Trabajo final – Finanzas

Situación financiera – Empresa SM Gaia S.A.S

Profesor(a):

Ing. Leidy Carolina Vargas Acuña

Presentado por:

Mayra Alejandra Lopez

Juan David Riveros

Maycol Steven Salazar

Universidad del Valle

Sede Buga
Junio de 2018
En la empresa SM Gaia SAS, se hace un análisis con los indicadores financieros para poder explicar
la situación financiera en los años 2014, 2015 y 2016, teniendo en cuenta indicadores de liquidez,
de endeudamiento, de rotación o actividad, de rentabilidad o rendimiento, entre otros.

Inicialmente, empezamos analizando la liquidez con la que cuenta la empresa a corto plazo. Para
ello se hace el indicador de razón corriente y la prueba acida, obteniendo los siguientes resultados:

De liquidez 2014 2015 2016

Razón corriente $ 5,628 5,126 3,917
Prueba ácida $ 3,45 3,68 2,32

Indicadores de liquidez
6.000

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

0.000
Año 2014 Año 2015 Año 2016

Series2 Series3

La razón corriente nos permite determinar el índice de liquidez de una empresa, o la capacidad para
disponer de efectivo ante una eventualidad o contingencia que lo exija, es decir, es la capacidad que
tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo.

Asimismo, la prueba ácida es utilizada para determinar la disponibilidad de recursos que posee la
empresa para cubrir los pasivos a corto plazo, pero esta excluye los inventarios debido a que la
empresa no puede depender de la venta de sus inventarios para poder pagar sus deudas, por lo que
solo se tiene en cuenta la cartera, el efectivo y algunas inversiones.

Teniendo claro el concepto de razón corriente y de la prueba acida, se observa en los resultados
presentados anteriormente, que la empresa tiene liquidez suficiente en los 3 años para cubrir sus
obligaciones financieras de corto plazo; esto, sin la necesidad de tener que vender sus inventarios
dados los resultados de la prueba acida.

Sin embargo, se puede observar que en el año 2016 está liquidez disminuyo en un 23.5% en la razón
corriente y un 36,9% en la prueba acida. En el balance general se observa una disminución en la
cuenta de deudores y un aumento en inventario para el último año, con lo que se puede concluir
una disminución en ventas que se puede reflejar en el resultado del indicador rotación de inventario
que también disminuye en este año.

Por otro lado, en los indicadores de endeudamiento, se realizó la razón de endeudamiento y la

estructura de capital obteniendo los siguientes resultados:

De endeudamiento 2014 2015 2016

Razón de endeudamiento % 17,23 19,00 24,96
Estructura de capital % 20,81 23,46 33,26

Indicadores de endeudamiento

35.00
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
Año 2014 Año 2015 Año 2016

Series1 Series2

La razón de endeudamiento es una relación financiera que indica el porcentaje de activos de una
empresa que son financiados por terceros.

Con los resultados anteriormente obtenidos en el indicador de Razón de endeudamiento tenemos

que son porcentajes bajos entre el 17% y el 25% para cada uno de los 3 años con lo que se puede
concluir que la empresa cuenta con un nivel de recursos propios elevado. Con esto la empresa no
está en riesgo de perdidas debido a los tipos de interés que están en constante cambio, adicional a
esto, si hay años en los cuales la empresa tiene malos resultados, esta podría disminuir dividendos
e incluso suprimirlos, pero si su financiación fuera mayormente dada por terceros, las deudas no
podrían reducirse ni mucho menos suspenderse.

Adicional a lo anterior, con los resultados dados en estructura de capital, se puede afirmar que la
empresa tiene bajos porcentajes de financiamiento por terceros, siendo el porcentaje más alto un
33% en el último año con lo que se apoya la conclusión dada anteriormente.

Siguiendo con el análisis, tenemos los indicadores de actividad, que miden la rapidez con que las
cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo.
Para la parte de cuentas por cobrar, se realizó el cálculo de la rotación de cartera y el periodo
promedio de cobro, obteniéndose los siguientes resultados:

De rotación o actividad 2014 2015 2016

Rotación de cartera veces 16,18 22,80 12,91
Periodo promedio de cobro días 22,26 15,79 27,89

Con esto se puede observar el tiempo que a la empresa le toma cobrar la cartera a sus clientes, y
las veces en el año que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo.

Para cada uno de los 3 años en estudio, la empresa SM Gaia SAS logra cobrar a sus clientes en un
tiempo promedio menor a 30 días, siendo el año 2015 en el que menor tiempo les tomó realizar el
cobro. Se puede evidenciar como en el año 2016 se pierde efectividad en el cobro tomando un
tiempo de 27,89 días. Es de suma importancia una gestión eficaz de cartera, ya que tener muchos
recursos acumulados en cartera, implica que la empresa pierda capacidad de pago y de poder
adquisitivo o dependa de financiación de terceros para cumplir con sus obligaciones financieras. En
este caso es importante que el periodo de cobro no sea mayor que el periodo de pago a
proveedores.

De rotación o actividad 2014 2015 2016

Periodo promedio de pago a proveedores días 821,38 54566,5 73,45

Se puede constatar que el periodo promedio de cobro es menor que el periodo promedio de pago
a proveedores. Se ve también como en el año 2015 se presenta la mayor diferencia entre estos
indicadores, cobrándose en 15,79 días y pagándose en 54566,5 días. Para el año 2016 la diferencia
decrece notoriamente, logrando un cobro en 27,89 días y un pago en 73,45. Cabe resaltar que no
siempre es bueno que el periodo de pago a proveedores sea alto, ya que se corre el riesgo de
hacerse con una imagen negativa frente a los proveedores. Es importante encontrar un equilibrio,
en cual se logre que el periodo de pago sea alto, pero sin afectar la buena imagen de la empresa.
De igual manera se calcularon los indicadores de rotación de inventario y días de inventario.

De rotación o actividad 2014 2015 2016

Rotación de inventario veces 7,64 9,67 6,01
Días de inventario días 47,11 37,24 59,87

Con estos datos podemos precisar el tiempo en que los inventarios tardan en convertirse en efectivo
o cuentas por cobrar y la cantidad de veces en que estos salen al mercado.

Se puede observar que para ninguno de los 3 años se tarda más de 60 días en que el inventario se
convierta en efectivo. Hay una mejoría del año 2014 al 2015, pero en el año 2016 este tiempo
aumenta hasta 59,87 días, siendo este el mayor de los 3 años estudiados. Es importante aclarar que
existen distintos tipos de inventarios, pero con este análisis general se puede apreciar que en el
último año la empresa SM Gaia SAS tuvo una pérdida de eficacia en la rotación de sus inventarios
con respecto al año anterior.

Pasamos a analizar la rotación de activos fijos y rotación de activos totales.

De rotación o actividad 2014 2015 2016

Rotación de activos fijos veces 113,30 132,47 118,90
Rotación de activos totales veces 3,04 2,71 2,35

Con estos indicadores podemos medir la actividad de ventas de la empresa, nos muestra cada
cuanto los activos de la compañía logran convertirse en efectivo.

En el caso de los activos fijos, su indicador nos muestra la eficiencia con la que la empresa emplea
sus activos fijos para generar ingresos. Podemos apreciar como el comportamiento de este
indicador es similar al de los analizados anteriormente, con un crecimiento del primer año al
segundo, pero un decrecimiento del tercer año con respecto al anterior.

Para la rotación de activos totales, la empresa muestra un comportamiento decreciente de la

eficiencia en el empleo de los activos totales para generar ingresos. Esto se ve relacionado con la
baja en las ventas para estos años, la empresa debe gestionar mejor sus activos e intentar alcanzar
de nuevo la eficiencia lograda en el año 2014.
Indicadores de Rentabilidad o rendimiento:

Los indicadores de rendimiento, denominados también de rentabilidad o lucratividad, sirven para

medir la efectividad de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos y, de esta
manera, convertir las ventas en utilidades.

Desde el punto de vista del inversionista, lo más importante de utilizar estos indicadores es analizar
la manera como se produce el retorno de los valores invertidos en la empresa (rentabilidad del
patrimonio y rentabilidad del activo total).

A continuación se presentan algunos de ellos:

Indicador TI Año 2014 Año 2015 Año 2016

Margen bruto % 0,053 0,021 -0,020
Margen neto % -0,027 0,006 0,033
Rendimiento del patrimonio (ROE) % -0,099 0,021 0,105
Rendimiento del activo total (ROA) % -0,082 0,017 0,079
Indice DuPont % -0,082 0,017 0,079

Margen bruto: Este índice permite reconocer la rentabilidad de las ventas frente al costo de ventas
y la capacidad de la empresa para cubrir los gastos operativos y generar utilidades antes de
deducciones e impuestos.

 En el caso de la empresa; el indicador muestra que los costos de ventas tienen una
participación importante casi que igual a las ventas netas; así mismo es posible ver que cada
año este indicador disminuye; constatando que las ventas vienen cayendo desde el año
2014 al 2016.

Margen neto: Muestra la rentabilidad obtenida durante el periodo en relación con las ventas netas.

 En este caso es posible ver qué periodo a periodo la empresa fue presentando un mejor
nivel de margen neto a pesar de que sus ventas hayan disminuido; esto puede deberse a
una reducción del pago de deudas financieras, variaciones entre las dev. Rebajas y desc. En
ventas y la disminución de gastos de personal de administración y especialmente los gastos
de servicios en administración y ventas.

Rendimiento del patrimonio (ROE): La rentabilidad operacional del patrimonio permite identificar
la rentabilidad que le ofrece a los socios o accionistas el capital que han invertido en la empresa, sin
tomar en cuenta los gastos financieros ni de impuestos y participación de trabajadores.

 Para el caso de SM Gaia S.A.S podemos observar en la tabla que entre el año 2014 y 2015
hubo un aumento en la rentabilidad de inversión de los socios del 0.12% y posteriormente
 entre 2015 y 2016 aumento en 0.084% esto puede suceder probablemente por un aumento
en las valorizaciones de la empresa.

Rendimiento del activo total (ROA): La rentabilidad de los activos representa la rentabilidad
financiera de la empresa, comparando la utilidad obtenida en la empresa en relación con la
inversión realizada. Es decir, el valor en base a su actividad ordinaria.

 Entre 2014 y 2015 el ROA aumentó en 0.099% y entre 2015 y 2016 aumentó en 0.062%;
evidenciando que la actividad financiera verdaderamente disminuye de manera
considerable en el transcurso de cada uno de los periodos como se observa en el PyG.

Índice DuPont: Esta razón muestra la capacidad del activo para producir utilidades,
independientemente de la forma como haya sido financiado, ya sea con deuda o patrimonio.

 Se observa una evolución positiva a pesar de que el nivel de ventas disminuye periodo tras
periodo este indicador va en aumento, y esto puede deberse a que las necesidades de
adaptación han llevado a contratar distintas instalaciones donde los gastos por servicios
disminuyen de manera importante y así mismo los gastos de personal de administración.