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CHAPITRE I:LES FONDEMENTS DU INTRODUCTION DU CHAPITRE

DIAGNOSTIC FINANCIER

Le diagnostic financier a pour but de


PLAN DU CHAPITRE : donner une idée sur l’état de santé
Section I : Les cycles financiers de financière de l’entreprise. En d’autres
l’entreprise, termes, de détecter chez l’entreprise
Section II: Les notions fondamentales de analysée les points forts et les points
Stocks et de Flux, faibles,
Section III: les notions de solvabilité, de
liquidité et de rentabilité,
Section IV: Approches et méthodologie
du diagnostic financier.

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En d’autres termes:
INTRODUCTION DU CHAPITRE INTRODUCTION DU CHAPITRE
Le diagnostic financier a pour objet d’éclairer la
décision des partenaires internes et externes de
l’entreprise: Deux phases d’analyse:

Les partenaires internes: L’actionnaire cherche à Pour mener à bien son diagnostic, l’analyste
cerner la rentabilité et le risque, le dirigeant à
mener une bonne gestion, et les salariés à, procède par deux phases:
s’assurer de la pérennité de l’entreprise et d’une - une phase de préparation et,
meilleure politique des salariés pour eux.
- une phase d’analyse.
Les partenaires externes: le banquier cherche à
apprécier la solvabilité, la liquidité et la structure
de financement, le fournisseur à décider de sa
politique de crédit vis-à-vis de l’entreprise, et
l’Etat à tracer sa politique économique, etc.

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Section 1:les cycles financiers de
INTRODUCTION DU CHAPITRE
l’entreprise

La phase de préparation: elle concerne la L’activité et le développement de l’entreprise


collecte de l’information ( comptable et se traduisent par des opérations de natures
extracomptable) ainsi que les redressements diverses. Généralement ces opérations
à opérer sur les informations recueillies, renvoient à trois cycles distincts:
1- le cycle d’exploitation,
La phase d’analyse : Tout diagnostic 2- le cycle d’investissement,
financier est fait dans un but bien déterminé ;
celui de prendre une décision. Le but nous
3- le cycle de financement.
dicte la méthode et les outils d’analyse à
appliquer pour répondre à la question posée.

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Section 1:les cycles financiers de Section 1:les cycles financiers de


l’entreprise l’entreprise
Cycle d‘exploitation d‘une entreprise commerciale:
Le cycle d’exploitation: Partenaires et Flux
Le cycle d’exploitation regroupe les FOURNISSEURS CLIENTS
opérations liées aux activités courantes,
donc récurrentes de l’entreprise :
approvisionnement, production, vente, etc.

Le cycle d’exploitation est par définition un


cycle court. Toutefois, il est à souligner
que cette durée est relative en effet le STOCKS FINANCES
cycle d’exploitation varie d’une entreprise
à l’autre et d’un secteur à l’autre….. Entreprise commerciale

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Cycle d‘exploitation d‘une entreprise commerciale
Section 1:les cycles financiers de
l’entreprise
Achat à crédit Paiement des Ventes à crédit Paiement des
Cycle d’exploitation d’une entreprise industrielle:
des marchandises des marchandises
marchandises achetées marchandises vendues

Temps
Durée de Stockage

Durée du Durée du
crédit- crédit-
fournisseur clients

RECETTES
DÉPENSES

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Cycle d‘exploitation d‘une Entreprise industrielle:


Section 1:les cycles financiers de
l’entreprise
Achat à crédit Paiement des Ventes à crédit Paiement des
des inputs „inputs achetés des produits produits vendus Le cycle d’investissement:
Le cycle d’investissement désigne toutes les
Temps
opérations relatives à l’acquisition ou à la
Durée de Production et Stockage
création des moyens de production incorporels
(fonds de commerce, R & D …), corporels
Durée du Durée du
crédit-
(Terrains, constructions, matériels…) ou
crédit-
fournisseur clients
financiers (titres de participation, etc.). Ces
opérations sont qualifiées d’acycliques, dans la
mesure où elles concernent plusieurs cycles
DÉPENSES
RECETTES d’exploitation. En ce sens, le cycle
d’investissement est par définition un cycle
long.

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Section 1:les cycles financiers de Section 1:les cycles financiers de
l’entreprise l’entreprise
Cycle d’investissement: Le cycle de financement:
Le cycle de financement regroupe l’ensemble
Cycles d’exploitation générés par des opérations de financement du cycle
L’investissement
d’investissement. Il renvoie à la structure de
financement de l’entreprise représentée par
ses fonds propres, l’endettement auprès des
tiers ou encore les cessions d’actifs. Il
Investissement Cession regroupe des ressources stables ou acycliques
qui s’inscrivent dans un cycle long. De ce fait,
elles sont exclues les opérations de
financement du cycle d’exploitation (crédits
Paiement de
l’investissement de trésorerie, crédits d’escompte, et les
financements bancaires à court terme).

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Section 1:les cycles financiers de Section 1:les cycles financiers de


l’entreprise l’entreprise
Types de financement: Le financement externe:
Il s’agit principalement de:
On distingue : 1-L'augmentation de capital: Le capital d'une entreprise
Le financement interne = autofinancement correspond à l'ensemble des apports des propriétaires de
l'entreprise. Augmenter le capital revient :
Le financement externe = recours à des apports - soit à demander de nouveaux apports aux actuels
de capitaux extérieurs associés,
- soit de « faire entrer » dans le capital de nouveaux
associés.
Le financement interne :
L'activité de l'entreprise permet, chaque année, 2-L'emprunt bancaire: Un emprunt est une dette
de dégager un bénéfice. Une partie de ce financière à long terme, alors que les dettes à court
bénéfice est distribuée aux propriétaires de terme sont habituellement appelées "crédits". ...
l'entreprise sous la forme de dividendes.
La partie non distribuée peut servir à financer les 3-Le crédit-bail: (aussi appelé leasing en anglais) est un
crédit permettant l'acquisition d'un bien en échange de
investissements. Ce financement interne redevances et avec option d'un droit de propriété à
s'appelle également autofinancement. l'échéance.

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Section 2:les notions de stocks et Section 2:les notions de stocks et
de flux de flux
En matière du diagnostic financièr:
On entend par « STOCKS » la quantité de biens
ou de monnaie mesurée à un moment donné. La notion de « stocks » renvoie à celle du
Les approches par les stocks sont qualifiées de «Bilan »,
« Statiques », La notion de « flux » renvoie à celle du CPC.

On désigne par « FLUX » les transferts de biens Le bilan retrace la situation patrimoniale de
ou de monnaie effectués au cours d’une période l’entreprise depuis sa création ( Actif/Passif),
donnée entre l’entreprise et les autres agents et ce à un instant « t »,
économiques. Les approches par les flux sont Le CPC retrace les mouvements au débit et au
qualifiées de « Dynamiques », crédit ( Charges/Produits) caractérisant
l’activité d’une entreprise, et ce pour une
période donnée.

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Section 2:les notions de stocks et Section 3:les notions de solvabilité,


Par rapport aux flux:de flux
liquidité et rentabilité
On distingue généralement trois types de flux: La solvabilité d’une entreprise se définit comme
1-les flux de résultat: ils concernent les produits son aptitude à assurer le règlement de ses
et charges au sens de la comptabilité générale, dettes lorsque celles-ci viennent à échéance.
et ce aux différents niveaux; La liquidité est la capacité de l’entreprise de
2-les flux de trésorerie: il s’agit de toutes les faire face à ses dépenses par une utilisation
opérations de recettes et de dépenses se optimale de ses flux de trésorerie
traduisant par des mouvements effectifs de (encaissements/décaissements).
trésorerie;
La rentabilité est l’aptitude d’une entreprise à
3-les flux de fonds: ils désignent toutes les générer des bénéfices. Elle est une condition
opérations relatives au tableau de financement
essentielle de sa survie et de son
(augmentation de capital, endettement
développement.
bancaire, cession d’actifs, autofinancement….).

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Section 3:les notions de solvabilité, Section 3:les notions de solvabilité,
liquidité et rentabilité liquidité et rentabilité
LA NOTION DE SOLVABILITE: LA NOTION DE SOLVABILITE:
Les engagements à prendre en compte La notion de solvabilité revoit en fait à deux
concernent: types de solvabilité: la solvabilité technique
Le remboursement et le règlement d’intérêts et la solvabilité juridique. La première traduit
des dettes antérieurement souscrites et
parvenant à leur terme, la capacité de l’entreprise a assuré a tout
Le règlement des dépenses qui conditionnent instant le paiement de ses dettes exigibles,
la continuité de l’activité et qui procèdent soit alors que, la seconde renvoi à l’aptitude de
d’une obligation juridique précédemment l’entreprise d’honorer la somme de ces dettes
contractée sot d’un impératif économique grâce à ces actifs.
(dettes commerciales, crédit clients,
investissement…).
Le règlement des prélèvements obligatoires à
caractère fiscal, parafiscal ou social.

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Section 3:les notions de solvabilité, Section 3:les notions de solvabilité,


liquidité et rentabilité liquidité et rentabilité
LA NOTION DE LIQUIDITE: LA NOTION DE RENTABILITE:
La notion de liquidité ne doit pas être La rentabilité de l’entreprise est un
confondue avec celle de solvabilité…… impératif de premier ordre pour le
Les problèmes de liquidité sont liés aux succès…une entreprise qui accumule des
décalages entre encaissements et pertes est amenée un jour à disparaitre car
décaissements. Ce décalage est accentué serait incapable de répondre à ses
par les stocks et les délais de règlement engagements.
accordés aux clients et allégé par les délais On peut relever deux types de rentabilité:
de règlement octroyés par les fournisseurs ; -la rentabilité économique:
revenus/actifs
-la rentabilité financière : revenus/
capitaux investis;
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Section 4:Approches et méthodologie Section 4:Approches et méthodologie
du diagnostic financier du
de diagnostic
l’analyse financière
financier
Les points clés du diagnostic financier
On peut relever deux approches Etape n°1: Définition des objectifs de
fondamentales : l’analyse financière (interne ou externe).
- l’approche économique ou fonctionnelle, qui
intéresse les gestionnaires internes; Etape n°2: Passage du bilan comptable au
bilan retraité. Ce dernier peut être
- l’approche patrimoniale ou « liquidité », qui fonctionnel ou financier.
intéresse les analystes externes notamment
les banquiers. Etape n°3: Présentation du Bilan fonctionnel
ou financier en grandes masses ou Bilan
condensé.
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Section 4:Approches et méthodologie


du
de diagnostic
l’analyse financière
financier

Etape n°4: Sélection des outils d’analyse


financière les mieux adaptés aux objectifs
poursuivis(équilibre financier, solvabilité,
risque financier, rentabilité, etc.);

Etape n°5: C’est l’étape la plus importante,


celle du diagnostic financier, des points
forts et des points faibles de l’entreprise;

Etape n°6: Synthèse et recommandations.

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