Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
MATRICULA: 1217053005
1
Índice de temas
1.1-Amortización.
1.2-Sistemas de amortización:
2
Amortización decreciente. El deudor paga cuotas mayores en los primeros
periodos y cuotas menores en los periodos posteriores. Estos sistemas
pueden ser aplicados en un entorno de inestabilidad económica.
Cuando se amortiza una deuda, cada uno de los pagos periódicos cubre los
. intereses causados hasta ese momento y el resto se utiliza en la disminución
del importe de la deuda (amortización). Para que el número de pagos sea
finito, éstos tienen que ser por lo menos iguales al monto de los intereses. De
otra manera la amortización sería negativa y la deuda crecería en lugar de
reducirse.
Los diversos sistemas de amortización son los usos de las anualidades que
ya han sido estudiadas anteriormente. Es posible diseñar un número infinito
de sistemas de amortización. En el presente capítulo nos limitaremos a los
aspectos fundamentales.
3
final de cada periodo se calcula sobre el saldo insoluto del periodo
inmediatamente anterior. Otros métodos para calcular los intereses tienen por
objetivo obtener tasas de interés mayores que las pactadas.
Estos grupos más importantes son los que mencionamos en el inciso 1.2.
1.4-Cálculos.
VPAR,n (R)
a= 1
1−[(1+R)n]
(Kozikowski, 2007)
Una empresa solicita un préstamo de $100 000 que será liquidado mediante
tres pagos iguales al final de cada año. La tasa de interés anual es de 25%.
¿Cuál es el monto de los pagos anuales?
VPA = 100 000, R = 0.25, n = 3, a = ?
VPAR,n (R)
a= =
1
1−[ ]
(1 + R)n
100,000 (0.25)
a= = 51,229.50
1
1−[ ]
(1.25)3
4
siguiente tabla podemos observar la descomposición de cada pago en interés
y reembolso de capital.
Para conocer los pagos periódicos y los saldos, podemos usar las tablas de
amortización, como se muestra en el siguiente ejemplo:
Una deuda de $150 000 contratada a 23% debe amortizarse mediante ocho
pagos trimestrales de $23 000 cada uno. Elabore la tabla de amortización de
la deuda. ¿Cuál es el monto del último pago?
VPA = 150 000, R = 23% anual = 5.75% trimestral, n = 8, a = 23 000
5
Después de efectuar ocho pagos de $23 000 c/u queda todavía un saldo de 8
994.36. El deudor tiene la opción de pagar este saldo junto con su octavo
pago, que en este caso sería de $31 994.36, o hacer un noveno pago de
$9511.54. Esta cantidad se obtiene al sumar al saldo de la deuda los
intereses que genera: 8 994.36 (1 + 0.0575) = 9 511.54.
(Kozikowski, 2007, p.239)
4. Fondos de amortización.
6
Descomposición del pago mensual en el interés y la amortización en una
deuda hipotecaria a 25 años a 12 y 24%. (Kozikowski, 2007, p.252)
Solución:
7
(Kozikowski, 2007, p.252)
5. Depreciación.
8
valor en libros y el valor de mercado llegan a ser sustancialmente diferentes.
Por ejemplo, el valor de mercado de un edificio comercial tiende a aumentar,
pero el valor en libros se reducirá a medida que se consideren los cargos de
depreciación. En contraste, una terminal de computadora puede tener un
valor de mercado mucho más bajo que su valor en libros debido a la
tecnología rápidamente cambiante.
La propiedad personal, uno de los dos tipos de propiedad para los que se
permite la depreciación, está constituida por las posesiones tangibles de una
corporación, productoras de ingresos, utilizadas para efectuar negocios. Se
incluye la mayor parte de la propiedad industrial y de servicio: vehículos,
equipo de manufactura, dispositivos para el manejo de materiales,
computadoras y equipos de red, teléfonos, mobiliario de oficina, equipo para
procesos de refinación, activos de la construcción y muchos más.
9
libros disminuye linealmente con el tiempo. La tasa de depreciación d = 1/n
es la misma cada año del periodo de recuperación n.
𝐷𝑡 = (𝐵 − 𝑆)𝑑
𝐵−𝑆
𝐷𝑡 =
𝑛
Puesto que el activo se deprecia por la misma cuantía cada año, el valor en
libros después de t años de servicio, VLt, será igual al costo inicial B menos la
depreciación anual, por t.
𝑉𝐿𝑡 = 𝐵 − 𝑡𝐷𝑡
1
𝑑 = 𝑑𝑇 =
𝑛
(Tarquin y Blank, 2006, p.568)
Solución:
10
a) La depreciación de cada año para 5 años se encuentra mediante la
ecuación:
11
el valor en libros al principio de cada año por un porcentaje fijo (uniforme) d,
expresado en forma decimal. Si d = 0.1, entonces cada año se elimina el 10%
del valor en libros. Por lo tanto, la cantidad de depreciación disminuye año
con año.
dmáx = 2/n
Dt = (d) VLt-1
La tasa de depreciación real para cada año t, relativa al costo inicial B, es:
dt = d (1 − 𝑑)𝑡−1
Dt = d B (1 − 𝑑)𝑡−1
VLt = B (1 − 𝑑)𝑡
VLt = VLt-1 – Dt
Es importante entender que el valor en libros en el método SD nunca llega a
cero, porque el valor en libros siempre está disminuyendo en un porcentaje
fijo. El valor de salvamento implícito después de n años es la cantidad VL n, es
decir:
12
se emplea en los métodos SD o SDD para calcular la depreciación anual. Sin
embargo, si el S implícito < S estimado, es correcto dejar de cargar
posteriores depreciaciones cuando el valor en libros esté en o por debajo del
valor de salvamento estimado. En la mayoría de los casos, el S estimado está
en el rango de cero al valor S implícito. (Este lineamiento es importante
cuando el método del saldo decreciente puede usarse directamente con fines
de depreciación fiscal.)
𝑡⁄
𝑆 𝑛
d implícita = 1- ( )
𝐵
(Tarquin y Blank, 2006, p.569-570)
Solución:
Año 1
D1 = (0.1667)(25000) (1 − 0.1667)1−1 = $ 4,167.00
VL1 = (25000) (1 − 0.1667)1 = $ 20,833.00
Año 4
D4 = (0.1667)(25000) (1 − 0.1667)4−1 = $ 2,411.00
VL4 = (25000) (1 − 0.1667)4 = $ 12,054.00
S implícito = B (1 − 𝑑)𝑛
13
El valor de salvamento implícito después de 12 años es:
Definición de bono:
Tipos de bonos:
Los Cetes son los títulos de crédito emitidos por la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público a través del Banco de México. El Banco de México mantiene
los Cetes en custodia y los vende a las casas de bolsa, bancos comerciales,
aseguradoras y tesorerías de las grandes empresas. Los intermediarios
14
financieros pueden vender los Cetes a los inversionistas particulares
cobrando una comisión por el servicio. El valor nominal de los Cetes es de
$10 y los plazos son 28, 91, 182 y 350 días.
Plazo: 28 días t
𝑡
𝐵0 = 𝐵𝑁 [1 − 𝑅𝐷 ( )]
360
15
Al sustituir en esta fórmula nuestros valores hipotéticos, tenemos:
28
𝐵0 = 10 [1 − 0.0954 ( )] = $ 9.9258
360
9. Precio cotizado.
Además de que con el tiempo el precio del bono se acerca a su valor nominal,
cada día el precio de un bono varía en relación inversa a los cambios en la
tasa de interés. Los precios se ajustan constantemente en función de las
condiciones del mercado. Al tenedor del bono no le importa realmente el
precio actual. Lo que sí le importa es el precio en el momento de venta, o el
precio al vencimiento. Sin embargo, existe la necesidad de valuar bonos
incluso cuando no se piensa en venderlos. Una casa de bolsa, por ejemplo,
tiene que fijar algún precio de los bonos del cliente cuando le manda su saldo
mensual. Para efectos de contabilidad y auditoría, las tesorerías cada mes
tienen que fijar el precio de los bonos que poseen. Desgraciadamente no
existe un consenso acerca de cómo valuar los bonos durante el periodo de
tenencia. A continuación presentamos los tres métodos de valuación más
comunes.
Valuación al mercado.
16
cantidad, independientemente de las condiciones del mercado. Si en 100 días
un bono sube un peso, cada día su precio aumenta un centavo. El lector
seguramente habrá notado que la valuación en línea recta utiliza el interés
simple.
Valuación en curva
Si un bono con valor nominal de $100 que tiene cupones anuales de $10 se
compró a $90, su rendimiento corriente es:
10
R Corriente = = 0.1111 = 11.11 %
90
BIBLIOGRAFÍA:
17
-Matemáticas Financieras, El Valor Del Dinero En el Tiempo, Zbigniew Kozikowski
Zarska, McGraw-Hill Interamericana Editores, S.A. de C.V.
18