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Perspectivas do Mercado Global de Olefinas e Poliolefinas Santiago


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19 Outubro, 2017 Singapore
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Terezinha Miranda
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Market Reporting
Consulting
Events
O crescimento do PIB orienta o crescimento da demanda
de olefinas e seus derivados
• O PIB médio global
previsto é de 3.6pc para
o período 2016-2021.
• Acima da média: China e
Índia
• Abaixo da média: Europa
Ocidental, EUA, Brasil &
Argentina.
• Fonte: Banco Mundial /
OECD*, base PPP
(paridade com o poder de
compra).

* Organisation for Economic Co-


operation and Development

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Os Fundamentos do Polietileno
Onde está a demanda? Onde cresce a oferta?
2016-2021
2016

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A Cadeia de Valor do Polietileno:
Taxa de crescimento da demanda

• A taxa média anual de


consumo de PE de 2016 a
2021 será de 4pc, pouco
mais alta que a média do
PIB global (3.6pc).

• China @ 6.1pc; India @


7.5pc; Europa Ocidental@
1.4pc; América do Norte @
2.2pc

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Crescimento global da demanda de PE:
41 mnt de 2016 a 2026

• O crescimento da
demanda de polímeros
da Ásia ,
particularmente o da
China, supera em muito
o de todas as outras
regiões

• O otimismo sobre os
baixos custos dos EUA é
temperado com o seu
reduzido crescimento da
demanda.

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Taxa de crescimento global dos derivados de eteno

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Expectativas referentes às novas capacidades globais de eteno

• Há atrasos principalmente nas


unidades CTO/MTO na China e
em novos crackers nos EUA.

• Em torno de 1.5mn t de novas


capacidades CTO/MTO
projetadas para partir em
2017/18 estão atrasadas.

• Há mais otimismo nas taxas de


operação no curto prazo do que
há 12 meses atrás.

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Um crescimento de 8mn t/ano de capacidade de PE é
esperado até 2021 apesar dos atrasos

• EUA e China irão apresentar os maiores aumentos de capacidade


• O crescimento de capacidade da China e Sudeste da Ásia irão acelerar.
• Russia e India também terão um crescimento acelerado
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… e em paralelo, um crescimento de 12mn t/a da
capacidade global de eteno é esperado até 2021

+15mn t 2011-2016
+36mn t 2016-2021

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A capacidade dos steam crackers nos EUA aumenta

• Perfil da expectativa das


adições de capacidade
de eteno segundo
estimativa da Argus

• Inclui desgargalamentos
dos crackers.

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Cria-se um problema: a capacidade global de PE e eteno
ultrapassa em muito o necessário
• De 2008 a 2012, a nova
oferta oriunda do Oriente
Médio coincidiu com a
recessão global resultando
em baixas taxas de
operação.

• O crescimento da oferta é
agora orientado por:
◦ Baixo custo de produção nos
EUA e pelas tecnologias CTO &
MTO na China

• O crescimento da oferta
excede o crescimento da
demanda em 50% entre
2016 e 2021.

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As taxas de operação global dos PE caem mais que as do eteno

• As taxas operacionais são


orientadas pela oferta de
produtos.

• Os PE sofrem mais que o eteno

◦ Compressão de margem

◦ Maior volatilidade de preços

• As taxas operacionais dos


crackers não sofrerão tanta
pressão

• Mas as margens cairão na


medida em que as vendas de
PE tornem-se mais agressivas

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Comércio internacional de PE

• As exportações dos EUA


Imports crescerão cerca de 5.5 mn t
entre 2016 e 2021.
• Mas o Oriente Médio
permanece como o maior
exportador.
• A China continua como o
maior importador mas o ritmo
diminui entre 2017 e 2019.
Exports
• As importações da América
Latina e Europa Ocidental
aumentam.
• A Europa Oriental passa a
exportadora

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Eteno/PE - Conclusões
• Estamos nos movendo para um período de queda de margem global
cujo fundo será em 2019/20 devido às novas capacidades dos EUA e
China.
• As novas capacidades de PE excederão em muito a demanda.
• Os custos das novas capacidades de PE serão altamente competitivos.
• O pico de baixa, orientado pelo excesso de oferta, é menos severo do
que o anterior, orientado pela demanda.
• Ele dependerá de forma significativa da agressividade dos EUA em
preencher as capacidades das plantas.

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E o propeno?
• Demanda
◦ A forte demanda continuará mas o excedente de eteno e
polietilenos será sentida no propeno.

• Mudanças na produção
◦ Os processos on-purpose atendem a demanda dos derivados
e impactam a competitividade regional

• Tendências Regionais
◦ O desenvolvimento regional varia, fortemente orientado pelo
custo e acesso às matérias-primas

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Capacidade dos derivados de propeno
• PP permanece como o principal
derivado, crescendo a ~ 1.5xPIB
• PP continua crescendo mais rápido
que o PE embora globalmente a
velocidade diminua:
◦ 2012-2016 @ 5.2pc
◦ 2016-2021 @ 4.2pc
• O crescimento do PE esperado é de
3.9pc para os próximos cinco anos.
• A maior parte dos derivados do
propeno cresce próxima das taxas
do PIB
• Uma exceção é o ácido acrílico e
seus derivados, notadamente os
polímeros super absorventes.

Source: Argus 2017 Propylene Annual

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Mercado global de propeno - 100mn t

• O propeno é em sua maior parte co-produto de crackers e refinarias


• Mas as capacidade on-purpose aumentam (PDH, CTO e MTO)

• O PP corresponde a 2/3 da demanda do propeno

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Crescimento da capacidade global de propeno

Adição de unidades PDH

A adição de capacidade diminui


no NE da Ásia mas aumenta
no SE Asiático

Adição de unidades PDH nos EUA e Canadá

• A maior parte das adições de capacidade encontra-se na Ásia, a região de maior


crescimento da demanda
• A vantagem no custo da matéria-prima orienta também o aumento de capacidade: carvão
na Ásia e propano na América do Norte.
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Capacidade de propeno on-purpose por região em 2017

• A capacidade on-purpose
foi a de crescimento mais
rápido nos últimos cinco
anos.

• A capacidade PDH cresceu


24pc nos últimos cinco
anos, caindo para 11pc nos
próximos cinco anos.

• As unidades PDH
respondem agora por 15pc
da capacidade chinesa.

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Desempenho das tecnologias on-purpose
• As capacidades on-purpose cresceram rapidamente. São orientadas pelo
crescimento da demanda de propeno.

• PDH: cresceram rapidamente na China orientadas pela demanda mas baseadas


em matéria-prima importada. As outras regiões têm vantagem no custo da
matéria-prima, como no Oriente Médio e América do Norte.

• CTO (Coal to Olefins): é mais comum na China, mas também é usada na África
do Sul

• MTO (Methanol to Olefins): somente na China. Geralmente tem baixa


lucratividade portanto terá uso limitado.

• Metatesis: também é de limitada lucratividade, não se esperando muitas


expansões, a maior parte no Oriente Médio e Ásia.

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As margens das unidades MTO permanecem como as mais
baixas em relação a outras tecnologias de produção de olefinas

China-Olefins margins by feedstock • As margens das


unidades MTO foram as
mais fracas dentre
todas as tecnologias de
produção de olefinas.

• As margens das
unidades CTO
permanecem atrativas,
a $380, mas inferiores
às do cracker de nafta.

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Unidades PDH em operação na China
PDH na China – inclui unidades
MDH, de desidrogenação
mistas (propano e butano)
para produção de propeno e
butenos.

A primeira unidade partiu em


2013 – há agora 12 unidades
em operação.

Principais tecnologias: Oleflex


da UOP e Catofin da Lummus.

Há uma outra tecnologia em


uso: a Star da Thyssen Krupp,
usada atualmente no Egito e
para uma possível unidade nos
EUA e algumas unidades em
planejamento no Iran.

Source: Argus 2017 Propylene Annual

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Operação das unidades PDH chinesas
Operações instáveis e
com impacto recente
de inspeções
ambientais que
paralisaram algumas
unidades.

Interrupções
operacionais podem
criar significativa
volatilidade de preço.

Source: Argus Propylene and Derivatives

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Unidades PDH: Projetos na América do Norte
• Duas PDHs em operação
Company Location Capacity (‘000 t/y) Technology Notes • Enterprise , em Mont
Operating since Belvieu, em
Flint Hills Resources Houston, TX 650 Lummus 2010 comissionamento.
• Empresas de serviço
Dow Freeport, TX 750 UOP Oleflex Operating Dec 15 (armazenamento e
transporte) adicionando
Enterprise Mont Belvieu, TX 750 Lummus start-up Aug 17
unidades de produção.
Inter Pipeline Alberta, Canada 2 x 500 est. UOP Oleflex 2021; + 500 PP • Há diversas unidades
propostas que precisam de
Pembina/PIC Alberta, Canada 800 est. UOP Oleflex 2021; + 550 PP
acompanhamento de seu
C3 Petrochemicals Chocolate Bayou, TX 2 x 500 UOP Oleflex suspended progresso.
Unlikely before
• Alberta está tentando
Formosa Plastics Point Comfort, TX 550 Uhde STAR 2022 encorajar o
desenvolvimento de
Rextac Odessa, TX NA TBA cancelled negócios petroquímicos de
Sunoco Logistics Pennsylvania NA TBA Under evaluation propano e metano
• PDH é adequado pelo valor
Dow TBA NA TBA Under evaluation vantajoso do propano de
Lyondell USGC 1mn t TBA Under evaluation Edmonton.

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Unidades PDH: Projetos adicionais fora da China e Am. Norte
Capacity
Company Location Notes
(‘000 t/y)
• A unidade de Ruwais é
Ruwais,
ansiosamente esperada após a
Takreer UAE 500 Start-up in 4Q 2017
parada da refinaria que cortou a
Kallo, 2022; Well-integrated site, nearby oferta de propeno.
Borealis Belgium 500 PP
Grupo Police, 2021; integrated with • Três novas unidades propostas
Azoty Poland 400 downstream oxo alcohols para a Europa Central e Oriental
Also large ethane cracker o A Europa é estruturalmente

INEOS Belgium ? 750 project; est. 2022 curta em propeno mas tem
negócios significativos de
Bandar Planned for 2020; expect more derivados que está crescendo
Imam Iran 450 units
e precisa de matéria-prima
Yacuiba, Discussed for several years; sobretudo com a conversão
YPF Bolivia 250 possible in 2022 de alguns crackers para
Kazmundi Atyaru, Growing CEE investment in matérias-primas mais leves.
gaz Kazhakstan 500 petchem; est. 2022

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Polipropileno – oferta/demanda global
• As grandes adições de
capacidade de PE
reduzem as taxas
operacionais do PP.

• As novas capacidades
de PP após 2020
reduzirão ainda mais
as suas taxas
operacionais.

• Menor crescimento da
demanda.
◦ 2012-2016: 5pc
◦ 2016-2026: 4.2pc

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Propeno/PP - Conclusões
• A produção de propeno continua a mudar para on-purpose.
• As unidades PDH estão mais favoráveis mas as CTO podem ser
competitivas.
• Os preços do PP e market share serão pressionados pelo PE.
• O propeno fica mais equilibrado que o eteno.
• A volatilidade de preços continuará.

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Asia-projeção do índice de preços de olefinas e poliolefinas
• Os preços do
eteno e do PE
caem.

• Propeno e PP mais
estáveis mas
ficam mais
baixos.

• Os PE pressionam
o PP

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A volatilidade de preços continuará

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