Informe de Benchmarking de las

Microfinanzas de Costa Rica 2012

2012
 Resumen País de las Microfinanzas de Costa Rica 2012

ENTORNO MACROECONÓMICO DE COSTA RICA

Según la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), la tasa de crecimiento del
Producto Interno Bruto (PIB) de Costa Rica para el 2011 fue de 4.2%, este resultado fue el mismo
reflejado por el país en el 2010. La principal causa que ocasionó el estancamiento en el crecimiento
económico fue el déficit en la cuenta corriente, que en el 2011 presentó un incremento de casi dos
puntos porcentuales comparado al 2010, pasando del 3.5% del PIB en el 2010 al 5.4% del PIB en el
2011. Esta situación fue consecuencia principalmente del mayor dinamismo mostrado por las
importaciones de bienes, en comparación al exhibido por las exportaciones.

A pesar del poco crecimiento del COSTA RICA: PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS
PIB, las otras variables 2009 2010 2011
económicas que determinan el Tasas de variación anual
Producto interno bruto -1.3 4.2 4.2
crecimiento del PIB presentaron Producto inteno bruto por habitante -2.6 2.8 2.7
un comportamiento favorable en Precios al consumidor 4 5.8 4.7
Salario medio real 7.7 3.7 1.5
comparación al año anterior. La Dinero (M1) -0.2 20.9
demanda agregada creció 6.8%, Tipo de cambio real efectivo -0.4 -10.8 -2.1
impulsada por el aumento del Relación de precios del intercambio 3.3 -3.9 -3.4
Porcentaje promedio Anual
14.6% en la inversión interna Tasa de desempleo abierto 8.5 7.1 7.7
bruta, donde la inversión privada Resultado global del gobierno Central /PIB -3.4 -5.2 -4.1
Tasa de interes pasiva nominal 8.6 6.1 5.3
y pública crecieron 12.2% y 2.3%
Tasa de interes activa nominal 21.6 19.4 17.6
respectivamente. El consumo Millones de dólares
total creció 4.3%, el consumo Exportaciones FOB 8838 9516 10383
Importaciones de bienes y servicios 10877 12956 15533
privado tuvo un aumento del Balanza de cuenta corriente -576 -1274 -2200
4.6%, mientras que el consumo Balanza de capital y financiera 836 1835 2333
Balanza global 260 561 132
público únicamente creció 1.9%.
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), Informe Macroeconómico

Para el 2011 la demanda externa restó impulso al crecimeinto del PIB ya que las importaciones
crecieron 6% en comparación al crecimiento del 3.7% en las exportaciones. El incremento en las
importaciones fue ocasionado en gran parte por el incremento del 54.8% en el rubro de los
combustibles y lubricantes, como consecuencia del alza en los precios internacionales del petróleo.
Adicionalmente las importaciones de bienes de consumo y de capital crecieron 19.7% en
comparación a los resultados obtenidos en el 2010.

Por otro lado, las exportaciones de los principales sectores de la economía costarricense
presentaron resultados favorables reflejando crecimientos por encima del 10%, aunque no fueron
suficientes para equiparar el crecimiento de las importaciones. Los sectores más destacados fueron
la electrónica (17.5%), sector agrícola (11.9%), alimentario (11.3%), equipo médico (7.4%) y equipo
químico (6.4%).

Para diciembre del 2011 el Índice de Precios al Consumidor cerró en 4.7%, disminuyendo dieciocho
puntos porcentuales con respecto al 2010, ubicándose en el rango meta establecido por el Banco

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Central de Costa Rica. Sin embargo, la tasa desempleo sufrió un aumento del 8.4% ya que pasó del
7.1% en el 2010 al 7.7% en el 2011.

Por su parte, el total de ingresos que recibió Costa Rica en concepto de remesas fue de USD 487
millones, contrayéndose el 3.6% en comparación al año previo, de igual forma sucedió con los
egresos de remesas destinados principalmente a Nicaragua (USD 258 millones) los cuales
decrecieron 13.4% en comparación al año 2010.

OFERTA DE LAS MICROFINANZAS DE COSTA RICA

El mercado de las
Gráfica 1: Prestatarios y Cartera Mediana
Microfinanzas de Costa Rica No. de Cartera bruta
prestatarios (millones de USD)
está dado por las 14 8,000 6
instituciones de microfinanzas 7,000 5
6,000
que reportaron a la Unidad de 5,000 4
Información y Análisis de 4,000 3
3,000
REDCAMIF y al Mix Market su 2,000
2

información financiera 1,000 1

0 0
correspondiente al 2011. Estas
2009 2010 2011
instituciones conforman una CARD (Prestatarios) CRI (Prestatarios)
cartera bruta agregada de USD CARD (Cartera) CRI Cartera
65.68 millones distribuidos en
más de 17 mil préstamos y atendiendo a 16 mil prestatarios.

Para el 2011 Costa Rica sigue siendo la industria más pequeña de la región Centroamericana y de
República Dominicana ya que cuenta con una cartera mediana de USD 2.10 millones y 781
prestatarios por IMFs. A pesar del tamaño de su industria, Costa Rica es el segundo país después de
Panamá con mayor crecimiento en los indicadores medianos de cartera y cantidad de prestatarios
(Gráfico 1), experimentando un
crecimiento del 31% en cartera
mediana y 21% en el indicador
mediano de número de
prestatarios en comparación al
2010. El crecimiento de estos
indicadores en Costa Rica para
el el 2011 es mucho mayor al
reflejado por toda la región, ya
que esta última únicamente
logró crecer 7.59% con
respecto al año anterior.

Durante el período 2010-2011 la calidad de la cartera de las IMFs de Costa Rica tuvo un deterioro
significativo, ya que su índice de Cartera en Riesgo > 30 días cerró en 9.75%, aumentando 39% en
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comparación al 2010 (Gráfica 2). Con este resultado Costa Rica se caracterizó como el país con el
índice de cartera en riesgo más alto en la Región Centroamericana y República Dominica. El índice
de cartera en riesgo obtenido por Costa Rica se encuentra por encima al dato mediano de la región
Centroamericana y República Dominica (7.77%) y Latinoamericana (4.98%). El deterioro en la
cartera se debe en gran parte al aumento en los índices de desempleo abierto que sufrió Costa Rica,
sumado a la disminución en los ingresos por remesas provenientes del exterior.

DESEMPEÑO FINANCIERO

Desde el 2009 la rentabilidad de la

Gráfica 3: Variación en el Retorno sobre Activos
industria de microfinanzas de Costa
3.50%
Rica se ha venido deteriorando; 3.00%
para el 2011 el indicador mediano 2.50%
de Rentabilidad sobre Activos (ROA) 2.00%
se vio afectado aún más ya que 1.50%
decreció 29% en relación al 2010 1.00%
(Gráfica 3). El rendimiento sobre 0.50%
activos que presentó el país a 0.00%
2009 2010 2011
finales del 2011 fue de 2.02%. A
CARD CRI LAC
pesar del decrecimiento, con este
resultado Costa Rica logró ser el tercer país con mayor índice de rentabilidad en la región
Centroamericana y República Dominicana.

Uno de los rasgos característicos de las IMFs de Costa Rica es que presentan los índices de gastos
operativos más bajos de la región, lo cual se debe a que la industria de las microfinanzas cuenta con
pocas oficinas, las cuales presentan
Gráfica 4: Descomposición Anual del ROA
infraestructuras pequeñas, así
40.00%
como al bajo número de
prestatarios y préstamos del sector. 30.00%

Durante el período 2010-2011 20.00%

Costa Rica mostró una disminución 10.00%
del 4.05% en el indicador de gastos
0.00%
operativos el cual finalizó el año en 2009 2010 2011 2009 2010 2011
9.24%. Por otra parte, el indicador CARD CRI
de gastos financieros decreció en Razón de gasto financiero Razon de provinción para incobrables
Razon de gastos operativos Razón de ingreso fiananciero
11.4% en relación al 2010 y cerró el
2011 en 5.13%. En cambio, los ingresos financieros incrementaron 0.98% con respecto al año
anterior aunque fue el indicador más bajo registrado en la región (Gráfica 4).

En el caso de los gastos de provisión de préstamos incobrables, estos experimentaron un

incremento del 5.77%, como consecuencia del deterioro que presentó la cartera de las IMFs de

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Costa Rica al aumentar el índice CeR >30 días en 39% en comparación al 2010, el indicador mediano
de gastos de provisión fue de 0.55% en el 2011. Las IMFs costarricenses demostraron tener
autosuficiencia operativa en el 2011, siendo el indicador mediano de 112. 88%, siete puntos más
que el indicador regional.

En vista que Costa Rica presentó una disminución en sus gastos financieros se analizó la estructura
de financiamiento de los activos en las IMFs y se corroboró que la causa de reduccón en los gastos
financieros es que los adeudos durante este mismo período presentaron un decrecimiento del 13%
en comparación al 2010. No
obstante, la principal fuente de Gráfica 5: Financiamiento del Activo

financiamiento de los activos en 100.00%

90.00%
las IMFs costarricenses son los 80.00%
70.00%
adeudos, los cuales representan 60.00%
50.00%
más del 50% en su estructura; 40.00%
30.00%
caso diferente al resto de la región 20.00%
10.00%
donde los adeudos representan el 0.00%
40%. De igual forma, se identificó 2009 2010 2011 2009 2010 2011

que en Costa Rica no se captan CARD CRI

depósitos, en cambio para Adeudos Depósitos Patrimonio Otros Pasivos

Centroamérica los depósitos

representan una parte importante para sus activos.

Noviembre 2012

Yoselin Galo de Muñoz

Jefe de Unidad Información y Análisis
REDCAMIF
analista_redcamif@redcamif.org

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TABLA DE INDICADORES

Países

Centroamérica y
Costa Rica
República Dominicana

Ca ra c te rí stic a s Instituc iona le s

Número de IMF 14 98
Activo Total (Miles) 2,717 6,657
Numero de Oficinas 1 7
Numero de Personal 10 65
Estruc tura de Fina nc ia mie nto
Patrimonio / Activos 39.32% 29.00%
Razón Deuda / Capital 1.54 2.01
Depósitos / Cartera Bruta 0.00% 0.00%
Depósitos / Activo Total 0.00% 0.00%
Cartera Bruta / Activo Total 81.28% 80.22%
Esc a la y Alc a nc e
Número de Prestatarios Activos 781 7,033
Porcentaje de Prestatarias (Mujeres) 40.82% 57.49%
Número de Préstamos Vigentes 901 7,294
Cartera Bruta de Préstamos (Miles) 2,102 4,896
Saldo Promedio de Créditos por Prestatario 2,468 819
Saldo Promedio de Créditos Vigentes 2,227 396
De se mpe ño Fina nc ie ro G e ne ra l
Retorno sobre Activos 2.02% 1.25%
Retorno sobre Patrimonio 5.26% 4.40%
Autosuficiencia Operacional 112.88% 106.06%
Ingre sos
Razón de Ingreso Financiero 19.66% 26.57%
Margen de Ganancia 11.34% 5.71%
Rendimiento Nominal sobre la Cartera Bruta 21.99% 29.05%
G a stos
Gasto Total/ Activo Total 17.86% 24.45%
Gasto Financiero/ Activo Total 5.13% 4.96%
Gasto por Provisión de Cartera/Activo Total 0.55% 1.29%
Gasto Operacional/ Activo Total 9.24% 16.76%
Gasto de Personal/ Activo Total 4.28% 10.54%
Gasto Administrativo/ Activo Total 5.12% 7.29%
Efic ie nc ia
Gasto Operacional / Cartera Bruta 10.85% 20.27%
Gasto de Personal / Cartera Bruta 5.09% 13.04%
Gasto por Prestatario 205 179
P roduc tivida d
Prestatarios por Personal 83 92
Prestatarios por Oficial de Crédito 471 272
Razón de Distribución de Personal 21.77% 37.50%
Rie sgo y Liquide z
Cartera en Riesgo > 30 Días 9.75% 7.77%
Cartera en Riesgo > 90 Días 6.31% 5.60%
Razón de Préstamos Castigados 0.00% 1.36%
Razón de Cobertura de Riesgo 28.82% 63.15%
Activos Líquidos No Prod. sobre Activo Total 3.78% 7.46%
(Datos de referencia Diciembre 2011) Los datos son medianas

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Red Centroaméricana y del Caribe de Microfinanzas

REDCAMIF es una organización sin fines de lucro cuya misión es consolidar la industria de las
Microfinanzas de Centroamerica y El Caribe, mediante el posicionamiento, incidencia y
fortalecimiento institucional de la industria, la promoción de la competitividad en productos y
servicios, la sostenibilidad de las IMFs en el Istmo Centroamericano y del Caribe y la promoción del
acceso en condiciones de igualdad de las familias pobres.

Ma na gua , Ni ca ra gua . Tel éfono: (505) 2278-1017, 2278-6224

E-ma i l : s ecretari a di recci on@redca mi f.org
Web Si te: www.redca mi f.org

Agradecimiento

La Unidad de Información y Análisis de REDCAMIF agradece a todas las instituciones costarricenses

que reportaron voluntariamente información financiera para la elaboración de los indicadores de
desempeño de la industria, y a la Red Costarricense de Organizaciones para la Microempresa
(REDCOM) por el continuo compromiso en los temas de transparencia impulsados por REDCAMIF.

75 mts este de la iglesia católica del Barrio Betania,

Montes de Oca, San José, Costa Rica.
Teléfonos: (506) - 2253-8478
Correo electrónico: direccionejecutiva@redcom.or.cr
Página Web: www.redcom.or.cr

REDCAMIF agradece a Appui Au Développement Autonome (ADA) por el apoyo brindado a

la Unidad de Información y Análisis

Red Centroamericana y del Caribe de Microfinanzas