INFORME

COMPORTAMIENTO DEL MERCADO NACIONAL E INTERNACIONAL DE TRIGO, MAIZ Y

ARROZ.ABRIL 2009.

I. MERCADO DEL TRIGO

I.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL

De acuerdo a la información proporcionada por el USDA1 en abril del presente año, es

posible señalar que en términos generales, el comportamiento del mercado mundial de
trigo no ha presentado variaciones significativas respecto a lo informado en los meses
anteriores.

En el caso de la producción mundial, la proyección de este último mes se rebajó en MM

2.4 de ton., quedando en MM 682 de ton., lo cual equivale a un aumento de un 12% en
comparación a la oferta productiva de la temporada 2007/08.

La reducción antes señalada se explica por disminuciones en las proyecciones de cosecha

en Etiopía y Argelia.

Respecto a la producción de EE.UU, este mes se indica que alcanzará las MM 68 de ton.,
cifra que no sufrió modificaciones en relación al mes pasado, y que representa un
aumento de un 21.9% en comparación a la temporada anterior.

En relación al mercado argentino, se mantienen los MM 8.4 de ton., lo cual representa

un una disminución de un 49% en comparación a la temporada 2007/08. Como se señaló
anteriormente, esta reducción tiene un impacto directo en el saldo exportador el cual se
sitúa en el orden de las MM 3.4 de ton., lo que equivale a una reducción del 67%
conforme a los datos señalados por la ONNCA2.

Cuadro 1. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Trigo. Abril 2009.

Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final
Temporada (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON)
2006/07 147,8 595,6 743,4 615,2 128,2
2007/08 128,2 609,1 737,2 614,9 122,4
2008/09 (Abr. 09) 122,4 682,1 804,4 646,3 158,1
Fuente: WASDE. USDA.
Para obtener mayor información del mercado mundial de trigo, visite www.cotrisa.cl.

Cabe destacar, que el saldo exportador de EE.UU, también se reduce en MM 7.7 de ton,
es decir, un 22% en comparación a la temporada anterior. No obstante, en Canadá, país
que se ha transformado en referente de importaciones para Chile, el saldo exportador
aumentó en MM 1.4 de ton.

1
United States Department of Agriculture.
2
Oficina Nacional de Control Comercial Agropecuario de Argentina. Cabe señalar que en este punto, no se
hace referencia a los datos proporcionados por USDA por existir diferencias en los volúmenes de exportación
de Argentina informados en sus reportes WASDE y FAS.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 1

Estas reducciones en los saldos exportadores de EE.UU y Argentina, contrarrestados por
el aumento de Canadá, tendrán consecuencias en la composición de las importaciones
que realiza nuestro país.

Desde el punto de vista de la demanda mundial, por quinto mes consecutivo la

proyección del USDA se vuelve a rebajar en MM 2.4 de ton., quedando en MM 646 de
ton., lo cual equivale a un aumento de sólo un 5% en comparación a la temporada
2007/08. Esta reducción se explica por la disminución de demanda para forraje animal,
para consumo humano y para semilla. De acuerdo a los datos proporcionados, la mayor
rebaja del consumo para forraje animal se produce en la Unión Europea donde se estima
una disminución de MM 2 de ton.

Realizando un balance de la situación mundial, es posible señalar que el importante

aumento de la oferta productiva, sumado a una demanda que ha aumentado, pero en
forma más contenida, han determinado un aumento en las existencias de este cereal,
estimadas en MM 158 de ton., MM 2.3 de ton., más que las señaladas en el mes pasado, y
que equivale a un aumento de un 29% en comparación al stock de la temporada 2007/08.

I.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE TRIGO EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE

CEREALES.

Al analizar el comportamiento de los futuros de trigo SRW en la CBOT3, se puede

apreciar que ha estado enmarcado en un canal de volatilidad, con presencia de una
tendencia bajista.

Esta tendencia se ha basado en el comportamiento de factores tales como la presión del

alza del dólar, la caída de los demás futuros agrícolas, la existencia de condiciones
climáticas favorables en las regiones productoras y el bajo ritmo de las exportaciones de
trigo americano (a la fecha los compromisos totales de exportación se mantienen un 23%
por debajo del año pasado a la misma fecha). Sin perjuicio de lo anterior, las menores
exportaciones reflejan que la demanda está más tranquila, pero cuando se activa la
relación del dólar con las demás monedas mundiales es un determinante para el
momento de elegir el destino del grano.

Sin perjuicio, los analistas de mercado señalan que el clima puede ser el sostén de los
precios del trigo de EE.UU, mientras que la demanda es una limitación ante la mayor
competencia de otros países por la oferta récord existente durante la temporada
2008/09.

Durante la última semana, las cotizaciones en la CBOT mostraron mucha volatilidad, sin
grandes variaciones diarias, pero con un cierre semanal positivo del 1,5% al 1,8%. En
Kansas, los futuros arrojaron un incremento semanal acumulado más positivo,
ascendiendo al 2,3% a 3%.

3
Chicago Board of Trade.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 2

 Gráfico 1. Comportamiento de los futuros de trigo SRW en la CBOT.
(U$S/tn.)
300

03/2009 07/2009 12/2009

280

260

240

220

200

180

Fuente. CBOT.

En este contexto, es posible señalar que desde mediados de octubre 2008 hasta hoy, se
han advertido, salvo en diciembre del 2008 donde se registraron fuertes alzas y caídas,
que las cotizaciones se han mantenido en un rango de 220 US$/ton., +/- 10 US$/ton., lo
cual es síntoma de un cierto equilibrio en torno a dichos valores. Si bien los indicadores
fundamentales siguen siendo bajistas para los futuros, el escenario internacional está
expectante respecto a una disminución de las siembras y de la producción durante el
nuevo ciclo 2009/10, que vendría a corregir los excedentes.

Durante los primeros días de mayo se divulgará el informe de oferta y demanda del USDA
que contiene las proyecciones oficiales para la temporada 2009/10. Está asumido por los
precios que, durante la temporada que finaliza, hubo una recomposición de las reservas
mundiales de trigo, que concluyeron como las altas de las últimas seis temporadas.

Respecto al comportamiento de los futuros en el MATBA4, es posible señalar que durante

abril, el comportamiento de los futuros de corto y mediano plazo ha sido bastante
estable, ubicándose en torno a valores de los US$ 140/ton. Este comportamiento es un
reflejo de la inactividad que presenta dicho mercado y de las bajas perspectivas que se
prevén para la recuperación del cultivo en Argentina. Durante la última quincena, los
contratos para mayo finalizaron a 137 US$/ton., y para los meses de julio a septiembre
2009, las cotizaciones mostraron cambios marginales cerrando entre 144 y 149 US$/ton.
Para el trigo enero de 2010, a tono con las variaciones externas cerró con alzas a 144,5
US$/ton.

4
MATBA. Mercado a Término de BAIRES.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 3

Finalmente es preciso señalar que la propagación de la gripe porcina está castigando a
los mercados de futuros de los commodities agrícolas, ya que los inversores están
preocupados por el impacto sobre las exportaciones de materias primas agrícolas ante
una economía que amaga con cerrar fronteras.

I.3. SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL TRIGO

El comportamiento general de los precios FOB ha registrado importantes altibajos

durante este último mes. No obstante, lo anterior, se puede señalar que al final de este
período los precios internacionales del trigo SRW y Pan Argentino son prácticamente
similares a los de inicio de mes, es decir de 190 US$/ton., para el trigo SRW y 210
US$/ton., para el caso del trigo argentino, con la salvedad que este último valor es
meramente referencial, dado que las autorizaciones para la exportación (ROE Verde), de
acuerdo a antecedentes recabados en la Bolsa de Rosario, estarían copadas.

En este último mercado, la demanda del sector exportador está ausente por la
imposibilidad de obtener nuevos ROE Verde frente al dato oficial que mostraría que no
existe más remanente exportable de trigo.

Gráfico 2. Comportamiento de los precios FOB.

US$/ton.
300,00

SRW HRW PAN‐ARG

280,00

260,00

240,00

220,00

200,00

180,00

160,00

Fuente. ODEPA, Reuters.

Sin embargo, existe trigo para la venta, no obstante está reservado para el consumo
interno que tiene que pagar el FAS teórico establecido por la SAGPyA5 para poder
acceder a las compensaciones. Éstos parten del precio FOB mínimo oficial de trigo que
permanece inmutable desde hace algunas semanas en 209 US$/ton., y se asume que este

5
SAGPyA: Secretaria de Agricultura, Ganadería, Pesca y Alimentos de Argentina.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 4

valor no se modificará ante la ausencia de nuevos negocios, aunque sería razonable que
mantenga una relación con los precios FOB de trigo de otros orígenes.

La caída de la producción en el 2008/09 es la principal limitante a las exportaciones.

Bajo otras circunstancias, es decir con libertad para exportar y con una adecuada
competencia en el mercado interno para conseguir el cereal, se estima que los precios
debiesen estar muy por arriba de los internacionales o, por lo menos, a la paridad de
compra que tiene Brasil por el cereal de otros orígenes extra- Mercosur.

La menor cosecha local, producto de la caída en las siembras y del clima adverso, ajustó
el balance de la oferta y demanda. Los datos respecto de las existencias del cereal
dejaron de publicarse en el mes de diciembre, siendo estos de vital importancia para
todos los participantes de la cadena. La ausencia de información estadística del sector
agrícola es una limitante para la toma de decisiones así como lo es la incertidumbre en
el mercado de trigo producto de la falta de precios de referencia.

Las condiciones actuales para la siembra de trigo se estiman desfavorables, dado por el
alto nivel de retenciones que le impide competir con otros cultivos cuyos cálculos
económicos son positivos. Se prevé que este cultivo va a perder terreno frente a otros
cultivos de invierno. Algunas estimaciones iníciales revelan una caída del área de
siembra de trigo 2009/10 cercana al 20%.

En los casos de los precios internacionales de los trigos americanos, han estado
estancados frente a la fuerte competencia que registran desde Rusia, Ucrania y Canadá,
producto de los precios competitivos que exhiben estos mercados y de los menores
diferenciales de fletes marítimos que se registran actualmente desde estos destinos. A lo
anterior, se debe agregar el efecto que tienen en el mercado exportador las medidas
que apuntan a fortalecer la economía de los EE.UU, en particular, las relacionadas con
el fortalecimiento del dólar.

Cabe destacar, que actualmente se registra el récord de exportaciones mundiales de

trigo, alcanzando las MM 131 de ton., lo cual es un reflejo de la mayor competencia en
el mercado mundial. En este contexto, la clase de trigo más damnificada por esta mayor
competencia es el trigo SRW.

Distinto es el caso el caso del Trigo HRW, donde los precios FOB de exportación están
más firmes, conforme a la menor disponibilidad mundial de trigo de esta calidad de
cereal.

I.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE TRIGO.

De acuerdo a la información proporcionada por el Servicio Nacional de Aduanas, las

importaciones de trigo liberadas (desaduanadas) durante el período enero – marzo de
2009, alcanzaron las 176.539 ton., lo cual representa un aumento de un 30.2% en el
volumen importado, comparado con lo acontecido en similar período del año pasado.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 5

 Cuadro 2. Importaciones de trigo desaduanadas en enero – marzo de 2009.
Volumen Valor CIF
País Ton % Total Miles US$ % Total
Argentina 94.857 53,7% 22.451 50,3%
Canadá 58.921 33,4% 15.923 35,7%
EE.UU. 22.761 12,9% 6.236 14,0%
Total 176.539 100,0% 44.611 100,0%
Fuente. ODEPA. Servicio Nacional de Aduanas.

Conforme a estos datos, el precio CIF promedio del trigo liberado6 durante el mes de
febrero de 2009, alcanzó los US$ 252.7/ton., con lo cual el costo de internación
promedio nominal, registrado durante el periodo, alcanzó los $ 17.340 por quintal, base
Santiago7.

I.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACIÓN DE TRIGO.

Durante este último mes, los costos de internación de trigo, base Santiago, han
fluctuado entre los $15.204 y los $ 15.443 por quintal para el trigo argentino, entre los
$14.003 y los $14.912 por quintal, para el trigo SRW y entre los $17.227 y los $18.849
por quintal, para el caso de las importaciones de trigo HRW. Cabe señalar que desde la
segunda quincena de marzo, en el mercado argentino sólo existen cotizaciones
referenciales, ante la ausencia de actividades de exportación.

Cuadro 3. Costos de internación de trigo. Semana del 24-30 de abril de 2009.

INTERNADO +
FOB CIF Valor por QQ.
ITEM DERECHOS
US$/Ton. US$/Ton. US$/Ton. $/qq
Pan Argentino 214,5 239,98 263,94 15.658
SRW GOLFO 187,6 223,59 247,18 14.664
HRW GOLFO 247,3 283,32 308,25 18.286
Fuente. COTRISA. Valor referencial del dólar de la semana: $593.

Cabe destacar que los costos de internación de trigo han experimentado cambios,
conforme a las variaciones señaladas en los precios FOB y a los considerables altibajos
experimentados por el tipo de cambio en nuestro país. En cuanto a los fletes, éstos han
manifestado un incremento, en comparación a los registrados durante los meses de
enero y febrero de 2009.

6
Los volúmenes informados, no necesariamente fueron ingresados en el mes en que fueron liberados o
desaduanados.
7
Valor promedio nominal.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 6

I.6. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DOMESTICO

En relación a la comercialización interna, se puede señalar que durante la última

quincena se ha apreciado una importante restricción de compras por parte de la
industria, reflejada en una disminución importante de poderes compradores formales.

Una de las explicaciones que es factible recoger del mercado, podría ser el sorprendente
e inexplicable incremento de más de un 30% en las importaciones de trigo realizadas a la
fecha por parte de la industria molinera. Este hecho ha descomprimido la presión de
adquirir trigo nacional, situación que no se compadece con los compromisos y la
responsabilidad social y económica que tanto necesita el país en estos tiempos de crisis
económica.

La conjugación del incremento de las importaciones sumado a la postergación de

compras de trigo en el mercado nacional han generado intranquilidad e incertidumbres
en la cadena nacional, particularmente al segmento productivo. En este contexto, es
necesario mantener la calma, considerando que: (1) nuestro país es deficitario en su
demanda aparente de trigo, (2) la información disponible revela que capacidad de
almacenaje estática del país no permite almacenar mas allá de tres meses de molienda y
(3) que no todos los molinos tienen la capacidad de adquirir trigo importado, hechos que
determinan que en algún momento se reactivarán las compras de trigo nacional.

Sin perjuicio de lo anterior, es necesario señalar que hay empresas que se encuentran
comprando trigo a precios que fluctúan entre los $12.100 y $14.000 por quintal. De lo
anterior, se desprende que los precios pagados actualmente, están por debajo del costo
alternativo de importación.

II. MERCADO DEL MAIZ

II.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL

Conforme a las últimas cifras del USDA, la producción mundial de maíz proyectada este
mes para la temporada 2008/09, disminuyó en MM 0.6 de ton., alcanzando las MM 787 de
ton., lo cual representa una reducción de un 0.6% en comparación a la oferta registrada
durante la temporada 2007/08.

Cuadro 4. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Maíz. Abril 2009.

Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final
Temporada (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON)
2006/07 124,7 711,1 835,7 727,0 108,7
2007/08 108,7 790,9 899,7 770,0 129,6
2008/09 (Abr.09) 129,6 786,5 916,1 772,7 143,3
Fuente. WASDE. USDA
Para obtener mayor información del mercado maicero, visite www.cotrisa.cl.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 7

Respecto a las proyecciones de cosecha en Argentina, durante este mes se mantuvieron
las MM 13.5 de ton., lo cual equivale a un recorte de un 39% en relación a la cosecha de
la temporada 2007/08.

Las estimación de cosecha para Brasil aumentaron en MM 1.0 de ton., quedando la

cosecha en MM 50.5 de ton., un 13% inferior a la cosecha del año anterior.

La proyección productiva para los EE.UU, también se mantuvo estable este mes,
quedando en MM 307.4 de ton, lo cual equivale a un recorte de un 7.1% en comparación
a la temporada anterior.

En lo que respecta a los saldos exportables, es posible señalar que en Brasil se redujo
en un 20.5%, en EE.UU se redujo en un 28% y en Argentina se redujo un 55%. Estos
cambios, sin duda tendrán repercusiones en la matriz de abastecimiento externo de
nuestro país, más aun considerando que estos países poseen una participan de +/- un
80% del mercado internacional.

Desde la perspectiva del consumo mundial, durante este último mes se registró
nuevamente una contracción de MM 0.3 de ton., quedando en MM 773 de ton., lo cual
equivale a una disminución de un 0.4% en comparación al consumo registrado durante la
temporada 2007/08. Los recortes más significativos provienen de la menor demanda
para alimentación animal en México (MM 0.5 de ton.), Indonesia (MM 0.4 de ton.),
situaciones que se ven contrarrestadas con el aumento de la demanda para uso industrial
(etanol) en los EE.UU.

En resumen, de acuerdo a los antecedentes presentados, durante el último mes las

existencias mundiales se ajustaron en –MM 1.3 de ton., quedando en MM 143.3 de ton.,
la cual equivale a un incremento en los stocks finales de un 10.6% en relación a la
temporada 2007/08.

II.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE MAIZ EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE

CEREALES

Durante el último mes, se ha podido observar una tendencia bajista en los futuros de
maíz en el mercado de Chicago, acotada en un rango de +/- 10 US$/ton. Las
cotizaciones del futuro más cercano han bordeado durante la última semana los 150
US$/ton.

Esta tendencia, al igual que en el caso del trigo, se ha basado en el comportamiento de

del dólar y en la caída de los demás futuros agrícolas. Sin perjuicio de lo anterior, se
aprecian un par de factores que pudiesen revertir la tendencia bajista. El primero, dice
relación con la lentitud del avance de la siembra de maíz en los EE.UU, donde el clima
ha sido predominantemente húmedo y frío no resultando favorable para la implantación
del cultivo y el segundo, lo constituye la ratificación de la política de utilización de
energías renovables en los EEUU.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 8

 Gráfico 3. Comportamiento de los futuros de maíz en la CBOT.
USS/ton.)
215

205

03/2009 05/2009 12/2009

195

185

175

165

155

145

135

125

115

Fuente. CBOT.

En términos generales, es posible señalar que las proyecciones de este mercado están
supeditadas a las expectativas futuras de la producción de los EE.UU y por el
comportamiento del consumo. Sin embargo, su punto de partida, el fin del ciclo 2008/09
muestra remanentes que aseguran una situación donde no habría serios riesgos de
faltantes antes de la nueva cosecha. Cabe señalar que el USDA entre noviembre 2008 y
abril 2009 bajó la estimación del consumo mundial 2008/09 de MM 800 de ton., a MM 727
de ton. Esta señal está relacionada con el temor por la recesión mundial y los efectos
que genere en el debilitamiento de la demanda.

En relación al comportamiento de los futuros en el mercado argentino, cabe señalar que

el MATBA, siguió operando a niveles muy reducidos. Los contratos para abril 2009
finalizaron en torno a los 105 US$/ton. A modo de referencia, cabe señalar que este
emblemático contrato registró un máximo de 178 US$/ton., en junio de 2008 y un
mínimo de 90 US$/ton en diciembre de 2008. Los contratos para julio cerraron a 108,5
US$/ton. y para diciembre cerraron en torno a los 118.5 US$/ton. Esta tendencia
registrada en el MATBA esta directamente relacionada con las perspectivas para el
cultivo existentes para la próxima temporada.

II.3. SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL MAIZ

El comportamiento de los precios FOB, al igual que el mercado de futuros, ha

evidenciado durante este último mes una tendencia bajista, acotada en un rango que va
desde los 165 US$/ton., a los 175 US$/ton.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 9

 Gráfico 4. Comportamiento de los precios FOB del maíz. Abril 2009 (US$/ton.)
US$/ton.
195,0

MAIZ YELLOW Nº2 MAIZ ARG. 

185,0

175,0

165,0

155,0

145,0

135,0

125,0

Fuente. ODEPA-Reuter.

Respecto a los precios en el mercado de EE.UU, es posible señalar que durante la última
semana, hubo mucha volatilidad en la Bolsa de Chicago. El comportamiento mayormente
reflejó el accionar de los demás mercados, como el accionario y del petróleo, y dejó en
un segundo plano el seguimiento de las siembras.

El comportamiento alcista de las acciones durante la semana previa contagió al maíz

aunque los elementos fundamentales de la época de siembras serán los que conduzcan
el accionar de los precios en las próximas semanas. Las intenciones de siembra del
cereal pueden ir cambiando con el correr de los días en relación con el comportamiento
de los precios frente a la competencia de la soja. Igualmente el clima será el factor
determinante sobre el avance de las mismas.

Los pronósticos de lluvias han sido un elemento de sostén para los precios del maíz
aunque las mayores alzas se registraron en la soja. La relación de precios entre ambos
cultivos continua siendo monitoreada por los productores para definir su intención de
siembra.

Sin perjuicio, el comportamiento de precios está dado por las condiciones climáticas.
Los productores de maíz estadounidenses tienen una gran capacidad de siembra y con
unos pocos días de clima favorable, sin lluvias, la implantación puede aumentar
considerablemente.

Si la oferta nuevamente alcanza los casi MM 350 de ton., del 2008, considerando las
perspectivas alcistas en la demanda interna por el etanol, las exportaciones se verán
acotadas, al igual que lo acontecido durante la presente temporada.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 10

Sin embargo, la restricción de mejores precios está determinada por la lentitud de la
demanda. En este contexto, los compromisos acumulados de exportación están un 35%
por debajo del año pasado. Esta demanda viene a un ritmo más lento aunque podría
compensarse con las demás que esperan una reactivación por las señales de algunos
indicadores económicos.

Respecto al mercado argentino, el comportamiento de los precios ha estado supeditado

a la actividad evidenciada por los exportadores, cuando se conocieron nuevos ROE Verde
del cereal otorgados por la ONCCA. El pasado martes, se informó el otorgamiento de
nuevos ROE Verde para el maíz por MM 1.18 de ton. Todas las nuevas exportaciones se
realizaron bajo la opción ROE 180 (se pagan con anticipación los derechos de
exportación mientras que los embarques efectivos pueden postergarse hasta los 180 días
después de la autorización). El volumen total ya otorgado de la presente campaña
totaliza MM 5.8 de ton., frente a la posibilidad de aceptar ROE Verde de maíz por MM 6.1
de ton., que dispuso la resolución N° 1273.

Por otra parte se tiene que las variaciones en las cosechas tienen su impacto directo en
las ventas al exterior. Para la campaña 2008/09 el saldo exportable de MM 6 de ton., no
sólo representa una caída del 58% respecto del año pasado sino que alcanza al 46% de
una producción proyectada de 13 millones de ton., cuando en los últimos años esa
relación estuvo próxima al 65% en promedio. La menor producción limita las
exportaciones, y la posibilidad de que los precios internos reflejen el comportamiento
internacional.

Los precios FOB mínimos oficiales mostraron una caída de 2 US$/ton., respecto a la
semana anterior, quedando en torno a los 160 US$/ton. Los valores privados se sitúan en
torno a los 162 US$/ton.

II.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE MAIZ.

De acuerdo a la información provista por el Servicio Nacional de Aduanas, las

importaciones de maíz liberadas durante el período enero – marzo del presente año,
alcanzaron las 198.150 ton., lo que representa una disminución de un 88% en
comparación al mismo período del año pasado.

Cuadro 5. Comportamiento de las importaciones de maíz liberadas durante enero – marzo de

2009.
Volumen Valor CIF
País Ton % Total Miles US$ % Total
Argentina 78.949 39,8% 16.539 42,7%
Brasil 74.557 37,6% 13.571 35,0%
Paraguay 22.585 11,4% 4.277 11,0%
EE.UU. 22.040 11,1% 4.370 11,3%
Otros 20 0,0% 4 0,0%
Total 198.150 100,0% 38.761 100,0%

Fuente. ODEPA. Aduanas

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 11

En este período, Argentina recuperó su condición de principal abastecedor de maíz a
Chile, concentrando el 40% del total de importaciones de maíz liberadas durante el
período señalado.

En este contexto, el precio CIF promedio del maíz desaduanado durante marzo de 2009
fue de 196 US$/ton., lo cual determina un costo promedio de internación durante el
período enero –marzo 2009 de $12.994 por quintal, base Melipilla, Región Metropolitana
(valor nominal).

II.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DEL MAIZ IMPORTADO.

Durante el último mes, los costos de internación, base Melipilla, han fluctuado entre
$12.967 y $13.668 por quintal para el maíz Yellow Nº 3 americano, mientras que los del
maíz argentino han oscilado entre los $12.406 y los $12.722 por quintal. Las variaciones
han estado asociadas a los cambios que han experimentado los valores FOB, a las
fluctuaciones del tipo de cambio y de los fletes internacionales.

Cuadro 6. Costos de internación de maíz. Semana del 24 al 30 de abril de 2009.

INTERNADO +
Valor por Quintal
VALORES FOB CIF DERECHOS Puesto
Base Melipilla
ITEMS Puerto

US$ por Ton. US$ por Ton. US$ / Ton. $ / qq.

MAIZ Argentino Up River 166,82 192,20 215,10 12.760
MAIZ USA YELLOW # 3 170,49 206,40 229,61 13.621
Fuente. COTRISA. Valor referencial del dólar de la semana: $593.

II.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE MAIZ REGISTRADOS EN EL MERCADO

DOMESTICO

En relación a la comercialización del maíz, es posible señalar que durante la presente

temporada han existido complicaciones en la fluidez del mercado, relacionadas con
presencia de poderes compradores que están desarrollando compras limitadas y con
pago a plazos diferidos desde la entrega del producto. Lo anterior, ha generado
complicaciones a los agricultores, pues este desfase en la cadena de pagos los ha llevado
a enfrentar situaciones de incumplimiento en sus compromisos financieros, con las
respectivas consecuencias negativas que esta situación genera para el desarrollo futuro
de su actividad.

Cabe señalar que se registró una disminución en los meses de enero-febrero, en la

producción de carne de cerdos y aves de 5.7% y 7.0% respectivamente. Esta pequeña
baja no se compatibiliza con las señales observadas en la contracción de la demanda de
maíz nacional, más aun cuando se indica una significativa disminución (88%) de las
importaciones liberadas, salvo que este dato no corresponda al maíz realmente
ingresado al país y que se encuentre próximo a liberarse.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 12

Los precios pagados por el mercado, bajaron en la última quincena y fluctúan entre
$10.000 a $11.000 por quintal, cancelados en distintas condiciones, siendo el plazo más
corto pago a 30 días. Estas condiciones han generado inquietud, no sólo en el segmento
productivo sino también en el segmento de intermediarios que otorgan financiamiento
para el cultivo, dado que la falta de dinamismo en la demanda de maíz, limita la
capacidad de realizar un adecuado abastecimiento para afrontar los negocios
proyectados para la temporada.

III. MERCADO DEL ARROZ

III.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL

Conforme a las últimas cifras publicadas por el USDA, la producción mundial de arroz
elaborado proyectada para la temporada 2008/09, se mantuvo durante el último mes en
las MM 441 de ton., cifra que implica un aumento de un 2% en comparación a la
producción registrada en la temporada 2007/08.

Cuadro 7. Comportamiento del Mercado Mundial de Arroz Elaborado. Abril 2009.

Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final
Temporada (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON)
2006/07 75,7 420,4 496,1 421,2 74,9
2007/08 74,9 431,9 506,8 428,3 78,5
2008/09 (Abr.09) 78,5 441,1 519,6 433,5 86,1
Fuente: WASDE. USDA.
Para obtener mayor información del mercado arrocero, visite www.cotrisa.cl.

Las variaciones más significativas se registraron en Vietnam (MM 0.4 de ton.), Brasil (MM
0.2 de ton.) contrarrestadas con disminuciones proyectadas para Costa de Marfil,
Uruguay y Filipinas.

El consumo mundial tampoco registró variaciones significativas, lo cual determinó que

las existencias se mantuviesen en MM 86.1 de ton., equivalente a un incremento de un
9.6% en comparación a las registradas durante la temporada 2007/08, siendo los más
altos desde la temporada 2002/03.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 13

III.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE ARROZ

Al revisar el comportamiento de los futuros de arroz paddy en la Bolsa de Chicago, es

posible apreciar que las cotizaciones han entrado en un canal lateral, presentando un
leve repunte desde inicios de abril.

Gráfico 5. Comportamiento de los futuros de arroz paddy en la CBOT.

(US$/tn.)
430

01/2009 03/2009 09/2009

410

390

370

350

330

310

290

270

250

Fuente. CBOT.

Los valores de los futuros de corto y mediano plazo, siguen equiparados, hecho que
revela un escenario de incertidumbre respecto a cambios favorables en los precios para
el inicio de la próxima cosecha en Asia. Las cotizaciones del futuro septiembre 2009 son
inferiores a las de los meses anteriores, y solo vuelven a recuperarse en enero del 2010.

III.3. SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL ARROZ

En Tailandia los precios del arroz han bajado en un 5% en relación a los promedios del
mes anterior, debido a la inexistencia de nuevas e importantes ventas al exterior y ante
los pronósticos de una my buena segunda cosecha de arroz. Sin perjuicio de lo anterior,
los precios en este mercado son superiores a otros mercados referentes de Asia,
producto de la intervención gubernamental del mercado interno.

El precio del arroz elaborado 100% grano entero está en el orden de los 590 US$/ton.,
FOB Bangkok y el arroz elaborado con 5% de grano partido se sitúa en los 570 US$/ton.

Respecto al mercado de Vietnam, es importante destacar que el Gobierno volverá a

instalar a partir de junio una veda a las exportaciones para paliar las sobreventas

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 14

comprometidas para el primer semestre del 2009. Sin embargo, esta prohibición no se
aplica a las ventas gubernamentales. La referencia de precios existente para este
mercado señala que el arroz con 5% de granos partidos se cotiza en 450 US$/ton.

En EE.UU se ha presentado una tendencia opuesta a la descrita en Tailandia, producto

del aumento en la actividad exportadora, en particular a Irak. Las cotizaciones son del
orden de US$ 520/ton., para el arroz con 2-4% de grano partido.

Finalmente en Argentina, lo más destacable es que los precios de exportación han

permanecido estables en el orden de los 470 US$/ton FOB Mendoza para el arroz largo
fino y de 800 US$/ton., el arroz largo ancho.

III.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE ARROZ.

De acuerdo a las estadísticas oficiales, las importaciones de arroz elaborado, liberadas

durante el período enero – marzo de 2009, alcanzaron las 24.225 ton., lo cual representa
una aumento de un 23% en comparación a similar período del año 2008. Argentina sigue
posicionado como el principal país abastecedor de arroz a nuestro país, concentrando un
86% de las importaciones de dicho producto.

Conforme a estos datos, el precio CIF promedio del arroz liberado durante marzo de
2009, alcanzó los 501 US$/ton., con lo cual el costo de internación promedio del período
alcanzó a los $18.675 por quintal, base Santiago8.

Cuadro 8. Origen de las importaciones totales de arroz liberadas en enero – marzo de 2009.
Volumen Valor CIF
País Ton % Total Miles US$ % Total
Argentina 24.373 85,5% 12.020 84,2%
Brasil 1.461 5,1% 842 5,9%
Uruguay 1.442 5,1% 812 5,7%
Paraguay 860 3,0% 329 2,3%
Vietnam 250 0,9% 138 1,0%
Otros 120 0,4% 137 1,0%
Total 28.506 100,0% 14.277 100,0%
Fuente. ODEPA. Aduanas. Incluye arroz partido y parboiled.

8
Precio promedio nominal.
Costo de internación utilizando factor de conversión paddy – elaborado = 1.77. Referencia datos de
importación de arroz elaborado grado 2.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 15

III.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DE ARROZ IMPORTADO.

Conforme a la información proporcionada por la Agregaduría Agrícola de Chile en

Argentina, el precio FOB del arroz elaborado, grado 2, alcanzó durante la última semana
los 470 US$/ton., base Mendoza.

De acuerdo a la estructura de costos elaborada por COTRISA, y considerando el acuerdo

establecido en la Mesa Nacional del Arroz, el costo de internación de un arroz paddy,
con un rendimiento industrial de un 48%, equivalente a un arroz grano largo fino
argentino, alcanzaría los $18.165 por quintal, base Santiago. Este valor referencial será
una base a la cual se le agregarán bonificaciones por cada punto porcentual que tenga
sobre el rendimiento industrial base (48%).

A modo de referencia, el precio FOB Mendoza del arroz grano largo ancho es
actualmente 800 US$/ton., al cual si se le aplica el mismo criterio de conversión paddy
– elaborado, tendría un costo de importación de $29.919 por quintal.

III.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE ARROZ REGISTRADOS EN EL MERCADO

DOMESTICO

En relación a la comercialización interna del arroz, se puede señalar que a la fecha, los
poderes compradores nacionales se encuentran finalizando la comercialización del arroz
nacional (ya que la cosecha se adelantó), con precios que están entre los $17.600 y
$18.500 por quintal, más bonificaciones por rendimiento industrial, y en algunos casos
por volumen, más algunas compensaciones al flete y al secado.

WALTER MALDONADO H.
GERENTE DE DESARROLLO
COTRISA

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 16