferta monetaria. A partir de 1895, el peso papel
experimento un proceso de revalorización. Sin embargo, esta situación tuvo un efecto
desfavorable para los exportadores y para los productores agrícolas, que trataron de detener la
progresiva revalorización del peso. Debido a esto, en 1899 hubo un retorno al patrón oro.

3. 1900-1912: periodo de gran expansión con pequeñas perturbaciones (1899 y

1907)

En este periodo hay dos hechos centrales:

o La producción de cereales se propago por toda la provincia de Buenos

Aires como complemento de la ganadería.
o La carne paso a tener la misma importancia que los cereales en el
comercio de exportación

El ferrocarril permitió colonizar las regiones apartadas de la provincia, el cultivo del trigo se
extendió por la provincia de Buenos Aires y Santa Fe. Al mismo tiempo, nuevas técnicas de
congelado y de transporte refrigerado al otro lado del Atlántico transformaron la industria cárnica.
La producción ganadera se volvió más intensiva en trabajo, pero ahora requería la implantación de
inversión de capital en pastos artificiales. Como resultado se incrementaron las exportaciones de
carne vacuna congelada y refrigerada (principalmente a Gran Bretaña) la cual, junto con la
continua expansión de las exportaciones de trigo y maíz, hicieron que el total de las exportaciones
subiera. Esto hizo movilizar al ganado ovino hacia la Patagonia.

El BNA abrió numerosas sucursales en el interior del país, lo que permitió que el crédito llegara a
las zonas rurales mas alejadas

7. Explicar el conjunto de políticas implementadas a partir de 1930. ¿Pueden ser

consideradas como políticas de industrialización a corto y largo plazo?
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En 1929 Argentina era uno de los 3 o 4 países con más oro en el mundo y declara la
inconvertibilidad con el oro. Debido a la Gran Depresión, se caen las exportaciones ya que el
mundo toma medidas proteccionistas, y se genera una balanza comercial negativa. En 1930-31 el
Gobierno de facto de Uriburu entrega otro a los importadores a cambio de pesos con el objetivo
de esterilizar los pesos para evitar la devaluación (y de esta manera hacer la deuda más “barata”).

Por este motivo es que los privados empiezan a retirar depósitos de los bancos y lo que en un
principio era una búsqueda de esterilización termino yendo a una situación de liquidez. Se emite y
se desvaloriza la moneda de todos modos.

En 1931 Gran Bretaña elimina el patrón oro. Argentina, en esta situación tiene dos opciones:

1. Sostiene el tipo de cambio siguiendo entregando oro a los

importadores contrayendo el crédito
2. Permite que la moneda se devalúe aumentando de esta forma, el
peso de la deuda.

Es en este contexto cuando nace la Oficina de Control de Cambios. Esta oficina centraliza todas las
operaciones con el exterior. Fija un tipo de cambio, obliga a exportadores liquiden sus divisas a un
tipo de cambio establecido al tiempo que estas divisas eran redistribuidas posteriormente según
las necesidades del Estado y de los diversos actores. Aparece el mercado negro, principalmente
para importaciones de productos no esenciales.

Esta Oficina genera un problema que va a perdurar hasta pos segunda guerra mundial. Es el
problema de los fondos bloqueados de las acreencias que Gran Bretaña tiene con la Argentina.

Otro gran problema de la época fue el déficit fiscal, para resolver esta medida se aumentaron
impuestos y bajaron salarios, ante la no baja del déficit, se toma un “empréstito patriótico” y se
financia con emisión monetaria.

En Ottawa se da lugar a un tratado en el cual Gran Bretaña con su Commonwealth pone en alerta
a los exportadores argentinos porque ese tratado implicaba privilegios comerciales para la
mancomunidad y establece cuotas decrecientes para la compra de, principalmente, carnes
argentinas. De este tratado deriva el acuerdo Roca/Runciman en el cual Argentina busca mantener
las exportaciones en el mercado británico, a cambio de eso, la Argentina liberaría los fondos
bloqueados.

A mediados de 1933 asume como ministro de hacienda Federico Pinedo. Una de las primeras
acciones que toma es estatizar deuda privada y desarrolla un tipo de cambio oficial y un tipo de
cambio libre.

El TCO funciona entre la competitividad de los exportadores y las necesidades de los importadores
de bienes esenciales. Aquí también aparece el TC Comprador y el TC Vendedor. Ese spread es
utilizado para de ayudar a exportadores agropecuarios a través de la Junta Nacional de Granos
asegurándoles siempre un precio mínimo por las exportaciones.

El TCL funciona todo el resto (productos no esenciales, no convencionales, etc)

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Cada vez que los dos tipos de cambio tiendan a converger, se le sube impuestos a las
importaciones no esenciales.

En 1934, con la mejora de las exportaciones, el spread permitió saldar la deuda externa y
constituir un fondo de reserva.

En 1935, nace el BCRA

Si bien hay mejoras en la industria interna, en este periodo no se puede hablar de industrialización
genuina de largo y mediano alcance, lo que sí existe es una forma sustitutiva de carácter
transitorio sujeto a los vaivenes de la crisis del 29.

8. ¿Qué características implica el comercio bilateral y la relación entre países centrales y

dependientes?