Análisis de Carteras.

Componentes y Definiciones

• Las Inversiones como objeto de estudio.

Una inversión consiste en la aplicación de recursos en un proyecto determinado,

relacionado en general con la actividad productiva de la empresa, con el fin de obtener una
cantidad superior a los recursos empleados (rentabilidad). La rentabilidad de la inversión
tiene como contrapartida un coste: el de financiación de la misma. Este coste financiero es
el resultado de ponderar el coste de los recursos propios y ajenos permanentes que
cubrirán la inversión en activo fijo y fondo de maniobra.

Al hablar de inversiones en la empresa, nos referimos a la adquisición de activos

fijos, es decir, activos que implican la inmovilización de fondos en un periodo de tiempo
relativamente largo que podríamos fijar como mínimo de un año. Paralelamente, las
inversiones en activos fijos van a exigir inversiones en elementos del activo circulante que
posibiliten su puesta en operación Y posterior funcionamiento. En el caso más general de
una inversión destinada a la producción y comercialización de un producto, no sólo, habrá
que adquirir el activo fijo necesario para ello (terrenos, edificios, maquinaria y otros), sino
que además habrá que considerar los desembolsos originados por la inversión en activo
circulante adicional. Así, será necesario constituir unos stocks de repuestos, materias
primas, productos en curso y productos terminados, y cuando comience la comercialización
del producto, probablemente habrá que financiar a los clientes.

Las decisiones de inversión son transcendentales para la actividad de la empresa,

porque determinan su futuro económico y financiero durante un largo periodo de tiempo.

• Características de los nuevos conceptos en materia de inversiones.

Las inversiones son de propiedad del ente y por lo tanto forman parte de sus activos,
pueden ser temporarias o permanentes.

Una de las formas de distinguir un tipo de inversión de otra es conocer la intención

de la empresa, con relación a la compra y tenencia de éste tipo de activos.

1. Inversiones Temporarias.

Son una colocación de fondos al margen de la actividad habitual del ente, de corto plazo.

El objetivo de este tipo de inversión es la obtención de una renta adicional al negocio de

explotación.

En la inversiones temporarias la intención del ente es mantener la inversión en sus

activos por un plazo corto, por lo general que no exceda de un año.

2. Inversiones Permanentes.
Las inversiones permanentes son fondos invertidos con la finalidad de conservar la
inversión en el largo plazo.

Hay que tener en cuenta las características que deben reunir las inversiones, para
determinar su forma de exposición en los Estados Contables:

• La existencia de un mercado donde habitualmente se venden y compran éstas

inversiones. Por ejemplo, las acciones con cotización y los títulos públicos, tienen un
mercado conocido donde se puede prever la posibilidad de su venta.

• No encontrar evidencias concretas sobre la existencia de un mercado conocido para

su venta. Por ejemplo, las inversiones en acciones sin cotización o en inmuebles. Si bien, el
ente, puede manifestar su interés de realizarlas en el corto plazo, las características de
éstos activos impiden encontrar evidencias claras que permitan suponer la posibilidad de su
venta.

• El activo corriente incluye inversiones temporarias.

• El activo no corriente incluye inversiones permanentes.

• El Analista de valores, Sus Funciones.

El analista financiero es el encargado de analizar la situación financiera de la empresa

y realizar un diagnóstico en que se reflejen aspectos

INVERSIONES COMO OBJETO DE ESTUDIO

Una inversión consiste en utilizar nuestros recursos para generar ganancias a futuro
por la adquisición de un bien o servicio, pero sabiendo que dicha inversión puede
ocasionarnos también perdidas. En el caso de una empresa sería crear proyectos con el fin
de buscar el mayor beneficio posible, y para esto se estudia el mercado para saber si es
rentable o no invertir. Esta una de las razones de porque se dice que una inversión debe ser
objeto de estudio.

Al invertir en una empresa, adquirimos activos fijos, es decir que estos activos
estarán inmóviles durante un periodo de tiempo largo, mínimo de un año, y para la puesta en
marcha de estos activos fijos como inversión necesitaremos también de algunos elementos
del activo circulante para poder generar las ganancias que buscamos.

Las decisiones de inversión se deben hacer con cuidado porque estas determinaran nuestro
futuro económico y financiero.
CARACTERISTICAS DE LOS NUEVOS CONCEPTOS EN MATERIA DE INVERSION

Las inversiones tienen como característica que pueden ser temporales o permanentes.

Las inversiones temporales son desembolsos de fondos en actividades de la empresa

para generar ganancias a corto plazo, es decir, que no excedan de un año.

Consisten en documentos como valores negociables de capital, bonos de tesorería,

certificados de depósito. Todos estos documentos son adquiridos con dinero en efectivo
que no es requerido para otras inversiones y en caso de necesitar éste de nuevo dichos
documentos se pueden transformar rápidamente en efectivo.

Las inversiones permanentes, por el contrario a las temporales, son fondos invertidos con el
fin de mantener la inversión a largo plazo.

Son inversiones en acciones de otras empresas con la finalidad de permanecer en

estas generando ganancias por un periodo de tiempo indeterminado. Los accionistas
también buscan ir obteniendo más acciones con el fin de tener más influencia en la empresa
con respecto a la toma de decisiones. Cabe destacar que para tener control sobre la
empresa se debe poseer el 50% o más de las acciones.

El analista de valores es una figura necesaria en el mercado ya que sus recomendaciones

sobre las empresas cotizadas provienen de un seguimiento minucioso sobre las mismas.
Además, suelen estar especializados en sectores de actividad o bien en empresas. La
información que proviene de ellos, es de gran utilidad para el inversor medio, debido a que
proviene de un entendido en la materia.

Las recomendaciones, que se derivan de los analistas, se difunden a través de los

diferentes medios de comunicación como radio, televisión, prensa económica, o bien redes
sociales. Por lo que, el gran alcance sobre el público puede tener su consecuencia en la
evolución de las cotizaciones, aunque el valor no haya experimentado ningún hecho
relevante en las últimas sesiones.

Analista financiero, una labor más allá de los números

Las finanzas de las empresas no sólo tienen que ver con los libros de contabilidad y los
cierres de ciclos productivos. Además de los indicadores numéricos, que sin duda son
importantes para evaluar la sostenibilidad y viabilidad de los negocios, esta categoría
también incluye todos los capitales (materiales o inmateriales) con los que cuentan las
empresas en determinados períodos.

De ahí que además de realizar informes en los que se reflejen los estados financieros de
las empresas, el analista financiero debe estar preparado para buscar las causas de los
principales movimientos de los negocios en este terreno.
 Si bien lo suyo son los datos y los valores numéricos, es indispensable que además sepa
proyectar a medio y largo plazo dichos datos, teniendo en cuenta, claro, los elementos que
condicionan la acción en los mercados. Es decir, debe ser alguien con habilidades contables
pero, a la vez, con capacidad de proyección.

En la actualidad, el analista financiero es uno de los cargos más demandados en las

empresas, sea cual sea su actividad o campo de desempeño. Gozan de una excelente
reputación y su salario anual puede rondar, en el caso de un analista con más de 5 años de
experiencia, entre los 20.000€ y los 25.ooo€.

Funciones, aportes y características de un analista financiero

Pero vayamos al objetivo de este post: ¿cuáles son, en términos prácticos, las funciones de
un analista financiero? ¿Qué aportes proporciona a una empresa?

 Elaborar planes de inversión: esto es especialmente necesario cuando las empresas tienen
bajo la manga objetivos relacionados con la apertura a nuevos mercados,
lainternacionalización o las sinergias con otros socios comerciales. ¿Quién mejor para
asesorarte que un analista financiero?

 Proponer sinergias o inversiones a otros agentes: la viabilidad de una eventual sinergia o

inversión también le corresponde al analista financiero. De hecho, en algunos casos son ellos
los que buscan las opciones de negocios y las proponen a los responsables de las compañías.

 Hacer seguimiento a la economía: nadie mejor que este cargo para tener claro qué es lo
que pasa en cada mercado, cuáles son las dinámicas propias de cada sector y, a nivel más
general, qué es lo que ocurre en la economía local, nacional, continental o incluso mundial. El
analista es un visionario, y para ello debe conocer a la perfección el terreno en el que se
desempeña.

 Evaluar condiciones: el rendimiento, el precio y la estabilidad son aspectos en los que debe
fijarse especialmente un analista financiero. Ten en cuenta que de su criterio y de sus
valoraciones puede depender el futuro de las empresas, sobre todo si hablamos de
momentos transcendentales para éstas. ¿Entiendes ahora la responsabilidad que supone
este cargo?

Contrario a lo que muchas personas creen, el analista financiero no es alguien que solo sabe
de números y de valores. Es, también, un analista y un visionario a quien se le consultan las
decisiones más importantes de una empresa

La rentabilidad es una de las variables fundamentales para pymes y empresas.

La rentabilidad económica de una empresa se define como la capacidad de medir los
beneficios que una empresa ha producido por unidad monetaria invertida en los activos que
tiene esa empresa. En la rentabilidad económica de una empresa intervienen dos factores:
margen y rotación de los activos. El margen es la parte de las ventas que pasa a ser
beneficio empresarial. La rotación de los activos es lo que se vende por unidad monetaria
invertida en el activo. El concepto de rentabilidad es bastante amplio y no solo refleja la
solvencia o la liquidez de una empresa. También es una magnitud que analiza la capacidad
que tiene una empresa para devolver los retornos al negocio a los accionistas.

La rentabilidad empresarialSe hallan dos tipos de rentabilidades: la rentabilidad

financiera y la rentabilidad económica. La rentabilidad financiera es aquella
relacionada con los fondos propios de una empresa que preocupa a los accionistas. Es
decir, alude al rendimiento que los capitales propios generan con independencia de la
distribución del resultado. Por otra parte, la rentabilidad económica es aquella que
solo se refiere al rendimiento de los activos de una empresa sin tener en cuenta el
modo de financiación de estos activos.

Medidas necesarias para mejorar la rentabilidad empresarialPara mejorar la rentabilidad,

las empresas deciden una serie de medidas en su plan estratégico:

1. Reducir los gastos generales como medida eficiente para que la rotación del activo sea
mayor. Hay que conseguir el mismo beneficio con menos activos, utilizando solo los activos
indispensables y siendo eficientes en el uso de estos.

2. Lanzar al mercado nuevos productos, lo que hace que se demanden las novedades antes
que los antiguos productos, y de eso se crean márgenes de venta mayores. Para esto, hay
que hacer un buen estudio del mercado y emplear las herramientas del marketing mix:
Precio, Producto, Distribución y Comunicación. Especialmente, centrándose en la variable
primordial para ello: el producto.

3. Disminuir los precios también es una medida interesante para aumentar la rentabilidad.
Los establecimientos que rebajan los precios en ciertos productos elevan sus ventas
inmediatamente, ya que los consumidores se sienten atraídos hacia esta postura. Gracias a
este método, se da a conocer otros productos que podrían ser atractivos para los
consumidores, actuando como un método de gancho. Este tipo de medidas es muy útil en el
periodo de baja demanda, que en el momento presente puede resultar en una reducción de
márgenes, pero con expectativas de una mayor demanda sin reducciones en el futuro.

4. Reducción de costes de personal para mejorar el margen de la empresa. En este caso, se

trataría de una reducción de salarios o de personal manteniendo la misma producción, lo que
llevaría a una productividad eficiente. Al reducir estos costes, se mejora el margen de la
empresa y a su vez, la rotación de los activos de la organización crece.

5. Disminuir los precios de compra mejorando los márgenes y elevando de ese modo la
rentabilidad económica y financiera de la empresa, pero habiendo encontrado los
proveedores adecuados que acepten esos precios más bajos. También contar con los
proveedores de siempre con los que se tenga una relación de confianza, hace que en el largo
plazo, se obtengan beneficios de esa relación. No obstante, es importante encontrar
proveedores que entren en la relación comercial ofreciendo precios bajos, y que estos no
aprovechen oportunidades para elevar estos precios.

6. Aprovechar las ventajas de la exportación. Vender al exterior, encontrando nuevos y

mayores clientes en diferentes mercados, exportando el producto y llegando a diferentes
mercados mejora los márgenes. La exportación cuenta con una serie de ventajas como
menores restricciones financieras, conseguir tipos de intereses más bajos y no depender
únicamente de la demanda nacional, la cual puede tener buenas épocas o estar en momentos
de menor consumo.

7. Endeudarse con financiación ajena es una medida de rentabilidad empresarial. La

financiación ajena crea confianza sobre el proyecto que se está desarrollando, ya que
alguien ha apostado por este inyectando liquidez. Cuando hay financiación ajena, los
acreedores vigilarán que la empresa dedique esa financiación a generar activos que a la
larga paguen esas deudas, favoreciendo la rotación de activos. Además, la confianza que se
ha depositado en esa empresa por parte de las instituciones o acreedores de esta, hace que
se produzca una mayor demanda de los productos.