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CS- 04-02

AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

CONTENIDO
CAPITULO 0 ............................................................................................................................. 4
REPASO DE FUNDAMENTOS FINANCIEROS Y ESTADISTICOS ............................... 4
EJERCICIO PROPUESTO .................................................................................................... 7
CONVERSIÓN DE TASAS .................................................................................................. 9
CAPITALIZACIÓN CONTINUA ......................................................................................... 9
DEUDA PERPETUA Y RENTAS PERPETUAS ............................................................... 10
EJERCICIOS PROPUESTOS .............................................................................................. 11
REPASO DE ESTADÍSTICA .............................................................................................. 12
CAPÍTULO 1 ........................................................................................................................... 26
INTRODUCCIÓN A LOS SEGUROS, TEORIA DE LA UTILIDAD Y DESICIÓN DE
ASEGURAMIENTO ............................................................................................................ 26
CONCEPTOS BÁSICOS Y ECONOMÍA DEL SEGURO ................................................. 30
PRINCIPIO DE ESPERANZA MATEMÁTICA DE LA UTILIDAD ............................... 34
AVERSIÓN AL RIESGO Y PRIMA DE RIESGO ............................................................. 36
INDEMNIZACIÓN (PRESTACIÓN) PRIMA PURA, PRIMA BRUTA ........................... 37
EJERCICIOS PROPUESTOS .............................................................................................. 41
CAPITULO 2 ........................................................................................................................... 44
SIMILITUD Y DIFERENCIAS ENTRE MATEMÁTICA FINANCIERA Y ACTUARIAL
.............................................................................................................................................. 44
CLASIFICACIÓN DE LOS SEGUROS .............................................................................. 44
CONTRATO DE SEGUROS ............................................................................................... 44
CONCEPTOS BÁSICOS ..................................................................................................... 44
VARIABLES ALEATORIAS RELACIONADAS CON LA VIDA ................................... 45
VARIABLES ALEATORIAS .............................................................................................. 45
LEY DEL COMPLEMENTO .............................................................................................. 46
FUNCIÓN DE SUPERVIVENCIA ..................................................................................... 48
LEY DEL COMPLEMENTO .............................................................................................. 50
TIEMPO FUTURO DE SUPERVIVENCIA ....................................................................... 50
NOMENCLATURA GENERAL ......................................................................................... 51
DEDUCCIONES .................................................................................................................. 51
TIEMPO DE VIDA FUTURA ............................................................................................. 53
MODELOS DE SUPERVIVENCIA QUIEBRA. TABLAS DE MORTALIDAD ............. 54

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TANTO INSTANTÁNEO ................................................................................................... 55


EJERCICIOS PROPUESTOS .............................................................................................. 58
ESPERANZA DE VIDA COMPLETA 𝒆𝒙𝟎 ....................................................................... 60
NÚMERO TOTAL ESPERADO DE AÑOS DE SOBREVIVENCIA ............................... 61
CAPITULO 3 ........................................................................................................................... 62
VALORES ACTUARIALES EN CASO DE FALLECIMIENTO ...................................... 62
VALORES ACTUARIALES ............................................................................................... 62
SEGUROS VARIABLES..................................................................................................... 71
CAPITULO 4 ........................................................................................................................... 75
RENTAS VITALICIAS ....................................................................................................... 75
RENTAS VITALICIAS ANTICIPADAS............................................................................ 75
RENTAS VITALICIAS VENCIDAS .................................................................................. 80
RENTAS VARIABLES ANTICIPADAS ............................................................................... 82
EJERCICIOS PROPUESTOS .............................................................................................. 85
VALORES ACTUARIALES DE RENTAS VITALICIAS FRACCIONADAS................. 85
RENTAS VITALICIAS FRACCIONADAS VENCIDAS .................................................. 85
RENTAS VITALICIAS FRACCIONADAS ANTICIPADAS ........................................... 87
RENTAS VITALICIAS FRACCIONADAS ANTICIPADAS ........................................... 87
CAPITULO 5 ........................................................................................................................... 89
VALORES ACTUARIALES A PRIMAS NETAS ............................................................. 89
RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS ............................................................................ 89
RESERVAS DE RIESGOS EN CURSO ............................................................................. 90
PRIMA COMPUTABLE ..................................................................................................... 91
RESERVA POR INSUFICIENCIA DE PRIMA ................................................................. 92
RESERVAS POR DESVIACIÓN DE LA SINIESTRALIDAD ......................................... 93
RESERVA DE SINIESTRO OCURRIDOS Y NO REPORTADOS (IBNR) ..................... 93
REASEGUROS .................................................................................................................... 94
CLASIFICACIÓN DE REASEGURO ................................................................................ 94
1. POR LA FORMA DE CONTRATO ......................................................................... 94
2. POR LA FORMA DE REPARTO ............................................................................ 94
EJERCICIOS ........................................................................................................................ 95
CONTRATO DE EXCEDENTE.......................................................................................... 99
CONTRATOS NO PROPORCIONALES ......................................................................... 104

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CONTRATO WXL ............................................................................................................ 106


CONTRATO CAT XL ....................................................................................................... 108
CONTRATO STOP LOSS ................................................................................................. 109
EJERCICIOS RESUELTOS DURANTE EL CICLO ........................................................... 133
EJERCICIOS DE DEBER (EN CASO DE FALLECIMIENTO Y RENTAS VITALICIAS)
............................................................................................................................................ 207
EJERCICIO RENTA VITALICIA ..................................................................................... 221

TABLA 1: INTERES ................................................................................................................. 4


TABLA 2: PROBABILIDAD DE UN EVENTO.................................................................... 17
Tabla 3: PROBABILIDAD ...................................................................................................... 35
TABLA 4: ANALISIS ............................................................................................................. 35
TABLA 5: INTERPRETACION ............................................................................................. 48
TABLA 6: COBERTURA ....................................................................................................... 91
TABLA 7: PORCENTAJES .................................................................................................... 93
TABLA 8: INCENDIO POLIZAS ........................................................................................... 95
TABLA 9: POLIZAS ............................................................................................................... 98
TABLA 10: POLIZA- INCEDIO EXCEDENTE .................................................................. 100
TABLA 11: TABLA DE MORTALIDAD ............................................................................ 124

GRAFICO 1: CONJUNTO ...................................................................................................... 14


GRAFICO 2: DIAGRAMA DE VENN ................................................................................... 14
GRAFICO 3: DIAGRAMA DE VENN ................................................................................... 15
GRAFICO 4: CONJUNTO ...................................................................................................... 15
GRAFICO 5: DIAGRAMA DE VENN ................................................................................... 16
GRAFICO 6: DISTRIBUCION BINOMIAL .......................................................................... 22
GRAFICO 7: DISTRIBUCION DE UNA VARIABLE ALEATORIO CONTINUA ............ 23
GRAFICO 8: FUNCION DE DENSIDAD Y DE DISTRIBUCIÒN ...................................... 24
GRAFICO 9: AVERSIÒN AL RIESGO ................................................................................. 36
GRAFICO 10: NEUTRAL AL RIESGO ................................................................................. 37
GRAFICO 11: PROPENSION AL RIESGO ........................................................................... 37
GRAFICO 12: FUERZA DE MORTALIDAD ....................................................................... 56
GRAFICO 13: SUMA ASEGURADA .................................................................................. 101

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CAPITULO 0
REPASO DE FUNDAMENTOS FINANCIEROS Y
ESTADISTICOS

INTERES SIMPLE Y COMPUESTO

El interés es la cantidad que debe pagar una persona por el uso del dinero tomado en
préstamo. La cantidad del interés depende de las variables siguientes:

 CAPITAL: cantidad que se da en préstamo


 PLAZO: Tiempo durante el cual se presta el capital
 TASA DE INTERÉS

INTERÉS SIMPLE: Es el beneficio que se obtiene de una inversión, cuando los intereses
producidos durante cada período de tiempo que dura dicha inversión se deben únicamente al
capital inicial, ya que los beneficios o intereses se retiran al vencimiento de cada uno de los
períodos, es decir, los intereses no se agregan al capital productivo.

Ley del Interés Simple, con un capital inicial de $1.000.000 una tasa del 5%, se muestra en la
siguiente tabla:

TABLA 1: INTERES

Tiempo (n) Puesto (P) Interés Monto (M)


0 1 1.000.000
1 2 50.000 1.050.000
2 3 50.000 1.100.000
3 4 50.000 1.150.000
4 5 50.000 1.200.000

Monto 3 (M3) = Puesto 4 (P4) = $1.150.000 = P1 + (4-1) *d, donde d es la diferencia entre
montos: $50.000 (interés).

M3= C0 + n * d

Si reemplazamos a d (interés), por C0 * i quedaría:

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M3= C0 + n * C0 * i

Por lo tanto la capitalización a Interés Simple es:

M3= C0 (1 + n * i)

La actualización a interés Simple será:

𝑀𝑛
𝐶0 =
(1 + 𝑛 ∗ 𝑖)

El tiempo “n” será:

1 𝐶𝑛
𝑛= ( − 1)
𝑖 𝐶0

La tasa de interés será:

1 𝐶𝑛
𝑖= ( − 1)
𝑛 𝐶0

INTERÉS COMPUESTO: Representa una acumulación de intereses que han generado en un


período determinado por un capital inicial. Por lo tanto, los intereses que se obtienen al
final de cada período de inversión no se retiran sino que se reinvierten o se añaden al capital
inicial, es decir, se capitalizan.

Factor de Actualización y Capitalización

¿Recuerda usted como calcular el valor actual de un activo que produce un flujo de caja
dentro de 1 año?

𝐹𝑐
𝑉𝐴 =
(1 + 𝑖)1

En donde:

1
 Factor de actualización: (1+𝑖)𝑛

 Costo de capital o tasa de interés: 𝑖

Ejemplo:

Si suponemos que el flujo de caja dentro de un año es cierto de $100, y el costo de capital es
el libre de riesgo (7%), entonces el valor actual del activo es:

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100
𝑉𝐴 = = $93,46
1 + 7%

Cuando hay muchos flujos de caja en varios períodos, deberíamos expresarlos en dólares de
hoy para poderlos comparar.

Ejemplo:

Un inversor tiene posibilidad de invertir en un proyecto que produce un flujo de caja de $100
en el primer año y $200 en el segundo, el tipo de interés en un año es del 7%, y a los dos años
es del 7,7%, el valor de hoy de los flujos correspondientes a los años es:

100 200
𝑉𝐴 = + = $265,88
(1 + 7%) (1 + 7,7%)2

Esta operación la denominaremos flujos de caja actualizados. Generalizando:

𝐹𝐶𝑛
𝑉𝐴 = ∑
(1 + 𝑖)𝑛

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El VAN será:

𝑛
𝐹𝐶𝑛
𝑉𝐴𝑁 = −𝐼0 + ∑
(1 + 𝑖)𝑛
𝑡=1

Dónde:

 𝑰𝟎 : Inversión inicial (va con signo negativo porque desde el punto de vista del
inversionista constituye una salida de efectivo)
𝑭𝑪𝒏
 ∑𝒏𝒕=𝟏 : Flujos de caja actualizados
(𝟏+𝒊)𝒏

EJERCICIO PROPUESTO

Un inversor está interesado en un proyecto inmobiliario de oficinas, y ha recibido malas


noticias, el constructor dice que la construcción del edificio tardará dos años en vez de uno y
le presenta el siguiente calendario de pagos:

 Un pago de $120.000 en un momento inicial más el valor del terreno que cuesta
$50.000.
 Un pago aplazado de $100.000 dentro de un año.
 Un pago al final de $100.000 a la entrega del edificio al final del año 2.
 Dentro de los dos años el edificio podrá venderse en $420.000 (asumiremos que esta
cuantía es cierta)
 El tipo de interés es del 5%

El inversor desea saber si el proyecto es viable.

En cambio se denomina factor de capitalización o el valor Futuro de 1 unidad monetaria a:

(𝟏 + 𝒊)𝒏

Donde

𝑖 = 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠

𝑛 = 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜

Por lo tanto el valor futuro de un capital cualquiera viene representado por la siguiente
igualdad:

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𝑺 = 𝑪(𝟏 + 𝒊)𝒏

Dónde:

S= Monto o Valor Futuro

C= Capital o Valor actual

i= Tasa de interés

n=Tiempo

Ejemplo:

1. Encontrar el Valor futuro de 100 a una tasa de interés efectiva anual de 5% en 6 años:

𝑆 = $100(1 + 5%)6 = $134

Dónde:

𝑆 = 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑜 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐹𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜

2. Una persona Deposita hoy una suma de $1.000.000 en una corporación financiera que
reconoce una tasa de interés igual a 4% efectivo mensual, ¿Cuál será la cantidad
acumulada al cabo de 5 años?

𝑆 = $1.000.000(1 + 2%)60 = $3.281.030,78

El tiempo a interés compuesto quedara:

1 𝐶𝑛
𝑛= ∗ 𝐿𝑛
𝐿𝑛(1 + 𝑖) 𝐶0

El interés quedara:

1
𝐶𝑛 𝑛
𝑖=( )−1
𝐶0

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CONVERSIÓN DE TASAS

1. Nominal a Efectiva
J= tasa nominal
i= tasa efectiva
𝑗
𝑚
m = # capitalizaciones al año

Pasar de 12% capitalizable mensualmente a tasa efectiva mensual

12%
= 1%
12
1% es la tasa efectiva mensual.

2. Tasa efectiva de un período i a una tasa efectiva de un período x.


En estos casos, se utiliza tasas equivalentes.

𝑗 𝑚
(1 + 𝑖)𝑛 = (1 + )
𝑚

Por ejemplo:
20% capitalizable semestralmente a efectiva anual
(1 + 𝑖) = (1 + 10%)2
𝑖 = 21% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

CAPITALIZACIÓN CONTINUA

Para una tasa de interés nominal, si la frecuencia de capitalización aumenta, el monto


compuesto resultante también aumenta, cuando la frecuencia con la que el interés se capitaliza
crece indefinidamente, se habla de que los intereses generan intereses de manera continua.

Monto

𝑺 = 𝑪𝒆𝒊∗𝒕

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Valor Actual

𝑺
𝑪=
𝒆𝒊∗𝒕

Por ejemplo:

1. Si una persona deposito $32.000 al 9% capitalizable continuamente, determine el


monto y el interés ganado en dos años y medio.

𝑆 = 32.000𝑒 9%∗2,5 = 40.074,33

𝐼 = 40.074,33 − 32.000 = $8.074,33

2. El Señor xyz, presta a un amigo $70.000 por 9 meses, cobrándole en 15% anual
convertible bimestral, al finalizar este plazo deposita el monto obtenido en una cuenta
de ahorros que abona el 14,5% compuesto continuamente, determine que monto
acumulará el señor xyz al cabo de 24 meses.

Primera parte:

15%
Tasa efectiva bimestral= = 2,5% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
6

𝑖 = (1 + 2,5%)6 − 1 = 15,969341821% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

𝑆 = $70.000(1 + 15,969341821%)0,75 = $78.226,77

Segunda Parte:

𝑆 = $78.226,77𝑒 14,5%∗1,25 = $93.771,60

Después de 24 meses, el señor xyz tendrá un monto de = $93.771,60

3. ¿Qué cantidad habría que invertir ahora a una tasa del 26,5% compuesto
continuamente para disponer de $65.000 dentro de 6 meses?
65000
𝐶= = $56.993,69
𝑒 0,265∗0,5

DEUDA PERPETUA Y RENTAS PERPETUAS

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Rentas Perpetuas constantes

Entre los títulos que emite el Gobierno Británico existe la llamada deuda perpetua, en donde
ofrecen un ingreso anual fijo indefinidamente. El tanto de rentabilidad anual de la deuda es:

𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎
𝑹𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙

𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 𝐹𝐶
𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒕𝒖𝒂𝒍 = =
𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑖

Rentas Perpetuas Crecientes

A los flujos de caja se les afecta por un tanto por ciento, por ejemplo de acuerdo a la inflación.
Su valor actual se calcula:

𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒕𝒖𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒖𝒏𝒂 𝒓𝒆𝒏𝒕𝒂 𝒑𝒆𝒓𝒑𝒆𝒕𝒖𝒂 𝑪𝒓𝒆𝒄𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆


𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 1
=
𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 − 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑐𝑟𝑒𝑐𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜

𝐹𝐶1
𝑽𝑨 =
𝑖−𝑔
Dónde:
 𝒈: Tasa de crecimiento de los flujos de caja

EJERCICIOS PROPUESTOS

1. Un inversionista desea saber el valor actual de un bono emitido por el gobierno


británico en donde recibirá una anualidad indefinida de $100.000, si el tipo de
interés es del 10%.
2. Utilizando la renta del ejercicio 1, se decide una asignación para cubrir los
aumentos salariales que se proyecta que sean del 4% anual. Calcule su valor
actual.
3. Indique cuál es el valor Actual de $100 recibidos en el:
a. Año 10 a un tanto de actualización del 1%
b. Año 10 a un tanto de actualización del 13%

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c. Año 15 a un tanto de actualización del 25%


4. Una Fábrica cuesta $800.000. Usted calcula que producirá unos ingresos después
de costos de explotación de $170.000 al año. Si el coste de oportunidad de capital
es del 14%, ¿Cuál es el valor actual neto de la Fábrica?
5. El ganador de un concurso puede elegir entre los siguientes premios:
a. $100.000 ahora
b. $180.000 dentro de 5 años
c. $11.400 al año indefinidamente
d. $19000 al año durante 10 años
Si el tipo de interés es el 12%. ¿Qué premio vale más?
6. ¿Cuántos dólares valen 0,507 dentro de 6 años si se invierten al 12%?
7. Si el valor actual de 139 es 125, ¿cuál es el factor de actualización?
8. Si el coste de capital es 9%, ¿cuál es el valor actual de 374 con vencimiento en el
año 9?
9. Un proyecto produce un flujo de caja de $432,00 en el primer año, $137,00 en el
segundo año, $797,00 en el tercer año, si el coste de capital es el 15%, ¿Cuál es el
valor actual del proyecto?
10. Una inversión cuesta $1548,00 y paga una renta perpetua de $138,00, si el tipo de
interés es del 9%, ¿Cuál es el VAN?
11. Una acción pagará un dividendo de $4 dentro de un año, y después se espera que
los dividendos aumenten en forma indefinida al 4% anual, si el tanto de
actualización es del 14%. ¿cuál es el valor actual de la corriente de dividendos?
12. Dados dos fondos de inversión A y B, las tasas efectivas de interés son 3% y 2,5%
respectivamente, al final de 20 años el total acumulado en los dos fondos es
$10.000. En el año 31 el monto acumulado de A es dos veces el de B. Determine
el valor final de los dos fondos en conjunto al final del año 10.
13. Un negocio permite a sus clientes pagar con tarjeta de crédito o recibir un
descuento r (%) por pagar de contado. Por la venta con tarjeta el negocio recibe
97% del precio de compra mes y medio después. A una tasa efectiva anual del
22%, los dos pagos son equivalentes, encuentre r.

REPASO DE ESTADÍSTICA
REVISIÓN DE CONCEPTOS ESTADÍSTICOS

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PROBABILIDADES

Existen dos perspectivas para analizar probabilidades: Objetivo y Subjetivo, la primera se


divide en clásica y empírica.

La Probabilidad clásica parte suponiendo que los resultados de un experimento son


igualmente posibles y se calcula:

𝑛ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜𝑠 𝑓𝑎𝑣𝑜𝑟𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠


𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑐𝑙á𝑠𝑖𝑐𝑎 =
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑝𝑜𝑠𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠 𝑟𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜𝑠

En este caso los eventos deben ser mutuamente excluyentes y colectivamente exhaustivos.

Mientras que la Probabilidad empírica nos dice que la probabilidad de que un evento ocurra
representa una fracción de los eventos similares que ocurrieron en el pasado, este enfoque se
basa en la ley de los grandes números.

Los eventos futuros no se pueden predecir con certeza, pero la frecuencia relativa con la que
ocurren en una larga serie de intentos es a veces sorprendentemente estable, este tipo de
eventos se denominan Eventos aleatorios

Si no se cuenta con información o si la información que se cuenta es poca, es posible


aproximar la probabilidad de forma subjetiva, el individuo analiza opiniones e información
disponibles para asignar una probabilidad de ocurrencia. Esto es Probabilidad subjetiva.

Conjuntos

Para continuar con el desarrollo de probabilidades, necesitamos algunos elementos teóricos de


conjuntos:

Usaremos las letras mayúsculas para denotar un conjunto de puntos, si los elementos de un
conjunto B son b1, b2 y b3 se escribe:

𝐵 = {𝑏1 , 𝑏2 , 𝑏3 }

Si S es el conjunto de todos los elementos en consideración, se dice que S es el conjunto


universal.

Para dos conjuntos cualquiera B y C, diremos que B es un subconjunto de C o B está


contenido en C (B ⊂ C), si todo punto B está también en C, el conjunto nulo o vacío denotado
por ∅, es el conjunto que no contiene puntos, entonces ∅ es un subconjunto de todo conjunto.

Los conjuntos se pueden representar mediante diagramas de Venn, el siguiente diagrama


muestra dos conjuntos B y C del conjunto universal S, el conjunto B es el conjunto de todos
los puntos dentro del cuadrado, el conjunto C es el conjunto de todos los puntos dentro del
círculo, observe que B ⊂ C

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S
C

GRAFICO 1: CONJUNTO

Considere dos conjuntos arbitrarios, la unión de B y C (B ∪ C), es el conjunto de todos los


puntos en B o en C o en ambos, es decir, la unión de B y C contiene todos los puntos que
están en al menos uno de los conjuntos, en el siguiente diagrama de Venn se observa B∪C:

B C

GRAFICO 2: DIAGRAMA DE VENN

El área sombreada representa B ∪ C, está formada por los puntos de cualquiera de los dos
círculos o de ambos. Como se puede observar la palabra clave es “o”: B o C o ambos.

La intersección de B y C (B ∩ C), es el conjunto de todos los puntos en B y C


simultáneamente, aquí la palabra clave es “y”. A continuación se muestra la intersección
mediante el diagrama de Venn:

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C
B

GRAFICO 3: DIAGRAMA DE VENN

Si A es subconjunto de S, entonces el complemento de A (𝐴̅= no A), es el conjunto de puntos


que están en S, pero no en A. (A ∪ 𝐴̅ = S).

No A

GRAFICO 4: CONJUNTO

Se dice que dos conjuntos son mutuamente excluyentes si A ∩ B =∅, es decir, los conjuntos
no tienen puntos en común, se muestra el diagrama de Venn a continuación:

S
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A B

GRAFICO 5: DIAGRAMA DE VENN

A continuación mostramos algunas propiedades de conjuntos:

 A ∩ (B ∪ C) = (A ∩ B) ∪ (A ∩ C)
 A ∪ (B ∩ C) = (A ∪ B) ∩ (A ∪ C)

Y las leyes De Morgan

 (A ∩ B) = A ∪ B
 (A ∪ B) = A ∩ B

Probabilidad Condicional

La probabilidad de un evento depende de si sabemos que ha ocurrido otro evento.

La probabilidad condicional, de un evento es la probabilidad (frecuencia relativa de


ocurrencia) del evento dado el hecho de que uno o más elementos ya ocurrieron.

Por lo tanto la probabilidad de un evento A dado que un evento B ya ha ocurrido es igual a:

𝑃(𝐴 ∩ 𝐵) 𝑃(𝐴 𝑦 𝐵)
𝑃(𝐴 / 𝐵) = =
𝑃(𝐵) 𝑃(𝐵)

Siempre que P (B) > 0, recordemos que 𝑃(𝐴/𝐵) se lee la probabilidad de A dado B.

Supóngase que un experimento se repite un gran número de veces, N, resulta en A y B


(A∪B), n11 veces; A y no B, (A ∪ 𝐵̅ ), n21 veces; en B y no A, (𝐴̅ ∪ 𝐵), n12 veces; y ni en A ni
en B, ( 𝐴̅ ∪ 𝐵̅), n22 veces. Estos resultados están contenidos en la siguiente tabla:

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̅
𝐀
A
B 𝑛11 𝑛12 𝑛11 + 𝑛12
̅ 𝑛21 𝑛22 𝑛21 + 𝑛22
𝐁

𝑛11 + 𝑛21 𝑛12 + 𝑛22


N
TABLA 2: PROBABILIDAD DE UN EVENTO

Nótese que n11 + n12 + n21 + n22 = N

Por lo tanto:
𝑛11 + 𝑛21
𝑃(𝐴) ≈
𝑁

𝑛11 + 𝑛12
𝑃(𝐵) ≈
𝑁

𝑛11
𝑃(𝐴/𝐵) ≈
𝑛11 + 𝑛12

𝑛11
𝑃(𝐵/𝐴) ≈
𝑛11 + 𝑛21

𝑛11
𝑃(𝐴 ∩ 𝐵) ≈
𝑁
Es fácil de ver lo siguiente:

𝑃(𝐴 ∩ 𝐵)
𝑃(𝐴/𝐵) ≈
𝑃(𝐵)

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𝐵 𝑃(𝐴 ∩ 𝐵)
𝑃( ) ≈
𝐴 𝑃(𝐴)

Ejemplos

Ejemplo 1:

Suponga que la probabilidad de que ocurra un evento A no es afectada porque ocurra o no el


evento B, cuando esto pasa se dice que A y B son independientes:

𝑃(𝐴/𝐵) = 𝑃(𝐴)

𝑃(𝐵/𝐴) = 𝑃(𝐵)

𝑃(𝐴 ∩ 𝐵) = 𝑃(𝐴) ∗ 𝑃(𝐵)

Ejemplos:

Dos leyes de probabilidad

Ley Multiplicativa de Probabilidad:

La probabilidad de la intersección de dos eventos A y B es:

𝑃(𝐴 ∩ 𝐵) = 𝑃(𝐴)𝑃(𝐵/𝐴)

= 𝑃(𝐵)𝑃(𝐴/𝐵)

Si A y B son independientes entonces:

𝑃(𝐴 ∩ 𝐵) = 𝑃(𝐴)𝑃(𝐵)

Ley aditiva de Probabilidad

La probabilidad de unión de dos elementos A y B es:

𝑃(𝐴 ∪ 𝐵) = 𝑃(𝐴) + 𝑃(𝐵) − 𝑃(𝐴 ∩ 𝐵)

Si A y B son mutuamente excluyentes, entonces 𝑃(𝐴 ∩ 𝐵) = 0, por lo tanto quedaría:

𝑃(𝐴 ∪ 𝐵) = 𝑃(𝐴) + 𝑃(𝐵)

DISTRIBUCIONES DE PROBABILIDAD DISCRETA

Se dice que Y es una variable aleatoria discreta si puede tomar un número finito o
contablemente finito de valores distintos.

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¿Por qué estudiar probabilidad? Se necesita la probabilidad de un evento observado para hacer
inferencias a cerca de la población. Hay veces que ciertos tipos de variables aleatorias se
presentan mucho en la práctica es útil tener a la mano la probabilidad de cada valor de la
variable aleatoria, esto se conoce como distribución de probabilidades de la variable aleatoria
discreta.

A manera general denotaremos la letra mayúscula “Y” para denotar la variable aleatoria
discreta y la letra minúscula “y” para denotar un valor en concreto que puede tomar la
variable aleatoria.

Por ejemplo:

Denotemos Y como los 6 posibles resultados de un lanzamiento de dado, después de tirar el


dado el número observado es y, observe que Y es una variable aleatoria, pero y no es
aleatorio.

La expresión (Y=y) es el conjunto de todos los puntos en S a los que la variable aleatoria Y
asigna el valor de y.

Ahora introduciremos otra nomenclatura: 𝑃(𝑌 = 𝑦) que es la probabilidad de que Y tome un


valor de y, por lo tanto:

La 𝑃(𝑌 = 𝑦) se define como la suma de la probabilidades de todos los puntos muestrales en


S a los que asigna el valor de y, a veces se denota 𝑃(𝑌 = 𝑦) como 𝑃(𝑦).

En donde 𝑃(𝑦) es una función que asigna probabilidades a cada valor de y de la variable
aleatoria Y, y recibe el nombre de función de probabilidad para Y.

Como regla:

Para cualquier distribución de probabilidad discreta:

0 ≤ 𝑝(𝑦) ≤ 1 Para toda y

∑ 𝑝(𝑦) = 1
𝑦

Valor Esperado de una variable Aleatoria o una función de una variable aleatoria

Sea Y una variable aleatoria Discreta con función de probabilidad P (y), entonces el valor
esperado de Y E (Y) será:

𝐸(𝑌) = ∑ 𝑌 ∗ 𝑃(𝑦)
𝑌

Si P (y) es una caracterización precisa de una distribución de frecuencia poblacional entonces


𝐸(𝑌) = 𝜇, que es la media poblacional.

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

La varianza una variable aleatoria discreta será el valor esperado de (𝑌 − 𝜇)2 :

𝐸(𝑌 − 𝜇)2 :

Ejemplo: Calcular la media o Valor esperado, la varianza y la desviación estándar

Y P(y)
0 0,13
1 0,25
2 0,375
3 0,25

𝐸(𝑌) = 𝜇 = ∑ 𝑦𝑃𝑦 = 0 ∗ 0,13 + 1 ∗ 0,25 + 2 ∗ 0,375 + 3 ∗ 0,25 = 1,75


𝑦=0

Varianza

𝜎 2 = 𝐸(𝑌 − 𝜇)2
3

= ∑(𝑌 − 𝜇)2 𝑝(𝑦)


𝑦=0
= (0 − 1,75)2 ∗ 0,13 + (1 − 1,75)2 ∗ 0,25 + (2 − 1,75)2 ∗ 0,375
+ (3 − 1,75)2 ∗ 0,25 = 0,9375

Desviación estándar

√0,9375 = 0,97

Ampliaremos nuestro análisis a tres teoremas que servirán para calcular el valor esperado y
varianza de distribuciones más complicadas:

Teorema 1

La media o valor esperado de una cantidad no aleatoria c es c.

𝐸(𝑐) = 𝑐

Demostración:

𝐸(𝑐) = ∑ 𝑐 ∗ 𝑝(𝑦)
𝑦

= 𝑐 ∑ 𝑝(𝑦)
𝑦

Como:

20
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

∑ 𝑝(𝑦) = 1
𝑦

Entonces:

𝐸(𝑐) = 𝑐

Teorema 2:

El valor esperado del producto de una constante c por una función de una variable aleatoria es
igual a la constante c que multiplica al valor esperado de la función de la variable.

𝐸([𝑐 𝑔(𝑦)]) = 𝑐 𝐸[𝑔(𝑦)]

Teorema 3:

El valor esperado de la suma de sus funciones de un variable aleatoria Y es igual a la suma de


sus respectivos valores esperados

𝐸[𝑔1 (𝑦) + 𝑔2 (𝑌) + 𝑔3 (𝑦) + ⋯ … … … … … ]


= 𝐸[𝑔1 (𝑦)] + 𝐸[𝑔2 (𝑦)] + 𝐸[𝑔3 (𝑦)] + ⋯ … … … … … … 𝐸[𝑔𝑘 (𝑦)]

Utilizando los tres teoremas antes citados, desarrollaremos un teorema para encontrar la
varianza de una variable aleatoria discreta:

𝜎 2 = 𝐸(𝑌 − 𝜇)2 = 𝐸(𝑌 2 − 2𝑌𝜇 + 𝜇 2 ) =

Aplicando el teorema 3:

= 𝐸(𝑌 2 ) − 𝐸(2𝑌𝜇) + 𝐸(𝜇 2 )

Si 𝜇 es una constante y se aplican los teoremas 1 y 2 a los términos segundo y tercero


respectivamente tenemos:

𝜎 2 = 𝐸(𝑌 2 ) − 2𝜇𝐸(𝑌) + 𝜇 2

Como 𝜇 = 𝐸(𝑌) quedará:

𝜎 2 = 𝐸(𝑌 2 ) − 2𝜇 2 + 𝜇 2 = 𝐸(𝑌 2 ) − 𝜇 2

Quedando la varianza:

𝜎 2 = 𝐸(𝑌 2 ) − 𝜇 2

Utilizando el Ejemplo anterior la varianza será:

= 𝐸(𝑌 2 ) = ∑ 𝑦 2 𝑃(𝑌) = 02 ∗ 0,13 + 12 ∗ 0,25 + 22 ∗ 0,375 + 32 ∗ 0,25 = 4


𝑦

Por tanto: 4 * (1,75)2 = 0,9375

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

DISTRIBUCIONES DE PROBABILIDAD CONTINUA

Consideremos la lluvia diaria en la ciudad de cuenca. Con un equipo de medición de


precisión perfecta, la cantidad de lluvia podría tomar cualquier valor en 0 y 5 pulgadas, por lo
tanto nos encontramos con un número incontable e infinito de puntos en el intervalo entre 0 y
5. Una variable aleatoria que puede tomar cualquier valor en un intervalo se denomina
Variable aleatoria Continua.

A diferencia d una variable aleatoria discreta, en una variable continua es matemáticamente


imposible asignar probabilidades a cada valor dentro de un intervalo, por lo tanto es necesario
otro procedimiento.

La función de distribución de una variable aleatoria Y, denotada por F (Y), es tal que
𝐹(𝑌) = 𝑃(𝑌 ≤ 𝑦) para −𝛼 < 𝑦 < +𝛼.

La naturaleza de la función determina si es una variable aleatoria discreta o continua.


Comenzaremos analizando la función de distribución para una variable aleatoria discreta y
continuaremos con la continua.

Supongamos una distribución binomial:

Y P(y)
0 0,25
1 0,5
2 0,25

GRAFICO 6: DISTRIBUCION BINOMIAL

Cuál es F (-2)? 𝑃(𝑌 ≤ −2), como los únicos valores de Y a los que se les asigna
probabilidades son 0,1, y 2, ninguno de estos valores son menores o iguales a -2, por tanto, F
(-2) = 𝑃(𝑌 ≤ −2) = 0, por lo tanto si usamos la misma lógica, F (Y)=0 para Y<0.

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Cuál es el valor de F (1,5)= P (0)+P (1) ya que estos son los únicos valores que están por
debajo o igual de 1,5, es decir:

1 1
𝐹(1,5) = 𝑃(𝑌 = 0) + 𝑃(𝑌 = 1) = + = 0,75
4 2
Generalizando:

0 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑌 < 0
0,25 𝑝𝑎𝑟𝑎 0 ≤ 𝑌 < 1
𝐹(𝑦) = 𝑃(𝑌 ≤ 𝑦) {
0,75 𝑝𝑎𝑟𝑎 1 ≤ 𝑌 < 2
1 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑌 ≤ 2

Como se observa en el gráfico anterior este tipo de funciones son escalón, las funciones de
distribución para variables aleatorias discretas son escalón.

Desde el punto de vista práctico es evidente que:

𝐹(−∝) = lim 𝐹(𝑦) = 0


𝑦−− −∝

𝐹(+∝) = lim 𝐹(𝑦) = 1


𝑦−− +∝

𝐹(𝑦)𝑒𝑠 𝑢𝑛𝑎 𝑓𝑖𝑐𝑖ó𝑛 𝑛𝑜 𝑑𝑒𝑐𝑟𝑒𝑐𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑦: 𝑆𝑖 𝑡𝑒𝑛𝑒𝑚𝑜𝑠 𝑑𝑜𝑠 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑌1 , 𝑌2, 𝑡𝑎𝑙 𝑞𝑢𝑒 𝑌1 ,
< 𝑌2, 𝑒𝑛𝑡𝑜𝑛𝑐𝑒𝑠 𝐹(𝑌1 ) ≤ 𝐹(𝑌2 )

La función de distribución de una variable aleatoria continúa:

Una variable aleatoria Y con función de distribución F (Y), se dice que es continua si F (Y)
es continua para −𝛼 < 𝑦 < +𝛼

GRAFICO 7: DISTRIBUCION DE UNA VARIABLE ALEATORIO CONTINUA

23
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Si y es una variable aleatoria continua, entonces, para cualquier número real y, P (Y =


y) = 0

Si esto no fuera cierto, 𝑃(𝑌 = 𝑦0 ) = 𝑃0 > 0, entonces F (Y) tendría discontinuidad (salto), en
términos concretos, considere la probabilidad de que veamos una medida de lluvia diar de
2,1343 pulgadas, el improbable que veamos un valor exacto de 2,1343 pulgadas, pero si
podemos ver muchos días entre 2 y 3 pulgadas.

Sea F (y) la función de distribución de una variable continua Y, entonces f (y) viene dado por:

𝑑𝐹(𝑌)
𝑓(𝑦) = = 𝐹´(𝑦)
𝑑𝑦

Dónde, 𝑓(𝑦) es la función de densidad de probabilidad para la variable aleatoria Y.

Por lo tanto:
𝑦
𝐹(𝑌) = ∫ 𝑓(𝑡)𝑑𝑡
−𝛼

La relación entre la función de densidad y de distribución se visualiza en el siguiente gráfico:

GRAFICO 8: FUNCION DE DENSIDAD Y DE DISTRIBUCIÒN

La Función de densidad es un modelo teórico para la distribución de frecuencias

A continuación se describen ciertas propiedades de la función de densidad

𝑓(𝑦) ≥ 0 Para toda y, −𝛼 < 𝑦 < +𝛼


+𝛼
∫ 𝑓(𝑦)𝑑𝑦 = 1
−𝛼

Cuando nos piden encontrar la probabilidad de que Y caiga en un intervalo específico, esto es
𝑃(𝑎 ≤ 𝑌 ≤ 𝑏), si a<b entonces:

24
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

𝑏
𝑃(𝑎 ≤ 𝑌 ≤ 𝑏) = 𝑃(𝑌 ≤ 𝑏) − 𝑃(𝑌 ≤ 𝑎) = 𝐹(𝑏) − 𝐹(𝑎) = ∫ 𝑓(𝑦)𝑑𝑦
𝑎

Media o Valor esperado de una variable aleatoria Continua

El Valor esperado de una variable aleatoria continua es:


+𝛼
𝐸(𝑌) = ∫ 𝑦𝑓(𝑦)𝑑𝑦
−𝛼

La cantidad 𝑓(𝑦)𝑑𝑦 corresponde a P (y) de la variable aleatoria discreta y la integral


evoluciona de la sumatoria y es análoga.

Siguiendo el mismo criterio que una variable aleatoria discreta, la varianza de una variable
aleatoria continua es igual a:

𝜎 2 = 𝐸(𝑌)2 − 𝜇 2

25
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

CAPÍTULO 1
INTRODUCCIÓN A LOS SEGUROS, TEORIA DE LA
UTILIDAD Y DESICIÓN DE ASEGURAMIENTO

Manejo Del Riesgo

El trabajo de un experto en riesgo es la identificación, medición y control de las contingencias


que en esencia son aleatorias, esto era tradicionalmente en el seguro de vida y luego pasó a
otros ramos de seguros como son los patrimoniales, de salud y asistencia médica. Para cubrir
el acontecimiento de dichas contingencias las empresas y personas debían tener grandes
cantidades de dinero en reservas para afrontar los riesgos, pero aparecieron las compañías de
seguros que asumen estos riesgos a cambio de un pago. Luego este análisis de riesgos se
extendió al campo de las inversiones en donde se tratar de identificar, medir, cuantificar y
controlar los riesgos de crédito, mercado, liquidez y operativo.

Antes de entrar con el tema de matemática actuarial, daremos una introducción a los flujos de
caja.

Normalmente el modelo de flujos de caja captura la diferencia entre ingresos y salidas de


efectivo, estos se pueden hacer bajo diferentes ópticas dependiendo del propósito del análisis.

 Definición 1:

Es un vector (𝑇𝑗 , 𝐶𝑗 ), en donde 𝑇𝑗 > 0 y las cantidades 𝐶𝑗 ∈ 𝑅, que entran y salen de un


individuo, institución y/o sistema. Si 𝐶𝑗 > 0 son ingresos y 𝐶𝑗 < 0 se llaman egresos.

 Definición 2:

Es un vector aleatorio (𝑇𝑗 , 𝐶𝑗 ), en donde 𝑇𝑗 > 0 y las cantidades 𝐶𝑗 ∈ 𝑅, con un número de


componentes variables y aleatorios, normalmente, estos flujos de caja son de proyectos de
inversión, y flujos de compañías de seguros en donde su pago está sujeto a probabilidad de
ocurrencia de siniestros.

ALGUNOS MODELOS DE FLUJOS DE CAJA

 Bono Cupón Cero. - Son inversiones de renta fija de corto plazo con intereses que se
paga al final del contrato. Ejemplo, una inversión de $1000 a 90 días para recibir
$1010

26
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

∆ 𝐶𝑗 = 10 = 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠

 Bonos con Cupón. - Es un instrumento de renta fija, que normalmente son emitidos a
largo plazo con pago de intereses periódicamente, los pagos pueden ser semestrales,
anuales, etc. Por ejemplo, un capital de 1000 a 5 años al 5% anual. Normalmente, los
bonos son emitidos por gobiernos. Por lo tanto, el gobierno toma el dinero y entrega el
bono al inversionista, a su vez el inversionista adquiere un derecho de cobro periódico
de los intereses.

 Bonos corporativos. -Son iguales que el que emiten los gobiernos a diferencia que el
riesgo es más elevado, por lo que la tasa de interés o rendimiento mínimo requerido
por el inversionista es más alta en bonos que emiten las empresas que en los bonos que
emite el gobierno.

 Acciones. - A diferencia de los anteriores que son instrumentos de deuda, las


inversiones en acciones dan derecho a la propiedad de una empresa, por lo que, la
ganancia de estos inversionistas está dividida en dos partes:

27
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

 Ganancias de capital (cuando sube el precio de la acción)


 Los dividendos de la empresa.

En estos casos, los flujos 766de caja del inversionista son más volátiles que los
anteriores, y dependerá cuan rentable es la empresa.

 Rentas Vitalicias. - Funciona como una anualidad cierta, pero en lugar de tener pagos
con regularidad, en la renta vitalicia los pagos terminan al fallecimiento del
propietario, en el caso de nuestro país hablamos de pensión por jubilación en el IESS o
el pago de una renta vitalicia del empleador al empleado en caso de cumplir 25 años
de trabajo en la misma empresa.

 Seguros de vida.- La compañía de seguros paga una suma de dinero al momento de


fallecer el asegurado, el pago se realiza a los beneficiarios, para hacerse acreedor a
este beneficio, el asegurado deberá pagar una prima.
El valor del seguro (prima única) para una cobertura de 1 año viene dado por:

𝝅 = 𝑺𝒖𝒎𝒂 𝒂𝒔𝒆𝒈𝒖𝒓𝒂𝒅𝒂 ∗ 𝒗 ∗ 𝒒𝒙

Dónde:

1
𝒗 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜
(1 + 𝑖)1

𝒒𝒙 = 𝑃𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑓𝑎𝑙𝑙𝑒𝑐𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜

𝒙 = 𝐸𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑝𝑒𝑟𝑠𝑜𝑛𝑎

28
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

 Nota: En el seguro planteado, suponemos que el pago se realiza al fin del año de
fallecimiento.
 Seguros Patrimoniales. - A diferencia del anterior en donde el interés asegurable es
la vida de la persona que genera ingresos, en seguros patrimoniales el interés
asegurable es la pérdida patrimonial aleatoria, hablamos de seguros de vehículos,
inmuebles, marítimo, aviación, transporte, etc. Desde el punto de vita del asegurador,
los ingresos vía primas se suman a un fondo de riesgos, en donde la historia del
número de siniestros con sus respectivas cuantías afecta al valor de la prima de
seguros.

 Proyectos de Inversión. -En un horizonte de tiempo los desembolsos para la


realización de proyectos de inversión varia de proyecto a proyecto, supongamos un
proyecto inmobiliario, este requerirá un desembolso inicial para la compra del terreno,
luego la realización requerirá salidas de efectivo, también tendrá ingresos de efectivo
por la venta de unidades habitacionales.

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

CONCEPTOS BÁSICOS Y ECONOMÍA DEL SEGURO

IMPORTANCIA

Las operaciones de seguros han sido establecidas con el ánimo de protegerse respecto a
contratiempos financieros, los mismos que puedan suceder aleatoriamente y que forman parte
de planes futuros de personas, empresas, etc. Lo que se trata de hacer con el seguro desde el
punto de vista del asegurado es transformar una pérdida de gran impacto o severidad y/o
frecuencia en un gasto fijo - conocido llamado prima, que servirá para mitigar la posible
pérdida financiera.

Las coberturas con seguros limitan aquellos contratiempos financieros aleatorios, teniendo en
cuenta que las operaciones de seguros no reducen la probabilidad que acontezcan esas
pérdidas o sucesos (en términos de seguros, siniestro). Más bien, la operación de seguros
proporciona incentivos financieros para lograr una cobertura a las pérdidas; entonces, una
operación de seguros es un medio para reducir el impacto financiero adverso (pérdida
patrimonial), que impide la realización normal de las actividades futuras.

La justificación económica de una entidad aseguradora, es que contribuye a un bienestar


general, mejorando expectativas que los planes futuros no se vean frustrados por pérdidas
debidas a sucesos aleatorios imprevistos (siniestros); y por lo tanto no causen pérdidas
patrimoniales adversas a su tomador y/o asegurado.

Antes de empezar nuestro tema en materia de seguros es importante repasar los siguientes
conceptos:

 Probabilidad: Es la posibilidad que ocurra o que se produzca determinado


acontecimiento, que nos sirve para calcular (en teoría de elecciones del consumidor
y/o productor en condiciones de incertidumbre) el valor esperado y la variabilidad de
posibles resultados.
 Siniestro: Ocurrencia de riesgo asegurado.
 Prima: Es el precio del seguro.
 Riesgo: Es la probabilidad de ocurrencia de un siniestro. La realización de los riesgos
no obedece a un patrón determinista, por lo tanto, es imposible prever con exactitud
los instantes que ocurrirán y los montos de pérdidas económicas que tendrán como
consecuencia.

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

 Asegurador: Persona Jurídica que asume riesgos a cambio de primas, se compromete


a resarcir económicamente al asegurado en caso de siniestro.
 Asegurado: Persona Natural o jurídica que cede el riesgo a una compañía de seguros
(Asegurador), se compromete a pagar una prima a cambio de resarcimiento económico
o reposición de la cosa dañada por siniestro. En caso de resarcimiento por pérdida,
esta persona no tiene fin de Lucro.

DOS LEYES QUE SE MANEJAN EN SEGUROS

 Ley de los Grandes Números.

El análisis de riesgo es muy diferente si se lo hace desde el punto de vista del asegurador y
para el asegurado, la razón es la “Ley de los Grandes Números”, la misma que opera en el
caso del asegurador, pero no en el caso del asegurado. Dicha ley dice que mientras más
grande sea el número de unidades de riesgo, más seguro es que la experiencia de pérdida
efectiva sea igual a la experiencia de la pérdida probable, por lo que a medida que aumenta el
número de unidades expuestas (ya sea personas u objetos) el riesgo disminuye.

El asegurado no puede reducir su riesgo utilizando esta ley, pues no tiene a su alcance el
suficiente número de unidades para reducir el riesgo.

Recordaremos el concepto básico que se revisó en párrafos anteriores: La esperanza


matemática, que es la probabilidad de ocurrencia por el efecto esperado.

Si este concepto lo pasamos a seguros, la esperanza matemática de la pérdida será igual a


frecuencia (probabilidad) multiplicado por la severidad. (Frecuencia * Severidad).

A su vez, la probabilidad viene dado por:

# 𝑑𝑒 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑎𝑣𝑜𝑟𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠
𝑃(𝑥) =
# 𝑑𝑒 𝑒𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑠𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠

Ejemplo:

Si tenemos: 10.000 autos y se siniestran 6.000 autos, la probabilidad de siniestro es de 60%, si


el siniestro promedio es el costo total de siniestros dividido para el Número de siniestros, si
suponemos que el costo de siniestros es de $3.000.000, entonces:

$3.000.000
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑠𝑖𝑛𝑖𝑒𝑠𝑡𝑟𝑜𝑠 = = $500.
6000

31
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Entonces la pérdida será de 500 * 0,6= $300 esta es la Prima de riesgo, que se cobrará a los
10.000 asegurados.

La prima tiene que ser:

 Suficiente
 Proporcional al riesgo asumido.

Si el promedio de la suma asegurada es $10.000.

Prima = $10.000 * tasa

300 = 10.000 * tasa

Tasa= 0,03. SERÁ LA TASA DE RIESGO

Un factor a tomar en cuenta es que el riesgo no es estático, siempre se mueve por muchos
factores internos y externos. Por este motivo puede haber una desviación de la frecuencia
y severidad, o lo que se llama desviación de siniestralidad.

A esto sumar otros pagos de tal manera para cumplir el principio de suficiencia como:

 Comisiones= 20%
 Gastos administrativos= 14%
 Utilidad= 6%
 Factor G (suma de los 3 anteriores) = 40%

Tasa comercial= Tasa de riesgo / 1- g

= 0,03 / 1 - 0,4 = 0,05

Le doy un margen de seguridad por desviaciones del 10%

Tasa comercial= tasa de riego (1+margen de seguridad) /1-g

Tc= 5,5% del valor comercial del vehículo.

 Mutualidad.

La compañía de seguros o seguridad social, asume riesgos de un gran número de personas,


fijando que las cantidades con las que cada uno de ellos aporte vía primas, habrá de contribuir
al resarcimiento de los daños o pérdidas colectivas, es decir, es la consecución de una

32
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

cobertura colectiva y mancomunada frente al riesgo individual de sus asegurados; busca


solidaridad ante pérdidas de pocos, de un grupo grande sometido a riesgos.

Su actividad es una operación para acumular riqueza, a través de las aportaciones de muchos
sujetos expuestos a eventos económicos desfavorables, para destinar lo así acumulado, a los
pocos a quienes se presenta la necesidad. Sigue el principio de mutualidad, buscando la
solidaridad entre un grupo sometido a riesgos.

Esta mutualidad se organiza empresarialmente, creando un patrimonio que haga frente a los
riesgos. El efecto desfavorable de estos riesgos, considerados en su conjunto, queda
aminorado sustancialmente porque para el asegurador, los riesgos individuales se compensan:
sólo unos pocos asegurados los sufren, frente a los muchos que contribuyen al pago de la
cobertura. Ello permite una gestión estadística del riesgo, desde el punto de vista económico,
aunque se conserve individualmente desde el punto de vista jurídico.

TRATAMIENTO DEL RIESGO.

a. La Asunción del Riesgo: (No aseguramiento, las personas o empresas muchas veces
asumen directamente sus riesgos, en este punto las personas o empresas destinan un
fondo para hacer frente a posibles pérdidas que se pueda dar en el futuro. Esta actitud
no es un auto seguro.

b. La Cesión o Transferencia Del Riesgo: La persona o empresa pasa paga a una


aseguradora para que asuma los riesgos que el cedente desea liberarse, y este lo acepta
a cambio de una prima. Se supone que el tomador de ese riesgo primero conoce la
probabilidad de pérdida y por lo tanto gestiona de mejor manera que el cedente dicho
riesgo, y segundo, tiene la capacidad financiera para hacer frente a las posibles
pérdidas. La combinación de los objetos o sujetos expuestos al riesgo en un número
suficientemente grande, de tal manera que permita la predicción de la pérdida.
c. Eliminación del riesgo: Normalmente este punto se da con personas que tienen una
gran aversión al riesgo, esta persona evita por completo la asunción de riesgos, y por
lo tanto se esperaría que no tenga los mismos rendimientos que las personas que se
manejan en los puntos anteriores.

Ejemplo:

33
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Sea X el daño consiguiente en términos financieros por incendio en una nave industrial, si
X=0 indica la ausencia de daño, y X= xmax denota la pérdida total del edificio, cuyo valor es
xmax; por lo tanto, el intervalo (0-xmax) es el conjunto de posibles resultados.

PRINCIPIO DE ESPERANZA MATEMÁTICA DE LA


UTILIDAD

Dado que en ninguna de nuestras actividades podemos prever las consecuencias de nuestras
decisiones, sino que a lo más, podemos ordenar nuestras decisiones con relación a la
incertidumbre asociada a nuestras expectativas futuras, se ha elaborado la llamada “teoría de
la utilidad”.

Entonces, ¿cómo pueden decidirse las inversiones en presencia de flujos de caja aleatorios?
Para esto es necesario disponer una teoría de elección que establezca criterios de elección que
permitan tener en cuenta el riesgo-rendimiento; de tal manera que maximice la utilidad
esperada de los recursos.

El problema de la distribución de los recursos disponibles entre consumo e inversión residirá


entonces en maximizar la utilidad teniendo en cuenta la esperanza matemática de los recursos
y los riesgos asumidos para la obtención de ella, por esto es fundamental usar el criterios de
esperanza matemática de la utilidad como criterio de elección en futuros aleatorios, y
determinar la función de utilidad que permita ordenar eventualidades.

Centramos la atención en las decisiones de los consumidores en general y la utilidad que les
reportará la elección entre opciones arriesgadas.

Se supone que todos los decisores toman decisiones racionales, y son capaces de tomar
decisiones racionales entre un gran número de alternativas, también los decisores prefieren
tener más que menos (No saciedad) es todo lo que se precisa para fundamentar la decisión de
esperanza matemática de la utilidad como criterio de elección en futuro aleatorio y determinar
la función de utilidad del decisor.

Entonces los decisores tratarán de maximizar la esperanza matemática de la utilidad de sus


recursos:

34
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Representamos 𝑈(𝑟) a la función de utilidad de un ente, como función de sus recursos (r).

max 𝐸[𝑈(𝑟)] = ∑ 𝑈(𝑟𝑖 ) ∗ 𝑝𝑖


𝑖

Interpretación:

La esperanza matemática de la utilidad es: la suma de las utilidades asociadas a distintos


resultados posibles ponderadas por sus probabilidades de ocurrencia.

Ejemplos:

1. Una persona tiene dos opciones: Trabajar en una empresa recibiendo unos ingresos vía
sueldo por $30.000 anuales o emprender un proyecto de inversión y tiene las
siguientes posibilidades de ganancia:

Probabilidad Utilidad
0,25 50.000
0,50 35.000
0,25 5.000
Tabla 3: PROBABILIDAD

¿Cuál es la esperanza de los recursos en la segunda opción?

0,25 ∗ 50000 + 0,50 ∗ 35.000 + 0,25 ∗ 5000 = $32.500

¿Qué alternativa le conviene a la persona?

Se prefiere la segunda opción pues la esperanza de los recursos es mayor en $2.500.

2. Analicemos el siguiente caso:

CASO PÉRDIDA POSIBLE O EXPECTATIVA DE


EXPOCISIÓN TOTAL PÉRDIDA
1 1 0,01
2 1.000 10
3 1´000.000 10000
TABLA 4: ANALISIS

35
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Una pérdida de 1 podría ser de poca preocupación para la persona que toma las decisiones,
que preferirían retener el riesgo y asumir la pérdida en caso de que acontezca; sin embargo, la
pérdida de 1´000.000 podría ser catastrófica para la empresa; en este caso, el tomador de
decisiones podría estar dispuesto a pagar más de la pérdida esperada que es de 10.000, con el
fin de obtener el seguro. El hecho de que le tomador de decisiones estaría dispuesto a pagar
más de su pérdida esperada, concluimos que la teoría de valor esperado es inadecuada para
modelar este comportamiento.

AVERSIÓN AL RIESGO Y PRIMA DE RIESGO

1. Cuando la función de utilidad crece menos que proporcionalmente es cóncava, la


utilidad marginal con respecto a los recursos es decreciente 𝑈"(𝑟) < 0, el decisor es
adverso al riesgo.
2. Cuando la función de utilidad crece más que proporcionalmente es convexa, la
utilidad marginal respecto a los recursos es creciente 𝑈"(𝑟) > 0, es propenso al riesgo
3. En caso que la función de utilidad creciera en forma constante, se trataría de una recta,
la utilidad crece de manera proporcional. 𝑈"(𝑟) = 0,

En seguros, cuando la persona o ente recibe más utilidad de la operación hecha con
incertidumbre y por lo tanto es mayor que la utilidad esperada de los mismos se dice que el
decisor es adverso al riesgo, si es menor es propenso al riesgo, y si es igual se dice que es
indiferente al riesgo.

Aversión Al Riesgo

𝑆𝑖 𝑈[𝐸(𝑟)] > 𝐸[𝑈(𝑟)]: 𝑎𝑑𝑣𝑒𝑟𝑠𝑜 𝑎𝑙 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜, 𝑙𝑎 𝑐𝑢𝑣𝑎 𝑒𝑠 𝑐ó𝑛𝑐𝑎𝑣𝑎

GRAFICO 9: AVERSIÒN AL RIESGO

36
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Neutral Al Riesgo

𝑆𝑖 𝑈[𝐸(𝑟)] = 𝐸[𝑈(𝑟)]: 𝑖𝑛𝑑𝑖𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑟𝑒𝑠𝑝𝑒𝑐𝑡𝑜 𝑎𝑙 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜, 𝑙𝑎 𝑐𝑢𝑟𝑣𝑎 𝑒𝑠 𝑙𝑖𝑛𝑒𝑎𝑙

GRAFICO 10: NEUTRAL AL RIESGO

Propensión Al Riesgo

𝑆𝑖 𝑈[𝐸(𝑟)] < 𝐸[𝑈(𝑟)]: 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑒𝑛𝑠𝑜 𝑎𝑙 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜, 𝑙𝑎 𝑐𝑢𝑟𝑣𝑎 𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑣𝑒𝑥𝑎

GRAFICO 11: PROPENSION AL RIESGO

 Nota: En general en participación de operaciones financieras se supone que todos son


adversos al riesgo.

INDEMNIZACIÓN (PRESTACIÓN) PRIMA PURA, PRIMA


BRUTA

37
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Consideremos una persona que posee un bien y que corre riesgo de ser destruido en un futuro,
asociemos una variable aleatoria 𝜉 al montaje de la posible pérdida relativa al bien, con una
función de distribución conocida. Entonces 𝐸(𝜉), la esperanza matemática de la pérdida
esperada en el futuro, se la puede interpretar como la pérdida media a largo plazo, si el
experimento de exponer el bien al riesgo pudiera observarse un gran número de veces en las
mismas condiciones, es decir, se basa en dos grandes leyes: de los grandes números y
mutualidad; suponiendo que no existe desviación de siniestralidad o pérdidas.

Supongamos que el ente asegurador se establece con el fin de colaborar en la reducción de


consecuencias financieras de la ocurrencia del riesgo (destrucción de bien). Por lo que el
asegurador emite pólizas por las que se compromete a pagar al propietario del bien asegurado
una cantidad igual o menor que la pérdida financiera, si el bien asegurado se viera dañado o
destruido durante el período de vigencia y según las condiciones de la póliza. El pago
aleatorio ligado al montaje de la pérdida se llama “indemnización” la misma que no podrá ser
mayor a la suma asegurada. Y la contrapartida del compromiso por parte del asegurado
reflejado en la póliza se llama Prima.

La prima se determina mediante el principio de equivalencia financiero-actuarial entre


asegurador y asegurado.

Para una operación de seguros individual, suponemos que la función de utilidad del
asegurador es lineal, el asegurador adopta el principio de valor esperado, es decir, el
asegurador establece como precio básico para la cobertura total de la pérdida esperad 𝐸(𝜉) =
𝑃, llamada prima pura.

Demostración que 𝑷 = 𝑬(𝝃). Este concepto parte de neutralidad al riesgo (comportamiento


lineal)

𝑈(𝑟) = 𝑎 + 𝑏𝑟

𝑈(𝑟 − 𝑃) = 𝐸[𝑈(𝑟 − 𝜉)]

𝑎 + 𝑏(𝑟 − 𝑃) = 𝐸[𝑎 + 𝑏(𝑟 − 𝜉)]

𝑎 + 𝑏𝑟 − 𝑏𝑃 = 𝐸[𝑎 + 𝑏𝑟 − 𝑏𝜉]

𝑎 + 𝑏𝑟 − 𝑏𝑃 = 𝑎 + 𝑏𝑟 − 𝑏𝐸(𝜉)

−𝑏𝑃 = −𝑏𝐸(𝜉)
38
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

𝑃 = 𝐸(𝜉)

Dada la prima pura, el asegurador necesita hacer ciertos recargos para cubrir gastos
administrativos, cobranzas y cierta seguridad frente a pérdidas, es decir, este último recargo
está destinado a cubrir desviaciones de la siniestralidad con respecto a su valor medio, por lo
que su cálculo también dependerá de otras opciones como reaseguro y reservas de solvencia.
Todo esto incrementa la prima pura a lo que se llama prima bruta representada por 𝜋.

 𝜋= 𝑃 + 𝑃𝜌 + 𝑐, 𝜌 > 0, 𝑐 > 0
 𝜋= 𝑃(1 + 𝜌) + 𝑐, 𝜌 > 0, 𝑐 > 0

Donde 𝑃 ∗ 𝜌 representan la cantidad asociada a los gastos que varían con las pérdidas
esperadas y con el riesgo cubierto en lo relativo a las desviaciones respecto a las
reclamaciones esperadas, es decir, cuando a la prima pura se le suma un recargo de seguridad,
se conoce como prima pura recargada o prima pura con recargo de seguridad (𝑃(1 + 𝜌)), este
recargo se destina a cubrir las desviaciones aleatorias negativas de siniestralidad con respecto
a su valor medio y contribuye a garantizar la solvencia del asegurador. Y la constante c se
refiere a los gastos esperados que no varían con las pérdidas.

Si el asegurado tiene una función de utilidad 𝑈(𝑟) y se enfrenta a posibles pérdidas 𝜉, se


mostrará indiferente a pagar una cantidad de prima P al asegurador, y que este se comprometa
a cubrir las pérdidas y asumir el riesgo, se denota como:

𝑈(𝑟 − 𝑃) = 𝐸[𝑈(𝑟 − 𝜉)]

En donde el primer término significa la utilidad, pagando la prima para obtener protección
financiera; y el segundo término representa la utilidad esperada de no comprar el seguro
(Asunción de riesgo).

En este caso al dueño del bien es indiferente entre asegurarse o no. Como mencionamos en
párrafos anteriores, si el asegurador no dispone de una subvención en caso de que la pérdida
sea mayor a la pérdida esperada, la compañía correría el riesgo de quebrar, por lo tanto, el
asegurador debe cobrar una prima superior a las pérdidas esperadas para evitar sus pérdidas
por desviaciones de siniestralidad. En este caso el decisor se supone adverso al riesgo y por lo
tanto estaría dispuesto a pagar una cantidad superior a su pérdida esperada, para evitar ese
riesgo, en este caso:

𝑈(𝑟 − 𝑃) > 𝐸[𝑈(𝑟 − 𝜉)]


39
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Sea UA (r), una función de utilidad genérica del asegurador y rA los recursos monetarios
actuales del asegurador, entonces la prima aceptable mínima 𝜋, para cubrir pérdida aleatoria
𝜉, desde el punto de vista del asegurador se puede obtener mediante la expresión siguiente:

𝑈𝐴 (𝑟𝐴 ) = 𝐸[𝑈𝐴 (𝑟𝐴 + 𝜋 − 𝜉)]

Donde el primer miembro es la utilidad asociada a la situación actual del asegurador y el


segundo miembro es la utilidad esperada asociada a la prima bruta 𝜋 y a hacerse cargo de la
pérdida aleatoria 𝜉, es decir, el asegurador se mostraría indiferente entre la situación actual y
cubrir unas posibles pérdidas 𝜉 mediante el cobro de una prima 𝜋.

Puesto que el asegurador es adverso al riesgo, se tendrá que la utilidad esperada es menor o
igual a la utilidad deseada:

𝑈𝐴 (𝑟𝐴 ) = 𝐸[𝑈𝐴 (𝑟𝐴 + 𝜋 − 𝜉)] ≤ 𝑈𝐴 (𝑟𝐴 + 𝜋 − 𝜇)

Donde se podría concluir que 𝜋 ≥ 𝜇

Por otra parte, sabemos que la función de utilidad está basada en las preferencias del decisor y
puesto que un asegurador puede ser una asociación, empresa, etc. La determinación de la
función de utilidad del asegurador UA(r) es una cuestión bastante complicada en la práctica.

 Nota Importante: La aplicación del cálculo de probabilidades se requiere


esencialmente que los mecanismos subyacentes en una situación de incertidumbre,
permanezcan inalterados durante el período en que va a utilizarse. Si se toma un grupo
relativamente grande de personas de la misma edad, puede afirmarse que en el
transcurso de un año, se registrará un número determinado de fallecidos de dicho
grupo, debido al fenómeno demográfico de la mortalidad, que actúa de manera
inexorable sobre los seres humanos. Si el mecanismo de mortalidad permanece
constante, es decir, las condiciones de tipo geográfico, de salud, y bienestar de la
población no se modifican, puede decirse que las afirmaciones probabilísticas sobre un
comportamiento futuro tienen una precisión adecuada y además el riesgo de
equivocarse está controlado, la misma afirmación se podría decir sobre los demás
ramos de seguros, lo esencial es que se trabaje con grupos de personas u objetos que
tengan un riesgo homogéneo, y que este no se modifique en el transcurso del tiempo,
caso contrario, si por ejemplo, aparece una epidemia imprevista, variarían los patrones

40
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

de mortalidad y ya no sería posible mantener la validez de las mismas afirmaciones


probabilísticas a cerca del grupo de estudio.
 Conclusión: Los diferentes grupos en observación sean iguales en cuanto a la
influencia de la mortalidad.

EJERCICIOS PROPUESTOS

1. Juan Martínez, desea asegurar el patrimonio que dispone: 1 Vehículo BMW año 2008,
la fecha actual es 16 de Mayo del 2016, el valor comercial del vehículo es de
$100.000, para obtener la cobertura por 1 año, el asegurador se llama Deltha Seguros.
En base a los datos dados anteriormente: Diferenciar los datos esenciales de una póliza
de seguros. (Base su respuesta en el artículo 2 del Decreto supremo 1147).
2. ¿Cuál será el precio realmente justo de cada uno de los siguientes juegos?
a. Ganar $2.000 con una probabilidad del 50%, o perder $2.000 con probabilidad
del 50%
b. Ganar $2.000 con probabilidad del 60%, o perder $2.000 con probabilidad del
40%
c. Ganar $2.000 con probabilidad del 70%, perder $4.000 con la probabilidad del
20%, o perder $10.000 con probabilidad del 10%.

3. El Señor Armando Zambrano tiene una riqueza inicial de $5.000, y va a apostar $20 a
que su equipo ganará el campeonato, en tal caso recibirá un premio de $200. Armando
tiene una función de utilidad del dinero logarítmica 𝑈(𝑤) = 𝐿𝑛(𝑤), donde w es la
riqueza final. ¿Con al menos cuanta probabilidad debe pensar Armando que el Emelec
ganará el campeonato? ¿Si el premio fuera de $400? ¿Si el premio fuera de $40? Sacar
una conclusión.

4. Si un agricultor tiene una función del dinero logarítmica de 𝑈(𝑤) = 𝐿𝑛(𝑤), donde w
es la riqueza final. La riqueza inicial del agricultor es $25.000, y planea comprar
semillas genéticamente modificadas para resistir plagas. Los ingresos serán de
$80.000 si llueve y $5.000 si no llueve. La probabilidad de lluvia es 50%, y el costo de
inversión de semillas es de $20.000. Si no invierte en semillas los ingresos serán de
$40.000 si llueve y $5.000 si no llueve. ¿Le interesa llevar adelante el proyecto? ¿A
partir de que probabilidad de lluvia invertir es preferible a no invertir?

41
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

5. Si la función de utilidad de una persona viene dado por 𝑈(𝑟) = √𝑟, esta persona tiene
una riqueza igual a 10 u.m, y se enfrenta a una posible pérdida aleatoria ξ, con
distribución de probabilidad uniforme en (0,10).Determinar la cantidad máxima que
estaría dispuesto a pagar la persona por un seguro.

6. Una persona tiene una función de utilidad 𝑈(𝑟) = −𝑒 −𝑟 , siendo ξ una variable
aleatoria de Benoulli, el decisor, está dispuesto a pagar una prima P1 para asegurarse
contra una pérdida de 1 u.m., en donde la probabilidad de pérdida es P. ¿Cuánto es la
cantidad máxima que estaría dispuesto a pagar el decisor por el seguro?

7. Supongamos que la función de utilidad de una persona es 𝑈(𝑟) = −𝑒 −𝑟

a. La persona está tratando de pagar una cantidad P1 para asegurarse contra una
pérdida de 1 u.m. , donde p es la probabilidad de pérdida
b. La persona está tratando de pagar una cantidad P2 para asegurarse contra una
pérdida de 1 u.m. , donde(1- p) es la probabilidad de pérdida
c. La persona está tratando de pagar una cantidad P3 para asegurarse contra una
pérdida de 1 u.m. , donde 0,5 es la probabilidad de pérdida
Se pide indicar cuál de las siguientes expresiones es verdadera.
1. 𝑒 𝑃1 + 𝑒 𝑃2 = 𝑒 + 1
2. 𝑃3 = 𝐿𝑛 (𝑒 + 1)
3. 𝐿𝑛(𝑒 𝑃1 + 𝑒 𝑃2 ) − 𝑃3 = 𝐿𝑛 2
8. Un tomador de decisiones dispone de unos recursos de 200u.m. y su función de
utilidad viene dada por 𝑈(𝑟) = 𝐿𝑛 𝑟, donde r es la riqueza final y enfrenta a una
pérdida aleatoria expresada de la siguiente forma:
PÉRDIDA PROBABILIDAD
0 0,50
50 0,25
100 0,25

Se pide determinar la prima máxima que el decisor estará dispuesto a pagar para
concertar el seguro que cubra la pérdida
9. Dos personas ( A y B) tienen la misma función de utilidad: 𝑈(𝑟) = √𝑟

42
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

A dispone de 10 u.m. y se enfrenta a una pérdida aleatoria uniformemente distribuida


en el intervalo (0,10).
B dispone de 20 u.m. y se enfrenta a una pérdida aleatoria uniformemente distribuida
en el intervalo (0,20)
Se pide determinar: La cantidad máxima (X) que A estaría dispuesto a pagar por un
seguro, y la cantidad máxima (Y) que B estaría dispuesto a pagar por un seguro.
Determinar Y-X.
10. Un asegurador dispone de unos recursos de 1 u.m. y una función de utilidad 𝑈(𝑟) =
−𝑒 −𝑟 , el asegurador pagará todo el montante de la pérdida aleatoria que se distribuye
uniformemente en el intervalo (0,1), determinar la prima mínima aceptable para esta
cobertura.

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

CAPITULO 2
SIMILITUD Y DIFERENCIAS ENTRE MATEMÁTICA
FINANCIERA Y ACTUARIAL

 Similitudes: Analiza y ocupa el valor del dinero en el tiempo


 Diferencias: La matemática financiera analiza situaciones de hechos ciertos, la
matemática actuarial analiza situaciones de hechos inciertos, (fallecimiento,
supervivencia, o en general la ocurrencia del siniestro), recordemos el principio de
aleatoriedad del seguro.

CLASIFICACIÓN DE LOS SEGUROS

Los seguros en nuestro país pueden ser: de vida, o generales, o de personas y de daños
(patrimoniales), a continuación, se muestra una tabla con la clasificación de los ramos de
seguros en el mercado ecuatoriano, en el presente texto, analizaremos actuarialmente los
seguros de vida.

Cada ramo de seguros es diferente, desde la gestión operativa de los comerciales, hasta el
cálculo de la prima que refleje el principio de equivalencia financiero- actuarial.

CONTRATO DE SEGUROS

El contrato de seguros es un convenio o contrato entre dos partes: la compañía de seguros y el


asegurado, en el que se establece que el asegurador se compromete a cubrir económicamente
al asegurado, dentro de los límites convenidos, cuando presente un siniestro, (Robo, Incendio,
Fallecimiento, etc.), durante la vigencia del contrato (Póliza). Como contrapartida el
asegurado se compromete a pagar una prima al asegurador.

El resarcimiento se dará siempre y cuando se cumplan las condiciones y exclusiones descritas


en la póliza de seguros. Todo contrato de seguros puede estar sujeto a uno o varios riesgos.

CONCEPTOS BÁSICOS

 El siniestro es la ocurrencia del riesgo Asegurado.

44
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

 El contrato de seguros es por naturaleza: Bilateral, oneroso, principal, conmutativo y


aleatorio
 Bilateral: Obligación recíproca entre asegurado y asegurador.
 Oneroso: Las partes reciben una utilidad de proteger el bien, el uno una utilidad en
términos psicológicos y el otro por recibir la prima.
 Principal: El contrato es principal pues no depende de otro y tiene su propia
autonomía, no así en fianzas.
 Conmutativo: La prima que paga quien contrata el seguro está perfectamente
compensada, por la protección y tranquilidad que recibe.
 Es aleatorio: se desconoce si su resultado va a presentar ganancias o pérdidas.

En nuestro país, tenemos regulación en tema de seguros, como es la ley de seguros privados y
el decreto Supremo 1147, dado que el tema de este libro no es profundizar temas legales,
dejamos al lector la posibilidad de averiguar estos temas.

VARIABLES ALEATORIAS RELACIONADAS CON LA VIDA

En el caso de seguros de vida la variable aleatoria es la edad de muerte o fallecimiento y


supervivencia. La muerte no es riesgo, porque es cierta, pero no se sabe cuándo llegará, eso es
el riesgo, en donde el interés asegurable es el interés económico de los beneficiarios de la
póliza de seguro de vida.

Si la edad de muerte o fallecimiento medimos en años cumplidos estamos hablando de una


variable discreta, no así si la edad de muerte medimos como un punto en el tiempo, en este
caso será una variable continúa.

VARIABLES ALEATORIAS

 Continua: Se asocia con una distribución de densidad f(x), puede tomar un valor en
cualquier intervalo, en matemática y cálculo actuarial, la variable aleatoria es la edad
de fallecimiento o supervivencia de una persona o grupo de personas. Consideremos
un ejemplo en donde la edad de fallecimiento es nuestra variable aleatoria y esta
denotada por 𝜉.

El número de años de supervivencia de una persona es la variable aleatoria, si se sabe que la


edad máxima que alcanzan las personas es de 100 años, entonces la variable aleatoria puede
45
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

tomar diferentes valores (𝜉) entre [0,100], en sentido práctico, que la variable aleatoria tome
un valor específico como 75,8575 años es remota, por lo tanto, resulta más significativo
encontrar la probabilidad de ocurrencia del evento en un intervalo específico por ejemplo
entre 0 y 30. Es decir 0< 𝜉<30.

 Como conclusión:

Cuando la longitud del intervalo tiende a 0, la probabilidad de que 𝜉 tome un valor dentro de
ese intervalo también tiende a 0; la probabilidad de que 𝜉 tome un valor en particular es 0. La
probabilidad de que 𝜉 pertenezca a algún intervalo, no se ve afectada si uno de los dos
extremos del intervalo está incluido o excluido.

Ejemplo:

𝑝(𝜉 ≤ 15) = 𝑝(𝜉 < 15) + 𝑝(𝜉 = 15)

= 𝑝(𝜉 < 15) + 0

= 𝑝(𝜉 < 15)

Las probabilidades asociadas con las variables aleatorias continuas se pueden presentar
gráficamente, haremos un ejemplo para ver:

𝑝(2 ≤ 𝜉 ≤ 5) = 𝑝(2 < 𝜉 < 5)

Se puede hacer una gráfica mediante la función 𝑦 = 𝑓(𝑥), tal que el área bajo esta gráfica
entre las rectas 𝜉 =2 y 𝜉 =5, representa la probabilidad que 𝜉 asuma un valor entre 2 y 5. Esta
área está definida por la integral:

5
𝑝(2 ≤ 𝜉 ≤ 5) = ∫ 𝑓(𝑥)𝑑𝑥
2

Esto es la función de densidad de probabilidad de 𝜉 y define la distribución de 𝜉, dado que las


probabilidades no son negativas, entonces 𝑓(𝑥) ≥ 0, y −𝛼 ≤ 𝜉 ≤ +𝛼 =

LEY DEL COMPLEMENTO

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Antes de entrar a desarrollar cálculos de primas de seguros es necesario desarrollar algunos


conceptos para usar la distribución del tiempo de supervivencia y la distribución que
corresponde a las variables aleatorias 𝜉, asociada a la edad de fallecimiento/quiebra de una
recién nacido o de una empresa creada.

Si x es la edad de una persona en un momento determinado, en donde x puede tomar valores


entre 0 y el límite superior de supervivencia ω.

Sea 𝜉 la variable aleatoria relacionada con la edad de fallecimiento/quiebra de un recién


nacido o empresa recién creada. Y F(x) es la función de distribución de la variable 𝜉, por lo
tanto:

𝐹(𝑥) = 𝑃(𝜉 ≤ 𝑥); 𝑥 > 0

Se resume como la función de distribución de x como la probabilidad que la variable aleatoria


𝜉 tome valores menores o igual a x.

Por ejemplo: F (10)= Probabilidad que la variable aleatoria 𝜉 tome valores ≤ 10

Ejemplos:

1. Plantee el siguiente ejercicio: Probabilidad de fallecimiento de un recién nacido entre


15 y 20 años.
𝑃(15 < 𝜉 ≤ 20)
𝐹(20) = 𝑃(𝜉 ≤ 20)

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

𝐹(15) = 𝑃(𝜉 ≤ 15)


𝐹(20) − 𝐹(15)

𝐥𝐢𝐦 𝑭(𝒚) = 𝟎
𝒚→−∞

𝐥𝐢𝐦 𝑭(𝒚) = 𝟏
𝒚→+∞

FUNCIÓN DE SUPERVIVENCIA

Siguiendo con la cadena de nuestro análisis, si F(x) es la probabilidad que la variable aleatoria
tome valores menores o iguales a x, definimos función de supervivencia de la siguiente
manera:

𝑠(𝑥) = 1 − 𝐹(𝑥)

𝑠(𝑥) = 1 − 𝑃(𝜉 ≤ 𝑥)

Que se interpreta como la probabilidad que sobreviva después de x años.

Por lo tanto:
X S(x)
0 1
W 0
TABLA 5: INTERPRETACION
En general:
S (0)= 1
S (1)=0

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Por lo tanto
𝐥𝐢𝐦 𝒔(𝒙) = 𝟎
𝒙→∞

Ejemplo:

Grafique y exprese en función de distribución y en función de supervivencia, ¿cuál es


la probabilidad que un recién nacido fallezca entre la edad x y y, donde y>x.
En función de distribución

Es más probable que fallezca el recién nacido en Y que en x


F (y)-F(x)

Con función de supervivencia

Es más probable que el recién nacido cumpla x años que y años.

S(x)-S (y)

Por lo tanto:
 Función de supervivencia: Probabilidad de sobreviva después de.
49
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

 Función de Distribución: Probabilidad de fallecimiento antes de.

LEY DEL COMPLEMENTO

𝑠(𝑥) = 1 − 𝐹(𝑥)
Ejemplos

𝑠(30) − 𝑠(90)
= 1 − 𝐹(30) − (1 − 𝐹(90))
−𝐹(30) + 𝐹(90)
𝐹(90) − 𝐹(30)

Por lo tanto:

𝑃(𝑥 ≤ 𝜉 ≤ 𝑦|𝜉 > 𝑥)

𝑃(𝑥 ≤ 𝜉 ≤ 𝑦)
𝑃(𝜉 > 𝑥)

𝐹(𝑦)−𝐹(𝑥)
O también:
1−𝐹(𝑥)

𝑠(𝑥) − 𝑠(𝑦)
𝑠(𝑥)

TIEMPO FUTURO DE SUPERVIVENCIA

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Sea x la edad de una persona, por lo tanto, el tiempo futuro de supervivencia de una persona
de edad x es:

𝑇(𝑥) = 𝜉 − 𝑥

Es decir, el tiempo futuro de supervivencia es lo que le queda por vivir a la persona de edad x.

En el campo discreto, se denota como 𝐾(𝑥), y se denomina tiempo de vida abreviado, dicho
de otra manera, presenta el número de años completos de supervivencia. En donde:

𝑃(𝑘(𝑥) = 𝑘) = 𝑃(𝑘 < 𝑇(𝑥) < 𝑘 + 1)


= kph - k+1Px = k+1qx - kqx

NOMENCLATURA GENERAL

 tqx = Probabilidad que una persona de edad x fallezca dentro de t años, es decir, la
probabilidad de una persona de x años fallezca antes de la edad x+t.
 tqx = 𝑃(𝑇(𝑥) ≤ 𝑡); 𝑡 ≥ 0
 tPx= Probabilidad que una persona de edad x llegue con vida t años más.
tPx= 𝑃(𝑇(𝑥) > 𝑡)
tPx= 1- tqx
 t/nqx = Probabilidad que una persona de x años sobreviva t años más y fallezca en los n
años siguientes.
t/nqx =𝑃(𝑡 < 𝑇(𝑥) ≤ 𝑡 + 𝑛)
Es decir:
t/nqx= P(𝑇(𝑥) ≤ 𝑡 + 𝑛) - P(𝑇(𝑥) ≤ 𝑡)
t/nqx= t+nqx - tqx

DEDUCCIONES

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

1. tPx=
𝑠(𝑥)−𝑠(𝑥+𝑡)
 tPx= 1− 𝑠(𝑥)
𝑠(𝑥)−[𝑠(𝑥)−𝑠(𝑥+𝑡)]
 tPx=
𝑠(𝑥)
𝑠(𝑥+𝑡)
 tPx=
𝑠(𝑥)

𝑠(𝑥+𝑡)
2. tqx= 1 − 𝑠(𝑥)
𝑠(𝑥)−𝑠(𝑥+𝑡)
 tqx=
𝑠(𝑥)

3. t/nqx

𝑠(𝑥+𝑡)−𝑠(𝑥+𝑡+𝑛)
t/nqx=
𝑠(𝑥)

Demostración:

t/nqx =𝑃(𝑡 < 𝑇(𝑥) ≤ 𝑡 + 𝑛)


Es decir:
t/nqx= P(𝑇(𝑥) ≤ 𝑡 + 𝑛) - P(𝑇(𝑥) ≤ 𝑡)
t/nqx= t+nqx - tqx

𝑠(𝑥) − 𝑠(𝑥 + 𝑡 + 𝑛) 𝑠(𝑥) − 𝑠(𝑥 + 𝑡)



𝑠(𝑥) 𝑠(𝑥)
𝑠(𝑥) − 𝑠(𝑥 + 𝑡 + 𝑛) − 𝑠(𝑥) + 𝑠(𝑥 + 𝑡)
=
𝑠(𝑥)

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

𝑠(𝑥 + 𝑡) − 𝑠(𝑥 + 𝑡 + 𝑛)
𝑠(𝑥)

𝑠(𝑥+𝑡)
Si se multiplica por 𝑆(𝑥+𝑡) de tal manera que no se altera la ecuación quedará:

𝑠(𝑥 + 𝑡) − 𝑠(𝑥 + 𝑡 + 𝑛) 𝑠(𝑥 + 𝑡)



𝑠(𝑥) 𝑠(𝑥 + 𝑡)

𝑠(𝑥 + 𝑡) − 𝑠(𝑥 + 𝑡 + 𝑛) 𝑠(𝑥 + 𝑡)


= ∗
𝑠(𝑥 + 𝑡) 𝑠(𝑥)

=tPx * nqx+t

TIEMPO DE VIDA FUTURA

En el campo discreto, denotaremos como 𝐾𝑥 el tiempo de vida futura, que lo llamaremos de


tiempo de vida abreviado, que está expresado de la siguiente manera:

𝑃(𝑘(𝑥) = 𝑘) = 𝑃(𝑘 < 𝑇𝑥 ≤ 𝑘 + 1)

= 𝑃(𝑇𝑥 ≤ 𝑘 + 1) − 𝑃(𝑇𝑥 < 𝑘)

=k+1qx - kqx

O lo que es igual:

kPx- k+1Px

Deducciones:
𝑠(𝑥)−𝑠(𝑥+𝑘+1) 𝑠(𝑥)−𝑠(𝑥+𝑘)
k+1qx - kqx = −
𝑠(𝑥) 𝑠(𝑥)

𝑠(𝑥 + 𝑘) − 𝑠(𝑥 + 𝑘 + 1)
=
𝑠(𝑥)
𝑠(𝑥+𝑘)
Si Multiplicamos por 𝑠(𝑥+𝑘) quedará igual a:

𝑠(𝑥 + 𝑘) − 𝑠(𝑥 + 𝑘 + 1) 𝑠(𝑥 + 𝑘)


= ∗
𝑠(𝑥) 𝑠(𝑥 + 𝑘)

𝑠(𝑥 + 𝑘) − 𝑠(𝑥 + 𝑘 + 1) 𝑠(𝑥 + 𝑘)


= ∗
𝑠(𝑥 + 𝑘) 𝑠(𝑥)

=kPx * 1qx+k

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

MODELOS DE SUPERVIVENCIA QUIEBRA. TABLAS DE


MORTALIDAD

Observar una generación desde el nacimiento hasta la muerte de la última persona de la


generación. Mide:

 Nacimientos
 Número de Personas fallecidas
 Sexo
 Edad de fallecimiento
 Fumador/no fumador

Con todos estos datos construimos la tabla de mortalidad.

Sea:

 𝒍𝟎 = Número de recién nacidos, en donde cada edad de fallecimiento tiene asociada


una probabilidad y una determinada distribución de supervivencia.
𝑙𝑥 = 𝑙0 ∗ 𝑠(𝑥); 𝑑𝑜𝑛𝑑𝑒
𝒍
 𝒔(𝒙) = 𝒍𝒙 ; que es la probabilidad que un recién nacido sobreviva a la edad x.
𝟎

Por lo tanto:

𝑠(𝑥+𝑡) 𝑙𝑥+𝑡
 tPx= =
𝑠(𝑥) 𝑙𝑥

𝑠(𝑥)−𝑠(𝑠+𝑡+𝑛) 𝑙𝑥 −𝑙𝑥+𝑡
 tqx= =
𝑠(𝑥) 𝑙𝑥

𝑠(𝑥+𝑡)−𝑠(𝑥+𝑡+𝑛) 𝑙𝑥+𝑡 −𝑙𝑥+𝑡+𝑛


 t/nqx= =
𝑠(𝑥) 𝑙𝑥

 𝒅𝒙 = Número de fallecimientos en la edad x

𝑑𝑥 = 𝑙𝑥 − 𝑙𝑥+𝑛

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

TANTO INSTANTÁNEO

Sabiendo que qx es la probabilidad anual de fallecimiento, la intensidad de fallecimiento varía


en cada momento, y por lo tanto es necesario de disponer alguna forma de medir la variación
instantánea, es decir:

𝑃(𝑥 < 𝜉 < 𝑥 + Δ𝑋/ 𝜉 > 𝑥)


Δ𝑥
𝑃(𝑥 < 𝜉 < 𝑥 + Δ𝑋/ 𝜉 > 𝑥)
lim
Δ𝑥→0 Δ𝑥

Usando la función de distribución Fx y la definición de probabilidad condicional se tiene:

𝐹(𝑥 + Δ𝑥) − 𝐹(𝑥) 1


lim [ ]
Δ𝑥→0 Δ𝑥 𝑠(𝑥)

En donde:

𝐹(𝑥 + Δ𝑥) − 𝐹(𝑥)


lim [ ]
Δ𝑥→0 Δ𝑥

Es la definición de la derivada de F(x) con respecto a x, la misma que es la función de


densidad f(x), por lo tanto se tiene que la fuerza de mortalidad es:

𝑙´𝑥
𝐹¨(𝑥) 𝑓(𝑥) 𝑠´(𝑥) 𝑙´𝑥
𝝁𝑥 = = =− = − 𝑙𝑜 = −
𝑠(𝑥) 𝑆(𝑥) 𝑠(𝑥) 𝑙𝑥 𝑙𝑥
𝑙𝑜

Supongamos que la edad de fallecimiento es una variable X, con función de densidad

100 − 𝑥
𝑓(𝑥) = { 5000 𝑝𝑎𝑟𝑎 0 ≤ 𝑥 ≤ 100
0 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑟𝑒𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑐𝑎𝑠𝑜𝑠

Su función de distribución se obtiene:

𝑥 𝑥
100 − 𝑡 1 1 𝑥2
𝐹(𝑥) = ∫ 𝑑𝑡 = ∫ 1000 − 𝑡 𝑑𝑡 = ∗ 100𝑥 −
0 5000 5000 0 5000 2

(𝑥+𝑡)[200−(𝑥+𝑡)] 𝑥(200−𝑥)
𝐹(𝑋+𝑡)−𝐹(𝑋) −
10000 10000
tqx = = 𝑥(200−𝑥)
1−𝐹(𝑋) 1−
10000

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AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

200𝑡 − 2𝑥𝑡 − 𝑡 2
=
10000 − 200𝑥 + 𝑥 2

Si derivamos el numerador con respecto a t:

2
00 − 2𝑥 − 2𝑡
1000 − 200𝑥 + 𝑥 2

Y se obtiene el tanto instantáneo calculando dicha derivada en el punto t=0:

200 − 2𝑥
1000 − 200𝑥 + 𝑥 2

Si reemplazo para x = 25

Por lo tanto, una fuerza de mortalidad a las edad 25 de por ejemplo 0,025, quiere decir, que la
probabilidad de fallecimiento temporal arranca con una pendiente de 0,025, esto es arranca
creciendo 0,025 cada año.

El gráfico de la Fuerza de mortalidad se muestra a continuación:

Fuerza de Mortalidad
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3 ux
0.2
0.1
0
101
6
1

71
11
16
21
26
31
36
41
46
51
56
61
66

76
81
86
91
96

GRAFICO 12: FUERZA DE MORTALIDAD

Si integramos entre 0 y x la fuerza de mortalidad para obtener la Función de distribución en


función de 𝝁𝑥 :

𝑥
∫ 𝝁𝑦 𝑑𝑦 =
0

𝑥
𝑓(𝑦)
∫ 𝑑𝑦 =
0 1 − 𝐹(𝑦)

56
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Resolviendo por sustitución:

𝐻 = 1 − 𝐹(𝑦)

𝑑𝐻
= −𝐹´(𝑦)
𝑑𝑦

Despejando dx quedará:

𝑑𝐻
𝑑𝑦 = −
𝐹´(𝑦)

Por lo tanto la integral quedará:

𝑥
𝑓(𝑦) 𝑑𝐻
∫ ∗− =
0 𝐻 𝐹´(𝑦)

Sabiendo que la función de distribución es igual a la derivada de la función de distribución, la


integral quedará:

𝑥
1
∫ ∗ −𝑑𝐻 =
0 𝐻

𝑥
1
−∫ 𝑑𝐻 =
0 𝐻

𝑥
−𝐿𝑛[1 − 𝐹(𝑦)] |
0

−𝐿𝑛 [1 − 𝐹(𝑥)] − 0

Por tanto:

𝑥
∫ 𝝁𝑦 𝑑𝑦 = −𝐿𝑛 [1 − 𝐹(𝑥)]
0

𝑥
− ∫ 𝝁𝑦 𝑑𝑦 = 𝐿𝑛 [1 − 𝐹(𝑥)]
0

𝑥
𝑒 − ∫0 𝝁𝑦 𝑑𝑦 = 1 − 𝐹(𝑥)

57
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

O lo que es lo mismo:

𝑥
𝑒 − ∫0 𝝁𝑦 𝑑𝑦 = 𝑠(𝑥) = 𝑡𝑃𝑜

Por lo tanto F(x) será igual a:

𝑥
1 − 𝑒 − ∫0 𝝁𝑦 𝑑𝑦 = 𝐹(𝑥)

Siguiendo el mismo criterio:

tPx =

𝑥+𝑡
𝑒 − ∫𝑥 𝝁𝑦 𝑑𝑦

tqx =

𝑥+𝑡
1 − 𝑒 − ∫𝑥 𝝁𝑦 𝑑𝑦

Para el cálculo en la tabla de mortalidad:

1
𝝁𝒙 = (𝐿𝑛 𝑙(𝑥−1) − 𝐿𝑛 𝑙(𝑥+1)
2

EJERCICIOS PROPUESTOS

1. Sabiendo que un determinado sector Industrial se caracteriza porque: q0 = 0,70,


q1=0,30; q2=0,40; q3=1, y que el colectivo inicial está constituido por 1000 personas se
pide: d0, l1,d1, l2, d2, l3, d3, l4.
2. Con un colectivo inicial de 100.000, y 60q0 = 0,2917, completar la siguiente tabla de
mortalidad:

X qx Px dx lx
60 0,02071
61 0,02276
62 0,0249
63 0,02712
64 0,02943

58
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

65 0,03189

Utilizando los resultados del cálculo anterior, calcular la probabilidad que una persona
de 60, fallezca entre 64 y 65.

3. Explicar para x=23, porque: l23 = d23+l24


4. Demostrar:
a. n/mqx es igual a:
𝑥+𝑛+𝑚−1
𝑑𝑦

𝑙𝑥
𝑦=𝑥+𝑛

b. n/mqx = (nPx) (mqx+n), explique.

5. Se pide dar las expresiones de las siguientes probabilidades:

a. Probabilidad que uno de 30 sobreviva 15 años


b. Probabilidad de que uno de 30 alcance la edad 35
c. Probabilidad de que uno de 30 fallezca entere los 35 y 36
d. Probabilidad de que uno de 30 sobreviva, al menos 60 años más.

6. Si una tabla de fallecimiento viene representada por la función l x= 1000√100 − 𝑥,


calcular:

a. Probabilidad de supervivencia desde el origen hasta los 18


b. Probabilidad de que teniendo 35, fallezca antes de los 50
2
7. Si 𝜇𝑥 = 100−𝑥 para 0 ≤ 𝑥 ≤ 100. Se pide Calcular: s(X), lx, F(x) , f(x)

8. Si la función de supervivencia de un determinado sector industrial viene dada por:


𝑥
𝑠(𝑥) = (1 − ) 𝑝𝑎𝑟𝑎 0 ≤ 𝑥 ≤ 100
100
Se pide calcular el tanto instantáneo que quiebra cunado una empresa del sector lleva
funcionando 25 años.
9. Calcular la probabilidad de supervivencia 10P10, sabiendo que el tanto instantáneo de
fallecimiento es:

1 1
𝜇𝑥 = − 𝑝𝑎𝑟𝑎 0 ≤ 𝑥 ≤ 100
100 − 𝑥 120 − 𝑥

59
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

10. Confirme que la siguiente función puede servir como función de supervivencia ,
mostrar la 𝜇𝑥 , 𝐹𝑥 , 𝑓𝑥
−𝑥 3
𝑠(𝑥) = 𝑒 12
𝑥
11. Si 𝑠(𝑥) = 1 − 100 encontrar: 𝜇𝑥 , 𝐹𝑥 , 𝑓𝑥 , 𝑝(10 < 𝜉 < 40)

𝑥 1/2
12. Si 𝑠(𝑥) = [1 − 100] encontrar: 19P17, 15q36, 15/13q36, 𝜇36 , 𝐸[𝑇(36)]

13. Si 𝜇𝑥 = 0,001, para 20 ≤ 𝜉 ≤ 25, calcular 2/2q20


3 10
14. Si 𝜇𝑥 = 100−𝑥 − 250−𝑥 para 40 < 𝜉100, calcular:

a. 40P50

15. El modo de la distribución de 𝜉 Si (25) fallece a los 58,6. Se pide determinar T, de


(25)
16. Si l25= 1000, l28=955, q25=0,010 y P27= 955/975. Se pide obtener el valor de q26.
17. Si la función de densidad de probabilidad de la variable aleatoria 𝜉 viene dado por:
2𝑥
𝑓(𝑥) = 6400 𝑝𝑎𝑟𝑎 0 ≤ 𝑥 ≤ 80, se pide calcular 20q40, mediante el uso de probabilidad

condicionada.
18. Sabiendo que t/qx=0,10 para t=1, 2,3,……9. Se pide calcular 2qx+5
19. En un colectivo, se verifica que el tanto instantáneo 𝜇𝑥+𝑡 es constante para 0 ≤ 𝑡 ≤ 1,
y la probabilidad qx=0,16. Se Pide calcular el valor de t para el que tPx= √0,84.

ESPERANZA DE VIDA COMPLETA 𝒆𝟎𝒙

 𝑒𝑥0 = 𝐸[𝑇(𝑥)], es decir, la esperanza del tiempo futuro de supervivencia.

𝛼
Recordando que 𝑇𝑥 = ∫0 𝑙𝑥+𝑡 𝑑𝑡

Se tiene que:

𝑇𝑥
𝑒𝑥0 =
𝑙𝑥
Por lo tanto:
𝑒00 = Esperanza de vida de un recién nacido
0
𝑒10 = Esperanza de vida de uno de 10 años.

60
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

NÚMERO TOTAL ESPERADO DE AÑOS DE


SOBREVIVENCIA

A continuación calculamos Lx, en donde será un promedio entre el número de sobrevivientes


entre 2 períodos seguidos, es decir, denota el número total esperado de años vividos entre las
edades x y x+1 de sobrevivientes del grupo inicial.

𝑙𝑥 + 1
𝐿𝑥 = 𝑙𝑥 +
2

61
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

CAPITULO 3
VALORES ACTUARIALES EN CASO DE FALLECIMIENTO

Modelos Para Operaciones De Seguros De Vida

 Conmutación N° 1

1
𝑉𝑛 =
(1 + 𝑖)𝑡

Por lo tanto 𝑉 𝑛 es el valor actual financiero

VALORES ACTUARIALES

Valores Actuariales De Operaciones De Seguros Pagaderas Al Final Del Año de


Fallecimiento

En esta sección vamos a ver operaciones de seguros que suministran un pago de una
determinada cantidad al fallecimiento de un asegurado, normalmente al operar en el campo
discontinuo, hacemos la hipótesis que el pago se hace al final del año de fallecimiento,
cuando operamos en el campo continuo la operación se hace al momento de fallecimiento.

1. Valor actuarial de una operación de seguros, cuya prestación consiste en el pago


de un capital unitario al final del año de fallecimiento, siempre que este ocurra
pasado t años y dentro del año siguiente

Por lo tanto, la variable aleatoria asociada con el valor financiero actual, se define de la
siguiente manera:

0 … … . 𝑐𝑜𝑛 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 … . . 𝑡𝑞𝑥


𝑡+1
t/1 𝜉 x{ 𝑉 . . 𝑐𝑜𝑛 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 … 𝑡/𝑞𝑥 }
0 … . . 𝑐𝑜𝑛 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 … 𝑡 + 1𝑃𝑥

 Nota: 𝑉 𝑡+1 pues es al finalizar el año en el que sucedió el siniestro.

Esta operación la vamos a denotar de la siguiente manera:

t/1Ax = 𝑉 𝑡+1 * t/qx

62
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

 Nota: La expresión anterior es el valor actuarial que da una cobertura de seguros


entre las edades x+t y x+t+1. Reemplazando queda:

𝑙𝑥+𝑡 −𝑙𝑥+𝑡+1
* 𝑉 𝑡+1
𝑙𝑥

Si multiplico y divido por 𝑉 𝑥

𝑉 𝑡+1 ∗ 𝑑𝑥+𝑡 𝑉𝑥
* 𝑥
𝑙𝑥 𝑉

Por lo tanto

𝑉 𝑥+𝑡+1 ∗𝑑𝑥+𝑡
t/1Ax=
𝑙𝑥𝑉𝑥

 Conmutación N°2 y N°3


 𝐶𝑥 = 𝑉 𝑥+1 𝑑𝑥
 𝐷𝑥 = 𝑉 𝑥 𝑙𝑥

Por lo tanto nuestra operación de seguros será:

𝐶𝑥+𝑡
t/1Ax=
𝐷𝑥

Ejemplos:

 Suponga que una persona de 20 años le interesa comprar un seguro de vida por
$100.000 si fallece entre los 40 y 41 años. Calcule la prima única, utilice una tasa
de interés técnico del 4%.
Solución:
𝐶40
20/1A20= * 100.000.
𝐷20

20/1A20 = 𝑉 21 * 20/1q20 *100.000

1 𝑙40−𝑙41
20/1A20=
(1+4%)21
∗ ∗ 100.000
𝐷20

Ejercicios Propuestos

 Una persona de 45 años firma una póliza de vida por $80.000 si fallece entre los
50 y 51. Calcule la prima con la tabla de mortalidad.

63
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

 Una persona de 33, desea contratar una póliza de vida con una suma asegurada de
$150.000, en caso de fallecer entre los 35 y 36 años. Calcule la Prima, utilice una
tasa de interés técnico del 3,2%.
 El trabajador de una empresa, desea ir de viaje después de 1 año, el tiempo que
pasará fuera del país será de 1 año, hoy tiene 29 años; desea contratar una póliza
de seguros que pague $120.000 en caso de fallecer durante su estadía fuera del
país. Calcule la prima. Utilice una tasa de interés técnico del 4%.

2. Valor actuarial de un capital unitario pagadero al final del año de fallecimiento


de x; con que esto ocurra dentro de los n años siguientes (seguro temporal). A1x:n│

𝑉 … … 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑜/𝑞𝑥. 𝑓𝑎𝑙𝑙𝑒𝑐𝑒 𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒 𝑥 𝑦 𝑥 + 1; 𝑡 = 0


1
𝜉𝑥:𝑛⊺ {𝑉 2 … . . 1
/𝑞𝑥 . 𝑓𝑎𝑙𝑙𝑒𝑐𝑒 𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒 𝑥 + 1 𝑦 𝑥 + 2; 𝑡 = 1}
3
𝑉 … . … . . 2/𝑞𝑥. 𝑓𝑎𝑙𝑙𝑒𝑐𝑒 𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒𝑥 + 2 𝑦 𝑥 + 3; 𝑡 = 2

Cuando el fallecimiento es dentro del primer año se actualiza con 𝑉 1 ; ya que el pago se
realiza al fin del período.

Esta operación de seguros la denotamos como: = A1x:n│. Que es el valor actuarial se un


seguro temporal. Por lo tanto este valor actuarial es igual a:

𝑛−1

∑ t/1qx ∗ 𝑉 𝑡+1
𝑡=0

𝑛−1

= ∑ t/1Ax
𝑡=0

64
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

𝑛−1
𝐶𝑥+𝑡
=∑
𝐷𝑥
𝑡=0

 Conmutación N° 4

𝑀𝑥 = ∑ 𝐶𝑥+𝑡
𝑡=0

Dado esta nueva conmutación:

Calcular:
𝑡−1
𝐶𝑥+𝑡
∑ = 𝐴1𝑥: 𝑛│
𝐷𝑥
𝑡=0

𝛼 𝛼
1
[∑ 𝐶𝑥+𝑡 − ∑ 𝐶𝑥+𝑡 ]
𝐷𝑥
𝑡=0 𝑡=𝑛

Reemplazando con el valor de conmutación #3 queda:


𝑀𝑥 −𝑀𝑥+𝑡
= A1x:t│= 𝐷𝑥

Ejercicios:
 Una Persona de 20 años desea contratar un seguro cuya suma asegurada sea de
$100.000 si fallece antes de los 60, determine el valor actuarial con la tabla de
mortalidad.
𝑀20 −𝑀40
A120:40│= ∗ 100.000
𝐷20

Ejercicios Propuestos

 Una persona de 28 años, desea contratar una cobertura de seguros, fija una suma
asegurada de $100.000, el pago se hará a los beneficiarios siempre que el siniestro
ocurra antes de los 30 años. Calcule la prima única, utilice una tasa de interés
técnico del 5%.
 Mediante el uso de la tabla de mortalidad, calcular la siguiente prima:

65
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Una persona de 45 años le interesa contratar una cobertura de seguros, fija una
suma asegurada de $200.000 que pague en caso de fallecimiento antes de los
65 años.
 Calcular el valor actuarial para una operación de seguros cuyo pago se realiza al
fin del año de fallecimiento si esto ocurre antes de los 70 años, sabiendo que la
persona tiene 67 años y que la tasa de interés técnica es del 5%.

3. Valor actuarial de un capital unitario, pagadero al final del año de fallecimiento


cuando sea que ocurra. Ax

= ∑ 𝑡/1𝐴𝑥
𝑡=0


𝐶𝑥+𝑡
=∑
𝐷𝑥
𝑡=0

𝑀𝑥
𝐴𝑥 =
𝐷𝑥

Ejercicios:

Calcular la prima que tiene que pagar una persona de edad x=20, 30, 50, 60, 80; que pague a
sus deudos en caso de fallecimiento cuando sea que ocurra. La suma asegurada de$ 100.000.
Calcule la Prima con la tabla de mortalidad.

𝑀20
𝐴20 = ∗ 100.000.
𝐷20

𝑀30
𝐴30 = ∗ 100.000.
𝐷30

66
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

𝑀40
𝐴40 = ∗ 100.000.
𝐷40

Ejercicios Propuestos:

 Una persona de 36 años quiere adquirir una cobertura de seguros que pague la
suma asegurada de $200.000 en coso de fallecimiento cuando sea que ocurra.
Calcule la prima única. Utilice una tasa de interés técnico del 4%.
 Calcular el valor actuarial de una operación de seguros de vida entera, cuyo pago
($80.000) se realiza al fin del año de fallecimiento, sabido que la edad actual es de
45.

4. Valor actuarial de un seguro diferido m años cuya prestación es 1 unidad


monetaria al final del año de fallecimiento (seguro de vida completa). m/Ax

Dado que estamos tratando de un seguro diferido cuyo pago se hace al final del año de
fallecimiento, el período entre x y x+m no existe cobertura, este período se llama período de
diferimiento, la cobertura comienza desde x+m a w. En Caso de fallecimiento entre la edad
x+m+1 y x+m+2, el pago se realizará entre x+m+2.

0 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑚/𝑞𝑥
m/𝜉𝑥 { }
𝑡+1
𝑉 ; 𝑡/𝑞𝑥

m/Ax= E [m/ 𝜉 x]

𝑤
𝑡
∑ 𝑉 𝑡+1 ∗ = 𝐴𝑥 − 𝐴𝑥: 𝑚
𝑞𝑥
𝑡=𝑚

67
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

𝑀𝑥 𝑀𝑥 − 𝑀𝑥+𝑚

𝐷𝑥 𝐷𝑥

𝑀𝑥+𝑚
m/Ax=
𝐷𝑥

Ejercicios:

 Una persona de 43, le interesa obtener una cobertura de seguros, para que pague a sus
beneficiarios en caso de fallecimiento $80.000, si esto ocurre pasados los 48 años.
Calcule la prima. Utilice la tabla de mortalidad.

𝑀48
5/A43= ∗ 80.000
𝐷43

Ejercicios Propuestos:

 Una persona de 54, le interesa obtener una cobertura de seguros, para que pague a sus
beneficiarios en caso de fallecimiento $86.000, si esto ocurre pasados los 60 años.
Calcule la prima. Utilice la tabla de mortalidad.
 Una persona de 21, le interesa obtener una cobertura de seguros, para que pague a sus
beneficiarios en caso de fallecimiento $80.000, si esto ocurre pasados los 30 años.
Calcule la prima. Utilice la tabla de mortalidad.

5. Valor actuarial de una operación de seguros con capital unitario, pagadero al fin
del año de fallecimiento/quiebra si esto ocurre pasado m años y dentro de n años
siguientes (seguro diferido y temporal). m/nAx

m/nAx = 𝐴𝑥:𝑚+𝑛 │-𝐴𝑥:𝑚 │

68
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

𝑀𝑥 − 𝑀𝑥+𝑚+𝑛 𝑀𝑥 − 𝑀𝑥+𝑚

𝐷𝑥 𝐷𝑥

𝑀𝑥+𝑚 −𝑀𝑥+𝑚+𝑛
m/nAx = 𝐷𝑥

EJERCICIOS PROPUESTOS

 Una persona de 30 años está interesada en una operación de seguros que presta los
siguientes beneficios:
a. $100.000 si fallece antes de los 50 años
b. $100.000 si fallece entre los 50 y 80 años.
 Una persona de 25 años está interesada en una operación de seguros:
a. $20.000 en caso de fallecimiento a sus deudos en cualquier momento que
esto ocurra
b. Si fallece entre los 40 y 50 años, los deudos reciben $100.000 más
 Uno de 29 le interesa un seguro que:
a. $40.000 si fallece antes de los 45
b. $80.000 si fallece entre los 45 y 60 años
c. $50.000 si fallece pasado los 60.

6. Valores actuariales cuyo pago se hace en el momento de fallecimiento

Hasta el momento hemos realizado el cálculo de valores actuariales cuyo pago se realiza al fin
del año de fallecimiento, este supuesto facilita mucho el cálculo porque supone el tiempo
como variable aleatoria discreta, en la práctica esto no pasa, el tiempo es una variable
aleatoria continua, y por lo tanto la edad de fallecimiento también lo es.

̅ 1x:n│
7. Seguro temporal cuyo pago se realiza en el momento de fallecimiento. 𝑨

̅ 1x:n│=
𝑨
𝒏
∫ 𝒗𝒕 𝒙𝑷𝒕 𝝁𝒙+𝒕 𝒅𝒕
𝟎

̅x
8. Seguro de vida entera cuyo pago se realiza en el momento de fallecimiento. 𝑨

̅ x=
𝑨

69
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

𝜶
∫ 𝒗𝒕 𝒙𝑷𝒕 𝝁𝒙+𝒕 𝒅𝒕
𝟎

Discretización de Campo Continuo:

Para discretizar el valor actuarial consideremos el valor actuarial de una unidad monetaria con
̅ (m)x
prestación a la 1/ m-écima parte del año. 𝑨

lx+t – lx+t+1
Si sabemos que t/1qx = lx

Entonces:

lx– lx+1/m lx+1/m– lx+2/m lx+2/m– lx+3/m


̅ (m)x = 𝑣 1/𝑚 *
𝑨 + 𝑣 2/𝑚 * + 𝑣 3/𝑚 * +
lx lx lx

………………………..

La expresión anterior, es el valor actuarial de un capital unitario que paga en la m-ésima parte
de un año si ocurre el fallecimiento.

𝟏
= [= 𝑣 1/𝑚 ∗ lx– lx + 1/m + 𝑣 2/𝑚 ∗ lx + 1/m– lx + 2/m + 𝑣 3/𝑚 ∗ lx
lx
+ 2/m– lx + 3/m]

𝟏
=− [= 𝑣 1/𝑚 ∗ lx + 1/m– lx + 𝑣 2/𝑚 ∗ lx + 2/m– lx + 1/m + 𝑣 3/𝑚 ∗ lx
lx
+ 3/m– lx + 2/m]
𝒘
𝟏
= − ∑ 𝒗𝒕/𝒎 𝒍𝒙+𝒕/𝒎 − 𝒍𝒙+(𝒕−𝟏)/𝒎
lx
𝒕=𝟏

Si:

𝜟𝒍𝒙+𝒕/𝒎 = 𝒍𝒙+𝒕/𝒎 − 𝒍𝒙+(𝒕−𝟏)/𝒎

Por lo tanto:

𝒘
𝟏
= − ∑ 𝒗𝒕/𝒎 𝜟𝒍𝒙+𝒕/𝒎
lx
𝒕=𝟏

Si sacamos el límite donde m tiende al infinito:

70
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

̅ (m)x =
𝑨

SEGUROS VARIABLES

1. Valor actuarial de un seguro de vida temporal, creciente cuya prestación consiste


en el pago de 1 unidad monetaria, si la persona fallece entre x y x+1, al final del
año; 2 un5idades monetarias si fallece entre x+1 y x+2 y así sucesivamente.
(I 𝑨)1x:n

La Variable aleatoria asociada con esta operación es:

(I 𝜉)1x:n│

Dónde:

0 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑛𝑃𝑥
(I 𝜉)1x:n│ { }
𝑡+1 𝑐𝑢𝑎𝑛𝑑𝑜 𝑡/𝑞𝑥 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑡=0,1,2..𝑛−1
(𝑡 + 1) 𝑉

(I 𝐴)1x:n = E[(I 𝜉)1x:n│] =

𝑛−1 𝑛−1

∑(𝑡 + 1)𝑉 𝑡+1 𝑡/𝑞𝑥 = ∑(𝑡 + 1) 𝑡/1𝐴𝑥


𝑡=0 𝑡=0

(I 𝐴)1
x:n = 0/1Ax + 2 1/1Ax + 3 2/1Ax +…………………………………..+n n-1/1Ax

O lo que es igual a:

71
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

(I 𝐴)1x:n = 0/1Ax + 1/1Ax + 2/1Ax +…………………………..….+ n-1/1Ax = 0/n Ax


a 1/1Ax + 2/1Ax +……………………………+ n-1/1Ax = 1/n-1Ax
2/1Ax+………………………….…+ n-1/1Ax = 2/n-2Ax

0/n Ax + 1/n-1Ax + 2/n-2Ax + …………………..n-1/1Ax

Por lo tanto el valor actuarial (I 𝐴)1x:n será:

𝑛−1

∑( 𝑡/ (𝑛 − 𝑡)𝐴𝑥
𝑡=0

𝑛−1 𝑛−1 𝑛−1


𝑀𝑥+𝑡 − 𝑀𝑥+𝑛 1
∑ = [∑ 𝑀𝑥+𝑡 − ∑ 𝑀𝑥+𝑛 ]
𝐷𝑥 𝐷𝑥
𝑡=0 𝑡=0 𝑡=0

 Conmutación N°5
𝑤

𝑅𝑥 = ∑ 𝑀𝑥+𝑡
𝑡=0

Por lo tanto el valor actuarial de un seguro variable temporal (I 𝐴)1x:n es:

𝑅𝑥 −𝑅𝑥+𝑛 −𝑛𝑀𝑥+𝑛
(I 𝐴)1x:n= 𝐷𝑥

2. Valor actuarial de una operación de seguros variables de por vida. (i 𝑨)x.

𝑤 𝑤

(I 𝐴)x = E[(I 𝜉)x = ∑(𝑡 + 1)𝑉 𝑡+1 𝑡/𝑞𝑥 = ∑(𝑡 + 1) 𝑡/1𝐴𝑥


𝑡=0 𝑡=0

72
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Por lo tanto (I 𝐴)x es igual a:

(I 𝐴)x= 0/1Ax+ 2 1/1Ax + 3 2/1Ax +…………………………………..…………..w

(I 𝐴)x=0/1Ax+1/1Ax+2/1Ax +…………………………………..…………………w
1/1Ax + 2/1Ax

+………………………………………………….…w
2/1Ax

+………………………………………………….w
𝑤

(I 𝐴)x = ∑ 𝑡/1𝐴𝑥
𝑡=0

𝑤
𝑀𝑥+𝑡
(I 𝐴)x = ∑
𝐷𝑥
𝑡=0

Reemplazando con el valor de conmutación #5, nuestro Valor actuarial (I 𝐴)x será igual a:

𝑅
(I 𝐴)x= 𝐷𝑥
𝑥

3. Valor actuarial de una operación de seguros creciente en progresión aritmética


diferido m años a w. m/(i 𝑨)x

𝐦/(𝐈 𝑨)𝐱 = ∑ (𝑡 − 𝑚 + 1) ∗ 𝑉 𝑡+1 ∗ 𝑡/𝑞𝑥


𝑡=𝑚

73
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

𝑤 𝑤
𝑀𝑥+𝑡
∑ 𝑡/𝐴𝑥 = ∑
𝐷𝑥
𝑡=𝑚 𝑡=𝑚

Por tanto:

𝑹𝒙+𝒎
m/(I 𝑨)x = 𝑫𝒙

4. Valor actuarial de una operación de seguros diferido m años, creciente en


progresión aritmética, y temporal. m/n(i 𝑨)x.577

𝑚+𝑛−1

m/n(I 𝐴)x = ∑ 𝑡/𝑚 − 𝑡 + 𝑛𝐴𝑥


𝑡=𝑚

𝑚+𝑛−1
𝑀𝑥+𝑡 − 𝑀𝑥+𝑚+𝑛

𝐷𝑥
𝑡=𝑚

𝑹𝒙+𝒎 −𝑹𝒙+𝒎+𝒏 −𝒏𝑴𝒙+𝒎+𝒏


m/n(I 𝑨)x. = 𝑫𝒙

74
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

CAPITULO 4

1. VALOR ACTUARIAL DE PRESTACIONES EN CASO DE


SUPERVIVIENCIA. nexo

El símbolo nEx expresa el valor actuarial de un capital unitario pagadero transcurridos n años,
con la condición que x sobreviva a la edad x+n.

nEx = 𝑉 𝑛 ∗nPx
𝐷𝑥+𝑛
nEx = 𝐷𝑥

Ejemplos:

Para la resolución de los siguientes ejercicios, utilice la tabla de mortalidad.

 Una persona de 65 años desea contratar una póliza que pague $100.000 en caso de que
llegue con vida a los 70. Calcular la prima.

 A una persona de 45 años e interesa un seguro de vida, que pague a sus beneficiarios
$50.000 en caso de fallecimiento cuando sea que ocurra. Además, si sobreviviere a los
70, se le paga una suma de $5.000, si sobrevive a los 71, $10.000 y así sucesivamente
hasta los 75 años.

RENTAS VITALICIAS

Se llaman rentas vitalicias porque su pago está sujeto a la supervivencia de la persona o grupo
de personas, en este apartado a diferencia del anterior, el siniestro viene dado por
supervivencia.

Vamos a ver dos tipos de rentas Vitalicias: Anticipadas y Vencidas

RENTAS VITALICIAS ANTICIPADAS

1. Valor actuarial de una renta vitalicia anual unitaria, anticipada, temporal por n
años. äx:n│.

75
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

äx:n= 1+ 1Ex +2Ex +3Ex +4Ex +5Ex +…………………………….. +n-1Ex

𝒏−𝟏

= ∑ 𝒕𝑬𝒙
𝒕=𝟎

𝒏−𝟏
𝑫𝒙 + 𝒕
=∑
𝑫𝒙
𝒕=𝟎

Conmutación # 6

𝑵𝒙 = ∑ 𝑫𝒙 + 𝒕
𝒕=𝟎

Reemplazando con el valor de conmutación:

𝑵𝒙−𝑵𝒙+𝒏
äx:n = 𝑫𝒙

Ejercicios:

Calcular el valor actuarial de una renta vitalicia anticipada de $4000 para una persona de 36
años de edad, la renta se pagará por 20 años.

Una persona de edad 40 desea contratar un plan de seguros y rentas vitalicias especificado de
la siguiente manera:

a. En caso de fallecimiento durante los primeros 10 años se pagará a los


beneficiarios de la póliza la suma de $50.000
b. Rentas anuales anticipadas de $12.000, por 10 años.
Calcular el valor actuarial.

76
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

2. Valor actuarial de una renta vitalicia anual unitaria, anticipada, de vida


completa. äx.

A diferencia del Valor Actuarial anterior, la cobertura de esta va de x (edad actual) a w (límite
superior de supervivencia).

äx.=
𝒘

∑ 𝒕𝑬𝒙
𝒕=𝟎

𝒘
𝑫𝒙 + 𝒕

𝑫𝒙
𝒕=𝟎

Siendo así y aplicando el valor de conmutación #6 (Nx) el valor actuarial será:

𝑵𝒙
äx= 𝑫𝒙

Ejercicios:

Calcular el valor actuarial de una renta vitalicia anticipada de $5000 anuales para una persona
de 65 años. La cobertura es hasta el fallecimiento.

Una persona de edad 35 desea firmar una póliza de seguros con las siguientes coberturas:

a. Un seguro de vida creciente en progresión aritmética, con cobertura desde hoy


hasta la edad 50, comenzando con una suma de $20.000 creciendo $5000 por
período.
b. Una renta anticipada de $10.000, mientras viva. Desde hoy hasta el
fallecimiento.
Calcule el valor de la prima única

77
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

3. Valor actuarial de una renta vitalicia anual unitaria, anticipada, diferida, de


vida completa. m/äx.

m/äx.=

∑ 𝒕𝑬𝒙
𝒕=𝒎

Por complemento: La diferencia de los valores actuariales de la renta vitalicia anticipada de


vida entera menos la renta vitalicia anticipada temporal.

m/äx.= äx - äx:n .

𝑵𝒙 𝑵𝒙 − 𝑵𝒙 + 𝒎
= −
𝑫𝒙 𝑫𝒙

𝑵𝒙+𝒎
m/äx.=
𝑫𝒙

Ejercicios

 Calcular el valor actuarial de una renta vitalicia anticipada de $6000 anuales para una
persona de edad 40. Según las condiciones establecidas es el contrato, la renta
comenzará a recibir desde la edad 65.

 Un empleado tiene derecho a jubilarse una vez cumplido 25 años de trabajo en el


mismo lugar. El Señor Carlos lleva trabajando 12 años. La edad de Carlos es 38 años,
los cálculos establecen que cundo llegue a los 25 años de trabajo tendrá derecho a
recibir una renta de $3000 anuales. El empleador quiere contratar una empresa
administradora de fondos y pensiones, para que le cobre hoy una prima única de tal
manera que cuando el empleado llegue a la edad de jubilación, la empresa

78
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

administradora de fondos le pague al empleado. Calcular el valor que tendrá que pagar
el empleador el día de hoy.

4. Valor actuarial de una renta vitalicia anual unitaria, anticipada, diferida, y


temporal. m/näx.

Por complemento:

m/näx= m/äx. – m+n/äx.

𝑵𝒙 + 𝒏 𝑵𝒙 + 𝒎 + 𝒏
= −
𝑫𝒙 𝑫𝒙

𝑵𝒙+𝒎−𝑵𝒙+𝒎+𝒏
m/näx=
𝑫𝒙

Ejercicios:

 Una persona de x años le interesa contratar un plan de jubilación que le paga: $12.000
anuales desde los 65 años, determine el valor actuarial de la operación si: x=20, x=30
y x=50.
 Una persona de 30 años le interesa una operación de seguros que le paga $100.000 si
fallece antes de los 70, de lo contrario, le paga $5.000 anuales mientras viva.
 Una persona de 22 años le interesa un plan de seguros que le proporciona el pago de
$80.000 si fallece antes de los 65 años y rentas anuales de $3.000 desde los 65 hasta
los 75, y desde los 76 en adelante las rentas serán de $6.000.
 Uno de 20 años, le interesa un seguro que paga $20.000si esto ocurre cuando sea,
adicionalmente se devuelve la prima pagada más intereses si fallece durante los 5
primeros años de vigencia del contrato.
 Una persona de 23 años, está interesado en una operación de seguros que proporciona
rentas de $5.000 anuales desde los 65 a los 80 años. Pasado esta edad, rentas de
$10.000 anuales, si fallece durante los 10 primeros años de vigencia del contrato, se
devuelve a los beneficiarios la prima pagada.

79
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

RENTAS VITALICIAS VENCIDAS

1. Valor actuarial de una renta vitalicia anual unitaria, vencida, de vida completa.
ax.

Como es una renta vencida, el pago se realizará en x+1, mientras siga con vida.

Esta operación de seguros es ax.

ax= 1Ex + 2Ex + 3Ex+………………………………………….w

Dónde:
𝒘 𝒘

∑ 𝒕𝑬𝒙 = ∑ 𝒗𝒕 ∗ 𝒕𝑷𝒙
𝒕=𝟏 𝒕=𝟏

𝒘
𝑫𝒙 + 𝒕
=∑
𝑫𝒙
𝒕=𝟏

Por lo tanto:
𝑵𝒙+𝟏
ax= 𝑫𝒙

2. Valor actuarial de una renta vitalicia anual unitaria, vencida, temporal n años.
ax:n.

80
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

ax:n= 1Ex + 2Ex + 3Ex +………………………..nEx


𝒏 𝒏
𝑫𝒙 + 𝒕
∑ 𝒕𝑬𝒙 = ∑
𝑫𝒙
𝒕=𝟏 𝒕=𝟏

𝑵𝒙+𝟏−𝑵𝒙+𝒏+𝟏
ax:n= 𝑫𝒙

3. Valor actuarial de una renta vitalicia anual unitaria, vencida, diferida, de vida
completa. m/ax.

Siguiendo el mismo procedimiento que los anteriores, este valor actuarial será:
𝑵𝒙+𝒎+𝟏
m/ax.=
𝑫𝒙

4. Valor actuarial de una renta vitalicia anual unitaria, vencida, diferida, temporal.
m/nax.

81
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Dónde:
𝑵𝒙+𝒎+𝟏 − 𝑵𝒙+𝒎+𝒏+𝟏
m/nax=
𝑫𝒙

Ejemplos:

 Una persona de 25 años le interesa una operación de seguros que consiste en el pago
de $20.000 si fallece entre los 25 y 26, $25.000 entre los 26 y 27, $30.000 si es entre
los 27 y 28 y así hasta los $100.000, valor que permanece constante hasta los 70, Año
para el cuál se extingue el beneficio; en caso de seguir con vida, empieza a recibir
rentas anuales de $10.000 de por vida.
 Una persona de 30 desea contratar un plan de seguros que: Pague $50.000 si sobrevive
hasta los 40, $100.000 si sobrevive a los 60 y pagos anuales de $12.000 desde los 72
de por vida.
 Una persona de 45 años le interesa un seguro de vida por $50.000 en caso de siniestro
cuando sea que ocurra, además, si sobrevive a los 70, se le paga $5.000; si sobrevive a
los 71, $10.000; si sobrevive a los 72, $15.000, y así hasta los 75 años.

RENTAS VARIABLES ANTICIPADAS

1. Renta variable anticipada variable de vida completa (iä)x

(Iä)x = o Ex + 2 1 Ex + 3 2 Ex + 4 3 Ex

+………………………………………………………w

82
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

= o Ex + 1 Ex + 2 Ex + 3 Ex

+…………………………………………………………....0/äx
1Ex + 2Ex + 3 Ex

+…………………………………………………………....1/äx
2 Ex + 3 Ex

+…………………………………………………………....2/äx

Por lo tanto (Iä)x será igual a:

𝒘 𝒘
𝑵𝒙 + 𝒕
∑ 𝒕/ä𝒙 = ∑
𝑫𝒙
𝒕=𝟎 𝒕=𝟎

 Conmutación #7

𝑺𝒙 = ∑ 𝑵𝒙 + 𝒕
𝒕=𝟎

Aplicando el valor de conmutación # 7, el valor actuarial de una renta vitalicia


anticipada variable de por vida será:

𝑺𝒙
(Iä)x = 𝑫𝒙

2. Renta variable, anticipada, diferida, de vida completa m/iäx

83
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

m/Iäx = mEx + 2m+1Ex + 3m+2Ex + ……………………………………………….w

𝒘 𝒘
𝑵𝒙 + 𝒎
= ∑ 𝒎/ä𝒙 = ∑
𝑫𝒙
𝒕=𝒎 𝒕=𝟎

𝑺𝒙+𝒎
m/Iäx = 𝑫𝒙

3. Renta variable, anticipada, temporal. iäx:n

Iäx:n = 0Ex + 2 1Ex + 3 2Ex + ……………………………………………….n n-1Ex


= 0Ex + 1Ex + 2Ex + …………………………………………………… n-1Ex =
0/n-1äx

1 Ex + 2Ex + …………………………………………………… n-1Ex = 1/n-


1äx

2 Ex + …………………………………………………… n-1Ex =
2/n-1äx

Por lo tanto el valor actuarial de una renta vitalicia anticipada temporal (Iäx:n), será igual a:

𝒏−𝟏 𝒏−𝟏
(𝑵𝒙 + 𝒕) − (𝑵𝒙 + 𝒏)
∑ 𝒕/ 𝒏 − 𝟏ä𝒙 = ∑
𝑫𝒙
𝒕=𝟎 𝒕=𝟎
(𝑺𝒙+𝒕)−(𝑺𝒙+𝒏)−(𝒏𝑵𝒙+𝒏)
Iäx:n = 𝑫𝒙

84
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

4. Renta variable, anticipada, diferida y temporal. m/niäx

(𝑺𝒙+𝒎)−(𝑺𝒙+𝒎+𝒏)−(𝒏𝑵𝒙+𝒎+𝒏)
m/nIäx =
𝑫𝒙

EJERCICIOS PROPUESTOS

 Uno de 26 años le interesa un plan de jubilación que empiece ganando $5.000 a los
65 años, $7.000 a los 66, $9.000 a los 67 y así mientras viva.

VALORES ACTUARIALES DE RENTAS VITALICIAS


FRACCIONADAS

Hasta ahora, hemos supuesto que las rentas vitalicias se pagan cada año de manera anticipada
o vencida, en la práctica estas se pagan en períodos inferiores a un año: mensual, trimestral o
semestral. En el caso de la pensión por jubilación, por ejemplo, es una renta vitalicia
anticipada cuya frecuencia de pago es mensual.

RENTAS VITALICIAS FRACCIONADAS VENCIDAS

En la práctica, las rentas de supervivencia frecuentemente se pagan mensualmente,


trimestralmente, semestralmente, etc.

1. Valor actuarial de una renta vitalicia de 1 unidad monetaria por año pagadera
𝟏
por entregas de al final de cada m – ésimo de año mientras sobreviva la
𝒎
persona de edad x. ax (m).

𝟏
ax(m) = 𝒎 (1/mEx + 2/mEx +3/mEx +4/mEx +………+1Ex + 1+1/mEx + ………….n+t/mEx)

85
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

𝒘
𝟏
= ∑ 𝒕/𝒎𝑬𝒙
𝒎
𝒕=𝟏

= ∑ 𝒗𝒕/𝒎 ∗ 𝒕/𝒎𝑷𝒙
𝒕=𝟏

𝒘
𝟏 𝑫𝒙 + 𝒕/𝒎
= ∑
𝒎 𝑫𝒙
𝒕=𝟏
𝒘
𝟏 𝟏
= ∑ 𝑫𝒙 + 𝒕/𝒎
𝒎 𝑫𝒙
𝒕=𝟏

Tomando el valor aproximado:

1
n+t/mEx = nEx + 𝑚 (n+1Ex – nEx)

A manera de ejemplo:
10,7Ex = 10Ex + 0,70 ( 11Ex - 10Ex)

Entonces se tiene:
𝑚 𝑚
𝑡
∑ n + t/mEx = ∑ 𝑛𝐸𝑥 + (𝑛 + 1𝐸𝑥 − 𝑛𝐸𝑥)
𝑚
𝑡=1 𝑡=1

𝒎+𝟏
m nEx + ( n+1Ex – nEx)
𝟐
𝒎−𝟏 𝒎+𝟏
nEx + n+1Ex
𝟐 𝟐

Entonces:
𝒎
𝟏
∑ 𝒏 + 𝒕/𝒎𝑬𝒙 =
𝒎
𝒕=𝟏
𝒎−𝟏 𝒎+𝟏
𝒏𝑬𝒙 + 𝒏 + 𝟏𝑬𝒙
𝟐𝒎 𝟐𝒎

86
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Por lo tanto ax(m) será igual a:

𝒘
𝒎−𝟏 𝒎+𝟏
∑ ä𝒙 + 𝒂
𝟐𝒎 𝟐𝒎 𝒙
𝒏=𝟎
𝒎−𝟏 𝒎+𝟏
= 𝒂𝒙+𝟏 + 𝒂
𝟐𝒎 𝟐𝒎 𝒙
𝒎−𝟏
= 𝒂𝒙 + ( )
𝟐𝒎
2. Valor actuarial de una renta vitalicia de 1 unidad monetaria por año pagadera
𝟏
por entregas de al final de cada m – ésimo de año, temporal, mientras
𝒎
sobreviva la persona de edad x. a(m)x:n.

3. Valor actuarial de una renta vitalicia de 1 unidad monetaria por año pagadera
𝟏
por entregas de al final de cada m – ésimo de año, diferida y temporal,
𝒎
mientras sobreviva la persona de edad x. k/nax (m).

RENTAS VITALICIAS FRACCIONADAS ANTICIPADAS

1. Valor actuarial de una renta vitalicia de 1 unidad monetaria por año pagadera
𝟏
por entregas de al final de cada m – ésimo de año, temporal, mientras
𝒎
sobreviva la persona de edad x. a(m)x:n.

2. Valor actuarial de una renta vitalicia de 1 unidad monetaria por año pagadera
𝟏
por entregas de al final de cada m – ésimo de año, diferida y temporal,
𝒎
mientras sobreviva la persona de edad x. k/nax (m).

RENTAS VITALICIAS FRACCIONADAS ANTICIPADAS

1. Valor actuarial de una renta vitalicia de 1 unidad monetaria por año pagadera
𝟏
por entregas de al inicio de cada m – ésimo de año mientras sobreviva la
𝒎
persona de edad x. äx (m).

(𝒎+𝟏)
äx (m)= (𝑵(𝒙 + 𝟏) + 𝑫𝒙) /𝑫𝒙
𝟐

87
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

2. Valor actuarial de una renta vitalicia de 1 unidad monetaria por año pagadera
𝟏
por entregas de al inicio de cada m – ésimo de año, diferida, mientras
𝒎
sobreviva la persona de edad x. k/äx (m).

(m)= (𝒎−𝟏)
K/äx (𝑵𝒙 − 𝑵𝒙 + 𝒏 + 𝒌 − (𝑫𝒙 + 𝒏 − 𝑫𝒙 + 𝒏 + 𝒌) /𝑫𝒙
𝟐𝒎

3. Valor actuarial de una renta vitalicia de 1 unidad monetaria por año pagadera
𝟏
por entregas de al inicio de cada m – ésimo de año, temporal, mientras
𝒎
sobreviva la persona de edad x. ä(m)x:n.

(𝒎−𝟏)
ä(m)x:n=(𝑵𝒙 − 𝑵𝒙 + 𝒏 − (𝑫𝒙 + 𝒏 − 𝑫𝒙 + 𝒏 + 𝒌) /𝑫𝒙
𝟐𝒎

4. Valor actuarial de una renta vitalicia de 1 unidad monetaria por año pagadera
1
por entregas de al inicio de cada m – ésimo de año, diferida y temporal,
𝑚
mientras sobreviva la persona de edad x. k/näx (m).

(m)= (𝒎−𝟏)
k/näx (𝑵𝒙 + 𝒏 − 𝑵𝒙 + 𝒏 + 𝒌 − (𝑫𝒙 + 𝒏 − 𝑫𝒙 + 𝒏 + 𝒌) /𝑫𝒙
𝟐𝒎

88
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

CAPITULO 5
VALORES ACTUARIALES A PRIMAS NETAS

Si la pérdida del asegurador es 𝜆 como la variable aleatoria asociada al valor financiero actual
de las prestaciones a pagar por el asegurador menos la Variable aleatoria asociada al valor
financiero actual de las primas a pagar por el asegurado.

Por lo tanto, el principio de equivalencia actuarial visto en el primera parte de este texto, se
expresa:

𝐸(𝜆) = 0

Es decir, la pérdida esperada del asegurador es 0.

𝐸[𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 − 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑝𝑟𝑖𝑚𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠]


=0

Siguiendo con la nomenclatura expuesta al inicio del presente texto:

𝜋 = 𝐸(𝜉)

Dónde: (𝜉) está asociada al valor financiero actual de las prestaciones previstas a cargo del
asegurador. Mientras que el pago de la prima puede acordarse al momento de la firma del
contrato de seguros (póliza) hacerlo una vez al inicio. En tal caso diremos que la póliza está
liberada mediante el pago de una prima única.

El pago de la prima también puede hacerse pagando periódicamente, por ejemplo, en


intervalos menores a un año, en tal caso lo llamaremos prima fraccionada.

RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS

Las reservas técnicas, se deben reflejar en el balance de las compañías de seguros y


reaseguros en el pasivo, y servirán para atender a las contingencias derivadas de los contratos
de seguros que emitan, así como de desviación en la siniestralidad. Constituir estas reservas es
de carácter obligatorio para toda compañía de seguros y reaseguros establecida en el Ecuador.

En el mercado ecuatoriano la ley pide a las compañías de seguros y reaseguros establecer


reservas de:

89
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

a. Reserva de riesgos en Curso


b. Reservas por insuficiencia de primas
c. Reserva para siniestro pendientes avisados
d. Reserva para siniestro ocurridos y no reportados
e. Reservas Matemáticas
f. Reservas relacionadas a los contratos de seguros de vida
g. Reservas de desviación de siniestralidad.

Toda compañía de seguros y reaseguros para otorgar una cobertura debe estar en la capacidad
financiera afrontar las pérdidas potenciales mientras dure la vigencia de la póliza de seguros
emitida.

Es importante distinguir entre dos tipos de siniestros:

a. Siniestro reportado y están en proceso de ajuste y liquidación,


b. Siniestros ocurridos, pero no reportados

Los costos de los siniestros son reconocidos cuando ocurren, en consecuencia, la reserva
técnica de obligaciones pendientes debe incluir:

a. Los Costos de siniestros reportados y están el proceso de liquidación.


b. Una estimación de los costos siniestros ocurridos, pero no reportados. Esta reserva
será constituida por cada siniestro.

Para el cálculo de la reserva de siniestros avisados, será necesario sumar:

Total de reclamaciones reportadas y parcialmente pagadas, el total de reclamaciones


incurridas, pero no suficientemente reportadas y gastos derivados al pago de siniestros. Para
establecer esta reserva la compañía de seguros deberá conocer la ocurrencia del siniestro.

Para el cálculo de reservas de siniestros ocurridos y no reportados se tomará en cuenta:

Estimación de siniestro ocurridos y no reportados, no se tomará para el cálculo los montos de


recupero y salvamento.

RESERVAS DE RIESGOS EN CURSO

Para las compañías de seguros

90
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Se utilizará el método semi-mensual, este método supone que los vencimientos promedios de
las pólizas son a la mitad del mes se considera las fracciones de veinticuatro, de las primas no
devengadas como reservas.

En caso que la vigencia de la póliza sea anual, se tomará el 80% de la prima neta retenida.

Cuando las pólizas o certificados tengan vigencia menor a un año, se tomará el 100% del total
de la prima neta retenida, esta deberá mantenerse por el término de la cobertura del contrato.

Cuando las pólizas o certificados tengan vigencia menor a un año, se tomará el 80% del total
de la prima neta retenida, esta deberá mantenerse por el término de la cobertura del contrato.

Para el seguro de transporte marítimo, se tomará el 100% de reserva durante los 2 meses.

Para el seguro aéreo y terrestre, se tomará el 100% de reserva durante 1 mes.

Compañías de reaseguros

Utilizarán el método mensualmente llamado por mitades, equivalente a una suma no inferior
al 40% del valor de las primas netas emitidas por año, menos las primas netas retrocedidas.
Estas reservas serán liberadas anualmente o cuando acabe el contrato.

PRIMA COMPUTABLE

La prima neta retenida es la prima emitida por un seguro directo, coaseguro y reaseguros
aceptado deducida el coaseguro y reaseguro cedido

En el caso de que la cobertura de la póliza sea para 1 año.

TABLA 6: COBERTURA

91
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Ejemplo: si se suscribe una póliza con fecha 1414 de marzo del año N, se aplicará a la prima
computable la siguiente progresión

En caso de que la cobertura de la póliza sea menor a un año.

Se aplicará a la prima computable de cada póliza un valor un factor del 50%.

RRC = 50% * PC

RESERVA POR INSUFICIENCIA DE PRIMA

En todos los ramos se constituirá una reserva por insuficiencia de prima, excepto en los ramos
de vida y y rentas vitalicias que está sujetas a las reservas matemáticas.

Se establecerá una reserva por la diferencia entre la razón combinada y resultante del último
ejercicio económico y el 100% aplicada al valor del ingreso devengado. Correspondientes al
último periodo anual cerrado.

En donde la razón combinada es:

𝑪𝑺 + 𝑮𝑨 + 𝑹𝑰
𝑹𝑪 =
𝑰𝑫

CS= Costo de siniestros

GA = Gastos de administración

RI = Resultados de intermediación

92
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

ID = Ingreso devengado,

Si la razón combinada en el ramo i es mayor al 100%, entonces las reserva a constituir =


(razón combinada del ramo i del último ejercicio menos 100%)*Ingreso devengado del ramo i
del último ejercicio.

Esta reserva se constituirá el 31 d enero del cada año basándose en cierre contable al 31 de
diciembre del año anterior. Y se mantendrá por todo el ejercicio económico.

RESERVAS POR DESVIACIÓN DE LA SINIESTRALIDAD

Tiene por objeto compensar la desviación negativa de la siniestralidad de tal manera que
proporcione la estabilidad técnica en cada ramo en donde su siniestralidad sea altamente
fluctuante, estocástica, de baja frecuencia, pero de alta severidad de acuerdo a la estadística
histórica de siniestralidad de cada ramo.

Para los ramos de vida grupo, lucro cesante a consecuencia de incendio y líneas aliadas,
marítimo, responsabilidad civil, dinero y valores, todo riesgo contratistas, montaje de
maquinaria, rotura de maquinaria, lucro cesante por rotura, fidelidad, BBB, fianzas y crédito
interno, se aplicará la siguiente tabla:

TABLA 7: PORCENTAJES

RESERVA DE SINIESTRO OCURRIDOS Y NO


REPORTADOS (IBNR)

Las IBNR para siniestros ocurridos y no reportados utilizará el método triángulos de


siniestralidad, en la versión conocida como Clain Ladder. Los cálculos y actualización de esta
reserva se realizará de forma trimestral.

93
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

REASEGUROS

Las empresas de seguros en casos cuya capacidad patrimonial y financiera no alcance para
asumir todos los riesgos, tiene varias opciones de diversificación: Reaseguro, Coaseguro,
y Retrocesión si es compañía de reaseguros. En esta sección analizaremos los reaseguros.

CLASIFICACIÓN DE REASEGURO

El reaseguro es el seguro del seguro, y puede ser de varias clases:

1. POR LA FORMA DE CONTRATO


 Facultativo (riesgo por riesgo)
 Obligatorio (automático) para una cartera de riesgos.

REASEGURO CEDENTE

FACULTATIVO FACULTATIVO/OBLIGATORIO

OBLIGATORIO/ OBLIGATORIO
FACULTATIVO

2. POR LA FORMA DE REPARTO


 Proporcional: tanto cedente como reasegurador se ponen de acuerdo en la
proporción que aceptan riesgos en la misma proporción, sean buenos o
malos negocios. Este puede ser cuota/parte y excedente. El reaseguro paga
comisión a la compañía
 No proporcional. La aseguradora para una prima al reasegurador a cambio
de una cobertura, hay 3 dentro de este tipo: WXL, CAT XL, STOP LOSS.

SINIESTRALIDAD

ESCENARIOS

A B C

70% 90% 120%

94
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

SALVAMENTOS 10% VALOR/


SINIESTRO

INCENDIO
POLIZAS SUMAS
ASEGURADAS
POLIZA 1 500000
POLIZA 2 1000000
POLIZA 3 2000000
POLIZA 4 5000000
POLIZA 5 8000000
POLIZA 6 10000000
POLIZA 7 12000000
POLIZA 8 15000000
TABLA 8: INCENDIO POLIZAS

EJERCICIOS

EJERCICIO 1 CUOTA PARTE 80/20

Todo lo que está sobre la línea roja, es decir, lo que está sobre la cuota parte, se tiene 2
opciones de gestión:

a. Asume la compañía de seguros


b. Facultativo

95
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

Mientras que todo lo que está bajo la línea roja del gráfico, es decir, bajo los $10.000.000, va
al automático 80/20 (80% va al reaseguro y 20% a la compañía de seguros). Comisión Del
30% en Q/P y en Facultativo 5%

INCENDIO
POLIZAS SUMAS CEDENTE Q/P FACULTATIVO SUMA
ASEGURADAS
POLIZA 500000 20% 80% 0 100%
1
POLIZA 1000000 20% 80% 0 100%
2
POLIZA 2000000 20% 80% 0 100%
3
POLIZA 5000000 20% 80% 0 100%
4
POLIZA 8000000 20% 80% 0 100%
5
POLIZA 10000000 20% 80% 0 100%
6
POLIZA 12000000 16,66% 66,67% 16,66% 100%
7
POLIZA 15000000 13,33% 53,33% 33,33% 100%
8

96
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

POLI SUMAS DIVISIÓN PRIMA PRIMA COMI SINIESTRAL DIVISIÓN SALVAMENT DIVISIÓN DEL
ZAS ASEGURAD RIESGO TOTAL RESIBID SIÓN IDAD (70%) SINIESTRALID O (10% V/S) SALVAMENTO
AS A AD
POLI 500000 RET 50000 10000 35000 7000,00 3500 700
ZA 1 (20%)
Q/P (80%) 40000 12000 28000,00 2800
POLI 1000000 RET 100000 20000 70000 14000,00 7000 1400
ZA 2 (20%)
Q/P (80%) 80000 24000 56000,00 5600
POLI 2000000 RET 200000 40000 140000 28000,00 14000 2800
ZA 3 (20%)
Q/P (80%) 160000 48000 112000,00 11200
POLI 5000000 RET 500000 100000 350000 70000,00 35000 7000
ZA 4 (20%)
Q/P (80%) 400000 12000 280000,00 28000
0
POLI 8000000 RET 800000 160000 560000 112000,00 56000 11200
ZA 5 (20%)
Q/P (80%) 640000 19200 448000,00 44800
0

97
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

POLI 10000000 RET 1000000 200000 700000 140000,00 70000 14000


ZA 6 (20%)
Q/P (80%) 800000 24000 560000,00 56000
0
POLI 12000000 RET 1200000 200000 840000 140000,00 84000 14000
ZA 7 (16,66%)
Q/P 800000 24000 560000,00 56000
(66,66%) 0
FACU. 200000 10000 140000,00 14000
(16,66%)
POLI 15000000 RET 1500000 200000 1050000 140000,00 105000 14000
ZA 8 (13,33%)
Q/P 800000 24000 560000,00 56000
(53,333%) 0
FACU. 500000 25000 350000,00 35000
(33,33%)
TABLA 9: POLIZAS

98
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

RESUMEN
PRIME EMITIDA 5350000
(-) PRIMA CEDIDA 4420000
(=) PRIMA NETA RETENIDA 930000
(+) COMISIONES RECIBIDAS 1151000
(-) PRIMAS DE REASEGUROS NO 0
PROPORCIONALES
(-) SINIESTROS PAGADOS 3745000
(+) RECUPERACIÓN DE SINIESTROS 3094000
(+) SALVAMENTO DE SEGUROS DIRECTOS 374500
(-)PARTICIPACIÓN DE REASG EN SALVAMENTO 309400

RESULTADO 1495100

En caso de no haber reaseguro el resultado técnico hubiera sido de $1.979.500. Con el


reaseguros esos $1.979.500, se han repartido entre el cedente con $1.495.100, al Q/P
con $260.400 y al facultativo $224.000

En teoría el Q/P tiene dos debilidades:

a. Hay una gran dispersión de la retención de la cedente


b. No permite distinguir entre buenos y malos riesgos

CONTRATO DE EXCEDENTE

Funciona con una línea o pleno que es la retención de la cedente. Vamos a trabajar con
una línea de $1.000.000 y la capacidad será de 10 plenos: 1 pleno para le cedente y 9
plenos para el excedente.

Como es un contrato proporcional, paga comisión, y todo lo que no esté en este contrato
va a facultativo, cuya comisión es del 5%

99
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

INCENDIO EXCEDENTE
POLIZA SUMAS CEDEN EXCEDEN FACULTATI SUM
S ASEGURADAS TE TE VO A
POLIZA 500000 100% 0% 0 100%
1
POLIZA 1000000 100% 0% 0 100%
2
POLIZA 2000000 50% 50% 0 100%
3
POLIZA 5000000 20% 80% 0 100%
4
POLIZA 8000000 13% 87,50% 0 100%
5
POLIZA 10000000 10% 90% 0 100%
6
POLIZA 12000000 8,33% 75% 16,66% 100%
7
POLIZA 15000000 6,6666% 60,00% 33,33% 100%
8
TABLA 10: POLIZA- INCEDIO EXCEDENTE

100
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

GRAFICO 13: SUMA ASEGURADA

Se puede ver que se homogenizó la retención de la cedente, no así en Q/P que había una
gran variabilidad en la retención.

101
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

SUMAS DIVISIÓN PRIMA PRIMA COMI SINIESTRALI DIVISIÓN SALVAMENT DIVISIÓN DEL
ASEGURAD RIESGO TOTAL RESIBIDA SIÓN DAD (70%) SINIESTRALIDA O (10% V/S) SALVAMENTO
AS D
500000 100% 50000 50000 0 35000 35000,00 3500 3500

1000000 100% 100000 100000 0 70000 70000,00 7000 7000

2000000 50% 200000 100000 0 140000 70000,00 14000 7000


50% 100000 30000 70000,00 7000
5000000 20% 500000 100000 350000 70000,00 35000 7000
80% 400000 12000 280000,00 28000
0
8000000 12,5% 800000 100000 560000 70000,00 56000 7000
87,50% 700000 21000 490000,00 49000
0
10000000 10% 1000000 100000 700000 70000,00 70000 7000
90% 900000 27000 630000,00 63000
0
12000000 8,33% 1200000 100000 840000 70000,00 84000 7000
75% 900000 27000 630000,00 63000
0

102
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

16,66667% 200000 10000 140000,00 14000


15000000 7% 1500000 100000 1050000 70000,00 105000 7000
60% 900000 27000 630000,00 63000
0
33,33% 500000 25000 350000,00 35000

103
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

RESUMEN
PRIME EMITIDA 5350000
(-) PRIMA CEDIDA 4600000
(=) PRIMA NETA RETENIDA 750000
(+) COMISIONES RECIBIDAS 1205000
(-) PRIMAS DE REASEGUROS NO 0
PROPORCIONALES
(-) SINIESTROS PAGADOS 3745000
(+) RECUPERACIÓN DE SINIESTROS 3220000
(+) SALVAMENTO DE SEGUROS DIRECTOS 374500
(-)PARTICIPACIÓN DE REASG EN SALVAMENTO 322000

RESLTADO 1482500

CONTRATOS NO PROPORCIONALES
1. Protegen la retención de la cedente
2. Están diseñados por capas

TEORIA DEL RIESGO

RIESGO= FRECUENCIA * SEVERIDAD

Todo lo que está sobre la frontera de riesgo, no es asegurable, en el punto donde la


frecuencia es de 0,3, y la severidad de 9´está fuera de la frontera de riesgo, pero puedo
llevarlo dentro de la frontera, mermando la severidad a 4´. También es factible reducir
la frecuencia, como por ejemplo en vehículos la utilización de rastreo satelital, o
deducibles. En la frontera de riesgo es la tasa de riesgo calculada anteriormente del 3%,
que viene a ser el promedio de los puntos sobre la frontera de riesgo.

104
AUTOR: ECON. LUIS GABRIEL PINOS L

105
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
El reaseguro de la capa 1 paga 400.000 sobre los 100.000 de retención de la cedente

El reaseguro de la capa 2 paga 500.000 siempre que el siniestro pase los 500.000
Si hay siniestro de 12 millones se hace lo siguiente:

CONTRATO WXL

O llamado exceso de pérdida operativo.

 Capa 1: 50.000 en exceso de 50.000 con prima anual de $100.000


 Capa 2: 400.000 en exceso de 100.000 con prima anual de $200.000
 Capa 3: 450.000 en exceso de 500.000 con prima anual de $300.000

POLIZAS SUMAS SINIESTRALIDAD WXL


ASEGURADAS (70%)
POLIZA 500000 35000 0
1

POLIZA 1000000 70000 20000


2

POLIZA 2000000 140000 90000


3

POLIZA 5000000 350000 300000

106
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
4

POLIZA 8000000 560000 510000


5

POLIZA 10000000 700000 650000


6

POLIZA 12000000 840000 790000


7

POLIZA 15000000 1050000 900000


8

RESUMEN CEDENTE WXL


PRIME EMITIDA 5350000
(-) PRIMA CEDIDA 0
(=) PRIMA NETA RETENIDA 5350000
(+) COMISIONES RECIBIDAS 0
(-) PRIMAS DE REASEGUROS NO 600000 600000
PROPORCIONALES
(-) SINIESTROS PAGADOS 3745000
(+) RECUPERACIÓN DE SINIESTROS 3260000 3260000
(+) SALVAMENTO DE SEGUROS 374500
DIRECTOS
(-)PARTICIPACIÓN DE REASG EN 326000 326000
SALVAMENTO (87,04%)

RESULTADO 4313500 -2334000

107
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA

CONTRATO CAT XL

Es un contrato de exceso de pérdida catastrófico.

1. 300.000 exceso de 200.000


2. 1.000000 exceso de 500.000
3. 2.000.000 exceso de 1.500.000

Si los siniestros suman 3.745.000, por un terremoto:

RESUMEN CEDENTE CAT XL


PRIME EMITIDA 5350000
(-) PRIMA CEDIDA 0
(=) PRIMA NETA RETENIDA 5350000
(+) COMISIONES RECIBIDAS 0
(-) PRIMAS DE REASEGUROS NO 1200000 1200000
PROPORCIONALES

108
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
(-) SINIESTROS PAGADOS 3745000
(+) RECUPERACIÓN DE SINIESTROS 3300000 3300000
(+) SALVAMENTO DE SEGUROS 374500
DIRECTOS
(-)PARTICIPACIÓN DE REASG EN 330000 330000
SALVAMENTO (87,04%)

RESLTADO 3749500 -1770000

CONTRATO STOP LOSS

Exceso de siniestralidad, si la siniestralidad es Siniestros /Primas, con lo calculado


anteriormente: 0,03/0,05 = 60%

Siniestralidad=60%. Con estos datos se adquiere un stop los un 10% en exceso de 60%.

Siniestralidad= Siniestros- Salvamentos/Primas

Siniestralidad= 3.745.000-374.500/5.350.000

La siniestralidad fue de 63%:

109
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ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
Pago a recibir del reaseguro:

3%=x/5350.000

X= 160500

RESUMEN CEDENTE STOP LOSS


PRIME EMITIDA 5350000
(-) PRIMA CEDIDA 0
(=) PRIMA NETA RETENIDA 5350000
(+) COMISIONES RECIBIDAS 0
(-) PRIMAS DE REASEGUROS NO 100000 100000
PROPORCIONALES
(-) SINIESTROS PAGADOS 3745000
(+) RECUPERACIÓN DE SINIESTROS 160500 160500
(+) SALVAMENTO DE SEGUROS 374500
DIRECTOS
(-)PARTICIPACIÓN DE REASG EN 0 0
SALVAMENTO (87,04%)

RESULTADO 2040000 -60500

110
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA

111
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ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
TABLA DE MORTALIDAD
i 4
%
x lx d px qx x S( F( Lx Tx ex Dx Cx M Nx Rx Sx
X) X) 0 x
x
0 0, 0,0 1,0 0, 7
1 8 9 08 00 00 99. 7.7 7, 10 85 6.7 2.42 377 53.2
0 9 9 9 00 00 55 01. 0 0.0 9,6 60, 4.21 .48 14.9
0. 4 1 0 3 33 1 00 15 94 5,38 5,6 74,0
0 0 3 3 7 13 3
0 6 3
0
1 0, 0,0 0,9 0, 7
9 7 9 00 0,0 91 00 99. 7.6 6, 95. 73, 5.9 2.32 370 50.7
9. 9 9 79 049 06 89 06 01. 7 29 04 01, 4.21 .72 90.7
1 9 71 4 7 78 0 4 0 33 5 4,6 58,6
0 2 0 3 1 67 5
6 5
2 0, 0,0 0,9 0, 7
9 4 9 00 0,0 90 00 99. 7.5 5, 91. 41, 5.8 2.22 364 48.4
9. 7 9 5 006 27 97 00 02. 7 55 78 28, 8.92 .82 66.5
0 9 36 3 4 71 6 6 3 29 1 3,3 43,2
2 5 4 4 1 35 6
7 3
3 0, 0,0 0,9 0, 7
9 3 9 00 0,0 89 01 98. 7.4 4, 87. 31, 5.7 2.13 358 46.2
8. 7 9 37 004 80 02 96 03. 8 99 62 86, 7.36 .99 37.6
9 9 243 0 2 71 0 3 8 50 5 5,0 22,1
8 6 1 0 0 9 44 1
0 1
4 0, 0,0 0,9 0, 7
9 3 9 00 0,0 89 01 98. 7.3 3, 84. 26, 5.7 2.04 353 44.1
8. 2 9 32 003 43 05 92 04. 8 57 30 54, 9.37 .20 00.2
9 9 34 487 7 7 74 2 7 2 88 2 8,5 56,9
4 7 9 7 1 35 9
3 8
5 0, 0,0 0,9 0, 7
9 2 9 00 0,0 89 01 98. 7.2 2, 81. 22, 5.7 1.96 347 42.0
8. 8 9 28 003 11 08 89 05. 8 29 12 28, 4.79 .45 50.8
9 9 31 032 9 7 82 5 8 9 57 5 3,6 84,7
1 7 2 1 9 54 2
1 6
6 0, 0,0 0,9 0, 7
9 2 9 00 0,0 88 01 98. 7.1 1, 78. 20, 5.7 1.88 341 40.0
8. 7 9 3 002 83 11 87 06. 8 14 51 06, 3.49 .72 86.0
8 9 78 7 0 92 7 9 8 45 8 5,0 89,3
8 7 5 2 0 75 5
3 1
7 0, 0,0 0,9 0, 7
9 2 9 00 0,0 88 01 98. 7.0 0, 75. 18, 5.6 1.80 336 38.2

112
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
8. 6 9 3 002 56 14 84 08. 8 12 99 85, 5.34 .01 02.5
8 9 68 4 3 05 9 2 8 93 9 8,6 91,6
5 7 5 1 3 25 0
6 5
8 0, 0,0 0,9 0, 6
9 2 9 00 0,0 88 01 98. 6.9 9, 72. 16, 5.6 1.73 330 36.3
8. 4 9 2 002 30 17 81 09. 9 21 86 66, 0.22 .33 97.2
8 9 53 0 8 21 1 4 2 93 7 2,6 42,5
3 8 2 0 5 92 3
0 1
9 0, 0,0 0,9 0, 6
9 2 9 00 0,0 88 01 98. 6.8 8, 69. 14, 5.6 1.65 324 34.6
8. 2 9 2 002 06 19 79 10. 9 42 86 50, 8.01 .66 67.0
8 9 4 5 39 2 0 2 07 3 5,7 15,9
0 8 4 6 3 58 0
6 9
1 0, 0,0 0,9 0, 6
0 9 2 9 00 0,0 87 01 98. 6.7 7, 66. 14, 5.6 1.58 319 33.0
8. 2 9 2 002 84 21 77 11. 9 73 29 35, 8.59 .01 09.0
7 9 6 3 59 4 5 1 21 3 5,6 03,3
8 8 9 2 0 85 7
4 2
1 0, 0,0 0,9 0, 6
1 9 2 9 00 0,0 87 01 98. 6.6 6, 64. 14, 5.6 1.52 313 31.4
8. 3 9 2 002 62 23 75 12. 9 15 36 20, 1.85 .38 20.4
7 9 8 1 82 5 4 6 91 8 0,4 10,6
6 8 6 7 9 75 4
2 2
1 0, 0,0 0,9 0, 6
2 9 2 9 00 0,0 87 01 98. 6.5 5, 61. 13, 5.6 1.45 307 29.8
8. 2 9 2 002 39 26 72 14. 9 67 21 06, 7.70 .75 98.5
7 9 28 1 8 07 7 2 3 55 4 9,5 52,8
3 8 6 2 4 55 3
9 7
1 0, 0,0 0,9 0, 6
3 9 2 9 00 0,0 87 01 98. 6.4 4, 59. 14, 5.5 1.39 302 28.4
8. 5 9 3 002 17 28 70 15. 9 28 43 93, 6.03 .15 40.8
7 9 3 5 34 8 7 7 34 2 3,0 48,9
1 7 8 7 1 02 3
7 3
1 0, 0,0 0,9 0, 6
4 9 3 9 00 0,0 86 01 98. 6.3 4, 56. 16, 5.5 1.33 296 27.0
8. 0 9 3 003 92 30 67 16. 0 99 65 78, 6.74 .55 44.8
6 9 8 7 64 0 2 8 90 5 9,6 17,1
9 7 3 3 4 61 3
2 6
1 0, 0,0 0,9 0, 6
5 9 3 9 00 0,0 86 01 98. 6.2 3, 54. 20, 5.5 1.27 290 25.7
8. 9 9 4 003 62 33 64 17. 0 78 82 62, 9.75 .98 08.0
6 9 8 3 96 2 4 2 24 3 0,7 72,1

113
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
6 6 6 2 6 57 9
2 9
1 0, 0,0 0,9 0, 6
6 9 4 9 00 0,0 86 01 98. 6.1 2, 52. 23, 5.5 1.22 285 24.4
8. 6 9 5 004 23 37 60 19. 0 65 61 41, 4.96 .41 28.3
6 9 7 0 32 4 6 5 42 9 8,5 19,4
2 5 4 7 4 10 3
3 6
1 0, 0,0 0,9 0, 6
7 9 5 9 00 0,0 85 01 98. 6.0 1, 50. 26, 5.5 1.17 279 23.2
8. 4 9 5 005 77 42 55 20. 0 60 65 17, 2.31 .87 03.3
5 9 3 0 72 7 7 6 80 4 7,0 50,1
7 5 4 6 9 87 7
7 4
1 0, 0,0 0,9 0, 6
8 9 6 9 00 0,0 85 01 98. 5.9 0, 48. 29, 5.4 1.12 274 22.0
8. 3 9 63 006 23 47 49 22. 1 63 90 91, 1.70 .35 31.0
5 9 94 7 2 17 0 4 2 15 7 9,2 36,5
2 4 4 9 3 78 4
3 6
1 0, 0,0 0,9 0, 5
9 9 6 9 00 0,0 84 01 98. 5.8 9, 46. 30, 5.4 1.07 268 20.9
8. 7 9 68 007 60 54 42 23. 1 73 57 61, 3.07 .86 09.3
4 9 0 0 7 68 4 3 8 25 3 8,1 29,7
6 3 2 7 0 25 0
0 7
2 0, 0,0 0,9 0, 5
0 9 7 9 00 0,0 83 01 98. 5.7 8, 44. 31, 5.4 1.02 263 19.8
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9 3 6 7 2 75 9
3 6
2 0, 0,0 0,9 0, 5
1 9 7 9 00 0,0 83 01 98. 5.6 7, 43. 32, 5.3 981. 257 18.8
8. 6 9 77 008 21 67 28 26. 2 14 06 99, 435 .97 09.9
3 9 30 9 3 89 2 7 9 07 6,2 16,7
2 2 9 9 6 03 7
1 9
2 0, 0,0 0,9 0, 5
2 9 7 9 00 0,0 82 01 98. 5.5 6, 41. 32, 5.3 938. 252 17.8
8. 9 9 8 008 45 75 20 28. 2 45 05 67, 288 .57 28.4
2 9 5 6 61 7 5 2 00 7,1 82,2
4 2 6 3 8 26 3
5 8
2 0, 0,0 0,9 0, 5
3 9 7 9 00 0,0 81 01 98. 5.4 5, 39. 30, 5.3 896. 247 16.8
8. 7 9 8 008 66 83 12 30. 3 82 03 34, 833 .21 90.1
1 9 4 8 41 1 9 9 95 0,1 94,2
6 2 0 8 5 19 5
6 6

114
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
2 0, 0,0 0,9 0, 5
4 9 8 9 00 0,0 80 01 98. 5.3 4, 38. 30, 5.3 857. 241 15.9
8. 0 9 8 008 89 91 04 32. 3 26 00 04, 004 .87 93.3
0 9 1 9 28 6 7 9 91 5,1 61,2
8 2 3 1 6 63 7
9 7
2 0, 0,0 0,9 0, 5
5 9 8 9 00 0,0 80 01 97. 5.2 3, 36. 29, 5.2 818. 236 15.1
8. 2 9 8 008 09 99 96 34. 4 76 57 74, 738 .57 36.3
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0 2 4 5 7 47 3
9 6
2 0, 0,0 0,9 0, 5
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2 2 6 9 0 41 1
7 9
2 0, 0,0 0,9 0, 5
7 9 7 9 00 0,0 78 02 97. 5.0 1, 33. 25, 5.2 746. 226 13.5
7. 7 9 8 008 47 15 80 38. 4 93 67 17, 652 .05 35.6
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4 2 9 2 5 11 2
7 4
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8 9 7 9 00 0,0 77 02 97. 4.9 0, 32. 24, 5.1 712. 220 12.7
7. 7 9 8 008 70 23 73 40. 5 60 69 91, 717 .83 88.9
7 9 0 2 57 3 4 0 90 2,4 94,2
7 2 0 2 7 26 4
0 6
2 0, 0,0 0,9 0, 4
9 9 8 9 00 0,0 76 02 97. 4.8 9, 31. 24, 5.1 680. 215 12.0
7. 0 9 8 008 93 30 65 42. 5 32 66 67, 113 .64 76.2
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9 2 9 2 7 19 2
3 0
3 0, 0,0 0,9 0, 4
0 9 8 9 00 0,0 76 02 97. 4.7 8, 30. 24, 5.1 648. 210 11.3
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3 2
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1 9 8 9 00 0,0 75 02 97. 4.6 7, 28. 23, 5.1 618. 205 10.7
7. 2 9 8 008 32 46 49 47. 6 91 37 18, 691 .33 47.3
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3 2 3 2 8 51 6
2 2
3 0, 0,0 0,9 0, 4
2 9 8 9 00 0,0 74 02 97. 4.5 6, 27. 23, 5.0 589. 200 10.1

115
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
7. 7 9 9 009 50 55 40 50. 6 77 84 95, 777 .21 28.6
4 9 0 7 12 9 9 6 16 2,2 85,9
5 1 2 1 3 13 4
0 9
3 0, 0,0 0,9 0, 4
3 9 9 9 00 0,0 73 02 97. 4.4 5, 26. 23, 5.0 561. 195 9.53
7. 1 9 9 009 63 63 31 52. 7 68 98 71, 998 .11 8.90
3 9 7 8 71 3 7 3 31 7,0 8,88
6 1 6 3 7 50
3 1
3 0, 0,0 0,9 0, 4
4 9 9 9 01 0,0 72 02 97. 4.3 4, 25. 24, 5.0 535. 190 8.97
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2 5
3 0, 0,0 0,9 0, 4
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1 6 8 6 1 17 2 5 9 49 8,3 9,19
7 9 5 0 9 99
4 1
3 0, 0,0 0,9 0, 4
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0 7 8 2 0 05 6 2 3 67 5,8 3,90
6 8 4 7 0 99
8 4
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1 5
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8 2
3 0, 0,0 0,9 0, 4
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9 6 2 5 3 24
9 1
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5 1 8 8 7 76 8 3 2 06 4,8 6,19

116
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
6 4 1 1 8 21
2 2
4 0, 0,0 0,9 0, 3
1 9 1 9 01 0,0 64 03 96. 3.6 8, 19. 32, 4.8 375. 155 5.73
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1 6
4 0, 0,0 0,9 0, 3
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4 0 9 8 5 27
0 5
4 0, 0,0 0,9 0, 3
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1 8
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6 8
4 0, 0,0 0,9 0, 3
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9 2
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1 4 4 0 0 51
8 9
4 0, 0,0 0,9 0, 3
7 9 2 9 02 0,0 51 04 95. 3.1 2, 15. 38, 4.6 271. 126 3.75
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9 3
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9 7 6 5 7 20 8 6 0 78 5,3 5,77
1 7 9 3 0 63
5 2

117
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
4 0, 0,0 0,9 0, 3
9 9 3 9 03 0,0 45 05 94. 2.9 0, 13. 50, 4.5 241. 117 3.22
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9 2 2 7 0 83
8 7
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2 1
5 0, 0,0 0,9 0, 2
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1 3
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0 6
5 0, 0,0 0,9 0, 2
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4 1
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4 9 5 9 05 0,0 25 07 92. 2.4 6, 11. 59, 4.2 177. 95. 2.15
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6 3
5 0, 0,0 0,9 0, 2
5 9 5 9 06 0,0 20 07 91. 2.3 5, 10. 61, 4.2 166. 90. 1.97
2. 5 9 0 058 48 95 77 51. 5 64 72 31, 779 858 3.92
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8 1
5 0, 0,0 0,9 0, 2
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9 4 6 3 7 8
3 0
5 0, 0,0 0,9 0, 2
7 9 6 9 07 0,0 08 09 90. 2.1 3, 9.7 67, 4.1 145. 82. 1.65

118
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
0. 5 9 2 070 85 11 55 68. 8 18 34 04, 958 457 1.01
8 5 2 5 8 96 6 5 55 ,82 2,78
8 8 7 5 4 1
5 0
5 0, 0,0 0,9 0, 2
8 9 7 9 07 0,0 02 09 89. 2.0 3, 9.2 70, 4.0 136. 78. 1.50
0. 1 9 9 076 30 77 87 78. 0 77 88 37, 240 353 5.05
2 7 2 0 2 40 3 5 20 ,26 4,47
3 1 9 4 9 7
0 6
5 0, 0,0 0,8 0, 2
9 8 7 9 08 0,0 95 10 89. 1.9 2, 8.8 74, 3.9 126. 74. 1.36
9. 8 9 7 084 13 48 12 88. 2 50 43 66, 963 316 8.81
5 3 1 7 2 53 1 2 32 ,05 4,49
1 3 8 5 4 8
3 1
6 0, 0,0 0,8 0, 2
0 8 8 9 09 0,0 87 11 88. 1.8 1, 8.4 78, 3.8 118. 70. 1.24
8. 5 9 7 093 30 27 30 99. 4 35 51 91, 113 349 1.85
7 9 0 0 1 41 0 6 89 ,73 1,72
3 3 6 6 2 4
0 7
6 0, 0,0 0,8 0, 2
1 8 9 9 10 0,0 78 12 87. 1.8 0, 8.0 81, 3.8 109. 66. 1.12
7. 2 8 5 101 71 12 41 11. 6 32 03 13, 679 457 3.73
8 2 9 9 0 11 1 3 37 ,84 8,46
7 5 6 1 5 3
1 1
6 0, 0,0 0,8 0, 1
2 8 1 9 11 0,0 69 13 86. 1.7 9, 7.6 85, 3.7 101. 62. 1.01
6. . 8 6 111 49 05 44 23. 8 42 18 32, 647 644 4.05
9 0 8 1 5 70 2 4 34 ,46 9,91
4 0 4 6 4 2 7
9 8 3
6 0, 0,0 0,8 0, 1
3 8 1 9 12 0,0 59 14 85. 1.6 9, 7.2 88, 3.6 94.0 58. 912.
5. . 8 6 122 41 05 39 37. 0 63 32 47, 05 912 413,
9 0 7 9 8 26 5 7 15 ,12 14
4 8 4 1 1 8 5
1 7 0
6 0, 0,0 0,8 0, 1
4 8 1 9 14 0,0 48 15 84. 1.5 8, 6.8 92, 3.5 86.7 55. 818.
4. . 8 0 134 54 14 26 51. 2 95 66 58, 42 264 408,
8 1 6 6 1 86 8 5 83 ,96 20
5 8 0 3 8 0 8
4 6 6
6 0, 0,0 0,8 0, 1
5 8 1 9 15 0,0 36 16 83. 1.4 7, 6.5 94, 3.4 79.8 51. 731.
3. . 8 0 146 68 33 04 67. 5 37 06 66, 47 706 665,
6 2 5 2 2 60 4 0 16 ,13 99

119
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
6 5 0 2 0 5 8
8 2 8
6 0, 0,0 0,8 0, 1
6 8 1 9 16 0,0 24 17 81. 1.3 6, 6.1 95, 3.3 73.3 48. 651.
2. . 8 1 156 16 58 75 84. 7 92 57 72, 10 239 818,
4 3 3 4 5 56 9 1 10 ,97 85
1 2 9 0 9 5 3
6 3 7
6 0, 0,0 0,8 0, 1
7 8 1 9 17 0,0 10 18 80. 1.3 6, 5.8 98, 3.2 67.1 44. 578.
1. . 8 5 169 93 90 38 02. 0 58 49 76, 18 867 508,
0 4 2 7 4 80 6 4 53 ,86 93
9 1 5 6 5 4 8
3 8 6
6 0, 0,0 0,7 0, 1
8 7 1 9 19 0,0 96 20 78. 1.2 5, 5.5 10 3.1 61.2 41. 511.
9. . 8 6 187 75 32 89 22. 3 34 4,3 78, 60 591 390,
6 5 0 5 4 42 4 23 04 ,33 71
7 6 4 2 2 0 4
5 2 6
6 0, 0,0 0,7 0, 1
9 7 1 9 21 0,0 81 21 77. 1.1 4, 5.2 10 3.0 55.7 38. 450.
8. . 7 5 208 13 88 27 43. 6 17 7,8 73, 26 413 130,
1 6 8 7 4 52 3 24 71 ,29 51
1 7 5 8 9 7 4
3 9 4
7 0, 0,0 0,7 0, 1
0 7 1 9 24 0,0 64 23 75. 1.0 3, 4.9 11 2.9 50.5 35. 394.
6. . 7 0 230 34 56 51 66. 9 09 3,3 65, 09 339 404,
4 8 6 6 6 25 5 72 89 ,57 50
3 3 0 4 0 3 7
4 6 0
7 0, 0,0 0,7 0, 1
1 7 1 9 26 0,0 45 25 73. 99 3, 4.6 11 2.8 45.6 32. 343.
4. . 7 7 257 98 40 60 0.7 2 06 8,2 52, 00 373 895,
5 9 3 2 2 38 8 74 52 ,68 52
9 9 3 1 1 4
8 2 0
7 0, 0,0 0,7 0, 1
2 7 2 9 29 0,0 26 27 71. 91 2, 4.3 12 2.7 40.9 29. 298.
2. . 7 6 286 06 39 53 7.1 6 11 2,8 34, 94 521 295,
6 1 0 4 1 36 3 02 24 ,16 09
0 5 4 1 7 4
6 1 7
7 0, 0,0 0,7 0, 1
3 7 2 9 32 0,0 04 29 69. 84 2, 4.0 12 2.6 36.6 26. 257.
0. . 6 8 317 55 54 30 5.6 0 22 6,8 11, 83 786 301,
4 3 7 5 0 06 0 62 44 ,91 03
5 1 2 2 4 7
5 1 1

120
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
7 0, 0,0 0,6 0, 1
4 6 2 9 37 0,0 81 31 66. 77 1, 3.7 13 2.4 32.6 24. 220.
8. . 6 0 355 44 85 88 6.3 3 41 2,9 84, 61 175 617,
1 5 3 6 5 06 9 62 58 ,47 92
4 1 0 2 2 3
4 9 1
7 0, 0,0 0,6 0, 1
5 6 2 9 41 0,0 56 34 64. 70 0, 3.4 13 2.3 28.9 21. 187.
5. . 5 4 400 25 37 26 9.4 8 64 7,7 51, 20 690 957,
6 7 8 5 8 22 1 45 62 ,89 15
2 1 6 0 0 1
5 4 2
7 0, 0,0 0,6 0, 1
6 6 2 9 46 0,0 29 37 61. 64 0, 3.1 14 2.2 25.4 19. 159.
2. . 5 4 449 11 08 45 5.1 2 93 2,5 13, 56 339 037,
9 9 3 9 1 54 5 49 87 ,27 13
1 2 6 5 5 1
1 1 0
7 0, 0,0 0,5 0, 9,
7 5 2 9 50 0,0 99 40 58. 58 7 2.9 14 2.0 22.2 17. 133.
9. . 5 0 494 90 01 49 3.7 3 28 0,7 71, 63 125 581,
9 9 0 0 1 03 0 27 32 ,39 05
9 9 0 0 6 6
0 9
7 0, 0,0 0,5 0, 9,
8 5 3 9 58 0,0 69 43 55. 52 2 2.6 14 1.9 19.3 15. 111.
6. . 4 3 557 91 00 33 5.2 1 74 9,9 30, 36 054 317,
9 3 1 9 0 13 5 33 59 ,07 92
9 2 7 7 9 0
1 3
7 0, 0,0 0,5 0, 8,
9 5 3 9 64 0,0 36 46 51. 46 7 2.4 14 1.7 16.6 13. 91.9
3. . 3 0 631 68 33 95 9.8 5 21 8,9 80, 61 123 82,3
6 4 6 2 2 83 5 38 66 ,47 9
6 3 0 4 7 1
8 3
8 0, 0,0 0,5 0, 8,
0 5 3 9 77 0,0 02 49 48. 41 3 2.1 16 1.6 14.2 11. 75.3
0. . 2 1 732 35 76 29 7.9 1 79 1,5 31, 39,7 342 21,1
2 8 2 5 9 32 9 23 72 7 ,80 4
3 7 9 5 8 4
5 2
8 0, 0,0 0,4 0, 7,
1 4 3 9 74 0,0 63 53 44. 36 9 1.9 13 1.4 12.0 9.7 61.0
6. . 2 5 788 63 63 63 9.6 7 34 8,5 70, 60 11, 81,3
3 4 5 7 6 33 2 84 20 076 7
6 5 5 6 5
3 5
8 0, 0,0 0,4 0, 7,
2 4 3 9 89 0,0 29 57 40. 32 5 1.7 14 1.3 10.1 8.2 49.0

121
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
2. . 1 0 853 08 09 99 4.9 7 21 7,2 31, 26 40, 21,0
9 8 1 2 9 97 4 55 62 871 1
0 1 0 3 1
8 8
8 0, 0,0 0,3 0, 7,
3 3 3 9 97 0,0 90 60 37. 28 2 1.5 14 1.1 8.40 6.9 38.8
9. . 0 9 981 90 91 17 3.9 6 08 1,8 84, 5 09, 94,7
0 8 2 0 7 98 5 88 36 251 1
9 2 1 2 6
0 6
8 0, 0,1 0,3 0, 6,
4 3 3 8 10 0,1 52 64 33. 24 9 1.3 13 1.0 6.89 5.7 30.4
5. . 8 2 099 64 73 32 6.8 9 08 8,5 42, 8 24, 89,5
2 8 9 6 1 21 9 70 47 885 1
6 8 8 2 8
4 6
8 0, 0,1 0,3 0, 6,
5 3 3 8 23 0,1 13 68 29. 21 8 1.1 13 90 5.59 4.6 23.5
1. . 7 4 242 78 62 44 3.5 0 19 2,7 3,9 0 82, 91,9
3 8 6 2 3 00 4 26 08 406 5
7 7 6 1
8 1
8 0, 0,1 0,2 0, 6,
6 2 3 8 32 0,1 75 72 25. 18 6 94 12 77 4.47 3.7 18.0
7. . 6 7 370 07 49 68 4.0 9 3 0,3 1,1 1 78, 02,1
5 6 7 3 2 58 1 35 82 498 7
0 5 3 3
7 0
8 0, 0,1 0,2 0, 6,
7 2 3 8 40 0,1 38 76 22. 15 6 78 10 65 3.52 3.0 13.5
3. . 5 3 468 57 14 18 8.3 3 7 6,1 0,8 8 07, 31,2
8 3 9 3 3 76 8 33 47 315 8
5 4 7 5
7 8
8 0, 0,1 0,2 0, 6,
8 2 3 8 63 0,1 05 79 18. 13 6 65 10 54 2.74 2.3 10.0
0. . 3 6 650 09 49 83 6.1 4 0 2,2 4,7 1 56, 03,5
5 3 6 1 1 93 0 95 14 468 3
0 5 4 6
9 6
8 0, 0,1 0,1 0, 6,
9 1 3 8 84 0,1 71 82 15. 11 8 52 92, 44 2.09 1.8 7.26
7. . 1 2 911 53 84 57 7.3 4 3 58 2,4 1 11, 2,31
1 1 5 7 4 62 2 7 19 754
5 5 8 0
3 9
9 0, 0,1 0,1 0, 7,
0 1 2 8 98 0,2 39 86 12. 10 2 41 78, 34 1.56 1.3 5.17
3. . 0 7 125 94 00 60 1.7 7 0 37 9,8 8 69, 1,24
9 7 1 6 4 88 3 3 32 335

122
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
9 8 3 7
4 1
9 0, 0,1 0,1 0, 7,
1 1 2 8 92 0,2 12 88 10. 89. 9 31 58, 27 1.15 1.0 3.60
1. . 0 5 177 13 78 13 18 5 6 47 1,4 8 19, 3,01
2 1 7 7 4 5 3 7 59 502
1 5 5 7
3 8
9 0, 0,1 0,0 0, 8,
2 9. 1 8 99 0,2 90 90 8.1 79. 7 24 47, 21 842 748 2.44
0 . 0 7 182 55 94 51 05 3 5 10 2,9 ,04 4,93
5 8 0 5 1 0 8 82 3
5 0 3 0
8
9 0, 0,2 0,0 0, 9,
3 7. 1 7 18 0,2 72 92 6.4 70. 7 18 39, 16 597 535 1.60
2 . 8 6 347 47 75 55 90 8 9 68 5,8 ,06 2,85
4 5 1 3 0 3 5 74 1
7 8 4 3
4
9 0, 0,2 0,0 0, 1
4 5. 1 7 47 0,2 56 94 4.9 64. 1, 14 33, 12 408 369 1.00
6 . 5 9 658 63 33 61 44 3 2 82 6,1 ,18 6,14
6 4 2 7 5 7 2 89 7
3 0 1 9
4 9
9 0, 0,2 0,0 0, 1
5 4. 1 7 86 0,3 42 95 3.6 59. 3, 10 28, 92, 266 242 598,
2 . 1 5 112 59 74 49 48 9 3 25 36 ,99 25
5 2 3 1 4 6 9 7 8
9 2 5 6
0 5
9 0, 0,3 0,0 0, 1
6 3. 1 6 32 0,3 30 96 2.5 55. 8, 70 22, 64, 163 150 332,
0 . 6 7 710 39 96 34 83 3 51 10 ,63 25
3 0 7 1 5 7 7 8 1
9 1 3 2
1 7
9 0, 0,3 0,0 0, 2
7 2. 7 6 85 0,4 20 97 1.6 53. 6, 45 16, 41, 93 86, 168,
0 8 1 1 454 28 97 38 30 2 72 59 522 84
2 1 4 2 1 8 6 1
8 9 2
5
9 0, 0,4 0,0 0, 4
8 1. 5 5 42 0,5 12 98 97 51. 1, 27 11, 24, 48 44, 75,8
2 5 5 7 354 47 75 1 66 4 36 86 932 2
4 2 7 3 4 3 7 5
7 3 0
2

123
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA
9 0, 0,5 0,0 0, 7
9 6 3 4 03 0,6 06 99 52 50. 2, 14 6,9 13, 21 20, 27,9
9 5 9 6 425 95 30 0 69 9 30 49 067 7
5 0 6 5 3 3 8
4 8
8
1 0, 1,0 0,0 0, 1
0 3 3 0 00 03 99 17 50. 4 7 6,5 6,5 6,83 6,5 6,83
0 4 4 0 0 45 65 3 17 5, 68 68 68
5 5 0 5 3 4
0 2
7
5
TABLA 11: TABLA DE MORTALIDAD

124
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA

i 3%
x lx dx sx F(x) px qx ux Tx Lx Dx Cx Mx Rx Nx
𝒆𝟎𝒙 𝑉𝑥

0 100 89 1 0 0,9910 0,0089 7701 77,013 995 1 100000 867,96 12070, 769977 301892
000 4 6 4 333 33 53 1165 20977 ,6281 2,798
1 991 79 0,99 0,00 0,9992 0,0007 0,0048 7601 76,699 990 0,9708 96219, 74,465 11202, 757907 291892
06 106 894 02874 97126 88823 333 01923 66,5 73786 41748 07682 2486 ,4184 2,798
2 990 47 0,99 0,00 0,9995 0,0004 0,0006 7502 75,759 990 0,9425 93342, 43,011 11127, 746705 282270
27 027 973 25382 74618 36087 227 40905 03,5 95909 44509 65799 78352 ,1698 3,381
3 989 37 0,98 0,01 0,9996 0,0003 0,0004 7403 74,794 989 0,9151 90580, 32,874 11084, 735577 272936
80 98 02 26187 73813 24307 200 90806 61,5 41659 72144 02077 77187 ,3862 0,935
4 989 32 0,98 0,01 0,9996 0,0003 0,0003 7304 73,822 989 0,8884 87909, 27,603 11051, 724492 263878
43 943 057 76581 23419 48677 220 50387 27 87048 57398 4811 89784 ,6144 0,214
5 989 28 0,98 0,01 0,9997 0,0002 0,0003 7205 72,846 988 0,8626 85321, 23,449 11024, 713440 255087
11 911 089 16917 83083 03297 277 06363 97 08784 49747 55919 29436 ,7165 0,64
6 988 27 0,98 0,01 0,9997 0,0002 0,0002 7106 71,866 988 0,8374 82812, 21,953 11000, 702416 246554
83 883 117 2695 7305 78105 366 40777 69,5 84257 95575 47081 8448 ,4222 9,143
7 988 26 0,98 0,01 0,9997 0,0002 0,0002 7007 70,885 988 0,8130 80378, 20,524 10978, 691415 238273
56 856 144 36991 63009 68065 483 76313 43 91511 97445 64009 89133 ,5774 6,187
8 988 24 0,98 0,01 0,9997 0,0002 0,0002 6908 69,904 988 0,7894 78017, 18,394 10958, 680436 230235
30 83 17 57159 42841 52957 627 14854 18 09234 31463 00158 36669 ,686 7,212
9 988 22 0,98 0,01 0,9997 0,0002 0,0002 6809 68,920 987 0,7664 75726, 16,370 10939, 669478 222433
06 806 194 77341 22659 32777 797 88537 95 16732 57166 06613 97269 ,3193 9,898

125
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA

1 987 22 0,98 0,01 0,9997 0,0002 0,0002 6710 67,936 987 0,7440 73504, 15,893 10923, 658538 214861
0 84 784 216 77292 22708 22708 991 0119 73 93915 57329 26809 60263 ,3466 3,326
1 987 23 0,98 0,01 0,9997 0,0002 0,0002 6612 66,950 987 0,7224 71347, 16,131 10907, 647614 207510
1 62 762 238 67117 32883 27822 207 92242 50,5 21277 77012 73724 70936 ,744 8,753
1 987 22 0,98 0,01 0,9997 0,0002 0,0002 6513 65,966 987 0,7013 69253, 14,980 10891, 636707 200376
2 39 739 261 7719 2281 27872 445 28485 28 7988 54799 92948 57762 ,0346 0,983
1 987 25 0,98 0,01 0,9997 0,0002 0,0002 6414 64,980 987 0,6809 67221, 16,527 10876, 625815 193450
3 17 717 283 46751 53249 38058 706 76319 04,5 5134 47343 94515 59669 ,457 7,435
1 986 30 0,98 0,01 0,9996 0,0003 0,0002 6315 63,996 986 0,6611 65247, 19,255 10860, 614938 186728
4 92 692 308 96024 03976 78652 989 97037 77 17806 03849 85842 06875 ,8603 5,961
1 986 39 0,98 0,01 0,9996 0,0003 0,0003 6217 63,016 986 0,6418 63327, 24,303 10840, 604078 180203
5 62 662 338 04711 95289 49695 297 12576 42,5 61947 38345 51063 81289 ,7916 8,923
1 986 46 0,98 0,01 0,9995 0,0004 0,0004 6118 62,040 986 0,6231 61458, 27,830 10816, 593237 173871
6 23 623 377 33577 66423 30949 635 64975 00 66939 59305 75651 50938 ,9787 1,539
1 985 54 0,98 0,01 0,9994 0,0005 0,0005 6020 61,069 985 0,6050 59640, 31,719 10788, 582421 167725
7 77 577 423 52205 47795 07238 012 13377 50 16446 70618 30881 67862 ,4693 2,946
1 985 63 0,98 0,01 0,9993 0,0006 0,0005 5921 60,102 984 0,5873 57871, 35,928 10756, 571632 161761
8 23 523 477 60555 39445 93797 435 05739 91,5 94608 87893 01969 95931 ,7907 2,24
1 984 67 0,98 0,01 0,9993 0,0006 0,0006 5822 59,139 984 0,5702 56150, 37,096 10721, 560875 155974
9 60 46 54 19521 80479 6018 912 87406 26,5 86027 3622 27553 03129 ,8314 0,361
2 983 72 0,98 0,01 0,9992 0,0007 0,0007 5724 58,179 983 0,5536 54477, 38,703 10683, 550154 150358
0 93 393 607 68241 31759 06369 452 46399 57 75754 81848 54787 93502 ,8001 9,999
2 983 76 0,98 0,01 0,9992 0,0007 0,0007 5626 57,221 982 0,5375 52852, 39,663 10645, 539470 144911
1 21 321 679 27022 72978 52652 059 33624 83 49276 38236 83007 23147 ,8651 2,18
2 982 79 0,98 0,01 0,9991 0,0008 0,0007 5527 56,264 982 0,5218 51273, 40,028 10605, 528825 139625
2 45 245 755 95888 04112 88856 738 82773 05,5 92501 32875 64813 56764 ,6336 9,798
2 981 77 0,98 0,01 0,9992 0,0007 0,0007 5429 55,309 981 0,5066 49739, 37,878 10565, 518220 134498
3 66 166 834 15614 84386 94565 493 30261 27,5 91748 90218 8977 53899 ,066 6,469
2 980 80 0,98 0,01 0,9991 0,0008 0,0008 5331 54,351 980 0,4919 48253, 38,208 10527, 507654 129524
4 89 089 911 84414 15586 00306 327 93549 49 33736 28826 44554 66009 ,527 6,567

126
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA

2 980 82 0,98 0,01 0,9991 0,0008 0,0008 5233 53,395 979 0,4776 46809, 38,022 10489, 497126 124699
5 09 009 991 63342 36658 26463 238 48409 68 05569 64424 96765 45165 ,8669 3,279
2 979 80 0,97 0,02 0,9991 0,0008 0,0008 5135 52,439 978 0,4636 45408, 36,015 10451, 486637 120018
6 27 927 073 83065 16935 27138 229 35789 87 94727 23357 12446 42868 ,4153 3,635
2 978 77 0,97 0,02 0,9992 0,0007 0,0008 5037 51,481 978 0,4501 44049, 33,654 10415, 476185 115477
7 47 847 153 13057 86943 02261 302 41486 08,5 89056 64854 90999 41355 ,9866 5,401
2 977 77 0,97 0,02 0,9992 0,0007 0,0007 4939 50,521 977 0,4370 42732, 32,674 10381, 465770 111072
8 70 77 23 12437 87563 87563 455 17214 31,5 76753 99416 6699 75864 ,573 5,753
2 976 80 0,97 0,02 0,9991 0,0008 0,0008 4841 49,560 976 0,4243 41455, 32,958 10349, 455388 106799
9 93 693 307 81108 18892 0355 685 2039 53 46362 66917 94076 08398 ,8144 2,758
3 976 81 0,97 0,02 0,9991 0,0008 0,0008 4743 48,600 975 0,4119 40215, 32,398 10316, 445039 102653
0 13 613 387 70192 29808 2469 992 00205 72,5 8676 26356 95876 12503 ,7304 7,089
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1 32 532 468 5925 4075 35628 379 53369 91 87145 54624 6368 72608 ,6054 ,8257
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2 50 45 55 07234 92766 67134 847 77886 06,5 37034 44398 28347 88244 ,8793 ,2795
3 973 91 0,97 0,02 0,9990 0,0009 0,0009 4451 45,719 973 0,3770 36708, 33,310 10219, 414187 909466
3 63 363 637 65353 34647 14124 397 59574 17,5 26247 40646 08588 08116 ,9968 ,8355
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4 72 272 728 92516 07484 71538 034 43186 23 449 91949 57299 77107 ,9157 ,429
3 971 10 0,97 0,02 0,9989 0,0010 0,0010 4256 43,805 971 0,3553 34534, 36,573 10150, 393783 837152
5 74 6 174 826 09173 90827 49707 762 56527 21 83398 0263 43706 9435 ,1446 ,5095
3 970 11 0,97 0,02 0,9987 0,0012 0,0011 4159 42,852 970 0,3450 33491, 39,193 10114, 383632 802618
6 68 7 068 932 94659 05341 48745 588 30972 09,5 32425 60744 00362 37006 ,2011 ,4832
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127
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA

4 965 15 0,96 0,03 0,9984 0,0015 0,0014 3772 39,063 964 0,3065 29601, 44,941 9952,4 343413 674625
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4 964 17 0,96 0,03 0,9982 0,0017 0,0016 3675 38,123 963 0,2976 28694, 49,412 9907,5 333460 645024
1 11 1 411 589 26343 73657 70109 480 03575 25,5 28001 61318 02731 01916 ,594 ,1534
4 962 18 0,96 0,03 0,9980 0,0019 0,0018 3579 37,188 961 0,2889 27809, 53,022 9858,0 323553 616329
2 40 9 24 76 3616 6384 70501 069 99626 45,5 59224 43572 61489 89889 ,0921 ,5402
4 960 18 0,96 0,03 0,9980 0,0019 0,0019 3482 36,260 959 0,2805 26946, 50,388 9805,0 313695 588520
3 51 5 051 949 7394 2606 46844 829 20552 58,5 42936 42954 77976 67274 ,0022 ,1045
4 958 20 0,95 0,04 0,9978 0,0021 0,0020 3386 35,328 957 0,2723 26111, 54,738 9754,6 303889 561573
4 66 7 866 134 40736 59264 44758 778 24985 62,5 71782 1933 79512 78494 ,9349 ,675
4 956 24 0,95 0,04 0,9974 0,0025 0,0023 3290 34,402 955 0,2644 25295, 61,873 9699,9 294135 535462
5 59 1 659 341 80634 19366 42072 912 534 38,5 38624 93431 50323 39699 ,2564 ,4817
4 954 24 0,95 0,04 0,9973 0,0026 0,0025 3195 33,486 952 0,2567 24497, 62,065 9638,0 284435 510166
6 18 9 418 582 90429 09571 67763 253 89975 93,5 36528 28602 43248 66196 ,3167 ,5474
4 951 25 0,95 0,04 0,9973 0,0026 0,0026 3099 32,571 950 0,2492 23721, 61,467 9576,0 274797 485669
7 69 4 169 831 31064 68936 42743 835 89841 42 58765 7074 69544 00763 ,2505 ,2613
4 949 31 0,94 0,05 0,9966 0,0033 0,0030 3004 31,656 947 0,2419 22969, 74,479 9514,5 265221 461947
8 15 7 915 085 6017 3983 08962 666 38729 56,5 98801 31619 24262 33068 ,2498 ,5539
4 945 35 0,94 0,05 0,9962 0,0037 0,0035 2909 30,759 944 0,2349 22225, 81,206 9440,0 255706 438978
9 98 6 598 402 36707 63293 57906 751 11753 20 50292 82774 12041 53825 ,7167 ,2377
5 942 37 0,94 0,05 0,9960 0,0039 0,0038 2815 29,871 940 0,2281 21497, 82,162 9358,8 246266 416752
0 42 1 242 758 63326 36674 57417 153 53286 56,5 0708 26741 84136 47705 ,6629 ,41
5 938 39 0,93 0,06 0,9958 0,0041 0,0040 2720 28,985 936 0,2214 20788, 84,070 9276,6 236907 395255
1 71 1 871 129 34709 65291 59216 911 63987 75,5 63184 97057 0049 84864 ,8152 ,1426
5 934 43 0,93 0,06 0,9953 0,0046 0,0044 2627 28,102 932 0,2150 20099, 91,015 9192,6 227631 374466
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5 930 47 0,93 0,06 0,9948 0,0051 0,0049 2533 27,229 928 0,2087 19422, 96,876 9101,5 218438 354366
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4 66 8 566 434 03993 96007 8116 516 14487 07 70186 36843 53945 23383 ,9157 ,8133

128
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA

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129
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA

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7 656 27 0,65 0,34 0,9586 0,0413 0,0399 6922 10,548 642 0,1089 7149,5 287,06 5314,1 50682, 63014,
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130
UNIVERSIDAD DE CUENCA
ECON. LUIS GABRIEL PINOS LUZURIAGA

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9 566 14 0,05 0,94 0,7520 0,2479 0,2657 1727 3,0506 496 0,0621 351,84 84,689 321,95 951,67 1026,0
4 3 04 663 337 74872 25128 766 6 79852 1 29932 18045 73244 64695 1019 63166
9 425 12 0,04 0,95 0,7135 0,2864 0,3112 1161 2,7266 364 0,0603 256,90 71,447 237,26 629,71 674,22
5 9 20 259 741 47781 52219 12637 3 96408 9 20322 42525 37199 67371 45495 13611
9 303 10 0,03 0,96 0,6673 0,3326 0,3709 7354 2,4198 253 0,0585 177,97 57,483 165,81 392,44 417,31
6 9 11 039 961 24778 75222 92153 74959 3,5 6342 42323 12357 93651 78124 71086
9 202 78 0,02 0,97 0,6148 0,3851 0,4453 4315 2,1277 163 0,0568 115,30 43,112 108,33 226,62 239,34
7 8 1 028 972 91519 08481 93924 12032 7,5 57689 73933 48068 62415 84473 28763
9 124 55 0,01 0,98 0,5573 0,4426 0,5354 2287 1,8340 971 0,0552 68,836 29,583 65,223 118,29 124,03
8 7 2 247 753 3761 6239 4676 01604 0164 44483 79143 76086 22058 5483
9 695 35 0,00 0,99 0,4964 0,5035 0,6424 1040 1,4964 520 0,0535 37,247 18,211 35,639 53,068 55,199
9 0 695 305 02878 97122 75764 02878 93825 70841 49395 96943 44492 03816

131
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1 345 34 0,00 0,99 0 1 345 1 172, 0,0520 17,951 17,428 17,428 17,428 17,951
0 5 345 655 5 3284 32975 47548 47548 47548 32975
0

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EJERCICIOS RESUELTOS DURANTE EL CICLO

MATEMATICA FINANCIERA

1. Un inversionista desea saber el valor actual de un bono emitido por el gobierno británico en donde recibirá una anualidad
indefinida de $100.000, si el tipo de interés es del 10%.

𝐴∞
𝑉𝐴∞ =
𝑖

100000
𝑉𝐴∞ =
10%

𝑉𝐴∞ = 1′000000

133
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Respuesta: el valor actual del bono es de 1’000000 de dólares.

2. Utilizando la renta del ejercicio 1, se decide una asignación para cubrir los aumentos salariales que se proyecta que sean del
4% anual. Calcule su valor actual.

𝐴∞
𝑉𝐴∞ =
𝑖

100000
𝑉𝐴∞ =
4%

𝑉𝐴∞ = 2′500000

Respuesta: el Valor Actual de la asignación es de 2´500000 dólares.

3. Indique cuál es el valor Actual de $100 recibidos en el:

134
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a. Año 10 a un tanto de actualización del 1%

𝑆
𝑉𝐴 =
( 1 + 𝑖)𝑛

100
𝑉𝐴 =
( 1 + 1%)10

𝑉𝐴 = 90.53

Respuesta: El Valor Actual es de 90,53 dólares.

b. Año 10 a un tanto de actualización del 13%

135
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𝑆
𝑉𝐴 =
( 1 + 𝑖)𝑛

100
𝑉𝐴 =
( 1 + 13%)10

𝑉𝐴 = 29,46

Respuesta: El Valor Actual es de 29,46 dólares.

c. Año 15 a un tanto de actualización del 25%

136
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𝑆
𝑉𝐴 =
( 1 + 𝑖)𝑛

100
𝑉𝐴 =
( 1 + 25%)15

𝑉𝐴 = 69.05

Respuesta: El Valor Actual es 69,05 dólares.

4. Una Fábrica cuesta $800.000. Usted calcula que producirá unos ingresos después de costos de explotación de $170.000 al año.
Si el coste de oportunidad de capital es del 14%, ¿Cuál es el valor actual neto de la Fábrica?

137
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𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎
𝑉𝐴𝑁 = − 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛
𝑖

170000
𝑉𝐴𝑁 = − 800000
14%

𝑉𝐴𝑁 = 414285,71

Respuesta: El Valor Actual Neto de la inversión es de 414285,71 dólares lo que nos indica que es una buena inversión

138
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5. El ganador de un concurso puede elegir entre los siguientes premios:


a. $100.000 ahora
b. $180.000 dentro de 5 años

𝑆
𝑉𝐴 =
( 1 + 𝑖)𝑛

180000
𝑉𝐴 =
( 1 + 12%)5

𝑉𝐴 = 102136,83

c. $11.400 al año indefinidamente

139
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𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎
𝑉𝐴 =
𝑖

11400
𝑉𝐴 =
12%

𝑉𝐴 = 95000

d. $19000 al año durante 10 años


Si el tipo de interés es el 12%. ¿Qué premio vale más?

140
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𝑆
𝑉𝐴 = ∑
( 1 + 𝑖)𝑛

19000 19000 19000 19000 19000


𝑉𝐴 = 1
+ 2
+ 3
+ 4
+⋯+
( 1 + 12%) ( 1 + 12%) ( 1 + 12%) ( 1 + 12%) ( 1 + 12%)10

𝑉𝐴 = 107354,24

Respuesta: El premio que debería elegir es el d ya que ganaría más que con los otros premios

6. ¿Cuántos dólares valen 0,507 dentro de 6 años si se invierten al 12%?

141
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𝑉𝐹 = 𝐶 𝑥 ( 1 + 𝑖)𝑛

𝑉𝐹 = 0,507 𝑥 ( 1 + 12%)6

𝑉𝐹 = 1

Respuesta: el valor que obtendremos en 6 años será igual a 1 dólar.

7. Si el valor actual de 139 es 125, ¿cuál es el factor de actualización?


𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎
𝑉𝐴 =
𝑖
139
125 =
i

142
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139
𝑖=
125

𝒊 = 𝟏, 𝟏𝟏%

8. Si el coste de capital es 9%, ¿cuál es el valor actual de 374 con vencimiento en el año 9?

𝑆
𝑉𝐴 =
( 1 + 𝑖)𝑛

374
𝑉𝐴 =
( 1 + 9%)9

143
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𝑉𝐴 = 172,20

Respuesta: El Valor Actual es 172,20 dólares.

9. Un proyecto produce un flujo de caja de $432,00 en el primer año, $137,00 en el segundo año, $797,00 en el tercer año, si el
coste de capital es el 15%, ¿Cuál es el valor actual del proyecto?

𝑆
𝑉𝐴 = ∑
( 1 + 𝑖)𝑛

432 137 797


𝑉𝐴 = 1
+ 2
+
( 1 + 15%) ( 1 + 15%) ( 1 + 15%)3

144
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𝑉𝐴 = 1003,28

Respuesta: El Valor Actual es decir el costo del proyecto es 1003,28 dólares.

10. Una inversión cuesta $1548,00 y paga una renta perpetua de $138,00, si el tipo de interés es del 9%, ¿Cuál es el VAN?

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎
𝑉𝐴𝑁 = − 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛
i

138
𝑉𝐴𝑁 = − 1548
9%

145
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𝑉𝐴𝑁 = −14,67

Respuesta: El Valor Actual Neto de la operación es negativo lo que indica que la inversión es mayor que los flujos de caja que se
recibirán.

11. Una acción pagará un dividendo de $4 dentro de un año, y después se espera que los dividendos aumenten en forma indefinida
al 4% anual, si el tanto de actualización es del 14%. ¿cuál es el valor actual de la corriente de dividendos?

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎
𝑉𝐴 =
interés − Crecimiento

4
𝑉𝐴 =
14% − 4%

146
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𝑉𝐴 = 40

Respuesta: El Valor Actual de la corriente de dividendos es 40 dólares.

12. Dados dos fondos de inversión A y B, las tasas efectivas de interés son 3% y 2,5% respectivamente, al final de 20 años el total
acumulado en los dos fondos es $10.000. En el año 31 el monto acumulado de A es dos veces el de B. Determine el valor final
de los dos fondos en conjunto al final del año 10.

Formulamos las ecuaciones:

Ca (1 + 3%)20 + Cb (1 + 2,5%)20= 10000


Ca (1 + 3%)31 = 2Cb (1 + 2.5%)31

Despejamos una de ellas para saber el valor del capital A:

147
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2Cb (1+2.5%)31
Ca= (1+3%)31

Reemplazamos el valor del capital en la primera ecuación:

2Cb (1+2.5%)31
+ (1 + 3%)20 + Cb (1 + 2,5%)20 = 10000
(1+3%)31

Obtenemos el valor del capital B en el día de hoy:


Cb = 2109,71
Reemplazamos este valor en cualquiera de las dos ecuaciones y obtenemos el valor del capital A:
Ca = 3622,01
Llevamos el valor de los capitales al año 10 y los sumamos para saber el valor del monto:
𝑉𝐹 = 2109,71 ( 1 + 2,5%)10 + 3622,01( 1 + 3%)10
𝑉𝐹 = 7568,29

Repuesta: El valor de los dos fondos en conjunto en el año 10 es 7568,29 dólares

13. Un negocio permite a sus clientes pagar con tarjeta de crédito o recibir un descuento r (%) por pagar de contado. Por la venta
con tarjeta el negocio recibe 97% del precio de compra mes y medio después. A una tasa efectiva anual del 22%, los dos pagos
son equivalentes, encuentre r.

148
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Pago con tarjeta de crédito llevado al día de hoy:

X = precio

Tasa efectiva diaria = 0,061%


97% X
Pago =
(1+0,00061%)45

Pago con efectivo:

Pago = x − r

Despejamos la una ecuación para encontrar el valor de X:


97% X
(1 + 0,00061%)45
97% X
=0
(1 + 0,00061%)45

O,97X = (1 + 0,00061%)45

(1 + 0,00061%)45
X =
0,97

149
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X= 1,0596

Reemplazamos este valor para encontrar r(%)


97% X
=𝑥−𝑟
(1 + 0,00061%)45
97% (1,0596)
= 1,0596 − 𝑟
(1 + 0,00061%)45

r = 0,0597

Respuesta: el valor del descuento si paga en efectivo es de 5,97%.

14. La señora Cordero va a invertir $70000. Ella quiere recibir un ingreso anual de $5000, puede invertir sus fondos al banco del
gobierno a un 6% o en activo más riesgoso que son los bonos hipotecarios a una tasa del 8,5% ¿Cómo deberá invertir su
dinero de tal manera que obtenga los $5000?

150
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Bono del gobierno6% x=38000

Bono hipotecario  8,5%  70000 – x= 32000

X(0.06)+(70000-x)(0,085)=5000

0,06x + 5950 -0,085x= 5000

-0,025x=- 950

X=38000

15. Una compañía desea reservar una suma de 1’000.000 para invertirlo a una tasa de interés y utilizarlo en una fecha posterior
para liquidar 2 emisiones de bonos que deberá pagar. Un año después que la suma se invirtió por primera vez se requerirá
$250000 para la primera emisión. Un año después se necesitaran $90000 más para la segunda emisión. Determinar la tasa de
interés necesaria para que la inversión sea suficiente para cubrir ambos pagos.

((1’000.000 (1+i))-250000)(1+i)=90000

151
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(1’000.000 + 1’000.000i -250000)(1+i)=90000

(750000 + 1’000.000i)(1+i)=90000

750000+1’000.000 + 750000i + 1’000.000𝑖 2 =90000

1’000.000𝑖 2 +750000i – 150000=0

X1=0,08188  8,20%

16. El Banco Pichincha paga un interés del 7% nominal anual capitalizable semanalmente sobre los depósitos a plazo. El Banco
del Pichincha paga un 6,8% nominal anual capitalizable trimestralmente. Tomando como base la tasa de interés ¿En qué
banco es preferible depositar el dinero?

𝐽
𝑖 = (1 + 𝑚)𝑚 − 1

Banco A = 0,07/52 = 0,001346  tasa efectiva semanal

0,07 52
𝑖 = (1 + ) −1
52
𝑖 = 0,07245  7,25%

Banco B = 0,017  1,7%  tasa efectiva trimestral.

152
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0,068 4
𝑖 = (1 + ) −1
4
𝑖 = 0,06975  6,98%

RESPUESTA: ES PREFERIBLE INVERTIR EN EL BANCO 2

17. Calcular el monto de un capital de $45000 a una tasa del 3% anual capitalizable mensualmente y al 3% anual continuamente
en 2 años.

Capitalizable mensualmente=12  J/M

𝐽 𝑀∗𝑁
𝑉𝐹 = 𝑉𝐴(1 + )
𝑀

0,03 2𝑋12
𝑉𝐹 = 45000(1 + )
12

𝑉𝐹 = 47779,07

𝑉𝐹 = 45000 ∗ 𝑒 0,03∗2

153
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𝑉𝐹 = 47782,64

TEORIA DE LA UTILIDAD

18. Una persona tiene 2 opciones: trabajar en una empresa recibiendo un sueldo de $30000 anuales o emprender un proyecto de
inversión que tiene las siguientes probabilidades de ganancia.

PROBABILIDAD UTILIDAD U(r)*Pi


0,25 50000 12500
0,50 35000 17500
0,25 5000 1250
∑ = 31250

RESPUESTA: LA 2 ES LA MEJOR OPCION PORQUE

𝐸(𝑈(𝑒))
= 3125

19. Un señor tiene una riqueza inicial de $5000 y va a apostar $20 que su equipo ganara el campeonato en tal caso recibirá un
premio de $200. El señor tiene una función de utilidad de dinero logarítmica donde U(w)=ln(w) donde “w” es la riqueza inicial
final.

¿Con al menos cuanta probabilidad debe pensar el señor que su equipo ganara el campeonato?

154
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Wi= $5000

Apuesta=$20

Si gana= $200

p>?

Ganar= w=5000+200-20= 5180 (P)

Apostar

$5000 Perder= w= 5000-20=4980 (1-P)

No apostar w=5000

𝐸(𝑈𝑎) > 𝑈𝑛𝑎

∑ 𝑈𝑖 ∗ 𝑃𝑖

𝑃 ∗ ln(5180) + (1 − 𝑝) ln(4980) > ln(5000)

𝑃 ∗ ln(5180) + 𝑙𝑚(4980) − 𝑃 ∗ ln(4980) > ln(5000)

8,55𝑃 + 8,51 − 8,51𝑃 > 8,52

P>0,25

155
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20. Un agricultor tiene una función del dinero logarítmica U(w)=ln(w) donde “w” es la riqueza final del agricultor. Si la riqueza
inicial del agricultor es $25000, el agricultor planea comprar semillas genéticamente modificadas para resistir plagas. Los
ingresos serán de $80000 si llueve y $5000 si no llueve. La probabilidad de lluvia es del 50% y el costo de inversión de semillas
es de $20000. Si no invierte en semillas los ingresos serán de $40000 si llueve y $5000 si no llueve. ¿Le interesa llevar el
proyecto? ¿A partir de que probabilidad de lluvia es preferible invertir?

a)

Llueve= 80000+25000-20000 = 85000  50%

Invertir

𝑈𝑖 No llueve= 25000-20000+5000 = 10000  50%

25000

Llueve= 40000+25000 = 65000  50%

No Invertir

(𝑈𝑛𝑖 No llueve= 25000 + 5000 = 30000  50%

𝐸(𝑈𝑖) > 𝐸(𝑈𝑛𝑖)  invierto

𝐸(𝑈𝑖) = 0,5 ln(85000) + 0,5 ln(10000)

=10,28%

156
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𝐸(𝑈𝑛𝑖) = 0,5 ln(65000) + 0,5ln(30000)

=10,70%

RESPUESTA: EL PORCENTAJE QUE SE OBTIENE N AMBOS CASOS ES MENOR AL 50% POR LO TANTO NO SE RECOMIENDA
INVERTIR.

b) P>?

𝑃(ln(85000) + (1 − 𝑝)(𝑙𝑛10000)) > 𝑃(ln(65000) + (1 − 𝑝)(𝑙𝑛30000))

11,35𝑃 + 9,21 − 9,21𝑃 > 11,08𝑃 + 10,31 − 10,31𝑃

11,35𝑃 − 9,21𝑃 − 11,08𝑃 + 10,31𝑃 > 10,31 − 9,21

1,35𝑃 − 9,21𝑃 − 11,08𝑃 + 10,31𝑃 > 10,31 − 9,21

1,37𝑃 > 1,1

𝑝 > 0,8029

80,29%

RESPUESTA: ES PREFERIBLE INVERTIR A PARTIR DEL 80,29%

21. Si la función de utilidad del propietario es igual a U(r)=√𝒓 y se enfrenta a una perdida aleatoria de 𝝃 con distribución
uniforme (0;20) y la riqueza actual es de 20 unidades monetarias. Determinar la cantidad máxima que estaría dispuesto a
pagar el decisor por un seguro que cubra la posible pérdida.

157
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U(r)=√𝑟

𝑈(𝑟 − 𝑝) = 𝐸(𝑈(𝑟 − 𝜉))

√𝑟 − 𝑝 =E( √𝑟 − 𝜉)
20
√20 − 𝑝=∫0 √𝑟 − 𝜉 * d 𝜉
20
√20 − 𝑝=∫0 √20 − 𝜉 * d 𝜉
20
∫ (20 − 𝜉 )1/2 𝑑 𝜉
0

1 20
∫ (20 − 𝜉 )1/2 ∗ 20 𝑑 𝜉
20 0

20

20

2(20 − 20)3/2 2(20 − 0)3/2 0



3 ∗ 20 3 ∗ 20

158
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√20 − 𝑝= 2,98

(√20 − 𝑝)2 = 2,982

20 − 𝑝 = 8,88

−𝑝 = −11,12

𝑝 = 11,12

22. La probabilidad de fallecimiento de un recién nacido toma valores ≤ 15.

𝑃(𝜉 ≤ 15)

Calcule la probabilidad de fallecimiento de un recién nacido entre 15 y 20 años.

𝑃(15 ≤ 𝜉 ≤ 20)

159
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𝑃(15 ≤ 𝜉 ≤ 20) = 𝐹(20) − 𝐹(15)

23. Grafique y exprese en función de distribución y en función de supervivencia la probabilidad de fallecimiento de un recién
nacido entre la edad “X” y “Y” donde y>x.

𝑃(𝑥 ≤ 𝜉 ≤ y) = F(y) − F(x)

𝑆(𝑦) = 1 − 𝐹(𝑦)

𝑆(𝑥) = 1 − 𝐹(𝑥)

𝑃(𝑥 ≤ 𝜉 ≤ y) = S(x) − S(y)

160
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24. Pasar 𝑺(𝟑𝟎) − 𝑺(𝟔𝟎) a función de distribución, graficar e identificar.

𝑷(𝟑𝟎 ≤ 𝝃 ≤ 𝟔𝟎) = 𝐹(30) − 𝐹(60)

𝑆(𝑥) = 1 − 𝐹(𝑥)

= 𝟏 − 𝐹(30) − [1 − 𝐹(30)]

= 𝟏 − 𝐹(60) − 1 + 𝐹(30)

= 𝑭(𝟔𝟎) − 𝑭(𝟑𝟎)

Interpretación: La probabilidad de fallecimiento de un recién nacido este entre 30 y 60.

- Expresar en términos de función de distribución y supervivencia la probabilidad de que un recién nacido fallezca entre 10 y 15
años dado que tiene 10 años.

161
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𝐹(15) − 𝐹(10)
𝑷(𝟏𝟎 ≤ 𝝃 ≤ 𝟏𝟓⁄𝝃 > 𝟏𝟎) =
1 − 𝐹(10)

𝑆(15) − 𝑆(10)
𝑷(𝟏𝟎 ≤ 𝝃 ≤ 𝟏𝟓⁄𝝃 > 𝟏𝟎) =
𝑆(10)

Interpretación: Probabilidad de que un recién nacido fallezca entre 10 y 15 años dado que tiene 10 años.

25. Se pide dar expresiones a las siguientes probabilidades:

a) Probabilidad de que una persona de 45 años sobreviva 25 años más.

25P45

b) Probabilidad de que una persona de 43 años fallezca entre 50 y 55 años.

7/5q43

c) Probabilidad de que una persona de 52 años fallezca a la edad de 55 años.

3q52

162
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26. Un decisor financiero tiene una función de utilidad 𝑼(𝒓) = −𝒆−𝒓, siendo 𝝃 una variable aleatoria Bernoulli; el decisor está
tratando de pagar la cantidad 𝑷𝟏 para asegurarse contra la perdida de una unidad monetaria, donde 𝒑 es la probabilidad de
perdida. ¿Cuál es la cantidad máxima que estaría dispuesto a pagar el decisor por el seguro?

𝑼(𝟏 − 𝒑) = 𝚬[𝑼(𝒓 − 𝒑)]

−𝒆−𝒓+𝑷𝟏 = 𝚬[−𝒆−𝒓+𝝃 ]

−𝑒 −𝑟+𝑃1 = −𝑒 −𝑟+0 (1 − 𝑝) − 𝑒 −𝑟+1 (𝑝)

𝑒 −𝑟+𝑃1 = 𝑒 −𝑟+0 (1 − 𝑝) + 𝑒 −𝑟+1 (𝑝)

𝑒 −𝑟+𝑃1 = [𝑒 −𝑟 ∗ 𝑒 −0 (1 − 𝑝)] + [𝑒 −𝑟 ∗ 𝑒 1 (𝑝)]

𝑒 −𝑟+𝑃1 = 𝑒 −𝑟 [(1 − 𝑝) + 𝑝𝑒]

𝑒 𝑃1 = [(1 − 𝑝) + 𝑝𝑒]

𝑃1 = ln(1 − 𝑝 + 𝑝𝑒)

Interpretación: 𝑷𝟏 es la prima máxima que estaría dispuesto a pagar por un seguro.

27. Un decisor financiero tiene una función de utilidad 𝑼(𝒓) = −𝒆−𝒓, siendo 𝝃 una variable aleatoria Bernoulli; el decisor está
tratando de pagar la cantidad 𝑷𝟐 para asegurarse contra la perdida de una unidad monetaria, donde 𝒑 es la probabilidad de
perdida. ¿Cuál es la cantidad máxima que estaría dispuesto a pagar el decisor por el seguro?

𝑼(𝟏 − 𝒑) = 𝚬[𝑼(𝒓 − 𝒑)]

−𝒆−𝒓+𝑷𝟐 = 𝚬[−𝒆−𝒓+𝝃 ]

−𝑒 −𝑟+𝑃2 = −𝑒 −𝑟+0 (1 − 𝑝) − 𝑒 −𝑟+1 (𝑝)

163
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𝑒 −𝑟+𝑃2 = 𝑒 −𝑟+0 (1 − 𝑝) + 𝑒 −𝑟+1 (𝑝)

𝑒 −𝑟+𝑃2 = [𝑒 −𝑟 ∗ 𝑒 −0 (1 − 𝑝)] + [𝑒 −𝑟 ∗ 𝑒 1 (𝑝)]

𝑒 −𝑟+𝑃2 = 𝑒 −𝑟 [(1 − 𝑝) + 𝑝𝑒]

𝑒 𝑃2 = [(1 − 𝑝) + 𝑝𝑒]

𝑃2 = ln(1 − 𝑝 + 𝑝𝑒)

Interpretación: 𝑷𝟐 es la prima máxima que estaría dispuesto a pagar por un seguro.

28. Sabiendo que un determinado sector Industrial se caracteriza porque:


𝒒𝟎 = 𝟎. 𝟕𝟎, 𝒒𝟏 = 𝟎. 𝟑𝟎, 𝒒𝟐 = 𝟎. 𝟒𝟎 y que el colectivo inicial está constituido por 1000 personas determine x.

𝒒𝟎 = 𝟎. 𝟕𝟎

1000 − 𝑥
𝑞0 =
1000

0.70(1000) = 1000 − 𝑥

700 = 1000 − 𝑥

𝑥 = 300

𝒒𝟏 = 𝟎. 𝟑𝟎

164
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300 − 𝑥
𝑞1 =
300

0.30(300) = 300 − 𝑥

90 = 300 − 𝑥

𝑥 = 210

𝒒𝟐 = 𝟎. 𝟒𝟎

210 − 𝑥
𝑞2 =
210

0.40(210) = 210 − 𝑥

84 = 210 − 𝑥

𝑥 = 126

29. Con un colectivo inicial de 100.000, y 60q0 = 0,2917

60q0 = 0,2917

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100000 − 𝑥
0.2917 =
100000

- Calcular la probabilidad que una persona de 60, fallezca entre 64 y 65.

𝑭(𝒙 + 𝒕 + 𝒏) − 𝑭(𝒙 + 𝒕)
𝟒⁄𝟓 𝒒𝟔𝟎 =
𝟏 − 𝑭(𝒙)

𝑺(𝟔𝟒) − 𝑺(𝟔𝟓)
𝟒⁄𝟓 𝒒𝟔𝟎 =
𝑺(𝟔𝟒)

30. Explicar para x=23, porque: l23 = d23+l24

El número de sobrevivientes en el año 23 (𝑙23) es igual al número de fallecidos del mismo años (𝑑23) más el número de sobrevivientes del
siguiente año (𝑙24)

31. Demostrar:
a. n/mqx es igual a:
𝒙+𝒏+𝒎−𝟏
𝒅𝒚

𝒍𝒙
𝒚=𝒙+𝒏

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𝒍𝒙+𝒏−𝒍𝒙+𝒏+𝒎
n/mqx=
𝒍𝒙
𝒍𝒙+𝒕−𝒍𝒙+𝒕+𝒏
dónde: t/mqx=
𝒍𝒙

b. n/mqx = (nPx) (mqx+n), explique.

𝒍𝒙+𝒏−𝒍𝒙+𝒎+𝒏 𝒍𝒙+𝒏
n/mqx = =
𝒍𝒙 𝒍𝒙

𝒍𝒙 + 𝒏 𝒍𝒙 + 𝒏 − 𝒍𝒙 + 𝒎 + 𝒏 𝒍𝒙 + 𝒏 − 𝒍𝒙 + 𝒏 + 𝒎
∗ =
𝒍𝒙 𝒍𝒙 𝒍𝒙
32. Se pide dar las expresiones de las siguientes probabilidades:
e. Probabilidad que uno de 30 sobreviva 15 años
15P30

f. Probabilidad de que uno de 30 alcance la edad 35


5q30

g. Probabilidad de que uno de 30 fallezca entere los 35 y 36

5/1q30

h. Probabilidad de que uno de 30 sobreviva, al menos 60 años más.


30P30

33. Si una tabla de fallecimiento viene representada por la función lx= 1000√𝟏𝟎𝟎 − 𝒙, calcular:

167
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c. Probabilidad de supervivencia desde el origen hasta los 18


𝑙18
18P0=
𝑙0
1000∗√100−18
18P0= = 0.905
100√100−0

d. Probabilidad de que teniendo 35, fallezca antes de los 50


𝑙35−𝑙50
15q35=
𝑙35

[1000∗√100−35]−[1000∗√100−50]
15q35= = 0.12
100√100−35

34. Calcular

a) La probabilidad de que una persona de 30 años sobreviva 15 años


𝑙 95659
15𝑃30 = 𝑙45 = 97613 = 0.9799
30

La probabilidad de que una persona de 30 años sobreviva 15 años es de 97,99%

b) La probabilidad de que una persona de 20 años llegue a los 24 años

𝑙24 98089
4𝑃20 = = = 0,9969
𝑙20 98393

La probabilidad de que una persona de 20 años llegue a los 24 años es de 99,69%

c) La probabilidad de que una persona de 21 años sobreviva 1 años

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𝑙21 − 𝑙22 98321 − 98245


1𝑞21 = = = 0.0007729
𝑙21 98321

La probabilidad de que una persona de 21 años sobreviva 1 años es de 0,07%

d) La probabilidad de que una persona de 20 años llegue con vida al año siguiente y fallezca a los 20 años

1⁄ 𝑞20 = 𝑙21 − 𝑙23 = 98321 − 98166 = 0,00157


2 𝑙20 98393

La probabilidad de que una persona de 20 años llegue con vida al año siguiente y fallezca a los 20 años es de 0,16%

35. Si una tabla de fallecimiento viene representada por la función 𝑙𝑥 = 1000√100 − 𝑥

a) Probabilidad de supervivencia desde el origen hasta los 18 años

𝑙18 1000√100 − 18
15𝑃0 = = = 0.9055
𝑙0 1000 ∗ √100 − 0

La probabilidad de supervivencia desde el origen hasta los 18 años de una persona es 90,55%

b) Probabilidad de que teniendo 35 años, fallezca antes de los 50 años

𝑙35 − 𝑙50 97174 − 94242


15𝑞35 = = = 0,03017
𝑙35 97174

La probabilidad de que teniendo 35 años, fallezca antes de los 50 años es de 3,01%

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36. Demostrar que


𝑥+𝑛+𝑛+1
𝑙𝑥 + 𝑛 − 𝑙𝑥 + 𝑛 + 𝑚
∑ 𝑑𝑦 = 𝑛⁄𝑚 𝑞𝑥 =
𝑙𝑥
𝑦=𝑥+𝑛

𝑑𝑥 + 𝑛 − 𝑑𝑥 + 𝑛 + 1 + ⋯
=
𝑙𝑥

x lx Dx
20 100 2
21 98 5
22 93 13
23 80 10
24 70 -

2⁄ 𝑞20 = 𝑙22 − 𝑙24 = 93 − 70 = 0,23


2 𝑙20 100
𝑙𝑥+𝑛−𝑙𝑥+𝑛+𝑚
37. Demostrar que 𝑛⁄𝑚 𝑞𝑥 = 𝑛𝑃𝑥 ∗ 𝑚𝑞𝑥+𝑛 = 𝑛⁄𝑚 𝑞𝑥 =
𝑙𝑥

𝑙𝑥 + 𝑛 𝑙𝑥 + 𝑛 − 𝑙𝑥 + 𝑛 + 𝑚
= −
𝑙𝑥 𝑙𝑥

170
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𝑙𝑥 + 𝑛 − 𝑙𝑥 + 𝑛 + 𝑚
=
𝑙𝑥
38. Calcular

a) 15P30

𝑙45 95659
15𝑃30 = = = 0,9799
𝑙30 97613

b) 4P20

𝑙24 98089
4𝑃20 = = = 0,9969
𝑙20 98393

c) 1q21

𝑙21 − 𝑙22 98321 − 98245


1𝑞21 = = = 0,0007
𝑙21 98321

d) 1⁄2 𝑞20

1⁄ 𝑞20 = 𝑙21 − 𝑙23 = 98 − 80 = 0.18


2 𝑙20 100

Es lo mismo que decir

𝑙21 𝑙21 − 𝑙23 𝑙21 − 𝑙23 98 − 80


1𝑃20 ∗ 2𝑞21 = ∗ = = = 0.15
𝑙20 𝑙21 𝑙21 100

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39. Calcular

a) 1⁄ 𝑞20
2

1⁄ 𝑞20 = 𝑑21 − 𝑑22 = 98 = 0,98


2 𝑙20 100

b) 1𝑞21

𝑑21 98
1𝑞21 = = =1
𝑙21 98

c) 18𝑃0

𝑆(𝑥 + 𝑡) 1 − 𝐹(𝑥 + 𝑡) 1 − 𝐹(18)


18𝑃0 = = =
𝑆(𝑥) 1 − 𝐹(𝑥) 1 − 𝐹(0)

d) 18𝑞35

𝑠(𝑥) − 𝑠(𝑥 + 𝑡)
18𝑞35 =
𝑠𝑥
1 − 𝐹(𝑥) − [1 − 𝐹(𝑥 + 𝑡)]
=
𝐹(𝑥)

𝐹(𝑥 + 𝑡) − 𝐹(𝑥)
=
1 − 𝐹(𝑥)

𝐹(50) − 𝐹(35)
𝑃(35 ≤ 𝜉 ≥ 50 / 𝜉 > 35) =
1 − 𝐹(35)

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0,05758 − 0,02826
= = 0,03017
1 − 0,02826

40. Se pide calcular S(x); F(x); qx; Px partiendo de 𝝁𝒙


𝑥 𝑥
𝐹(𝑡)
∫ 𝑢𝑡 𝑑𝑡 = ∫ 𝑑𝑡
0 0 1 − 𝐹(𝑡)

𝐻 = 1 − 𝑓(𝑡)
𝑑𝐻
= −𝐹´(𝑡) = −𝑓(𝑡)
𝑑𝑡
𝑑𝐻
𝑑𝑡 =
−𝐹´(𝑡)
𝑥
𝑓𝑡 𝑑𝐻
=∫ ∗
0 𝐻 −𝐹´(𝑡)

𝑥
𝑓𝑡 𝑑𝐻
= −∫ ∗
0 𝐻 −𝐹´(𝑡)
𝑥
1
= −∫ 𝑑𝐻
0 𝐻

= −𝐿𝑛 𝐻

= 𝐿𝑛 (1 − 𝑓(𝑡))

= 𝐼𝑛 (1 − 𝑓(𝑥)) − [−𝐼𝑛(1 − 𝑓(0))]

173
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= 𝐼𝑛 (1 − 𝑓(𝑥)) − 0
𝑥
= ∫ 𝑢𝑡 𝑑𝑡 = − 𝐿𝑛 (1 − 𝑓(𝑥))
0

𝑥
= ∫ 𝑢𝑡 𝑑𝑡 = 𝐿𝑛 (1 − 𝑓(𝑥))
0

𝑥
= 𝑒 − ∫ 𝑢𝑡 𝑑𝑡 = (1 − 𝑓(𝑥))
0

Tanto instantáneo de mortalidad


𝑥
= ∫ 𝑢𝑡 𝑑𝑡 = − 𝐿𝑛 (1 − 𝑓(𝑥))
0

𝑥
= ∫ 𝑒 𝑢𝑡 𝑑𝑡
= − 𝑒 𝐿𝑛 (1−𝑓(𝑥))
0

𝑥
= 𝑒 − ∫0 𝑢𝑡 𝑑𝑡
= 𝑺(𝒙)

41. Si la función de supervivencia de un determinado sector industrial viene dada por:


𝑥
𝑠(𝑥) = (1 − ) 𝑝𝑎𝑟𝑎 0 ≤ 𝑥 ≤ 100
100
Se pide calcular el tanto instantáneo que quiebra cuando una empresa del sector lleva funcionando 25 años.

𝑥
𝑠(𝑥) = (1 − ) 𝑝𝑎𝑟𝑎 0 ≤ 𝑥 ≤ 100
100

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𝐹´(𝑥)
𝜇𝑥 =
𝑠(𝑥)
𝑠(𝑥) = 1 − 𝐹(𝑥)
𝑥
𝐹(𝑥) = 1 − [1 − ]
100
100 − 𝑥
𝐹(𝑥) = 1 − ( )
100
100 − 𝑥 𝑥
𝐹(𝑥) = 100 − =
100 100
1 ∗ 100 − 0
𝐹´(𝑥) =
1002
1
𝐹´(𝑥) =
100
𝑐
1
𝝁𝟐𝟓 = 100 = 0,013
25
1 − 100

Desde la edad 25 la pendiente comienza a crecer en 13%


𝟐
42. Si 𝝁𝒙 = 𝟏𝟎𝟎−𝒙 para 𝟎 ≤ 𝒙 ≤ 𝟏𝟎𝟎. Se pide Calcular: s(X), lx, F(x) , f(x)
𝑥
𝑠(𝑥) = 𝑒 − ∫0 𝑢𝑡 𝑑𝑡

𝑥 2
𝑠(𝑥) = 𝑒 − ∫0 100−𝑡
𝑑𝑡

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𝑥
2
=∫ 𝑑𝑡
0 100 − 𝑡
𝑥
1
= −2 ∫ 𝑑𝑡
0 100 − 𝑡
= −2𝐿𝑛 (100 − 𝑡)
= −2[𝐿𝑛 (100 − 𝑥) − 𝐿𝑛 (100 − 0)]
100 − 𝑥
= −2 𝐿𝑛 ( )
100
100−𝑥
= 𝑒 −2 𝐿𝑛 ( )
100

100 − 𝑥 2
=( ) = 𝒔(𝒙)
100
100 − 𝑥 2
𝑭(𝒙) = 1 − ( )
100
10000 − 200𝑥 + 𝑥 2
=1−( )
10000
10000 − 10000 − 200𝑥 + 𝑥 2
=
10000
(200 − 2𝑥) ∗ 10000 − 0
=
100002
100 − 𝑥
=
5000
43. Calcular la probabilidad sabiendo que x=32 y t=25 tanto para supervivencia como fallecimiento

176
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a) 25P32
lx + t l57 90885
25P32 = = = = 0,9326
lx l32 97450
La probabilidad de que una persona de32 años viva hasta los 57años es de 93,26%
b) 15q36
𝑙𝑥 + 𝑙𝑥 + 𝑡 𝑙32 − 𝑙57 97450 − 90885
15q36 = = = = 0,0673
𝑙𝑥 𝑙32 97450
La probabilidad de que una persona de 36 años fallezca a los 51 años es de 6,74%

c) Calcular la probabilidad de que una persona de 56 años llegue con vida a la edad 75 y fallezca después de 4 años

19⁄ q36 = 𝑙75 − 𝑙79 = 65625 − 53668 = 0.1231


4 𝑙36 97068

La probabilidad de que una persona de 56 años llegue con vida a la edad 75 y fallezca después de 4 años es de 12,31%

44. Determine lo siguiente:


𝑥
a) Si 𝑠(𝑥) = 1 − 100 encontrar: 𝜇𝑥 , 𝐹𝑥 , 𝑓𝑥 , 𝑝(10 < 𝜉 < 40)
𝐹´(𝑥)
𝜇𝑥 =
𝑠(𝑥)

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𝑠(𝑥) = 1 − 𝐹(𝑥)
𝑥
𝐹(𝑥) = 1 − [1 − ]
100
100 − 100 + 𝑥
𝐹(𝑥) =
100
𝑥
𝑭(𝒙) =
100
1(100) − 𝑥(0)
𝐹´(𝑥) =
1002
100 1
𝑭´(𝒙) = =
10000 100
1
𝒇(𝒙) =
100
1
𝑷(𝒙) =
100
1 𝑥 −1
𝐹(𝑥) = − (1 − ) 2 = 0.13
2 100
𝐀 𝐩𝐚𝐫𝐭𝐢𝐫 𝐝𝐞 𝐞𝐬𝐞 𝐦𝐨𝐦𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐥𝐚 𝐦𝐨𝐫𝐭𝐚𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐞𝐬 𝐝𝐞𝐥 𝟏𝟑%

b) Plantear en el mismo ejercicio mediante función de supervivencia la probabilidad de que un fallecimiento este entre 25 y 50 dado
que tiene 20 años
15/13q36

𝑃(25 ≤ 𝜉 ≤ 50 / 𝜉 > 20)

178
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𝑠(𝑥) − 𝑠(𝑥 + 𝑡 + 𝑛) 𝑠(25) − 𝑠(50)


= =
𝑠𝑥 𝑠(20)
𝑥
𝑠(𝑥) = 1 −
100
25 50
1 − 100 − (1 − 100)
= = 0,3125
20
1 − 100

La probabilidad de que un fallecimiento este entre 25 y 50 dado que tiene 20 años está dado por 31,25%
𝑥 1/2
c) Si 𝑠(𝑥) = [1 − 100] encontrar: 19P17, 15q36, 15/13q36, 𝜇36 , 𝐸[𝑇(36)]

𝑥 1/2
𝑠(𝑥) = [1 − ]
100
𝐹´(𝑥)
𝜇𝑥 =
𝑠(𝑥)
𝑠(𝑥) = 1 − 𝐹(𝑥)
𝑥 1
𝐹(𝑥) = 1 − (1 − )2
100
1 𝑥 −1 −1
𝐹(𝑥) = − (1 − ) 2 ∗
2 100 100
1 𝑥 −1
𝐹(𝑥) = (1 − ) 2
200 100
1 100 − 𝑥 −12
( )
𝝁𝟑𝟔 = 200 100 𝑥
1 − 100

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1 100 − 36 −12
( 100 )
𝝁𝟑𝟔 = 200 = 0,00977
36
1 − 100

45. Calcular la esperanza de vida completa de


𝑇𝑥
𝑒°30 =
𝑙𝑥

𝑒°30 = 50 →En promedio se esperaría que una persona de 30 años sobreviva 50 años más, la edad de fallecimiento se esperaría que sea los 80
años

VALORES ACTUARIALES

46. Calcular el valor actuarial de un capital (suma asegurada) de $50.000 para una persona de 23 años siempre y cuando fallezca
entre 40 y 41 años sabiendo que la tasa de interés técnica es del 3%.

𝑡⁄ 𝐴𝑥 = 𝐶𝑥+𝑡
1 𝐷𝑥

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𝐶𝑥+𝑡 𝑉 𝑥+1
∗𝑑𝑥
17⁄ 𝐴
1 23= 𝐷𝑥 = 𝑙𝑥 ∗𝑉𝑥

17⁄ 𝐴 1 𝑙40− 𝑙41


1 23= ∗ 50.000 ∗
(1 + 0,03)18 𝑙23

17⁄ 𝐴 50.000 96.562 − 96.411


1 23= (1 + 0,03)18 ∗ 98.166

17⁄ 𝐴 $45,18
1 23=

47. Una persona de edad 30 está interesada en una operación de seguros que le da una cobertura por 30 años de tal manera que
en caso de fallecimiento el pago que tendrá que hacer la compañía de seguros será de $80.000 al fin del año de fallecimiento.
Calcule el valor de la prima.

𝑀𝑥 − 𝑀𝑥+𝑛
𝐴𝑥:𝑛⌉ = ∗ 80.000
𝐷𝑥

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𝑀30 − 𝑀50
𝐴30:20⌉ = ∗ 80.000
𝐷30

10.298,6966 − 9.341,42
𝐴30:20⌉ = ∗ 80.000
40.215,26

𝐴30:20⌉ = $1.904,31

48. Una persona de 28 años, desea contratar una cobertura de seguros, fija una suma asegurada de $100.000 el pago se hara a los
beneficiarios simepre que el siniestro ocurra antes de los 30 años. Calcule la prima unica, utilice una tasa de interes técnica del
3%.

𝑀𝑥 − 𝑀𝑥+𝑛
𝐴𝑥:𝑛⌉ = ∗ 100.000
𝐷𝑥

𝑀28 − 𝑀30
𝐴28:2⌉ = ∗ 100.000
𝐷28

182
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2.672,97 − 2.635,75
𝐴28:2⌉ = ∗ 100.000
24.940,50

𝐴28:2⌉ = $149,24

49. Mediante el uso de la tabla de mortalidad calcular la siguiente prima, tasa del 3%. Una persona de 45 años le interesa
contratar una cobertura de seguros, fija una suma asegurada de $200.000 que pague en caso de fallecimiento antes de los 65
años.

𝑀𝑥 − 𝑀𝑥+𝑛
𝐴𝑥:𝑛⌉ = ∗ 200.000
𝐷𝑥

𝑀45 − 𝑀65
𝐴45:20⌉ = ∗ 200.000
𝐷45

9.682,51 − 7.507,17
𝐴45:20⌉ = ∗ 200.000
25.295,13

183
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𝐴45:20⌉ = $17.199,13

50. Calcular la prima unica para un seguro de vida que pague las siguientes coberturas, se sabe que la edad actual de la persona
es de 26 años:

a) La cantidad de $50.000,00 si fallece antes de los 60.

𝑀𝑥 − 𝑀𝑥+𝑛
𝐴𝑥:𝑛⌉ = ∗ 50.000
𝐷𝑥

𝑀26 − 𝑀60
𝐴26:34⌉ = ∗ 50.000
𝐷26

184
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10.451,4288 − 8.307,80969
𝐴26:34⌉ = ∗ 50.000
45.408,23357

𝐴26:34⌉ = $2.360,69

b) La cantidad de $80.000,00 si fallece entre 70 y 71

44⁄ 𝐴 = 𝑀𝑥+𝑚 − 𝑀𝑥+𝑚+𝑛 ∗ 80.000


1 26 𝐷𝑥

44⁄ 𝐴 = 𝑀70 − 𝑀71 ∗ 80.000


1 26 𝐷26

44⁄ 𝐴 = 6.558,80 − 6.333,67 ∗ 80.000


1 26 45.408,23
44⁄ 𝐴 = $396,63
1 26

𝝅 = 𝑨𝟐𝟔:𝟑𝟒⌉ ∗ 𝟓𝟎. 𝟎𝟎𝟎 + 𝟒𝟒⁄𝟏 𝑨𝟐𝟔 ∗ 𝟖𝟎. 𝟎𝟎𝟎

𝑴𝟐𝟔 − 𝑴𝟔𝟎 𝑴𝟕𝟎 − 𝑴𝟕𝟏


𝝅= ∗ 𝟓𝟎. 𝟎𝟎𝟎 + ∗ 𝟖𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝑫𝟐𝟔 𝑫𝟐𝟔

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𝝅 = $𝟐. 𝟑𝟔𝟎, 𝟑𝟗 + $𝟑𝟗𝟔, 𝟔𝟑

𝝅 = $𝟐. 𝟕𝟓𝟕, 𝟎𝟐 𝑷𝒓𝒊𝒎𝒂 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍

51. Encontrar la prima unica para un capital de $10.000,00 en caso de que una persona de 30 años fallezca cuando sea que
ocurra.

𝑀𝑥
𝐴30 = ∗ 10.000
𝐷𝑥

𝑀30
𝐴30 = ∗ 10.000
𝐷30

10.316,15
𝐴30 = ∗ 10.000
40.215,26

𝐴30 = $2.565,23

52. Una persona de 43 años le interesa un seguro que pague a sus beneficiarios los siguientes beneficios:

186
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a) $60.000,00 en caso de que el fallecimiento ocurra entre 50 y 51

7⁄ 𝐴 = 𝑀𝑥+𝑚 − 𝑀𝑥+𝑚+𝑛 ∗ 60.000


1 43 𝐷𝑥

7⁄ 𝐴 = 𝑀50 − 𝑀51 ∗ 60.000


1 43 𝐷43

7⁄ 𝐴 = 9.358,85 − 9.276,68 ∗ 60.000


1 43 26.946,43
7⁄ 𝐴 = $182,95
1 43

b) $100.000,00 en caso de que el fallecimiento ocurra desde los 50 hasta los 81;

187
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8⁄ 𝐴 = 𝑀𝑥+𝑚 − 𝑀𝑥+𝑚+𝑛 ∗ 100.000


30 43 𝐷𝑥

8⁄ 𝐴 = 𝑀51 − 𝑀81 ∗ 100.000


30 43 𝐷43

8⁄ 𝐴 = 9.276,68 − 3.430,57 ∗ 100.000


30 43 26.946,43

8⁄ 𝐴 = $21.695,31
30 43

c) $150.000,00 en caso de que el fallecimiento ocurra pasado los 81.

188
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38⁄ 𝐴 = 𝑀𝑥+𝑚 ∗ 150.000


𝑤 43 𝐷𝑥

38⁄ 𝐴 = 𝑀81 ∗ 150.000


𝑤 43 𝐷
43

38⁄ 𝐴 = 3.430,57 ∗ 150.000


𝑤 43 26.946,43

38⁄ 𝐴 = $19.096,63
𝑤 43

𝝅 = 𝟕⁄𝟏 𝑨𝟒𝟑 + 𝟖⁄𝟑𝟎 𝑨𝟒𝟑 + 𝟑𝟖⁄𝒘 𝑨𝟒𝟑

𝝅 = $𝟏𝟖𝟐, 𝟗𝟓 + $𝟐𝟏. 𝟔𝟗𝟓, 𝟑𝟏 + $𝟏𝟗. 𝟎𝟗𝟔, 𝟔𝟑

𝝅 = $𝟒𝟎. 𝟗𝟕𝟒, 𝟖𝟗

189
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53. Sea 𝒙 = 𝟐𝟓 y desea contartar un plan de seguros que pague a su beneficiarios en caso de fallecimiento entre 30 y 40 años la
suma de $20.000,00, adicional en caso de fallecimiento antes de los 30 años se pagara un asuma de $45.000,00. ¿ Calcule el
valor de la prima?

𝝅 = 𝐴25:5⌉ + 5⁄10 𝐴25

𝑀25 − 𝑀30 𝑀30 − 𝑀40


𝜋= ∗ 45.000 + ∗ 20.000
𝐷25 𝐷25

10.489,45 − 10.316,13 10.316,13 − 9.952,94


𝝅= ∗ 45.000 + ∗ 20.000
46.809,64 46.809,64

190
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𝜋 = $166,63 + $155,39

𝝅 = $𝟑𝟐𝟐, 𝟎𝟐

54. Calcular la prima unica para una persona de 30 años que de una cobertura si el fallecimiento ocurre pasado los 50 años por la
suma de $150.000,00. Adicional si el fallecimiento ocurre antes de los 45 la suma sera de $80.000,00

𝜋 = 20⁄𝑤 𝐴30 ∗ 150.000 + 𝐴30:15⌉ ∗ 80.000

𝑀50 𝑀30 − 𝑀45


𝜋= ∗ 150.000 + ∗ 80.000
𝐷30 𝐷30

9.358,85 10.316,13 − 9.699,94


𝜋= ∗ 150.000 + ∗ 80.000
40.215,26 40.215,26

191
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𝜋 = $34.907,82 + $1.225,77

𝝅 = $𝟑𝟔. 𝟏𝟑𝟑, 𝟓𝟗

55. Calcular el valor actuarial para una persona de 50 años y desea una cobertura en cado de que el fallecimiento ocurra antes de
los 52. Utilizar la tasa de interés del 4%.

𝑀𝑥−𝑀𝑥+𝑛
A¨50:2I= 𝑑𝑥

0/1 A50 + 1/1 a50

0
𝑉 1 ∗ 𝑞50 + 𝑉 2 ∗ 𝑞50
1
1 94242 − 93871 1 93871 − 93480
∗ + ∗
(1 + 4%) 94242 (1 + 4%)2 92424

Respuesta 10,008

192
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SEGUROS VARIABLES

56. Una persona de 35 años le interesa un seguro en progresión aritmética creciente y en la póliza se establece las siguientes condiciones:
a. En caso de que el fallecimiento ocurra entre 35 y 36 de $2000
b. Si el fallecimiento esta entre 36 y 37 $4000
c. Si el fallecimiento entre 37 y 38 $6000
d. Y así sucesivamente hasta la edad 45 calcule la prima

IA35:10I= 0/1 A35 *2000 + 1/1 A35 *4000……….. 9/1 A35*20000


𝑅35−𝑅45−10𝑀45
IA35:10I= ∗ 20000
𝑑35

57. Una persona de 35 años desea contratar una cobertura de seguros que ofrece los siguientes beneficios

$2000 en casi de que el fallecimiento ocurra entre 35 y 36

$4000 en caso de que el fallecimiento ocurra entre 36 y 37

193
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Y así sucesivamente hasta su fallecimiento.

IA35= 0/1 A35 *2000 + 1/1 A35 * 4000……….. w


𝑅30
IA35= 𝑑30 ∗ 2000

58. Calcular el valor actuarial de una persona de 19 años que da las siguientes coberturas:
 Si el fallecimiento ocurre entre 19 y 20 la suma será de 20000
 Si ocurre entre 20 y 21 será de 22000
 Si ocurre entre 21 y 22 la suma será de 24000
 Y así sucesivamente hasta los 50 años en donde la progresión creerá 4000 por periodo hasta w

194
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Prima: A19:31I*20000 + 1/30 IA 19 *2000 + 31/ A19 *66000 + 32/ IA 19 *¨4000

59. Expresar en valores de conmutación el siguiente plan de prestaciones

AÑO Prestación
1 10
2 10
3 10
4 9
5 9
6 8
7 8
8 8
9 8
10 8

Sabiendo que la edad actual es x. expresar en Ax:10, Ax:4, Ax:2

195
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Prima: Ax:10 *8 + Ax:5 *1 + Ax:3 *1


𝑀𝑥−𝑀𝑥+10∗10+𝑀𝑥−𝑀𝑥¨5+𝑀𝑥−𝑀𝑥∗3
Prima: 𝐷𝑥

60. Una persona de 43 años le interesa las siguientes operaciones de seguros.


a. $10000 en caso de que el fallecimiento ocurra entre 45 y 46

b. $12000 en caso de que ocurra entre 50 y 53

196
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Calcule el valor de la prima sabiendo que l43= 1000, d45: 26; d30= 29 ; d31=32; d52=35; utilizar para este ejercicio la tasa del 2,3%
2
a. 2/1 A43= 𝑉 𝑇+1 ∗ 1 𝑞 43

1 𝑑45
= ∗
(1+2,3%)3 𝑙43
∗ 10000

1 26
∗ ∗ 10000 = 242,85
(1 + 2,3%)3 1000
7 8 9
b. 7/3 A43= 𝑣 𝑡+1 ∗ 1 𝑞43 + 𝑣 𝑡+1 ∗ 1 𝑞 43 ¨ + 𝑣 𝑡+1 ∗ 1 𝑞43
1 𝑙50 − 𝑙51 1 𝑙51 − 𝑙52 1 𝑙52 − 𝑙53
∗ + ∗ + ∗ ∗ 12000
(1 + 2,3%)8 𝑙43 (1 + 2,3%)9 𝑙43 (1 + 2,3%)10 𝑙43
1 29 1 32 1 35
∗ + ∗ + ∗ ∗ 12000
(1 + 2,3%)8 1000 (1 + 2,3%)9 1000 (1 + 2,3%)10 1000
=937,62

61. Calcular el valor actuarial para una persona de 53 años siempre que llegue con vida a la edad 60, el pago único será de
$30000.

197
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𝟕𝑬𝟓𝟑 = 𝑉 𝑛 ∗ 𝑛𝑃𝑥

𝟕𝑬𝟓𝟑 = 𝑉 7 ∗ 7𝑃53

𝐷60 360
𝟕𝑬𝟓𝟑 = = ∗ 30000,00 = 23261,77
𝐷53 400

62. Una persona de x años le interesa contratar un plan de jubilación que le paga $12000,00 anuales desde los 65 años. Determine
el valor actuarial de la operación si x=20, x=30 y x=50.

𝐷
a) 𝟒𝟓𝒂̈ 𝟐𝟎 = 𝐷65 ∗ 12000 = 35737,62
20

198
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𝐷
b) 𝟑𝟓𝒂̈ 𝟑𝟎 = 𝐷65 ∗ 12000 = 48412,15
30

𝐷
c) 𝟏𝟓𝒂̈ 𝟓𝟎 = 𝐷65 ∗ 12000 = 90565,3437
50

63. Una persona de 30 años le interesa una operación de seguros que pague $100000 si fallece antes de los 70, de los contrario
$5000 anuales mientras viva.

199
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𝝅 = 𝐴′ 30 : 40 ∗ 100000 + 𝑎̈ 30 ∗ 5000

𝑀30 − 𝑀40 𝑁30


𝝅= 10000 + ∗ 50000
𝐷30 𝐷30

10316,125 − 9858,08989 1026537,089


𝝅= ∗ 10000 + ∗ 50000
40215,2636 40215,2636

𝜋 = 128534,62

64. Una persona de 22 años le interesa un plan de seguros que le proporciones un pago de $80000,00 si fallece antes de los 65 años
y rentas anuales de $3000,00 desde los 65 hasta los 75. Posterior la renta será de $6000,00 anuales.

𝝅 = 𝐴′ 22 : 43 ∗ 80000 + 43⁄11 𝑎̈ 22 ∗ 3000 + 54𝑎̈ 22 ∗ 6000

200
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𝑀22 − 𝑀65 𝑀65 − 𝑀76 𝑁76


𝜋= ∗ 80000 + ∗ 3000 + ∗ 6000
𝐷22 𝐷22 𝐷22

10605,5676 − 7524,60075 7524,60075 − 5027,09402 55864,84561


∗ 80000 + ∗ 3000 + ∗ 6000
51273,3287 51273,3287 51273,3287

𝜋 = 17568,51

65. Calcular el valor actuarial para una persona de edad 40 que pide las siguientes coberturas:
a. Un seguro de vida creciente en progresión aritmética desde hoy hasta la edad 50 comenzando con una suma de $20000,00 y
creciente $5000,00 por periodo.
b. Una renta anticipada de $10000,00 por año mientras viva cuyo pago será desde la edad 50.

𝜋 = 𝐴′ 40 : 10 ∗ 20000 + 1⁄9 𝐴̈40 ∗ 5000 + 10𝑎̈ 40 ∗ 10000

201
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𝑀40 − 𝑀50 𝑅41 − 𝑅50 − 9𝑀50 𝑀50


𝜋= ∗ 20000 + ∗ 5000 ∗ ∗ 10000
𝐷40 𝐷40 𝐷40

9952,44374 − 9358,8477 333460,594 − 416752,41 − 9(9358,8477) 9358,8477


𝜋= ∗ 20000 + ∗ 5000 ∗ ∗ 10000
29601,7417 29601,7417 29601,7417

𝜋 = 141688,20

66. Una persona de 24 años desea una cobertura de seguros creciente en progresión aritmética por 10 años comenzando desde la
edad 30 con una suma asegurada de $2000,00 creciente en progresión aritmética.

𝟔⁄ 𝑨′ = 𝑅30 − 𝑅40 − 10𝑀40 ∗ 2000


𝟏𝟎 𝟐𝟒 𝐷24

𝟔⁄ 𝑨′ = 445039,73 − 343413,038 − 10(9952,44374) ∗ 2000


𝟏𝟎 𝟐𝟒 48253,2883

202
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𝟔⁄ 𝑨′ =87,13
𝟏𝟎 𝟐𝟒
67. Una persona de 25 años le interesa una operación de seguros que consiste en el pago de $20000,00 si fallece entre 25 y 26
$25000,00 entre 26 y 27, $30000,00 entre 27 y 28 y así hasta los $100000,000 valor que permanecerá constante hasta los 70; en
caso de seguir con vida empieza a recibir rentas anuales de $10000,000 hasta fallecimiento. Calcular el valor actuarial.

𝜋 = 𝐴′ 25 : 17 ∗ 20000 + 1⁄16 𝐴25 ∗ 5000 + 17⁄28 𝐴25 ∗ 100000 + 45𝑎̈ 25 ∗ 100000

𝑀25 − 𝑀42 𝑅26 − 𝑅42 − 16𝑀16 𝑀42 − 𝑀70 𝑀50


𝜋= ∗ 20000 + ∗ 5000 ∗ ∗ 100000 + ∗ 10000
𝐷25 𝐷25 𝐷25 𝐷40

𝑀25 − 𝑀42 𝑅26 − 𝑅42 − 16𝑀42 𝑀42 − 𝑀70 𝑀50


𝜋= ∗ 20000 + ∗ 5000 ∗ ∗ 100000 + ∗ 10000
𝐷25 𝐷25 𝐷25 𝐷25

10489,4516 − 9858,08989 486637,415 − 323553,092 − 16(9858,08989) 9858,08989 − 6558,80092


𝜋= ∗ 20000 + ∗ 5000 ∗ ∗ 100000
46809,6442 46809,6442 46809,6442
6558,8009
+ ∗ 10000
46809,6442

203
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𝜋 = 9291,22

68. Calcular el valor actuarial para una persona de edad 50 que recibe una renta vitalicia de $3000,00 si llega con vida a la edad
51, $10000,00 si llega con vida a los 52, $15000,00 si llega con vida a los 53.

Hacer el mismo ejercicio anterior con rentas con rentas anticipadas.

La tasa de interés será del 2%.

𝝅 = 0⁄1 𝑎50 ∗ 3000 + 1⁄1 𝑎50 ∗ 10000 + 2⁄1 𝑎50 ∗ 15000

𝝅 = 𝑉 1 ∗ 1𝑃50 ∗ 3000 + 𝑉 2 ∗ 2𝑃50 ∗ 10000 + 𝑉 3 ∗ 3𝑃50 ∗ 15000


3000 𝑙51 10000 𝑙52 15000 𝑙53
𝜋 = (1+2%) ∗ 𝑙50 + (1+2%)2 ∗ 𝑙50 + (1+2%)3 ∗ 𝑙50

3000 93871 10000 93480 15000 93044


𝝅= ∗ + ∗ + ∗
(1 + 2%) 94242 (1 + 2%)2 94242 (1 + 2%)3 94242

𝜋 = 15691,04

204
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𝜋 = 3000 + 𝑉 1 ∗ 1𝑃50 ∗ 10000 + 𝑉 2 ∗ 2𝑃50 ∗ 15000

10000 𝑙51 15000 𝑙52


𝜋 = 3000 + ∗ + ∗
(1 + 2%) 𝑙50 (1 + 2%)3 𝑙50

𝜋 = 15691,04

69. Una prima única para una operación de seguros de vida entera a favor de x proporciona 10000 unidades monetarias más un
desembolso sin interés de la prima única neta si x fallece dentro de los 20 primeros años. La prima única neta se paga al
comienzo del primer año, la prestación se paga al final del año de fallecimiento.

𝜋 = 𝐴′ 𝑥 ∗ 10000 + 𝐴𝑥:20 ∗ 𝜋

𝑀𝑥 𝑀𝑥 − 𝑀𝑥 + 20
𝜋= ∗ 10000 + ∗𝜋
𝐷𝑥 𝐷𝑥
𝑀𝑥 𝑀𝑥 − 𝑀𝑥 + 20
𝜋− ∗ 10000 = ∗𝜋
𝐷𝑥 𝐷𝑥

205
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𝑀𝑥𝜋 − 𝑀𝑥𝜋 + 20 10000 𝑀𝑥


𝜋− =
𝐷𝑥 𝐷𝑥
𝐷𝑥𝜋 − 𝑀𝑥𝜋 + 𝑀𝑥𝜋 + 20 = 10000 𝑀𝑥

𝜋(𝐷𝑥 − 𝑀𝑥 + 𝑀𝑥 + 20) = 10000 𝑀𝑥

10000 𝑀𝑥
𝝅=
𝐷𝑥 − 𝑀𝑥 + 𝑀𝑥 + 20

70. Con relación a una empresa que el primero de enero de 1995 lleva funcionando 40 años, se dispone de la siguiente
información:
a. El valor actuarial de 100 u.m pagaderas desde el primero de enero de 1995, si la empresa sigue funcionando.
b. La prima única neta de una renta de 100um pagaderas anualmente si sigue funcionando durante 10 años, comenzando el 1 de
enero de 1996.

𝝅 = 𝑎̈ 40 ∗ 100 + 1⁄9 𝑎̈ 40 ∗ 100

206
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𝑁40 𝑁41−𝑁51
𝝅 = 𝐷40 ∗ 100 + *100
𝐷40

674625,8951 645024,153−395255,1426
𝝅= ∗ 100 + *100
29601,7417 29601,7417

𝝅 = 3122,77

EJERCICIOS DE DEBER (EN CASO DE FALLECIMIENTO Y RENTAS VITALICIAS)

71. Una persona de 28 años le interesa contratar un plan de seguros que le proporcione los siguientes beneficios.
Calcular el valor actuarial.

a. En caso de fallecimiento, a sus beneficiarios, la suma asegurada de 80.000, siempre que este suceda desde los 33 a los
40 años, en progresión aritmética de $20000 por año. Comenzando con los $80000.

𝜋 = 5⁄7 𝐴28 ∗ 80000 + 6⁄6 𝐴28 ∗ 20000

207
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𝑀33−𝑀40 𝑅34+𝑅40−6𝑀40
𝜋= ∗ 80000 + ∗ 20000
𝐷28 𝐷28

10219.0812−9952.44374 403968.916+343413.038−6(343413.038)
𝜋= ∗ 80000 + ∗ 20000
42732.9942 42732.9942

𝜋 = 499.17 + 3993.70

𝜋 = 892.87

b. Una renta vitalicia anual anticipada por un valor de 20.000 anual desde los 65 a los 75 años.

37⁄ 𝑎̈ 28 ∗ 20000
11

37⁄ 𝑎̈ 28 = 𝑁65−𝑁76 ∗ 20000


11 𝐷28

37⁄ 𝑎̈ 28 = 162242.2843−55864.8456 ∗ 20000


11 4273,9942

37⁄ 𝑎̈ 28 = 49787.03
11

TOTAL VALOR ACTORIAL= 892.87 + 49787.03 = 50679.90

72. Plantear la prima única en términos de 𝑽𝒏 𝒚 𝒏𝑷𝒙 para el siguiente plan de supervivencia para una persona de edad x:

208
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a. Después de 10 años una renta vitalicia anticipada creciente en progresión aritmética de $10.000 por año, por 3 años.

𝐷𝑥+𝑛
𝑛𝐸𝑥 = 𝑉 𝑛 ∗ 𝑛𝑃𝑥 = 𝐷𝑥

𝜋 = 10𝐸𝑥 ∗ 10000 + 11𝐸𝑥 ∗ 20000 + 12𝐸𝑥 ∗ 30000

𝜋 = 𝑉 10 ∗ 10𝑃𝑥 ∗ 10000 + 𝑉 11 ∗ 11𝑃𝑥 ∗ 20000 + 𝑉 12 ∗ 12𝑃𝑥 ∗ 30000

𝐷𝑥+10 𝐷𝑥+11 𝐷𝑥+12


𝜋= ∗ 10000 + ∗ 20000 + ∗ 30000
𝐷𝑥 𝐷𝑥 𝐷𝑥

73. Supongamos que un determinado sector empresarial está constituida por 100 empresas que llevan funcionando 40 años, y que
ingresa cada 1um a un fondo común que produce un interés del 5% anual, de tal forma que al comienzo de cada año
posterior, cada una de las empresas que superviva ingresa otra u.m al fondo.
Calcular el montante que corresponde del fondo a cada empresa que siga funcionado una vez trascurrido 20 años.

209
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𝜋 = 100 ∗ (1 + 0.05)20 ∗ 𝑎̈ 40: 20

𝑁40−𝑁40+20
𝜋 = 265.33 ∗ 𝐷40

674625.895−231839.52
𝜋 = 265.33 ∗ 29601.7417

𝜋 = 3968.84

74. Una persona de 42 años está interesada en contratar la siguiente operación de seguros múltiples:
Calcular la prima única global que tendrá que pagar el asegurado, utilice la tasa de interés del 5%.

a. Una suma asegura de $100000 en caso de fallecimiento entre los 41 y 43.

0⁄ 𝐴42 = 0⁄ 𝑞42 ∗ 𝑉 1 ∗ 10000


1 1

0⁄ 𝐴42 = 𝑙42−𝑙43 ∗ 1
∗ 10000
1 𝑙42 (1+0.05)1

210
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0⁄ 𝐴42 = 96240−96051 ∗ 10000


1 96240 (1+0.005)

0⁄ 𝐴42 = 187.03
1

b. La cantidad de $12000 en casa de llegar con vida a los 60 y $140000 en caso de llegar con vida a los 61.

𝜋 = 18𝐸42 ∗ 12000 + 19𝐸42 ∗ 140000

𝜋 = 𝑉 18 ∗ 18𝑃42 ∗ 12000 + 𝑉 19 ∗ 19𝑃42 ∗ 140000

1 𝑙60 1 𝑙61
𝜋 = (1+0.05)18 ∗ 𝑙42 ∗ 12000 + (1+0.05)19 ∗ 𝑙42 ∗ 140000

88730 87871
𝜋 = 49862.48 ∗ 96240 + 55402.75 ∗ 96240

211
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𝜋 = 96556.45

PRIMA UNICA 𝜋 = 187.03 + 96556.45 = 𝟗𝟔𝟕𝟒𝟑. 𝟒𝟖

75. Según la ley de mi país x, todo trabajador tiene derecho a jubilarse (recibir rentas vitalicias anticipada) de acuerdo al último
salario recibido en su época de trabajo, siempre que esté trabajando sin interrupciones en un mismo lugar por 20 años. Si el
trabajador lleva trabajando 11 años, y el salario actual del trabajador es de $12000, se proyecta una tasa de inflación
promedio del 3% anual.

Calcula la prima única que tendrá que pagar el empleado para que en caso de llegar con vida el trabajador, hacer frente a ese pago. Utilice
la tasa de interés técnica del 4%.

𝑉𝐹 = 12000 ∗ (1 + 0.03)8

𝑉𝐹 = 15201.24

𝑁20
9/𝑎̈ 11 = 𝐷11 ∗ 15201.24

212
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1503590
9/𝑎̈ 11 = 71347.7701 ∗ 15201.24

9/𝑎̈ 11 = 320352.44

76. Calcular el valor actuarial de una renta vencida para una persona de edad 34 sujeta a las siguientes condiciones:
a. Renta por $5000 por un año con cobertura desde hoy por 15 años.

b. Posterior, la renta crecerá a $7000 por año hasta su fallecimiento.

𝜋 = 𝑎34: 15 ∗ 5000 + 16/𝐼𝐴34 ∗ 7000


𝑁35−𝑁50 𝑅50
𝜋= ∗ 5000 + 𝐷34 ∗ 7000
𝐷34

837152.51−416752.41 246266.663
𝜋= ∗ 5000 + 35605.9195 ∗ 7000
35605.9195

𝜋 = 54318.68

213
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VALORES CUYO PAGO SE REALIZA EN EL MOMENTO DE FALLECIENTO

77. Sabiendo que un colectivo tiene una ley de supervivencia de lx=100-x para 0≤x≥100, y que el tanto instantáneo de interés es del
5% continua. Se pide calcular el valor actuarial temporal para una persona de 40 años por 25 años.
25
𝐴̅40: 25 = ∫ 𝑉 𝑡 ∗ 𝑡𝑃𝑥 ∗ 𝑈𝑥 + 𝑡 𝑑𝑡
0

Entonces:

𝑉 𝑡 = 𝑒 −𝔦∗𝑡
𝑙𝑥 = 100 − 𝑥
𝑥 = 40

Remplazo= 𝑙𝑥 = 100 − 40 = 60

Buscamos: 𝒕𝑷𝒙
𝑙𝑥+𝑡
𝑡𝑃𝑥 = 𝑙𝑥

214
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(100−𝑥)+𝑡
𝑡𝑃𝑥 = (100−𝑥)

(100−40)+𝑡
𝑡𝑃𝑥 = (100−40)

𝟔𝟎+𝒕
𝒕𝑷𝒙 = 𝟔𝟎

Buscamos 𝑼𝒙 + 𝒕
𝑙𝑥+𝑡 ,
𝑈𝑥 + 𝑡 =
𝑙𝑥+𝑡
60+𝑡 ,
𝑈𝑥 + 𝑡 = Derivamos
60+𝑡
𝟏
𝑼𝒙 + 𝒕 =
𝟔𝟎+𝒕

Remplazamos (𝑣 𝑡 𝑡𝑃𝑥 𝑦 𝑈𝑥 + 𝑡)

25 60+𝑡 1
𝐴̅40: 25 = ∫0 𝑒 −0.05𝑡 ∗ 60 ∗ 60+𝑡 𝑑𝑡

25 1
𝐴̅40: 25 = ∫0 𝑒 −0.05𝑡 60 𝑑𝑡

1 25
𝐴̅40: 25 = 60 ∫0 𝑒 −0.05𝑡 𝑑𝑡

1 25 1
𝐴̅40: 25 = 60 [∫0 𝑒 𝑢 −0.05 𝑑𝑢]

215
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1 1
𝐴̅40: 25 = 60 ∗ −0.05 [ 𝑒 𝑢 ∥25
0 ]

1
𝐴̅40: 25 = −3 ∗ [ 𝑒 𝑢 ∥25
0 ]

1
𝐴̅40: 25 = −3 [ 𝑒 −0.05(25) − 𝑒 −0.05(0) ]
1
𝐴̅40: 25 = −3 [−0.7134 … ]

𝐴̅40: 25 = 0.24

78. Calcular la prima única neta par aun operación de seguros temporal por 31 años con prestaciones al momento del
fallecimiento para una edad de 36 años. Sabiendo que lx=100-x, con una tasa de interés o capitalización continua es del 0.5%.

31
𝐴̅36: 31 = ∫0 𝑉 𝑡 ∗ 𝑡𝑃𝑥 ∗ 𝑈𝑥 + 𝑡 𝑑𝑡

Entonces:

216
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𝑉 𝑡 = 𝑒 −𝔦∗𝑡
𝑙𝑥 = 100 − 𝑥
𝑥 = 36

Remplazo= 𝑙𝑥 = 100 − 36 = 64

Buscamos: 𝒕𝑷𝒙
𝑙𝑥+𝑡
𝑡𝑃𝑥 = 𝑙𝑥

(100−𝑥)+𝑡
𝑡𝑃𝑥 = (100−𝑥)

(100−36)+𝑡
𝑡𝑃𝑥 = (100−36)

𝟔𝟒+𝒕
𝒕𝑷𝒙 = 𝟔𝟒

Buscamos 𝑼𝒙 + 𝒕
𝑙𝑥+𝑡 ,
𝑈𝑥 + 𝑡 =
𝑙𝑥+𝑡
64+𝑡 ,
𝑈𝑥 + 𝑡 = Derivamos
64+𝑡
𝟏
𝑼𝒙 + 𝒕 =
𝟔𝟒+𝒕

Remplazamos (𝑣 𝑡 𝑡𝑃𝑥 𝑦 𝑈𝑥 + 𝑡)

217
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31 64+𝑡 1
𝐴̅36: 31 = ∫0 𝑒 −0.005𝑡 ∗ 64 ∗ 64+𝑡 𝑑𝑡

31 1
𝐴̅36: 31 = ∫0 𝑒 −0.005𝑡 64 𝑑𝑡

1 31
𝐴̅36: 31 = 64 ∫0 𝑒 −0.005𝑡 𝑑𝑡

1 31 1
𝐴̅36: 31 = 64 [∫0 𝑒 𝑢 −00.05 𝑑𝑢]

1 1
𝐴̅36: 31 = 64 ∗ −0.005 [ 𝑒 𝑢 ∥31
0 ]

1
𝐴̅36: 31 = −0.32 ∗ [ 𝑒 𝑢 ∥31
0 ]

1
𝐴̅36: 31 = −0.32 [ 𝑒 −0.005(31) − 𝑒 −0.005(0) ]
1
𝐴̅36: 31 = −0.31 [−0.1435 … ]

𝐴̅36: 31 = 0.45

79. Calculara el valor actuarial para una persona de edad 22 con cobertura en caso de fallecimiento de 30 a 40 años, la función
lx=120-x con un tanto instantáneo del 7%.

218
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8⁄ 𝐴̅22 = ∫8+10 𝑉 𝑡 ∗ 𝑡𝑃𝑥 ∗ 𝑈𝑥 + 𝑡 𝑑𝑡


10 8

Entonces:
𝑉 𝑡 = 𝑒 −𝔦∗𝑡
𝑙𝑥 = 120 − 𝑥
𝑥 = 22

Remplazo= 𝑙𝑥 = 120 − 22 = 98

Buscamos: 𝒕𝑷𝒙
𝑙𝑥+𝑡
𝑡𝑃𝑥 = 𝑙𝑥

(120−𝑥)+𝑡
𝑡𝑃𝑥 = (120−𝑥)

(120−22)+𝑡
𝑡𝑃𝑥 = (120−22)

𝟗𝟖+𝒕
𝒕𝑷𝒙 = 𝟗𝟖

Buscamos 𝑼𝒙 + 𝒕
𝑙𝑥+𝑡 ,
𝑈𝑥 + 𝑡 =
𝑙𝑥+𝑡
98+𝑡 ,
𝑈𝑥 + 𝑡 = Derivamos
98+𝑡

219
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𝟏
𝑼𝒙 + 𝒕 =
𝟗𝟖+𝒕

Remplazamos (𝑣 𝑡 𝑡𝑃𝑥 𝑦 𝑈𝑥 + 𝑡)

8⁄ 𝐴̅22 = ∫18 𝑒 −0.07𝑡 ∗ 98+𝑡 ∗ 1 𝑑𝑡


10 8 98 98+𝑡

8⁄ 𝐴̅22 = ∫18 𝑒 −0.07𝑡 1 𝑑𝑡


10 8 98

1 18
𝐴̅40: 25 = 98 ∫8 𝑒 −0.07𝑡 𝑑𝑡

1 18 1
𝐴̅40: 25 = 98 [∫8 𝑒 𝑢 −0.07 𝑑𝑢]

1 1
𝐴̅40: 25 = 98 ∗ −0.07 [ 𝑒 𝑢 ∥18
8 ]

220
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1
𝐴̅40: 25 = −6.86 ∗ [ 𝑒 𝑢 ∥18
8 ]

1
𝐴̅40: 25 = −6.86 [ 𝑒 −0.07(18) − 𝑒 −0.07(8) ]
1
𝐴̅40: 25 = −6.68 [−0.2876 … ]

𝐴̅40: 25 = 0.042

EJERCICIO RENTA VITALICIA

80. Una persona de 24 años, desea contratar un plan de rentas vitalicias cuyo pago comenzado después de 15 años, el contratante
desea el pago de las 3 rentas anuales, el valor de dicha renta será de $10000. Calcular el valor actuarial sabiendo que la tasa de
interés es del 4.5%.

El número de sobrevivientes a la edad 24 es de 700 personas, alas edad 39 es de 593, a las edad de 39 es de 500, a las edad 40 es de 486
personas, y a las edad 41 es de 422 personas.

EDAD SOBREV
24 700
34 543
39 500
40 486
41 422

221
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𝜋 = 𝑉 𝑛 ∗ 𝑛𝑃𝑥 ∗ 10000 + 𝑉 𝑛 ∗ 𝑛𝑃𝑥 ∗ 10000 + 𝑉 𝑛 ∗ 𝑛𝑃𝑥 ∗ 10000

𝜋 = 𝑉 15 ∗ 15𝑃24 ∗ 10000 + 𝑉 16 ∗ 16𝑃24 ∗ 10000 + 𝑉 17 ∗ 17𝑃24 ∗ 10000

10000 𝑙39 10000 𝑙40 10000 𝑙41


𝜋 = (1+0.045)15 ∗ 𝑙24 + (1+0.045)16 ∗ 𝑙24 + (1+0.045)17 ∗ 𝑙24

10000 500 10000 486 10000 422


𝜋 = (1+0.045)15 ∗ 700 + (1+0.045)16 ∗ 700 + (1+0.045)17 ∗ 700

𝜋 = 3690.86 + 3433.03 + 2852.58

𝜋 = 9976.47

81. Una persona de 32 años desea contratar el siguiente plan de seguros y rentas vitalicias.
a) Un seguro de vida cuya indemnización se realiza al fin del año de fallecimiento con una suma asegurada creciente en progresión
aritmética de $ 5000 por año por 3 años.
b) Llegando con una vida a los 65, empezara a recibir rentas anticipadas por $ 5000. ¿Calcular el valor actuarial sabiendo que la tasa de
interés técnica es del 4%? l32= 34543, l33= 32432, d33=2500, l35= 27794, d35=2564, l64=17584, l65=14574, l66=12558,
l67=9984.

222
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π= 0/1 𝑨𝟑𝟐 x 5.000 + 1/1𝐴32 x 10.000 + 2/1𝐴32 x 15.000 + 33𝐸32 x 5.000 + 34𝐸32 x5.000 + 35𝐸32 x 5.000

π= 𝑉 1 0/1 𝑞32 𝑥 5000 + 𝑉 2 1/1 𝑞32 𝑥 10000 + 𝑉 3 2/1 𝑞32 𝑥 15000 + 𝑉 33 33𝑝32 𝑥 5000 + 𝑉 34 34𝑝32 𝑥 5000 + 𝑉 35 35𝑝32 𝑥 5000

𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟒𝟓𝟒𝟑−𝟑𝟐𝟒𝟑𝟐 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟒𝟒𝟑𝟐−𝟐𝟗𝟗𝟑𝟐 𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟐𝟗𝟗𝟑𝟐−𝟐𝟕𝟕𝟗𝟒 𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟒𝟓𝟕𝟒 𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟐𝟓𝟓𝟖 𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟗𝟗𝟖𝟒
π= (𝟏+𝟒%)𝟏 𝒙 + (𝟏+𝟒%)𝟐 𝒙 + (𝟏+𝟒%)𝟑 𝒙 + (𝟏+𝟒%)𝟑𝟑 𝒙 𝟑𝟒𝟓𝟒𝟑 + (𝟏+𝟒%)𝟑𝟒 𝒙 𝟑𝟒𝟓𝟒𝟑 + (𝟏+𝟒%)𝟑𝟓 𝒙 𝟑𝟒𝟓𝟒𝟑
𝟑𝟒𝟓𝟒𝟑 𝟑𝟒𝟓𝟒𝟑 𝟑𝟒𝟓𝟒𝟑

π= 3211.81

Respuesta : una persona de 32 años debe pagar una prima de $3211.81 para que un seguro le cubra una suma asegurada de $5000 en progresión
aritmética creciente por tres años y que llegada a la edad 65 reciba rentas por $5000 por tres años.

82. Un empresario desea contratar un plan de jubilación para uno de sus trabajadores la edad actual del trabajador es de 33
años, al día de hoy lleva trabajando 13 años, se proyecta una tasa de inflación promedio de 4% anual, el salario actual del
trabajador es $13.250 anuales, se proyecta que las rentas que reciba durante su jubilación serán 3 se ajustara a la inflación.

Se sabe que este trabajador se jubilara una vez que cumpla 25 años de trabajo. ¿Cuánto deberá establecer el empleador de reserva para hacer
frente al pago de las rentas futuras? La renta será igual al salario del último año de trabajo.

223
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𝑽𝑭 = 13.250(1 + 4%)11

VF= 20.397,77

20.397,77(1+4%)= 21.213,68

21.213,68 (1+4%)= 22.062,22

Valor actual actuarial

π = 12E33 x20.397,77 + 13E33 x21.213,68 + 14E33 22.062,22

π = V12 12p33 x20.397,77 + V13 13p33 x21.213,68 + V14 14p33 x22.062,22

20.397,77 l45 21.213,68 l46 22.062,22 l47


π= x + x + x
(1 + 4%)12 l33 (1 + 4%)13 l33 (1 + 4%)14 l33

224
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20.397,77 95659 21.213,68 95418 22.062,22 95169


π= x + x + x
(1 + 4%)12 17363 (1 + 4%)13 17363 (1 + 4%)14 17363

𝛑 = 𝟑𝟕. 𝟒𝟓𝟔, 𝟓𝟖

83. Calcular el valor actuarial para la siguiente operación de seguros y rentas vitalicias.
a) El fallecimiento ocurre durante los 10 primeros años de vigencia del contrato, se pagara a los beneficiaros $15.000.
b) Si el fallecimiento ocurre entre x+25 y x+32 se devuelve la prima pagada sin intereses.

𝝅 = 𝐴𝑥 : 10¬ 15.000 + 25/7𝐴𝑥 𝑥𝜋

𝐴𝑥 : 10¬ 15.000
𝜋=
1 − 25/7𝐴𝑥

225
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𝑀𝑥 − 𝑀𝑥+10
𝑥15000
𝜋= 𝐷𝑥
𝑀 −𝑀
1 − 𝑥+25𝐷𝑥 𝑥+32

𝑴𝒙 − 𝑴𝒙 + 𝟏𝟎
𝜋= 𝒙𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎 → 𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒕𝒖𝒂𝒓𝒊𝒂𝒍
𝑫𝒙 − 𝑴𝒙+𝟐𝟓 + 𝑴𝒙+𝟑𝟐

84. Calcular el valor actuarial para una persona de edad X=30 que desea las siguientes coberturas.
a) Seguro creciente en progresión aritmética de $3.000 por 12 años, adicional después de este periodo la suma será de $5.000, creciente en
progresión aritmética por 5 años, para este segundo seguro se comenzara con una suma asegurada de la última cobertura del seguro
anterior más la progresión de $5.000.

𝝅 = 𝐼𝐴30:12 𝑥3000 + 12⁄5 𝐴30 𝑥36000 + 12⁄5 𝐴30 𝑥5000

𝑅30 − 𝑅42 − 12𝑀42 𝑀42 − 𝑀47 𝑅42 − 𝑅47 − 5𝑀47


𝝅= 𝑥3000 + 𝑥3600 + 𝑥5000
𝐷30 𝐷30 𝐷30

445039,73 − 323553,092 − 12(9858,0899) 9858,08989 − 9576 323553,092 − 274797,251 − 5(9576)


𝝅= 𝑥3000 + 𝑥36000 + 𝑥5000
402151,2636 40215,2636 40215,2636

226
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𝝅 = 𝟓𝟗𝟗, 𝟑𝟓

Respuesta: para que una persona de edad 30 tenga una cobertura $3000 en progresión aritmética creciente por doce años y dispuesto $5000
creciente en progresión aritmética por 5 años debe pagar una prima de $599,35.

85. Calcular el valor actuarial par una persona de 45 años de 10 rentas de $5.000 anual, comenzando el primer pago en la edad
53.

𝜋 = 8⁄10 𝑎̈ 45 𝑥5000

𝑁53 − 𝑁63
𝜋= 𝑥5000
𝐷45

354366,7754 − 188387,9473
𝜋= 𝑥5000
25295,93431

𝝅 = 𝟑𝟐𝟖𝟎𝟕, 𝟒𝟏

Respuesta: el valor actuarial para que una persona de 45 años reciba 10 rentas de $5.000 anual luego de 8 años es de $32.807,41

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86. Calcular el valor actuarial para una persona de edad 25 sujeto a las siguientes condiciones, un pago único en caso de que
llegue con vida a la edad 30, el pago va a ser de $30000, si el fallecimiento ocurre durante los dos primeros años del contrato
de $15000, cuyo pago se hará al fin del año de fallecimiento. Utilizar la tasa técnica del 1,8%.

𝜋 = 𝐴25:2 𝑥15000 + 5𝐸25 𝑥 20000

𝜋 = 0⁄1 𝐴25 𝑥15000 + 1⁄1 𝐴25 𝑥15000 + 5𝐸25 𝑥 20000

𝜋 = 𝑉 1 0⁄1𝑞25 𝑥15000 + 𝑉 2 1⁄1𝑞25 𝑥15000 + 𝑉 25 5𝑝25 𝑥20000

15.000 𝑙25 − 𝑙26 15.000 𝑙26 − 𝑙27 20.000 𝑙34


𝜋= 1
𝑥 + 2
𝑥 + 3
𝑥
(1 + 1.8%) 𝑙25 (1 + 1.8%) 𝑙25 (1 + 1.8%) 𝑙25

𝝅 = 𝟐𝟕. 𝟑𝟓𝟑, 𝟏𝟔

Respuesta: una persona de edad 25 debe pagar una prima de $ 27.353,16 para un seguro de $30.000 si llega con vida a la edad de 30 y si el
fallecimiento ocurre durante los dos primeros años.

87. Calcular el valor actuarial sabiendo que la ley de supervivencia de un determinado sector viene dado por lx= 108-x, y la tasa
instantánea de interés es del 6%, la edad de la persona es 40 y quiere contratar una cobertura que pague 1 unidad monetaria,
en caso de fallecimiento entre 50 y 60 años.

228
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20
10⁄10𝐴40 = ∫ 𝑒 −0,06𝑡 𝑥 𝑡𝑝40 𝑢40+𝑡 𝑑𝑡
10

20 (108 − 40) + 𝑡 1
10⁄10𝐴40 = ∫ 𝑒 −0,06𝑡 𝑥 𝑥 𝑑𝑡
10 108 − 40 (108 − 40) + 𝑡
20
1
10⁄10𝐴40 = ∫ 𝑒 −0,06𝑡 𝑥 𝑑𝑡
10 68

1 20 −0,06𝑡
= ∫ 𝑒 𝑥𝑑𝑡
68 10
20
1 1
= 𝑥 ∫ (𝑒 −0,06(20) − 𝑒 −0,06(10) )
68 −0,06 10

1 1
= 𝑥 (−0,25)
68 −0,06

𝟏𝟎⁄𝟏𝟎𝑨𝟒𝟎 = 𝟎, 𝟎𝟔𝟏

229
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Valor de la prima que tendrá que pagar la persona de 40 años para tener una cobertura entre 50 y 60 de una unidad monetaria, el pago será en el
momento que fallece.

88. Sabiendo que un colectivo tiene una ley de supervivencia lx=100-x para x entre 0 y 100, para un tanto instantáneo de interés es
de 5%. ¿Calcular Â40:20?

¿Calcular el valor actuarial en caso de que la persona sobreviva 20 años?

20
𝐴40:20 = ∫ 𝑒 −0,05𝑡 𝑥 𝑡𝑝40 𝑢40+𝑡 𝑑𝑡
0

20 (100 − 40) + 𝑡 1
= ∫ 𝑒 −0,05𝑡 𝑥 𝑥 𝑑𝑡
0 100 − 40 (100 − 40) + 𝑡
20
1
= ∫ 𝑒 −0,05𝑡 𝑥 𝑑𝑡
0 68

230
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1 20 −0,05𝑡
= ∫ 𝑒 𝑥𝑑𝑡
60 0
20
1 1
= 𝑥 ∫ (𝑒 −0,05(20) − 𝑒 −0,05(0) )
60 −0,05 0

𝐴40:20 = 0,21

20𝐸40 = 𝑉 𝑥20 𝑥20𝑝40

𝑙60
= 𝑒 −0,05(20) 𝑥
𝑙40

100 − 60
= 𝑒 −0,05(20) 𝑥
100 − 40

= 𝟎, 𝟐𝟓 Tiene que pagar una persona de 40 años, para una cobertura de una unidad monetaria en caso que sobreviva 20 años más.

89. Obtener una expresión en términos de lx, MX Y Dx para una prima pura correspondiente a un individuo de edad x que
contrata un seguro de $20.000 pagadero al final de los 10 años, desde la realización de contrato, si el fallecimiento ocurre
dentro de ese periodo; o al final del año de fallecimiento, si esto ocurre después de transcurridos 10 años.

231
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𝜋 = 𝑉 10 10𝑞𝑥20.000 + 10𝐴𝑥 𝑥20.000

𝑙𝑥 − 𝑙𝑥+10 𝑀𝑋+10
𝜋 = 𝑉 10 𝑥20.000 + 𝑥20.000
𝑙𝑥 𝐷𝑋

90. cuanto deberá reservar un empleador para hacer frente a un pago futuro de un capital después de que el empleado cumpla 25
años de trabajo y cuyo pago será igual a el promedio del salario de los últimos 5 años de trabajo; siendo el salario actual de
$15000 anuales y se proyecta que la inflación promedio sea del 3,5% anual. ¿Calcular el pago único y la renta vitalicia que
tendrá que pagar el empleador. La edad actual del trabajador es 33 años y lleva trabajando 11 años.

Esta aportación es de beneficio o aportación definida.

Quien asume el riesgo actuarial de inversión en esta operación.

232
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𝑺𝑭 = 𝟏𝟓. 𝟎𝟎𝟎(𝟏 + 𝟑, 𝟓%)𝟗

 SF= 20.443,46
 SF=21.158,98
 SF= 21.899,55
 SF= 22.666,03
 SF= 23.459,34

109627,36
𝑷𝑹𝑶𝑴𝑬𝑫𝑰𝑶 = = 21.925,47
5

91. Una persona tiene una función de utilidad 𝑼(𝒓) = −𝒆−𝒓, siendo 𝜻una variable aleatoria de Bernaulli, el decisor, está dispuesta
a pagar una Prima P1 para asegurarse contra una pérdida de 1u.m, en donde la probabilidad de pérdida es P ¿cuánto es la
cantidad máxima que estaría dispuesto a pagar el decisor por el seguro?

233
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𝑈(𝑟 − 𝑝) = 𝐸[𝑈(𝑟 − 𝜁)]

𝑈(𝑟) = −𝑒 −𝑟

−𝑒 −𝑟+𝑝1 = −𝑒 −𝑟+1 ∗ 𝑃— 𝑒 −𝑟+0 (1 − 𝑃)

𝑒 −𝑟+𝑝1 = −𝑒 −𝑟+𝑝1 + 𝑒 −𝑟+0 (1 − 𝑃)

𝑒 −1 ∗ 𝑒 𝑝 = 𝑒 −𝑟 ∗ 𝑒 ∗ 𝑝 + 𝑒 −𝑟 (1 − 𝑝)

𝑒 −1 ∗ 𝑒 𝑝 = 𝑒 −1 [𝑝𝑒 + (1 − 𝑝)]

𝑒 𝑝1 = [𝑝𝑒 + (1 − 𝑝)]

𝑃1 = 𝐼𝑛 [𝑃𝑒 + (1 − 𝑃)]

92. Una persona de 29 años le interesa una operación de seguros que consiste: un seguro de vida que paga 80.000 si esto ocurre
antes de los 60 años, si sobrevive a los 40 años recibes $50.000 además se tiene un plan de jubilación con una renta de 800
mensuales anticipados desde los 68 años en adelante. Adicional a esto una bonificación de $1000 semestral anticipada, desde
los 70 años, Y un pago anual adicional anticipado de 2000 desde los 75 años.

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COBERTURA COBERTURA

50000 80000 1000 2000

X 29 40 60 68 70 75

𝜋 = 𝐴′ 29 : 31 ∗ 80000 + 11𝐸29 ∗ 50000 + 39𝑎̈ 29 ∗ (800 ∗ 12) + 41𝑎̈ 29 ∗ (1000 ∗ 2) + 46𝑎̈ 29 ∗ 2000

𝑀29 − 𝑀60 𝐷40 𝑁68 𝑁70


𝜋= ∗ 80000 + ∗ 50000 + ∗ 96000 + ∗ 2000
𝐷29 𝐷29 𝐷29 𝐷29

𝜋 = 3939,19 + 35702,89 + 294294,87 + 5125,88

𝜋 = 339062,83

93. Sabiendo que A76 = 0,80, D76=400, D77=360, y el tanto de interés anual que rige en el mercado de capitales es del 3%, se pide
calcular:
 1𝐸76

𝐷77 360
1𝐸76 = = = 0,90
𝐷76 400

1𝐸76 = 𝑉 1 ∗ 1𝑃76

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 𝑃76

1
0,90 = ∗ 1𝑃76
(1 + 3%)1

0,90 = 1,03 ∗ 1𝑃76

 1𝑃76 = 0,927 𝐸𝑙 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝐴76 , 𝑆𝑖: 𝐴76 = 𝑉𝑄76 + 𝑉𝑃76 ∗ 𝐴77

𝐴76 = 𝑉 ∗ 𝑞76 + 𝑉 ∗ 𝑃76 ∗ 𝐴77

1 1
0,80 = ∗ 0,073 + ∗ 0,927 ∗ 𝐴77
(1 + 3%)1 (1 + 3%)1

0,073 0,927
0,80 = + ∗ 𝐴77
(1 + 0,03) (1 + 0,03)

0,80 − 0,071 = 0,90 ∗ 𝐴77

0,80 − 0,071
= 𝐴77
0,90

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𝐴77 = 0,81

94. Una persona de 30 años le interesa un plan de jubilación que paga: $6000 si sobrevive a los 65 años, $8000 si sobrevive a los 66
años, $10000 si sobrevive a los 67 años, y así hasta $20000, valor de renta que permanece constante.

COBERTURA

X 30 66
𝜋 = 35𝐸30 ∗ 6000 + 36𝐸30 ∗ 8000 + 37𝐸30∗ ∗ 10000 + 38𝐸30
65 W
∗ 12000 + 39𝐸30 ∗ 14000 + 40𝐸30 ∗ 16000 + 41𝐸30
∗ 18000 + 42𝐸30 ∗ 20000 + 43𝑎̈ 30 ∗ 20000

𝐷65 𝐷66 𝐷67 𝐷68 𝐷68 𝐷69 𝐷70 𝐷71 𝑁72


𝜋= ∗ 6000 + ∗ 8000 + ∗ 10000 + ∗ 12000 + ∗ 14000 + ∗ 16000 + ∗ 18000 + ∗ 20000 +
𝐷30 𝐷30 𝐷30 𝐷30 𝐷30 𝐷30 𝐷30 𝐷30 𝐷30
∗ 20000

𝜋 = 343.896,54

95. La persona de 54 deseo un seguro de vida, para lo cual fija una suma segura de $180.000 pagaderos al fin del año del
fallecimiento/ quiebra, siempre que el suceso acaezca antes de los 58, para resolver tomar en cuenta que la tasa de interés
técnica es de 4% Y los datos que proporciona la siguiente tabla de mortalidad:

x lx dx
53 1000 10

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54 990 17
55 973 23
56 950 28
57 922 32
58 890 35
59 855

Calcula el valor de la prima pura que deberá pagar la persona de 54 años para tener cobertura en caso de fallecimiento:

COBERTURA

X 54 55 56 57 58

𝐴54 : 4 = 𝑉 1 ∗ 0⁄1 𝑞54 + 𝑉 2 ∗ 1⁄1 𝑞54 + 𝑉 3 ∗ 2⁄1 𝑞54 + 𝑉 4 ∗ 3⁄1 𝑞54

180000 𝑑54 180000 𝑑55 180000 𝑑56 180000 𝑑57


𝐴54 : 4 = 1
∗ + 2
∗ + 3
∗ + 4

(1 + 4%) 𝑙54 (1 + 4%) 𝑙54 (1 + 4%) 𝑙54 (1 + 4%) 𝑙54

180000 17 180000 23 180000 28 180000 32


𝐴54 : 4 = 1
∗ + 2
∗ + 3
∗ + 4

(1 + 4%) 990 (1 + 4%) 990 (1 + 4%) 990 (1 + 4%) 990

𝐴54 : 4 = 16.337,56

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96. Una persona de edad 25, desea contratar el siguiente plan de seguros:
 En caso de que el fallecimiento este entre 25 y 26, se fija una suma asegurada de $3000.
 En caso de que el fallecimiento este entre 26 y 27, se fija una suma asegurada de $5000
 En caso de que el fallecimiento este entre 27 y 28, se fija una suma asegurada de $7000, año en el cual se extingue el beneficio. Utilice la
tasa de interés técnica del 5% y sabiendo que:
 𝑑25 = 30, 𝑑26 = 34, 𝑑27 = 40, 𝑑28 = 50 Y que el número de sobrevivientes a la edad 25 es de 1000 personas.
 Calcular el valor de la prima única para la operación de seguros variables

COBERTURA

3000 5000 7000

X 25 26 27 28 W

𝜋 = 0⁄1 𝐴25 ∗ 3000 + 1⁄1 𝐴25 ∗ 5000 + 2⁄1 𝐴25 ∗ 7000

𝜋 = 𝑉 1 ∗ 0⁄1 𝑞25 ∗ 3000 + 𝑉 2 ∗ 1⁄1 𝑞25 ∗ 5000 + 𝑉 3 ∗ 2⁄1 𝑞25 ∗ 7000

3000 𝑑25 5000 𝑑26 7000 𝑑27


𝜋= ∗ + ∗ + ∗
(1 + 5%)1 𝑙25 (1 + 5%)2 𝑙25 (1 + 5%)3 𝑙25

3000 30 5000 34 7000 40


𝜋= 1
∗ + 2
∗ + 3

(1 + 5%) 25000 (1 + 5%) 25000 (1 + 5%) 1000

𝜋 = 481,78

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𝑿 𝟐
97. Si la función de supervivencia es igual a (𝟏 − 𝟏𝟎𝟎) Para 𝟎 ≤ 𝒙 ≤ 𝟏𝟎𝟎, se pide determinar:
 𝑃(𝜁 ≥ 75), 𝑃(𝜁 = 75), 𝜇25

𝑋 2
𝑆(𝑋) = (1 − )
100

100 − 𝑋 2
𝑆(𝑋) = ( )
100
1

100 − 75 2
𝑃(𝜁 ≥ 75) = ( ) = 0,252 = 0,0625
100

𝐹(75) = 1 − 0,0625 = 0,9375

100 − 𝑋 2 1000 − 200𝑋 + 𝑋 2


𝑃(𝜁 = 75) = 1 − ( ) =1−( )
100 1000

1000 − [1000 − 200𝑥 + 𝑥 2 ] 200𝑥 − 𝑥 2


=
1000 1002
200 − 2𝑥 ∗ 1002 − 200𝑥 − 𝑥 2 (0) 200 − 2𝑥
=
1004 1002

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200 − 2(75) − 0,005


𝐹(75) =
10000
3

200 − 2𝑥 200 − 50
𝐹′(𝑥) 1002 1002
𝜇25 = = 2 = = 0,0266
𝑠𝑥 𝑥
(1 − 100) 100 − 25 2
( 100 )

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