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ECONOMIA POPULAR
Ernesto Cohen
Ernesto Krítz
Roberto M artínez Nogueira
Roberto M izrahi
Prólogo:
Roberto Carpió Nicolle
V icepresidente de la
R epública de G uatem ala
ISBN 9977-911-26-6
INTRODUCCION 23
1. LAS CARACTERISTICAS OPERATIVAS DE LAS
MICROEMPRESAS 23
1.1. Adaptabilidad 24
1.2. Generación de recursos 24
1.3. Riesgos crecientes 24
1.4. Administración de tensiones 25
2. LA RACIONALIDAD DE LA MICROEMPRESA 25
2.1. Los riesgos de la independencia 26
2.2. Los riesgos del crecimiento 27
2.3. El riesgo de la creciente división del trabajo 28
2.4. El riesgo del equipamiento 28
3. ASPECTOS PROBLEMATICOS DE GESTION 29
3.1. El nacimiento de la microempresa 29
3.2. La organización del trabajo 30
3.3. El aprovisionamiento de recursos e insumos 31
3.4. La producción 32
3.5. La distribución y venta 33
4. LOS PROGRAMAS DE APOYO Y SUS INSTRUMENTOS 33
4.1. El crédito 33
4.2. La capacitación 35
4.3. La asistencia técnica 36
5. CONCLUSIONES 37
Bases para un programa de promoción del sector
informal urbano
Ernesto Kritz 39
1. RACIONALIDAD Y OBJETIVOS DE UN PROGRAMA
DE DESARROLLO MICROEMPRESARIAL 41
2. LOS INSTRUMENTOS PRINCIPALES DEL PROGRAMA
DE DESARROLLO MICROEMPRESARIAL 46
2.1. El acceso al crédito 46
2.1.1. Garantías patrimoniales 46
2.1.2. Costos de operación de los créditos 48
2.2. Acciones de capacitación y asesoría 49
2.3. Unidad del Programa y marco institucional 53
Crédito e intermediación financiera para el sector informal.
(Ajustando la operación convencional de las entidades
crediticias)
Roberto Mizrahi 59
SUMARIO E INTRODUCCION 61
1. EL PAPEL DEL CREDITO PARA EL SECTOR INFORMAL 62
2. ORIGEN DE LAS RESTRICCIONES CREDITICIAS DEL
SECTOR INFORMAL 63
2.1. Restricciones emergentes del contexto económico informal 63
2.2. Restricciones emergentes del sistema financiero oferente
del crédito 64
3. EL RIESGO Y LA RENTABILIDAD DE LA CARTERA PARA
LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS 66
3.1. Tratamiento del riesgo crediticio 66
3.2. Tratamiento de la rentabilidad de la cartera 68
4. CERRANDO LA BRECHA: MEDIDAS DE AJUSTE DEL
OPERAR FINANCIERO 69
4.1. Reducción de costos 70
4.1.1. Nuevas modalidades de crédito 70
4.1.2. Complementación con otras entidades para la promoción
y calificación de prestatarios 72
4.1.3. Perfeccionamiento de los sistemas de administración
de cartera 76
4.2. Aumento de ingresos 80
4.2.1. Movilización del ahorro local 80
4.2.2. Prestación de Servicios Complementarios 81
4.2.3. Acción del Sector Público 82
4.3. Disminución de riesgos 83
4.3.1. Enfasis en evaluar la capacidad y disposición de
cumplimiento de los solicitantes 84
4.3.2. Mecanismos no tradicionales de garantía 85
4.3.3. Regularización progresiva del status legal de las unidades
informales 87
4.4. Adaptación organizacional 88
5. EL ENCUADRE EN PROGRAMAS NACIONALES DE
APOYO AL SECTOR INFORMAL 89
BIBLIOGRAFIA 90
I
I
PROLOGO
Rolando Franco
No estará -no debe estar- entre las funciones del sector público la
generación de empleo. Si bien, tuvo esta tarea en el pasado, en
muchos países, no podrá continuar cumpliéndola dada la
carencia de recursos que enfrentará en el futuro, lo que va unido
a la insistencia en la austeridad fiscal y en la búsqueda de la
eficiencia del gasto.
i
XI
4
LA MICROEMPRESA:
NOTAS PARA SU ANALISIS
Ernesto Cohen
2
INTRODUCCION 3
3.4. Financiamiento 18
M ic r o e m p r e s a : n o t a s pa r a s u a n á l is is 3
INTRODUCCION
9 Ibid.
10 M i c r o e m p r e s a :n o t a s p a r a s u a n á l i s i s
3.4. Financiamiento
1.1. Adaptabilidad 24
1.2. Generación de recursos 24
1.3. Riesgos crecientes 24
1.4. Administración de tensiones 25
2. LA RACIONALIDAD DE LA MICROEMPRESA 25
4.1. El crédito 33
4.2. La capacitación 35
4.3. La asistencia técnica 36
5. CONCLUSIONES 37
R a c io n a l id a d , r i e s g o y v ia b il id a d d e l a m ic r o e m p r e s a
23
INTRODUCCION
1.1. Adaptabilidad
En primer lugar, las microempresas constituyen modalidades
productivas de una gran adaptabilidad. Las escasas inmovilizacio
nes en activo fijó, el papel central del trabajo personal y la posibi
lidad de contar con distintas clientelas.perm iten una elevada
flexibilidad que se manifiesta en los frecuentes cambios en los tipos
de productos o en los servicios ofrecidos, en el mantenimiento
simultáneo de distintas relaciones con el mercado y en la ocupación
variable de mano de obra. Todo ello hace que las disminuciones de
la demanda puedan ser enfrentadas por un desplazamiento del
tiempo ocupado en la microempresa, en cambios en los ingresos de
los componentes por absorción de pérdidas o por medio del tránsito
a formas de subcontratación que reducen la autonomía de la
microempresa.
2. LA RACIONALIDAD DE LA MICROEMPRESA
2.1. L os r ie s g o s d e la in d e p e n d e n c ia
3.4. La producción
4.1. El crédito
4.2. La capacitación
5. CONCLUSIONES
Ernesto Kritz
40
1. R A C IO N A L ID A D Y O B JE T IV O S D E U N PR O G R A M A
D E D E SA R R O L L O M IC R O E M PR E SA R IA L
1 De la m ism a manera, la mayar parle de las com pras que realizan los
trabajadores por cuenta propia y nucroc/nprosarialos no la bacon a su propio estrato
sino al sector moderno.
44 E rxksto K j ; it /
2.1. E l a e c e s o a l c r éd ito
■’Debo señalarse, sin embargo, que el bocho Je lo mar y pagar préstam os en las
condiciones señaladas, no necesariam ente hace elegibles a esas m icroempresas
para un programa como el aquí propuesto. Para calificar al mismo deben tener,
adem ás, potencialidad de crecim iento, tanto desde el punto de vista técnico-
productivo, como desde el de la estabilidad de la inserción m ercantil al mediano
pla/.o.
48 E kx k sto K u it z
El otro tem a crucial que debe resolverse es el del costo que, para
las entidades financieras, im plica man tener una cartera de clientes
m icroem presariales. Al elevar ese costo por encim a del promedio,
el fraccionam iento en una m ultiplicidad de pequeños créditos
puede poner en duda la viabilidad del Programa.
En buena m edida ello es el resultado de que la adm inistración
bancaria no posee instrum entos operacionales y m etodologías
eficaces para seleccionar y evaluar a las unidades de este tipo, así
como de que las rutinas de seguim iento, cobro, registración conta
ble, etc., no se ajustan a las particularidades de una clientela a la
vez m asiva y de escaso monto individual.
Lo señalado plantea dos clases de requisitos:
En primer lugar, junto con la solución del problema de las
garantías (y en verdad formando parte de ellas) deben im plem en-
tarse m ecanism os y m étodos aptos para mejorar la capacidad de
llegada de los microem presarios al sistem a financiero. En adición
a la provisión de calificaciones a los beneficiarios potenciales para
que puedan realizar las gestiones de financiam iento (tem a que se
discutirá luego), es necesario establecer una m ecánica de selección
que, siendo muy económica y rápida, perm ita sin embargo cautelar
criterios de eficiencia. Esto a los efectos de que en la ejecución
m ism a del Programa, la tasa de incobrables (que es la que m ás
afecta el costo operativo) se m antenga dentro de niveles aceptables.
La concesión de los avales por parte del Fondo es la que, en
definitiva, informa y condiciona el otorgamiento de los préstam os.
Por ello es recom endable que dicha mecánica esté centrada in stitu
cional y técnicam ente en el órgano responsable del mismo, dejando
que la entidad financiera funcione básicam ente como ventanilla.
Esto tiene un fundam ento y dos ventajas: el fundam ento es que
quien presta el dinero -en este caso el banco- no puede imponer al
avalista -es decir al Fondo- la decisión de a quién debe conceder la
garantía; las ventajas son, por un lado, que se libera a la entidad
financiera de una tarea de selección para la cual no está preparada
y en cambio se la ubica en la institución que en últim a instancia
cargará con el costo del eventual fracaso y, por el otro, que al
centralizar esa tarea en un organismo especializado (que puede ser
muy pequeño) se reducen los costos por la menor incidencia de los
incobrables (ya que la selección será más cuidadosa) y por la
dism inución de los costos fijos, tan elevados en el sistem a bancario
tradicional.
P R O M O C IO N ' D EL SE C T O R IN FO R M A I/ U R BA N O 49
2.2. A c c io n e s de c a p a c ita c ió n y a se so r ía
50 E rn esto K r ît z
1 E s im portante señalar que las m icroem presas modelo lian sido concebidas
ton estríelos criterios de rentabilidad, por lo que las funciones que cum plen como
centros de difusión y capacitación tecnológica no involucran costos adicionales para
el Programa. La inversión inicial a cargo de este últim o se recupera en un período
relativam ente breve ya que la tasa de retorno es sim ilar -yen algunos casos superior-
a las em presas formales.
P R O M O C IO N D E L SE C T O R IN FO R M A L U R BA N O 53
g o z a d e lo s a tr ib u to s s e ñ a la d o s . L a F u n d a c ió n G u a y a q u il e n E c u a
d o r y e l I D E S I e n P e r ú , c o n s t i t u y e n e j e m p l o s p o s i b l e s d e e s t e ti p o
de so lu ció n in s titu c io n a l.
E n todo ca so , c u a lq u ie r a s e a la fo r m a in s t it u c io n a l q u e, c u m
p lie n d o con lo s r e q u is ito s té c n ic o s y ju r íd ic o s f i n a lm e n t e se escoja,
lo q u e i m p o r t a e s l a c o n c r e c i ó n d e l a v o l u n t a d p o l í t i c a d e i m p l e m e n
t a r el P r o g r a m a . E s a v o l u n t a d , t r a d u c i d a e n l a u t i l i z a c i ó n d e lo s
in s tr u m e n t o s p r o p u e sto s y de otros q ue n e c e s a r ia m e n te d eb e rá n
d e sa r r o lla r se , p e r m itir á co n trib u ir al m e jo r a m ie n to de la s c o n d i
c io n e s de ocu p a ció n e in g r e s o s de u n a m p lio sector de la socied ad .
*
<
1
CREDITO E INTERM EDIACION FINANCIERA
PARA EL SECTOR INFORMAL
(A ju stand o la o p e r a c ió n c o n v e n c io n a l d e la s
e n tid a d e s c r e d itic ia s)
Roberto Mizrahi
60
SUMARIO E INTRODUCCION 61
1. E L P A P E L D E L C R E D I T O P A R A E L S E C T O R
IN FO R M A L 62
2. O R I G E N D E L A S R E S T R I C C I O N E S C R E D I T I C I A S 63
2 .1 . Restricciones em ergentes del contexto económico
informal 63
2 .2 . R e s t r i c c i o n e s e m e r g e n t e s d e l s i s t e m a f i n a n c i e r o
o fe r e n t e del créd ito 64
3. E L R I E S G O Y L A R E N T A B I L I D A D D E L A C A R T E R A
PAR A LOS IN T E R M E D IA R IO S F IN A N C IE R O S 66
3.1 . T r a t a m i e n t o del r ie s g o cred iticio 66
3.2 . T r a t a m ie n t o d e la r e n ta b ilid a d d e la c a r te r a 68
4. C E R R A N D O L A B R E C H A : M E D I D A S D E A J U S T E D E L
O PER A R F IN A N C IE R O 69
4.1 . R e d u c c ió n de c o sto s 70
4 .1 .1 . N u e v a s m o d a lid a d e s d e créd ito 70
4 .1 .2 . C o m p le m e n t a c ió n con o tr a s e n t id a d e s p a r a la
p ro m o ció n y califica ció n d el p r e s ta ta r io 72
4 .1 .3 . P e r fe c c io n a m ie n t o d e lo s s i s t e m a s d e a d m i n i s
tración d e c a r te r a 76
4.2 . A u m e n t o d e in g r e s o s 80
4 . 2 . 1 . M o v i l i z a c i ó n d e l a b o r r o lo c a l 80
4.2 .2 . P r e sta c ió n de S e r v ic io s C o m p le m e n ta r io s gj
4 .2 .3 . A cció n del S e c to r P ú b lico g2
4 . 3 . Dism inución de riesgos 83
4 . 3 . 1 . E nfasis en evaluar la capacidad y disposición de
cum plim iento de los solicitantes 84
4 . 3 . 2 . M ecanism os no tradicionales de garantía 85
4 .3 .3 . R e g u la r iz a c ió n p ro g resiv a del s t a t u s le g a l de
las unidades inform ales 87
4 .4 . A d a p ta c ió n o r g a n iz a c io n a l 88
5. E L E N C U A D R E E N P R O G R A M A S N A C I O N A L E S
DE APOYO AL SECTOR INFORMAL 89
BIBLIOGRAFIA 90
C r e d it o e in t e r m e d ia c ió n p a r a e l s e c t o r in f o r m a l 61
SUMARIO E IN TR O D U C C IO N 1
L a s p e q u e ñ a s u n id a d e s p ro d u ctiv a s d el d en o m in a d o sector
i n f o r m a l e n g e n e r a l n o a c c e d e n al c r é d i t o i n s t i t u c i o n a l . E s t o s e d e b e
ta n to a fa c to r e s p ro p io s de la s c ir c u n s ta n c ia s en q u e se d e s e n v u e l
v en e s a s p e q u e ñ a s u n id a d e s , com o a la form a con v en cio n a l de
op erar d e lo s in te r m e d ia r io s fin a n ciero s. E ste d ocu m en to , a u n q u e
t a m b ié n a n a liz a s u s c in t a m e n t e la s c ir c u n s t a n c ia s d e p ro d u cció n y
articu la ció n de la s u n id a d e s in fo rm a les 2 se cen tra en la c o n sid e r a
c ió n d e l s e g u n d o a s p e c t o , p r o c u r a n d o i d e n t i f i c a r a l g u n a s d e l a s
tr a n s fo r m a c io n e s q u e se r ía n e c e s a r io in tr o d u c ir en la in t e r m e d ia
c ió n f i n a n c i e r a p a r a p o s i b i l i t a r l a a t e n c i ó n c r e d i t i c i a d e l a s u n i d a
d e s p ro d u ctiv a s in fo rm a les. f
E l d o c u m e n to c o m ie n z a con u n a re fle x ió n sob re el p a p e l q u e el
créd ito j u e g a e n el d e sa r r o llo de la s p e q u e ñ a s u n id a d e s in f o r m a le s .
S e d e s e a r e la t iv iz a r y p r e c is a r e s e rol y a q u e, a u n q u e g e n e r a lm e n t e
c o n s t i t u y e u n a c o n d i c i ó n n e c e s a r i a , el c r é d i t o n o e s s o l u c i ó n s u f i
c ien te para r e sp o n d e r a u n a p r o b lem á tica m u ch o m á s com p leja q u e
la s i m p le m e n t e fin a n c ie r a .
L u e g o s e a n a li z a el o r ig e n d e l a s r e s t r ic c io n e s d e a c c e so al
c r é d i t o i n s t i t u c i o n a l , id e n t i f i c a n d o f a c t o r e s l i g a d o s c o n l a s i t u a c i ó n
e str u c tu r a l de la s p e q u e ñ a s u n id a d e s in fo r m a le s y con la s m o d a li
d a d e s p r e v a le c ie n te s de o p era ció n de lo s in t e r m e d ia r io s fin a n c ie
ro s. S e q u i e r e a s í d e s t a c a r l a n a t u r a l e z a t a n t o e s t r u c t u r a l c o m o
fu n c io n a l de e s t a p r o b le m á tic a .
E n u n a sig u ie n te sección se r e v is a cóm o lo s in te r m e d ia r io s
E s t a s e c c i ó n a n a l i z a la c o n t r i b u c i ó n d e l c r é d i t o i n s t i t u c i o n a l
p a r a el d e s a r r o l l o d e l a s p e q u e ñ a s u n i d a d e s i n f o r m a l e s s e ñ a l a n d o ,
al m ism o tie m p o , su s a lc a n c e s y lim itacio n es.
C o m o e s con ocid o, la s u n id a d e s in f o r m a le s se d e s e n v u e l v e n en
c o n d ic io n e s d e e x t r e m a e s c a s e z d e tod o tipo de r e c u r so s . E s to
i n c l u y e u n a p o b r e d i s p o n i b i l i d a d , t a n t o d e c a p i t a l fijo c o m o d e
c a p i t a l d e tr a b a j o . L a s r e s t r i c c i o n e s c u a n t i t a t i v a s y c u a l i t a t i v a s d e
b ie n e s de c a p ita l se e x p r e s a n en te c n o lo g ía s r u d im e n ta r ia s y b ajos
n iv e le s de p r o d u c tiv id a d . Por su p a rte, el red u cid o c a p ita l de
t r a b a j o e n c a r e c e y l i m i t a el p r o c e s o d e p r o d u c c i ó n . L o s p e q u e ñ o s
p r o d u cto res se v e n o b lig a d o s a co m p ra r in s u m o s en p e q u e ñ a s
c a n t i d a d e s a m e d i d a q u e l a e s c a s a p r o d u c c i ó n s e r e a l i z a lo c u a l ,
a d e m á s de e le v a r su costo, im p lic a p é r d id a s c o n s id e r a b le s de
t i e m p o , i n t e r r u p c i ó n y d i s c o n t i n u i d a d d e lo s p r o c e s o s p r o d u c t i v o s .
L a b a j a c a l i d a d d e l o s i n s u m o s a l o s q u e a c c e d e n s e r e f l e j a e n el
p r o d u c t o t e r m i n a d o y , c o n s i g u i e n t e m e n t e , e n s u p r e c io . A d i c i o n a l
m e n t e , la e s c a s e z d e r e c u r s o s i m p i d e c o n s t i t u i r s i q u i e r a m í n i m o s
in v e n ta r io s y e x p lo r a r o p cio n es m á s fa v o r a b le s d e m erca d o .
L a e x i s t e n c i a d e c r é d i t o i n s t i t u c i o n a l p e r m i t i r í a , e n c a m b i o , (a )
f i n a n c i a r m e j o r a s t e c n o l ó g i c a s s e n c i l l a s y p o r lo t a n t o i n c r e m e n t o s
d e p r o d u c t i v i d a d , y (b) d i s p o n e r d e u n c a p i t a l d e t r a b a j o n e c e s a r i o
p a r a m e jo r a r c a lid a d , d is p o n ib ilid a d o p o r tu n a y c o sto d e lo s in s u
m o s, a s í co m o p a ra b u sc a r o p o i'tu n id a d es de m ercad o.
E l créd ito in s t it u c io n a l p e r m itir ía e n c a r a r la p r o b le m á tic a de
la s p e q u e ñ a s u n id a d e s p r o d u c tiv a s d e s d e u n u m b r a l alg o su p e r io r
d e r e c u r so s , d e s p la z a n d o la restricció n p r e s u p u e s t a r ia d e la p e
q u e ñ a firm a . O fr e c e r ía c o n d ic io n e s un ta n to m á s fa v o r a b le s p a r a
e n f r e n t a r el c o n t e x t o e c o n ó m i c o e l c u a l , o b v i a m e n t e , m a n t e n d r í a
s u s c a r a c te r ístic a s estr u c tu r a le s. E s a s í com o lo s p a r á m e tr o s de
m e r c a d o ( e s p e c ia lm e n t e circ u ito s c o m e r c ia le s , p recio s r e la tiv o s y
C r e d it o e in t e r m e d ia c ió n ' r a r a e l s e c t o r in f o r m a l 63
D iv e r s o s e le m e n t o s e s t r u c t u r a le s de la e c o n o m ía d el p e q u e ñ o
p ro d u cto r in fo r m a l co n d icio n a n su u tiliz a c ió n del créd ito in s t i t u
c io n a l . E s o s e l e m e n t o s s e p r e s e n t a n t a n t o e n l a e s f e r a d e l a
p ro d u cció n (d isp o n ib ilid a d d e fa c to r e s p r o d u c tiv o s, p r o c e so s te c n o
lógicos), co m o en la s r e la c io n e s de in te r c a m b io d el p ro d u cto r
i n f o r m a l c o n el r e s t o d e l s i s t e m a e c o n ó m i c o . E n lo q u e h a c e a l a
d i s p o n i b i l i d a d d e fa c t o r e s p r o d u c t i v o s y a s e m e n c i o n ó c o m o r e s t r i c
c ió n b á s i c a el e s c a s o c a p i t a l co n el c u a l d e b e e n c a r a r e l p r o c e s o
p ro d u ctiv o . E sto c o n d ic io n a la in corp oración te c n o ló g ic a y la p ro
d u c tiv id a d d e la m a n o d e obra, a s í co m o la e s t r u c t u r a d e co sto s, la
c o n tin u id a d de lo s p r o c e so s p r o d u c tiv o s y la s c o n d ic io n e s de c o lo ca
c ió n d e s u s p r o d u c t o s e n el m e r c a d o .
L a s r e la c io n e s d e s v e n t a jo s a s de a rtic u la c ió n de la p e q u e ñ a
p r o d u c c i ó n c o n el s i s t e m a e c o n ó m i c o g l o b a l r e s u l t a n e n l a c o n s a
gra ció n d e u n in t e r c a m b io d e s ig u a l. L o s p recio s r e la t iv o s d e lo s
64 R oberto M iz r a h i
p r o d u c t o s q u e l a u n i d a d i n f o r m a l c o m p r a y v e n d e (in s u m o s y b i e n e s
d e c o n s u m o p o r u n l a d o y s u s p r o d u c t o s p o r o tro ), g e n e r a l m e n t e n o
fa v o r e c e n a la p e q u e ñ a p rod u cción . S u d e b ilid a d e c o n ó m ic a y la
a u s e n c ia de o r g a n iz a c io n e s fu e r t e s q u e lo s r e p r e s e n t a n , c o n tr ib u
y e n p a ra q u e p r e v a le z c a n r e la c io n e s d e s ig u a le s con otros a cto res
m á s p o d e r o s o s . L a n a t u r a l e z a d e lo s m e r c a d o s y d e l o s p r o c e s o s d e
co m e r c ia liz a c ió n , e n tr e otros fa cto res, a g r a v a n e s t a situ a c ió n de
d e sv e n ta ja rela tiv a.
T o d a s e s t a s c ir c u n s ta n c ia s co n d icio n a n m u y f u e r t e m e n t e la s
p o s i b i l i d a d e s d e c r e c i m i e n t o d e l a s p e q u e ñ a s u n i d a d e s y co n e ll o s u
c a p a c i d a d d e a b s o r b e r p r o d u c t i v a m e n t e el c r é d i t o e v e n t u a l m e n t e
d isp o n ib le.
E n g e n e r a l lo s in te r m e d ia r io s fin a n c ie r o s se o rien ta ro n a a t e n
d er u n a c lie n te la fo rm a l, su je to s tr a d ic io n a le s d el créd ito i n s t i t u
cio n a l. L a n a t u r a l e z a de e s o s c lie n te s m á s a c o r d e s con lo s in t e r e s e s
d e l o s p r o p i o s o p e r a d o r e s f i n a n c i e r o s , fu e r o n c o n s a g r a n d o u n c ie r t o
t i p o d e e n t i d a d c r e d i t i c i a . S u p e r fil o r g a n i z a t i v o y m e t o d o l o g i a d e
o p e r a c i ó n s e d e s a r r o l l a r o n f u n c i o n a l e s p a r a a d m i n i s t r a r e s e tip o
de ca rtera de p r é s ta m o s . Los p r o c e d im ie n to s de selecció n de c lie n
t e s , l o s c r i t e r i o s d e e v a l u a c i ó n d e s o l i c i t u d e s , el tip o d e s e r v i c i o s q u e
o f r e c e n , h a s t a el p r o p io p e r s o n a l e i m a g e n d e la e n t i d a d f i n a n c i e r a
se a d e c ú a a lo s c lie n te s q u e sirve.
P u e d en d is tin g u ir se d iv erso s op era d ores fin a n ciero s, cada uno
con p e c u lia r id a d e s o p e r a tiv a s d ife r e n c ia le s en s u c a p a c id a d de
r e la c io n a m ie n to con la s p e q u e ñ a s u n id a d e s e c o n ó m ic a s del sector
in fo rm a l: b a n c a co m e r c ia l, b a n c a de fo m e n to , c o o p e r a tiv a s de
in t e r m e d ia c ió n fin a n c ie r a ( e n t id a d e s d e ahorro y créd ito), e n t i d a
d e s n o g u b e r n a m e n t a le s de d e sa rro llo y p r e s t a m is t a s p a r tic u la r e s.
L a b a n c a c o m e r c i a l f i n a n c i a a c t i v i d a d e s d e c o r to p l a z o , g e n e
r a l m e n t e n o m a y o r e s d e 1 8 0 d ia s . O p e r a con r e g u l a c i o n e s r e l a t i v a
m e n t e m á s s e v e r a s en cu a n to a p resen ta ció n de g a r a n tía s re a le s,
c o n s t i t u c i ó n l e g a l , r e g i s t r o s t r i b u t a r i o s y d e s e g u r i d a d s o c i a l y , en
cier to s ca so s, p e r m is o s m u n ic ip a le s. La b a n ca de fo m e n to d e s e m
p e ñ a un im p o r t a n t e p a p e l com o p ro v eed o r de créd ito a m e d ia n o y
l a r g o p l a z o , p a r t i c u l a r m e n t e con d e s t i n o a lo s s e c t o r e s p r o d u c t i v o s
c o n s i d e r a d o s p r i o r i t a r i o s . S u e l e a t e n d e r co n c a r á c t e r p r o m o c i o n a l
e l c r é d it o a l a p e q u e ñ a y m e d i a n a e m p r e s a f o r m a l. O f r e c e a l g u n a
i
C r é d it o e in t e r m e d ia c ió n p a r a e l s e c t o r in f o r m a i. 65
E n e s t a se c c ió n se r e v is a el t r a t a m ie n t o c o n v e n c io n a l q u e lo s
in te r m e d ia r io s fin a n c ie r o s su elen dar a dos a sp e c to s b á sic o s de su
o p e r a c ió n : e l r i e s g o c r e d i t i c i o y l a r e n t a b i l i d a d d e s u c a r t e r a d e
p résta m o s. E n ca d a caso se d esta ca n a q u e lla s c a r a c te r ístic a s que
c o n s t i t u y e n f a c t o r e s r e s t r i c t i v o s p a r a la p e q u e ñ a p r o d u c c i ó n i n f o r
m al.
S o b r e e l t e m a d el í á e s g o c r e d i t i c i o v a l d r í a d i s t i n g u i r d o s a s p e c
to s que, a u n q u e rela cio n a d o s, p u ed en ser a n a liz a d o s por sep arad o.
U n o s e r e f i e r e p r o p i a m e n t e al r i e s g o d e i n c u m p l i m i e n t o y el o tr o a
l a s g a r a n t í a s q u e s e o f r e c e n p a r a c u b r ir l o s c o m p r o m i s o s en c a s o de
no pago.
E l p r i m e r a s p e c t o v a a s o c i a d o c o n el m é r i t o d e l p r o y e c t o o
a c t i v i d a d q u e s e p r o c u r a f i n a n c i a r y con el r e c o r d d e c u m p l i m i e n t o
o d i s p o s i c i ó n d e p a g o d e l s u j e t o d e c r é d it o . E l s e g u n d o con el v a l o r
y liq u id e z d e lo s a c tiv o s q u e p u e d e n c o n s t itu ir s e en g a r a n tía .
L a p r á c t i c a b a n c a r i a t r a d i c i o n a l s u e l e p o n d e r a r m u c h o el
a s p e c t o d e g a r a n t í a s a l c o n s i d e r a r u n a s o l i c i t u d d e c r é d it o ; n o
s i e m p r e c o lo c a s u f i c i e n t e a t e n c i ó n e n el a n á l i s i s d e l o s f a c t o r e s q u e
i n c i d e n s o b r e el r i e s g o d e i n c u m p l i m i e n t o . E s t o p o r u n a s e r i e de
r a z o n e s d e u s o (y a b u s o ) c o m ú n e n el n e g o c i o f i n a n c i e r o : (a) e s m á s
c o m p l e j o y c o s t o s o a n a l i z a r el m é r i t o d e u n p r o y e c t o q u e e x i g i r
g a r a n t í a s ; (b) e s a v e c e s i m p o s i b l e a s e g u r a r q u e el c r é d i t o s e u s e
p a r a lo s f i n e s s e ñ a l a d o s e n l a s o l i c i t u d ; (c) s e c o n s i d e r a q u e s i e m p r e
e s p o s i b l e c u b r i r c u a l q u i e r e v e n t u a l i m p r u d e n c i a f i n a n c i e r a co n l a
e x ig e n c ia de g a r a n t ía s r e a le s, se n c illa s de ejecutar.
E sto sin em b a r g o tie n e u n a serie de im p o r ta n te s im p lic a c io n e s.
E n p r i m e r l u g a r , m á s q u e f i n a n c i a r u n ti p o d e a c t i v i d a d s e e s t á
f i n a n c i a n d o u n t i p o d e c l i e n t e : a q u e l co n p a t r i m o n i o s u f i c i e n t e
c a p a z d e o f r e c e r a c t i v o s r e a l e s e n g a r a n t í a . S e g u n d o , el b a n c o
c o lo c a l a r e c u p e r a c i ó n d e s u c a r t e r a c o m o el ú n ic o f a c t o r p r i n c i p a l
a t e n e r en c u e n ta ; c u e s t io n e s de a p lica ció n o d e s t in o d e e s a ca r te r a
p a s a n a u n p l a n o s e c u n d a r i o y só lo e m e r g e n e n l a m e d i d a q u e
a fe c te n lo s r e c u p e r o s. L a in t e r m e d ia c ió n fin a n c ie r a c u m p lir ía a s í
u n rol d e r e f o r z a m i e n t o d e la c o n c e n t r a c i ó n e c o n ó m i c a m á s q u e d e
(
C r e d i t o e i n t e r m e d i a c i ó n p a r a e l s e c t o r in f o r m a l 67
4.1. R e d u cc ió n de c o sto s
4.2. A um ento d e in g r e so s
B ib lio grafía
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