Mercado de Divisas en Colombia (USD/COP)

El mercado de divisas, como todos los mercados del mundo es aquel

espacio en el cual se lleva a cabo el intercambio, la venta y la compra de
monedas extranjeras llamadas divisas. Como todos los mercados, los
precios de estas divisas están basados en el principio de oferta y demanda.
Donde si la oferta es mayor que la demanda significa que hay abundancia
de dólares en el mercado y pocos compradores tendiendo la tasa de cambio
a la baja, por otro lado, cuando hay menos oferta que demanda significa
que hay escasez de dólares y muchos compradores, subiendo de esta
manera la tasa de cambio.
Desde 1930 como una respuesta a la crisis económica mundial y a la gran
depresión. Colombia al igual que el resto de países de Latino América
instauraron políticas cambiarias que oscilaron entre políticas de absoluto
control, libertad total e inclusive periodos de semi-liberalización.
A partir de septiembre de 1999 por medio de la ley 9a se pasó de un
régimen de tasa fija a uno de flotación cambiaria, lo que ha permitido un
manejo más ágil del instrumento monetario y se ha podido mantener una
tasa de cambio real competitiva a nivel internacional, como también esta
fue impuesta con el fin de promover el desarrollo económico y social,
estimular el comercio exterior, controles a los movimientos de capital,
buscar un nivel adecuado de las reservas internacionales y coordinar las
políticas y regulaciones cambiarias con las políticas macroeconómicas.
El mercado de divisas es el conjunto de todas las operaciones de compra y
venta de dólares en el mercado colombiano. Está regulado por el banco de
la republica (resolución 08 de 2000) está compuesto por las operaciones
realizadas en el mercado cambiario y en el libre mercado.
El mercado cambiario es aquel conformado por los intermediarios
autorizados “Intermediarios del Mercado Cambiario” (IMC). Estas
entidades son definidas por la junta del Banco de la Republica. Son
intermediarios bancarios los bancos comerciales, bancos hipotecarios, las
corporaciones financieras, las compañías de financiamiento comercial, la
FEN Bancoldex, las cooperativas financieras, las sociedades comisionistas
de bolsa y las casas de cambio.
Por otro lado, el mercado libre comprende el resto de operaciones de
cambio entre el dólar y el peso colombiano.
SET-FX
El SET-FX es el Sistema Electrónico de Transacciones e Información del
mercado de divisas, administrado por Integrados FX S.A. Es un mecanismo
electrónico a través del cual las entidades afiliadas pueden mediante
estaciones de trabajo conectadas a una red computacional, en sesiones de
negociación, ingresar ofertas y demandas cotizar y/o celebrar entre ellas las
operaciones, contratos y transacciones propias a su régimen legal en el
mercado cambiario. El SET-FX es la principal referencia en tiempo real
para conocer el comportamiento del dólar frente al peso colombiano.
En el SET-FX se administran 3 tipos de mercados.
SPOT
El mercado spot son aquellas operaciones de compra y venta que se hacen
de contado, es decir el mismo día en el que se hace la operación se hace el
cumplimiento. Si un operador compra hoy dólares a través de SET FX, los
recibe y paga pesos en el mismo día.
El mercado Spot es el más representativo de SET FX toda vez que registra
los volúmenes más altos de negociación y el precio promedio observado en
el mercado al cierre de la negociación es estadísticamente cercano a la Tasa
Representativa del Mercado 013 TRM (indicador del precio del dólar en
Colombia) dado que gran porcentaje de la base de cálculo de este indicador
corresponde a operaciones transadas y registradas en el sistema SET-FX.
Opera entre las 8:00 am y 1:00 pm
Next Day a 1 y 2 días
Las transacciones se hacen con plazo de cumplimiento a uno o dos días. Es
decir, si un operador hace en el sistema una operación hoy para comprar
dólares, estos los recibirá mañana o pasado mañana dependiendo de las
características de la negociación.
El mercado Next Day opera los días hábiles entre 8:00 a.m. y 4:30 p.m.

Mercado Forward
Las transacciones con dólares se hacen con a plazo mayor a tres días.
Habitualmente los plazos más negociados son los de 30, 60, 90, 180 y 360
días. En este mercado los operadores cambiarios pactan una operación a
futuro que se hará efectiva la fecha establecida de mutuo acuerdo. Es un
contrato en el que además de la fecha se determina el precio y el monto de
la operación, así como el tipo de entrega (física o por compensación).
La importancia de este mercado radica en que inversionistas como
importadores, exportadores o empresas de sector real pueden asegurar la
compra o venta de dólares en una fecha futura a una tasa de cambio fija y
preestablecida. Generalmente, con estas operaciones las empresas se
cubren del riesgo que implica fluctuaciones fuertes en el precio del dólar.
Así mismo, este mercado es una importante referencia para conocer las
expectativas de los operadores sobre la tendencia futura del dólar.
El mercado Forward opera todos los días hábiles entre 8:00 a.m. y 4:30
p.m.

OPERADORES EN EL SISTEMA TRANSACCIONAL

Actualmente, en SET-FX participan más de 60 entidades Intermediarias del
Mercado Cambiario. En estas entidades se tienen instaladas más de 200
pantallas para la transacción y el registro y una red de más de 800 pantallas
para la consulta de operaciones peso/dólar y para la administración del
sistema de cupos.
En SET FX realizan transacciones:
Bancos
Corporaciones Financieras
Compañías de Financiamiento Comercial
Sociedades Comisionistas de Bolsa
Casas de Cambio
Sector Público (Banco de la República y Ministerio de Hacienda.

 MODELO DE ECONOMÍA ABIERTA

Una economía abierta es aquella que posee relaciones con el resto del
mundo, los cual implica la existencia de una demanda por:

EXPORTACIONES IMPORTACIONES Los países son cada vez más

interdependientes en materia de relaciones económicas; lo cual se refleja en
las cifras de intercambio de: - Bienes y servicios (Comercio Internacional) -
Activos financieros (Finanzas Internacionales)

Modelo de economía abierta EXPORTACIONES

Son las ventas a países extranjeros de bienes producidos en el país.
IMPORTACIONES Son las compras de bienes y servicios del exterior
realizadas por residentes del país, es decir, los gastos en bienes y servicios
realizados por los consumidores de un país en bienes y servicios no
producidos internamente.
Exportaciones Generan un ingreso para el país local. Están relacionadas
con: El grado de liberación del comercio internacional El ingreso de los
paises importadores. El precio de los productos en el mercado
internacional.

Importaciones Tienen un efecto negativo sobre el nivel de ingreso

nacional, ya que generan un egreso para la economía local. La demanda por
importaciones depende básicamente del nivel de ingreso del país.

Comercio Internacional Impulsa el desarrollo económico cuando el país

reasigna recursos de manera más eficiente, es decir, busca los procesos
productivos que permiten producir los bienes a menor costo.

ESPECIALIZACION Desarrollo de la actividad económica más rentable

Comercio Internacional Conforme los países se especializan se da una

división del trabajo en el país. Esta división internacional del trabajo
implica que se profundice la especialización y que se concentren los
procesos productivos en fabricar ciertos bienes con el fin de
intercambiarlos. Ej: - Países industriales o desarrollados ( intensivos en el
uso de capital ) - Países en vías de desarrollo ( intensivos en el uso del
trabajo ).

Adam Smith. “Ventaja Absoluta” Establecía que cada país debe

especializarse en la producción de aquellos bienes en los que cuenta con
costos internos de producción absolutamente menores. (Medidos en
unidades de trabajo). Los países se beneficiarían del comercio internacional
por la posibilidad mutua de un mayor consumo de bienes y por el ahorro de
unidades de trabajo.

David Ricardo. “Ventajas Comparativas” El comercio exterior sería

posible aún cuando tuviera una desventaja absoluta en la producción de
todos los bienes respecto de otro país, ya que a este último le resultaría
beneficioso especializarse solo en la producción de aquellos en los que
contase además con ventajas comparativas o relativas y adquirir al primero
aquellos en los que tuviese una desventaja comparativa.

Ventajas comparativas La ventaja comparativa se da cuando se puede

producir un bien a un costo menor comparado con el resto del mundo. Un
país exporta aquél o aquellos bienes en los que tiene ventajas comparativas
e importa los bienes en los cuales posee desventajas comparativas
Ventajas absolutas y relativas: Japón tiene ventaja absoluta en ambos
bienes. Sin embargo, para producir una unidad adicional de auto tiene que
“abandonar” la producción de 4 televisores. En Alemania sólo 2 televisores
deben ser “abandonados” para producir una unidad extra de un auto.
Entonces, decimos que Alemania tiene una ventaja comparativa en la
producción de autos. Mientras que Alemania es menos eficiente que Japón
produciendo ambos bienes, es menos ineficaz en la producción de autos.
Dentro del concepto de especialización e intercambio , Alemania podría
exportar entonces autos e importar otros bienes como televisores y Japón
podría concentrarse en la producción de televisores. Japón 160 80
Alemania Japón 400 100 Japón Ventaja Absoluta Televisores Autos 100
trabajadores

Ventajas del Comercio Internacional Ampliación de mercados. Mayor

acumulación de capital Se crean nuevas necesidades al tenerse acceso a
nuevos bienes Permite una mayor transferencia tecnológica y mejoras en
los procesos productivos.

Restricciones al Comercio Internacional: Existen una serie de barreras

para limitar las transacciones económicas: Aranceles: es un impuesto a las
exportaciones e importaciones. Se emplea para proteger a las industrias
locales de la competencia extranjera. Cuotas a las exportaciones /
importaciones : Son restricciones impuestas por el gobierno sobre la
cantidad a importar/ exportar anualmente. Reglamentaciones sobre salud,
seguridad, niveles de contaminación, empaques, etc Acuerdos bilaterales
sobre ciertos bienes Licencias de exportación / importación

Restricciones al Comercio Internacional LIBRE COMERCIO vs.

PROTECCIONISMO : Los principales argumentos en favor del
proteccionismo son: Reducir el desempleo nacional Proteger las industrias
nacionales Defender actividades económicas importantes para el país
Protección contra los bajos costos salariales Disminución de la dependencia
Evitar la explotación de países “ricos” Protección de la cultura nacional