Nous sommes les seuls à être de universitaire des experts des conseillé de prince etc.

Donc en tant qu’expert il n’est pas de peut être quelle est la structure du capital de l’entreprise

Selon qu’on est dans une société a capital concentré (holding) ou une société a capital dispersé ou
une société a société a commandite par action (deux types Sté commandite ou société
commanditaire) Si les actions des commanditaires sont librement cessibles, si les commandité sont
soumises a l’agrément C.-à-d quelqu’un qui va attaquer (prédateur) l’entreprise il puera devenir
commanditaire mais il ne participiez pas a la gestion des spécifités.

Les sociétés mutuelle ne sont pas cotés en bourse alors dans ce cas on a l’absence d’OPA.

Sté a capital dispersé, soit je fidélise les clientèles pour évité qu’un actionnaire vendre ces parts,

(Il faut une politique d’une formation et une offre a retour d’investissement ou fidéliser un noyau
dure)

Alors le choix de cette défense est dangereux pour les raisons

Il faut rentrer le salarié dans le capital exemple de Paribas elle lance des opa en France

Le rachat des entreprise par ses salaries

En fait rentré les salariés dans la possibilité d’acheter l’entreprise si les prix sont intéressent.

Si quelqu’un a dépassé le seuil de 30% des actions les salaries ont le droit d’acheter a 30% moins
chers

On peut donner un droit de vote a quelqu’un (droit de vote double dans les statues juridiques) pour
bloquer l’opa.

Les défenses PAC man : ici on essaie d’augmenter le cout de l’opération d’opa et donc sa peut
empêcher l’opa alors tu peux gonfler la capitalisation boursière

Les stratégies de contre offensive

On met en place les stratégies de contre attaque si les stratégies de protection ne marchent pas ou
male anticipation d’une OPA.

Le Chevalier blanc c’est une offre concurrente, au moins supérieur à 2% de l’offre hostile, donc les
actions sont valorisé car il y’a un renchérissement, ce chevalier blanc veut donner une certains
légitimité pour protéger l’entreprise en tant qu’un amie qu’il va créer une image positive et cette
stratégie n’est pas optimal car il va s’approprie al l’entreprise.

Le ramassage en bourse : les actionnaires propriétaire de l’entreprises une fois que quelqu’un lance
une offre hostile, nous les actionnaires on va sur le marché boursière et on va essayer de ramassé la
totalité pour rester majoritaire dans l’entreprise cette action va renforcer la place des anciennes
actionnaires dans l’entreprise ce qui donne une forme d’OPA, L’avantage de cette action.
La stratégie PAC man c’est une stratégie de contre attaque cad que la stratégie qui fait l’objet d’une
offre hostile va contre attaqué c’est l’entreprise même qui entre attaque il va acheter les actions a la
société qu’il a attaqué (ca risque de découragé l’opa).

La juridisation permet de gagner le temps pour retardé l’OPA.

Le Démantèlement c’est une stratégie de contre attaque (joyeux de la courante) Les entreprises qui
sont victimes d’une offre hostile il vend ses principaux actifs.

L’automutilation c-à-d je déforme la structure financière de l’entreprise par le fait d’augmenter les
dettes de l’entreprise et diminuer les fonds propres de l’entreprise (acheté les actions et distribué les
super dividendes).

Auto OPA : lance une anti OPA sur le capital de l’entreprise elle-même (sa nécessite une capacité
d’endettement importante).

Green Main (la théorie de chantage)

Les parachutes doré : clause spécifique qu’on va essayer de les intégré dans les statuts (ne pas
changé les dirigeants par exemple)

Les parachutes en Plan : clause spécifique qu’on va essayer de les intégré dans les statuts (il faut
augmenter les salaires des salariés par exemple)

Les parachutes de retraites : distribues de retraites supplémentaire si on change le contrôle de

l’entreprise.

Les Techniques des pullules empoisonnée : stratégies statuels (Flip en right plan) qui permet au
actionnaire d’acquérir un droit de souscription les détenteurs de ce droit a l’exception de l’initiateur
de l’offre on la possibilité de souscrire a des actions nouvelles a des prix réduit, lorsque un
actionnaire dépasse un seuil de capital (30% Généralement).

Quelle est la déférence fondamentale entre marché parfait et un marché oligopole (réalité) ??

Dans un marché d’oligopole on n’a pas besoin des stratégies.

Flip in right et le flip over right (la diférence c’es que les actionnaires achètent soit les actions de la
société absorbante soit les actions de la société absorbée).

Ils restent encore des stratégies de mettre en place …