Análisis de Indicadores de endeudamiento

1.- Nivel de endeudamiento

Pasivo total 1.792.100.640

2016 Nivel de endeudamiento = = = 66,68 %
Activo total 2.687.536.353

Pasivo total 1.848.074.862

2017 Nivel de endeudamiento = = = 66, 17 %
Activo total 2.793.002.595

Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos 66,68 pesos (año 2016) o 66,17
pesos (año 2017) han sido financiados por los acreedores. En otras palabras los
acreedores son dueños del 66,68% (año 2016) o 66,17% (año 2017) de la compañía, y
los accionistas quedan dueños del complemento, ósea, el 33,32% y el 33,83%
respectivamente.

Los índices representados en ambos periodos son bajos, lo que representa un elevado
grado de independencia de la empresa frente a sus acreedores, por lo que no depende de
ellos y dispone de capacidad de endeudamiento, por lo que se puede determinar que no
es una estructura financiera arriesgada.

2.- Endeudamiento de Leverage

Pasivo total 1.792.100.640

2016 Endeudamiento de Leverage = = = 2,00
Patrimonio 895.435.713

Pasivo total 1.848.074.862

2017 Endeudamiento de Leverage = = = 1,96
Patrimonio 944.927.733

De los resultados anteriores se concluye que la empresa tiene comprometido su

patrimonio 2,00 veces para el año 2016 y 1,96 veces en 2017. Ósea que por cada peso
de patrimonio se tienen deudas por $2,00 (2016) y $1,96 (2017). Se podría decir también
que por cada peso de los dueños está comprometido en un 200% para el año 2016 y en
un 196% para el año 2017 el patrimonio.

Teniendo en cuenta que entre mayor es el Leverage menor es el patrimonio, el riesgo que
corren los socios es menor, puesto que su aporte en la financiación de los activos es
menor, y caso contrario sucede desde el punto de vista del acreedor, que entre mayor sea
el Leverage, mayor será su riesgo puesto que los activos estarán financiados en su
mayoría por pasivos.

Si bien el tener un alto Leverage supone un menor riesgo, esto será conveniente siempre
y cuando el costo financiero de los altos pasivos sea compensado por una alta
rentabilidad de los activos.

Al igual que casi todos los indicadores financieros, en el Leverage no existe un valor ideal,
sino que su comportamiento depende del tipo empresa y de otros elementos financieros.
Se esperaría que un Leverage de 1.0 fuera adecuado puesto que se comparte el riesgo
de forma equilibrada entre inversionistas y acreedores, lo cual no quiere decir que en esta
empresa el Leverage del 2.0 o 1.96 sean negativos para el acreedor o positivo para el
inversionista, puesto que en esta empresa la explotación de los activos parece eficiente,
lo que significa que se puede cubrir el riesgo tanto del inversionista como el acreedor, sin
importar en qué proporción participen.

3.- Concentración de endeudamiento

 Concentración a corto plazo

Pasivo corriente 1.298.945.159

2016 Concentración a corto plazo = = = 0,72
Pasivo total 1.792.100.640

Pasivo corriente 1.157.812.230

2017 Concentración a corto plazo = = = 0,63
Pasivo total 1.848.074.862

 Concentración a largo plazo

Pasivo no corriente 493.155.481

2016 Concentración a largo plazo= = = 0,28
Pasivo total 1.792.100.640

Pasivo no corriente 690.262.632

2017 Concentración a largo plazo= = = 0,37
Pasivo total 1.848.074.862

Ripley tiene cerca del 72% (2016) y 63% (2017) de sus obligaciones a corto plazo, lo que
significa que tienen vencimiento menor a un año, mientras que tiene tan solo el 28%
(2016) y 37% (2017) al largo plazo, ósea con un vencimiento mayor a un año; lo cual
puede ser riesgoso si existiera un problema con el desarrollo de su objeto social, pues
como la mayoría de sus obligaciones son de corto plazo podría ocasionarle problemas
financieros.
4.- Apalancamiento

Activo total 2.687.536.353

2016 Apalancamiento = = = 3,00
Patrimonio 895.435.713

Activo total 2.793.002.595

2017 Apalancamiento = = = 2,96
Patrimonio 944.927.733

Se interpreta como el número de unidades monetarias de activos que se han conseguido

por cada unidad monetaria de patrimonio.

5.- Fondo de maniobra

Activo corriente 1.303.700.436

2016 Fondo de maniobra = = = 1,00
Pasivo corriente 1.298.945.159

Activo corriente 1.365.956.707

2017 Fondo de maniobra = = = 1,18
Pasivo corriente 1.157.812.230

Este ratio es tanto un indicador de endeudamiento como de liquidez, pues mide la

capacidad de la empresa de responder a sus deudas a corto plazo con sus activos más
líquidos, los de corto plazo también. Este indicador muestra un fondo de maniobra de 1,00
(2016) y de 1,18 (2017) lo que indica que la empresa es capaz de atender a sus deudas
de circulante, además los resultados indican que ha habido un aumento del año 2017 con
respecto del 2016, lo que es favorable para la empresa pues quiere decir que pudo
aumentar su liquidez.

El mayor o menor riesgo que conlleva cualquier nivel de endeudamiento, depende de

varios factores, tales como la capacidad de pago a corto y largo plazo, así como la calidad
de los activos tanto corrientes como fijos.
Una empresa con un nivel de endeudamiento muy alto, pero con buenas capacidades de
pago, es menos riesgoso para los acreedores, que un nivel de endeudamiento bajo, pero
con malas capacidades de pago.

Mirado el endeudamiento desde el punto de vista de la empresa, éste es sano siempre y

cuando la compañía logre un efecto positivo sobre las utilidades, esto es que los activos
financiados con deuda, generen una rentabilidad que supere el costo que se paga por los
pasivos, para así obtener un margen adicional, que es la contribución al fortalecimiento de
las utilidades.

Desde el punto de vista de los acreedores, el endeudamiento tiene ciertos límites de

riesgo, que son atenuados por la capacidad de generación de utilidades y por la agilidad
de su ciclo operacional. Cuando lo anterior no se da, el potencial acreedor prefiere no
aumentar su riesgo de endeudamiento.