TASA DE INTERÉS: es la tasa de retorno que refleja la relación entre los flujos de cajas de diferentes

fechas.

Las tasas de interés pueden ser vistas de 3 diferentes maneras:

1. Primero: Pueden ser consideradas como una tasa de retorno requerida. La tasa de retorno
requerida es la tasa de interés que el inversionista debería recibir como resultado de aceptar
la inversión
2. Segundo: Pueden ser consideradas como una tasa de descuento.
3. Tercero: es el valor que los inversores dejan por elegir una acción en particular.

Los economistas nos dicen que las tasas de interés son determinadas en el mercado por las fuerzas
de oferta y demanda, donde los inversionistas son ofertante de fondos y los prestatarios son
demandantes de fondos.

Tomando la perspectiva de los inversores para analizar el interés determinado por el mercado,
nosotros podemos observar que una tasa de interés está compuesta por una tasa real de interés
libre de riesgo, un premio por inflación, un premio por Default, un premio por liquidez y un premio
por vencimiento.

Tasa real libre de riesgo: es el periodo singular de la tasa de interés en donde hay una completa
seguridad de una tasa real libre de riesgo si no hay inflación esperada. En la teoría económica la tasa
libre de riesgo refleja las preferencias del individuo por el tiempo presente versus el consumo real
futuro.

Premio por inflación: Compensa al inversor por las expectativas de inflación y refleja la tasa de
inflación esperada sobre el vencimiento de la deuda. La inflación reduce el poder adquisitivo de una
unidad de moneda. La suma de las tasas reales libres de riesgo y el premio por inflación es la tasa
nominal libre de riesgo.

Premio por Default: Compensación que recibe el inversionista por la posibilidad de que el
prestatario falle en su promesa de pago en el tiempo establecido y el monto establecido.

Premio por Liquidez: Compensa a los inversores por el riesgo de pérdida en relación con el valor
razonable de una inversión si la inversión necesita convertirse rápidamente en efectivo.

Premio por vencimiento: compensa a los inversionistas por la alta sensibilidad del valor de mercado
de la deuda ante un cambio en las tasas de mercado ya que el vencimiento es extenso, en general
(manteniendo todo lo demás igual).