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(para el caso Emisa)
En estas gráficas se han insertado un conjunto de valores estáticos del caso Emisa.
Estos datos están en rojo y negrita. El resto de los números se calculan dinámicamente (¡tiempo real!)
6%
Total
ANÁLISIS PATRIMONIAL DINÁMICO (AÑO 1 - 5)
En esto últimos 5 años Emisa ha realizado un importante esfuerzo inversor, en todos los órdenes pero dirigido predominante
al Activo circulante, partida que absorbe el 89% de la inversión total.
Durante el período analizado la sociedad informada ha duplicado el valor de su Activo fijo, destinando este esfuerzo invesor
a aumentar su capacidad productiva (inversión en maquinaria pesada).
Dentro del circulante la partida que absorbe mayor financiación es la de clientes (se multiplica por diez) y en segundo lugar
stocks (se cuadriplica).
Emisa se ha financiado recurriendo a deuda a corto plazo (70%) y fondos propios (26%).
En base a todo ello podemos concluir que la informada ha afrontado un importante crecimiento cuyas necesidades de capital de trabajo
no han sido correctamente valoradas y por tanto financiadas, en el sentido de la entrada en la nueva línea de negocio ha demorado
VALORES PARA EL AÑO 1 GRÁFICO DE DIFERENCIAS Cuentas de Pérdidas y Ganancias para el año 1
ACTIVO FIJO BRUTO 260 55% TOTAL CAPITAL PROPIO 350 74% Papel y otros materiales 100 59% 70 41% 0 0% 170 59%
90.00%
Activo bruto amortizable 260 Talleres externos 30 50% 30 50% 0 0% 60 21%
Activos pesados 225 80.00% Autores 20 50% 20 50% 0 0% 40 14%
55.32% Otros trabajo externos 4 40% 6 60% 0 0% 10 3%
Stocks 165 35% Bco. Industrial Crédito 0 0% 70.00%
Otros costos variables de producción 5 50% 5 50% 0 0% 10 3%
74.47%
Stocks Materia Prima 50 11% Caja de Ahorros de crédito 15 3% Coste Variable de Fabricación 159 55% 131 45% 0 0% 290
60.00%
Stocks Producto en curso 30 6% Recursos cíclicos 40 9% Coste Variable Comercial 25 63% 15 38% 0 0% 40
Stocks Producto Acabado 85 18% TOTAL EXIGIBLE A LARGO PLAZO 15 3% 50.00% COSTE VARIABLE TOTAL 184 56% 146 44% 0 0% 330
Clientes 30 6% MARGEN BRUTO 316 67% 154 33% 0 0% 470
Circulante Extrafuncional 5 1%
40.00%
Disponible 10 2% Proveedores 40 9%
30.00%
Coste Fijo Producción Imputable 41 53% 36 47% 0 0% 77 71%
Morosos 1 0% Bancos Descuento Bancario 0 0% 44.68%
3.19% Coste Fijo Comercial Imputable 11 34% 21 66% 0 0% 32 29%
ACTIVO CIRCULANTE 210 45% TOTAL EXIGIBLE A CORTO PLAZO 105 22% 20.00% TOTAL COSTE FIJO IMPUTABLE 52 48% 57 52% 0 0% 109
22.34% MARGEN DE CONTRIBUCIÓN (EBIDTA) 264 73% 97 27% 0 0% 361
10.00%
BPT/CAP PROPIO = (BAIT+-ATIPICOS/Activo Total Neto) * (Activo Total Neto/Capitales Propios) * (BAT/BAIT+-Atipicos) * (BPT/BAT)
(ROE)
1.1989795918 * 0.7
ROA > i => FAF + => ROE siempre es mayor que el ROA
ROA < i => FAF - F.A.F.F (Factor de apalancamiento financiero fiscal) = 0.84
VALORES PARA EL AÑO 2 GRÁFICO DE DIFERENCIAS Cuentas de Pérdidas y Ganancias para el año 2
ACTIVO FIJO BRUTO 235 52% TOTAL CAPITAL PROPIO 170 38% Papel y otros materiales 130 65% 70 35% 0 0% 200 63%
90.00%
Activo bruto amortizable 260 Talleres externos 7 22% 25 78% 0 0% 32 10%
37.61%
Activos pesados 231 80.00% Autores 32.5 72% 12.5 28% 0 0% 45 14%
51.99%
Otros trabajo externos 6 23% 20 77% 0 0% 26 8%
Stocks 175 39% Bco. Industrial Crédito 0 0% 70.00%
Otros costos variables de producción 7 41% 10 59% 0 0% 17 5%
Stocks Materia Prima 60 13% Caja de Ahorros de crédito 10 2% 2.21% Coste Variable de Fabricación 182.5 57% 137.5 43% 0 0% 320
60.00%
Stocks Producto en curso 30 7% Recursos cíclicos 90 20% Coste Variable Comercial 32.5 72% 12.5 28% 0 0% 45
Stocks Producto Acabado 85 19% TOTAL EXIGIBLE A LARGO PLAZO 10 2% 50.00% COSTE VARIABLE TOTAL 215 59% 150 41% 0 0% 365
Clientes 40 9% MARGEN BRUTO 435 81% 100 19% 0 0% 535
Circulante Extrafuncional 0 0%
40.00%
BPT/CAP PROPIO = (BAIT+-ATIPICOS/Activo Total Neto) * (Activo Total Neto/Capitales Propios) * (BAT/BAIT+-Atipicos) * (BPT/BAT)
(ROE)
3.9882352941 * 1.08333
ROA > i => FAF + => ROE siempre es mayor que el ROA
ROA < i => FAF - F.A.F.F (Factor de apalancamiento financiero fiscal) = 4.321
VALORES PARA EL AÑO 3 GRÁFICO DE DIFERENCIAS Cuentas de Pérdidas y Ganancias para el año 3
ACTIVO FIJO BRUTO 295 48% TOTAL CAPITAL PROPIO 445 72% Papel y otros materiales 115 55% 80 38% 15 7% 210 59%
90.00%
Activo bruto amortizable 340 Talleres externos 20 27% 54 73% 0 0% 74 21%
Activos pesados 276 80.00% Autores 28.5 57% 13 26% 8.5 ### 50 14%
47.58%
Otros trabajo externos 3 30% 7 70% 0 0% 10 3%
Stocks 195 31% Bco. Industrial Crédito 0 0% 70.00%
Otros costos variables de producción 5 50% 3 30% 2 ### 10 3%
71.77%
Stocks Materia Prima 66 11% Caja de Ahorros de crédito 0 0% Coste Variable de Fabricación 171.5 48% 157 44% 25.5 7% 354
60.00%
Stocks Producto en curso 34 5% Recursos cíclicos 60 10% Coste Variable Comercial 28.5 57% 13 26% 8.5 ### 50
Stocks Producto Acabado 95 15% TOTAL EXIGIBLE A LARGO PLAZO 0 0% 50.00% COSTE VARIABLE TOTAL 200 50% 170 42% 34 8% 404
Clientes 30 5% MARGEN BRUTO 370 62% 90 15% 136 ### 596
Circulante Extrafuncional 0 0%
40.00%
BPT/CAP PROPIO = (BAIT+-ATIPICOS/Activo Total Neto) * (Activo Total Neto/Capitales Propios) * (BAT/BAIT+-Atipicos) * (BPT/BAT)
(ROE)
2.1109976166 * 1.15
ROA > i => FAF + => ROE siempre es mayor que el ROA
ROA < i => FAF - F.A.F.F (Factor de apalancamiento financiero fiscal) = 2.43
VALORES PARA EL AÑO 4 GRÁFICO DE DIFERENCIAS Cuentas de Pérdidas y Ganancias para el año 4
ACTIVO FIJO BRUTO 375 34% TOTAL CAPITAL PROPIO 502 46% Papel y otros materiales 180 54% 70 21% 85 ### 335 59%
90.00%
Activo bruto amortizable 260 34.15%
Talleres externos 60 52% 45 39% 10 9% 115 20%
Activos pesados 360 80.00% 45.72%
Autores 41 51% 18 23% 21 ### 80 14%
Otros trabajo externos 5 33% 5 33% 5 ### 15 3%
Stocks 381 35% Bco. Industrial Crédito 70 6% 70.00%
Otros costos variables de producción 8 40% 9 45% 3 ### 20 4%
Stocks Materia Prima 168 15% Caja de Ahorros de crédito 30 3% Coste Variable de Fabricación 294 52% 147 26% 124 ### 565
60.00%
Stocks Producto en curso 75 7% Recursos cíclicos 290 26% Coste Variable Comercial 41 51% 18 23% 21 ### 80
Stocks Producto Acabado 138 13% TOTAL EXIGIBLE A LARGO PLAZO 100 9% 50.00%
9.11%
COSTE VARIABLE TOTAL 335 52% 165 26% 145 ### 645
Clientes 302 28% MARGEN BRUTO 490 51% 190 20% 275 ### 955
Circulante Extrafuncional 0 0%
40.00%
65.85%
Disponible 40 4% Proveedores 90 8%
30.00%
Coste Fijo Producción Imputable 80 45% 70 39% 29 ### 179 61%
Morosos 43 4% Bancos Descuento Bancario 200 18% 45.17%
Coste Fijo Comercial Imputable 50 44% 49 43% 14 ### 113 39%
ACTIVO CIRCULANTE 723 66% TOTAL EXIGIBLE A CORTO PLAZO 496 45% 20.00% TOTAL COSTE FIJO IMPUTABLE 130 45% 119 41% 43 ### 292
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN (EBIDTA) 360 54% 71 11% 232 ### 663
10.00%
BPT/CAP PROPIO = (BAIT+-ATIPICOS/Activo Total Neto) * (Activo Total Neto/Capitales Propios) * (BAT/BAIT+-Atipicos) * (BPT/BAT)
(ROE)
1.0797821373 * 0.8718
ROA > i => FAF + => ROE siempre es mayor que el ROA
ROA < i => FAF - F.A.F.F (Factor de apalancamiento financiero fiscal) = 0.94
VALORES PARA EL AÑO 5 GRÁFICO DE DIFERENCIAS Cuentas de Pérdidas y Ganancias para el año 5
ACTIVO FIJO NETO 415 24% TOTAL CAPITAL PROPIO 670 39% Papel y otros materiales 320 53% 140 23% 140 23% 600 60%
90.00% 23.92%
Activo bruto amortizable 565 Talleres externos 109 53% 44 22% 51 25% 204 20%
Activos pesados 444 80.00%
38.62%
Autores 73 51% 41 28% 30 21% 144 14%
Otros trabajo externos 7 35% 6 30% 7 35% 20 2%
Stocks 861 50% Bco. Industrial Crédito 56 3% 70.00% Otros costos variables de producción 13 41% 11 34% 8 25% 32 3%
Stocks Materia Prima 250 14% Caja de Ahorros de crédito 24 1% 4.61%
Coste Variable de Fabricación 522 52% 242 24% 236 24% 1000
60.00%
Stocks Producto en curso 150 9% Recursos cíclicos 570 33% Coste Variable Comercial 75 52% 30 21% 39 27% 144
Stocks Producto Acabado 461 27% TOTAL EXIGIBLE A LARGO PLAZO 80 5% 50.00% COSTE VARIABLE TOTAL 597 52% 272 24% 275 24% 1144
Clientes 454 26% MARGEN BRUTO 903 52% 328 19% 505 29% 1736
Circulante Extrafuncional 0 0%
40.00% 76.08%
BPT/CAP PROPIO = (BAIT+-ATIPICOS/Activo Total Neto) * (Activo Total Neto/Capitales Propios) * (BAT/BAIT+-Atipicos) * (BPT/BAT)
(ROE)
1.7027192803 * 1
ROA > i => FAF + => ROE siempre es mayor que el ROA
ROA < i => FAF - F.A.F.F (Factor de apalancamiento financiero fiscal) = 1.7
ESTAS SON LAS DIFERENCIAS ENTRE LOS AÑOS INDICADOS EN LA PÁGINA DEL COMIENZO GRÁFICO DE DIFERENCIAS
AÑO INICIAL 1 AÑO FINAL 5
EMPLEOS FUENTES
Inmovilizado bruto 155 12% Capital social 375 30%
Fondo de amortización 180 14%
Stocks 696 55% Reservas -55 -4%
Realizable funcional 424 34% Fondo de amortización -180 -14%
Realizable extrafuncional -5 0% Exigible Largo Plazo 65 5%
Disponible -5 0% Exigible Corto Plazo 880 70%
1) Analizar las inversiones Comprobar que ha subido y bajado (de los Empleos)
2) Analizar las fuentes de financiación Comprobar que ha subido y bajado (de las Fuentes)
3) Equilibrio de empleos y fuentes
1) SOLVENCIA CORRIENTE AÑO INICIAL AÑO FINAL Evaluación Diferencia Fórmula que se aplica para el ratio
Fondo Maniobra 105.00 335.00 Mejora el margen de maniobralidad 230.00 Activo Circulante - Exigible Corto Plazo
Ratio General de solv corriente 2.00 1.34 Empeora la garantía del activo circulante -0.66 Activo Circulante / Exigible Corto Plazo
Ratio Solv.funcional o de explotación 1.95 1.34 Empeora la garantía (quitando extrafuncionales) -0.61 (Activo Circular - ACExtrafuncional)/Exigible Corto Plazo
Ratio Solv. libre o abierta 2.00 1.49 Empeora la garantía (quitando EfDescontados) -0.51 (AC-Desc.Bancarios)/(ExigibleCortoPlazo - Desc.Bancarios)
Ratio Solv. libre funcional 1.95 1.49 Empeora la garantía (quita DesBancos y ExtraFunc) -0.46 (AC-ACExtraFunc-Desc.Bancarios)/(ExigibleCortoPlazo - Desc.Bancarios)
Ratio Tesorería (Acid Test) 0.43 0.23 Empeora la garantía de clientes -0.20 (Activo Circulante-Stocks)/ExigibleCortoPlazo
Ratio Tesorería funcional 0.37 0.40 Mejora la garantía 0.03 (Activo Circulante-Stocks-Circulante Extrafuncional-Morosos)/ExigibleCortoPlazo
Ratio Tesorería libre 0.42 0.14 Empeora la garantía -0.28 (Activo Circulante-Stocks-DescBancario-Morosos)/(ExigibleCortoPlazo-DescBancario)
38.62%
80.00% 80.00% 80.00%
47.58% 47.58%
55.32% 55.32%
71.77%
74.47%
49.63%
50.00% 50.00% 50.00%
28.23% 26.17%
22.34%
10.00% 10.00% 16.13% 10.00%
6.38%
3.19%
0.29%
0.00% 0.00% 0.00%
500% 200
ROA
400%
1000
500
0
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
Análisis PyG detallado VENTAS NETAS Coste Variable de Fabricación
Coste Variable Comercial COSTE VARIABLE TOTAL MARGEN BRUTO
Coste Fijo Producción Imputable Coste Fijo Comercial Imputable TOTAL COSTE FIJO IMPUTABLE
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN Coste Fijo de Producción Coste Fijo Comercial Imputable
Coste Fijo de Admón y Dir. Común TOTAL COSTE FIJO COMÚN
Count of TOTAL Total
Total 17
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