MATEMATICA FINANCIERA

FASE 3

PRESENTADO POR:

TUTOR:

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS BÁSICAS TECNOLOGÍAS E INGENIERÍA

Noviembre 2018
INTRODUCCION
3. Flujos de fondos

Flujo de fondos 1

Flujo de fondos 2
Flujo de fondos 3

Flujo de fondos 4
Flujo de fondos 5

Flujo de fondos 6
Flujo de fondos 7

Flujo de fondos 8
Flujo de fondos 9

Flujo de fondos 10
Tabla consolidada Grupal

Relación Tasa
Escenario VPN TIR CAUE TIR-Tasa D
B/C Descuento
1 $ 226,381,299 30.16% 1.06 $ 88,617,237 27.55% 2.61%
2 $ 237,315,853 30.76% 1.06 $ 93,726,416 28.00% 2.76%
3 $ 274,525,911 33.19% 1.07 $ 112,715,274 30.00% 3.19%
4 $ 612,833,971 39.20% 1.13 $ 261,313,588 32.00% 7.20%
5 $ 663,554,620 42.97% 1.17 $ 298,903,672 35.00% 7.97%
6 $ 665,442,561 41.00% 1.17 $ 289,053,744 33.00% 8.00%
7 $ 666,866,806 39.86% 1.17 $ 284,353,293 32.00% 7.86%
8 $ 1,146,431,107 42.99% 1.29 $ 470,703,459 30.00% 12.99%
9 $ 611,042,376 41.40% 1.15 $ 270,323,492 34.00% 7.40%
10 $ 632,807,421 42.76% 1.16 $ 285,053,341 35.00% 7.76%

$ 1,400,000,000
$ 1,200,000,000
$ 1,000,000,000
$ 800,000,000
VPN

$ 600,000,000
$ 400,000,000
$ 200,000,000
$0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
ESCENARIO

Grafica 1

45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00% TIR

20.00% TIR-Tasa D
15.00% Tasa Descuento
10.00%
5.00%
0.00%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Grafica 2
Preguntas grupales

A. ¿Cuál sería el mejor escenario de los proyectados por la compañía XYZ S.A.S,
para desarrollar su proyecto de inversión, a partir de los resultados de los
indicadores de evaluación financiera; TIR, VPN, Relación Beneficio/Costo y
CAUE? Argumente su respuesta.

El mejor escenario de los proyectos para la compañía XYZ es el escenario número 8,

como podemos ver en la tabla este nos brindan los mejores valores de TIR, VPN,
relación costo beneficio y CAUE.

El escenario 8 nos brinda un menor riesgo en la inversión, indicando que el proyecto

es viable y que tiene una gran rentabilidad, debido a que el indicador TIR es de 42.99%
el más alto de todos los escenarios. Por otro lado, tenemos un VPN de $
1,146.431.107, el más alto de todos los escenarios queriendo decir que la inversión se
maximizara y que esta cumplirá con el objetivo financiero propuesto.

Si observamos el indicador relación beneficio costo el cual tiene un valor de 1.29, el

cual este nos indica que se tendrá un incremento al monto del valor presente neto
(1,29), si es mayor que 1, como es nuestro caso significa que los ingresos netos son
superiores a los egresos netos, lo cual nos indica que el proyecto generará riqueza.

Por la parte del CAUE el cual es positivo, queriendo decir que los ingresos son
mayores que los egresos y por lo tanto, el proyecto es viable.

Expuesto lo anterior concluimos que el mejor escenario es el número 8, es el que tiene

los mejores indicadores de las propuestas en los escenarios.

B. Imagine, que los inversionistas del proyecto, invierten un capital de

$4.000.000.000 y después de cinco (5) años reciben $4.800.000.000. Construya el
flujo de caja para esta inversión y calcule la TIR de forma analítica. De acuerdo al
resultado obtenido ¿Se puede considerar o no realizar la inversión, teniendo en
cuenta que la tasa de descuento es del 19%?
C. A partir de los resultados obtenidos en los flujos de fondos de los escenarios
5 y 6, que se desarrollaron de forma individual y estableciendo que la tasa de
descuento sea 35% en ambos escenarios. ¿Cuál de los dos escenarios, es el que
representa mayor rentabilidad para la compañía y porque? Argumente su
respuesta.

Tasa
Escenario VPN TIR Relacion B/C CAUE TIR-Tasa D
Descuento
5 $663,554,620 42.97% 1.17 $298,903,672 35.00% 7.97%
6 $482,716,712 41.00% 1.12 $217,443,739 35.00% 6.00%

El escenario que representa mayor rentabilidad es el escenario número 5, ya que tiene

mejores indicadores que el escenario 6, tiene un VPN, TIR, B/C y CAUE mayor al
escenario 6, queriendo decir que tendrá mayor rentabilidad, por lo estudiado y expuesto
en la pregunta A.

D. A partir del resultado obtenido en el flujo de fondos del escenario 2, que se

desarrollaron de forma individual y estableciendo que la tasa de descuento
aumente del 28% al 30% y que como consecuencia el VPN disminuya. ¿El
proyecto debería ser aceptado o no por los inversionistas y porque? Argumente
su respuesta.
Si vemos el nuevo VPN el cual es positivo queriendo decir que el valor de la empresa
tendrá un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto ($13.487.676),
hablando en términos de rentabilidad y ganancia el proyecto podría ser aceptado, ya
que a futuro nos daría un flujo de dinero positivo, ya que supera la rentabilidad mínima
esperada, pero igual sigue siendo muy poco este flujo de dinero, si se quisiera invertir
serian bajas cantidades de dinero para no afectar el flujo de la empresa, digamos que
la empresa estaría limitada en cuanto a inversión.

Si analizamos la relación B/C el cual es de 1, los beneficios son iguales a los costos,
esto quiere decir que es indiferente realizar o no la inversión desde el punto de vista
financiero, los beneficios serian igual a los costos, no se tendría una ganancia
adicional, el proyecto sería auto sostenible, si solo miramos la relación B/C el proyecto
no sería viable ya que necesitamos generar ganancia, este tipo de conceptos aplica a
los proyectos sociales o sin ánimo de lucro.

Por otro lado, tenemos el CAUE el cual es positivo para nuestro caso, queriendo decir
que los ingresos son mayores que los egresos y, por lo tanto, el proyecto puede
realizarse, pero es el mismo caso del VPN el CAUE es bajo y nos podría limitar.

En conclusión, no se puede guiar simplemente por el B/C ya que este nos da un

proyecto sostenible el cual no genera ganancia, se deben estudiar las demás variables,
por esta razón el proyecto es viable se podría aceptar ya que generaría ganancia de
acuerdo al VPN y al CAUE, y si no pues este sería auto sostenible, se debería tener
cuidado con las inversiones a futuro debido al bajo VPN y CAUE.

E. Teniendo en cuenta que el Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE), es cada

una de las partes anuales iguales en que se reparte el VPN, a la tasa de
descuento utilizada para calcularlo. Suponga, que dentro del flujo de fondos del
escenario 9, desarrollado de forma individual, se aumente la tasa de descuento
del 34% al 40% y que como consecuencia el VPN disminuya. ¿El proyecto de
inversión debería ser aceptado o no por los inversionistas, a partir del resultado
del CAUE y porque? Argumente su respuesta.
A pesar que el VPN disminuyo por el aumento de la tasa de descuento sigue siendo un
valor positivo y favorable para la empresa por lo expuesto en respuestas anteriores,
tenemos un CAUE también positivo de $ 51.524.871 teniendo mayores ingresos que
egresos, lo cual es lo que busca cualquier organización con ánimo de lucro, si vemos la
relación B/C es de 1.03, indicándonos que el beneficio supera a los costos por 0.3,
indicándonos que nos dejara una ganancia.

Por lo anteriormente expuesto, este escenario debería ser aceptado.

F. A partir del resultado obtenido en el flujo de fondos de los escenarios 7 y 8,

que se desarrollaron de forma individual y estableciendo que en ambos
escenarios solo se produjeron gastos y no ingresos. ¿Cuál de los dos escenarios
a partir del resultado del CAUE, debería ser aceptado por los inversionistas y
porque? Argumente su respuesta.