UNIVERSIDAD DE ORIENTE

NÚCLEO BOLÍVAR

ESCUELA DE CIENCIAS DE LA TIERRA

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA ECONÓMICA

SECCIÓN 01

COSTO ANUAL UNIFORME

EQUIVALENTE Y ANÁLISIS DE
REEMPLAZO

Profesor: Bachilleres:

César Castellanos Bermúdez Erica C.I 19.126.080

Blanco Urimare C.I 26.722.464

Carrillo Laurimer C.I 21.264.052

Correa Luis C.I 25.932.029

Cruz Javier C.I 23.732.249

Moreno Fabiola C.I 25.080.700

Noguera Johanna C.I 26.499.639

CIUDAD BOLÍVAR, MARZO DE 2019
 VALOR ANUAL (VA) O COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE)

El Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) es un indicador utilizado en la

evaluación de proyectos e inversión y corresponden a todos los ingresos y desembolsos
convertidos en una cantidad anual uniforme equivalente que es la misma cada período.
Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque los ingresos son mayores que los egresos y
por lo tanto, el proyecto puede realizarse; pero, si el CAUE es negativo, es porque los
ingresos son menores que los egresos y en consecuencia el proyecto debe ser rechazado.

Sin embargo, el CAUE describe más propiamente los flujos de caja porque la
mayoría de las veces la serie uniforme desarrollada representa costos. Recordemos que este
término es usado para describir el resultado de un flujo de caja uniforme, la mejor
alternativa seleccionada debe ser la misma escogida por valor presente o por cualquier otro
método de evaluación cuando las comparaciones son manejadas con propiedad.

Características.
El Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) presenta las siguientes características:
1. Si los ingresos no son relevantes, se puede tomar una decisión con base en los costos.
2. La decisión puede ser para un elemento del sistema productivo que no genera
ingresos.
3. En general, la información que se tiene es de costos.
4. Representa todos los flujos de efectivo como un monto uniforme (igual).
5. Es equivalente a convertir los flujos en una anualidad (A).
6. Adquiere "significado" cuando se usa para comparar alternativas (proyectos con
diferentes vidas útiles).
7. Por su naturaleza, la Regla de Decisión es escoger la Alternativa con menos CAUE.

Ventajas y Aplicaciones del análisis del Valor Anual.

El VA es el equivalente de los valores VP y VF en la TMAR para n años. Los tres
valores se pueden calcular uno a partir del otro:
VA= VP(A/P,i,n) = VF(A/F,i,n)
Cuando todas las estimaciones del flujo de efectivo se convierten a un VA, este
valor se aplica a cada año del ciclo de vida y para cada ciclo de vida adicional.
El VA debe calcularse exclusivamente para un ciclo de vida. Por lo tanto, no es
necesario emplear el MCM de las vidas.
El método del VA es útil en estudios de reemplazo de activos y de tiempo de
retención para minimizar costos anuales globales, estudios de punto de equilibrio y
decisiones de fabricar o comprar, estudios relacionados con costos de fabricación o
producción, en lo que la medida costo/unidad o rendimiento/unidad constituye el foco de
atención.

Acuerdo de signos para CAUE

 Fórmula de CAUE

Donde:
VPN = Valor Presente Neto del proyecto a evaluar.
i = Tasa de interés.
n = Tiempo en años.

VALOR ANUAL (VA) PARA UNO O MÁS CICLOS DE VIDA

El método (VA) se utiliza comúnmente para comparar alternativas. El VA significa

que todos los ingresos y desembolsos (irregulares y uniformes) son convertidos en una
cantidad anual uniforme equivalente (fin de periodo), que es la misma cada periodo. La
ventaja principal de este método sobre todos los demás radica en que éste no requiere hacer
la comparación sobre el mínimo común múltiplo (MCM) de los años cuando las
alternativas tienen vidas diferentes. Es decir, el valor VA de la alternativa se calcula para un
ciclo de vida solamente. ¿Por qué? Porque, como su nombre lo implica, el VA es un valor
anual equivalente sobre la vida del proyecto. Si el proyecto continúa durante más de un
ciclo, se supone que el valor anual equivalente durante el siguiente ciclo y todos los ciclos
posteriores es exactamente igual que para el primero, siempre y cuando todos los flujos de
efectivo actuales sean los mismos para cada ciclo.

La condición repetible de la serie anual uniforme a través de diversos ciclos de vida

puede demostrarse considerando el diagrama de flujo de efectivo en la figura 6.1, que
representa dos ciclos de vida de un activo con un costo inicial de $20.000, un costo de
operación anual de $8.000 y una vida a 3 años.
 El VA para un ciclo de una vida (es decir 3 años) se calculará de la siguiente
manera:

VA = 20.000[A/P,22%,3(0,48966)] + 8.000 = $17.793

El VA para los dos ciclos de vida se calcula como:

VA = 20.000[A/P,22%,6(0,31576)] + 20.000[P/F,22%,3(0,5507)](A/P,22%,6) + 8.000

= $17.793

El valor VA para el primer ciclo de vida es exactamente el mismo que para los dos
ciclos de vida. Este mismo VA será obtenido cuando tres, cuatro o cualquier otro número de
ciclos de vida son evaluados. Por tanto, el VA para un ciclo de vida de una alternativa
representa el valor anual uniforme equivalente de esa alternativa cada vez que el ciclo se
repite.

Cuando la información disponible indica que los flujos de efectivo estimados no

serán los mismos en los ciclos de vida siguientes (o más específicamente, que ellos
cambiarán por efecto de una cantidad diferente de la tasa de inflación o deflación esperada),
entonces se elige un periodo de estudio o un horizonte de planeación, cuya forma de uso se
analiza más adelante en la sección de comparación de alternativas mediante el valor
anual.

EJERCICIO:
 Consideremos una localidad A, cuyo ciclo de vida es de 6 años para un análisis que
se realizará durante 18 años, es decir, son tres ciclos de vida. El diagrama de la figura 6.1
muestra los flujos de efectivo de los tres ciclos de vida.

Figura 6.1: VP para tres ciclos de vida

Cada uno de los ciclos con un:

 Costo inicial: $15.000.

 Costos anuales: $3.500.
 Devolución del depósito: $1.000.

Demuestre la equivalencia al i= 15% del VP durante tres ciclos de vida y del VA

durante un ciclo.

SOLUCIÓN:

VP = 15.000 + 15.000[P/F,15%,6(0,4323)] – 1.000(P/F,15%,6)

 + 15.000[P/F,15%,12(0,1869)] – 1.000(P/F,15%,12) – 1.000[P/F,15%,18(0,0808)]

+ 3.500[P/A,15%,18(6,1280)]

VP = $45.036

Se calcula el valor anual uniforme equivalente para todos los flujos de efectivo en el
primer ciclo de vida.

VA = 15.000[A/P,15%,6(0,26424)] – 1.000[A/F,15%,6(0,11424)] + 3500 = $7.349

Cuando se lleva a cabo el mismo cálculo sobre cada ciclo de vida, el VA es de

$7.349. Después se aplica la ecuación [6.1] al VP para 18 años:

VA = VP(A/P,i,n)

VA = 45.036[A/P,15%,18(0,16319)] = $7.349

El VA de un ciclo de vida y el VP basado en 18 años son iguales.

Diagrama que muestra los flujos de efectivo para el VA

Figura 6.1: VA para tres ciclos de vida

ANÁLISIS: La equivalencia del valor presente para tres ciclos de vida es de $45.036 y el
del valor anual uniforme equivalente durante un ciclo de vida es de $7.349 a una tasa de
interés de 15%.

Comentario: Si se aplica la relación de equivalencia entre el VF y el VA, primero se

determina el VF a partir del VP; luego se calcula el VA (hay pequeños errores de redondeo).

VF = VP(F/P,15%,18) = 45.036(12,3755) = $557.343

VA = VF(A/F,15%,18) = 557.343(0,01319) = $7.351

VA POR EL MÉTODO DEL FONDO DE AMORTIZACIÓN DE SALVAMENTO

 Cuando un activo en una alternativa dada tiene un valor final de salvamento (VS),
existen varias maneras de calcular el CAUE. En el método del fondo de amortización
de salvamento, el costo inicial (P) se convierte primero en un costo anual uniforme
equivalente utilizando el factor A/P (recuperación de capital). El valor de salvamento,
después de su conversión a un costo uniforme equivalente, mediante el factor
A/F (fondo de amortización), se resta del costo anual equivalente el primer costo.
Los cálculos pueden presentarse mediante la ecuación general:

CAUE = P(A/P,i,n) – VS(A/F,i,n) + CAO [6.1]

La ecuación general también puede expresarse de la siguiente manera:

Donde:
CAUE = Costo anual uniforme equivalente.
CAO = Costo anual de operación.
C = Costo inicial.
VS = Valor de salvamento.
i = Tasa de interés.
n = Número de periodos de vida útil.

Naturalmente, si la alternativa tiene otro flujo de caja, éste debe incluirse en los
cálculos del CAUE.

EJEMPLO:

Calcule el CAUE de una máquina que tiene un costo inicial de $8.000 y un valor
de salvamento de $500 después de 8 años. Los costos anuales de operación (CAO)
para la máquina se estiman en $900 y la tasa de interés 20% anual.

SOLUCIÓN:
El diagrama de flujo de caja (figura 6.2), nos pide calcular:

CAUE = A1 + A2

Donde:

A1 = Costo anual de la inversión inicial menos el valor de salvamento.

A1 = 8.000[A/P,20%,8(0,26061)] – 500[A/F,20%,8(0,06061)] = $2.055

A2 = Costo anual de mantenimiento = $900

El CAUE para la máquina es:

CAUE = 2.055 + 900 = $2.955

Como el costo de operación ya se había expresado como un costo anual sobre

la vida del activo, no fue necesario utilizar conversiones.

ANÁLISIS: La máquina tendrá un costo anual uniforme equivalente de $2.955 durante 8

años, con una tasa de interés de 20% cada año.

La simplicidad del método del fondo de amortización de salvamento debe ser obvia
en los cálculos directos mostrados en el ejemplo anterior. Los pasos pueden resumirse de la
siguiente manera utilizando los signos correctos del flujo de efectivo:

1. Anualizar el costo de inversión inicial durante la vida del activo por medio del factor
A/P.
2. Anualizar el valor de salvamento mediante el factor A/F.

3. Restar el valor de salvamento anualizado del costo de inversión anualizado.

4. Sumar el costo anual uniforme al valor obtenido en el paso 3.

5. Convertir cualquier otro flujo de caja, en un costo uniforme equivalente y
sumarlo al valor obtenido en el paso 4.

Los pasos 1 a 3 se logran mediante la ecuación [6.1]. El costo anual uniforme en el

paso 4 puede ser el costo anual de operación (CAO).

EJERCICIO:

Una pizzería local acaba de comprar una flota de cinco mini vehículos eléctricos
para hacer entregas en un área urbana. El costo inicial fue de $4.600 por vehículo y su vida
esperada y valores de salvamento son 5 años y $300 respectivamente. Se espera que los
costos combinados del seguro, mantenimiento, recargo y lubricación sean de $650 el primer
año y aumenten en $50 anuales de ahí en adelante. El servicio de entrega generará una
cantidad extra estimada de $1.200 anuales. Si se requiere un retorno del 10% anual, use el
método del VA para determinar si la compra debió haberse hecho.

SOLUCIÓN:

El diagrama de flujo de efectivo se muestra en la figura 6.3. Si se aplica la ecuación

[6.1], quedan completas las tres primeras etapas del método del fondo de amortización de
salvamento.

CAUE = [P(A/P,i,n) – VS(A/F,i,n)] + CAO

A1 = Costo anual de la compra de la flota

= 5(4.600)[A/P,10%,5(0,26380)] – 5(300)[A/F,10%,5(0,16380)]

= $5.822
 Para el paso 4, la serie de ingresos y el desembolso anual pueden combinarse en una
serie anual de ingreso neto que sigue convenientemente un gradiente que decrece con una
cantidad base de $-550 ($650 – $1.200). El ingreso anual equivalente A2 es:

A2 = -550 + 50[A/G,10%,5(1,8101)] = $-460

El CAUE total es igual a la suma algebraica de los valores CAUE de costo e ingreso
del vehículo, es decir, CAUE = A1 + A2.

CAUE = 5.822 – 460 = $5.362

ANÁLISIS: Puesto que CAUE < 0, se espera un retorno de menos del 10%; la
compra no se justifica económicamente.

VA MEDIANTE EL MÉTODO DEL VALOR PRESENTE DE SALVAMENTO

El método del valor presente de salvamento es el segundo de los métodos

para convertir a CAUE los costos de inversión que tengan valor de salvamento. El valor
presente de salvamento se resta del costo de inversión inicial y la diferencia
resultante se anualiza para la vida del activo. La ecuación general es:

CAUE = [P - VS(P/F,i,n)](A/P,i,n) + CAO [6.2]

La ecuación general también puede expresarse de la siguiente manera:

Donde:
CAUE = Costo anual uniforme equivalente.
CAO = Costo anual de operación.
C = Costo inicial.
VS = Valor de salvamento.
i = Tasa de interés.
n = Número de periodos de vida útil.
 Los pasos que deben seguirse en este método son los siguientes:

1. Calcular el valor presente del valor de salvamento mediante el factor P/F.

2. Restar el valor obtenido en el paso 1 del costo inicial P.

3. Anualizar la diferencia resultante sobre la vida útil del activo utilizando el factor A/P.

4. Sumar los costos anuales uniformes (CAO) al resultado del paso 3.

5. Convertir cualquier otro flujo de efectivo en un valor anual uniforme equivalente y

combinar con el valor obtenido en el paso 4.

Los pasos 1 a 3 se logran mediante la ecuación [6.2].

EJEMPLO:

Utilizando los valores del ejemplo anterior, calcule el CAUE usando el método de
valor presente de salvamento.

Datos:

P = $8.000

VS = $500

CAO = $900

n = 8 años

SOLUCIÓN:

Se utilizan los pasos enumerados arriba y la ecuación [6.2]:

 CAUE = [P - VS(P/F,i,n)](A/P,i,n) + CAO

CAUE = {8000 – 500[P/F,20%,8(0,2326)]}[A/P,20%,8(0,26061)] + 900 = $2.955

ANÁLISIS: La máquina tendrá un CAUE de $2.955 durante 8 años, con una tasa de
interés de 20% cada año.

EJERCICIO:

Lockheed Martin está incrementando la fuerza de empuje adicional del motor principal de
sus cohetes, con la finalidad de obtener más contratos de lanzamiento de satélites con
empresas europeas interesadas en inaugurar nuevos mercados globales de comunicaciones.
Se espera que un equipo de rastreo colocado en tierra requiera una inversión de
$13millones, de los cuales $8 millones se comprometen ahora, y los restantes $5 millones
se gastan al final del año 1 del proyecto. Se espera que los gastos de operación anuales para
el sistema comiencen a efectuarse el primer año y continúen a $0.9 millones anuales. La
vida útil del rastreador es de 8 años, con un valor de salvamento de $0.5 millones. Calcule
el VA para el sistema, si la TMAR actual de la corporación es de 12% anual.

SOLUCIÓN:

Los flujos de efectivo (fig. 6.2a) para el sistema de rastreo deben convertirse en una serie de
flujos de efectivo de VA equivalente durante 8 años (fig. 6.2b). (Las cantidades se expresan
en unidades de $1 millón). Los CAO son de A = $0,9 anuales. El valor presente P en el año
0 de las dos inversiones separadas de $8 y $5 se determina antes de restar el VS, luego ese
resultado se multiplica por el factor A/P.
 CAUE = [P - VS(P/F,i,n)](A/P,i,n) + CAO

CAUE = {[8 + 5(P/F,12%,1)] – 0,5(P/F,12%,8)}(A/P,12%,8) + 0,9

CAUE = {[8 + 5(0,8929)] – 0,5(0,4039)}(0,20130) + 0,9

CAUE = [12,4645 – 0,20195](0,20130) + 0,9

CAUE = (12,26255)(0,20130) + 0,9

CAUE = 2,47 + 0,9 = $3,37 millones anuales

ANÁLISIS: Para Lockheed Martin, el CAUE para todos los ciclos de vida futuros de 8
años es de $3,37 millones, siempre y cuando los costos se eleven a la misma tasa de interés
que la inflación.

COMPARACIÓN DE ALTERNATIVAS MEDIANTE EL VALOR ANUAL (VA)

El método de comparar alternativas por el costo anual uniforme equivalente es

probablemente la más sencilla.

La selección se hace sobre la base del CAUE, escogiendo la alternativa que tenga el
menor costo, como la más favorable. Evidentemente, los datos no cuantificables deben
tomarse en consideración antes de llegar a una decisión final, pero en general se preferirá la
alternativa que tenga el más bajo CAUE.

Quizás la regla más importante que debe recordarse al hacer comparaciones por
CAUE es que solamente debe considerarse un ciclo de la alternativa. Este procedimiento,
por supuesto, está, sujeto a los supuestos fundamentales de este método. Estos supuestos
son similares a aquellos aplicables al análisis del valor presente, a saber:

(1) Las alternativas podrían necesitar del mínimo común múltiplo de años, o si no,
el costo anual uniforme equivalente podría ser el mismo para una porción del ciclo de vida
del activo como para el ciclo entero.

(2) Los flujos de caja en ciclos de vida sucesivos cambian exactamente por tasas de
inflación o deflación.

(3) Cualquier fondo generado por el proyecto puede ser reinvertido a la tasa de
interés usada en los cálculos. Cuando la información es disponible puede ser que uno o más
de estos supuestos no sean válidos, entonces un tipo de horizonte de planeación aproximado
podría ser utilizado. Esto es, que los costos operados reales continuarán un período
específico de tiempo (por ejemplo, el horizonte de planeación) y deben identificarse y
convertirse en costo anual uniforme equivalente.

EJEMPLO:

Una empresa productora debe colocar un sistema anticontaminante en su área de

fundición. Tiene dos alternativas, cuyos datos se muestran:

Sistema A $ Sistema B $

Costo del sistema 560 Costo del sistema 620

Cambio mensual de filtro 60 Cambio bimestral de filtro 75

Limpieza semestral ductos 110 Limpieza trimestral ductos 70

Ahorro combustible por mes 20 Ahorro combustible por mes 15

Valor de salvamento 100 Valor de salvamento 120

Si la tasa mínima que la empresa espera por la inversión es de 15% anual y se

planea para un período de 6 años, determínese cuál es la alternativa más atractiva desde el
punto de vista económico.

SOLUCIÓN:

Diagrama de Efectivo del Sistema A

CAUE= 560[A/P, 15%, 6(0,26424)] + 720 + 220 – 240 – 100[A/F, 15%,6(0,11424)]= $837

Diagrama de Efectivo del Sistema B

CAUE= 620[A/P, 15%, 6(0,26424)] + 450 + 280 – 180 – 120[A/F, 15%,6(0,11424)] = $700

ANÁLISIS: Se elige el Sistema B ya que tiene el menor CAUE, lo cual indica que incurre
en menos costos operativos.

EJERCICIO:

Los siguientes costos han sido estimados para dos máquinas de pelas tomates que
prestan el mismo servicio, las cuales serán evaluadas por un gerente, de una planta
enlatadora:
 Si la tasa de retorno mínima requerida es 15% anual, ¿qué máquina debe
seleccionarse?

SOLUCIÓN: El diagrama de flujo de caja de cada alternativa se muestra en la figura

siguiente:

El CAUE de cada máquina, utilizando el método del fondo de amortización de

salvamento, se calcula así:

CAUE(A)= 26.000[A/P,15%,6(0,26424)] – 2.000[A/F,15%,6(0,11424)] + 11.800

= $18.442

CAUE(B)= 36.000[A/P,15%,10(0,19925)] – 3.000[A/F,15%,10(0,04925)] + 9.900

 = $16.925

ANÁLISIS: Se seleccionará la máquina B, puesto que el VA de los costos es menor, es

decir, CAUE(B) < CAUE(A).

a) Suponga que la compañía está planeando salir del negocio de enlatados de tomate
dentro de 4 años. Para ese momento, la compañía espera vender la máquina A por
$12.000 o la máquina B por $15.000. Se espera que todos los demás costos
continúen iguales. ¿Cuál máquina debe comprar la compañía bajo estas
condiciones?

SOLUCIÓN: El horizonte planeado es ahora de 4 años, no las vidas de 6 ó 10 años.

Solamente 4 años de costos estimados son relevantes para el análisis. Recalcule las
cantidades de CAUE.

CAUE(A)= 26.000[A/P,15%,4(0,35027)] – 12.000[A/F,15%,4(0,20027)] + 11.800

= $18.504

CAUE(B)= 36.000[A/P,15%,4] – 15.000[A/F,15%,4] + 9.900= $19.506

ANÁLISIS: Ahora, se selecciona la máquina A, puesto que su costo es más bajo.

b) Si todos los costos, incluyendo los valores de salvamento, son los mismos que se
habían estimado originalmente, ¿cuál máquina debe comprar la compañía utilizando
un horizonte de 4 años?

SOLUCIÓN: El único cambio de la parte (a) está en los valores de salvamento de las
máquinas. Los valores del CAUE son ahora:

CAUE(A)= 26.000[A/P,15%,4(0,35027)] – 2.000[A/F,15%,4(0,20027)] + 11.800= $20.506

CAUE(B)= 36.000[A/P,15%,4] – 3.000[A/F,15%,4] + 9.900= $21.909

ANÁLISIS: Nuevamente, se selecciona la máquina A.

VALOR ANUAL (VA) DE UNA INVERSIÓN PERMANENTE

La evaluación de proyectos de control de inundaciones, canales de irrigación,

puentes u otros proyectos de gran escala, requiere la comparación de alternativas cuyas
vidas son tan largas que pueden ser consideradas infinitas en términos de análisis
económico. Para este tipo de análisis es importante reconocer que el valor anual de la
inversión inicial es igual simplemente al interés anual ganado sobre la inversión global,
como lo expresa la siguiente ecuación: A = Pi.

Los flujos de efectivo que son recurrentes en intervalos regulares o irregulares se

manejan exactamente igual que en los cálculos VA convencionales, es decir, son
convertidos a cantidades anuales uniformes equivalentes durante un ciclo, lo cual de
manera automática las anualiza para cada ciclo de vida posterior.

EJEMPLO:

Una ingeniera de Becker Consulting recibe un bono de $10.000. Si hace un depósito

ahora a una tasa de interés de 8% anual, ¿cuántos años debe acumularse el dinero antes de
que ella pueda retirar $2.000 anuales por siempre?

SOLUCIÓN:

La figura 6.6 muestra el diagrama de flujo de efectivo.

El primer paso consiste en calcular el monto total, Pn, que debe acumularse hasta el
año n, exactamente un año antes del primer retiro de la serie perpetua anual A = $2.000. Es
decir,

De la ecuación [A = Pi] despejamos a P.

Es el valor presente necesario

Comentario: Cuando se hayan acumulado $25.000, la ingeniera puede retirar $2.000
anuales indefinidamente.

El siguiente paso es determinar ¿cuándo el depósito inicial de $10.000 se convertirá

en $25.000?, usando la misma tasa de interés de 8% anual.

Esto puede realizarse con el factor de pago único, cantidad compuesta (F/P):

F = P(F/P,i,n)

Utilizando la fórmula del factor, tenemos que:

F = P(1 + i)n

Sustituimos los valores en la fórmula descrita anteriormente, resolviendo para n mediante

logaritmos:

25.000 = 10.000(1,08)n

(1,08)n = 25.000 / 10.000

(1,08)n = 2,5

n ln (1,08) = ln (2,5)

n = ln (2,5) / ln (1,08)

n = 11,91 años 12 años

ANÁLISIS: Si la ingeniera deja el dinero en la cuenta 12 años y si cada año gana un 8% de

intereses, asegura por siempre los $2.000 anuales.

EJERCICIO:

Un accionista intrépido afirma que puede obtener un 18% anual sobre el dinero de
un inversionista. Si él invierte $10.000 ahora, $30.000 dentro de tres años y $6.000 anuales
durante 5 años empezando dentro de 4 años, ¿cuánto dinero puede retirar anualmente por
tiempo indefinido empezando dentro de 12 años, si se ignoran los impuestos?

SOLUCIÓN:

El diagrama de flujo de efectivo (figura 6.5) indica que la cantidad uniforme A que
puede ser retirada cada año por tiempo indefinido empezando en el año 12 es igual a la
cantidad de interés que se acumula cada año sobre la cantidad del principal disponible en el
momento del primer retiro. Para que sea una serie de retiros perpetuos, el tamaño de esta
cantidad debe permanecer constante.

Por consiguiente, para resolver el problema determine la cantidad principal F11

acumulada en el año 11 (no en el año 12) y multiplique por la tasa de interés i para obtener
A.

La cantidad futura en el año 11 es:

F11 = 10.000[F/P,18%,11(6,1759)] + 30.000[F/P,18%,8(3,7589)]

+ 6.000[F/A,18%,5(7,1542)][F/P,18%,3(1,6430)]

= $245.052

El retiro perpetuo (o valor anual de la serie perpetua) puede encontrarse ahora

multiplicando F11, el cual ha sido de nuevo denominado para ser un valor VP con respecto a
la serie de retiro perpetuo, en i = 0,18.

VA = VP(i) = 245.052(0,18) = $44.109

ANÁLISIS: Los depósitos por valor de $245.052 en el año 11 son una dotación que
producirá $44.109 durante un tiempo indefinido siempre y cuando se obtenga un interés de
18% de retorno cada año durante tiempo indefinido.

ANÁLISIS DE REEMPLAZO

Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso

económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y un
reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de operación y
mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno de reemplazo, a fin de
obtener las mayores ventajas económicas.

Un activo físico debe ser reemplazado, cuando se presentan las siguientes causas:
Insuficiencia, Alto costo de mantenimiento y Obsolescencia. Normalmente, las causas
anteriores no se presentan individualmente sino en conjunto.

Para hacer un análisis de reemplazo, es indispensable determinar:

El horizonte de planeación, o sea el intervalo de tiempo, durante el cual va a

realizarse el análisis; lógicamente, mientras más pequeño sea este intervalo de tiempo, más
exacto resultará el análisis.

La disponibilidad de capital, para hacer el reemplazo según lo proyectado.

El avance de la tecnología, debe tenerse presente que con equipos obsoletos se

pierde competitividad en los mercados.

La vida económica, es el periodo para el cual el CAUE es mínimo. Para el activo

antiguo, no se debe tomar en cuenta la vida útil restante pues, en realidad, casi todo puede
mantenerse funcionando indefinidamente, pero a un costo que puede ser excesivo, si se
repara constantemente.

El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de manera

económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo.
Mediante éste análisis se puede determinar la forma de operación y, también, podemos
averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de inmediato o es mejor esperar un
tiempo antes de cambiarlo.

Desde el punto de vista económico las técnicas más utilizadas en el análisis de

reemplazo son tres: El periodo optimo de reemplazo, la confrontación antiguo - nuevo y el
cálculo del valor critico de reemplazo.

 PERIODO ÓPTIMO DE REEMPLAZO.

Esta técnica consiste en calcular el CAUE del activo, cuando es retenido por una cierta
cantidad de años (K) y, en esta forma, seleccionar el número de años para el cual el costo es
mínimo.
  CONFRONTACIÓN ANTIGUO – NUEVO.

Esta técnica consiste en analizar las ventajas del activo actualmente en uso y
compararlos con las ventajas que ofrecería un nuevo activo. Al utilizar esta técnica, se debe
tomar para el activo antiguo las últimas estimaciones que tengamos sobre el valor
comercial, valor de salvamento, vida útil, CAO, etc., las cuales, por ser más recientes deben
ser más exactas.

EJERCICIO: Una fábrica compró una máquina hace 3 años; tuvo un costo de $800.000 y
en esa época se estimó una vida útil de 5 años y un valor de salvamento de $10.000.
Actualmente, los ingenieros de la planta estiman que la vida útil restante es de 3 años y
proponen la compra de una nueva máquina que cuesta $90.000; tiene una vida útil de 8
años y un valor de salvamento de 10% de su costo. El vendedor de la máquina está
ofreciendo recibir la máquina antigua en $45.000, como parte de pago. Revisando las
facturas de reparaciones, encontramos que el costo anual por reparaciones y mantenimiento
asciende a $9.000 mientras que para la nueva máquina se estiman en $4.000. Si desea
obtenerse un rendimiento del 20% sobre la inversión, determinar si económicamente es
viable efectuar el cambio.

SOLUCIÓN:

Hace 3 años se estimó una vida útil de 5 años en la máquina que actualmente está en
uso, o sea que, según esos cálculos la vida útil restante sería de 2 años. Pero como los
últimos cálculos que se hacen son cada vez más exactos y actualmente los ingenieros
estiman que la vida útil restante es de 3 años, entonces tomaremos 3 años de vida útil, en
lugar de 2 que según estimaciones iniciales le faltaban a la máquina. Por la misma razón
tomaremos como costo actual de la máquina antigua $45.000 y dejaremos el valor de
salvamento en $10.000, puesto que nada nos dicen al respecto. Entonces procederemos a
hacer la Confrontación antiguo – nuevo, con la siguiente información

ANTIGUA:
CAUE = 45.000[A/P,20%,3(0,47473)] + 9.000 – 10.000[A/F,20%,3(0,27473)]
= $27.615,55

NUEVA:

CAUE = 90.000[A/P,20%,8(0,26061)] + 4000 – 9.000[A/F,20%,8(0,06061)]

= $26.909,41

ANÁLISIS: Debe escogerse la máquina nueva, por tener menor CAUE.

a) El estudio de mercado señala un máximo de 3 años, para seguir produciendo el

artículo que se fabrica con la máquina actual y, al final de este periodo, es necesario
cambiar de producto, el cual tendrá que ser fabricado con una maquinaria distinta,
altamente sofisticada.

En estas condiciones el horizonte de planeación será de 3 años y, como no tenemos

información adicional sobre el salvamento, usaremos los mismos valores.

CAUE (A) = 45.000[A/P,20%,3(0,47473)] + 9.000 – 10.000[A/F,20%,3(0,27473)]

= $27.615,55

CAUE (N) = 90.000[A/P,20%,3(0,47473)] + 4000 – 9.000[A/F,20%,3(0,27473)]

= $44.253,13

ANÁLISIS: En estas condiciones preferimos continuar con la máquina antigua por tener
menor CAUE.
 CONFRONTACIÓN ANTIGUO – NUEVO PARA UN AÑO MÁS.

Cuando un activo está próximo al final de su vida útil, generalmente, el costo de

operación se eleva de forma considerable, debido al costo de los repuestos, al tiempo que
dura fuera de servicio mientras se efectúan reparaciones y también al alto costo de
mantenimiento, etc. En tales condiciones, el propietario frecuentemente se plantea el
siguiente problema: ¿debo reemplazarlo de inmediato o puedo esperar un año más y luego
reemplazarlo?

 CÁLCULO DEL VALOR CRÍTICO DE REEMPLAZO.

Muchas veces, es necesario conocer el valor mínimo de reemplazo de una máquina

antigua, antes de entrar a negociar una máquina nueva o, también, calcular el máximo valor
que puede pagarse por una máquina nueva dando en parte de pago de esta la máquina vieja.
Este valor crítico puede obtenerse, igualando el CAUE de la máquina nueva con el CAUE
de la máquina antigua.
 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Baca Currea, G., (2005), Ingeniería Económica (8va Ed.), Editorial Fondo Educativo
Panamericano.

https://es.slideshare.net/LuisAguilarCruz/analisis-de-valor-anual

https://es.slideshare.net/samantharisa/mtodos-del-caue

https://gestionamundo.blogspot.com/2014/07/caue.html

https://unimagingenieriaeconomica.wordpress.com/2014/05/03/7-2-calculo-del-caue-2/

https://www.academia.edu/34613402/Evaluaci
%C3%B3n_del_valor_anual_uniforme_equivalente

https://www.academia.edu/34688006/Ingenieria_Economica_6ta_Edicion_Leland_PDF

https://www.academia.edu/7722591/M%C3%89TODO_DE_VALORACI
%C3%93N_Y_COMPARACI%C3%93N_DE_INVERSIONES

https://www.emagister.com/uploads_user_home/Comunidad_Emagister_922_COSTO_AN
UAL_EQUIVALENTE_-CAUE-.pdf

https://www.scribd.com/doc/20071879/Resumen-de-Financiera-Capitulos-5-y-6