Vous êtes sur la page 1sur 22

SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

INDICADORES FINANCIEROS

RATIOS DE LIQUIDEZ

SITUACIÓN 1

INVERSION CORRIENTE DEUDA DE C.PLAZO

Disponible 120,000 letras x pagar 631,000


Cobrables 515,000 Fact x pagar 187,000
Realizables 960,000 818,000
1595,000

SOLUCIÓN

L.C = 120,000 + 515,000 + 960,000 = 1.95


818,000

L.R = 120,000 + 960,000 = 0.98


818,000

L.A = 120,000 = 0.15


818,000

OPINIÓN

La posibilidad de liquidez muestra facilidad porque en nuestro tercer esquema siempre


se compara con el 50%

= 50% Porción razonable de liquidez


< 50% Facilidad
> 50% Dificultad

LIMITE FINANCIERO

CT= 2 (DCP)
CT= 2 (818000)
CT= 1636000

CT ACTUAL= 1595,000

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

COMPARACIÓN

LIMITE 1636,000
CT AC 1595,000
41,000 INSUFICIENCIA DE CAPITAL DEL 2.5%

INFORME

Se Puede apreciar que el capital de trabajo muestra un importe consistente de acuerdo al


limite financiero

COMENTARIO

La insuficiencia de capital de trabajo es desfavorable para la posibilidad de liquidez


presentándose 2 alternativas financieras

a) Invertir en capital de trabajo


b) Refinanciar la Deuda de corto plazo a largo plazo

SITUACIÓN 2

INVERSION CORRIENTE DEUDA DE C.PLAZO

Disponible 96,000 Deuda de c.plazo 482000


Cobrables 412,000
Realizables 760,000
1268,000
SOLUCIÓN

L.C = 96,000+412,000+760,000 = 2.63


482,000

L.R = 96,000 + 412,000 = 1.05


482,000

L.A = 96,000 = 0.20


482,000

ESQUEMAS DE CAPITAL DE TRABAJO

PRIMER ESQUEMA

100 % 100 % 100 %


SEGUNDO ESQUEMA

100 % 94 % 0%

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

TERCER ESQUEMA

100 % 94 %

INFORME

Manejando al 100 % el capital de eficiencia el capital de trabajo habría un excedente de


liquidez de 1.63
Para obtener un nivel mínimo de liquidez se presentan 2 alternativas:

1. Disponer en Efectivo y una efectividad del 94% en las Cobranzas (sin rotación
del stock
2. Disponer del efectivo y una efectividad del 33% entre cobranzas y rotación del
stock.

OPINIÓN

La posibilidad de liquidez muestra una amplia pasividad

CAPITAL DE TRABAJO

a) Limite Financiero

CT= 2 (482000)
CT= 964000

b) Según información CT1268000


c) Comparación

LIMITE 964,000
CT AC 1268,000
304,000 SOBRE INVERSIÓN DE CAPITAL DEL 24%

INFORME: Se puede Informar que hay una sobre inversión de CT equivalente al


24%

COMENTARIO:

Cuando existe una sobre inversión genera inmovilización de capital de trabajo


afectando la posibilidad de liquidez.

ALTERNATIVAS

Se presentan 3 alternativas Financieras:

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

1. Formular flujo de Caja para observar la posición del efectivo


2. Evaluar las Política de Crédito y Cobranza
3. Evaluar la rotación del Stock

SITUACIÓN 2

INVERSION CORRIENTE DEUDA DE C.PLAZO

Disponible 80,000 Deuda de c.plazo 1942000


Cobrables 370,000
Realizables 610,000
1060,000

SOLUCIÓN

L.C = 80,000+37,000+610,000 = 0.55


1942,000

 Cuando la liquidez general es Menor que 1 no procede calcular la liquidez


restringida ni absoluta.
 Para la interpretación no es aplicable los esquemas de manejo de capital, sino
más bien se debe establecer rotación del elemento más significativo.

Rot del Elemento mas


Significativo del capital 1942000= 3.18
De trabajo  610000

Supuesto: Periodo trimestral

90= 28 días
3.18

INFORME

La posición de liquidez para el próximo trimestre plantea una rotación del stock de tres
veces aproximadamente siendo de 28 días el plazo de renovación total del stock.

LIMITE DEL CAPITAL DE TRABAJO

a) Limite Financiero

CT= 2 (1942000)
CT= 3884000

b) Capital De Trabajo Actual


Según información: 1060000

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

c) Comparación

LIMITE 3884,000
CT AC 1,060000
2824,000 SOBRE INVERSIÓN DE CAPITAL DEL 73%

RATIOS DE RENTABILIDAD

SITUACIÓN 1

Las Ventas del último trimestre fueron de 120,000 y la utilidad neta obtenida de 15,000.
Calcular la rentabilidad en ventas.

SOLUCIÓN

UTILIDAD NETA= 15,000 = 0.125


VENTAS 120,000

INFORME:

 Por cada 1 sol de vtas genera un rendimiento de 13 centimos


 Por cada 100 soles de vtas la rentabilidad es de 12.50
 Del 100% de vtas la rentabilidad es el 125 %

SITUACIÓN 2

El capital social asciende a 320,000; las reservas 25,000 y las utilidades retenidas a
87,5000. la utilidad neta 86,000. calcular el ROE

UTILIDAD NETA= 86000 = 0.20


P.NETO 320,000+25,000+87,500

INFORME:

 Por cada 1 sol de aporte societario se obtiene un rendimiento de 20 céntimos


 Por cada 100 soles de capital societario el rendimiento es de 20 soles
 El 100% del capital societario genera una rentabilidad del 20%

SITUACIÓN 3

El activo de la empresa es 1´690,000 y la utilidad neta de 177,450. Calcular el


rendimiento de la inversión.

UTILIDAD NETA= 177450 = 0.105


ACTIVO 1´690,000

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

INFORME:

 Por cada 1 sol de inversión genera un rendimiento de 11 céntimos


 Por cada 100 soles invertidos origina un rendimiento de 10 soles
 Del 100% De inversión la rentabilidad es del 10.5%

SITUACIÓN 4 (Según información dada en la “AYUDA MEMORIA 03”)

RENT VTAS= UTILIDAD NETA= 1120 = 0.047


VENTAS 23700

ROE = UTILIDAD NETA= 1120 = 0.138


PATRIM. NETO 8100

R.INV= UTILIDAD NETA= 1120 = 0.063


ACTIVO 17800

R. INTEGRADO= VTAS X U. NETA = 0.063


ACT VTAS

INFORME

La rentabilidad del capital societario es del 13.8%, en tanto que la rentabilidad de la inv
es de 6.3% generado principalmente por la politica de Mcdo teniendo una tendencia de
largo plazo

COMENTARIO

Los indicadores de rentabilidad se debe comparar con la TREMA (Tasa de Rentabilidad


Mínima Aceptable), La TREMA se obtiene por diferentes criterios financieros

1. Por expectativa del inversionista


2. Por la rentabilidad del Sector Económico
3. Por la rentabilidad promedio de la bolsa

RATIOS DE SOLVENCIA

SITUACIÓN 1

El Activo de la empresa es de 1´420,000; el mismo que fue financiado por los socios
540,000 y el resto con préstamos

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

SOLVENCIA= ACTIVO= 1´420,000= 1.61


PASIVO 880000

GRADO DEL ENDEUDAMIENTO: 1/1.61=0.62


ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTO:

APORTE DE SOCIOS…………………………………38%
APORTE DE TERCEROS……………………………..62%

NOTA: ACTIVO= PASIVO + PATRIMONIO NETO


1420000= PAS + 540,000PAS=880000

EVALUACIÓN DE LA DEUDA

a) Limite financiero

DT= INV = 1´420000


2 2

DT= 710 000

b) Deuda Total = 880,000


c) Comparación
Limite 710,000
DT  880,000
170,000170,000/142000012% Activo

APALANCAMIENTO: PASIVO/PATRIMONIO=880000/540000=1.63

= 1 Equilibrio
>1 Terceros
<1 Soc

INFORME

RIESGO AUTONOMIA APALANCAMIENTO


= 50% Manejable Limite Equilibrio
>50% Mayor Pérdida Terceros
<50% Menor Goza Socios

INFORME FINANCIERO

Respecto a la deuda se puede advertir que habría un sobreendeudamiento equivalente al


12% de la inversión.
El manejo de la inversión tendría un mayor riesgo, podría perder autonomía financiera y
en cuanto al apalancamiento prevalece el aporte a terceros

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

INFORME

Respecto al financiamiento prevalece el aporte de terceros

SITUACIÓN 2:

La inversión de la empresa llega a 2´690,000, financiado por los socios 1´345,000 y la


diferencia mediante un préstamo con garantía hipotecaria.

SOLUCIÓN

SOLVENCIA= ACTIVO= 2´690,000= 2


PASIVO 1´345,000

GRADO DEL ENDEUDAMIENTO: 1/2=0.50

ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTO:

APORTE DE SOCIOS…………………………………38%
APORTE DE TERCEROS……………………………..62%

NOTA: ACTIVO= PASIVO + PATRIMONIO NETO


2´690,000 = PAS + 1´345,000 PAS=1´345,000

EVALUACIÓN DE LA DEUDA

a) Limite financiero

DT= INV = 2´690,000


2 2

DT= 1´345000

b) Deuda Total = 1´295,000


c) Comparación
Limite 1´345,000
DT  1´345,000
0

APALANCAMIENTO: PASIVO/PATRIMONIO=1´345000/1´345000=1

INFORME:

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

La deuda de la empresa es equivalente al limite financiero en tal sentido el riesgo de la


inversión es manejable, aun se tiene autonomía financiera y en cuanto al
apalancamiento hay equilibrio financiero.

SITUACIÓN 3:

El activo total al 3º de abril del 2006 se valoriza en 4´750,000 financiado por terceros en
1´425,000.

SOLUCIÓN

SOLVENCIA= ACTIVO= 4´750,000 = 3.33


PASIVO 1425000

GRADO DEL ENDEUDAMIENTO: 1/3.33=0.3

ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTO:

APORTE DE SOCIOS…………………………………30%
APORTE DE TERCEROS……………………………..70%

NOTA: ACTIVO= PASIVO + PATRIMONIO NETO


4´750,000 = 1425000 + PAT PAT=3325000

EVALUACIÓN DE LA DEUDA

d) Limite financiero

DT= INV = 4´750,000


2 2

DT= 2´375000

e) Deuda Total = 1425000


f) Comparación
Limite 2´375000
DT  1425000
950000  20%

APALANCAMIENTO: PASIVO/PATRIMONIO=1425000 /3325000=0.43

INFORME:

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

Respecto a la posición de la deuda podemos apreciar que la empresa tiene una


capacidad de endeudamiento de hasta 20% de la inversión en tal sentido el manejo de la
inversión tiene menor riesgo , goza de autonomía financiera y en cuanto al
apalancamiento prevalece el aporte de los socios

RATIOS DE GESTION

GESTIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

SITUACIÓN 1

CUENTAS POR COBRAR VENTA MENSUAL 710,500


AL 31/12/06 350,210 POL DE CRÉDITO 70%
AL 15/03/07 390,400 PLAZO: 30 DÍAS

SOLUCIÓN

Si CxC + Ventas al credito –Sf CxC= 350,210 + *1´243,375 –390,400=3.25


(Si+Sf)/2 (350,210+390,400)/2

PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA: PERIODO=75 DIAS=23 DÍAS


3.25 3.25

SALDO TECNICO=VTAS AL CREDITO X POL DE CREDITO


PERIODO

SALDO TECNICO= 1´243,375 X 30=497,350


75

*NOTA: 710500*2.5 (2MESES Y MEDIO)*0.70

1ª COMPARACIÓN

POLÍTICA DE CRÉDITO:30 DÍAS


PLAZO DE COBRANZA: 23 DÍAS
7 DÍAS

2 ª COMPARACIÓN:
SALDO TÉCNICO 497,350
SALDO FINAL 390,400
106,950

INFORME:

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

Durante el periodo de análisis la cartera de clientes de clientes se ha renovado


totalmente 3 veces aproximadamente siendo de 23 días el plazo promedio de cobranzas.
De acuerdo a la política de créditos se puede apreciar que ha existido un adelanto en las
cobranzas (tendencia favorable de 7 años)
Este adelanto habría generado una mayor liquidez de 107,000 aproximadamente

SITUACIÓN 2

Letras y facturas por cobrar presupuesto de vtas al


AL 28/02/07 280,168 Crédito del periodo  519,837
AL 31/05/07 275,400 PLAZO: 30 DÍAS

SOLUCIÓN

Si CxC + Ventas al credito –Sf CxC= 280,168 + 519,837 –275,000=1.89


(Si+Sf)/2 (280,168+275,000)/2

PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA: PERIODO=90 DIAS=48 DÍAS


3.25 1.89

SALDO TECNICO=VTAS AL CREDITO X POL DE CREDITO


PERIODO

SALDO TECNICO= 519,837 X 30=173,279


90

1ª COMPARACIÓN

POLÍTICA DE CRÉDITO:30 DÍAS


PLAZO DE COBRANZA: 48 DÍAS
18 DÍAS

2 ª COMPARACIÓN:
SALDO TÉCNICO 173,279
SALDO FINAL 275,000
101,721

INFORME:

La cartera de ctas x cobrar durante el periodo de análisis se ha renovado 2 días


aproximadamente siendo de 48 días el plazo promedio de cobranzas.
Según la política de crédito se puede advertir que ha existido un atraso en las cobranzas
(tendencia desfavorable 18 días).
Habría generado una cartera vencida de 102,000 aproximadamente

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

GESTIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

SITUACIÓN 1

CUENTAS POR PAGAR


AL 31/12/06 120,400 COMP AL CREDITO 248,800
AL 31/03/07 110,400 PLAZO: 45 DÍAS

SOLUCIÓN

Si CxP + compras al credito –Sf CxP= 120,400 + 248,800 –110,000=2.25


(Si+Sf)/2 (120,400+110,000)/2

PLAZO PROMEDIO DE PAGO : PERIODO=90 DIAS=40 DÍAS


2.25 2.25

SALDO TECNICO=COMP AL CREDITO X POL DEL PROVEEDOR


PERIODO

SALDO TECNICO= 248,800 X 45=124,400


90

1ª COMPARACIÓN

POLÍTICA DEL PROVEEDOR: 45 DÍAS


PLAZO DE PAGO: 40 DÍAS
5 DÍAS

2º COMPARACIÓN:
SALDO TÉCNICO 124,400
SALDO FINAL 110,000
14,400

INFORME

Durante el trimestre las ctas de proveedores han rotado totalmente 2 veces


aproximadamente siendo el plazo promedio de pagos de 90 días de acuerdo con la
política del proveedor se ha podido establecer un adelanto de los pagos de los
proveedores de 5 días habiendo generado una menor liquidez de 14,400 por efecto del
propio pago a los proveedores.

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

SITUACIÓN 2

CUENTAS POR PAGAR


AL 31/01/07 140,000 COMP AL CREDITO 331,000
AL 31/07/07 120,000 PLAZO: 60 DÍAS

SOLUCIÓN

Si CxP + compras al credito –Sf CxP= 140,000 + 331,000 –120,000=2.7


(Si+Sf)/2 (140,000+120,000)/2

PLAZO PROMEDIO DE PAGO: PERIODO=180 DIAS=67 DÍAS


2.70 2.70

SALDO TECNICO=COMP AL CRÉDITO X POL PROVEEDOR


PERIODO

SALDO TECNICO= 331,000 X 60=110,333


180

1ª COMPARACIÓN

POLÍTICA DEL PROVEEDOR: 60 DÍAS


PLAZO DE PAGO: 67 DÍAS
7 DÍAS

2º COMPARACIÓN:
SALDO TÉCNICO 110,333
SALDO FINAL 120,000
9,667

INFORME

Durante el periodo semestral las Ctas de proveedores se han renovado íntegramente 3


veces aproximadamente siendo de 67 días el plazo promedio de pagos.
De acuerdo a la política de los proveedores se ha podido establecer un atraso de 7 días
habiendo generado una deuda vencida de 10,000 aprox

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

GESTIÓN DE EXISTENCIAS

A) PARA EMPRESAS COMERCIALES

SITUACIÓN 1
MERCADERIAS
Al 31/01/07 1´400,000 Compras proyectadas
Al 30/04/07 1´500,000 para el trimestre 3´800,000
Variables: Estándar interno: 30 dias
Estandar externo: 38 dias

Si mercaderias + compras –Sf mercaderias=1´400,000+ 3´800,000–1´500,000=2.55


(Si+Sf)/2 (1´400,000+1´500,000)/2

PLAZO PROMEDIO DE ROT DE STOCK: PERIODO=90 DIAS=35 DÍAS


2.55 2.55

1ª COMPARACIÓN

*ESTÁNDAR INTERNO : 30 DÍAS


ROTACION: 35 DÍAS
5 DÍAS

2º COMPARACIÓN:
*ESTANDAR EXTER 38 DÍAS
ROTACIÓN 35 DÍAS
3 DIAS

*NOTA:

El estándar interno es el propio record de la empresa que se obtiene de las rotaciones de


por lo menos 5 periodos anteriores (periodos de análisis).
El estándar externo se refiere al record de las empresas del mismo sector económico al
que pertenece la empresa sujeta al análisis.

INFORME

Respecto a la gestión de existencias durante el periodo semestral el stock será renovado


íntegramente 3 veces aproximadamente siendo de 35 días el periodo de agotamiento del
stock.
De acuerdo al record de la propia empresa se aprecia una tendencia desfavorable (atraso
de 5 días). No obstante esta situación se mantiene una ventaja frente a la competencia
(adelanto 3 días).

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

SITUACIÓN 2
MERCADERIAS
Al 31/01/07 1´960,000 Compras proyectadas
Al 30/04/07 2´100,000 para el semestre 6´520,000
Variables: Estándar interno: 50 dias
Estandar externo: 45 dias

Si mercaderias + compras –Sf mercaderias=1´960,000+ 6´520,000–2´100,000=3.14


(Si+Sf)/2 (1´960,000+2´100,000)/2

PLAZO PROMEDIO DE ROT DE STOCK: PERIODO=180 DIAS=57 DÍAS


3.14 3.14

1ª COMPARACIÓN

ESTÁNDAR INTERNO : 50 DÍAS


ROTACIÓN: 57 DÍAS
7 DÍAS

2º COMPARACIÓN:
ESTANDAR EXTER 45 DÍAS
ROTACIÓN 57DÍAS
12 DIAS

INFORME

Durante el ultimo semestre el stock ha tenido una rotación de 3 veces estableciéndose


en 57 días el periodo promedio de rotación.
Tanto a nivel interno como a nivel de la competencia se puede advertir una tendencia
desfavorable ( Atraso de 7 días y 12 días respectivamente).

B) PARA EMPRESAS INDUSTRIALES

SITUACIÓN 1: A continuación se da la información en la parte “AYUDA


MEMORIA 6”. Se pide hallar la gestión de productos terminados,
productos en procesos y materia prima

GESTIÓN PRODUCTOS TERMINADOS

Si PT + C.PROD –Sf PT=395760+ 692,200–417610=1.65


(Si+Sf)/2 (395760+417610)/2

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

PLAZO PROMEDIO DE ROT DE STOCK: PERIODO=180 DIAS=109 DÍAS


1.65 1.65
1ª COMPARACIÓN

ESTÁNDAR INTERNO : 92 DÍAS


ROTACIÓN: 109 DÍAS
17 DÍASATRASO

2º COMPARACIÓN:
ESTANDAR EXTER 90 DÍAS
ROTACIÓN 109 DÍAS
19 DÍASATRASO

GESTIÓN PRODUCTOS EN PROCESO

Si PP + C.PROD –Sf PP=73400+ 680000–61200=10


(Si+Sf)/2 (743400+61200)/2

PLAZO PROMEDIO DE ROT DE PT: PERIODO=180 DIAS=18 DÍAS


10 10
1ª COMPARACIÓN

PERIODO TECNICO: 15 DÍAS


ROTACIÓN: 18 DÍAS
3 DÍASATRASO

GESTIÓN DE MP

Si MP + COMPRAS –Sf MP=87,500+ 420,000–227,500=1.78


(Si+Sf)/2 (87,500+227,500)/2

PLAZO PROMEDIO DE ROT DE PT: PERIODO=180 DIAS=101 DÍAS


10 1.78

*NOTA: La rotacion de los materiales se debe comparar de manera integral con el


plazo de los productos en procesos y los productos terminados de la séte manera

17/11/07-24/11/07
109
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

RT PT

RT PP 18
101
RT MP

COMENTARIO

En el análisis integral lo optimo es que no exista diferencias entre las rotaciones en todo
caso debe ser mínima. Si las diferencias son significativas. El analista debe plantear las
posibles alternativas situacionales.

INFORME

a) La rotación de almacén de materiales es más lenta que la rotación de la


producción (83 días de diferencia)
a.1) Posible sobreestock de mat en area de producción
a.2) Posibles compras Directas del area de producción
a.3) posibles diferencias de control interno

b) La rotación del área de producción es mas lenta que la rotación de almacén de


los productos terminados (91 días de diferencia )
b.1) Posibles problemas de mcdo
b.2) posibles Política de sobreestock
b.3) Posibles problemas de control interno

PROBLEMA INTEGRAL

A continuación se da un caso que se encuentra en la pagina “ANÁLISIS DE


ESTADOS FINANCIEROS” se pide hallar todos los ratios estudiados.

RATIOS DE LIQUIDEZ

SOLUCIÓN

L.C = 5,000+50,000+174,000 = 1.55


148,000

L.R = 5,000 + 50,000 = 0.37


148,000

L.A = 5,000 = 0.03


148,000

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

ESQUEMAS DE CAPITAL DE TRABAJO

PRIMER ESQUEMA

100 % 100 % 100 %


SEGUNDO ESQUEMA

100 % 100 % 52 %

TERCER ESQUEMA

100 % 64 %

RATIOS DE RENTABILIDAD

R. INTEGRADO= VTAS X U. NETA


ACT VTAS

R. INTEGRADO= 399,500 X 15,000 = 0.03


549,000 399,500
0.73 X 0.04

RATIOS DE SOLVENCIA

SOLVENCIA= ACTIVO= 549,000= 1.38


PASIVO 398,000

GRADO DEL ENDEUDAMIENTO: 1/1.38=0.72


ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTO:

APORTE DE SOCIOS…………………………………28%
APORTE DE TERCEROS……………………………..72%

EVALUACIÓN DE LA DEUDA

d) Limite financiero

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

DT= INV = 549,000


2 2

DT= 274,500

e) Deuda Total = 398,000


f) Comparación
Limite 274,500
DT  398,000
123,500123,500/549,00022% Activo

APALANCAMIENTO: PASIVO/PATRIMONIO NET=398,000/151,000=2.64

SI ES MAYOR A 1 EL APORTE DE LOS 3ROS ES MAYOR


0.28APALANCAMIENTO DE SOCIOS
0.72APALANCAMIENTO DE TERCEROS
2.64APALANCAMIENTO DE LA EMPRESA

RATIOS DE GESTION
GESTIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

Si CxC + Ventas al credito –Sf CxC= 38,000 + *239,700 –42,000=5.89


(Si+Sf)/2 (38,000+42,000)/2

PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA: PERIODO=90 DIAS=15 DÍAS


3.25 5.89

SALDO TECNICO=VTAS AL CREDITO X POL DE CREDITO


PERIODO

SALDO TECNICO= 239,700 X 20=53,267


90

*NOTA: 399500*0.60

1ª COMPARACIÓN

POLÍTICA DE CRÉDITO:20 DÍAS


PLAZO DE COBRANZA: 15 DÍAS
5 DÍAS

2 ª COMPARACIÓN:
SALDO TÉCNICO 53,267
SALDO FINAL 42,000

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

11,267

GESTIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

Si CxP + compras al credito –Sf CxP= 45,000 + *174,762 –38,000=4.38


(Si+Sf)/2 (45,000+38,000)/2

PLAZO PROMEDIO DE PAGO: PERIODO=90 DIAS=21 DÍAS


4.38 4.38

SALDO TECNICO=COMP AL CREDITO X POL DEL PROVEEDOR


PERIODO

SALDO TECNICO= 174,762 X 30=58,254


90

*NOTA: INV INICIAL 108,200


(+)COMPRAS 349,524
STOCK 457,724 ( 160,000+297,724)
(-)INV FINAL 160,000
C.VTAS 297,724

LUEGO: 349,524*0.50

1ª COMPARACIÓN

POLÍTICA DEL PROVEEDOR: 30 DÍAS


PLAZO DE PAGO: 21 DÍAS
9 DÍAS

2º COMPARACIÓN:
SALDO TÉCNICO 58,254
SALDO FINAL 38,000
20,254

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

GESTIÓN DE EXISTENCIAS

Si mercaderias + compras –Sf mercaderias=108200+ 349,254–160,000=2.22


(Si+Sf)/2 (108200+160,000)/2

PLAZO PROMEDIO DE ROT DE STOCK: PERIODO=90 DIAS=41 DÍAS


2.22 2.22

1ª COMPARACIÓN

*ESTÁNDAR INTERNO : 55 DÍAS


ROTACION: 41 DÍAS
14 DÍAS

2º COMPARACIÓN:
*ESTANDAR EXTER 38 DÍAS
ROTACIÓN 41 DÍAS
3 DÍAS

INFORME FINANCIERO

INFORME DE LIQUIDEZ

Para el próximo periodo trimestral la empresa podría tener un excedente de liquidez de


0.55 (liquidez general si es que se maneja el capital de trabajo al 100% de eficiencia.
Para obtener el mínimo de liquidez se presentan 2 opciones:

1 OPCION

Disponer del efectivo al 100% y una liquidez mínima del 52% en la rotación del stock

2 OPCION

Disponer del efectivo y una efectividad mínima del 64% entre cobranzas y rotación del
stock.
Cabe precisar que de acuerdo a los indicadores de gestión de cobranzas y del stock
supera ampliamente los niveles requeridos. En tal sentido la posibilidad de liquidez es
razonable.

INFORME DE SOLVENCIA

Se puede observar que la empresa tiene un grado de endeudamiento del 62%, el


apalancamiento financiero esta dado mayormente por terceros (1.36)

17/11/07-24/11/07
SEMINARIO “ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS”

De acuerdo con el limite financiero de la deuda se advierte un sobreendeudamiento


equivalente al 22% del activo, en tal sentido el manejo de la inversión tendría mayor
riesgo , podría perder autonomía financiera.

INFORME DE RENTABILIDAD

La rentabilidad de la inversión alcanza un 3. en el rendimiento obtenido prevalece el


efecto de la rotación sobre el margen; por lo tanto la rentabilidad proviene mayormente
por efecto de la política de mcdo, en tal sentido se aprecia una tendencia de largo plazo.

INFORME DE GESTION

Informe de ctas por cobrar

Se estima que las ctas de clientes se estarían renovando 6 días aproximadamente, siendo
de 15 días el plazo promedio de cobranzas.
De acuerdo a la política de créditos se prevé un adelanto en las cobranzas de 5 días que
estaría contribuyendo a la posibilidad de liquidez por el pronto pago de clientes.

Informe de ctas por pagar

Los saldos de los proveedores tendrían una rotación de 4 veces aproximadamente siendo
de 21 días el plazo promedio de pago.
De acuerdo a la política de créditos del proveedor, habría un adelanto de 9 días que
estaría restando liquidez a la empresa.
Sobre el particular se recomienda analizar dicha cartera para que los pagos se efectúen a
la fecha de vencimiento, salvo que pronto tenga condiciones financieras favorables

Informe de existencias

El stock de mercaderías, se estaría renovando totalmente, 2 veces aproximadamente,


siendo de 41 días, el plazo de renovación del stock.
De acuerdo con el record de la propia empresa, si bien no es significativo, habría una
tendencia desfavorable (atraso 3 días) no obstante de esta situación frente a la
competencia aún hay una tendencia favorable

http://finanzas101.wordpress.com/2010/10/12/analisis-financiero-basico-ratios-de-
liquidez/

17/11/07-24/11/07