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Actualizado: noviembre de 2011

FONDO PARA LA ESTABILIZACIÓN DE PRECIOS DE LOS

COMBUSTIBLES DERIVADOS DE PETRÓLEO

El 15 de setiembre del 2004, fue publicado en el Diario Oficial El Peruano el DU N°010 –

2004, creando el Fondo para la Estabilización de precios de los combustibles derivados de
petróleo, destinado a evitar que la alta volatilidad de los precios internacionales del petróleo y
sus derivados, se traslade a los consumidores finales.

Para poder entender en qué consiste este Fondo, es necesario entender primero cómo se
calcula la tarifa de los combustibles para el usuario final, para luego explicar por qué es
necesaria la creación de este mecanismo de reducción de la volatilidad de precios.

¿Cómo se calculan los precios al usuario final?

Las tarifas que los consumidores finales pagamos por los combustibles en los grifos y
estaciones de servicios, se calculan de la siguiente manera:

Precio de Venta al Público = Precio Venta Refinería (Ex Planta) + Impuesto al Rodaje
(8%) + ISC (monto fijo) + IGV (18%) +Margen Comercial

El precio de venta de las refinerías es el directamente afectado por la cotización internacional

del petróleo, mientras que los impuestos y el margen comercial, son montos relativamente
fijos. Los altos precios de los combustibles afectan la competitividad de la industria nacional,
el transporte y el bienestar de los usuarios en general, además de la viabilidad económica de
la industria nacional de refinación ante la imposibilidad de trasladar totalmente estos precios.
Precio del Petróleo WTI (US$ por barril)

En tanto el Perú es un 110

importador de petróleo, y el
90
precio de este es muy volátil,
se percibe un impacto directo 70

sobre los precios internos de

los combustibles, ocasionando 50

distorsiones en la economía.
Como se observa en el gráfico, 30

el precio de los últimos años ha

10
variado, pasando de promediar 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

los US$ 99 el barril en el 2008, Fuente: Bloomberg

US$ 62 en el 2009 y US$ 79 el año 2010.

En este contexto es que el gobierno decidió tomar una primera medida al establecer un
mecanismo fiscal de carácter extraordinario y temporal a través del DU N° 003-2004, norma
publicada el 27 de mayo del 2004 (año en que ya se notaba la volatilidad e incremento de la
cotización internacional del barril de petróleo).

La idea era estabilizar los precios de combustibles mediante la variación del Impuesto
Selectivo al Consumo (ISC) para cada combustible y de acuerdo a la disponibilidad de
recursos fiscales.

Culminada la vigencia de esa primera medida, el gobierno crea otro mecanismo de protección
al usuario final, promulgando el DU N. 010-2004 que crea un fondo para la estabilización de
precios de los combustibles derivados del petróleo (con vigencia por 180 días a partir de la
publicación del reglamento, pero que se ha extendido su vigencia en varias oportunidades,
siendo la última hasta el 31 de diciembre de 2011) y que tiene como objetivo limitar en
forma inmediata el alza de precios de los combustibles en el mercado doméstico.

¿Cómo funciona el fondo?

El fondo está conformado por los aportes y descuentos que los productores e importadores
efectúen a los precios de los productos, dependiendo de si los precios de referencia de los
combustibles se encuentran por encima o por debajo de la franja de precios establecida para
cada uno de los productos.

Para entender como funciona el fondo, es mejor aclarar algunos conceptos:

o Venta Primaria: primera venta en el país de un producto determinado. Puede ser

realizada por el refinador o por un importador directo.

o Ámbito de aplicación: Todas aquellas importaciones y ventas primarias nacionales

de Gas Licuado de Petróleo (GLP), gasolina de 84 y de 90 octanos, gasoholes de 84 y
90 octanos, Diesel BX (no se incluye el que contiene azufre de hasta 10ppm) y
petróleos industriales. Se excluyen la importación o venta en el país de combustibles
de aviación, combustibles marinos y asfaltos, y las ventas en el país de productos que
hubieren sido previamente importados.

De la misma manera se excluyen, el GLP, las gasolinas, gasoholes, Diesel y petróleos

industriales que sean utilizados en actividades de exploración y explotación de
hidrocarburos y minerales, el procesamiento de recursos hidrobiológicos y la
fabricación de cemento.

o Precio de Paridad de Importación (PPI): Precio publicado por OSINERGMIN cada

semana y que es igual a: PPI = PR1 + Margen Comercial, donde PR1 es el Precio de
Referencia de Importación y el Margen Comercial es el Margen Comercial Mayorista
Promedio. Este precio se usa para la referencia de todos los combustibles, exceptuando
el GLP.

o Precio de Paridad Exportación (PPE): Precio también publicado por OSINERGMIN y

que es igual a: PPE = PR2 + Margen Comercial, donde PR2 es el Precio de Referencia
de la Exportación y el Margen Comercial es igual que en el caso anterior. Se usa
exclusivamente como referencia para el precio del GLP.
 Para comprender mejor estos dos precios de paridad se puede observar el siguiente
esquema:
Precio Paridad Importación
(PPI)
= Precio de referencia de
importación
+ Precio
Se valoriza en el Callao (punto de referencia,
Margen comercial mayorista REFERENCIA Conceptos que se suman
dado que existe Refinería de gasolinas)
promedio Importación
- Osinerg usa un precio de referencia + Flete (hasta el Callao)
internacional en condiciones FOB. + Seguro.
(mercado relevante = Costa del Golfo de + Advalorem (calculado sobre CIF Callao)
Estados Unidos - USGC) + Gastos de importación.
+ Almacenamiento y Despacho.
- Se le resta la merma y ajuste de + Ley 27332 (Ley Marco de los
calidad y se suma conceptos, que se Organismos Reguladores de la Inversión
pagan cuando se importa un bien. Privada en los Servicios
Públicos)
Precio Paridad Exportación
(PPE)
= Precio de referencia de
exportación Se valoriza en Pisco (punto de referencia, dado
+ Precio que existe Refinería de GLP)
Margen comercial mayorista REFERENCIA Pero como la referencia final debe ser Callao, al
promedio Exportación valor final se le suma el flete Pisco-Callao.

- Osinerg usa un precio de referencia

internacional en condiciones FOB. (mercado
relevante del GLP = Mont Belviu,Texas-USA)

- Se le resta la merma y ajuste de calidad y se

resta flete y seguro que se incurre desde el
mercado de referencia hacia Pisco.

o Franja de precios: Se establecerá una franja para cada producto, con valores
máximos y mínimos. En el caso de los combustibles, el ancho de la franja será de S/.
0.10 por galón y en el caso del GLP será de S/. 0.06 por kilogramo. La franja de
precios será actualizada cada dos meses por OSINERGMIN.

o Fondo de Estabilización: Es un fondo virtual -cuenta corriente en el Ministerio de

Energía y Minas (MEM)- en la medida que los aportes de las empresas no se hacen
efectivos, sino que representan una “cuenta por cobrar” a favor de las empresas o una
“cuenta por pagar” a favor del fondo.

o Franja de Estabilidad: Cuando el precio (PPI/PPE) se sitúa dentro de la franja de

precios establecida.

o Franja de Compensación: Si el precio (PPI/PPE) de un producto está sobre el techo

(valor máximo) de la Franja de Estabilidad, entonces se “subsidia” el precio interno.

o Franja de Aportación: Si el precio (PPI/PPE) de un producto está debajo del piso

(valor mínimo) de la Franja de Estabilidad, entonces se cobra un “sobreprecio” en el
precio interno.

Las refinerías e importadores pasan a utilizar los PPI/PPE en sus contratos de venta mas /
menos las primas o descuentos que cada compañía determinará libremente.

Así debemos tener claro dos conceptos:

o Factor de Aportación: Se define como el factor calculado para cada producto en

forma semanal, siendo la diferencia entre el límite inferior de la franja de estabilidad
establecido para cada producto y el Precio de Paridad de importación en el Callao (PPI),
 de dicho producto.

o Factor de Compensación: Será calculado para cada producto en forma semanal,

siendo la diferencia entre el PPI publicado por OSINERGMIN y el límite superior de la
franja de estabilidad definido para dicho producto.

El Factor de Aportación y el Factor de Compensación serán publicados semanalmente por el

OSINERGMIN.

La factura final que cobren las refinerías de petróleo o importadores será igual al precio de
Osinerg, más o menos el factor de aportación o compensación que se defina, dependiendo de
si está por encima o por debajo de la franja, y más / menos un descuento (que aplica cada
empresa) que es absolutamente libre.

Cuando el PPI/PPE supera el techo de la franja, la empresa (refinería o importador) debe

compensarse del fondo.

COMPENSACIÓN = Factor de Compensación x Volumen Facturado

Mientras no existan recursos en el fondo, esta compensación la hace la propia empresa y

pasa a ser una “cuenta por cobrar” para la empresa y una “cuenta por pagar” para el fondo.
Como cada empresa tiene libertad para fijar precios, entonces su precio de venta final será:

PV = PPI -Factor de Compensación +/- descuento libre

Cuando el PPI/PPE está por debajo del piso de la franja, la empresa (refinería o importador)
debe aportar al Fondo:

APORTE = Factor de Aportación x Volumen Facturado

Mientras no existan recursos en el Fondo, este aporte sirve para pagar a las empresas para
saldar las “cuentas por pagar” para el fondo. Como cada empresa tiene libertad para fijar
precios, entonces su precio de venta final será:

PV = PPI/PPE -Factor de Aportación +/- descuento libre

Si no hubiera saldo en contra del fondo para devolver, estos recursos nuevos son aportes
efectivos al fondo para futuras contingencias.

En la zona de estabilidad (entre los extremos de la franja), no hay aportes ni compensaciones

al fondo, las empresas podrán vender libremente a PPI/PPE +/- prima/descuento.

Las franjas se revisarán periódicamente por OSINERGMIN (cada dos meses) y se corregirán
siempre y cuando el PPI (PPE) a esa fecha (y durante la semana previa de la actualización) se
encuentre por encima o debajo de la banda de precios a actualizar.

Para los combustibles, la banda se actualizará hasta generar en el precio final (pagado por el
consumidor) un +/- 5% de variación. Para el caso del GLP la banda se actualizará hasta +/-
1.5% de la variación de dicho precio final. La actualización podrá ser menor en ambos casos.

Características del Fondo

El fondo es intangible, inembargable e intransferible, salvo para los fines regulados por la
norma. Carece de personería jurídica y no le es atribuible ningún gasto de organización o
administración. Los intereses que retribuyen los depósitos bancarios son recursos del fondo, y
formarán parte del mismo con las características antes señaladas.

Los recursos del fondo no constituyen recursos públicos, tampoco se asignan al presupuesto
del Sector Público. Asimismo, estos se mantendrán en Fideicomiso de Administración,
autorizándose expresamente a la Dirección General de Hidrocarburos del MEM, administrador
del Fondo, para actuar como fideicomitente.

El fondo cuenta con garantía del Estado. Es decir, en caso que el esquema se desactivara
existiendo aún “cuentas por
pagar” en contra del fondo,
entonces se ejecutará las
garantías del Estado para
compensar a las refinerías
y/o importadores.

Para este fin, se autoriza la

transferencia de recursos del
Estado las cuales a la fecha
ascienden a S/. 5,020
millones, como se detalla a
continuación.