Fusiones y Adquisiciones (F&A)

como estrategia empresarial

La compra de una empresa por parte de otra
(adquisición) o la unión de dos empresas, dando
lugar a otra de mayor tamaño (fusión) constituyen
una de las maneras más recurrentes para ganar dimensión y competitividad.
Generalmente, este tipo de operaciones empresariales están provocadas por la
identificación de una amenaza o de una oportunidad en el mercado.
Los motivos que pueden llevar a una empresa a realizar una fusión o adquisición con otra
pueden ser diversas:
• Alcanzar sinergias (operativas o financieras) entre las empresas involucradas, para
maximizar el valor de los accionistas. Este constituye el argumento que cuenta con
un mayor apoyo en la teoría económica y se entiende plenamente racional.
• Actuar como un mecanismo corrector en el mercado: inversionistas con mejor
información pueden detectar en el mercado empresas infravaloradas y al adquirir
dicha empresa pueden beneficiarse de la diferencia de valoraciones.
• Utilizan las F&A para aumentar la cuota de mercado, para dar imagen de fortaleza
o para construir una estrategia defensiva en periodos de bajo crecimiento y
retornos reducidos.
• Aumentar de manera más rápida el crecimiento o poder de la empresa.
Pero también las F&A pueden estar motivadas por cuestiones menos “racionales”, tales
como razones de índole personal de los inversionistas o de los gestores, tales como un
reforzamiento del ego, la búsqueda de mayor poder o salario, diversificación del riesgo
laboral personal, etc.
Dada la importancia de estas decisiones de estrategia empresarial, volveremos sobrfe el
tema que dejamos acá apenas en una introducción, que estimamos necesaria para ayudar
a entender una importante operación de este tipo que en estas fechas (agosto 2018) está
en la fase final del proceso: Scotia Bank y su fusión con el BBVA ( * )

( * ) ver información al respecto en Capsula de Noticias en este Blog