Razones de Apalancamiento

La forma en que la empresa utiliza el crédito o el financiamiento por medio de deuda, es el

apalancamiento financiero. Este método tiene algunas implicaciones importantes:

1) Al obtener recursos a través de deuda, los accionistas pueden mantener el control de la

empresa, limitando su inversión.
2) Los acreedores se aseguran mediante el capital contable, los recursos que aporta el
dueño debe cubrir el margen de seguridad. Si los accionistas aportan una pequeña parte,
quienes asumen el riesgo son los acreedores.
3) Cuando la empresa gana más con las inversiones que se financian con recursos
prestados, de lo que paga por intereses, el rendimiento sobre el capital del propietario
está magnificado o apalancado.

cómo se financia la empresa

El promedio de la industria (del mismo giro que la empresa) es de 40.0 %

Puesto que la deuda total incluye los pasivos circulantes y la deuda a largo plazo, los
acreedores prefieren razones de deuda bajas debido a que en cuanto menor sea la razón,
mayor será el margen de seguridad (protección contra pérdidas) de los acreedores, en caso
de liquidación de la empresa.

La razón de Nilo es de 53.2%. Esto significa que más de la mitad del financiamiento ha sido
aportada por los acreedores.

Es posible que los acreedores desconfíen de prestarle más dinero a la empresa, en todo
caso, si la administración busca incrementar la razón de deuda obteniendo recursos en
calidad de préstamo, puede llegar a someter a la empresa en un riesgo de quiebra.

Capacidad para pagar intereses

La proporción de utilidad antes de intereses e impuestos (UAII), a cargos por concepto de

intereses; mide la capacidad de la compañía para cumplir con sus pagos anuales por
concepto de interés
El promedio de la industria (del mismo giro que la empresa) es de 6.0 veces.

La RCI (Razón de Cobertura de Intereses) muestra la medida en que a utilidad de operación

de la empresa puede disminuir antes de que la empresa sea incapaz de cumplir con sus
pagos de intereses anuales. Omitir los pagos de intereses puede acarrear acciones legales
por parte de los acreedores, y puede llegar a resultar en quiebra para la empresa.

Los intereses de Nilo se cubren 3.2 veces, lo cual se interpreta como riesgoso, ya que el
promedio de la industria es de 6 veces, por lo tanto la empresa cubre con dificultad sus
compromisos, y esto a su vez, dificulta la obtención de préstamos.

Capacidad de cumplir con el servicio de la deuda

Razón que extiende la razón de RCI con el propósito de incluir las obligaciones de arrendamiento
a largo plazo y de los fondos de amortización de deuda que tiene la compañía.

El promedio de la industria (del mismo giro que la empresa) es de 5.5 veces.

Los pagos anuales por concepto de arrendamiento de Nilo son de 28 millones de pesos, y
también debe hacer un pago anual por amortización de $20 millones para ayudar a disminuir
su deuda.

Como los pagos de amortización de la deuda se hacen después de impuestos, y los pagos
por intereses y de arrendamiento se realizan antes de impuestos; la amortización de deuda
debe hacerse en bruto, dividendo el pago entre (1-tasa de impuestos) para
determinar la utilidad antes de impuestos que permita cubrir los impuestos y disponer de un
excedente para pagar el monto de la amortización.

Nilo cubre 2.5 veces sus cargos fijos, comparado con 5.5. veces de la industria. Esto indica
que la empresa es más débil que el promedio. Con esto se confirma el argumento de que Nilo
probablemente enfrente problemas en caso de que pretenda incrementar su deuda.
Conclusión

El presente documento ofrece un resumen de las razones de apalancamiento más abordadas

en la literatura sobre el tema y más empleadas por analistas y administradores financieros en el
proceso de toma de decisiones.

Las razones de apalancamiento miden la forma en que han sido financiados los activos de la
empresa considerando la contribución de propietarios y terceros.

Comentario personal

El apalancamiento en una empresa tiene sus ventajas y así mismo sus desventajas, porque se
debe de tener bastante utilidad para cubrir el apalancamiento en que la empresa se encuentre
y no tener problemas a futuro, por ello existen unas formulas en las razones para poder proyectar
como cubrir los gastos y si es bueno o no tener una deuda.

En general, el apalancamiento aporta beneficios a la rentabilidad del capital cuando las

condiciones económicas propicien la expansión de las ventas y la rentabilidad de los activos sea
mayor que la tasa de interés efectiva de la deuda.

Bibliografía

http://roa.uveg.edu.mx/repositorio/licenciatura/176/Lectura5RazonesdeApalancamientooEndeu
damiento.pdf