Cálculo y empleo de razones financieras

Contabilidad y finanzas para la toma de decisiones

Instituto IACC

17/03/19
Usted es el encargado del análisis financiero de una importante empresa y se le ha informado que

en la próxima reunión usted deberá responder las consultas financieras de su jefatura. Con el fin

de tener un buen desempeño, usted responderá las siguientes preguntas utilizando un lenguaje

técnico apropiado para la ocasión, incluirá ejemplos y entregará la información necesaria para

justificar cada una de sus apreciaciones.

1. En su opinión de analista financiero, ¿es lo mismo apalancamiento que endeudamiento?

Fundamente e indique una fórmula de cálculo de un índice de endeudamiento.

2. ¿Qué semejanza mencionaría usted entre las razones financieras de rentabilidad sobre

activos y el ROI? Ilustre con un ejemplo numérico.

3. ¿Qué relación ve usted entre el índice de liquidez de una empresa y los activos corrientes

y pasivos corrientes de la misma? Explique agregando un ejemplo numérico.

1.

Creo que no es lo mismo el apalancamiento que endeudamiento, ya que el endeudamiento es

el tamaño proporcional que tiene la deuda en comparación al tamaño real de la misma. Y el

apalancamiento es el nivel de dependencia que tiene la empresa con los acreedores o

terceros.

Por esta razón no es lo mismo. Además el endeudamiento es la relación entre los pasivos

netos y el patrimonio neto.

Para esto tenemos la siguiente formula en donde:

Endeudamiento = PC + PNC - Activos / Patrimonio Neto

 Si el resultado a obtener, el digito es mayor, el endeudamiento también y viceversa, mientras

más bajo el resultado mejor, ya que el endeudamiento será menor.

Por ejemplo si tenemos:

Un pasivo corriente de 2.000.000

Pasivo no corriente 1.200.000

Activos de 5.300.000

Patrimonio neto de 7.000.000

Entonces: 2.000.000 + 1.200.000 – 5.300.000/7.000.000 = -0.3

Entonces tenemos que la empresa tiene un bajo o casi nada de endeudamiento.

2.

ROA es la rentabilidad sobre los activos y el ROI es la rentabilidad del activo mismo. Este

último habla más sobre la inversión realizada por la empresa.

ROA= beneficios / activos medios

Ttambién se puede expresar de la siguiente forma:

• ROA o ROI = Margen sobre ventas x Rotación del activo.

• Margen sobre ventas = Bº / Ventas

• Rotación del activo = Ventas / Activo total promedio

Ejemplo: Se tiene activos al final del ejercicio contable a estudiar son $250.000 y los del

anterior ejercicio son $190.000, entonces tendremos activos medios de $210.000.

Si el beneficio es de $21.000 tendremos un ROA= 10%.

3.

La liquidez nos permite observar la capacidad de disponer de efectivo en un periodo

determinado o cualquier momento en el que se requiera, para pagar las obligaciones. Esto

independientemente si tememos bienes y recursos, ya que si tenemos facilidades para

convertirlos en efectivo para poder pagar las obligaciones, no tenemos liquidez.

Por ende tenemos que:

Liquidez = Activo corriente / Pasivo corriente

Si este resultado es mayor a 1.0, hay más activo que pasivo corriente, y se podrá hacer frente

a corto plazo a las obligaciones de pago. Pero si el resultado es menor que uno, el activo es

menor que el pasivo corriente, por lo tanto pueden haber problemas para generar los pagos a

corto plazo. Esto quiere decir falta de liquidez

Ejemplo: si tenemos activo corriente $3.000.000 y un pasivo corriente de $2.650.000

tenemos según la fórmula que:

3.000.000 / 2.650.000 = 1.132 ; sí, hay liquidez de pagos

 Bibliografía

Contenidos semana 7, Contabilidad y finanzas para la toma de decisiones.

IACC, 2019.