CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

Estados Financieros Trimestrales - Individual

Balance General - Al 31 de Diciembre de
(en miles de nuevos soles)
31 de 31 de
Diciembre Diciembre

Cuenta Notas 2009 % 2008 % VAR%

Activo

Activo Corriente

Efectivo y Equivalentes de efectivo 5 90,798 8.66% 10,542 1.22% 761.30%

Inversiones Financieras 0 0.00% 0 0.00%

- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en
Ganancias y Pérdidas 0 0.00% 0 0.00%

- Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0.00% 0 0.00%

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0.00% 0 0.00%

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0.00% 0 0.00%

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 6 7,457 0.71% 7,727 0.89% -3.49%

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 27 44,970 4.29% 29,509 3.41% 52.39%

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 7 1,913 0.18% 4,552 0.53% -57.97%

Existencias (neto) 8 104,638 9.98% 95,415 11.01% 9.67%

Activos Biológicos 0 0.00% 0 0.00%

Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0 0.00% 0 0.00%

Gastos Contratados por Anticipado 9 6,663 0.64% 4,400 0.51% 51.43%

Otros Activos 0 0.00% 0 0.00%

Total Activo Corriente 256,439 24.47% 152,145 17.56% 68.55%

Activo No Corriente

Inversiones Financieras 332,626 31.73% 288,976 33.36% 15.11%

- Activos Financieros Disponibles para la Venta 10 18,296 1.75% 13,900 1.60% 31.63%

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0.00% 0 0.00%

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0.00% 0 0.00%

- Inversiones al Método de Participación 10 314,330 29.99% 275,076 31.75% 14.27%

- Otras Inversiones Financieras 0 0.00% 0 0.00%

Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0.00% 0 0.00%

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 27 12,213 1.17% 13,083 1.51% -6.65%

Otras Cuentas por Cobrar 7 430 0.04% 357 0.04% 20.45%

Existencias (neto) 0 0.00% 0 0.00%

Activos Biológicos 0 0.00% 0 0.00%

Inversiones Inmobiliarias 0 0.00% 0 0.00%

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 11 432,495 41.26% 393,808 45.46% 9.82%

Activos Intangibles (neto) 12 8,826 0.84% 8,460 0.98% 4.33%

Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 16 5,140 0.49% 9,524 1.10% -46.03%

Crédito Mercantil 0 0.00% 0 0.00%

Otros Activos 0 0.00% 0 0.00%

Total Activo No Corriente 791,730 75.53% 714,208 82.44% 10.85%

TOTAL ACTIVO 1,048,169 100.00% 866,353 100.00% 20.99%

Pasivo y Patrimonio

Pasivo Corriente

Sobregiros Bancarios 0 0.00% 0 0.00%

Obligaciones Financieras 15 65,047 6.21% 50,763 5.86% 28.14%

Cuentas por Pagar Comerciales 13 25,623 2.44% 27,341 3.16% -6.28%

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 27 5,844 0.56% 12,585 1.45% -53.56%

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 14 15,559 1.48% 17,688 2.04% -12.04%

Otras Cuentas por Pagar 14 27,699 2.64% 33,244 3.84% -16.68%

Provisiones 14 3,886 0.37% 6,089 0.70% -36.18%

Pasivos mantenidos para la Venta 0 0.00% 0 0.00%

Total Pasivo Corriente 143,658 13.71% 147,710 17.05% -2.74%

 Pasivo No Corriente

Obligaciones Financieras 15 220,652 21.05% 121,429 14.02% 81.71%

Cuentas por Pagar Comerciales 0 0.00% 0 0.00%

Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 27 0 0.00% 13,941 1.61% -100.00%

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 16 51,794 4.94% 48,292 5.57% 7.25%

Otras Cuentas por Pagar 14 0 0.00% 1,757 0.20% -100.00%

Provisiones 0 0.00% 0 0.00%

Ingresos Diferidos (netos) 0 0.00% 0 0.00%

Total Pasivo No Corriente 272,446 25.99% 185,419 21.40% 46.94%

Total Pasivo 416,104 39.70% 333,129 38.45% 24.91%

Patrimonio Neto

Capital 418,777 39.95% 418,777 48.34% 0.00%

Acciones de Inversión 49,575 4.73% 49,575 5.72% 0.00%

Capital Adicional 0 0.00% 0 0.00%

Resultados no Realizados 5,950 0.57% 5,057 0.58% 17.66%

Reservas Legales 53,384 5.09% 41,089 4.74% 29.92%

Otras Reservas 0 0.00% 0 0.00%

Resultados Acumulados 104,379 9.96% 18,726 2.16% 457.40%

Diferencias de Conversión 0 0.00% 0 0.00%

Total Patrimonio Neto 632,065 60.30% 533,224 61.55% 18.54%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 1,048,169 100.00% 866,353 100.00% 20.99%

ANALISIS VERTICAL
Según se puede observar en el análisis vertical de los años 2008 y 2009, se puede comentar los siguiente:
- El activo corriente significa el 17.53% del activo total para el año 2008 y el 24.40% para el año 2009. lo que significa que
Cementos Pacasmayo ha mejorado su liquidez corriente en el corto plazo, haciendo que la empresa tenga mejor posición
financiera ante posibles fuentes de financiamiento, siendo en ambos años la partidas más significantes las variaciones ocurridas
en el efectivo y equivalente de efectivo, las existencias y las cuentas por cobrar a vinculadas.

- El activo no corriente es la partida más significativa para la empresa, la cual representa el 75.53% para el año 2009 y el 82.44%
para el año 2008; esto significa que las inversiones a largo plazo es una parte significativa en la estructura del activo y como se
puede observar ha habido una variación del año 2008 al 2009, lo que confirma que se ha cambiado las inversiones a largo plazo
por el corto plazo. Las partidas mas significativas son las inversiones financieras y el activo fijo.

- El pasivo corriente de Cementos Pacasmayo es el 13.71% para el año 2008 y el 17.05% para el año 2009 del total del pasivo y
patrimonio neto, esto implica que la empresa posee un reducido financiamiento a corto plazo, siendo las partidas más
significantes las obligaciones financieras, las cuentas por pagar comerciales y las provisones, se nota también que entre los años
en análisis las variaciones no han sido muy significativas, lo que indica que la empresa no se ha financiando en corto plazo 2008-
2009.

- En cuanto al pasivo no corriente, se puede observar que es mayor que el pasivo corriente 21.4% para el año 2008 y 25.99% para
el año 2009 del total del pasivo y patrimonio neto, lo que implica que el financiamiento de largo plazo le funciona mejor que el
corto plazo, constituyendo la partida más importante las obligaciones a largo plazo la más importante. Se observa también una
ligera variación entre los años en análisis, lo que significa que se ha preferido por el financiamiento a largo plazo en vez del corto
plazo.

- Analizando el pasivo total, obervamos que para el año 2009 es 39.70% y 38.47% para el año 2008 del total del pasivo y
patrimonio neto, lo que implica que el financiamiento de externos es relativamente significante frente al financiamiento propio y
éste se mantiene con ligeras fluctuaciones.

- En cuanto al análisis del patrimonio neto obervamos que es la partida más significante en la estructura del balance dado que
significa el 60.30% para el año 2009 y el 61.55% para el año 2008, lo que significa que el financiamiento de la empresa es en su
mayoría interno siendo sus partida más importantes el capital aportado, las acciones de inversión y los resultados del acumulados
(el que más ha mejorado entre el 2008-2009), lo que se traduce en incremento de la rentabilidad por acción para sus
inversionistas externos e internos.
ANALISIS HORIZONTAL
Según se puede observar en el análisis horizontal de los años 2008 y 2009, se puede comentar los siguiente:
- El activo corriente ha sufrido una variación porcentual positiva dado que se ha incrementado en 68.55% entre el año 2008 y
2009, siendo muy significativo el incremento porcentual del efectivo y equivalente de efectivo ascendente en 761.30%, esto se
debe al financiamiento a largo plazo obtenido que se traduce en obligaciones financieras (incremento de 81.71%) y a los
resultados acumulados producto de los ingresos ( 457.40% financiamiento propio) y la reducción de las obligaciones en el corto
plazo con vinculadas.

- En lo que respecta al activo no corriente, este ha sufrido una variación positiva del 10.85% entre los años 2008 y 2009; según el
movimiento de la empresa no es muy significante, básicamente esta variación ha sido producto del incremento de las inversiones
financieras que ha variado el 15.11% y el activo fio que ha variado el 9.82%.

- El activo total ha crecido el 20.99% entre el año 2008 y 2009 lo que implica que la empresa ha generado valor agregado, sobre

todo al analizar sus resultados acumulados, lo que se traducirá en bienestar económico para Cementos Pacasmayo.

- En cuanto al pasivo corriente se observa una caida del 2.74% entre el año 2008 y 2009, esto significa que no se ha reducido las
obligaciones al corto plazo de la empresa, lo cual es muy saludable por la solvencia económica que presenta. Esto es producto del
descenso en la cuentas por pagar comerciales, relacionadas y a terceros, impuestos y provisiones (se muestra variaciones
porcentuales negativas).

- El pasivo no corriente en cambio ha sufrido un incremento del 46.94% entre el periodo 2008-2009, este incremento obedece al

incremento porcentual de 81.71% de la obligaciones financieras producto del financiamiento de largo plazo obtenido.

- El pasivo total se ha incrementado en 24.91% durante el periodo 2008 -2009, siendo el pasivo a largo plazo el causante del
incremento de la obligaciones a terceros en el corto uy largo plazo.

- En lo que respecta al patrimonio neto, también ha sufrido variaciones positivas de 18.54% entre el 2008 y 2009, siendo la partida
más significativa la variación porcentual positiva de 457.40% de los resultados acumulados, traducidos estos en utilidades para
sus inversionistas.

ANALISIS ESTRUCTURA DE CAPITAL AÑO 2009 AÑO 2008

AC=24.47% PC=13.71% AC=17.56% PC=17.05%
Como se puede observar los gráficos, se 256,439 147,710 152,145 147,310

observa que el activo corriente (inversiones de PNC=25.99% PNC=21.40%

272,446 185,414
corto plazo) esta siendo financiada por

fuentes de financiamineto a largo plazo.

PN=75.93% PN=60.30% PN=82.44% PN=61.55%
714,208 632,065 714,208 533,224
RATIOS DE LIQUIDEZ
1.- LIQUIDEZ CORRIENTE: AÑO 2009 AÑO 2008

ACTIVO CORRIENTE 256,439 152,145

LIQUIDEZ CORRIENTE= LIQUIDEZ CORRIENTE= LIQUIDEZ CORRIENTE=
PASIVO CORRIENTE 143,658 147,710

LIQUIDEZ CORRIENTE= 1.79 LIQUIDEZ CORRIENTE= 1.03

INTERPRETACION:
Esto significa que por cada sol invertido producto del financiamiento a corto plazo la empresa tiene 1.79 (año 2009) y 1.03 (año 2008) soles para hacer frente a dicha obligaciones. Podemos observar también que la liquidez se
ha incrementado en un 73.30% en el año 2009 respecto del año 2008. haciendo a la empresa más líquida y atractiva para sus inversionistas.

2.- LIQUIDEZ SEVERA O PRUEBA ACIDA: AÑO 2009 AÑO 2008

ACT. CTE. - EXIST. - GTO. ANTICIP 145,138 52,330

PRUEBA ACIDA= PRUEBA ACIDA= PRUEBA ACIDA=
PASIVO CORRIENTE 143,658 147,710

PRUEBA ACIDA= 1.01 PRUEBA ACIDA= 0.35

INTERPRETACION:
Esto significa que por cada sol invertido producto del financiamiento a corto plazo la empresa tiene 1.01 (año 2009) y 0.35 (año 2008) soles para hacer frente a dicha obligaciones al corto plazo solamente con el activo líquido y
exigible. Podemos observar que la liquidez severa se ha incrementado en un 185.17% en el año 2009 respecto del año 2008.

3.- LIQUIDEZ ABSOLUTA AÑO 2009 AÑO 2008

DISPONIBLE EN CAJA Y BANCOS 90,798 10,542

LIQUIDEZ ABSOLUTA= LIQUIDEZ ABSOLUTA= LIQUIDEZ ABSOLUTA=
PASIVO CORRIENTE 143,658 147,710

LIQUIDEZ ABSOLUTA= 0.63 LIQUIDEZ ABSOLUTA= 0.07

INTERPRETACION:
Esto significa que por cada sol invertido producto del financiamiento a corto plazo la empresa tiene 0.63 (año 2009) y 0.07 (año 2008) soles para hacer frente a dicha obligaciones al corto plazo solamente con el activo líquido
de caja y bancos y equivalentes de efectivo. Podemos observar que la liquidez absoluta se ha incrementado en un 785.59% en el año 2009 respecto del año 2008, lo que implica que la empresa posee más del 60% en efectivo o
equivalente de efectivo para cumplir con sus obligaciones en el corto plazo, por lo que proveedores, inversionistas y entidades fianacieras considerarían poco riesgosa.

4.- CAPITAL DE TRABAJO AÑO 2009 AÑO 2008

CAPITAL DE TRABAJO= ACTIVO CTE - PASIVO CTE. CAPITAL DE TRABAJO= 256,439 - 143,658 CAPITAL DE TRABAJO= 152,145 - 147,710
CAPITAL DE TRABAJO= 400,097 CAPITAL DE TRABAJO= 299,855
INTERPRETACION:
Según podemos observar que el capital designado para las operaciones corrientes o propias del negocio la empresa cuenta con S/. 400'097,000 para el año 2009 y S/. 299'855,000 para el año 2008, montos respetabes para
operar, se observa también un incremento del 33.34% para el año 2009 respecto de año anterior.
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO O DE SOLVENCIA
1.- RAZON DE LA DEUDA - ENDEUDAMINETO DEL ACTIVO AÑO 2009 AÑO 2008

PASIVO TOTAL 416,104 333,129

RAZON DE LA DEUDA= RAZON DE LA DEUDA= RAZON DE LA DEUDA=
ACTIVO TOTAL 1,048,169 866,353

RAZON DE LA DEUDA= 39.70% RAZON DE LA DEUDA= 38.45%

INTERPRETACION:
Esta razón mide el porcentaje que el activo ha sido financiado por terceros. Según el análisis podemos observar que el endeudamineto total en el corto y largo plazo con terceros es de 39.70% para el año 2009 y 38.45% para el
año anterior, esto implica que la diferencia es financiamiento con capital propio 60.30% para el año 2009 y 69.55% para el año 2008.

2.- SOLVENCIA PATRIMONIAL A CORTO PLAZO AÑO 2009 AÑO 2008

PASIVO CORRIENTE 143,658 147,710

SOLVENCIA PATRIMONIAL C/P= SOLVENCIA PATRIMONIAL C/P= SOLVENCIA PATRIMONIAL C/P=
PATRIMONIO NETO 632,065 533,224

SOLVENCIA PATRIMONIAL C/P= 22.73% SOLVENCIA PATRIMONIAL C/P= 27.70%

INTERPRETACION:
Esta razón mide la suficiencia que tiene el patrimonio neto de la empresa para cubrir las obligaciones contraidas al corto plazo, esto significa que el 22.73% del patrimonio cubre las obligaciones contraidas por la empresa en el
corto plazo para el año 2009 y el 27.70% para el año 2008.

3.- SOLVENCIA PATRIMONIAL A LARGO PLAZO AÑO 2009 AÑO 2008

PASIVO NO CTE. 272,446 185,419

SOLVENCIA PATRIMONIAL L/P= SOLVENCIA PATRIMONIAL L/P= SOLVENCIA PATRIMONIAL L/P=
PATRIMONIO NETO 632,065 533,224

SOLVENCIA PATRIMONIAL L/P= 43.10% SOLVENCIA PATRIMONIAL L/P= 34.77%

INTERPRETACION:
Esta razón mide la suficiencia que tiene el patrimonio neto de la empresa para cubrir las obligaciones contraidas a largo plazo, esto significa que el 43.10% del patrimonio cubre las obligaciones contraidas por la empresa en el
largo plazo para el año 2009 y el 27.70% para el año 2008.

4.- RAZON PATRIMONIAL AÑO 2009 AÑO 2008

PASIVO TOTAL 416,104 333,129

RAZON PATRIMONIAL= RAZON PATRIMONIAL= RAZON PATRIMONIAL=
PATRIMONIO NETO 632,065 533,224

RAZON PATRIMONIAL= 65.83% 62.47%

INTERPRETACION:
Esta razón mide la suficiencia que tiene el patrimonio neto de la empresa para cubrir las obligaciones contraidas totales (corto y largo plazo), esto significa que el 65.83% del patrimonio cubre la totalidad de las obligaciones
contraidas de terceros por la empresa en el corto y largo plazo para el año 2009 y el 62.47% para el año 2008.
RATIOS DE RENTABILIDAD
1.- RENTABILIDAD SOBRE LAS INVERSIONES AÑO 2009 AÑO 2008

UTILIDAD NETA 122,948 73,002

RENTAB. SOBRE LA INVERS.= RENTAB. SOBRE LA INVERS.= RENTAB. SOBRE LA INVERS.=
ACTIVO TOTAL 1,048,169 866,353

RENTAB. SOBRE LA INVERS.= 11.73% RENTAB. SOBRE LA INVERS.= 8.43%

INTERPRETACION:
Esto significa que el activo total ha redituado o ha generado utilidades en 11.73% para el año 2009 y 8.43% para el año anterior, además observamos que entre el año 2008 y el 2009, ha habido un incremento en la variación
porcentual en casi 3 puntos, lo que implica que la empresa ha generado utilidades, situación que es positiva para los inversionistas.

2.- RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO O CAPITALES PROPIOS - (ROI) AÑO 2009 AÑO 2008

UTILIDAD NETA 122,948 73,002

RENTAB.. SOBRE EL PATRIM. RENTAB.. SOBRE EL PATRIM. RENTAB.. SOBRE EL PATRIM.
PATRIMONIO NETO 632,065 533,224

RENTAB.. SOBRE EL PATRIM. 19.45% RENTAB.. SOBRE EL PATRIM. 13.69%

INTERPRETACION:
Esto significa que el patrimonio neto de la empresa ha generado rentabilidad de 19.45% en el año 2009 y 13.69% el año anterior. Esto es la rentabilidad de las acciones, del capital propio; asímismo se observa que la
rentabilidad ha crecido aproximadamente 6 puntos porcentuales en al año 2009 respecto del año anterior, situación que es positiva para los propietarios de la empresa, los accionistas y terceros interesados. esto también
produce alza en la cotización de las acciones en la bolsa de valores en donde se cotiza las acciones de Cementos Pacasmayo.

3.- RENTABILIDAD NETA SOBRE LAS VENTAS AÑO 2009 AÑO 2008

UTILIDAD NETA 122,948 73,002

RENTAB. NETA SOBRE VENTAS= RENTAB. NETA SOBRE VENTAS= RENTAB. NETA SOBRE VENTAS=
VENTAS 550,849 509,242

RENTAB. NETA SOBRE VENTAS= 22.32% RENTAB. NETA SOBRE VENTAS= 14.34%
INTERPRETACION:
Esto significa el rendimiento de las ventas de la empresa. Se observa que las ventas contribuyen con el 22.32% a la generación de utilidades para el año 2009 y el 14.34% el año anterior. Se observa incremento entre el año
2008 y 2009.
4.- RENTABILIDAD DEL ACTIVO O INDICE DE DUPONT AÑO 2009 AÑO 2008

UTILIDAD NETA 122,948 73,002

RENTAB. DEL ACTIVO= RENTAB. DEL ACTIVO= RENTAB. DEL ACTIVO=
ACTIVO TOTAL 1,048,169 866,353

RENTAB. DEL ACTIVO= 11.73% RENTAB. DEL ACTIVO= 8.43%

INTERPRETACION:
Esta razón significa que por cada nuevo sol invertido en el activo se produjo una rentabilidad del 11.73% sobre la inversión para el año 2009 y 8.43% para el año 2008, esto implica que se esta haciendo un buena gestión de las
inversiones dado que está incrementando en el año 2009 respecto del 2008.

5.- RENTABILIDAD DEL CAPITAL AÑO 2009 AÑO 2008

UTILIDAD NETA 122,948 73,002

RENTAB. DEL CAPITAL= RENTAB. DEL CAPITAL= RENTAB. DEL CAPITAL=
CAPITAL SOCIAL 418,777 418,777

RENTAB. DEL CAPITAL= 29.36% RENTAB. DEL CAPITAL= 17.43%

INTERPRETACION:
Esta razón mide la rentabilidad que se genera para el propietario por los fondos invertidos en la empresa. Se observa que por cada sol invertido, le ha generado un rendimiento de 20.36% en el año 2009 y 17.43% para el año
2008, se observa además que entre al año 2008 y 2009, se ha incrementado al rentabilidad del capital, lo que se traduce en mayores utilidades para sus propietarios.

6.- MARGEN COMERCIAL AÑO 2009 AÑO 2008

VTAS. NETAS - CTO. VTA 550,849 - 273250 509,242 - 279270

MARGEN COMERCIAL MARGEN COMERCIAL MARGEN COMERCIAL
VENTAS NETAS 550,849 509,242

MARGEN COMERCIAL 50.39% MARGEN COMERCIAL 45.16%

INTERPRETACION:
Indica las ganancias en relación con las ventas, deducido los costos de producción de los bienes vendidos, en al análisis observamos que las ganancias para el año 2009 es del 50.39% y 45.16% para el año 2008. Nos dice
también la eficiencia de las operaciones, se muestra que la eficiencia ha mejorado al aumentar el margen comercial entre el año 2008 y 2009 en aproximadamente 5 puntos porcentuales.

7.- RENDIMIENTO DE OPERACIÓN AÑO 2009 AÑO 2008

UTILIDAD OPERATIVA 190,554 172,628

RENDIMIENTO DE OPERACION= RENDIMIENTO DE OPERACION= RENDIMIENTO DE OPERACION=
VENTAS NETAS 550,849 509,242

RENDIMIENTO DE OPERACION= 34.59% RENDIMIENTO DE OPERACION= 33.90%

INTERPRETACION:
Indica las ganancias en relación con las ventas, deducido los costos de producción de los bienes vendidos y los gastos operativos (administración y ventas), en el análisis observamos que las ganancias para el año 2009 es del
34.59% y 33.90% para el año 2008.
RATIOS DE GESTION
1.- ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO: AÑO 2009 AÑO 2008

VENTAS 550,849 509,242

ROTAC. CAPITAL TRABAJO= ROTAC. CAPITAL TRABAJO= ROTAC. CAPITAL TRABAJO=
CAPITAL DE TRABAJO 400,097 299,855

ROTAC. CAPITAL TRABAJO= 1.38 ROTAC. CAPITAL TRABAJO= 1.70

261.47804571
INTERPRETACION:
Esto significa que el capital de trabajo ha rotado 1.38 veces al año en el año 2009 y 1.70 en al año 2008, se ha producido una reducción en las veces que el capital de trabajo rota, que no se considera muy relevante dado el
volumen de ventas.

2.- ROTACION DEL ACTIVO FIJO: AÑO 2009 AÑO 2008

VENTAS 550,849 509,242

ROTAC. ACTIVO FIJO= ROTAC. ACTIVO FIJO= ROTAC. ACTIVO FIJO=
ACTIVO FIJO 432,495 393,808

ROTAC. ACTIVO FIJO= 1.27 ROTAC. ACTIVO FIJO= 1.29

INTERPRETACION:
Esta razón mide la capacidad de la empresa de utilizar el capital en activos fijos. Indica cuántas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la inversión realizada en activo fijo. Según observamos se coloca 1.27 veces durante un año el valor de los activos

3.- ROTACION DEL ACTIVO TOTAL: AÑO 2009 AÑO 2008

VENTAS 550,849 509,242

ROTAC. ACTIVO TOTAL= ROTAC. ACTIVO TOTAL= ROTAC. ACTIVO TOTAL=
ACTIVO TOTAL 1,048,169 866,353

ROTAC. ACTIVO TOTAL= 0.53 ROTAC. ACTIVO TOTAL= 0.59

INTERPRETACION:
Esta relación indica qué tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cuánto se está generando de ventas por cada nuevo sol invertido. Nos dice qué tan productivos son los activos para generar ventas, es decir,
cuánto más vendemos por cada sol invertido. Es decir que la empresa está colocando entre sus clientes 0.53 veces el valor de la inversión efectuada en el año 2009 y 0.59 veces para el año 2008.

4.- ROTACION DEL PATRIMONIO NETO: AÑO 2009 AÑO 2008

VENTAS 550,849 509,242

ROTAC. PATRIMONIO NETO= ROTAC. PATRIMONIO NETO= ROTAC. PATRIMONIO NETO=
PATRIMONIO NETO 632,065 533,224

ROTAC. PATRIMONIO NETO= 0.87 ROTAC. PATRIMONIO NETO= 0.96

INTERPRETACION:
Esta relación indica cuantas veces esta rotando el patrimonio neto para generar ventas, es decir, cuánto más vendemos por cada sol invertido del patrimonio neto. Es decir que la empresa está colocando entre sus clientes 0.73
veces el valor del patrimonio en el año 2009 y 0.96 veces para el año 2008.
4.- GRADO DE DEPRECIACION: AÑO 2009 AÑO 2008

DEPRECIACION ACUMULADA 1,084 1,053

GRADO DE DEPRECIACION= GRADO DE DEPRECIACION= GRADO DE DEPRECIACION=
ACTIVO FIJO 1,517 1,447

GRADO DE DEPRECIACION= 71.49% GRADO DE DEPRECIACION= 72.79%

INTERPRETACION:
Esta razón mide el porcentaje de depreciación de los activos fijos durante el ejercicio, este ratio sirve para tomar decisiones en materia de inversion de capital, si el activo esta muy depreciado se debe efectuar un plan de
reposición. En nuestro caso el grado de depreciación es de 71.49% para el año 2009 y 72.79% par el año anterior.

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)

EBITDA= UTILIDAD OPERATIVA-DEPRECIACION-AMORTIZACION-PROVISIONES

DATOS: 2009 2008

UTILIDAD OPERATIVA: 190,554 172,628
DEPRECIACION: 33,446 44,095
AMORTIZACION: 79 308
PROVISIONES: 5,140 9,524

EBITDA= 162,327 EBITDA= 138,365

INTERPRETACION:
Esto significa, que las utilidades reales producto de la operatividad de la empresa fueron superiores a las utilidades netas que deduce impuestos, gastos financieros amortizaciones y provisiones, en el año 2009 fue de S/.
162'327,000 y de 138'365,000 para el año 2008.
 CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
Estados Financieros Trimestrales - Individual
Estados de Ganancias y Pérdidas - Del 1 de Enero al 31 de Diciembre de
(en miles de Soles)
Acumulado del 01 de Acumulado del 01 de
Cuenta Notas Enero al 31 de % Enero al 31 de % VAR%
Diciembre del 2009 Diciembre del 2008
Ingresos Operacionales

Ventas Netas (ingresos operacionales) 19 550,849 100.00% 509,242 100.00% 8.17%

Otros Ingresos Operacionales 0.00% 0.00%

Total de Ingresos Brutos 550,849 100.00% 509,242 100.00% 8.17%

Costo de Ventas (Operacionales) 20 -273,250 49.61% -279,270 54.84% -2.16%

Otros Costos Operacionales 0.00% 0.00%

Total Costos Operacionales -273,250 49.61% -279,270 54.84% -2.16%

Utilidad Bruta 277,599 50.39% 229,972 45.16% 20.71%

Gastos de Ventas 22 -7,774 1.41% -7,205 1.41% 7.90%

Gastos de Administración 21 -95,212 17.28% -88,692 17.42% 7.35%

Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos 0.00% 0.00%

Otros Ingresos 24-27 17,977 3.26% 47,429 9.31% -62.10%

Otros Gastos 24 -2,036 0.37% -8,876 1.74% -77.06%

Utilidad Operativa 190,554 34.59% 172,628 33.90% 10.38%

Ingresos Financieros 25 13,642 2.48% 7,898 1.55% 72.73%

Gastos Financieros 26 -16,813 3.05% -24,433 4.80% -31.19%

Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método
de Participación 10 5,887 1.07% -19,415 3.81% -130.32%

Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados 0.00% 0.00%

Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 193,270 35.09% 136,678 26.84% 41.41%

Participación de los trabajadores 16 -19,006 3.45% -17,210 3.38% 10.44%

Impuesto a la Renta 16 -51,316 9.32% -46,466 9.12% 10.44%

Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas 122,948 22.32% 73,002 14.34% 68.42%

Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación 0.00% 0.00%

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 122,948 22.32% 73,002 14.34% 68.42%

ANALISIS VERTICAL
- Según este análisis, observamos que la utilidad bruta o el margen de contribución es aproximadamente la mitad de los ingresos netos 50.39

para el año 2009 y 45.16% para el año 2008 y la utilidad operativa es de 34.59% para el año 2009 y 33.90% para el año 2008, esto significa

que la optimización de recursos ha sido eficiente dado que los costos de producción o ventas y los gastos que estos demandan para su

realización se han mantenido semejantes. Cabe resaltar los porcentajes de la utilidad neta que es el 22.32% para el año 2009 y el 14.34%

para el año 2008, lo que implica que se ha administrado mejor los gastos no operativos (financieros y las cargas tributarias).

ANALISIS HORIZONTAL
- según este análisis observamos incrementos positivos en las variaciones porcentuales entre los años 2008 y 2009. Las ventas has sufrido un
incremento del 8.17%, pero el incremento en las utilidades netas els el 68.42%, lo que hace suponer que se ha reducido los costos y gastos.
Analizando los costos observamos que ha habido reducciones en el costo de ventas de 2.16% y de los gastos operacionales de77.06%, del
mismo modo se observa reducción en los gastos financieros de 31.195 y la participación en las empresas relacionadas de 130.32%.
Finalmente concluimos que la rentabilidad en la empresa se ha incrementado sustancialmente al incrementar las utilidades tanto en la
empresa matriz como en sus vinculadas, traducida en un incremento del 68.42% situación que evidencia el valor agregado generado por la
empresa visto en el incremento del activo de la empresa.