Call de abertura

31 de outubro de 2018

31/10/18
CONTEÚDO
02 Estratégia
03 No radar Analista responsável
Victor Benndorf

03 Agenda econômica
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(0xx11) 98338-0070

Benndorf Research
04 Análise IBOV (giro / longo prazo) www.benndorf.com.br
 Estratégia
Bom dia!

O cenário
Pregão movimentado tanto no plano internacional como no local. Lá fora, o dia é de
recuperação após um outubro "pesadíssimo" nos principais índices globais, entretanto
devemos destacar que a movimentação observada está LONGE de representar um ponto de
inflexão no curto prazo. Na pauta de hoje, manufatura chinesa (já divulgada e ruim), inflação
europeia (já divulgada e acima das expectativas), números de emprego nos EUA (também já
divulgado e muito bom) e dados de petróleo com possíveis impactos nos contratos.

Por aqui, o COPOM deve chamar a atenção, não pela expectativa de alterações na SELIC
(consenso é hold), mas pelo discurso. Além desse driver, a temporada de balanços segue a
todo vapor e exigindo bastante atenção ("nem tudo que reluz hoje em dia é ouro").

Atividade manufatureira chinesa - NOT GOOD!

O PMI de outubro ficou abaixo das expectativas e da leitura anterior e beira a marca de
contração nos 50.00 pontos. Apesar da reação positiva nos índices locais (mais uma vez no
grito do gov.), seguimos mais pessimistas com a atividade na região.

Petróleo pressionado
Oscilando como projetado, os principais contratos do petróleo seguem pressionados no
curto prazo e devem / podem gerar alguma pressão no setor. Como driver, os receios de
desaceleração global e aumento na oferta têm contribuído para a pressão vendedora.

Estratégia IBOV
Balanços para o dia 31: SANB11, CSMG3, HGTX3, ARZZ3, EGIE3, BTOW3, LAME4, ENBR3,
IRBR3, SULA11 e BIDI4.

Abrimos agora pela manhã uma nova compra em Aliansce (ALSC3) com o shopping atrasado
em relação aos peers e exposto à diversos drivers positivos no curto a médio prazo.

Essa operação está em linha com o nosso call de estratégia para o IBOV, atualizado na página
4. Seguimos mais otimistas após o retorno para cima dos 86.000 pontos, entretanto com
certa atenção na seletividade enquanto as máximas não foram superadas.
No radar

Manufatura (CHI)
Nas mínimas
PMI chinês no menor patamar
desde 2016 e beirando a linha da
contração nos 50.00 pontos. Temos
uma tendência de baixa para esse
indicador - driver negativo.

Emprego (EUA)
Em alta
Setor privado ainda aquecido e
gerando empregos nos EUA. O
ADP employment report representa
uma prévia do payroll esperado na
sexta-feira. So far, so good!

Dólar (USD X BRL)

Travado
O dólar volta (também) para a estaca
zero e para o ponto de equilíbrio na
casa dos $3,700. Apesar dos sinais
de força, só devemos assumir uma
reversão positiva após um sólido
rompimento dos $3,750.

Desemprego (BRA)
Copo meio cheio, meio vazio
Desemprego em leve tendência
de baixa (copo meio cheio),
mas ainda oscilando em níveis
consideravelmente elevados (copo
meio vazio).
 Gráfico Semanal

Cenário Técnico & Estratégias Ibovespa (IBOV)

O IBOV corrigiu os excessos de negatividade de segunda-feira e volta a testar
Gráfico Diário
a resistência dos 86.000 pontos. A região não é um patamar "fácil" para o
índice brasileiro com uma tentativa de retomada da tendência de alta logo
abaixo das máximas e resistência nos 88.000 (ou seja, a alta volatilidade é Estratégia
normal e deve continuar nesse patamar). Longo prazo ATRATIVO
Curto prazo NEUTRO
Estratégia - Swing trading
Exposição recomendada MODERADA
O retorno para cima dos 86.000 é positivo, mas ainda devemos enfrentar
as máximas. Dessa maneira, seguimos cautelosamente otimistas com o
movimento de ontem e vemos espaço para novas operações. Entretanto,
recomendamos SELETIVIDADE enquanto os 88.000 não for rompido.
Controle de risco mantido nos 82.800.
Parâmetros técnicos
Estratégia - Longo prazo / carteiras Tendência de longo prazo
Vislumbramos menores riscos na dinâmica local após o segundo turno e
Tendência de curto prazo
estamos elevando a nossa recomendação de longo prazo para ATRATIVA.
Resistências imediatas 86.000/88.000
Recomendamos maior atenção na seletividade logo abaixo das máximas Suportes imediatos 82.800/80.000
históricas uma vez que já temos um rali em andamento e um "risco x
retorno" reduzido nesse patamar. Ponto ideal de compra, tecnicamente
falando, entre 80.000 / 82.000 pontos (aguardar por reversão positiva
nesse patamar) ou aguardar por um sólido rompimento das máximas.

Benndorf Research
www.benndorf.com.br
 Agenda macro global

Em parceria com Investing.com

Cenário técnico
Disclaimer

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