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Método del Caso

Caso Fintech M&M S.L

Presentación e Historia 02

Inversiones 02

Trabajo a realizar por el alumno 06

Metodología 06
Método del Caso

Caso propuesto por Daniel Caridad López del Río (profesor de Contabilidad y Finanzas)
Método del Caso Caso Fintech M&M S.L

I. Presentación
Desde que Martín y Mario empezaron el máster MBA de CEREM habían
pensado en constituir una empresa. Siempre habían tenido muchas
ideas de distintos tipos de sectores, pero querían hacerlo en el lugar
y momento idóneo y ese momento había llegado. Habían concluido el
máster y no iban a esperar más tiempo.

Mario y Martín se encontraban en la casa del primero discutiendo


cuando depositarían el mínimo exigido de capital social para fundar la
sociedad limitada al 50-50 aportando un capital de 25.000 € cada uno.
Habían decidido que este año era el idóneo y que la empresa empeza-
ría a funcionar a partir del 1 de Enero del 2019. Sin embargo todavía
quedaba mucho trabajo y gestiones administrativas por delante.

La empresa en cuestión se llamará “Fintech M&M Sociedad Limitada” y su


objeto social es la consultoría estratégica especializada en Big Data, apli-
cando los conocimientos adquiridos en administración de empresas y en
nuevas tecnologías.

Martín tenía varios acuerdos con una cartera de clientes entre los que fi-
guraban distintas compañías de diversos sectores con las cuales esperaban
firmar contratos a principio de año para el procesamiento de datos.

Lo primero que había que elaborar era un plan de negocio. Una vez elabo-
rado deberían determinar la viabilidad económico financiera y por último
constituir formalmente la empresa.

II. Plan de Negocio


Dentro del plan de negocios es necesario realizar un análisis financiero,
donde se deberá establecer una serie de bienes y derechos que serán
obtenidos por los fondos financieros y un análisis económico para es-
tudiar la rentabilidad de la compañía. Para poder poner la empresa en
funcionamiento contamos con la siguiente información:

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-- Los socios fundadores alquilarán un inmueble en el centro de Madrid por 3.000 €/


mes con un contrato a 10 años e incrementos anuales proporcionales a la evolución
del PIB. Para poder acondicionarlo al negocio hay que hacer una remodelación en
el local con un coste estimado de 40.000 € que se considerará como un activo
inseparable al inmueble y con un periodo de amortización por el mismo plazo que
el contrato de alquiler.
-- Mobiliario, equipos informáticos, teléfonos, muebles, material de oficina… con un
coste estimado de 20.000 €. Se estima que la vida útil de este tipo de activos es de
5 años, con una amortización fija del 20%/anual.
-- Software informático como soporte para poder modelizar grandes datos (Big data)
con un coste estimado de 30.000 € y una vida útil de 10 años. Para mantener este
programa actualizado habrá que pagar adicionalmente 1.000 € / anuales durante
la vigencia del software (10 años).
-- Aportación inicial que harán los socios de la compañía Mario y Martín de 25.000 €
/cada uno.
-- El 1 de Enero de 2019 una entidad financiera les concede un préstamo por 60.000
€ a devolver en un plazo de 5 años con cuotas anuales (amortización de principal
constante) y un interés fijo 5%. No se considerarán gastos de apertura.
-- Se contratará a un informático con un sueldo inicial, incluido pagos a la seguridad
social, de 3.000 €/mes. La política salarial se incrementará en función de la
evolución del PIB.
-- Se contratará a personal de limpieza con un sueldo, incluido seguridad social, de
1.200 €/mes. La política salarial se incrementará en función del PIB.
-- Se contratará a un contable con un coste de 2.000 € /mes, incluidos pagos a la
seguridad social. La política salarial se incrementará en función de la evolución del
PIB.
-- L os gastos mensuales de luz y agua ascenderán a 250 €/mes. Consideraremos un
incremento de los gastos de luz y agua proporcionales a los incrementos de las
ventas.
-- Los gastos mensuales de contratación de operador de telecomunicaciones
ascienden a 150 €/mes. Este gasto se considerará fijo durante los próximos 5 años.
-- G
astos útiles de oficina mensuales aproximadamente 500 € / mes, incrementándose
proporcionalmente al incremento de las ventas.
-- Se ha establecido un presupuesto de marketing-publicidad a través de distintas redes
sociales y google por 10.000 € / anuales e incrementándose proporcionalmente al
incremento de las ventas.
-- Otros gastos 300 € / mensuales e incrementándose proporcionalmente al
incremento de las ventas.
-- El tipo impositivo se fijará en el 30% (Impuesto de Sociedades). En caso de tener un
resultado negativo no se cobrarán impuestos.
-- El 50% de los beneficios netos se reparten como dividendos entre los 2 socios y el
otro 50% se reinvierte en la compañía. En caso de tener un resultado negativo no
se repartirán dividendos.

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A continuación se enumeran los contratos que tienen con los distintos


clientes en el año 2019 y posteriores:
-- Empresa sector industrial: contrato para la gestión de datos no estructurados por
20.000 € / anuales por 5 años.
-- Empresa sector textil: contrato para la digitalización y gestión de los datos de una
tercera compañía por 500 € / mes sin vencimiento.
-- Empresa sector hotelero: externalización y gestión de datos de una tercera
compañía por 30.000 € por 7 años.
-- Entidad de crédito 1: contrato para la gestión de datos estructurados por 40.000 €
/ anuales.
-- Entidad de crédito 2: contrato para la gestión de datos estructurados y no
estructurados por 50.000 € / anuales durante los próximos 10 años.
A partir del año 2020 surgirá un nuevo cliente:
-- Empresa de Fintech: contrato de colaboración para formación a empleados por
2.000 € / mensuales.
Como información adicional tendremos:
-- La cuenta contable de clientes comenzará en el año 2019 en 10.000 € y se
incrementará proporcionalmente al incremento de las ventas.
-- La cuenta contable de proveedores comenzará en el año 2019 en 4.000 € y se
incrementará proporcionalmente al incremento de las ventas
Los ingresos y gastos generales fluctuarán según las previsiones comenta-
das en el ejercicio siguiente.

III. Predicciones
A partir del año 2021 (incluido) y gracias a las acciones de marketing y
publicidad se considerará un crecimiento estimado de los ingresos de
un 5% (caso base). Los gastos generales fluctuarán según los comenta-
rios del ejercicio anterior.

Se ha realizado un análisis de sensibilidad con un escenario optimista donde


el crecimiento de los ingresos a partir del 2020 se fija en el 10%, y un esce-
nario pesimista donde a partir de 2020 no hay crecimiento en los ingresos.

Asimismo las predicciones de PIB para los próximos 5 años son: 2020 +3%,
2021 +2,5%, 2022 +2,5%, 2023 +2%.

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Para la actualización de los flujos consideramos un tipo de interés constante


del 8% anual para los años 2019-2023.

Según los estudios realizados por Fintech M&M S.L. la probabilidad esti-
mada que se cumpla el caso base es del 60%, mientras las probabilidades
que se cumplan el caso optimista y el caso pesimista son del 10% y 30% res-
pectivamente.

IV. Trabajo a realizar por el alumno

Se pide:
1. Realizar el presupuesto de la sociedad para el caso base
para el año 2019. En este sentido se deberá aportar la
Cuenta de Resultados y el Balance lo más detallado posible.
2. Realizar los presupuestos de la sociedad para los años
2019-2023 (cuenta de resultados y balance) para el caso
base, caso optimista y caso pesimista.
3. Calcular el TIR y el VAN para el caso base, caso optimista
y caso pesimista. Consideraremos los flujos de caja de la
inversión de cada año iguales al beneficio bruto o BAII. Se
considerarán los flujos de los años 2019-2023.
4. Cálculo de los siguientes ratios para el caso base en el año
2021: Grado de Autonomía Financiera, Solvencia Técnica,
Endeudamiento, Rentabilidad Ventas, Rentabilidad de los
Capitales y Rentabilidad Económica
5. En base a la información del caso y al análisis realizado en
los puntos anteriores, ¿recomendarías a Mario y Martín
iniciar la empresa?

Se podrá consultar otras fuentes de información: webs de empresas del


sector, informes de mercado, noticias de actualidad, etc. para dar una solu-
ción de forma argumentada y razonada.

Para la resolución de este caso hay que analizar la situación de la compañía


a través de la información suministrada.

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V. Metodología

La metodología de los programas de Cerem está orientada no


solo a adquirir los conocimientos y habilidades necesarias sino
también a su aplicación práctica. Por eso se plantean casos para
analizar situaciones reales de empresas para aprender a tomar
decisiones tanto de forma individual como en grupo con el fin de
obtener el mayor aprovechamiento y práctica posible.

Aplicando esta metodología la Escuela considera que este caso


práctico se debe resolver durante la impartición de las clases de
cada período. Por tanto en el foro específico del caso los alumnos
pueden hacer las consultas necesarias para su resolución tanto a
los profesores como a los compañeros de estudio.