Chapter

 1    -­    Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

 
1-­‐1.   The  following  shall  result  in  the  recognition  of  liabilities  
  a,  c,  e,  g,  h,  i,  m,  n,  o,q  
 
1-­‐2.   Case  1  –  None  
  Case  2  –  P800,000  
  Case  3  –  P400,000  
  Case  4  –  P350,000  
  Case  5  -­‐  P100,000  =  (1M  x  10%)  +  (200,000  x  30%)  –  60,000  
  Case  6  -­‐  None  
 
1-­‐3.   (a)(1)   Gross  method  
  Dec.  16   Purchases         66,000  
    Freight  in              1,400  
      Accounts  payable  –  Intel       67,400  
 
                   19   Purchases         72,000  
      Accounts  payable  –  Celeron     72,000  
 
                   26   Accounts  payable  –  Intel       67,400  
      Purchase  discounts            1,320  
      Cash           66,080  
 
                   31   Accounts  payable  –  Celeron     72,000  
      Purchase  discounts          1,440  
      Cash           70,560  
 
  (a)(2)   Net  method  
  Dec.  16   Purchases         64,680  
    Freight  in              1,400  
      Accounts  payable  –  Intel       66,080  
 
                   19   Purchases         69,840  
      Accounts  payable  –  Celeron     69,840  
 
                   26   Accounts  payable  –  Intel       66,080  
      Cash           66,080  
 
                   31   Accounts  payable  –  Celeron     69,840  
    Purchase  discounts  lost                  720  
      Cash           70,560  
 
  (b)   Adjusting  entry  at  December  31  under  the  net  method  
  Dec.  31   Purchase  discounts  lost                  720  
      Accounts  payable  –  Celeron                720  
 
1-­‐4.   Reported  amount  of  accounts  payable  at  December  31,  2016     P1,000,000  
  Adjustments:  
    Unrecorded  check  written  and  issued  on  December  27            (350,000)  
    Unrecorded  purchases  received  on  December  28,  net                147,000  
    Goods  purchased  FOB  shipping  point  still  in  transit  and  not  
      yet  recorded  at  year  end                      120,000  
    Debit  balance  in  a  supplier’s  account  netted  in  the  balance                      80,000  
  Correct  amount  of  accounts  payable  at  December  31,  2016       P        997,000  
1-­‐5.   Reported  amount  of  accounts  payable  at  December  31,  2016     P1,500,000  
  Adjustments:  
    Goods  purchased  FOB  shipping  point  lost  in  transit                240,000  
    Credit  memo  for  goods  returned  to  supplier  not  recorded  at  yearend          (80,000)  
  Correct  amount  of  accounts  payable  at  December  31,  2016       P1,660,000  
 
1-­‐6.   (a)  
  2016  
  May  1   Automobile           3,600,000  
    Discount  on  notes  payable            324,000  
      Notes  payable           3,924,000  
        3,924,000/1.09  =  3,600,000  
  Dec.  31   Interest  expense                  216,000  
      Discount  on  notes  payable              216,000  
        324,000  x  8/12  =  216,000  
  2017  
  Apr.  1   Interest  Expense              108,000  
    Notes  payable         3,924,000  
      Discount  on  notes  payable                  108,000    
      Cash             3,924,000  
        324,000  –  216,000  =  108,000  
 
  (b)   Notes  payable           P3,924,000  
    Less  discount  on  notes  payable                  108,000  
    Net  amount,  December  31,  2016       P3,816,000  
 
1-­‐7.   (a)  
  2016  
  June  1   Cash           2,700,000  
    Discount  on  notes  payable          300,000  
      Notes  payable           3,000,000  
        3M  x  10%  =  300,000  
        3M  –  300,000  =  2,700,000  
 
  Dec.  31   Interest  expense              175,000  
      Discount  on  notes  payable              175,000  
        300,000  x  7/12  
  2017  
  May  31   Interest  expense                125,000  
    Notes  payable         3,000,000  
      Discount  on  notes  payable            125,000  
      Cash             3,000,000  
        300,000  –  175,000  =  125,000  
  (b)   Notes  payable           P3,000,000  
    Less  discount  on  notes  payable                  125,000  
    Net  amount,  December  31,  2016       P2,875,000  
 
1-­‐8.   (a)     Market  rate  of  interest  is  5%  
    Principal             P8,000,000  
    Stated  interest  (8M  x  9%)                    720,000  
    Maturity  value             P8,720,000  
    PV  factor  at  5%  for  1  period                          0.9524  
    Present  value  of  note  at  May  1,  2016       P8,304,928  
    Face  value  of  note                8,000,000  
    Premium  on  notes  payable         P        304,928  
 
   2016  
  May  1   Equipment           8,304,928  
      Premium  on  notes  payable              304,928  
      Notes  payable             8,000,000  
   
  Dec.  31   Interest  expense                  276,715  
    Premium  on  notes  payable              203,285  
      Interest  payable                    480,000  
        304,928  x  8/12    =  203,285  
        8M  x  9%  x  8/12  =  480,000  
  2017  
  Apr.  30   Interest  expense                  138,357*  
    Premium  on  notes  payable              101,643  
    Interest  payable                  480,000  
    Notes  payable           8,000,000  
      Cash               8,720,000  
        304,928  –  203,285  =  101,643  
 
    *difference  is  due  to  rounding  off.  
 
Notes  payable             P8,000,000  
Premium  on  notes  payable                  101,643  
Interest  payable                      480,000  
Carrying  amount  at  December  31,  2016       P8,581,643
  (b)     Market  rate  of  interest  is  12%  
    Principal             P8,000,000  
    Stated  interest  (8M  x  9%)                    720,000  
    Maturity  value             P8,720,000  
    PV  factor  at  12%  for  1  period                          0.8929  
    Present  value  of  note  at  May  1,  2016       P7,786,088  
    Face  value  of  note                8,000,000  
    Discount  on  notes  payable         P        213,912  
 
  2016  
  May  1   Equipment           7,786,088  
    Discount  on  notes  payable            213,912  
      Notes  payable             8,000,000  
   
  Dec.  31   Interest  expense                  622,608  
      Discount  on  notes  payable                        142,608  
      Interest  payable                    480,000  
        213,912  x  8/12    =  142,608  
        8M  x  9%  x  8/12  =  480,000  
  2017  
  Apr.  30   Interest  expense                  311,304  
    Interest  payable                  480,000  
    Notes  payable           8,000,000  
      Discount  on  notes  payable                    71,304  
      Cash               8,720,000  
        213,912  –  142,608  =  71,304  
 
    *difference  is  due  to  rounding  off.  
 
 
 
 
 Notes  payable             P8,000,000  
Discount  on  notes  payable                  (71,304)  
Interest  payable                      480,000  
Carrying  amount  at  December  31,  2016       P8,408,696

1-­‐9.             Current     Noncurrent  

  Case  1           P      120,000   P2,880,000  
  Case  2           P2,000,000   P0  
  Case  3   Situation  A       P6,000,000   P0  
    Situation  B       P0     P6,000,000  
    Situation  C       P6,000,000   P0  
    Situation  D       P0     P6,000,000  
 
1-­‐10.   14%  notes  payable           P2,500,000  
  Current  portion  of  16%  note  payable          1,600,000  
  Current  notes  payable  at  December  31,  2016     P4,100,000  
 
1-­‐11.   The  entire  amount  of  P2,000,000  is  reported  as  current  liability  because  as  of  December  31,  
20146   the   company   has   no   unconditional   right   to   defer   settlement   of   the   obligation   for   a  
period  of  at  least  12  months.  
 
1-­‐12.   (a)   Premium  inventory         225,000  
      Cash/Accounts  payable           225,000  
 
  (b)   Premium  expense         100,000  
    Cash                  50,000  
      Premium  inventory           150,000  
 
  (c)   Premium  expense         300,000  
      Estimated  liability  for  premiums  outstanding     300,000  
 
1-­‐13.   (a)   Estimated  liability  for  premiums  outstanding  
      (300,000  x  30%)/20  =  4,500  premiums  
      (4,500  –  4,000)  x  P28           P14,000  
 
  (b)   Premium  expense  for  2016  (4,500  premiums  x  P28     P126,000  
 
 
1-­‐14.   (a)  
    2015   2016  
  Expected  future  redemption,  beg   -­‐   (30,000)  
  Redeemed  during  the  year   40,000   90,000  
  Expected  future  redemption,  end   30,000   80,000  
  Total   70,000   140,000  
    ÷  5   ÷  5  
    14,000   28,000  
  Net  cost  of  premium  (120  –  50)   x    P70   x    P70  
  Premium  expense   P980,000   P1,960,000  
 
(b)   Provision  for  premium  claims  outstanding          
         at  December  31,  2015  (30,000/5)  x  P70   P420,000    
           at  December  31,  2016    (80,000/5)  x    P70     P1,120,000  
 
 
 
1-­‐15.   (a)  
Allocation  of  original  consideration  received:        
         Sales  revenue  (98%  x  P5,000,000)     P4,900,000  
         Liability  for  Customer  Loyalty  Awards  (2%  x  P5,000,000)     P      100,000  
Revenue  in  2015  as  a  result  of  redemption      
         100,000  x  25/90   P          27,778  
     
Revenue  in  2016  as  a  result  of  redemption    
         Total  accumulated  revenue  from  redemption  as  of  12/31/16      
                         (100,000  x  60/95)   P        63,158  
Less  revenue  earned  in  2015     27,778  
Revenue  in  2016  as  a  result  of  redemption     P        35,380  
 
  (b)  
Liability  as  of  12/31/15  (100,000  –  27,778)       P      72,222  
Liability  as  of  12/31/16  (100,000  –  63,158)     P      36,842  
 
1-­‐16.    
  2014   2015   2016  
Sale  of  product        
 
       Accts.  Receivable/Cash   1,000,000   2,500,000   3,500,000  
                     Sales                                      1,000,000                                    2,500,000                                3,500,000  
Accrual  of  repairs        
 
       Warranty  Expense            60,000        150,000        210,000  
                     Warranty  Liability                                                  60,000                                          150,000                                      210,000  
Actual  repairs        
 
       Warranty  Liability                8,000            38,000        112,500  
                   Cash/  AP,  etc.                                                    8,000                                            38,000                                    112,500  
 
1-­‐17.    
(a)   2015   2016  
Warranty  Liability,  January  1   P                        0   P187,200  
Warranty  expense  (8%  x  4,200,000)/(8%  x  6,960,000)   336,000   556,800  
Actual  repair  costs  incurred   (148,800)   (180,000)  
Warranty  liability,  December  31   P187,200   P564,000  
 
(b)  
On  2013  sales  (4,200,000  x  5%  x  ½)       P105,000  
On  2014  sales  [(1/2  of  3%)  +  5%]    x    6,960,000     452,400  
Predicted  warranty  liability  at  December  31,  2016     P557,400  
 
1-­‐18.    
Cash   2,000,000      
         Unearned  Revenue  from  Gift  Certificates  Outstanding     2,000,000  
     
Unearned  Revenue  from  Gift  Certificates  Outstanding   1,280,000    
         Sales       1,280,000  
  Note:    The  gift  certificates  estimated  to  expire  is  recognized  as  revenue  at  the  date  of  actual  expiration.  
 
 
 
 
1-­‐19.    
Cash   3,000,000      
         Unearned  Revenue  from  Gift  Certificates  Outstanding     3,000,000  
     
Unearned  Revenue  from  Gift  Certificates  Outstanding   2,750,000    
         Sales     2,750,000  
     
Unearned  Revenue  from  Gift  Certificates  Outstanding   150,000    
         Revenue  from  Forfeited  Gift  Certificates     150,000  
 
1-­‐20.  
Refundable  Deposits,  January  1,  2016       P250,000  
Deposits  received  during  the  year     200,000  
Deposits  refunded  during  the  year        (267,000)  
Deposits  forfeited  during  the  year  (100,000  –  82,000)     (18,000)  
Refundable  Deposits,  December  31,  2016     P165,000  
 
1-­‐21.    
(a)       2015   2016  
  Cash   720,000     864,000    
         Unearned  Service  Contract  Revenue     720,000     864,000  
           
  Cost  of  Service  Contract   25,000     100,000    
           Cash,  Accounts  Payable,  etc.     25,000     100,000  
           
  Unearned  Service  Contract  Revenue   72,000       266,400    
           Service  Contract  Revenue     72,000     266,400  
                         2013:  720,000  x  20%  x  ½=72,000          
                         2014:  720,000  x  20%  x  ½=72,000          
                                               720,000  x  30%  x  ½=108,000          
                                               864,000  x  30%  x  ½=86,400          
                                               72,000+108,000+86,400=266,400          
(b)       2015   2016  
  Unearned  Service  Contract  Revenue,  Jan.  1       -­‐-­‐-­‐-­‐-­‐       P648,000  
  Sale  of  contracts  during  the  year     P720,000     864,000  
  Service  contracts  earned  during  the  year     (72,000)     (266,400)  
  Unearned  Service  Contract  Revenue,  Dec.  31     P648,000     P1,245,600  
   
  Unearned  Service  Contract  Revenue  at  December  31,  2016  may  also  be  computed  as:  
    720,000  x  65%          468,000  
    864,000  x  20%  x  ½            86,400  
    864,000  x  80%          691,200  
    Total                                        1,245,600  
(c)       2015   2016  
  Revenue  from  service  contracts       P72,000       P266,400  
  Cost  of  service  contracts     25,000     100,000  
  Profit  from  service  contracts     P47,000     P166,400  
 
 
 
 
 
 
 
 
1-­‐22.    
(a)                      
  Subscriptions  sold  in  2013  and  2014          
           (5,000,000  +  4,500,000)         P9,500,000  
  Expired  subscriptions  in          
           2013       P1,000,000      
           2014  (2,800,000  +  1,200,000)     4,000,000     5,000,000  
  Unearned  subscriptions,  Jan.  1,  2015         P4,500,000  
           
         
 (b)   2015  
  Cash   5,500,000    
           Unearned  Subscription  Revenue     5,500,000  
       
  Unearned  Subscription  Revenue   5,000,000    
           Subscription  Revenue     5,000,000  
                     1,200,000  +  2,000,000  +  1,800,000      
 
 
  2016        
  Cash   7,000,000    
           Unearned  Subscription  Revenue     7,000,000  
       
  Unearned  Subscription  Revenue   5,700,000    
           Subscription  Revenue     5,700,000  
                     1,300,000  +  2,400,000  +  2,000,000      
       
(c)     2015   2016  
  Unearned  Subscription  Revenue,  January  1   P4,500,000   P5,000,000  
  Subscription  received  during  the  year   5,500,000   7,000,000  
  Subscription  revenue  for  the  year   (5,000,000)   (5,700,000)  
  Unearned  Subscription  Revenue,  December  31   P5,000,000   P6,300,000  
 
1-­‐23.   (a)   B  =  8,000,000  x  8%  =  640,000  
 
(b)   B  =  8%  (8000,000  –  B  )  
B  =  640,000  -­‐  .08B    
B  =  640,000/1.08    =    592,593  
   
(c)   B  =  .08  (8,000,000  –  T  )  
T  =  .30  (8,000,000  –  B  )  
B  =  .08  {8,000,000  -­‐  .30  (8,000,000  –  B  )  }  
B  =  .08  {8,000,000  –  2,400,000  +  .30B}  
B  =  448,000  +  .024B  
B  =  448,000/0.976  =  459,016  
     
(d)   B  =  .08  {8,000,000  –  B  –  T  }  
T  =  .30  (8,000,000  –  B)  
B  =  .08{8,000,000  –  B  -­‐  .30  (8,000,000  –  B)}  
B  =  .08  {8,000,000  –  B  –  2,400,000  +  .30B}  
B  =  448,000  -­‐  .056B  
B  =  448,000/1.056  =  424,242  
1-­‐24.   a.   Bonus to sales manager = .08 x 3,000,000 = 240,000
Bonus to each sales agent = .06 x 3,000,000 = 180,000

b. Total Bonus = .36 {3,000,000 – B – T )

T = .30 {3,000,000 – B }
B = .36 {3,000,000 – B - .30 (3,000,000 – B)}
B = .36 {3,000,000 – B – 900,000 + .30B}
B = 756,000 - .252B
B = 756,000/1.252 = 603,834 (total)
B (Each): 603,834 / 3 = 201,278

c. B = .32 {3,000,000 – B }
B = 960,000 - .32B
B = 960,000/1.32 = 727,273 (total)
B (Sales Manager): 727,273 x 12/32 = 272,727
B (Each Sales Agent): 727,273 x 10/32 = 227,273
 
1-­‐25.    
B  =  .06  {9,000,000  –  B  –  T  }  
T  =  .30  (9,000,000  –  B)  
 
B  =  .06  (9,000,000  –  B  -­‐  .30  (9,000,000  –  B  )  }  
B  =  .06  {  9,000,000  –  B  –  2,700,000  +  .30B  }  
B  =  378,000  -­‐  .042B  
B  =  378,000  /  1.042  =  362,764  
   
T  =  .30  (9,000,000  –  362,764)  
T  =  2,591,171  
 
1-­‐26.    
Accounts  payable   P      270,000  
Mortgage  notes  payable   1,300,000  
Current  portion  of  bank  notes  payable   100,000  
Interest  payable   7,500  
Liability  for  damages   750,000  
Value  added  tax  payable   288,000  
Income  tax    payable        315,000  
SSS  premiums  payable  (45,000  +  50,000)   95,000  
Philhealth  contributions  payable  (22,000  +  28,000)   50,000  
Pag-­‐ibig  contributions  payable  (18,000  +  20,000)   38,000  
Withholding  tax  payable   120,000  
Total  current  liabilities   P3,333,500  
   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
MULTIPLE  CHOICE  QUESTIONS  
 
Theory  
MC1   D   MC12   B  
MC2   B   MC13   D  
MC3   C   MC14   B  
MC4   B   MC15   B  
MC5   B   MC16   A  
MC6   A   MC17   B  
MC7   D   MC18   A  
MC8   C   MC19   B  
MC9   B   MC20   C  
MC10   C   MC21   D  
MC11   D   MC22   D  
 
Problems  
MC23   D   540,000  +  30,000  +  15,000  =  585,000  
MC24   A   Proceeds  =  100%  -­‐  10%  =  90%  ;  Effective  interest  =  10%/90%  =  11.11%  
MC25   D   P5,000,000,  which  is  the  reasonable  estimate  
MC26   C   Given  
MC27   A   130,000  +  1,630,000  –  1,560,000  =  200,000  
MC28   D   6%  (  4,500,000-­‐2,500,000)  =  120,000  +  (8,500  x  ½  )  +  2,500  =  126,750  
MC29   D   1,080,000  +  1,920,000  –  1,560,000  =  1,440,000  
MC30   C   [(67.5%  x  2,100,000]  +  92.5%(2,730,000)  =  3,942,750  
MC31   C   [½  (15%  +  35%)  x  P2,100,000]  +  (1/2  x  15%  x  2,730,000)  =  729,750  
MC32   A   ½  (15%  +  35%)  x  P2,730,000  =  682,500  
MC33   A   (25%  x  2,100,000)+(67.5%  x  2,730,000)+(92.5%  x  2,475,000)  =  4,657,125  
MC34   D   1,000  x  750  =  750,000  
MC35   B   63,000  +  (1,125,000  x  3/10)  =  400,500  
MC36   B   {(500,000  x  80%)  –  300,000}  =  100,000;  100,000  x    (50+5-­‐40)  =  1,500,000  
MC37   A   {  (3,000,000  x  60%)  /  10  }  –  42,000  =  138,000;      138,000  x  P0.50  =  69,000  
MC38   A   (400,000  x  70%)  –  100,000  =  180,000  ;      (  180,000  /5)  x  20  =  720,000  
MC39   B   (720,000  x  50%)  –  300,000  =  60,000  
MC40   D   24,000  x  300  =  7,200,000  
MC41   C   7,200,000  –  1,700,000  =  5,500,000  
MC42   D   1,500,000  x  4%  =  60,000  
MC43   C   B  =  0.45  {2,000,000  –  B  -­‐  .30  (2,000,000  –  B})  ;        B  =  479,087  
MC44   C   Total  B  =  0.35  {2,000,000  –  B}  ;  total  B  =  518,519  
B  to  Sales  Manager  =  518,519  x  15/35  =  222,222  
B  to  Each  Sales  Agent  =  518,519  x  10/35  =  148,148  
MC45   B   B  =  0.10  {2,500,000  -­‐  .30  (2,500,000  –  B)}  =  180,412  
MC46   C   600,000  +  900,000  +  400,000  =  1,900,000  
MC47   A   2,400,000  –  1,900,000  =  500,000  
MC48   D   3,800,000  +  2,000,000  –  5,000,000  =  800,000  decrease  in  profit  
MC49   A   472,000+200,000+9,600+64,000+380,000+26,000+100,000+50,000+  
24,000+48,000+57,500=  1,431,100