ANÁLISIS FINANCIERO

Actividad 11 - Evaluativa

Profesor

UNIVERSIDAD MINUTO DE DIOS

Bogotá 02 de Marzo de 2018
INTRODUCCIÓN

El presente trabajo se realizó con base a las lecturas Principios de Administración

Financiera", capítulo 10 "Técnicas de elaboración del presupuesto de capital,
Las dificultades y los problemas que se presentan en una organización al momento de
calcular el EVA, el UAIDI y el Costo Promedio del Capital. El propósito de la actividad es
analizar las posibles dificultades que se presentan en una empresa al momento de calcular
el EVA. Al finalizar la semana, los estudiantes habrán desarrollado la competencia de
gestión de conocimiento y solución de problemas.

Definiciones

 Que es el EVA: El EVA es el valor económico agregado, el cual aplica como una
herramienta financiera, su función principal es calcular el importe que sobra cuando
se realiza una deducción de los ingresos a la totalidad de los gastos, se debe incluir

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 el costo de oportunidad del capital y los impuestos y así medir la rentabilidad real de
las empresas.

 Que es el UAIDI: es una de las variables que faltan en el EVA, es un complemento

y forma para aumentar el valor a los accionistas, el UAIDI va de la mano de la
financiación empresarial que con la inversión ya que busca el beneficio real del
rendimiento de los activos.

 COSTO DE CAPITAL PROMEDIO: El costo de capital promedio ponderado la cual

aplica la medición el costo financiero, productos de créditos comerciales,
obligaciones financieras, acciones y utilidades retenidas.

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 Reportes estados financieros

NIT Razón social Año inicial Año final

900114653 STEIN & CIA S.A.S 2012 2015

2012 2013 2014 2015

Cuenta PRESENTE EJERCICIO (MILES DE PRESENTE EJERCICIO (MILES DE
PRESENTE EJERCICIO (MILES DE PESOS $) PRESENTE EJERCICIO (MILES DE PESOS $)
PESOS $) PESOS $)

1105 CAJA $1,750 $1,790 $1,750 $1,700

1110 BANCOS $31,036 $269,532 $14,915 $4,558
1120 CUENTAS DE AHORRO $57,578 $43,801 $103,816
11 SUBTOTAL DISPONIBLE $32,786 $328,900 $60,466 $110,074
12 INVERSIONES (ANEXO 7) $43,583 $203,897 $75,492
1305 CLIENTES (ANEXO 8) $3.431,388 $3.507,985 $4.421,583 $6.121,629
1330 ANTICIPOS Y AVANCES (CP) $44,924 $31,309 $16,616 $22,482
1355 ANTICIPO DE IMPTOS. Y CONTRIB.O SALDOS A FAVOR (CP) $291,932 $352,628 $308,459 $408,112
1365 CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES (CP) $0,400 $0,700
1380 DEUDORES VARIOS (CP) $0,001
1399 PROVISIONES (CP) $200,278 $226,472 $505,714 $409,313
13 SUBTOTAL DEUDORES (CP) $3.568,367 $3.666,150 $4.240,944 $6.142,910
1430 PRODUCTOS TERMINADOS (ANEXO 2) $7.499,036
1435 M/CÍAS NO FABRICADAS POR LA EMP.(ANEXO 2) $6.768,923 $6.333,357 $6.287,633
1465 INVENTARIOS EN TRÁNSITO (CP) $32,356 $126,815 $65,158
14 SUBTOTAL INVENTARIOS (CP) $6.768,923 $6.365,713 $6.414,448 $7.564,194
1705 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO (CP) $5,029 $57,505 $2,508 $2,962
1710 CARGOS DIFERIDOS (CP) $1,133 $83,203
17 SUBTOTAL DIFERIDO (CP) $6,162 $140,708 $2,508 $2,962
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $10.376,238 $10.545,054 $10.922,263 $13.895,632
12 INVERSIONES (ANEXO 7) $350,816 $376,124 $402,600 $402,600
15 PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO(ANEXO 9) $746,420 $713,119 $500,717 $462,476
1625 DERECHOS $1.228,739 $1.267,238 $1.047,439 $887,438
1635 LICENCIAS $6,905 $6,905 $6,905
1698 AMORTIZACIÓN ACUMULADA $91,038 $199,856 $184,424 $208,191
16 SUBTOTAL INTANGIBLES $1.144,606 $1.074,287 $869,920 $679,247
1710 CARGOS DIFERIDOS $42,670 $0,607
17 SUBTOTAL DIFERIDOS $42,670 $0,607
1905 DE INVERSIONES $5,936 $152,954
1910 DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO (ANEXO 9) $30,058 $30,640 $217,084 $391,769
19 SUBTOTAL VALORIZACIONES $30,058 $30,640 $223,020 $544,723
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $2.271,900 $2.194,170 $2.038,927 $2.089,653
TOTAL ACTIVO $12.648,138 $12.739,224 $12.961,190 $15.985,285
21 OBLIGACIONES FINANCIERAS (ANEXO10) (CP) $1.204,453 $246,782 $181,281 $477,598
22 PROVEEDORES (ANEXO 10) (CP) $3.469,485 $3.050,925 $3.492,484 $2.712,950
2335 COSTOS Y GASTOS POR PAGAR (CP) $581,511 $458,582 $305,892 $622,051
2355 DEUDAS CON ACCIONISTAS O SOCIOS (CP) $1.843,551 $0,682
2360 DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES POR PAGAR (CP) $6,332
2365 RETENCIÓN EN LA FUENTE (CP) $15,031 $20,763 $24,166 $32,782
2368 IMPUESTO DE INDUSTRIA Y COMERCIO RETENIDO (CP) $0,572 $1,880 $1,540 $0,759
2370 RETENCIONES Y APORTES DE NÓMINA (CP) $0,570 $0,197 $0,057
2380 ACREEDORES (CP) $120,000 $121,243 $38,187 $0,275
23 SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR (CP) $2.566,997 $603,720 $369,982 $655,924
24 IMPUESTOS GRAVÁMENES Y TASAS (CP) $193,064 $213,250 $276,365 $454,242
25 OBLIGACIONES LABORALES (CP) $82,423 $53,502 $48,131 $37,135
2605 PARA COSTOS Y GASTOS (CP) $2,667 $0,164 $18,436
2615 PARA OBLIGACIONES FISCALES (CP) $28,755
26 SUBTOTAL PASIVOS ESTIMAD. Y PROVIS. (CP) $31,422 $0,164 $18,436
2805 ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS (CP) $109,805 $116,421 $38,961 $30,000
2840 CUENTAS EN PARTICIPACIÓN (CP) $79,900 $110,849 $283,599
28 SUBTOTAL OTROS PASIVOS (CP) $109,805 $196,321 $149,810 $313,599
TOTAL PASIVO CORRIENTE $7.626,227 $4.395,922 $4.518,217 $4.669,884
21 OBLIGACIONES FINANCIERAS (ANEXO10) $683,575 $581,680 $454,982
2810 DEPÓSITOS RECIBIDOS $2.383,506 $2.082,009 $1.992,971
28 SUBTOTAL OTROS PASIVOS $2.383,506 $2.082,009 $1.992,971
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $3.067,081 $2.663,689 $2.447,953
TOTAL PASIVO $7.626,227 $7.463,003 $7.181,906 $7.117,837
3105 CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO (ANEXO 12) $500,000 $500,000 $500,000 $500,000
31 SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL $500,000 $500,000 $500,000 $500,000
33 RESERVAS (ANEXO 11) $91,149 $101,494 $101,494 $132,562
34 REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO $2.091,463
36 RESULTADOS DEL EJERCICIO $103,449 $253,727 $310,682 $674,996
3705 UTILIDADES ACUMULADAS $4.297,255 $4.390,360 $4.644,087 $4.923,701
37 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES $4.297,255 $4.390,360 $4.644,087 $4.923,701
38 SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES $30,058 $30,640 $223,021 $544,726
TOTAL PATRIMONIO $5.021,911 $5.276,221 $5.779,284 $8.867,448
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $12.648,138 $12.739,224 $12.961,190 $15.985,285

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 2012 2013 2014 2015
Cuenta PRESENTE EJERCICIO (MILES DE PRESENTE EJERCICIO (MILES DE
PRESENTE EJERCICIO (MILES DE PESOS $) PRESENTE EJERCICIO (MILES DE PESOS $)
PESOS $) PESOS $)
41 INGRESOS OPERACIONALES (ANEXO 1) $6.014,709 $7.428,362 $8.799,601 $11.019,480

61 MENOS: COSTO DE VENTAS Y DE PRESTACIÓN DE SERVICIOS (ANEXO 2) $1.909,910 $2.404,387 $2.743,790 $2.006,029

UTILIDAD BRUTA $4.104,799 $5.023,975 $6.055,811 $9.013,451

51 MENOS: GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACIÓN (ANEXO 3) $1.498,480 $1.641,630 $1.848,695 $1.926,348
52 MENOS: GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS (ANEXO 3) $1.095,419 $1.344,008 $2.105,950 $2.879,193
UTILIDAD OPERACIONAL $1.510,900 $2.038,337 $2.101,166 $4.207,910
42 MAS: INGRESOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) $138,419 $372,786 $874,024 $624,492
53 MENOS: GASTOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) $1.386,461 $1.950,661 $2.426,897 $3.754,963
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $262,858 $460,462 $548,293 $1.077,439

54 MENOS: IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS $159,409 $206,735 $237,611 $402,443

59 GANANCIAS Y PERDIDAS $103,449 $253,727 $310,682 $674,996

FLUJO DE CAJA 2013 2014 2015

SALDO QUE VIENE $352,628 $308,459 $408,112
VENTAS DE CONTADO $2.404,387 $2.743,790 $2.006,029
RECUPERACION CARTERA $0,700 $0,000 $0,000
OTROS INGRESOS $2.404,387 $2.743,790 $2.006,029
TOTAL INGRESOS $5.162,102 $5.796,039 $4.420,170
COMPRAS DE CONTADO $3.050,925 $181,281 $2.712,950
PAGO A PROVEDORES $458,582 $3.492,484 $622,051
GASTOS ADMINISTRATIVOS $458,582 $305,892 $622,051
OTRAS OBLIGACIONES $246,782 $181,281 $622,051
TOTAL EGRESOS $4.214,871 $4.160,938 $4.579,103

EVA 2012
UTILIDAD NETA $103,449
+ GASTOS FINANCIEROS $4.104,799
- UTILIDADES EXTRAORDINARIAS $1.510,900
+ PERDIDAS EXTRAORDINARIAS $103,449
= UAIDI $2.800,797
UAIDI $2.800,797
- ACTIVO*COSTO DE CAPITAL $6.033.896.535,618
= EVA ($6.033.893.734,821)

EVA 2013
UTILIDAD NETA $253,727
+ GASTOS FINANCIEROS $5.023,975
- UTILIDADES EXTRAORDINARIAS $2.038,337
+ PERDIDAS EXTRAORDINARIAS $103,449
= UAIDI $7.419,488
UAIDI $2.800,797
- ACTIVO*COSTO DE CAPITAL $4.835.771.953,428
= EVA ($6.033.893.734,821)

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 EVA 2014
UTILIDAD NETA $310,682
+ GASTOS FINANCIEROS $6.055,811
- UTILIDADES EXTRAORDINARIAS $2.101,166
+ PERDIDAS EXTRAORDINARIAS $310,682
= UAIDI $8.778,341
UAIDI $2.800,797
- ACTIVO*COSTO DE CAPITAL $881.053,200
= EVA ($6.033.893.734,821)

EVA 2015
UTILIDAD NETA $674,996
+ GASTOS FINANCIEROS $9.013,451
- UTILIDADES EXTRAORDINARIAS $4.207,910
+ PERDIDAS EXTRAORDINARIAS $674,996
= UAIDI $14.571,353
UAIDI $14.571,353
- ACTIVO*COSTO DE CAPITAL $137.500,000
= EVA ($6.033.893.734,821)

2012 2013 2014 2015

(%) INCREMENTO ANUAL EVA

$ 550.000 $ 550.000 $ 550.000 $ 550.000

Luego de haber realizado el estudio EVA de la estructura y tendencia del capital

de trabajo hemos demostrado que el mismo es la base para analizar la situación
financiera de la gerencia, mostrando una imagen fiel de la situación financiera de
la gerencia en las operaciones del negocio en los periodos analizados, reflejando
los siguientes resultados:

• El índice de capital se mantiene estable debido a que el financiamiento en lo

fundamental se transfiere a la casa Matriz y las necesidades de financiamientos
que posee la empresa para cubrir sus deudas a corto plazo.

• El índice de utilidad bruta tiene un comportamiento positivo ya que crece a lo

largo de los periodos analizado.

• La tesorería tiene un comportamiento positivo ya que crece al aumentar el

Efectivo de caja y banco a lo largo de los periodos analizados.

• La empresa incrementa su liquidez con respecto al año anterior asociada al

aumento en mayor medida de sus fuentes más liquidas que las obligaciones
contraídas.
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 BIBLIOGRAFIA

 Principios de Administración Financiera

 Capítulo 10 "Técnicas de elaboración del presupuesto de capital
 Estados Financieros Consolidados a diciembre 31 de 2014 y 2013

Página 8