CASO ANALISIS FINANCIERO.

Por Richard Sanchez Portugal

Una empresa incursiona en el mercado de fabricación y comercialización de pernos especiales en

el cual espera vender 1,250 unidades en el primer año a un precio unitario de 10.0 UM. La
cantidad vendida y el PU se incrementan anualmente en 10% y 5% respectivamente hasta el año 5,
mientras que el incremento anual pasa a 8% y 2% respectivamente desde el año 6. El negocio se
evalúa a 10 años.

Los costos fijos del negocio están asociados a su capacidad instalada. Será de 2,500 UM hasta
alcanzar las 1,330 unidades vendidas, mientras que será de 3,700 UM si las supera. Por el lado del
costo unitario variable, será de 4.25 UM hasta alcanzar las unidades indicadas y 4.5 UM al
superarla.

Para poder cumplir con lo indicado, deberá invertir por 22,000 UM al inicio, y por 30,000 UM en el
año 6. La vida útil de la primera inversión es de 6 años mientras que para la segunda es 7 años.

Las inversiones se pueden liquidar al 15% de su adquisición al finalizar su vida útil. Por otro lado,
las inversiones con depreciaciones no realizadas se pueden liquidar al 14% a la fecha de
finalización del proyecto. La necesidad de capital de trabajo anual es 60% de los costos variables.

Las inversiones se pueden apalancar al 80% y 75% respectivamente, con un periodo de repago de
6 y 4 años, a un costo anual de 8% y 9%, respectivamente.

Si la participación de trabajadores es del 5% y la tasa impositiva de 29.5%, mientras que el costo

de oportunidad de negocios de similar riesgo operativo es del 10% y el costo de capital del
inversionista es 15%, se le solicita:

PARTE I

Perfilar los estados financieros proforma y el análisis de:

1. Estructurar los resultados económicos y financieros.

2. Perfilar el flujo de caja económico y el flujo financiero.
3. Estado de Situación Financiera.

PARTE II

Perfilar los estados financieros proforma y el análisis de los resultados obtenidos a partir de:

1. ¿Cuál es el efecto sobre el negocio si la política comercial es 40% crédito a 60 días y la

política con proveedores es 30% contado y la diferencia a 90 días?
2. Considere ahora que, el mercado financiero se vuelve restrictivo e impone el
cumplimiento de una cobertura de deuda mínima de 1.25. ¿Cuál será el efecto sobre el
negocio?
3. Análisis de principales indicadores de: Liquidez, Solvencia, Rentabilidad, Estructura y
Cobertura.
4. Si la política de dividendos considera que estos se repartirán en un ejercicio si i) hay
utilidades y ii) si hubiese caja. Estimar la rentabilidad del inversionista si los dividendos
serán como máximo el 70% de la caja y se descapitalizará solo al termino del negocio.