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27 février 2019

Initiation à la finance d’entreprise : Travaux de groupes

Licence 2-BBS

Exercice 1: Choix et coût de financement à court terme

Pour le deuxième trimestre, les prévisions de trésorerie de la SA Nadone sont les suivantes:

- Du 1er avril (inclus) jusqu’au 20 avril (inclus): déficit de 980 000 euros

- Du 21 avril au 30 juin: solde voisin de 0.

Pour combler le déficit, le trésorier a à sa disposition les moyens suivants:

 Billet de trésorerie: taux d’intérêt précompté de 5,5%;

 Escompte. Taux d’escompte = 7,5%, commission d’endos = 0,60%, jours de banque = 1,


commissions fixes = 5 euros par effet. Effets escomptables: 5 effets échéant le 20 avril pour
un montant de 300 000 euros; 12 effets échéant le 30 avril pour un montant de 620 000
euros;

 Découvert: taux du découvert = 8,5%; commission du plus fort découvert (CPFD) = 0,05%.

Questions:

1)-Analysez chacun de ces moyens de financement et indiquer celui qui doit être retenu.

2)-Calculez, sous forme de taux, le coût réel du financement de ce déficit par chacun des moyens
envisagés. Concluez.
Exercice 2 :

En vue de faire le budget de trésorerie des quatre premiers mois de l’année N, le trésorier de la
société Rabol dispose des informations suivantes :

(Sommes en milliers d’euros) Janvier Février Mars Avril

Prévisions des ventes HT 1 100 1 000 1 200 1 200

Prévisions des achats HT 600 500 600 600

Prévisions de l’ensemble des autres charges décaissées 400 400 400 400

• TVA : 19,6% sur ventes, achats et 50% des autres charges décaissées.

• Dans le bilan au 31 décembre N-1, on trouve : clients = 700 ; TVA à payer = 60 ; fournisseurs =
50 ; trésorerie = 12,12.

• 30% des ventes sont réglées au comptant, le reste à 30 jours fin de mois.

• Les achats et l’ensemble des autres charges décaissées sont supposés être réglés au
comptant.

Questions :

1. Présentez les budgets suivants: budget ventes, budget achats et autres décaissements,
budget TVA.

2. Présentez le budget de trésorerie de janvier à avril N.

3. Le déficit de janvier apparaît le 10 et reste sensiblement constant pendant 24 jours. Le


trésorier décide d’émettre un billet de trésorerie dont les caractéristiques sont les
suivantes :

*nominal : déficit de janvier ;

*taux : 4% ;
*intérêts précomptés.

Modifiez en conséquence le budget de trésorerie précédent.