AÇÕES GARANTEM

O FUTURO
Sr. Luiz Barsi

Relatório 34 - 12/06/2017
 A série de cartas “Ações Garantem O Futuro”,
são escritas em uma parceria entre Luiz Barsi
e a Suno Research

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Essa semana damos sequência à
Luiz Barsi: Eu costumo dizer o
entrevista com o Sr. Luiz Barsi filho
seguinte: a minha renda fixa são as
realizada pelo canal Espalhando
ações. Se você for fazer uma análise
vídeos. A conversa ocorreu em junho
muito profunda, no Brasil não existe
de 2016 em meio a um período
renda fixa. No Brasil existe perda fixa.
bastante turbulento do mercado e
mostra como investidores experientes e
Eu vivo falando isso pois as pessoas
inteligentes como Barsi se comportam
como eu não tem o hábito de
nesses momentos, aproveitando para
acompanhar estatisticamente o poder
adquirir mais ações.
de compra da moeda. Então eu todo
início do ano faço uma relação, tenho
Espalhando vídeos: Continuando no
uma relação que modifico de vez em
exemplo do banco do brasil, hoje a
quando para saber o quanto meu poder
ação do BB está barata. Se daqui um
de compra é reduzido.
ano ela estiver o dobro, o Sr.
continuará comprando ou é hora de
Então, via de regra, quando os
pensar?
economistas dizem que é 4%-6% a
inflação, nunca é menos de 10%, às
Luiz Barsi: Não, eu já falei para vocês,
vezes chega a 20%, esse ano em 2016
eu não compro apenas ações, eu
na verdade superou 20%, mas os
compro yield, então o que é o yield? É
economistas nunca vão falar nisso,
a remuneração em cima daquilo que
entende?
você paga.
Eu falo em função do poder de compra.
Se a ação subir para R$ 20,00 e ela
Então, se você possui um poder de
continuar dando R$ 1,60, ela já não é
compra que ao longo dos tempos se
um bom negócio, no momento atual. Aí
desvaloriza 20% ao ano, e você
você vai para outra empresa, outra que
compra um título que lhe paga 8 ou
está com yield melhor, uma melhor
9%, você não ganhou dinheiro, você
oportunidade. Se não tiver nenhuma
perdeu. Então você tem uma perda
com um yield bom? Você segura o
fixa, eu analiso isso.
dinheiro.
Então eu prefiro em vez de comprar
A razão de se ter uma carteira de
essa suposta renda fixa, comprar
previdência é exatamente você obter
ações. O negócio é simples, mas as
recursos não do mercado, mas sim do
pessoas complicam demais as coisas,
lucro da empresa, dos seus dividendos.
pois as pessoas, no meu interpretar, e
a experiência que consegui acumular
Espalhando vídeos: O Sr. entende
com muitos elementos que aqui
que um jovem empreendedor ele tem
estiveram, eu percebo que eles
que estudar todas modalidades de
contemplam mais a fantasia do que o
investimento, mas você acha que ele
real, o óbvio.
deve aplicar na renda fixa alguma parte
dos seus ganhos, de seus proventos?

O óbvio é uma coisa neste país que é
muito difícil de ser observada. O
brasileiro, ele hoje é detentor de um
temor de comprar ações produzido por
quem? Pelas instituições financeiras,
as instituições financeiras instauram
essa sensação de medo em você.
E nós tivemos um governo que até foi
contraditório na época, nós tínhamos
um movimento de convencimento para
o indivíduo aplicar na poupança que
saía em todas televisões, rádios,
jornais, e lá aparecia o seguinte, um
cidadão com um cartãozinho na mão,
de gravata, lhe chamando para a
poupança.
Então é um apelo sistemático, só que
esse apelo foi perdendo conteúdo ao
longo do tempo, pois esse apelo era
direcionado a todos os brasileiros, até
que teve um rol de brasileiros que
começaram a perceber isso que eu
acabei de dizer, que eles estavam, na
verdade, perdendo poder de compra,
então essas pessoas começaram a ter
outra visão.
Assim, a poupança vem perdendo
consistentemente recursos. E o que o
governo fez? Ele já não consegue mais
convencer o indivíduo que aplicar na
poupança é uma aplicação qualitativa,
então qual a estratégia do governo? O
governo coloca uns bonequinhos para
falar com as crianças e com a
molecada que se o pai delas aplicar na
poupança elas irão ganhar um boneco.
Então é uma estratégia apelativa, pois
o apelo infantil é um apelo que
dificilmente você deixa de cumprir,
então o garoto fala que quer um
bonequinho e o pai vai lá e compra
uma caderneta de poupança.
Espalhando vídeos: Aprendemos
muito com o Sr. com essa conversa, e
eu tenho aqui uma espécie de receita
do bolo, não sei se aprendi direitinho,
mas quando analisamos uma ação
temos que avaliar se o valor patrimonial
da ação é menor que o valor do que o
preço na ação no mercado? É isso?
Luiz Barsi: É, você tem que avaliar a
relação preço/patrimônio. Mas esse é
apenas um dos fatores, há muitos
outros fatores que completam uma
análise, como a gestão, quem é o
gestor, o histórico de resultados, o
setor de atividade, os projetos que a
empresa investe, a relação preço/lucro,
histórico de dividendos, as
potencialidades do setor, tudo isso são
fatores que devem ser levados em
conta.
E é por isso que é difícil um cidadão
jovem, que ainda não sabe nada,
avaliar todos esses fatores. Então ele
tem que ir no médico das ações, e eu
sou um dos médicos, a minha
especialidade é formatar carteiras e
portfólios de previdência.
Existem outros que são especialista em
produzir fluxos especulativos, então a
pessoa que tem que optar pelo que
acha melhor.
Espalhando vídeos: Duas perguntas
para finalizar. Além de Banco do Brasil,
qual seria uma outra empresa em 16
de junho de 2016 que você acha
interessante?
Luiz Barsi: O Banco do Brasil hoje por
conta da relação preço-valor
patrimonial e do seu preço é uma das
opções extremamente válidas. O
pessoal me pergunta, por que Banco
do Brasil e não Itaú ou Bradesco?
Simplesmente porque os outros bancos
não entregam um dividend yield tão
atrativo quanto o Banco do Brasil.
Simplesmente por conta disso.
A Cemig é um dos papéis tecnicamente
mais baratos, existe uma diferença
entre menor preço e tecnicamente mais
barato. Tem papéis que estão com
preços menores mas estão
tecnicamente mais caros, por conta
desses fundamentos que devemos
avaliar.

Uma outra ação que eu tenho

comprado sempre que ela atinge níveis
interessantes de preços é a Taesa
(TAEE11), ela integra o setor de
energia, setor esse que é composto por
3 segmentos, transmissão, geração e
distribuição. O 'filé mignon' do setor
energético é a transmissão. O custo de
investimento da transmissora é menor,
o custo de operação é baixo, então é
onde se verificam os melhores
retornos.

A Taesa é uma empresa de Luiz Barsi Filho - Economista

propriedade da Cemig, a Cemig é a
controladora da Taesa. Outro papel que
está confortável para comprar (16 de
junho de 2016) é a própria Cemig,
agora ela está 1/4 do que ela custava,
ela custava R$ 20,00 e hoje está R$
5,00, a credibilidade desse governo
que estava aí no estado de MG, o
mercado penaliza, momentaneamente,
por isso é que é oportunidade, a
oportunidade é agora, quando seu
recurso não está em crise, quem está
em crise é o papel que está nessa
situação por conta de uma péssima
gestão do governo.